企業(yè)財務(wù)預(yù)警探析

企業(yè)財務(wù)預(yù)警探析摘要：隨著財務(wù)預(yù)警在企業(yè)財務(wù)活動中所發(fā)揮的作用日益顯著，有關(guān)企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的研究與評估已成為各類企業(yè)所關(guān)注的防范財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)危機的重點與焦點。本文以現(xiàn)有研究為基礎(chǔ)，主要運用了文獻(xiàn)調(diào)查分析法和數(shù)理調(diào)查分析法，首先明確財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)危機的基本概念，掌握財務(wù)預(yù)警核心概念，搭建整體研究框架，再次分析并舉例說明企業(yè)財務(wù)預(yù)警現(xiàn)存的問題，從而得出與企業(yè)適配度更高的防范財務(wù)風(fēng)險措施和方法，以財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)遵循的原則為基礎(chǔ)，分析企業(yè)信息處理、動態(tài)調(diào)整及非財務(wù)指標(biāo)等方面，為企業(yè)財務(wù)預(yù)警提供新思路。關(guān)鍵詞：財務(wù)預(yù)警財務(wù)風(fēng)險財務(wù)危機風(fēng)險控制與防范

目錄TOC\o"1-2"\h\u26140一、緒論 一、緒論（一）問題提出與研究背景步入21世紀(jì)，隨著全世界經(jīng)濟一體化以及市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)在經(jīng)營過程中將面臨更多未知的市場機遇和挑戰(zhàn)，因此企業(yè)應(yīng)跟緊市場環(huán)境變化以實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和發(fā)展；另一方面，在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中，財務(wù)管理的地位日益重要，已經(jīng)成為企業(yè)在市場站穩(wěn)腳跟的重要環(huán)節(jié)，尤其需要面對國內(nèi)外日益激烈的市場競爭，財務(wù)管理的有效性與企業(yè)能否穩(wěn)步經(jīng)營并實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展等關(guān)鍵性問題直接掛鉤，而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險更是企業(yè)經(jīng)營不善，最終破產(chǎn)倒閉的重要原因。即使我國有關(guān)財務(wù)預(yù)警的研究有一定基礎(chǔ)，但在企業(yè)實際應(yīng)用當(dāng)中，財務(wù)預(yù)警卻依然存在許多現(xiàn)實問題，例如因企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模較小、收集信息能力較差、籌集資金較狹窄等方面局限性，使得財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的效用得不到最大程度的發(fā)揮，進(jìn)而導(dǎo)致很多企業(yè)暗藏財務(wù)風(fēng)險，其抗風(fēng)險能力逐漸遭到弱化，難以實現(xiàn)企業(yè)利益最大化，甚至縮減企業(yè)生命周期，最終以失敗退出市場。因此，伴隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模不斷增大，應(yīng)建立有效的企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)并予以指標(biāo)考核，既能有效減少財務(wù)風(fēng)險，又降低財務(wù)危機產(chǎn)生的可能性，將財務(wù)失敗帶來的損失最小化，以此來保障企業(yè)獲得長期利益和發(fā)展。研究目的與意義企業(yè)無論規(guī)模大小都無法完全規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)危機爆發(fā)也并非是一日之寒，常是由于管理層不重視財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)督控制活動，甚至直接忽略財務(wù)危機即將出現(xiàn)的征兆，以至于財務(wù)危機發(fā)生質(zhì)變最終爆發(fā)，帶來難以估計的財務(wù)損失，因此管理層需高度重視企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)，時刻關(guān)注企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題，利用財務(wù)預(yù)警排查企業(yè)即將出現(xiàn)的財務(wù)危機并及時反應(yīng)作出對策。研究企業(yè)財務(wù)預(yù)警有利于全面多樣認(rèn)識企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征，由此豐富企業(yè)建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的選擇。建立建造財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，不僅能使企業(yè)財務(wù)危機可視化，而且能夠使企業(yè)做出及時有效的應(yīng)對措施，便于企業(yè)管控內(nèi)外部風(fēng)險，跟緊經(jīng)濟體制深化改革，進(jìn)一步保障企業(yè)長期發(fā)展，此外還有助于企業(yè)評估其生存發(fā)展?jié)摿?、及時獲取市場信息；與此同時，能夠幫助投資者和債權(quán)人更好地了解企業(yè)發(fā)展和風(fēng)險現(xiàn)狀，從而保障其權(quán)益，多方獲利。研究內(nèi)容與研究方法1、研究內(nèi)容本文基于國內(nèi)外現(xiàn)有關(guān)于財務(wù)預(yù)警文獻(xiàn)的調(diào)查和研究，進(jìn)一步分析財務(wù)預(yù)警在企業(yè)范圍內(nèi)的實際運用情況及存在的問題，采用文獻(xiàn)分析法和數(shù)理統(tǒng)計分析法對現(xiàn)存問題提出改良和緩解方法，提出相應(yīng)的應(yīng)對措施。2.研究方法（1）文獻(xiàn)分析法。通過電子資源庫、書庫、互聯(lián)網(wǎng)等多方途徑，收集中國知網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)庫等國內(nèi)有關(guān)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的大量文獻(xiàn)，理清其發(fā)展脈絡(luò)，明晰相關(guān)概念，搭建研究框架。（2）數(shù)理統(tǒng)計分析法。通過對搜集的數(shù)據(jù)進(jìn)行總結(jié)整理，對不同方法中的不同指標(biāo)選擇進(jìn)行評估，尋找其中的內(nèi)在聯(lián)系，得出適配度更高的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警措施和方法。文獻(xiàn)綜述1.國外研究現(xiàn)狀國外關(guān)于財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的研究比我國要早，相對于國內(nèi)，國外現(xiàn)有的研究理論總的來說更加成熟、體系更加完整，而且國外企業(yè)實際上受市場波動影響較大，因此他們關(guān)于財務(wù)風(fēng)險控制的防范問題和財務(wù)預(yù)警建設(shè)等方面更加重視，現(xiàn)有研究成果如下：重視財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的維護(hù)和管理。許多企業(yè)雖然設(shè)立了財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，但只重視其前期的運用工作，不夠重視甚至忽略了財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的管理、維護(hù)、評估等工作，缺乏對財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)所處理的財務(wù)風(fēng)險、財務(wù)危機的經(jīng)驗吸取工作和借鑒活動，長期使用而不定期維修財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)將導(dǎo)致效用低下。（\t"/zn/Detail/index/GARJ2013/_blank"LuoQian;?\t"/zn/Detail/index/GARJ2013/_blank"LiuXilin2013）財務(wù)預(yù)警模型危機出現(xiàn)前夕特征。研究通過搭建模型分析，分析得出財務(wù)預(yù)警模型在財務(wù)危機出現(xiàn)的前一年所出現(xiàn)的變量顯著增加，利用Logistic回歸模型加以分析，預(yù)測正確率顯著上升；由于時間因素，財務(wù)指標(biāo)所反映的信息具有隨時間增長的特這，敏感度也逐漸降低。（ZhangChong;ChongZhang2020）企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系不完善。分析發(fā)現(xiàn)許多企業(yè)都是家族化運營模式，管理層存在財務(wù)風(fēng)險意識薄弱，存在較嚴(yán)重的短視行為，忽略長遠(yuǎn)發(fā)展，而且管理層可能缺乏財務(wù)知識和財務(wù)管理經(jīng)驗，在財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)所投入的資金較少，沒有相應(yīng)的防范和預(yù)測機制，在風(fēng)險和危機爆發(fā)時企業(yè)尚且來不及做出應(yīng)對措施就已經(jīng)損失慘重，得不償失（HangZeng2016）。2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)研究從引進(jìn)財務(wù)管理這一概念起，越發(fā)重視企業(yè)財務(wù)預(yù)警在企業(yè)經(jīng)營活動中的地位，考慮到財務(wù)風(fēng)險的不可估量和不可完全規(guī)避性，由企業(yè)的特點和發(fā)展現(xiàn)狀結(jié)合未來發(fā)展趨勢研究出以下成果：（1）企業(yè)應(yīng)對主觀因素引起的風(fēng)險加以控制。企業(yè)的運營及財務(wù)管理都是十分復(fù)雜的活動，而企業(yè)風(fēng)險也正因如此趨向于多樣性、復(fù)雜化發(fā)展，企業(yè)各項經(jīng)營活動基本上都是由管理層等人為主導(dǎo)的動態(tài)過程，其中摻雜著不少主觀因素（王歡2020），若企業(yè)配備較少的專業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析人員，可能導(dǎo)致忽視主觀意識的局限性，進(jìn)而將導(dǎo)致整個企業(yè)不具備足夠防范風(fēng)險意識和能力（安紅娥2021）。（2）運用現(xiàn)代大數(shù)據(jù)提高財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的可靠性。進(jìn)入大數(shù)據(jù)時代，隨著國內(nèi)研究深入和現(xiàn)代科技不斷發(fā)展，國內(nèi)基于現(xiàn)有理論將企業(yè)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)與大數(shù)據(jù)相聯(lián)系，通過利用大數(shù)據(jù)和云計算信息提高預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)用的有效性，此外建立信息完備的信息庫，如此可以結(jié)合實際發(fā)展情況對企業(yè)各部門提出具有針對性的意見，通過對相關(guān)信息的篩選和應(yīng)用，排除潛在不利因素的影響，實現(xiàn)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的高效運行（宋鵬2021）；而且還應(yīng)劃分主要、輔助指標(biāo)，主要指標(biāo)即為償債能力，而輔助指標(biāo)為營利能力和資產(chǎn)管理能力，兩者結(jié)合企業(yè)內(nèi)部績效指標(biāo)進(jìn)行多方面考察，以此提高財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的有效性和準(zhǔn)確性（時玉潔2021）。3.文獻(xiàn)述評經(jīng)過國內(nèi)外多年的研究與理論結(jié)合實踐應(yīng)用，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警不僅為大小企業(yè)管理者提供管理新思路，也在企業(yè)中的應(yīng)用已經(jīng)取得了巨大的進(jìn)步和成效，但與此同時也存在著不足之處，各位學(xué)者研究針對的層次和方面皆有所不同，所得出的對于現(xiàn)存問題的看法和相應(yīng)解決措施皆有所差異，此外較少研究將非財務(wù)信息加以處理，缺乏對信息處理環(huán)節(jié)和企業(yè)風(fēng)險控制意識培育等方面的關(guān)注，加以改進(jìn)這些方面能夠使企業(yè)更加全面預(yù)測財務(wù)風(fēng)險和危機。實際上，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的理論和建設(shè)方法還在不斷的完善和修正，其中一些問題還沒有全面落實到位，其研究成果值得期待。相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)危機概念財務(wù)風(fēng)險企業(yè)為實現(xiàn)股東利益最大化并實現(xiàn)穩(wěn)定預(yù)期收益往往利用舉債經(jīng)營、財務(wù)杠桿效等方式實現(xiàn)目的，但由于多重不確定因素反而于上述財務(wù)活動中與預(yù)期效益產(chǎn)生誤差，進(jìn)而產(chǎn)生不必要的財務(wù)損失等風(fēng)險。財務(wù)危機財務(wù)危機一般定義為企業(yè)發(fā)生已無力償還償還到期且無爭議的債務(wù)并宣告破產(chǎn)；通常情況下，法律層面的宣告企業(yè)破產(chǎn)是判定企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的通用標(biāo)準(zhǔn)。財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)危機的關(guān)系由財務(wù)風(fēng)險“量”的逐漸積累將發(fā)展至財務(wù)危機“質(zhì)”的飛躍，兩者是相互依存、相互轉(zhuǎn)變的關(guān)系：財務(wù)風(fēng)險是財務(wù)危機產(chǎn)生的根源，財務(wù)危機則是財務(wù)風(fēng)險惡性發(fā)展的結(jié)果，但財務(wù)危機的產(chǎn)生實際上為企業(yè)帶來了一定的挑戰(zhàn)和機遇，能夠處理好并穩(wěn)步度過危機可能實現(xiàn)企業(yè)新的發(fā)展，而財務(wù)危機爆發(fā)將給企業(yè)帶來財務(wù)損失。財務(wù)危機爆發(fā)必然導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險劇增，相反財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生，企業(yè)未必會爆發(fā)財務(wù)危機。財務(wù)風(fēng)險的特征不確定性財務(wù)風(fēng)險發(fā)生是由于不確定因素影響，即使在同一市場環(huán)境下，企業(yè)規(guī)模大小不同、資金鏈完整與否、管理層財務(wù)決策等方面會產(chǎn)生截然不同的財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險發(fā)生與否不能確定，即使發(fā)生可能會造成企業(yè)損失，或者會帶來發(fā)展機遇，因此企業(yè)以實現(xiàn)利益最大化為目標(biāo)，保障預(yù)期收益穩(wěn)定的同時及時收集財務(wù)信息，減少風(fēng)險的不確定性。客觀性企業(yè)經(jīng)營活動中客觀存在的不確定性會影響財務(wù)風(fēng)險的強弱程度，市場環(huán)境變化以及企業(yè)內(nèi)部調(diào)整等財務(wù)活動同樣會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性并不會根據(jù)人的意志有所轉(zhuǎn)移，也難以完全規(guī)避。復(fù)雜程度高因財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因有所不同，有些風(fēng)險來源較好控制，另一些風(fēng)險例如天氣、自然災(zāi)害等受不可抗力因素影響，有些風(fēng)險還可能來源于主觀因素影響，以上風(fēng)險辨別難度大、耗時長，因此應(yīng)對起來較為復(fù)雜。財務(wù)預(yù)警概念財務(wù)預(yù)警是指防范財務(wù)風(fēng)險失敗的分析預(yù)測活動，因現(xiàn)實的企業(yè)經(jīng)營活動并非持續(xù)經(jīng)營，需要借助包括企業(yè)財務(wù)報表、各項財務(wù)指標(biāo)以及顧客滿意度、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量、戰(zhàn)略目標(biāo)等非財務(wù)指標(biāo)，對企業(yè)的銷售經(jīng)營、財務(wù)活動進(jìn)行對比分析，提前察覺對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生威脅的財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)危機的征兆以警示管理層及時做出應(yīng)對措施，也可以為預(yù)期企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略提出合理適配的發(fā)展方向。財務(wù)困境預(yù)測理論單變量模型：（1）債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額（2）資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額多變量模型：（1）線性判定模型（2）線性概率模型（3）邏輯回歸模型：將現(xiàn)有研究與宏觀經(jīng)濟學(xué)相結(jié)合，用邏輯回歸法構(gòu)建了簡單但富有成效的預(yù)警模型，通過該方法，針對不同的實驗對象、發(fā)展時期和變量因素不同采取不同的預(yù)警方法。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)存在的主要問題及原因分析存在的主要問題作為企業(yè)財務(wù)管理中不可或缺的一環(huán)，財務(wù)預(yù)警必然成為抑制財務(wù)危機、避免財務(wù)失敗破產(chǎn)的高效方法，但我國大多數(shù)企業(yè)總會受個別方面因素限制，難以發(fā)揮財務(wù)預(yù)警最大效用，主要存在的問題如下：傳統(tǒng)企業(yè)環(huán)境限制財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)升級。目前我國市場需求從大批量、大訂單日趨轉(zhuǎn)向個性化、多樣化訂單，企業(yè)緊跟市場走向，以滿足消費者多樣的需求為宗旨從而調(diào)整企業(yè)市場戰(zhàn)略，采用批次多、單批次數(shù)量小的模式向市場推出企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)，這一傳統(tǒng)生產(chǎn)模式需要時刻關(guān)注市場動向，保持原材料庫存充足，進(jìn)而增加運輸、存儲、庫存等成本；企業(yè)還會受外部激烈市場競爭影響，為了擴大銷量提高利潤，通常使用廣告等媒介提高產(chǎn)品占有市場份額，如此一來企業(yè)管理層注意力集中于生產(chǎn)銷售、財務(wù)決策等環(huán)節(jié)，從而降低對財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的關(guān)注程度；傳統(tǒng)企業(yè)通過規(guī)模化生產(chǎn)提高效率滿足訂單需求，降低單位成本實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，顯然這一類型的生產(chǎn)模式難以為企業(yè)謀求長遠(yuǎn)利益和發(fā)展，企業(yè)傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式升級轉(zhuǎn)型難度系數(shù)較大，存在某些企業(yè)受其規(guī)模、資金限制，制度修改和更新存在著一定難度和較小拓展空間，而且企業(yè)整體內(nèi)部架構(gòu)組織并未相對完善，導(dǎo)致企業(yè)運營和風(fēng)險防控措施只能浮于表面，缺乏實際意義和運行價值，難以發(fā)揮其現(xiàn)有作用。企業(yè)實際需求財務(wù)預(yù)警方法難以滿足。定義上企業(yè)財務(wù)預(yù)警方法分為定性與定量兩類，其中定性是指財務(wù)人員以個人經(jīng)驗為基礎(chǔ)，通過分析對比等方式判斷企業(yè)爆發(fā)財務(wù)危機的原因，并估量財務(wù)危機發(fā)生的可能性；定量方法又分為兩種：單變量分析法和多變量分析法，由此可見分析方法的種類并不多，上述方法因判定分析方式含有主觀因素，，必然存在著一定片面性，而且缺乏識別財務(wù)危機的客觀性，在實際財務(wù)活動中預(yù)警的有效性和準(zhǔn)確性難以得到保障；此外，國際上許多企業(yè)通過一些有效的風(fēng)險管控工具來減少風(fēng)險影響，例如債券、信貸、自保公司等，還通過進(jìn)行金融衍生工具買賣行為將企業(yè)自身的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場，從根本上轉(zhuǎn)移走了部分風(fēng)險，減輕預(yù)警負(fù)擔(dān)，而國內(nèi)借助此類方法的企業(yè)較少，主要通過分析比對單一的財務(wù)指標(biāo)來防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是不夠完善、不夠全面的。企業(yè)信息處理系統(tǒng)不夠完善。如今在數(shù)據(jù)化、信息化浪潮的影響下，“互聯(lián)網(wǎng)+”、國際化、多元化等趨勢與市場經(jīng)濟發(fā)展牢牢掛鉤；企業(yè)為實現(xiàn)利益最大化，必須關(guān)注市場波動與消費者需求變化，從而需要較完備的市場信息收集系統(tǒng)，以備及時完善企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，但普遍存在一些問題，例如組織結(jié)構(gòu)繁亂冗雜、各部門溝通不便、信息重復(fù)缺失、創(chuàng)新能力不足、信息處理能力不足等不容忽視的問題。一旦企業(yè)業(yè)務(wù)繁忙，內(nèi)外部信息接踵而來，加重信息系統(tǒng)負(fù)擔(dān)，一定程度上阻礙了企業(yè)信息收集處理系統(tǒng)升級，甚至與時代發(fā)展方向背道而馳，不利于企業(yè)信息化建設(shè)。原因分析管理層忽略財務(wù)預(yù)警環(huán)境建設(shè)。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展與繁榮，市場激烈競爭和波動都會影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，未知因素和變量由此不斷增多，眾多企業(yè)也暗藏更多財務(wù)風(fēng)險。在企業(yè)實際經(jīng)營過程中，由于企業(yè)必須發(fā)生財務(wù)活動，財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生也就無法完全避免，財務(wù)風(fēng)險包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、存貨管理風(fēng)險等；由于信息不對稱原則，管理層很難全面掌握企業(yè)內(nèi)外部風(fēng)險及其管控程度，認(rèn)知不足使管理層財務(wù)風(fēng)險意識欠缺，而且還可能存在對風(fēng)險防范缺乏相關(guān)認(rèn)知和僥幸心理的問題，不重視甚至忽視有關(guān)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的定期檢查和指標(biāo)測試，盡管有相應(yīng)制度但未貫徹實施，如此一來即使出現(xiàn)財務(wù)危機的征兆，管理層難以及時收集到相關(guān)訊息并做出應(yīng)對措施，造成企業(yè)巨大經(jīng)濟損失；下屬職工上行下效，只會在上級例行檢查時應(yīng)付工作，平時未必認(rèn)真履行工作職能，發(fā)揮個人效用，錯誤的傳統(tǒng)認(rèn)知不但在企業(yè)中形成了不良風(fēng)氣，而且將會為企業(yè)運營發(fā)展埋下極大的財務(wù)安全隱患，進(jìn)而極可能導(dǎo)致管理層決策失誤，引發(fā)不必要的損失。企業(yè)財務(wù)預(yù)警方法過于僵化。在企業(yè)實際的財務(wù)管理過程中，即使企業(yè)配備應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險和危機的預(yù)警機制，但存在形式化、過程化思想，運用現(xiàn)有的預(yù)警機制僅僅是按流程辦事，過于死板；財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)對于非財務(wù)指標(biāo)運用不到位，如此一來得出的預(yù)警結(jié)論可能不夠全面，由此策劃出的應(yīng)對措施也未必是低成本、高效益的最佳方案；設(shè)置財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)并非一勞永逸，還需進(jìn)行定期維護(hù)和維修系統(tǒng)，以免影響系統(tǒng)預(yù)警的及時性和有效性。W商場困境始末事件回顧W商場位于S市商業(yè)街的黃金地段，也是當(dāng)?shù)氐狞S金企業(yè)。成立于1994年的老牌商場，經(jīng)歷幾十年發(fā)展成為集超市、百貨、珠寶、服飾、休閑、觀光、停車于一體的鄂西北數(shù)一數(shù)二的大型購物中心，然而，于2019年因債務(wù)糾紛緣最終破產(chǎn)分割，使得2000余名員工面臨失業(yè)危機。2009年W商場為實現(xiàn)更多利益選擇擴大經(jīng)營，與T房地產(chǎn)公司簽訂合同擬購買4層樓的產(chǎn)權(quán)，先支付4000萬元的項目一期款，以某項目作抵押向銀行貸款，再貸款支付后期款項，但后期T公司未能辦理一期項目的房產(chǎn)證，導(dǎo)致W商場無法貸款，也就無法支付后期款項。因早年間企業(yè)信息收集機制發(fā)展并不健全，W商場管理層財務(wù)風(fēng)險防范和財務(wù)預(yù)警意識較薄弱，企業(yè)償債能力較弱，且還存在融資難、融資貴等問題，外界市場環(huán)境波動、房地產(chǎn)項目市值變化迅速等因素，對于T公司的信用問題了解不夠全面，加重債務(wù)違約風(fēng)險；房地產(chǎn)市場價格暴漲，買賣雙方因后期款項未支付產(chǎn)生債務(wù)糾紛，各執(zhí)一詞，便走上訴訟過程，W商場因無力支付法院裁定的租金，最終執(zhí)行法院對兩棟樓進(jìn)行了切割，2000余名員工不得已面臨失業(yè)危機。財務(wù)預(yù)警存在問題分析公司盲目擴張。首先公司擴張需要大量資金支持，而W商場實行擴張規(guī)劃時，是否對本公司融資渠道、償債能力等多方面因素進(jìn)行評估尚不可知，但在當(dāng)時公司運營過程中，當(dāng)時存在消費者購買力不足、國內(nèi)限制融資渠道政策以及行業(yè)競爭激烈，導(dǎo)致凈現(xiàn)金流量較小、行業(yè)產(chǎn)能過剩、融資成本越來越高等問題，可以確定W商場存在盲目擴張的可能性。信息處理有瑕疵。W商場在與T公司制定合同時，缺乏對對方的資信問題、償債能力和履約能力的審查，對于項目價值變化的界定不準(zhǔn)確，對于未來房地產(chǎn)行業(yè)的不確定性未有相應(yīng)的應(yīng)對方案，以至出現(xiàn)合同責(zé)任不明確、對方不履行責(zé)任等問題，致使公司無法保障債權(quán)權(quán)利，一方面難以通過合同獲得應(yīng)得的資金以提高企業(yè)經(jīng)濟運行水平，另一方面還受法定履行期限限制，W商場與T公司的債務(wù)糾紛持續(xù)十年之久，隨著時間推移，原本當(dāng)做抵押的房產(chǎn)價值也產(chǎn)生變化，導(dǎo)致公司的債務(wù)數(shù)額不斷累積增加，最終無法償還，增加公司償債風(fēng)險。管理層決策失誤。W商場與T公司之間的債務(wù)糾紛問題困擾商場管理層良久，當(dāng)?shù)胤ㄔ号袥Q購房合同解除，責(zé)令T公司退還商場一期購房款，商場則向T公司支付多年來使用4層樓經(jīng)營的租金；在扣除購房款后，商場還需向T公司補繳租金、違約金等，而W商場認(rèn)為如此判決將損害公司利益，未獲得房產(chǎn)反而倒欠8000萬元，并認(rèn)為當(dāng)初T公司毀約在先，所以一直不服判決并持續(xù)上訴，最終還是以分割商場收尾。管理層這一決策實際上存在一定欠缺，首先管理層沒有根據(jù)公司實際情況做出決策，例如公司償債能力、融資能力等財務(wù)狀況，當(dāng)時的債務(wù)已經(jīng)拖欠良久，已經(jīng)難以走正規(guī)融資渠道，即使對判決結(jié)果不滿，商場已經(jīng)沒有能力償還，只能對債務(wù)的一拖再拖；其次，管理層對待T公司一直是不滿的態(tài)度，糾紛途中的商議及協(xié)調(diào)都存在一定的逆反心理，雙方都堅持不讓步，堅持以個人利益為中心，最終收獲兩敗俱傷的結(jié)局。W商場財務(wù)預(yù)警失效分析W商場的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅沒有起到有效的防范財務(wù)風(fēng)險和危機的作用，而且存在預(yù)警失敗的嚴(yán)重問題：首先，商場擴張需要充足資金運轉(zhuǎn)支持，為了獲得資金支持發(fā)生債務(wù)本身便存在一定風(fēng)險，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)在企業(yè)發(fā)展時期密切關(guān)注其盈利能力并作出比對分析，但當(dāng)時的商場經(jīng)營現(xiàn)狀與招商招租客源并不穩(wěn)定，只是預(yù)期收益和發(fā)展較好，未來未必能通過擴張經(jīng)營提高償債能力，因此財務(wù)預(yù)警環(huán)節(jié)必然出現(xiàn)疏漏；其次，簽約合同中涉及到的房產(chǎn)項目和對方公司的信譽方面等問題雖然存在未知變動，但這一經(jīng)濟活動一旦產(chǎn)生必然伴有風(fēng)險，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)靈敏度較低，搜集的信息相關(guān)程度不高，信息追蹤能力不足，使得得到的信息效用和反映問題能力較弱，進(jìn)而導(dǎo)致商場陷入信息不對稱困境；最后，管理層防范財務(wù)風(fēng)險意識較淺薄，對財務(wù)預(yù)警重視程度不夠，財務(wù)人員即使發(fā)現(xiàn)問題也只看見表面形式，未必重視風(fēng)險本質(zhì)，難以真正發(fā)揮財務(wù)預(yù)警作用。對企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立與升級建議財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)遵循的原則財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是一種有力高效防范規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的手段，國內(nèi)外均有相關(guān)研究并得以廣泛運用，但基于國內(nèi)外市場發(fā)展情況、經(jīng)濟環(huán)境、政策各不相同，而且各企業(yè)發(fā)展情況不同，面臨的風(fēng)險程度必然不同，若直接照搬其他企業(yè)的預(yù)警方法未必能在本企業(yè)運用得當(dāng)，所以企業(yè)實施預(yù)警方法時應(yīng)具體問題具體分析，切不可照搬照抄；此外，根據(jù)我國企業(yè)共有的特征，衡量財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是否高效可以遵循以下幾項原則：1.成本效益原則。企業(yè)在資金較為短缺的情況下，制定和衡量財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)指標(biāo)時，企業(yè)應(yīng)注重低成本、高效益原則：選取指標(biāo)時，即使它能發(fā)揮效用，若使用該指標(biāo)所產(chǎn)生的成本遠(yuǎn)高于其效果，也應(yīng)以節(jié)約成本為先將其舍去，選取其他類似效果的指標(biāo)加以替代。2.重要性原則。企業(yè)運用財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)時應(yīng)強調(diào)各類指標(biāo)分次序，注意輕重緩急，聚焦重點指標(biāo)。例如，企業(yè)財務(wù)危機主要表現(xiàn)為企業(yè)因資金鏈破裂無法償還債務(wù)導(dǎo)致破產(chǎn)，若企業(yè)有尚未償還的短期借款或即將到期的長期借款，應(yīng)優(yōu)先關(guān)注企業(yè)的償債能力，分析企業(yè)能否按時償還債款，以免拖欠債務(wù)使得企業(yè)被迫執(zhí)行償債義務(wù)，平添債務(wù)風(fēng)險。3.靈活性原則。企業(yè)管理層構(gòu)建財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)所選取的財務(wù)與非財務(wù)系數(shù)應(yīng)能夠?qū)崟r財務(wù)狀況變化有著靈敏的感應(yīng)并加以反映，所選的指標(biāo)系數(shù)與財務(wù)預(yù)警需要適配度高，根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況和市場需求，不僅調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，還應(yīng)及時更改財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)重點關(guān)注的內(nèi)容，如此以來能夠更加直觀感受防范風(fēng)險與危機的有效性。搭建信息溝通共享平臺企業(yè)信息披露是債權(quán)人、債務(wù)人、股東等外界了解企業(yè)財務(wù)狀況的必要手段，也是與外界溝通交流的良好紐帶。真實、完備、及時、專業(yè)是財務(wù)信息披露必須遵循的準(zhǔn)則，企業(yè)及時收集處理各類信息是實現(xiàn)有效財務(wù)預(yù)警的必要前提，只有收集到財務(wù)風(fēng)險最原始的訊號，才能做出最理想的應(yīng)對措施。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建設(shè)需要以信息溝通共享平臺為開端，包含收集、篩選、監(jiān)測、分析信息功能，如下圖所示：圖1以信息為基礎(chǔ)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)流程圖1以信息為基礎(chǔ)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)流程信息溝通共享平臺能夠廣范圍收集到企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)、銷售、經(jīng)營等財務(wù)原始信息后，進(jìn)行信息篩選并辨別存在異常的個體，比對其來源地和產(chǎn)生原因，依據(jù)監(jiān)測結(jié)果進(jìn)行模型分析，逐一預(yù)測并評定風(fēng)險規(guī)模，匹配相對應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險措施以期減少財務(wù)損失。由此可見信息處理十分重要，其中信息監(jiān)測環(huán)節(jié)是及時迅速反映企業(yè)財務(wù)狀況的“風(fēng)向標(biāo)”，而財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)更是需要靈敏度極高的信息監(jiān)測環(huán)節(jié)，根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表、近期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營計劃、國內(nèi)政策變化以及市場波動情況，把握關(guān)鍵信息，判斷收集到的財務(wù)信息并聯(lián)系當(dāng)前企業(yè)狀態(tài)（積極、消極），為防范風(fēng)險和財務(wù)預(yù)警活動增速；企業(yè)應(yīng)動態(tài)化發(fā)展財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)企業(yè)在不同發(fā)展階段都有不同的特征和發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)生命周期分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期（見圖2），應(yīng)根據(jù)不同發(fā)展戰(zhàn)略來動態(tài)衡量各類財務(wù)及非財務(wù)指標(biāo)，有側(cè)重的選擇不僅可以節(jié)約預(yù)警成本，而且使企業(yè)財務(wù)預(yù)警更具備靈活性，防范風(fēng)險也更具有成效。圖2企業(yè)生命周期與銷售利潤的關(guān)系圖2企業(yè)生命周期與銷售利潤的關(guān)系例如企業(yè)初創(chuàng)時期戰(zhàn)略在目標(biāo)市場站穩(wěn)腳跟，可以著重關(guān)注企業(yè)的償債能力、盈利能力分析，其中包含的指標(biāo)有流動比率、速動比率、銷售凈利率等；成長時期時企業(yè)銷售額迅速增長，利潤增幅見好，可以優(yōu)先關(guān)注盈利能力、成長能力中的資產(chǎn)積累率、銷售增長率等；成熟時期企業(yè)大多使用價格戰(zhàn)的方式試圖大幅擴張市場，此時利潤達(dá)到巔峰，此時可以偏向于聚焦?fàn)I運能力中的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、盈利能力、銷售盈利率等；衰退時期企業(yè)獲取利潤較少，經(jīng)營能力下降，準(zhǔn)備退市，償債能力減弱，因此可以主要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率等方面。此外面對受貨幣時間價值影響的債務(wù)、糾紛或公司擴張需求時，首先需要根據(jù)公司實際發(fā)展?fàn)顩r并借鑒企業(yè)生命周期理論，在合適的時間段調(diào)整適配企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的發(fā)展戰(zhàn)略，以免急功近利導(dǎo)致難以挽回、損害公司利益的危機爆發(fā)。結(jié)合非財務(wù)指數(shù)分析非財務(wù)指數(shù)包括顧客滿意度、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量、戰(zhàn)略目標(biāo)等抽象化指標(biāo)。純財務(wù)指標(biāo)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)分析角度不夠全面導(dǎo)致預(yù)警出現(xiàn)偏差，應(yīng)結(jié)合非財務(wù)指數(shù)加以分析。由于財務(wù)指標(biāo)所使用的的數(shù)據(jù)基本上都是過去時間段發(fā)生的，受會計分期的影響，存在一定滯后性，而非財務(wù)指標(biāo)不存在這樣的問題，可以有效緩解純財務(wù)指標(biāo)所產(chǎn)生的不足與滯后性；單一財務(wù)指標(biāo)只反映了投資者的利益與虧損，而沒有考慮到對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生影響的其他利益相關(guān)者的存在，因此應(yīng)將各方面利益相關(guān)者納入分析范圍，使財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能夠全面綜合衡量各方面利益。選取非財務(wù)指數(shù)的也應(yīng)秉承靈活性原則，根據(jù)企業(yè)近期經(jīng)營活動進(jìn)行取舍。其目的是為了提高財務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性，例如評估企業(yè)盈利能力時，不僅分析銷售凈利率，還需關(guān)注顧客滿意度，其中顧客滿意度可以細(xì)分為銷售滿意率、售后服務(wù)滿意率、售后退換貨率這三個方面，若指數(shù)出現(xiàn)異常，可以明確了解哪個銷售環(huán)節(jié)出現(xiàn)了反常和需要改進(jìn)的地方，有助于提高財務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性和前瞻性。加強員工財務(wù)預(yù)警思想建設(shè)傳統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險思想將為企業(yè)埋下隱患，必定增加企業(yè)財務(wù)危機發(fā)生的可能性，風(fēng)險意識是員工扎實工作的立根之本，缺乏這一意識，上至管理層下至員工將無法認(rèn)清形勢，理清發(fā)展方向；企業(yè)首要目的就是盈利，想要盈利就需要在激烈的市場競爭中滿足市場和消費者的需求，就需要產(chǎn)生經(jīng)營活動和財務(wù)活動，在這一過程中必然會增大風(fēng)險，而企業(yè)正是在應(yīng)對風(fēng)險中不斷成長不斷成熟，由此可見，企業(yè)要想獲得長久利益需要培育并加強風(fēng)險預(yù)警意識。企業(yè)在加強系統(tǒng)建設(shè)的同時，必須打破傳統(tǒng)觀念束縛，首先重視防控風(fēng)險，建立良好的防范風(fēng)險思想；制度上還需設(shè)立相應(yīng)的獎懲機制和責(zé)任追究制度，培育員工財務(wù)預(yù)警思想，將個別僥幸心理扼殺在搖籃，提高員工責(zé)任意識，熏陶員工企業(yè)歸屬感，積極配合風(fēng)險管理工作，樹立良好的企業(yè)文化。五、總結(jié)綜上所述，國內(nèi)關(guān)于財務(wù)預(yù)警的研究已經(jīng)具有扎實的理論基礎(chǔ)，諸多學(xué)者都提出了創(chuàng)新性思路，例如利用大數(shù)據(jù)算法、“互聯(lián)網(wǎng)+”等新科技提高財務(wù)預(yù)警的效率，而且結(jié)合了不同企業(yè)實際情況進(jìn)行分析，但理論轉(zhuǎn)換至實踐方面時，可以明顯觀察到我國企業(yè)與國外企業(yè)之間依舊存在很大差距，理論知識尚未真正得到實踐，企業(yè)財務(wù)預(yù)警現(xiàn)存的問題依舊沒有得到解決，創(chuàng)新方法也治標(biāo)不治本。本文通過梳理理論層面的知識和基礎(chǔ)內(nèi)容，依據(jù)企業(yè)的普遍性質(zhì)分析企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)現(xiàn)存的問題和缺陷，再具體提出相應(yīng)的優(yōu)化建議。本研究還存在著不足：1）由于自身的受教育水平、專業(yè)知識以及