《企業(yè)價值評估》習題課業(yè)3-企業(yè)價值評估

課程名稱企業(yè)價值評估課程代碼190323016課程作業(yè)3.市場法在企業(yè)價值評估中的應用布置時間2023年月日上交時間2023年月日任課教師審核教師承諾：本人獨立完成作業(yè)，不存在任何欺騙和剽竊行為，同時保證符合課程作業(yè)要求。如違反以上承諾，本人愿意承擔由此引起的后果。學生簽名專業(yè)班級學號學習成果LO1能闡述市場法評估企業(yè)價值的基本原理1.1能正確闡述可比對象選擇的一般標準。1.2能正確闡述上市公司比較法和交易案例比較法關注要點。LO2價值比率的確定和調(diào)整2.1能掌握價值比率的基本分類及其測算。2.2能正確選用價值比率，對價值比率進行調(diào)整和和確定。2.3能對企業(yè)股權(quán)價值進行正確計算。LO3能夠完成市場法評估企業(yè)價值3.1能夠理解市場法應用的基本原則。3.2熟悉市場法應用的操作步驟及市場法的適用性和局限性。評定標準PassMeritDistinctionLO1能闡述市場法評估企業(yè)價值的基本原理P1能正確闡述可比對象選擇的一般標準。P2能正確闡述上市公司比較法和交易案例比較法的關注要點。M1能從可比案例中選擇合適的可比對象進行參考。D1能闡述選擇可比對象的理由及思路。LO2價值比率的確定和調(diào)整P3能掌握價值比率的基本分類及其測算。P4能夠理解市場法應用的基本原則和步驟。M2能正確選用價值比率，對價值比率進行調(diào)整和和確定。D2根據(jù)相應指標測算調(diào)整系數(shù)并完成價值比率的調(diào)整。LO3能按照正確思路完成市場法評估企業(yè)價值P5熟悉市場法應用的操作步驟及市場法的適用性和局限性。M3能根據(jù)模擬企業(yè)實際情況判斷是否使用市場法。評分分數(shù)1.11.21.32.12.23.1M1M2M3D1D2總分教師評語:簽名：日期：審核教師評閱:最終分數(shù)1.11.21.32.12.23.1M1M2M3D1D2總分簽名：日期：目標掌握可比對象選擇的一般標準、上市公司比較法和交易案例比較法選擇可比對象的關注要點，掌握價值比率的基本分類及其測算，價值比率的選擇、調(diào)整和確定。熟悉市場法應用的基本原則，市場法應用的操作步驟及市場法的適用性和局限性。能夠結(jié)合企業(yè)實際情況，采用市場法分析和解決企業(yè)價值評估問題。背景甲公司持有乙公司100%股權(quán)，因混合所有制改革，擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司9%的股權(quán)，根據(jù)相關規(guī)定，委托資產(chǎn)評估機構(gòu)對擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價值進行評估。評估基準日為2016年12月31日。

乙公司屬通用設備制造行業(yè)，主要從事通用機械設備的生產(chǎn)制造。評估基準日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，凈資產(chǎn)81000萬元，2016年度營業(yè)收入200000萬元，凈利潤12000萬元。

資產(chǎn)評估專業(yè)人員選擇上市公司比較法對乙公司擬轉(zhuǎn)讓的9%的股權(quán)價值進行評估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關數(shù)據(jù)見表1。

表1初步篩選5家公司數(shù)據(jù)類別公司A公司B公司C公司D公司E資產(chǎn)總額（萬元）250000310000250000260000300000凈資產(chǎn)（萬元）870001100008800091000100000營業(yè)收入（萬元）230000260000220000230000270000凈利潤（萬元）1200016000130001300016000總股數(shù)（萬股）2300021000190002000023000股價（元/股）1619201723根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點，經(jīng)分析選擇P/E作為價值比率。5家公司在盈利能力、成長能力、營運能力方面與乙公司存在一定差異，經(jīng)指標差異對比得出“價值比率調(diào)整指標評分匯總表”（表2）。

表25家公司價值比率調(diào)整指標評分匯總表指標類別乙公司公司A公司B公司C公司D公司E盈利能力100951109697102成長能力10095108102101103營運能力10010210210310197根據(jù)相關研究，被評估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動性折扣為32%，控制權(quán)溢價率15%。

任務本實訓主要由同學們在課下以個人的形式進行，通過學習完成相應任務：

（1）根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡要說明理由。

（2）分別計算3家可比公司的價值比率P/E。

（3）根據(jù)3家可比公司盈利能力、成長能力、營運能力指標得分，分別計算對應的調(diào)整系數(shù)。

（4）分別計算3家可比公司調(diào)整后P/E。

（5）根據(jù)3家可比公司等權(quán)重方式，計算乙公司P/E。

（6）根據(jù)乙公司對應財務數(shù)據(jù)和折扣因素，計算乙公司9%股權(quán)價值。（7）談一談