河北地質(zhì)大學(xué)《投資銀行學(xué)》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

學(xué)校________________班級____________姓名____________考場____________準(zhǔn)考證號學(xué)校________________班級____________姓名____________考場____________準(zhǔn)考證號…………密…………封…………線…………內(nèi)…………不…………要…………答…………題…………第1頁，共3頁河北地質(zhì)大學(xué)

《投資銀行學(xué)》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、為了適用于未來的籌資決策，在計算平均資本成本時，適宜采用的價值權(quán)數(shù)是（）。A.賬面價值權(quán)數(shù)B.市場價值權(quán)數(shù)C.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)D.邊際價值權(quán)數(shù)2、某上市公司2020年度凈利潤為26000萬元。2019年年末的普通股股數(shù)為10000萬股，優(yōu)先股的股數(shù)1000萬股，優(yōu)先股的每股股息為1元，2020年5月1日新發(fā)行普通股6000萬股，2020年12月1日，回購1000萬股普通股，則該上市公司2020年基本每股收益為（）元。A.1.5B.1.6C.1.7D.1.83、下列各項中，有利于保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行者利益的是（）。A.轉(zhuǎn)換價格B.回售條款C.贖回條款D.轉(zhuǎn)換比率4、在重大問題上采取集權(quán)方式統(tǒng)一處理，各所屬單位執(zhí)行各項指令，他們只對日常生產(chǎn)經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)，該種財務(wù)管理體制屬于（）。A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型D.以上都不是5、下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)”觀點的是（）。A.信號傳遞理論B.“手中鳥”理論C.代理理論D.所得稅差異理論6、下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是（）。A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B.銀行借款C.發(fā)行普通股D.租賃7、下列各項中，屬于貨幣市場的是（）。A.債券市場B.股票市場C.融資租賃市場D.票據(jù)貼現(xiàn)市場8、企業(yè)計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，從風(fēng)險對策上看屬于（）。A.接受風(fēng)險B.減少風(fēng)險C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.規(guī)避風(fēng)險9、某股利分配理論認(rèn)為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應(yīng)采用低股利政策。該股利分配理論是（）。A.代理理論B.信號傳遞理論C.“手中鳥”理論D.所得稅差異理論10、某公司設(shè)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款20%、公司債券15%、股東權(quán)益65%?，F(xiàn)擬追加籌資300萬元，按此資本結(jié)構(gòu)來籌資。個別資本成本率預(yù)計分別為：銀行借款7%，公司債券12%，股東權(quán)益15%。追加籌資300萬元的邊際資本成本為（）。A.12.95%B.13.5%C.8%D.13.2%11、下列財務(wù)比率中，屬于效率比率的是（）。A.速動比率B.資產(chǎn)利潤率C.權(quán)益乘數(shù)D.營業(yè)收入增長率12、某公司準(zhǔn)備購買一家上市公司股票，經(jīng)財務(wù)部門分析得出結(jié)論，未來該公司股票收益率達(dá)到4%的可能性為10%，達(dá)到8%的可能性為45%，達(dá)到10%的可能性為40%，達(dá)到15%的可能性為5%，則該公司股票預(yù)期收益率為（）。A.8.75%B.9.25%C.8.25%D.6.48%13、下列關(guān)于資金時間價值的描述中，說法正確的是（）。A.如果是已知普通年金終值求年金，則屬于計算年償債基金問題B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和預(yù)付年金終值系數(shù)互為倒數(shù)D.永續(xù)年金只能計算終值，無法計算現(xiàn)值14、在責(zé)任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標(biāo)是（）。A.部門稅前利潤B.可控邊際貢獻(xiàn)C.邊際貢獻(xiàn)D.部門邊際貢獻(xiàn)15、某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費(fèi)用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為（）。A.8.16%B.6.4%C.8%D.6.53%16、下列各項中，正確反映公司凈利潤分配順序的是（）。A.提取法定公積金、提取任意公積金、彌補(bǔ)以前年度虧損、向投資者分配股利B.向投資者分配股利、彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金C.彌補(bǔ)以前年度虧損、向投資者分配股利、提取法定公積金、提取任意公積金D.彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者分配股利17、下列各項中，不屬于債券價值影響因素的是（）。A.債券面值B.債券期限C.市場利率D.債券價格18、某產(chǎn)品本期產(chǎn)量為60套，直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為18千克/套，直接材料標(biāo)準(zhǔn)價格為270元/千克，直接材料實際用量為1200千克,實際價格為210元/千克，則該產(chǎn)品的直接材料用量差異為（）元。A.10800B.12000C.32400D.3360019、某公司資信狀況未達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，則（）。A.債券只能面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行B.債券可以面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行或面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行C.債券可以向公眾投資者公開發(fā)行，也可以自主選擇僅面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行D.不能公開發(fā)行債券20、在計算速動比率指標(biāo)時，下列各項中，屬于速動資產(chǎn)的是（）。A.存貨B.預(yù)付賬款C.其他應(yīng)收款D.應(yīng)付賬款二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、資本保值增值率是企業(yè)年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比值，可以反映企業(yè)當(dāng)年由于經(jīng)營積累形成的資本增值情況。（）2、甲公司以持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于股票股利。（）3、對于利潤超常的公司來說，可以長期單獨地負(fù)擔(dān)因承擔(dān)社會責(zé)任而增加的成本。（）4、當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤時，采用高財務(wù)杠桿籌資會提高普通股每股收益，但會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。（）5、總杠桿系數(shù)反應(yīng)了經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿之間的關(guān)系，在維持一定的總杠桿系數(shù)情形下，經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)可以有不同的組合。（）6、生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以銷定產(chǎn)”的原則，在產(chǎn)成品期初期末存貨量相等的情況下，生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計銷售量。（）7、從股東財富最大化視角考慮，使用債務(wù)籌資進(jìn)行納稅籌劃必須滿足總資產(chǎn)收益率（息稅前）大于債務(wù)利息率的前提條件。（）8、不考慮其他因素的影響，如果債券的票面利率大于市場利率，則該債券的期限越長，其價值就越低。（）9、資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達(dá)到的投資報酬率的最高標(biāo)準(zhǔn)。（）10、依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，資產(chǎn)的必要收益率不包括對公司特有風(fēng)險的補(bǔ)償。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）甲公司采用杜邦分析法進(jìn)行績效評價，并通過因素分析尋求績效改進(jìn)思路。有關(guān)資料如下：資料一：公司2020年產(chǎn)品銷量為90000件，單價為200元/件，凈利潤為5400000元。資料二：2020年公司和行業(yè)的財務(wù)指標(biāo)如下表所示。

假定有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債項目年末余額均代表全年平均水平。資料三：公司將凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)依次分解為營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個因素，利用因素分析法對公司凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平的差異進(jìn)行分析。資料四：經(jīng)測算，公司產(chǎn)品需求價格彈性系數(shù)為－3。為縮小凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平的差距，公司決定在2021年將產(chǎn)品價格降低10%，預(yù)計銷售量與銷售額都將增加，鑒于部分資產(chǎn)、負(fù)債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，預(yù)計2021年資產(chǎn)增加額和負(fù)債增加額分別為當(dāng)年銷售額的18%和8%。資料五：預(yù)計公司在2021年的銷售凈利率（即營業(yè)凈利率）為22%，利潤留存率為30%。要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計算甲公司2020年的下列指標(biāo)：

①營業(yè)凈利率；

②權(quán)益乘數(shù)；

③總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（2）根據(jù)資料二，計算行業(yè)平均水平的權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率。

（3）根據(jù)資料一、資料二和資料三，采用差額分析法分別計算三個因素對甲公司凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平的差異的影響數(shù)，并指出造成該差異的最主要影響因素。

（4）根據(jù)資料四及上述有關(guān)信息，計算：

①2021年的銷售額增長百分比；

②2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并判斷公司資產(chǎn)運(yùn)營效率是否改善。

（5）根據(jù)資料四、資料五及上述有關(guān)信息，利用銷售百分比法測算公司2021年的外部融資需求量。2、（本題10分）甲公司生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡，目前單價為60元/件，單位變動成本24元/件，固定成本總額72000元，目前銷售量水平為10000件。計劃期決定降價10%，預(yù)計產(chǎn)品銷售量將提高20%，計劃單位變動成本和固定成本總額不變。

要求：

（1）計算當(dāng)前A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)，邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率。

（2）計算計劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量和盈虧平衡作業(yè)率。3、（本題10分）已知：A公司擬購買某公司債券作為長期投資（打算持有至到期日），要求的必要收益率為6%?，F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元；乙公司債券的票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。已知：（P/F，6%，5）＝0.7473，（P/F，7%，5）＝0.7130，（P/A，6%，5）＝4.2124，（P/A，7%，5）＝4.1002，（P/F，5%，5）＝0.7835。

要求：

（1）計算A公司購入甲公司債券的價值和內(nèi)部收益率。

（2）計算A公司購入乙公司債券的價值和內(nèi)部收益率。

（3）計算A公司購入丙公司債券的價值。

（4）根據(jù)上述計算結(jié)果，評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為A公司做出購買何種債券的決策。4、（本題10分）資料一：某公司2020年主要生產(chǎn)甲產(chǎn)品，2021年初研發(fā)出乙和丙兩種新產(chǎn)品，若2021年只生產(chǎn)甲產(chǎn)品的情況下，公司經(jīng)營方面的固定成本為120萬元，甲產(chǎn)品的單價為300元，單位產(chǎn)品的變動成本為150元，不考慮新產(chǎn)品的情況下，公司對甲產(chǎn)品的銷量預(yù)測如下：

甲公司的收款政策為當(dāng)月銷售當(dāng)月收款50%，次月收款30%，第三個月收款20%。資料二：公司現(xiàn)在考慮投產(chǎn)乙和丙兩種新產(chǎn)品，乙產(chǎn)品單價320元，乙產(chǎn)品單位變動成本200元，丙產(chǎn)品單價400元，丙產(chǎn)品單位變動成本290元，投產(chǎn)乙和丙兩種新產(chǎn)品不增加固定成本，目前有三種方案：方案一：生產(chǎn)乙產(chǎn)品，乙產(chǎn)品全年產(chǎn)銷量達(dá)到8000件，并使得甲產(chǎn)品全年產(chǎn)銷量下降10%；方案二：生產(chǎn)丙產(chǎn)品，丙產(chǎn)品全年產(chǎn)銷量達(dá)到10000件，并使得甲產(chǎn)品全年產(chǎn)銷量下降15%；方案三：生產(chǎn)乙產(chǎn)品和丙產(chǎn)品，乙產(chǎn)品全年產(chǎn)銷量達(dá)到5000件，丙產(chǎn)品全年產(chǎn)銷量達(dá)到6000件，并使得甲產(chǎn)品全年產(chǎn)銷量下降25%。資料三：投產(chǎn)丙產(chǎn)品需要補(bǔ)充流動資金1000萬元，目前公司銀行借款500萬元，利息率6%，普通股股數(shù)100萬股，企業(yè)所得稅稅率25%。目前有以下兩種籌集資金的方式：方案一：通過平價發(fā)行債券籌集1000萬元，利息率7%，籌資費(fèi)用忽略不計；方案二：通過普通股籌集資金1000萬元，每股股價10元，籌資費(fèi)用忽略不計；資料四：2021年第一季度過后，該企業(yè)進(jìn)行成本分析，針對甲產(chǎn)品計劃產(chǎn)銷量3000件，標(biāo)準(zhǔn)工時4小時/件，標(biāo)準(zhǔn)工資率15元/小時，實際甲產(chǎn)品產(chǎn)銷量2800件，一共發(fā)生人工成本182000元，實際工時14000小時。要求：