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稅務(wù)師職業(yè)資格財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)(籌資與股利分配管理)歷年真題試卷匯編1(總分:140.00,做題時(shí)間:150分鐘)單項(xiàng)選擇題(總題數(shù):7,分?jǐn)?shù):109.00)1.(2014年)下列關(guān)于公開(kāi)發(fā)行普通股股票籌資的表述中,錯(cuò)誤的是()。
(分?jǐn)?shù):15.60)
A.與發(fā)行債券相比,易分散公司的控制權(quán)
B.便于市場(chǎng)確定公司價(jià)值
C.與吸收直接投資相比,資本成本較高
√
D.信息溝通與披露成本較大解析:相對(duì)于吸收直接投資來(lái)說(shuō),普通股籌資的資本成本較低,所以選項(xiàng)C不正確。2.(2018年)采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時(shí),下列表述中錯(cuò)誤的是()。
(分?jǐn)?shù):15.60)
A.在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上無(wú)論選擇債權(quán)籌資還是股權(quán)籌資,每股收益都是相等的
B.當(dāng)預(yù)期收益利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí),應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿較大的籌資方案
C.每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法確定的公司加權(quán)資本成本最低
√
D.每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指不同籌資方式下每股收益相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平解析:每股收益無(wú)差別點(diǎn)法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較來(lái)選擇最佳資本結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平。在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上,無(wú)論是采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案,每股收益都是相等的。當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí),應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案,反之亦然。與加權(quán)資本成本無(wú)關(guān)。3.(2017年)甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,2016年的銷售量為18萬(wàn)件,單價(jià)1000元/件,變動(dòng)成本率為65%,固定成本總額為1050萬(wàn)元,則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL為()。
(分?jǐn)?shù):15.60)
A.1.15
B.1.10
C.1.20
√
D.1.05解析:經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=18×1000×(1-65%)/[18×1000×(1-65%)-1050]=1.2。4.(2015年)甲公司向銀行借入短期借款1000萬(wàn)元,年利率6%,銀行按借款合同保留15%補(bǔ)償金額。若企業(yè)所得稅稅率為25%,不考慮其他借款費(fèi)用,則該筆借款的資本成本為()。
(分?jǐn)?shù):15.60)
A.7.5%
B.5.3%
√
C.8%
D.7.1%解析:借款的資本成本=6%×(1-25%)/(1-15%)=5.3%。5.(2013年)甲公司現(xiàn)有長(zhǎng)期債券和普通股資金分別為18000萬(wàn)元和27000萬(wàn)元,其資本成本分別為10%和18%。現(xiàn)因投資需要擬發(fā)行年利率為12%的長(zhǎng)期債券1200萬(wàn)元,籌資費(fèi)用率為2%;預(yù)計(jì)該債券發(fā)行后甲公司的股票價(jià)格為40元/股,每股股利預(yù)計(jì)為5元,股利年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為4%。若甲公司使用的企業(yè)所得稅稅率為25%,則債券發(fā)行后甲公司的加權(quán)資本成本是()。
(分?jǐn)?shù):15.60)
A.12.65%
B.12.91%
C.13.65%
D.13.80%
√解析:增發(fā)債券籌資,長(zhǎng)期債券的資本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%。增資后股票的資本成本=5/40+4%=16.5%。加權(quán)資本成本=18000/(18000+27000+1200)×10%+27000/(18000+27000+1200)×16.5%+1200/(18000+27000+1200)×9.18%=13.78%,與選項(xiàng)D最接近。6.(2013年)下列關(guān)于股利分配政策的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。
(分?jǐn)?shù):15.50)
A.剩余股利政策有利于企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu),可使加權(quán)平均資本成本降到最低
B.固定股利政策有利于樹(shù)立企業(yè)良好形象,避免出現(xiàn)企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善而減少股利分配的情況
C.固定股利支付率政策能使股利支付與盈余多少保持一致,有利于公司股價(jià)的穩(wěn)定
√
D.低正常股利加額外股利政策有利于公司靈活掌握資金調(diào)配,增強(qiáng)股東的信心解析:固定股利支付率政策會(huì)導(dǎo)致各年股利不穩(wěn)定,波動(dòng)較大,不利于穩(wěn)定股價(jià)。7.下列股利政策中,具有較大財(cái)務(wù)彈性,且可使股東得到相對(duì)穩(wěn)定的股利收入的是()。
(分?jǐn)?shù):15.50)
A.低正常股利加額外股利政策
√
B.固定股利支付率政策
C.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策
D.剩余股利政策解析:低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn):
(1)賦予公司較大的靈活性,使公司在股利發(fā)放上留有余地,并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況,選擇不同的股利發(fā)放水平,以穩(wěn)定和提高股價(jià),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。
(2)使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,從而吸引住這部分股東。多項(xiàng)選擇題(總題數(shù):2,分?jǐn)?shù):31.00)8.(2018年)下列關(guān)于股利政策的表述中正確的有()。
(分?jǐn)?shù):15.50)
A.固定股利政策有可能導(dǎo)致公司違反我國(guó)《公司法》的規(guī)定
√
B.剩余股利政策有助于降低再投資的資金成本,保持最佳的資本結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化
√
C.剩余股利政策有利于投資者安排收入和支出
D.低正常股利加額外股利政策賦予公司較大的靈活性,使公司股利發(fā)放上留有余地,并具有較大的財(cái)務(wù)彈性
√
E.固定股利支付率政策比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司
√解析:選項(xiàng)C,剩余股利政策不利于投資者安排收入和支出。9.(2016年)與其他融資方式相比,下列屬于融資租賃籌資方式特點(diǎn)的有()。
(分?jǐn)?shù):15.50)
A.能延長(zhǎng)資金融通的期限
√
B.籌資的限制條件較多
C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小,財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯
√
D.
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