黑龍江大學(xué)《證券投資學(xué)》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

自覺遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無效密自覺遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無效密封線第1頁(yè)，共3頁(yè)黑龍江大學(xué)

《證券投資學(xué)》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷院(系)_______班級(jí)_______學(xué)號(hào)_______姓名_______題號(hào)一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、下列各項(xiàng)中，以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法是（）。A.盈虧平衡點(diǎn)定價(jià)法B.目標(biāo)利潤(rùn)法C.邊際分析定價(jià)法D.全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法2、在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，下列各項(xiàng)中，不屬于直接材料用量差異形成原因的是（）A.產(chǎn)品廢品率的高低B.直接材料運(yùn)輸方式的不同C.產(chǎn)品設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)的變化D.工人的技術(shù)熟練程度3、公司為了實(shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo)，先將一定數(shù)量的股票贈(zèng)與或以較低價(jià)格授予激勵(lì)對(duì)象，這樣的股權(quán)激勵(lì)模式是（）。A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式C.股票增值權(quán)模式D.業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式4、中大公司2015年購(gòu)買甲公司債券1000萬元，購(gòu)買乙公司股票500萬元，購(gòu)買丙公司某專利權(quán)支付200萬元，無其他投資事項(xiàng)，則中大公司本年度間接投資總額為（）萬元。A.500B.700C.1500D.17005、某公司股票的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為10元/股，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利為0.2元/股（即D0=0.2），預(yù)計(jì)未來每年股利增長(zhǎng)率為5%，則該股票的內(nèi)部收益率為（）。A.7.1%B.7%C.5%D.2%6、金融市場(chǎng)按期限標(biāo)準(zhǔn)可劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。下列各項(xiàng)中，不屬于資本市場(chǎng)的是（）A.短期債券市場(chǎng)B.股票市場(chǎng)C.期貨市場(chǎng)D.融資租賃市場(chǎng)7、為了應(yīng)付和避免競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)通常會(huì)（）。A.其產(chǎn)品價(jià)格往往需要低于同類產(chǎn)品價(jià)格，以較低的價(jià)格吸引客戶B.通常為產(chǎn)品制定一個(gè)較高的價(jià)格C.參照行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)所制定的價(jià)格，與之保持—定的比例關(guān)系，不隨便降價(jià)D.參照對(duì)市場(chǎng)有決定性影響的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況，隨時(shí)調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格8、《公司法》規(guī)定，企業(yè)每年的稅后利潤(rùn)，必須提取法定公積金的比例為（）。A.5%B.10%C.15%D.20%9、在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，需考慮潛在普通股的影響，下列不屬于潛在普通股的是（）。A.認(rèn)股權(quán)證B.股份期權(quán)C.優(yōu)先股D.可轉(zhuǎn)換公司債券10、關(guān)于債券價(jià)值,其他因素不變時(shí)，下列表述錯(cuò)誤的是（）A.債券的年內(nèi)付息次數(shù)越多，則債券價(jià)值越大B.長(zhǎng)期債券的價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性小于短期債券C.市場(chǎng)利率的上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降D.若票面利率偏離市場(chǎng)利率，債券期限越長(zhǎng)，則債券價(jià)值越偏離于債券面值11、甲公司2021年每股收益為1元，2022年息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%，如果預(yù)計(jì)2022年每股收益變?yōu)?.6元，固定性資本成本不變，則該企業(yè)2022年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.4.0B.4.5C.5.5D.612、在下列各種觀點(diǎn)中，要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（）。A.利潤(rùn)最大化B.相關(guān)者利益最大化C.股東財(cái)富最大化D.企業(yè)價(jià)值最大化13、某企業(yè)業(yè)務(wù)量和總成本情況，見下表：則采用高低點(diǎn)法確定的固定成本總額為（）萬元。A.43.75B.63.55C.42.56D.53.6814、企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的動(dòng)機(jī)屬于()。A.支付性籌資動(dòng)機(jī)B.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)C.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)D.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)15、下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度的是（）。A.安全邊際率B.邊際貢獻(xiàn)率C.凈資產(chǎn)收益率D.變動(dòng)成本率16、下列各項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)17、企業(yè)所有者作為投資人，主要進(jìn)行（）。A.盈利能力分析B.償債能力分析C.綜合分析D.營(yíng)運(yùn)能力分析18、上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是（）。A.有利于公司保持最佳的資本結(jié)構(gòu)B.有利于投資者安排收入與支出C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場(chǎng)價(jià)格D.有利于公司樹立良好的形象19、在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是（）。A.實(shí)際收益率B.預(yù)期收益率C.必要收益率D.無風(fēng)險(xiǎn)收益率20、關(guān)于普通股籌資方式，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本C.普通股籌資不需要還本付息D.普通股籌資是公司良好的信譽(yù)基礎(chǔ)二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值不產(chǎn)生影響，股東對(duì)股利收入和資本增值之間并無偏好。（）2、上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性和投資者所獲取收益率的穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。（）3、相對(duì)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)與合伙企業(yè)，公司制企業(yè)受政府的監(jiān)管較為寬松。（）4、股利無關(guān)論下，公司市場(chǎng)價(jià)值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力決定的。（）5、在進(jìn)行收益質(zhì)量分析時(shí)，如果現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說明收益質(zhì)量不夠好，原因之一是營(yíng)運(yùn)資金增加了。（）6、當(dāng)其他相關(guān)因素發(fā)生變化時(shí)，仍可以使用原來的銷售百分比進(jìn)行計(jì)算。（）7、企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本主要是指企業(yè)為了取得投資機(jī)會(huì)而發(fā)生的傭金、手續(xù)費(fèi)等有關(guān)成本。（）8、認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，公司可通過發(fā)行認(rèn)股權(quán)證實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)雙重功能。（）9、因?yàn)楣緜鶆?wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。（）10、企業(yè)不可以通過投資分散風(fēng)險(xiǎn)。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）B公司是一家制造類上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷歐美。2021年該公司面臨市場(chǎng)和成本的巨大壓力。公司管理層決定，出售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線，擴(kuò)大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。為此，公司財(cái)務(wù)部進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與評(píng)價(jià)，相關(guān)資料如下：資料一：2020年B公司營(yíng)業(yè)收入為37500萬元，凈利潤(rùn)為3000萬元。該公司2020年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表4所示：

資料二：預(yù)計(jì)B公司2021年?duì)I業(yè)收入會(huì)下降20%。營(yíng)業(yè)凈利率會(huì)下降5%，股利支付率為50%。資料三：B公司運(yùn)用逐項(xiàng)分析的方法進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金需求量預(yù)測(cè)，相關(guān)資料如下：

（1）B公司近5年現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系如表5所示：

（2）根據(jù)對(duì)B公司近5年的數(shù)據(jù)分析，存貨、應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入保持固定比例關(guān)系。資料四：2021年，B公司將丙產(chǎn)品線按固定資產(chǎn)賬面凈值8000萬元出售，假設(shè)2021年全年計(jì)提折舊600萬元。資料五：B公司為擴(kuò)大丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資15000萬元，其中2021年年初投資10000萬元，2022年年初投資5000萬元，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為10年，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量均4000萬元。項(xiàng)目終結(jié)時(shí)可收回凈殘值750萬元。假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表6所示：

資料六：為了滿足運(yùn)營(yíng)和投資的需要，B公司計(jì)劃按面值發(fā)行債券籌資，債券年利率9%，每年年末付息，籌資費(fèi)率為2%，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：

（1）運(yùn)用高低點(diǎn)法測(cè)算B公司現(xiàn)金需要量：

①單位變動(dòng)資金（b）；

②不變資金（a）；

③2021年現(xiàn)金需要量。

（2）運(yùn)用銷售百分比法測(cè)算B公司的下列指標(biāo)：

①2021年存貨資金需要量；

②2021年應(yīng)付賬款需要量。

（3）測(cè)算B公司2021年固定資產(chǎn)期末賬面凈值和在建工程期末余額。

（4）測(cè)算B公司2021年留存收益增加額。

（5）進(jìn)行丁產(chǎn)品生產(chǎn)線投資項(xiàng)目可行性分析：

①計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值；

②以凈現(xiàn)值為標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說明理由。

（6）計(jì)算B公司擬發(fā)行債券的資本成本。2、（本題10分）甲企業(yè)2021年銷售收入為6000萬元，銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。預(yù)計(jì)2022年銷售收入將增加30%，銷售凈利率與股利支付率保持不變。2021年年末甲企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表及相關(guān)信息如下表所示：甲企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表2021年12月31日單位：萬元

要求：

（1）計(jì)算2022年甲企業(yè)所需增加的資金需求；

（2）計(jì)算2022年甲企業(yè)的留存收益的增加；

（3）計(jì)算2022年甲企業(yè)的外部籌資額。3、（本題10分）某企業(yè)2015年至2020年歷年產(chǎn)銷量和資金變化情況如表所示，數(shù)據(jù)已經(jīng)整理，見下表。2021年預(yù)計(jì)銷售量為1500萬件

要求：

（1）采用回歸直線法確定銷售量與資金占用之間的數(shù)量關(guān)系（y＝a＋bX）；

（2）預(yù)計(jì)2021年的資金占用量；

（3）計(jì)算2021年企業(yè)新增的資金需要量。4、（本題10分）丁公司2014年末的長(zhǎng)期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有