黑龍江大學《證券投資學》2022-2023學年第一學期期末試卷

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《證券投資學》2022-2023學年第一學期期末試卷院(系)_______班級_______學號_______姓名_______題號一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、下列各項中，以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法是（）。A.盈虧平衡點定價法B.目標利潤法C.邊際分析定價法D.全部成本費用加成定價法2、在標準成本法下，下列各項中，不屬于直接材料用量差異形成原因的是（）A.產(chǎn)品廢品率的高低B.直接材料運輸方式的不同C.產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)的變化D.工人的技術(shù)熟練程度3、公司為了實現(xiàn)某一特定目標，先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低價格授予激勵對象，這樣的股權(quán)激勵模式是（）。A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式C.股票增值權(quán)模式D.業(yè)績股票激勵模式4、中大公司2015年購買甲公司債券1000萬元，購買乙公司股票500萬元，購買丙公司某專利權(quán)支付200萬元，無其他投資事項，則中大公司本年度間接投資總額為（）萬元。A.500B.700C.1500D.17005、某公司股票的當前市場價格為10元/股，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利為0.2元/股（即D0=0.2），預(yù)計未來每年股利增長率為5%，則該股票的內(nèi)部收益率為（）。A.7.1%B.7%C.5%D.2%6、金融市場按期限標準可劃分為貨幣市場和資本市場。下列各項中，不屬于資本市場的是（）A.短期債券市場B.股票市場C.期貨市場D.融資租賃市場7、為了應(yīng)付和避免競爭，企業(yè)通常會（）。A.其產(chǎn)品價格往往需要低于同類產(chǎn)品價格，以較低的價格吸引客戶B.通常為產(chǎn)品制定一個較高的價格C.參照行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)所制定的價格，與之保持—定的比例關(guān)系，不隨便降價D.參照對市場有決定性影響的競爭對手的產(chǎn)品價格變動情況，隨時調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價格8、《公司法》規(guī)定，企業(yè)每年的稅后利潤，必須提取法定公積金的比例為（）。A.5%B.10%C.15%D.20%9、在計算稀釋每股收益時，需考慮潛在普通股的影響，下列不屬于潛在普通股的是（）。A.認股權(quán)證B.股份期權(quán)C.優(yōu)先股D.可轉(zhuǎn)換公司債券10、關(guān)于債券價值,其他因素不變時，下列表述錯誤的是（）A.債券的年內(nèi)付息次數(shù)越多，則債券價值越大B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券C.市場利率的上升會導(dǎo)致債券價值下降D.若票面利率偏離市場利率，債券期限越長，則債券價值越偏離于債券面值11、甲公司2021年每股收益為1元，2022年息稅前利潤預(yù)計增長10%，如果預(yù)計2022年每股收益變?yōu)?.6元，固定性資本成本不變，則該企業(yè)2022年的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.4.0B.4.5C.5.5D.612、在下列各種觀點中，要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風險與收益的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大的財務(wù)管理目標是（）。A.利潤最大化B.相關(guān)者利益最大化C.股東財富最大化D.企業(yè)價值最大化13、某企業(yè)業(yè)務(wù)量和總成本情況，見下表：則采用高低點法確定的固定成本總額為（）萬元。A.43.75B.63.55C.42.56D.53.6814、企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進行籌資的動機屬于()。A.支付性籌資動機B.調(diào)整性籌資動機C.創(chuàng)立性籌資動機D.擴張性籌資動機15、下列各項指標中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營風險程度的是（）。A.安全邊際率B.邊際貢獻率C.凈資產(chǎn)收益率D.變動成本率16、下列各項中，屬于系統(tǒng)性風險的是（）。A.違約風險B.價格風險C.變現(xiàn)風險D.破產(chǎn)風險17、企業(yè)所有者作為投資人，主要進行（）。A.盈利能力分析B.償債能力分析C.綜合分析D.營運能力分析18、上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是（）。A.有利于公司保持最佳的資本結(jié)構(gòu)B.有利于投資者安排收入與支出C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格D.有利于公司樹立良好的形象19、在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是（）。A.實際收益率B.預(yù)期收益率C.必要收益率D.無風險收益率20、關(guān)于普通股籌資方式，下列說法錯誤的是（）。A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本C.普通股籌資不需要還本付息D.普通股籌資是公司良好的信譽基礎(chǔ)二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、股利無關(guān)論認為股利分配對公司市場價值不產(chǎn)生影響，股東對股利收入和資本增值之間并無偏好。（）2、上市公司盈利能力的成長性和投資者所獲取收益率的穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。（）3、相對于個人獨資企業(yè)與合伙企業(yè)，公司制企業(yè)受政府的監(jiān)管較為寬松。（）4、股利無關(guān)論下，公司市場價值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力決定的。（）5、在進行收益質(zhì)量分析時，如果現(xiàn)金營運指數(shù)小于1，說明收益質(zhì)量不夠好，原因之一是營運資金增加了。（）6、當其他相關(guān)因素發(fā)生變化時，仍可以使用原來的銷售百分比進行計算。（）7、企業(yè)持有現(xiàn)金的機會成本主要是指企業(yè)為了取得投資機會而發(fā)生的傭金、手續(xù)費等有關(guān)成本。（）8、認股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，公司可通過發(fā)行認股權(quán)證實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵雙重功能。（）9、因為公司債務(wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。（）10、企業(yè)不可以通過投資分散風險。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）B公司是一家制造類上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷歐美。2021年該公司面臨市場和成本的巨大壓力。公司管理層決定，出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線，擴大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。為此，公司財務(wù)部進行了財務(wù)預(yù)測與評價，相關(guān)資料如下：資料一：2020年B公司營業(yè)收入為37500萬元，凈利潤為3000萬元。該公司2020年簡化的資產(chǎn)負債表如表4所示：

資料二：預(yù)計B公司2021年營業(yè)收入會下降20%。營業(yè)凈利率會下降5%，股利支付率為50%。資料三：B公司運用逐項分析的方法進行營運資金需求量預(yù)測，相關(guān)資料如下：

（1）B公司近5年現(xiàn)金與營業(yè)收入之間的關(guān)系如表5所示：

（2）根據(jù)對B公司近5年的數(shù)據(jù)分析，存貨、應(yīng)付賬款與營業(yè)收入保持固定比例關(guān)系。資料四：2021年，B公司將丙產(chǎn)品線按固定資產(chǎn)賬面凈值8000萬元出售，假設(shè)2021年全年計提折舊600萬元。資料五：B公司為擴大丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計投資15000萬元，其中2021年年初投資10000萬元，2022年年初投資5000萬元，項目建設(shè)期為2年，運營期為10年，營業(yè)現(xiàn)金凈流量均4000萬元。項目終結(jié)時可收回凈殘值750萬元。假設(shè)基準折現(xiàn)率為10%，相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表6所示：

資料六：為了滿足運營和投資的需要，B公司計劃按面值發(fā)行債券籌資，債券年利率9%，每年年末付息，籌資費率為2%，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：

（1）運用高低點法測算B公司現(xiàn)金需要量：

①單位變動資金（b）；

②不變資金（a）；

③2021年現(xiàn)金需要量。

（2）運用銷售百分比法測算B公司的下列指標：

①2021年存貨資金需要量；

②2021年應(yīng)付賬款需要量。

（3）測算B公司2021年固定資產(chǎn)期末賬面凈值和在建工程期末余額。

（4）測算B公司2021年留存收益增加額。

（5）進行丁產(chǎn)品生產(chǎn)線投資項目可行性分析：

①計算項目凈現(xiàn)值；

②以凈現(xiàn)值為標準，評價項目投資可行性并說明理由。

（6）計算B公司擬發(fā)行債券的資本成本。2、（本題10分）甲企業(yè)2021年銷售收入為6000萬元，銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。預(yù)計2022年銷售收入將增加30%，銷售凈利率與股利支付率保持不變。2021年年末甲企業(yè)資產(chǎn)負債表及相關(guān)信息如下表所示：甲企業(yè)資產(chǎn)負債表2021年12月31日單位：萬元

要求：

（1）計算2022年甲企業(yè)所需增加的資金需求；

（2）計算2022年甲企業(yè)的留存收益的增加；

（3）計算2022年甲企業(yè)的外部籌資額。3、（本題10分）某企業(yè)2015年至2020年歷年產(chǎn)銷量和資金變化情況如表所示，數(shù)據(jù)已經(jīng)整理，見下表。2021年預(yù)計銷售量為1500萬件

要求：

（1）采用回歸直線法確定銷售量與資金占用之間的數(shù)量關(guān)系（y＝a＋bX）；

（2）預(yù)計2021年的資金占用量；

（3）計算2021年企業(yè)新增的資金需要量。4、（本題10分）丁公司2014年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有