【工程經(jīng)濟(jì)】王碩男 教材精講班課件14-第1篇-第2章-2.3-多方案比選二

第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)2.3.3方案比選定量分析方法的選擇1.獨(dú)立方案比選方法獨(dú)立方案比選的實(shí)質(zhì)是在“做”與“不做”之間做出選擇，因此獨(dú)立方案是否可接受，主要取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即方案的經(jīng)濟(jì)效果是否達(dá)到或超過(guò)了預(yù)定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，是一種絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果的檢驗(yàn)。具體指標(biāo)可參考圖2.2-1中的指標(biāo)。第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)2.互斥方案比選方法互斥方案比選的實(shí)質(zhì)是在若干備選方案中找到經(jīng)濟(jì)性最優(yōu)的方案。無(wú)論采用哪種方法，所有備選的互斥方案均應(yīng)滿足可比條件。常用的互斥方案比選方法有兩大類：①評(píng)價(jià)指標(biāo)直接對(duì)比法②增量指標(biāo)對(duì)比法第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)1）評(píng)價(jià)指標(biāo)直接對(duì)比法評(píng)價(jià)指標(biāo)直接對(duì)比的方法要求所選用的指標(biāo)是價(jià)值型，選用其他類型的指標(biāo)可能會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的結(jié)論。指標(biāo)評(píng)價(jià)內(nèi)容是否考慮資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)名稱指標(biāo)表達(dá)形式盈利能力分析動(dòng)態(tài)指標(biāo)凈現(xiàn)值（NPV）價(jià)值性凈現(xiàn)值率（NPVR）比率性費(fèi)用現(xiàn)值價(jià)值性費(fèi)用年值價(jià)值性內(nèi)部收益率（IRR）比率性動(dòng)態(tài)投資回收期（Pt）時(shí)間性凈年值（NAV）價(jià)值性效益費(fèi)用比比率性靜態(tài)指標(biāo)靜態(tài)投資回收期（Pt）時(shí)間性總投資收益率（ROI）比率性資本金凈利潤(rùn)率（ROE）比率性第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)1）評(píng)價(jià)指標(biāo)直接對(duì)比法（1）計(jì)算期相同的互斥方案的比選計(jì)算期相同的互斥方案的比選常用的評(píng)價(jià)指標(biāo)有財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、凈年值、費(fèi)用現(xiàn)值、年折算費(fèi)用等。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值不小于零且為最大的方案是最優(yōu)可行方案。費(fèi)用現(xiàn)值不小于零且為最小的方案是最優(yōu)可行方案。第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)1）評(píng)價(jià)指標(biāo)直接對(duì)比法（2）計(jì)算期不同的互斥方案的比選計(jì)算期不同的互斥方案的比選，需要對(duì)各備選方案的計(jì)算期和計(jì)算公式進(jìn)行適當(dāng)?shù)奶幚?，使各方案在相同的條件下進(jìn)行比較。滿足時(shí)間可比條件，通常的處理方法包括：①年值法②最小公倍數(shù)法③研究期法第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)2）增量指標(biāo)分析法增量指標(biāo)分析法是互斥方案比選最常用的方法?！霸隽俊敝傅氖峭顿Y額較大的方案相對(duì)投資額較小的方案的增量投資。常用的增量指標(biāo)有：①增量財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值②增量投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率③增量靜態(tài)投資回收期第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)【例題】現(xiàn)有A、B、C三個(gè)方案，三個(gè)方案的現(xiàn)金流量如下表，各投資方案的壽命皆為6年，6年后凈殘值為零?；鶞?zhǔn)收益率i=10%，選擇哪個(gè)方案最有利？投資方案初期投資凈收益/年A2000700B3000950C400011502000萬(wàn)700萬(wàn)/年0123456A方案3000萬(wàn)950萬(wàn)/年0123456B方案4000萬(wàn)1150萬(wàn)/年0123456C方案投資方案初期投資凈收益/年A2000700B3000950C40001150第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)1、凈現(xiàn)值、凈年值凈現(xiàn)值=700×（P/A，10%，6）-2000=1049凈年值=700-2000×（A/P，10%，6）=241凈終值=700×（F/A，10%，6）-2000×（F/P，10%，6）=1858凈現(xiàn)值=1009凈年值=232凈終值=1787凈現(xiàn)值=1137凈年值=261凈終值=20152000萬(wàn)700萬(wàn)/年0123456A方案3000萬(wàn)950萬(wàn)/年0123456B方案4000萬(wàn)1150萬(wàn)/年0123456C方案第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)2、增量?jī)?nèi)部收益率/差額內(nèi)部收益率250×（P/A，rB-A，6）-1000=0增量?jī)?nèi)部收益率B-A=13%＞10%250萬(wàn)/年01234561000萬(wàn)B–A方案2000萬(wàn)700萬(wàn)/年0123456A方案3000萬(wàn)950萬(wàn)/年0123456B方案4000萬(wàn)1150萬(wàn)/年0123456C方案200萬(wàn)/年01234561000萬(wàn)C–B方案200×（P/A，rB-C，6）-1000=0增量?jī)?nèi)部收益率C-B=5.5%＜10%第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)3、增量?jī)衄F(xiàn)值/差額凈現(xiàn)值法2000萬(wàn)700萬(wàn)/年0123456A方案3000萬(wàn)950萬(wàn)/年0123456B方案4000萬(wàn)1150萬(wàn)/年0123456C方案250萬(wàn)/年0123456200萬(wàn)/年01234561000萬(wàn)B–A方案C–B方案1000萬(wàn)增量?jī)衄F(xiàn)值B-A=89>0增量?jī)衄F(xiàn)值C-B=-129＜0第2章經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)3.相關(guān)方案比選方法相關(guān)關(guān)系的方案比選不能簡(jiǎn)單地按照獨(dú)立方案或互斥方案的評(píng)價(jià)方法來(lái)分析，而應(yīng)首先明確方案之間的相關(guān)性，對(duì)其現(xiàn)金流量之間的相互影響做出準(zhǔn)確估計(jì)，然后根據(jù)方案之間的關(guān)系，把方案組合成互斥方案。在有些獨(dú)立方案比較中，往往受到一些資源的約束，其中最常見的是資金約束。此時(shí)，獨(dú)立方案在資金約束下轉(zhuǎn)化為相關(guān)方案，幾個(gè)獨(dú)立方案組合之間就變成了互斥關(guān)系，因