【工程經(jīng)濟(jì)】王碩男 教材精講班課件55-第2篇-第11章-11.1-籌資主體

第11章

籌資管理第11章籌資管理考點(diǎn)一：籌資主體考點(diǎn)二：籌資方式考點(diǎn)三：資金成本分析考點(diǎn)四：資本結(jié)構(gòu)分析近五年平均分值2024預(yù)測(cè)分值3.84第11章籌資管理11.1籌資主體籌集資金的方式有很多，按照籌資主體劃分，可分為企業(yè)籌資和項(xiàng)目融資。企業(yè)籌資（公司籌資）內(nèi)源籌資（資金來源）自有資金（留存收益、應(yīng)收賬款以及閑置資產(chǎn)變賣）應(yīng)付息稅未使用或者未分配專項(xiàng)基金（更新改造基金、生產(chǎn)發(fā)展基金以及職工福利基金）外源籌資（渠道）權(quán)益籌資債務(wù)籌資混合籌資第11章籌資管理11.1.1企業(yè)籌資企業(yè)籌資，又稱公司籌資，是以現(xiàn)有企業(yè)為基礎(chǔ)籌資并進(jìn)行項(xiàng)目的建設(shè)，無論項(xiàng)目建成之前還是建成之后，都不會(huì)出現(xiàn)新的獨(dú)立法人。企業(yè)籌資按照資金籌集渠道的不同又可分為內(nèi)源籌資和外源籌資。第11章籌資管理【2021】某施工企業(yè)在經(jīng)營過程中，同時(shí)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證該籌資方式屬于（）。A.內(nèi)源籌資B.權(quán)益籌資C.混合籌資D.債務(wù)籌資答案：C解析：混合籌資主要包括可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證，混合籌資是同時(shí)兼?zhèn)錂?quán)益籌資和債務(wù)籌資特征的特殊籌資工具。第11章籌資管理【2018】企業(yè)作為籌資主體時(shí)，內(nèi)源籌資資金的來源有（）。A.留存收益B.債券籌資C.優(yōu)先股籌資D.普通股籌資E.應(yīng)收賬款答案：AE第11章籌資管理11.1.2項(xiàng)目融資（無追索權(quán)融資）為建設(shè)和經(jīng)營項(xiàng)目而成立的新的獨(dú)立法人——項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司完成項(xiàng)目的投資建設(shè)和經(jīng)營還貸。1.項(xiàng)目融資特點(diǎn)：（1）以項(xiàng)目為主體（2）有限追索貸款（3）合理分配投資風(fēng)險(xiǎn)（4）項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資（5）靈活的信用結(jié)構(gòu)第11章籌資管理【2022】項(xiàng)目融資的特點(diǎn)有（）。A.項(xiàng)目融資主要根據(jù)項(xiàng)目發(fā)起人的預(yù)期利潤、抵押資產(chǎn)狀況安排融資B.貸款人可以在貸款的某個(gè)特定階段對(duì)項(xiàng)目借款人實(shí)行追索C.可以幫助投資者將貸款安排為一種非公司負(fù)債性融資日D.貸款人對(duì)投資者資信和項(xiàng)目資產(chǎn)外的其他資產(chǎn)的依賴程度高E.可以將貸款的信用支持分配到與項(xiàng)目相關(guān)的各個(gè)方面，提高債務(wù)承受能力第11章籌資管理答案：BCE解析：選項(xiàng)B，項(xiàng)目的貸款人可以在貸款的某個(gè)特定階段對(duì)項(xiàng)目借款人實(shí)行追索，或在一個(gè)規(guī)定范圍內(nèi)對(duì)公私合作雙方進(jìn)行追索。選項(xiàng)C，項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資。選項(xiàng)D、E，采用項(xiàng)目融資的項(xiàng)目一般具有靈活的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)，可以將貸款的信用支持分配到與項(xiàng)目有關(guān)的各個(gè)方面，提高項(xiàng)目的債務(wù)承受能力，減少貸款人對(duì)投資者資信和其他資產(chǎn)的依賴程度。第11章籌資管理【2019】關(guān)于項(xiàng)目融資特點(diǎn)的說法，正確的有（）A.采用的信用結(jié)構(gòu)比較靈活B.可以合理分配投資風(fēng)險(xiǎn)C.是以發(fā)起項(xiàng)目的企業(yè)為主體的融資活動(dòng)D.屬于無限追索貸款E.是投資人資產(chǎn)負(fù)債之內(nèi)的融資答案：AB第11章籌資管理【2019】下列企業(yè)籌集資金的方式中，屬于外源籌資渠道中間接融資方式的是（）。A.發(fā)行股票B.變賣閑置資產(chǎn)C.利用未分配的利潤D.向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款答案：D第11章籌資管理2.政府和社會(huì)資本合作模式項(xiàng)目融資有多種模式，如直接融資、租賃融資、產(chǎn)品交付融資、PPP（PublicPrivatePartnership，公私合營伙伴）、ABS（Asset-BackedSecuritization，資產(chǎn)證券化）等。其中，在我國，政府和社會(huì)資本合作模式從2014年開始，已經(jīng)實(shí)施了近十年，應(yīng)用比較廣泛。第11章籌資管理從國際經(jīng)驗(yàn)上看，PPP包括兩種主要模式：一是基于使用者付費(fèi)的特許經(jīng)營模式。對(duì)于具有明確的收費(fèi)基礎(chǔ)，并且經(jīng)營收費(fèi)能夠完全覆蓋投資成本的項(xiàng)目，可通過政府授予特許經(jīng)營權(quán)，采用建設(shè)—運(yùn)營—移交（BOT）、建設(shè)—擁有一運(yùn)營一移交（BOOT）等模式。二是基于政府付費(fèi)的私人融資計(jì)劃模式，對(duì)于缺乏“使用者付費(fèi)”基礎(chǔ)、主要依靠“政府付費(fèi)”回收投資成本的項(xiàng)目，可通過政府購買服務(wù)，采用建設(shè)一擁有一運(yùn)營（B00）、委托運(yùn)營等市場(chǎng)化模式推進(jìn)。這些BOT及其各種衍生形式是PPP的具體實(shí)施方式。第11章籌資管理3）我國現(xiàn)行的政府和社會(huì)資本合作（PPP）機(jī)制政府和社會(huì)資本合作在我國實(shí)施以來，一定程度上起到了改善公共服務(wù)、拉動(dòng)有效投資的作用，但在實(shí)踐中也出現(xiàn)了一些問題，因此，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)展改革委、財(cái)政部《關(guān)于規(guī)范實(shí)施政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見》（國辦函〔2023〕115號(hào)），作為2023年2月以后政府和社會(huì)資本合作工作的綱領(lǐng)性文件。第11章籌資管理（3）政府和社會(huì)資本合作的重點(diǎn)領(lǐng)域

為了最大程度鼓勵(lì)民營企業(yè)參與政府和社會(huì)資本合作新建（含改擴(kuò)建）項(xiàng)目，國家制定《支持民營企業(yè)參與的特許經(jīng)營新建（含改擴(kuò)建）項(xiàng)目清單（2023年版）》并動(dòng)態(tài)調(diào)整。對(duì)于市場(chǎng)化程度較高、公共屬性較弱的項(xiàng)目，應(yīng)由民營企業(yè)獨(dú)資或控股；對(duì)于關(guān)