會計職稱考試試題

一、單項選擇題

1.相對于債券投資而言，下列關(guān)于股票投資的說法不正確的是（）。

A.收益率低

B.收益不穩(wěn)定

C.價格波動性大

D.風(fēng)險大

【您的答案】A

【正確答案】A【答案正確，本題您得1分】

【答案解析】股票投資相對于債券投資而言具有以下特點：（1）股票投資是權(quán)益性投資；

（2）股票投資的風(fēng)險大；（3）股票投資的收益率高；（4）股票投資的收益不穩(wěn)定；（5）

股票價格的波動性大。

【該題針對“股票投資目的與特點”知識點進行考核】

2.下列關(guān)于股票投資的技術(shù)分析法和基本分析法的說法不正確的是（）。

A.技術(shù)分析法的主要目的在于分析股票的內(nèi)在投資價值

B.基本分析法從股票市場的外部決定因素入手，并從這些外部因素與股票市場相互關(guān)系的角

度進行分析

C.技術(shù)分析法很少涉及股票市場以外的因素分析

D.基本分析法可以幫助投資者了解股票市場的發(fā)展?fàn)顩r和股票的投資價值

【答疑編號22484,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A

【正確答案】A【答案正確，本題您得1分】

【答案解析】技術(shù)分析法和基本分析法的區(qū)別：

（1）技術(shù)分析法著重于分析股票市價的運動規(guī)律；基本分析法的主要目的在于分析股票的

內(nèi)在投資價值。（2）技術(shù)分析法直接從股票市場入手，根據(jù)股票的供求、市場價格和交易

量等市場因素進行分析。基本分析法則是從股票市場的外部決定因素入手，并從這些外部因

素與股票市場相互關(guān)系的角度進行分析。

（3）技術(shù)分析法只關(guān)心市場上股票價格的波動和如何獲得股票投資的短期收益，很少涉及

股票市場以外的因素分析。基本分析法不僅研究整個證券市場的情況，而且研究單個證券的

投資價值；不僅關(guān)心證券的收益，而且關(guān)心證券的升值。

（4）技術(shù)分析法通過對股票市場價格的波動形式、股票的成交量和投資心理等因素的分析,

幫助投資者選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y機會和投資方法；基本分析法通過對宏觀形勢的分析，幫助投資

者了解股票市場的發(fā)展?fàn)顩r和股票的投資價值

【該題針對“股票投資的技術(shù)分析法和基本分析法”知識點進行考核】

3.下列關(guān)于債券投資的說法不正確的是（）。

A.由于到期會收回本金，因此不必考慮期限的影響

B.投資風(fēng)險較小

C.投資者權(quán)利最小

D.收益率通常不及股票高

【答疑編號22485,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A

【正確答案】A【答案正確，本題您得1分】

【答案解析】債券投資具有以下特點：

(1)不論長期債券投資還是短期債券投資，都有到期日，債券到期應(yīng)當(dāng)收回本金，投資應(yīng)

考慮期限的影響。

(2)從投資權(quán)利來說，在各種投資方式中，債券投資者的權(quán)利最小，無權(quán)參與被投資企業(yè)

經(jīng)營管理，只有按約定取得利息，到期收回本金的權(quán)利。

(3)債券投資收益通常是事前預(yù)定的，收益率通常不及股票高，但具有較強的穩(wěn)定性，投

資風(fēng)險較小。

【該題針對“債券投資”知識點進行考核】

4.在契約型基金中，基金資產(chǎn)的名義持有人指的是()。

A.受益人

B.投資者

C.管理人

D.托管人

【答疑編號22486,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A

【正確答案】D

【答案解析】契約型基金山基金管理人負(fù)責(zé)基金的管理操作；由基金托管人作為基金資產(chǎn)

的名義持有人，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管和處置，對基金管理人的運作實行監(jiān)督。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

5.把基金分為契約型基金和公司型基金的依據(jù)是()。

A.組織形態(tài)

B.變現(xiàn)方式

C.投資標(biāo)的

D.投資人身份

【答疑編號22487,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A

【正確答案】A【答案正確，本題您得1分】

【答案解析】根據(jù)組織形態(tài)的不同，基金可分為契約型基金和公司型基金；根據(jù)變現(xiàn)方式

的不同，基金可分為封閉式基金和開放式基金；根據(jù)投資標(biāo)的的不同，基金可分為股票基金、

債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權(quán)基金、認(rèn)股權(quán)證基金、專門基金等。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

6.下列關(guān)于契約型基金和公司型基金的說法不正確的是()。

A.契約型基金的資金是公司法人的資本

B.契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利

C.公司型基金的股東享有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利

D.公司型基金的運營依據(jù)是基金公司章程

【答疑編號22488,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A

【正確答案】A【答案正確，本題您得1分】

【答案解析】契約型基金與公司型基金相比：（1）資金的性質(zhì)不同。契約型基金的資金是

信托財產(chǎn)，公司型基金的資金為公司法人的資本。（2）投資者的地位不同。契約型基金的

投資者購買受益憑證后成為基金契約的當(dāng)事人之一，即受益人；公司型基金的投資者購買基

金公司的股票后成為該公司的股東，以股息或紅利形式取得收益。因此，契約型基金的投資

者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利，而公司型基金的股東通過股東大會和董事會享有管理基金資產(chǎn)

的權(quán)利。（3）基金的運營依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金契約運營基金，公司型基金依據(jù)

基金公司章程運營基金。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

7.專門基金由股票基金發(fā)展演化而成，屬于分類行業(yè)股票基金或次級股票基金，下列不屬于

專門基金的是（）。

A.資源基金

B.黃金基金

C.認(rèn)股權(quán)證基金

D.地產(chǎn)基金

【答疑編號22489,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】D

【正確答案】C

【答案解析】專門基金主要包括黃金基金、資源基金、科技基金、地產(chǎn)基金等，這類基金

的投資風(fēng)險較大，收益水平較易受到市場行情的影響。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

8.下列關(guān)于商品期貨投資特點的表述不正確的是（）。

A.以小博大

B.合約的互換性和流通性較差

C.信息公開，交易效率高

D.期貨交易可以雙向操作，簡便、靈活

【答疑編號22490,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】B

【正確答案】B【答案正確，本題您得1分】

【答案解析】商品期貨投資的特點：

（1）以小博大。投資商品期貨只需要交納5%?20%的履約保證金，就可控制100%的虛擬資

金。

（2）交易便利。由于期貨合約中主要因素如商品質(zhì)量、交貨地點等都已標(biāo)準(zhǔn)化，因此，合

約的互換性和流通性較高。

（3）信息公開，交易效率高。期貨交易通過公開競價的方式使交易者在平等的條件下公平

競爭。同時，期貨交易有固定的場所、程序和規(guī)則，運作高效。

（4）期貨交易可以雙向操作，簡便、靈活。交納保證金后即可買進或賣出期貨合約，且只

需用少數(shù)幾個指令在數(shù)秒或數(shù)分鐘內(nèi)即可達(dá)成交易。

（5）合約的履約有保證。期貨交易達(dá)成后，須通過結(jié)算部門結(jié)算、確認(rèn)，無須擔(dān)心交易的

履約問題。

【該題針對“商品期貨”知識點進行考核】

9.金融期貨的規(guī)避、轉(zhuǎn)移風(fēng)險的功能主要通過套期保值實現(xiàn)。套期保值分為賣出套期保值和

買入套期保值。下列關(guān)于賣出套期保值的說法不正確的是（）。

A.可以利用利率期貨交易避免將來利率下降引起的持有債券的價格下跌的風(fēng)險

B.可以利用利率期貨交易避免將來利率上升引起的預(yù)定的借款費用上升的風(fēng)險

C.可以利用外匯期貨交易避免將來外匯價值下跌引起持有外幣資產(chǎn)的價值下跌的風(fēng)險

D.可以利用外匯期貨交易避免將來外匯價值下跌引起將來外匯收入的價值減少的風(fēng)險

【答疑編號22491,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A

【正確答案】A【答案正確，木題您得1分】

【答案解析】利率上漲會引起持有債券的價格下跌，利率下降會引起持有債券的價格上漲,

賣出套期保值可以利用利率期貨交易避免將來利率上漲引起的持有債券的價格下跌的風(fēng)險。

【該題針對“金融期貨”知識點進行考核】

10.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說法不正確的是（）。

A.是由股份公司發(fā)行的，能夠按特定的價格、在特定的時間內(nèi)購買一定數(shù)量該公司股票的選

擇權(quán)憑證

B.持有人在認(rèn)股之前，擁有債權(quán)和股票認(rèn)購權(quán)

C.用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價格一般低于市價

D.由于套利行為的存在，認(rèn)股權(quán)證的實際價值通常高于其理論價值

【答疑編號22492,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】B

【正確答案】B【答案正確，本題您得1分】

【答案解析】認(rèn)股權(quán)證具有期權(quán)條款，持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，

只擁有股票認(rèn)購權(quán)。

【該題針對“認(rèn)股權(quán)證”知識點進行考核】

11.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證理論價值的說法不正確的是（）。

A.換股比率越大，認(rèn)股權(quán)證理論價值越大

B.普通股市價越高，認(rèn)股權(quán)證的理論價值就越大

C.執(zhí)行價格越低，認(rèn)股權(quán)證的理論價值就越大

D.剩余有效期越長，認(rèn)股權(quán)證的理論價值就越小

【答疑編號22493,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A

【正確答案】D

【答案解析】影響認(rèn)股權(quán)證理論價值的主要因素有：（1）換股比率（即認(rèn)購數(shù)量）。每份

認(rèn)股權(quán)能認(rèn)購的普通股份數(shù)越多，其理論價值就越大。（2）普通股市價。市價越高，認(rèn)股

權(quán)證的理論價值就越大。（3）執(zhí)行價格（即認(rèn)購價格）。執(zhí)行價格越低，認(rèn)股權(quán)證持有者

為換股而付出的代價就越小，普通股市價高于執(zhí)行價格的機會就越大，認(rèn)股權(quán)證的理論價值

就越大。（4）剩余有效期間。剩余有效期越長，市價高于執(zhí)行價格的可能性就越大，認(rèn)股

權(quán)證的理論價值就越大。

【該題針對“認(rèn)股權(quán)證”知識點進行考核】

12.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法不正確的是（）。

A.轉(zhuǎn)換期可能等于債券的期限

B.如果每張債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20,則意味著

每張債券可以轉(zhuǎn)換為50股股票

C.回售條款保護的是債券持有人的利益

D.贖回條款保護的是債券發(fā)行公司的利益

【答疑編號22494,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A

【正確答案】B

【答案解析】轉(zhuǎn)換期，是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的起始

日至結(jié)束日的期間?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限

相同，也可以短于債券的期限。轉(zhuǎn)換比率，是指一份債券可

以轉(zhuǎn)換為多少股股票，等于“債券面值/轉(zhuǎn)換價格”。如果

每張債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20,則意味著每張債

券可以轉(zhuǎn)換為20股股票，轉(zhuǎn)換價格為50元/股。贖回條款

規(guī)定債券的發(fā)行公司有權(quán)在預(yù)定的期限內(nèi)按事先約定的條

件買回尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券?；厥蹢l款規(guī)定，發(fā)行公司的

股票價格在一定時期連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價格并達(dá)到一定幅度時，

債券持有者可根據(jù)規(guī)定將債券出售給發(fā)行公司。

【該題針對“可轉(zhuǎn)換債券”知識點進行考核】

二、多項選擇題

L按照發(fā)行主體的不同，證券可分為（）。

A.政府證券

B.金融證券

C.公司證券

D.國庫券

【答疑編號22495,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A,B,C

【正確答案】ABC【答案正確，本題您得2分】

【答案解析】按照證券發(fā)行主體的不同，證券可分為政府

證券、金融證券和公司證券。

【該題針對“證券及其種類”知識點進行考核】

2.企業(yè)進行證券投資的主要目的包括（）。

A.獲得穩(wěn)定的收益

B.獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)

C.暫時存放閑置資金

D.與籌集長期資金相配合

【答疑編號22496,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A,B,C,D

【正確答案】BCD

【答案解析】證券投資，是指投資者將資金投資于股票、

債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行

為。企業(yè)進行證券投資的目的主要有以下幾個方面：（1）

暫時存放閑置資金；（2）與籌集長期資金相配合；（3）滿

足未來的財務(wù)需求；（4）滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求；

（5）獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。

【該題針對“證券投資的目的、特點與程序”知識點進行考

核】

3.股票投資的技術(shù)分析法是從市場行為本身出發(fā)，運用數(shù)理

統(tǒng)計和心理學(xué)等理論及方法，根據(jù)證券市場已有的價格、成

交量等歷史資料來分析價格變動趨勢的方法。其主要方法包

括（）。

A.指標(biāo)法

B.K線法

C.形態(tài)法

D.波浪法

【答疑編號22497,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A,B,C,D

【正確答案】ABCD【答案正確，本題您得2分】

【答案解析】技術(shù)分析法是從市場行為本身出發(fā)，運用數(shù)

理統(tǒng)計和心理學(xué)等理論及方法，根據(jù)證券市場已有的價格、

成交量等歷史資料來分析價格變動趨勢的方法。其主要方法

有指標(biāo)法、K線法、形態(tài)法、波浪法等。

【該題針對“股票投資的技術(shù)分析法和基本分析法”知識

點進行考核】

4.為了規(guī)避風(fēng)險，需要進行債券投資組合，常見的債券組合

包括（）。

A.浮動利率債券與固定利率債券的組合

B.短期債券與長期債券的組合

C.政府債券、金融債券與企業(yè)債券的組合

D.信用債券與擔(dān)保債券的組合

【答疑編號22498,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A,B,C,D

【正確答案】ABCD【答案正確，本題您得2分】

【答案解析】債券組合是回避利率風(fēng)險和再投資風(fēng)險，甚

至違約風(fēng)險和變現(xiàn)力風(fēng)險的強有力的手段。常見的債券組合

主要有以下幾種模式：（1）浮動利率債券與固定利率債券

的組合；（2）短期債券與長期債券的組合；（3）政府債券、

金融債券、企業(yè)債券的組合；（4）信用債券與擔(dān)保債券的

組合。

【該題針對“債券投資”知識點進行考核】

5.契約型基金的當(dāng)事人包括（）。

A.受益人

B.投資者

C.管理人

D.托管人

【答疑編號22499,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】B,C,D

【正確答案】ABCD

【答案解析】契約型基金又稱為單位信托基金，是指把受

益人（投資者）、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，

由管理人與托管人通過簽訂信托契約的形式發(fā)行受益憑證

而設(shè)立的一種基金。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

6.封閉式基金與開放式基金相比，下列說法正確的是（）。

A.期限不同

B.基金單位的發(fā)行規(guī)模要求不同

C.投資策略不同

D.基金單位的交易價格計算標(biāo)準(zhǔn)不同

【答疑編號22500,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A,B,C

【正確答案】ABCD

【答案解析】（1）期限不同。封閉式基金通常有固定的封

閉期，而開放式基金沒有固定期限，投資者可隨時向基金管

理人贖回。（2）基金單位的發(fā)行規(guī)模要求不同。封閉式基

金在招募說明書中需列明其基金規(guī)模，而開放式基金沒有發(fā)

行規(guī)模限制。（3）基金單位轉(zhuǎn)讓方式不同。封閉式基金的

基金單位在封閉期限內(nèi)不能要求基金公司贖回。開放式基金

的投資者則可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時間（多為3個月）后,

隨時向基金管理人或中介機構(gòu)提出購買或贖回申請。（4）

基金單位的交易價格計算標(biāo)準(zhǔn)不同。封閉式基金的買賣價格

受市場供求關(guān)系的影響，并不必然反映公司的凈資產(chǎn)值。開

放式基金的交易價格則取決于基金的每單位凈資產(chǎn)值的大

小，基本不受市場供求影響。（5）投資策略不同。封閉式

基金的基金單位數(shù)不變，資本不會減少，因此基金資產(chǎn)可進

行長期投資。開放式基金因基金單位可隨時贖回，為應(yīng)付投

資者隨時贖回兌現(xiàn)，基金資產(chǎn)不能全部用來投資，更不能把

全部資產(chǎn)用來進行長線投資，必須保持基金資產(chǎn)的流動性。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

7.下列說法不正確的是（）。

A.投資股票基金的風(fēng)險較個人投資股票市場要低得多

B.債券基金的投資風(fēng)險和收益水平通常較股票基金低

C.投資期貨基金可以獲得較高的投資收益，但不會面臨著較

大的投資風(fēng)險

D.認(rèn)股權(quán)證的投資風(fēng)險較通常的股票要低得多

【答疑編號22501,點擊提問】【加入我的收臧夾】

【您的答案】A,B,D

【正確答案】CD

【答案解析】由于期貨市場具有高風(fēng)險和高回報的特點，

因此投資期貨基金既可能獲得較高的投資收益，同時也面臨

著較大的投資風(fēng)險。認(rèn)股權(quán)證，是指由股份有限公司發(fā)行的、

能夠按照特定的價格，在特定的時間內(nèi)購買一定數(shù)量該公司

股票的選擇權(quán)憑證。由于認(rèn)股權(quán)證的價格是由公司的股價決

定的，因此，一般來說，認(rèn)股權(quán)證的投資風(fēng)險較通常的股票

要大得多。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

8.下列關(guān)于基金投資的說法正確的是（）。

A.能夠在不承擔(dān)太大風(fēng)險的情況下獲得較高收益

B.具有專家理財優(yōu)勢和資金規(guī)模優(yōu)勢

C.無法獲得很高的投資收益

D.在大盤整體大幅度下跌的情況下，投資人可能承擔(dān)較大風(fēng)

險

【答疑編號22502,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A,B,C,D

【正確答案】ABCD【答案正確，本題您得2分】

【答案解析】基金投資的優(yōu)點是：（1）能夠在不承擔(dān)太大

風(fēng)險的情況下獲得較高收益；（2）具有專家理財優(yōu)勢和資

金規(guī)模優(yōu)勢。基金投資的缺點是：（1）無法獲得很高的投

資收益；（2）在大盤整體大幅度下跌的情況下，投資人可

能承擔(dān)較大風(fēng)險。

【該題針對“基金投資的優(yōu)缺點”知識點進行考核】

9.下列關(guān)于期權(quán)的說法正確的是（）。

A.期權(quán)是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出

一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利

B.購買看漲期權(quán)可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所

確定的履約價格售出一種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利

C.購買看跌期權(quán)可以獲得一種在未來一定期限內(nèi)根據(jù)合約

所確定的價格賣出一種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利

D.按所賦予的權(quán)利不同，期權(quán)主要有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩

種類型

【答疑編號22503,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A,B,C

【正確答案】ACD

【答案解析】購買看漲期權(quán)可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)

根據(jù)合約所確定的履約價格買進一種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)

利。因此，選項B的說法不正確。

【該題針對“期權(quán)投資”知識點進行考核】

10.期權(quán)投資可考慮的主要投資策略包括（）。

A.買進看漲期權(quán)

B.買進看跌期權(quán)同時買入期權(quán)標(biāo)的物

C.買進看跌期權(quán)同時賣出期權(quán)標(biāo)的物

D.綜合空頭

【答疑編號22504,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A,B,C,D

【正確答案】ABD

【答案解析】期權(quán)投資可考慮的投資策略主要有：（1）

買進看漲期權(quán)；（2）買進看跌期權(quán)；（3）買進看跌期

權(quán)同時買入期權(quán)標(biāo)的物；（4）買進看漲期權(quán)同時賣出期

權(quán)標(biāo)的物；（5）綜合多頭；（6）綜合空頭。

【該題針對“期權(quán)投資”知識點進行考核】

11.認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括（）。

A.認(rèn)購數(shù)量

B.認(rèn)購價格

C.認(rèn)購期限

D.回售條款

【答疑編號22505,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】A,B,C

【正確答案】ABC【答案正確，本題您得2分】

【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括：（1）認(rèn)購數(shù)量；

（2）認(rèn)購價格；（3）認(rèn)購期限；（4）贖回條款。

【該題針對“認(rèn)股權(quán)證”知識點進行考核】

12.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法正確的包括（）。

A.已上市的可轉(zhuǎn)換債券，其市場價格等于評估價值

B.新的經(jīng)濟增長周期啟動時是可轉(zhuǎn)換債券投資的較好時機

C.非上市的可轉(zhuǎn)換債券價值等于普通債券價值加上轉(zhuǎn)股權(quán)

價值

D.進行可轉(zhuǎn)換債券投資時，需要考慮強制轉(zhuǎn)換風(fēng)險

【答疑編號22506,點擊提問】【加入我的收藏夾】

【您的答案】B,C,D

【正確答案】BCD【答案正確，本題您得2分】

【答案解析】已上市的可轉(zhuǎn)換債券可以根據(jù)其市場價格適

當(dāng)調(diào)整后得到評估價值；非上市的可轉(zhuǎn)換債券價值等于普通

債券價值加上轉(zhuǎn)股權(quán)價值?？赊D(zhuǎn)換債券較好的投資時機一般

包括：新的經(jīng)濟增長周期啟動時；利率下調(diào)時；行業(yè)景氣回

升時；轉(zhuǎn)股價調(diào)整時。進行可轉(zhuǎn)換債券投資時應(yīng)該考慮如下

風(fēng)險：（1）股價波動風(fēng)險；（2）利率風(fēng)險；（3）提前贖

回風(fēng)險；（4）公司信用風(fēng)險；（5）公司經(jīng)營風(fēng)險；（6）

強制轉(zhuǎn)換風(fēng)險。

【該題針對“可轉(zhuǎn)換債券”知識點進行考核】

三、判斷題

1.相對于實物資產(chǎn)來說，證券投資具有價格不穩(wěn)定、投資風(fēng)

險較大的特點。（）

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【答案解析】證券相對于實物資產(chǎn)來說，價格受人為因素

的影響較大，且沒有相應(yīng)的實物作保證，其價格受政治、經(jīng)

濟環(huán)境等各種因素的影響也較大，因此具有價格不穩(wěn)定、投

資風(fēng)險較大的特點。

【該題針對“證券投資的目的、特點與程序”知識點進行考

核】

2.企業(yè)進行股票投資的目的主要有兩種：一是獲利，即作為

一般的證券投資，獲取股利收入；二是控股，即通過購買某

一企業(yè)的大量股票達(dá)到控制該企業(yè)的目的。（）

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【答案解析】企業(yè)進行股票投資的目的主要有兩種：一是

獲利，即作為一般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣差

價；二是控股，即通過購買某一企業(yè)的大量股票達(dá)到控制該

企業(yè)的目的。

【該題針對“股票投資目的與特點”知識點進行考核】

3.企業(yè)進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時

閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得穩(wěn)定收益。（）

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【答案解析】企業(yè)進行短期債券投資的目的主要是為了合

理利用暫時閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。企業(yè)進行

長期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。

【該題針對“債券投資”知識點進行考核】

4.投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即

通過發(fā)行基金股份或受益憑證等有價證券聚集眾多的不確

定投資者的出資，交由專業(yè)投資機構(gòu)經(jīng)營運作，以謀取投資

收益的證券投資工具。（）

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【答案解析】應(yīng)該把“以謀取投資收益”改為“以規(guī)避投

資風(fēng)險并謀取投資收益”。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

5.開放式基金的投資者可以隨時向基金管理人或中介機構(gòu)

提出購買或贖回申請。（）

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【答案解析】開放式基金的投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束一

段時間（多為3個月）后，隨時向基金管理人或中介機構(gòu)提

出購買或贖回申請。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

6.股票基金，是所有基金品種中最為流行的一種，它是指投

資于普通股股票的基金。（）

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【答案解析】股票基金，是所有基金品種中最為流行的一

種，它是指投資于股票的基金，其投資對象通常包括普通股

和優(yōu)先股。

【該題針對“投資基金含義與種類”知識點進行考核】

7.期權(quán)，是期貨合約買賣選擇權(quán)的簡稱，是一種能在未來某

特定時間以特定價格購買一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。

（）

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【答案解析】應(yīng)該把“以特定價格購買一定數(shù)量的某種特

定商品的權(quán)利”改為“以特定價格購買或出售一定數(shù)量的

某種特定商品的權(quán)利”。

【該題針對“期權(quán)投資”知識點進行考核】

8.基金單位凈值，是指在某一時點每一基金單位（或基金股

份）所具有的賬面價值。（）

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【答案解析】基金單位凈值，是指在某一時點每一基金單

位（或基金股份）所具有的市場價值。

【該題針對“投資基金價值與報價”知識點進行考核】

9.基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金單位凈

資產(chǎn)的價值變化來衡量。()

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【答案解析】基金收益率用以反映基金增值的情況，它通

過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。

【該題針對“基金收益率”知識點進行考核】

10.止損點是期貨交易者為避免過大損失、保全已獲利潤，

并使利潤不斷擴大而制定的買入或賣出的價格最高點。

()

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【答案解析】止損點是期貨交易者為避免過大損失、保全

已獲利潤，并使利潤不斷擴大而制定的買入或賣出的價格最

高點或最低點。

【該題針對“商品期貨”知識點進行考核】

11.買入套期保值，可以利用利率期貨交易避免將來利率下

跌引起的債券投資的預(yù)定利益減少（債券的購入價格上升）

的風(fēng)險?；蛘邞?yīng)用在外匯交易上，利用外匯期貨交易避免將

來外匯價值上升，引起以本幣計價的預(yù)定外匯支付額增加的

風(fēng)險。（）

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【答案解析】買入套期保值，可以利用利率期貨交易避免

將來利率下跌引起的債券投資的預(yù)定利益減少（債券的購入

價格上升）的風(fēng)險?；蛘邞?yīng)用在外匯交易上，利用外匯期貨

交易避免將來外匯價值上升，引起以本幣計價的預(yù)定外匯支

付額增加的風(fēng)險。（參見大綱）

【該題針對“金融期貨”知識點進行考核】

12.由于供給與需求之間的暫時不平衡，或是由于市場對各

種證券的反映存在時滯，將導(dǎo)致在不同的市場之間或不同的

證券之間出現(xiàn)暫時的價格差異，一些敏銳的交易者能夠迅速

地發(fā)現(xiàn)這種情況，并立即買入過低定價的金融工具或期貨合

約，同時賣出過高定價的金融工具或期貨合約，從中獲取風(fēng)

險較低的利潤，這是金融期貨投資的套利策略。（）

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【答案解析】應(yīng)該把“獲取風(fēng)險較低的利潤”改為“獲取無風(fēng)險的或幾乎無風(fēng)險的利潤”。

【該題針對“金融期貨”知識點進行考核】

四、計算題

1.乙企業(yè)計劃利用一筆長期資金購買股票?，F(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇。相關(guān)資

料如下：

資料一：A公司股票現(xiàn)行市價為每股4元，上年每股股利為0.18元，預(yù)計以后每年以6%的

增長率增長。

資料二：B公司股票現(xiàn)行市價為每股5元，上年每股股利為0.84元，每股股利每年固定不

變。

資料三：假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，證券市場線的斜率為10%,截距為6%；

資料四:A股票的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6,A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為21%,

市場組合收益率的方差為12.25%；B股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為9.8%。

要求：(1)根據(jù)資料四計算A股票和B股票的B系數(shù)；

(2)根據(jù)證券市場線，確定A股票和B股票的必要收益率；

(3)利用股票估價模型，分別計算A、B公司股票價值，并判斷是否值得投資；

(4)如果乙企業(yè)要求的必要收益率為11.8%,購買A股票10000股，則購買B股票的數(shù)量

應(yīng)該為多少？

【正確答案】(1)根據(jù)B系數(shù)的計算公式可知：

B股票的B系數(shù)=8股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的方差=9.8%

/12.25%=0.8

A股票的B系數(shù)=人股票的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)XA股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/

市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=0.6X21%/市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

根據(jù)題中資料可知，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=12.25%皿=35%

所以，A股票的B系數(shù)=0.6X21%/35%=0.36

(2)A股票的必要收益率=6%+0.36X10%=9.6%

B股票的必要收益率=6%+0.8X10%=14%

(3)A公司股票的股利增長率固定，并且長期持有，根據(jù)股利固定增長估價模型可知：

A公司股票價值=0.18X(1+6%)/(9.6%—6%)=5.3(元)

B公司股票的股利每年固定不變，根據(jù)股利固定不變的估價模型可知：

B公司股票價值=0.84/14%=6(元)

由于A公司股票和B公司股票的現(xiàn)行市價均低于其價值，均值得投資。

(4)投資組合的B系數(shù)=(11.8%—6%)710%=0.58

假設(shè)對A的投資額比例為a,則對B的投資額比例為(1—a)

并且：aXO.36+(1-a)X0.8=0.58

解得：對A的投資額比例=0.5=對B的投資額比例

因此，購買B股票的數(shù)量=(10000X4)/5=8000(股)

【該題針對“股票投資的技術(shù)分析法和基本分析法”知以點進行考核】

2.甲公司欲投資購買證券，甲要求債券投資的最低報酬率為6%,有四家公司證

券可供挑選：

(1)A公司債券期限為5年，屬于可轉(zhuǎn)換債券，目前價格為1050元，已經(jīng)發(fā)行2年，轉(zhuǎn)換

期為5年(從債券發(fā)行時開始計算)，每張債券面值為1000元，票面利率為5%,到期一

次還本付息。轉(zhuǎn)換比率為40,打算三年后轉(zhuǎn)換為普通股，預(yù)計每股市價為32元，轉(zhuǎn)股之后

可以立即出售。請計算A公司債券持有期年均收益率，并判斷是否值得投資。

(2)B公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%,每年付息一次，3年后

到期還本，若債券的目前價格為1020元，甲公司欲投資B公司債券(購買之后可以立即收

到債券的第二期利息)，并一直持有至到期日，計算目前該債券的價值，并判斷是否值得投

資？

(3)C公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%,單利計息，到期?次還

本付息，兩年后到期，甲公司欲投資C公司債券，并一直持有至到期日，若債券目前的價格

為1220元，應(yīng)否購買？如果購買，其持有期年均收益率為多少？

(4)D公司債券2.5年后到期，是1.5年前發(fā)行的4年期債券，每年付息一次，每次付息

50元，到期還本1000元。如果持有期年均收益率大于6%時甲才會購買，計算該債券的價

格低于多少時甲才會購買。

【正確答案】(1)A債券在轉(zhuǎn)換之前無法收到利息，持有期間的收入只有股票出售收入

40X32=1280(元)

HnoA

持有期年均收益率=寸——-1=6.83%

U050

由于持有期年均收益率(6.83%)高于要求的最低報酬率(6%),所以，A債券值得投資。

(2)每次收到的利息=1000X8%=80(元)，共計收到4次。到期時還可以按照面值收

回本金。

B債券價值=80+80X(P/A,6%,3)+1000X(P/F,6%,3)=1133.44(元)

由于B債券目前的價格1020元低于其價值H33.44元，所以值得投資。

(3)C債券的價值=1000X(1+5X8%)X(P/F,6%,2)=1246(元)

由于目前的價格低于價值，所以，應(yīng)該購買。

flOOOxd^x5)

持有期攵益率=—1=7.12%

V1220

(4)投資該債券，0.5年、1.5年和2.5年后分別可以收到50元利息，2.5年

后還可以收到1000元返回的本金。計算債券價值的思路是：

第一步：計算債券在0.5年后的價值(即投資之后收到的利息和本金在投資0.5

年后的現(xiàn)值之和)；

第二步：對于投資0.5年后的價值復(fù)利折現(xiàn)，求得目前的價值。

過程如下：

債券在0.5年后的價值=50+50X(P/A,6%,2)+1000X(P/F,6%,2)=

1031.67(元)

債券目前的價值=1031.67X(P/F,6%,1/2)=1031.67:J"'"=1002.05

（元）

所以，只有當(dāng)債券的價格低于1002.05元時，甲才會購買。

【該題針對“債券投資”知識點進行考核】

3.已知：ABC公司是一個基金公司，相關(guān)資料如下：

資料一：ABC公司的某基金持有A、B兩種股票，數(shù)量分別為100萬股和150萬

股。2007年1月1日，每股市價分別為20元和30元，銀行存款為200萬元，

兩種股票的賬面價值總和為4000萬元。該基金負(fù)債有兩項：對托管人或管理人

應(yīng)付未付的報酬為500萬元、應(yīng)交稅金為100萬元，已售出的基金份數(shù)為5000

萬份。

資料二：在基金交易中，該公司收取首次認(rèn)購費和贖回費，認(rèn)購費率為基金資產(chǎn)

凈值的5%,贖回費率為基金資產(chǎn)凈值的2%。

資料三：2007年12月31日，累計售出的基金單位為6100萬份。

資料四：2007年該基金的收益率為10%。

要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二計算2007年1月1日該基金的下列指標(biāo)：

①基金凈資產(chǎn)價值總額；

②單位資產(chǎn)凈值；

③基金認(rèn)購價；

④基金贖回價。

（2）根據(jù)資料三和資料四計算2007年12月31日的ABC公司基金單位凈值。

【正確答案】（1）①基金凈資產(chǎn)價值總額

=基金凈資產(chǎn)市場價值總額

=基金資產(chǎn)市場價值總額一基金負(fù)債市場價值總額

=（100X20+150X30+200）一（500+100）=6100（萬元）

②單位資產(chǎn)凈值

=基金單位凈值

=基金凈資產(chǎn)價值總額/基金單位總份數(shù)=6100/5000=1.22（元）

③基金認(rèn)購價

=基金單位凈值+首次認(rèn)購費=1.22+1.22X5%=1.28（元）

④基金贖回價

=基金單位凈值一基金贖回費=1.22-1.22X2%=1.20（元）

（2）假設(shè)所求的基金單位凈值為W元，則：

（6100XW-5000X1.22）/（5000X1.22）X100%=10%

解得：W=l.1（元）

【該題針對“投資基金價值與報價”，“基金收益率”知識點進行考核】

4.2007年4月1日某股東打算購入甲公司的認(rèn)股權(quán)證和附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，當(dāng)日

甲股票市價為30元。其他相關(guān)資料如下：

資料一：分配給現(xiàn)有股東的新發(fā)行股票與原有股票的比例為1：3,新股票每股

認(rèn)購價格為20元。

資料二：如果使用認(rèn)股權(quán)證購買股票，則每一認(rèn)股權(quán)可以按照28元的價格認(rèn)購

3股普通股。

要求回答下列問題：

（1）計算附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值和無優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價格；

（2）假設(shè)除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價值為1元，其他條件不變，除權(quán)之前的原有股票每

股市價為25元，計算除權(quán)之后每股市價下降幅度；

（3）計算2007年4月1日認(rèn)股權(quán)證的理論價值；

（4）如果由于套利行為的存在，導(dǎo)致認(rèn)股權(quán)證的實際價值高于理論價值，實際

價值超過理論價值的溢價為2