《期貨必學(xué)基本知識(shí)》課件

期貨市場(chǎng)基本知識(shí)1.一、期貨合約期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定，在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。目前我國(guó)上市的期貨合約具有以下標(biāo)準(zhǔn)化條款：合約名稱(chēng)、交易單位、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、合約交割月份、交易時(shí)間、最后交易日、交割等級(jí)、交割地點(diǎn)、交易保證金比例、交易手續(xù)費(fèi)、交易代碼。合約名稱(chēng)：需注明該合約的品種名稱(chēng)及其上市交易所名稱(chēng)，以上海期交易所銅合約為例，合約名稱(chēng)為“上海期貨交易所陰極銅期貨合約”。2.交易單位：是指在期貨交易所交易的每手期貨合約所代表標(biāo)的商品數(shù)量。如上海期貨交易所規(guī)定，一手銅期貨合約的交易單位為5噸。報(bào)價(jià)單位：指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，國(guó)內(nèi)期貨合約的報(bào)價(jià)單位以元（人民幣）/噸表示。最小變動(dòng)價(jià)位：是在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)合約標(biāo)的每單位價(jià)格報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。如銅最小變動(dòng)單位為10元/噸。每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：是指由期貨交易所規(guī)定的、某種期貨合約價(jià)格在每個(gè)交易日的最大允許漲跌幅度，即漲跌停板，當(dāng)日的成交價(jià)格不能高于或低于該合約上一交易日結(jié)算價(jià)的一定幅度。3.合約交割月份：是指某種期貨合約到期交割的月份。交易時(shí)間：交易所對(duì)交易時(shí)間有嚴(yán)格規(guī)定，每周5天，上午9：00～11：30下午1：30～3：00

。法定節(jié)假日休息。最后交易日：是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日，過(guò)了這個(gè)期限的未平倉(cāng)合約必須交割。交割日期：是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實(shí)物交割方式了結(jié)未平倉(cāng)合約的時(shí)間。交割等級(jí)：指由交易所統(tǒng)一規(guī)定的，允許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)。4.交割地點(diǎn)：指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，進(jìn)行實(shí)物交割的指定倉(cāng)庫(kù)。交易保證金：保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是尚未被合約占用的保證金，交易保證金是已被持倉(cāng)合約占用的保證金，在買(mǎi)賣(mài)期貨合約過(guò)程中，交易所按成交金額向交易雙方收取一定比例的交易保證金，期貨交易所規(guī)定每手期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)一般為期貨合約總值的6～7%，期貨公司規(guī)定為10～12%，如豆粕價(jià)格為2500，交易保證金按照10％計(jì)算，則持有1手豆粕合約的保證金為1×10×2500×10%=2500元。注意：交易保證金會(huì)隨著交易所調(diào)整而調(diào)整5.二、國(guó)內(nèi)商品期貨合約上海期貨交易所銅期貨：上海期貨交易所陰極銅標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種：陰極銅交易代碼：

CU交易單位：

5噸/手報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸最小變動(dòng)單位：10元/噸交易保證金：合約價(jià)值的9%(<14萬(wàn)手)合約交割月份：1~12月每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：不超過(guò)上一日結(jié)算價(jià)±3%交易時(shí)間：上午9：00~11：30下午1：30~3：00最后交易日：合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期：合約交割月份的16日~20日（遇法定假日順延）交割等級(jí)：標(biāo)準(zhǔn)品GB/467-1997替代品高純陰極銅，LME注冊(cè)陰極銅交割地點(diǎn)：指定交割倉(cāng)庫(kù)6.鋁期貨：上海期貨交易所鋁標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種：A00鋁交易代碼：

AL交易單位：5噸/手報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位：10元/噸合約交割月份：1~12月每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)的±3%交易保證金：合約價(jià)值的8%(<14萬(wàn)手)交易時(shí)間：上午9：00~11：30下午1：30~3：00最后交易日：合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期：合約交割月份16日至20日（遇法定假日順延）交割等級(jí)：鋁錠符合國(guó)標(biāo)GB/T1196-93標(biāo)準(zhǔn)，LME注冊(cè)鋁錠交割地點(diǎn)：交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)7.天然膠期貨：上海期貨交易所天然膠期貨合約交易品種：天然膠交易代碼：RU交易單位：5噸/手最小變動(dòng)價(jià)位：5元/噸報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸交易保證金：合約價(jià)值的12%每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±3%合約交割月份：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月交易時(shí)間：上午9：00-11：30下午1：30-3：00最后交易日：合約交割月份15日（遇法定假日順延）交割日期：合約交割月份16日至20日（遇法定假日順延）交割等級(jí)：國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)橡膠或進(jìn)口3號(hào)煙膠片交割地點(diǎn)：交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)8.燃料油期貨：上海期貨交易所燃料油期貨合約交易品種：燃料油交易代碼：FU交易單位：10噸/手最小變動(dòng)價(jià)位：1元/噸報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸交易保證金：合約價(jià)值的11%每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%合約交割月份：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月交易時(shí)間：上午9：00-11：30下午1：30-3：00最后交易日：合約交割月份前一個(gè)月的最后交易日交割日期：最后交易日后連續(xù)5個(gè)工作日交割等級(jí)：180CST燃料油或質(zhì)量?jī)?yōu)于該標(biāo)準(zhǔn)的其他燃料油交割地點(diǎn)：交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)9.鄭州商品交易所優(yōu)質(zhì)小麥（硬麥）：鄭州商品交易所小麥期貨合約交易品種：小麥交易代碼：WT交易單位：10噸/手報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位：1元/噸保證金：合約價(jià)值10%交割月份：1，3，5，7，9，11每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±3%交易時(shí)間：上午9：00～11：30下午1：30～3：00最后交易日：交割月倒數(shù)第七個(gè)交易日交割日期：合約交割月份的第一交易日至最后交易日交割等級(jí)：二等硬冬白小麥符合GB1351-1999

替代品：一，三等硬冬白小麥符合GB1351-1999交割地點(diǎn)：交易所指定倉(cāng)庫(kù)10.強(qiáng)筋小麥期貨（強(qiáng)麥）：鄭州商品交易所小麥期貨合約交易品種：小麥交易代碼：WS交易單位：10噸/手報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位：1元/噸保證金：合約價(jià)值10%交割月份：1，3，5，7，9，11每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±3%交易時(shí)間：上午9：00～11：30下午1：30～3：00最后交易日：交割月倒數(shù)第七個(gè)交易日交割日期：合約交割月份的第一交易日至最后交易日交割品級(jí)：符合鄭州商品交易所期貨交易用優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥標(biāo)準(zhǔn)（Q/ZSJ001-2003）二等優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥。替代品及升貼水見(jiàn)《鄭州商品交易所交割細(xì)則》。交割地點(diǎn)：交易所指定倉(cāng)庫(kù)

11.一、二號(hào)棉花：鄭州商品交易所棉花期貨合約交易品種：棉花交易代碼：CF交易單位：5噸/手報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位：5元/噸保證金：合約價(jià)值11%交割月份：1，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4%交易時(shí)間：上午9：00～11：30下午1：30～3：00最后交易日：交割月第10個(gè)交易日交割日期：合約交割月份的第12個(gè)交易日交割品級(jí)：符合鄭州商品交易所期貨交易用328B，228B級(jí)國(guó)產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉（GB1103－1999）替代品及升貼水見(jiàn)《鄭州商品交易所交割細(xì)則》。交割地點(diǎn)：交易所指定倉(cāng)庫(kù)

12.大連商品交易所大豆期貨：大連商品交易所黃大豆期貨合約交易品種：黃大豆交易代碼：a交易單位：10噸報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位：1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：上一交易日結(jié)算價(jià)的±3%合約交割月份：1，3，5，7，9，11交易時(shí)間：上午9：00~11：30下午1：30~3：00最后交易日：合約月份第十個(gè)交易日最后交割日：最后交易日后第七日（遇法定節(jié)假日順延）交易保證金：合約價(jià)值的10%交割等級(jí)：國(guó)標(biāo)三等交割地點(diǎn)：大連商品交易所指定定點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)13.豆粕期貨：大連商品交易所豆粕期貨合約交易品種：豆粕交易代碼：M交易單位：10噸/手報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸交易保證金：合約價(jià)值的5%每日價(jià)格最大波幅限制：上一交易日結(jié)算價(jià)的±3%合約交割月份：1、3、5、7、9、11交易時(shí)間：上午9：00~11：30下午1：30~3：00最后交易日：合約月份第10個(gè)交易日最后交割日：最后交易日后第四個(gè)交易日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級(jí)：符合大商所的標(biāo)準(zhǔn)交割地點(diǎn)：大商所指定交割倉(cāng)庫(kù)14.玉米期貨：大連商品交易所玉米期貨合約交易品種：黃玉米交易代碼：C交易單位：10噸/手報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸交易保證金：合約價(jià)值的10%每日價(jià)格最大波幅限制：上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%合約交割月份：1、3、5、7、9、11交易時(shí)間：上午9：00~11：30下午1：30~3：00最后交易日：合約月份第10個(gè)交易日最后交割日：最后交易日后第二個(gè)交易日交割等級(jí)：符合大商所的標(biāo)準(zhǔn)（FC/DECD001－2004）交割地點(diǎn)：大商所指定交割倉(cāng)庫(kù)15.期貨交易基本規(guī)則建證期貨公司16.期貨合約的買(mǎi)賣(mài)期貨交易的全過(guò)程可以概括為開(kāi)倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓?。開(kāi)倉(cāng)：是指交易者新買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約。如你新買(mǎi)入10手大豆期貨合約，就稱(chēng)開(kāi)倉(cāng)交易，同樣如你新賣(mài)出10手大豆期貨合約，也稱(chēng)開(kāi)倉(cāng)交易。持倉(cāng)：開(kāi)倉(cāng)之后沒(méi)有平倉(cāng)的合約叫未平倉(cāng)合約或未平倉(cāng)頭寸，也就是持倉(cāng)。開(kāi)倉(cāng)時(shí)，買(mǎi)入期貨合約所持有的頭寸叫多頭，賣(mài)出期貨合約所持有的頭寸叫空頭頭寸，即空頭。17.對(duì)持倉(cāng)合約有三種方式可以了結(jié)頭寸：A、平倉(cāng)：是指交易者買(mǎi)入或賣(mài)出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約。B、交割：期貨合約到期時(shí)仍未平倉(cāng)，則雙方通過(guò)該期貨合約商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。C、平今倉(cāng)：是指交易者買(mǎi)入或賣(mài)出當(dāng)日與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約。按照期貨相關(guān)規(guī)定，將減免交易者平今倉(cāng)手續(xù)費(fèi)中，交易所收取部分。18.保證金制度：期貨交易者在期貨交易中，必須按照所買(mǎi)賣(mài)期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%～15%）交納交易保證資金，作為其履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，然后才能參與期貨合約的買(mǎi)賣(mài)，并視價(jià)格變動(dòng)情況，確定是否追加資金。保證金分為持倉(cāng)保證金、結(jié)算準(zhǔn)備金持倉(cāng)保證金：已被持有合約占用的資金。結(jié)算準(zhǔn)備金：期貨資金帳戶(hù)剩余的資金。追加保證金：當(dāng)某個(gè)期貨客戶(hù)期貨資金帳戶(hù)有持倉(cāng)，并且現(xiàn)有價(jià)格走勢(shì)對(duì)其不利，該資金帳戶(hù)結(jié)算保證金為零時(shí)，期貨經(jīng)紀(jì)公司將對(duì)該客戶(hù)發(fā)出追加保證金通知，要求客戶(hù)在規(guī)定的時(shí)間里，追加所缺資金。19.每日結(jié)算制度：是由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行的，期貨經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶(hù)實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，又稱(chēng)“逐日盯市”，在每日交易結(jié)束后，期貨經(jīng)紀(jì)公司按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收、應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少客戶(hù)的結(jié)算準(zhǔn)備金。每日結(jié)算制度是期貨交易制度中重要的制度，是期貨交易風(fēng)險(xiǎn)得以控制的基礎(chǔ)。20.強(qiáng)行平倉(cāng)制度：是指當(dāng)客戶(hù)的交易保證金不足，并且未在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足或當(dāng)客戶(hù)的持倉(cāng)量超出規(guī)定的限額時(shí)，或當(dāng)客戶(hù)違規(guī)時(shí)，期貨經(jīng)紀(jì)公司為防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)行強(qiáng)制平倉(cāng)的制度。強(qiáng)行平倉(cāng)制度：是期貨交易制度中重要的制度，是期貨交易風(fēng)險(xiǎn)得以控制的基本保障。21.漲跌停板制度：又稱(chēng)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制，即指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得大于規(guī)定的漲跌幅度，超過(guò)漲跌幅度的指令無(wú)效。漲跌停板制度：正常情況下，期貨交易所規(guī)定漲跌停板為±3％，但在特殊市況下，交易所為控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情況對(duì)漲跌停板進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，直至市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得以化解。22.實(shí)物交割：是指期貨合約的買(mǎi)賣(mài)雙方于合約到期時(shí)，根據(jù)交易所制訂的規(guī)則和程序，通過(guò)期貨合約標(biāo)的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉(cāng)合約進(jìn)行了結(jié)的行為。商品期貨一般采用實(shí)物交割方式。一般程序是賣(mài)方在交易所規(guī)定的期限內(nèi)將貨物運(yùn)到交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)，經(jīng)驗(yàn)收合格后由倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具倉(cāng)單，再經(jīng)交易所注冊(cè)后成為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，進(jìn)入交割期后，賣(mài)方提交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，買(mǎi)方提交足額貨款，到交易所辦理交割手續(xù)。個(gè)人客戶(hù)不允許進(jìn)行實(shí)物交割。23.使中航油損失5.5億美元

2003年起，陳久霖掌控的中國(guó)航油經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)后開(kāi)始從事石油衍生品期權(quán)交易，初期小有斬獲。但

由于美國(guó)攻打伊拉克等國(guó)際突發(fā)事件的發(fā)生，國(guó)際石油期貨價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)變化。在2004年末石油期貨價(jià)格迅速攀升之時(shí)，交易員紀(jì)瑞德做出錯(cuò)誤判斷，出售大量看漲期權(quán)（即所謂多頭），最終導(dǎo)致5.5億美元的巨額虧損。面對(duì)巨虧，中國(guó)航油及其母公司——中國(guó)航油集團(tuán)曾竭力試圖力挽狂瀾。2004年10月，中國(guó)航油集團(tuán)決定把所持75%上市公司股份的15%折價(jià)配售給機(jī)構(gòu)投資者，籌得1.11億美金暗中用于補(bǔ)倉(cāng)（這后來(lái)被外界普遍指責(zé)為母公司明知上市公司巨虧卻隱瞞公眾投資者并完成“內(nèi)幕交易”，也是導(dǎo)致陳久霖后來(lái)入獄的主要原因）。然而，由于國(guó)際油價(jià)仍在不停攀升，虧損額不斷擴(kuò)大。自2004年10月26日起，中國(guó)航油集團(tuán)指令中國(guó)航油在高位全部斬倉(cāng)，5.5億美元的虧損成為事實(shí)。2004年11月30日，中國(guó)航油向當(dāng)?shù)胤ㄔ簩で髠鶆?wù)重組。24.

巴林銀行破產(chǎn)巴林銀行破產(chǎn)的直接原因是新加坡巴林公司期貨經(jīng)理尼克·李森錯(cuò)誤地判斷了日本股市的走向。1995年1月份，李森看好日本股市，分別在東京和大坂等地買(mǎi)了大量期貨合同，指望在日經(jīng)指數(shù)上升時(shí)賺取大額利潤(rùn)。誰(shuí)知天有不測(cè)風(fēng)云，日本坂神地震打擊了日本股市的回升勢(shì)頭，股價(jià)持續(xù)下跌。巴林銀行最后損失金額高達(dá)14億美元之巨，而其自有資產(chǎn)只有幾億美元，虧損巨額難以抵補(bǔ)，這座曾經(jīng)輝煌的金融大廈就這樣倒塌了。那么，由尼克·李森操縱的這筆金融衍生產(chǎn)品交易為何在短期內(nèi)便摧毀了整個(gè)巴林銀行呢?我們首先