財(cái)務(wù)報(bào)表分析 課件 項(xiàng)目六 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析

財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析CONTENTS目錄

比率分析法1

杜邦分析法201比

率

分

析

法營運(yùn)能力分析償債能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析償債能力分析（一）償債能力分析的含義和作用償債能力的含義：

償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力,它可以分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力主要表現(xiàn)為企業(yè)一年內(nèi)到期債務(wù)與可支配流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系,在具體分析時(shí)應(yīng)側(cè)重于對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的考察；長(zhǎng)期償債能力衡量的是企業(yè)償還一年以上長(zhǎng)期債務(wù)的能力，與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和盈利能力有著十分密切的聯(lián)系。（一）

償債能力分析的含義和作用

償債能力分析的作用：

(1)

企業(yè)償債能力分析有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策。

(2)

企業(yè)償債能力分析有利于企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策。

(3)

企業(yè)償債能力分析有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策。

(4)

企業(yè)償債能力分析利于正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。償債能力析償債能力分析(二)

短期償債能力分析1.短期償債能力的含義：

短期償債能力是指,企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的保障能力。一個(gè)企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱,要根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和流動(dòng)性狀況,以及流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量和償債緊迫性狀況來確定。(二)

短期償債能力分析

2.短期償債能力分析的作用。具體來說包括以下五個(gè)方面。

(1)

對(duì)企業(yè)的利益相關(guān)者來說,短期償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要組成部分。

(2)對(duì)企業(yè)的債權(quán)人來說,短期償債能力的強(qiáng)弱意味著出借給企業(yè)的本金與利息能否按期收回,企業(yè)長(zhǎng)期償債能力最終也要通過短期償債能力來體現(xiàn)。

(3)對(duì)企業(yè)的投資者來說,短期償債能力的強(qiáng)弱通常代表了企業(yè)盈利能力的高低和投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。

(4)對(duì)企業(yè)管理者來說,短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力大小。

(5)對(duì)企業(yè)的供應(yīng)商和客戶來說,短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履約能力的強(qiáng)弱，償債能力的下降，可能會(huì)使企業(yè)正常的交易活動(dòng)無法進(jìn)行,從而損害供應(yīng)商和客戶的利益。償債能力析償債能力分析影響短期償債能力的其他因素

13245良好的商業(yè)信用和償債聲譽(yù)違約長(zhǎng)期債務(wù)企業(yè)的或有負(fù)債準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)可動(dòng)用的銀行授信額度償債能力分析(三)

長(zhǎng)期償債能力分析

1.長(zhǎng)期償債能力的含義

所謂長(zhǎng)期負(fù)債,是指償還期在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期的債務(wù),在2006年后新報(bào)表中被改為非流動(dòng)負(fù)債,主要包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款、預(yù)計(jì)負(fù)債等。長(zhǎng)期負(fù)債的特點(diǎn)是金額大、償還期長(zhǎng)、企業(yè)使用成本高。(三)

長(zhǎng)期償債能力分析

一般來說，長(zhǎng)期償債能力的制約因素主要有以下三個(gè)方面。

(1)

長(zhǎng)期償債能力必須以具備雄厚實(shí)力的所有者權(quán)益為基礎(chǔ)。(2)長(zhǎng)期償債能力以總資產(chǎn)為物質(zhì)保證。(3)長(zhǎng)期償債能力與企業(yè)盈利能力密切關(guān)聯(lián)。償債能力析(三)

長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析對(duì)于企業(yè)利益相關(guān)者都有著重要作用。（1）企業(yè)經(jīng)營者通過長(zhǎng)期償債能力分析,可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）債權(quán)人通過長(zhǎng)期償債能力的分析,可以判斷債權(quán)的安全程度,即是否能按期收回本金及利息。（3）企業(yè)權(quán)益投資者通過長(zhǎng)期償債能力分析,可以判斷其投資的安全性及盈利性。償債能力析(三)

長(zhǎng)期償債能力分析

償債能力析償債能力析長(zhǎng)期租賃或有事項(xiàng)承諾事項(xiàng)影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素營運(yùn)能力分析（一）營運(yùn)能力分析的含義和作用

1.營運(yùn)能力的含義

企業(yè)的營運(yùn)能力是指,企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造價(jià)值的能力,其實(shí)質(zhì)就是要以盡可能少的資產(chǎn)占用,盡可能短的時(shí)間周轉(zhuǎn),盡可能少的人員配備,生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品,創(chuàng)造盡可能多的銷售收入。

企業(yè)的營運(yùn)能力分析,實(shí)際上就是分析企業(yè)資源運(yùn)用的效率,通常都是從企業(yè)資金(資產(chǎn))使用的角度來進(jìn)行的。營運(yùn)能力分析作用(1)

營運(yùn)能力分析有利于企業(yè)管理者改善經(jīng)營管理。(2)

營運(yùn)能力分析有助于企業(yè)投資者進(jìn)行投資決策。(3)

營運(yùn)能力分析有助于債權(quán)人進(jìn)行信用決策。(4)

營運(yùn)能力分析對(duì)其他與企業(yè)具有密切關(guān)系的部門和單位具有重要意義。營運(yùn)能力分析(二)

營業(yè)周期和現(xiàn)金營業(yè)周期

營運(yùn)能力分析(三)

營運(yùn)能力分析指標(biāo)1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.存貨周轉(zhuǎn)率6.其他輔助性指標(biāo)營運(yùn)能力分析(四)

影響營運(yùn)能力的因素1.企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景2.企業(yè)經(jīng)營周期的長(zhǎng)短3.企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及其質(zhì)量4.企業(yè)資金籌措和運(yùn)用的力度5.企業(yè)采用的財(cái)務(wù)政策營運(yùn)能力分析盈利能力分析（一）盈利能力分析的含義和作用

1.盈利能力分析的含義

盈利能力分析又稱收益能力分析,是指企業(yè)通過專業(yè)工具和方法來確定某一部分業(yè)務(wù)究竟是盈利還是虧損的一項(xiàng)管理手段。盈利能力分析常用的指標(biāo)包括銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)報(bào)酬率、投資收益率、每股收益、股利支付率、市盈率等,由此可以判斷分析出企業(yè)通過各項(xiàng)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)獲得利潤(rùn)的能力。

盈利能力分析的作用(1)

盈利能力分析有利于投資者保護(hù)權(quán)益并進(jìn)行投資決策。(2)

盈利能力分析有利于債權(quán)人衡量資金投入的安全性。(3)

盈利能力分析有利于企業(yè)管理者更好地管理企業(yè)。(4)

盈利能力分析有利于政府部門評(píng)價(jià)企業(yè)并行使管理職能。(5)

盈利能力分析有利于保障企業(yè)職工的勞動(dòng)者權(quán)益。盈利能力分析(二)

影響盈利能力的財(cái)務(wù)因素1.企業(yè)銷售收入及其增長(zhǎng)率水平2.企業(yè)成本費(fèi)用的控制能力3.企業(yè)的資產(chǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)4.企業(yè)的償債水平5.企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平6.企業(yè)的營運(yùn)資本7.企業(yè)的資產(chǎn)營運(yùn)能力盈利能力分析(三)

盈利能力指標(biāo)分析

企業(yè)盈利能力的分析一般多采用比率指標(biāo)的分析手段。分析評(píng)價(jià)的角度可以是多方面的,可以從以下三個(gè)方面展開:一是從企業(yè)收入的角度進(jìn)行銷售獲利能力分析;二是從投資報(bào)酬能力分析指標(biāo)的角度進(jìn)行獲利能力分析;三是從常見的市場(chǎng)分析指標(biāo)的角度進(jìn)行獲利能力分析。盈利能力分析發(fā)展能力分析(一)發(fā)展能力分析的含義和作用

1.發(fā)展能力分析的含義

企業(yè)發(fā)展能力分析是指,對(duì)企業(yè)擴(kuò)展經(jīng)營能力的分析,用于考察企業(yè)通過逐年收益增加或通過其他融資方式獲取資金擴(kuò)大經(jīng)營的能力。企業(yè)發(fā)展能力是指企業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度,包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大,利潤(rùn)和所有者權(quán)益的增加。發(fā)展能力分析的作用(1)發(fā)展能力分析是企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力的有效工具。(2)發(fā)展能力分析可以促使經(jīng)營者重視企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。(3)發(fā)展能力分析是政府綜合部門加強(qiáng)宏觀調(diào)控和促進(jìn)監(jiān)管工作的必要手段。(4)發(fā)展能力分析能夠滿足外部信息需求者的需要。發(fā)展能力分析(二)影響公司發(fā)展能力的因素

1.外部影響因素

外部宏觀環(huán)境因素包括政治法律環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、外部產(chǎn)業(yè)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境因素等。

2.內(nèi)部影響因素

影響公司發(fā)展能力的內(nèi)部因素主要包括公司治理結(jié)構(gòu)、自主創(chuàng)新能力、管理層和員工素質(zhì)及財(cái)務(wù)狀況等。發(fā)展能力分析(三)

發(fā)展能力指標(biāo)分析

1.

資本(凈資產(chǎn))增長(zhǎng)分析

2.

銷售和盈利增長(zhǎng)分析

3.

資產(chǎn)增長(zhǎng)率發(fā)展能力分析02杜邦分析法杜邦分析法主要指標(biāo)的含義杜邦分析法的局限性杜邦分析法的公式概念一、杜邦分析法的公式概念

杜邦分析法的公式概念(一)

凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)股東投入資金收益的高低,而增加股東財(cái)富是企業(yè)管理的重要目標(biāo)之一。

凈資產(chǎn)收益率的水平取決于反映盈利能力的總資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率、反映營運(yùn)能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,以及反映資本結(jié)構(gòu)和償債能力的權(quán)益乘數(shù)。杜邦分析法主要指標(biāo)的含義(二)

總資產(chǎn)凈利率

總資產(chǎn)凈利率的綜合性也很強(qiáng),它反映了企業(yè)所有資產(chǎn)的收益水平。

總資產(chǎn)凈利率的高低取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。杜邦分析法主要指標(biāo)的含義(三)

銷售凈利率

銷售凈利率是反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。

銷售凈利率受到凈利潤(rùn)和銷售收入兩個(gè)因素的影響,而凈利潤(rùn)又取決于企業(yè)各項(xiàng)收入和費(fèi)用的水平。因此,對(duì)銷售凈利率的分析,可以進(jìn)一步深入各項(xiàng)收入和費(fèi)用,深入挖掘影響企業(yè)盈利能力的具體原因。杜邦分析法主要指標(biāo)的含義(四)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)營運(yùn)能力的重要指標(biāo)。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受到營業(yè)收入凈額和資產(chǎn)平均總額兩個(gè)因素的影響。要想提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,一方面,需要開拓市場(chǎng),增加營業(yè)收入;另一方面,需要控制資產(chǎn)占用資金的數(shù)額并合理安排資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。杜邦分析法主要指標(biāo)的含義(五)

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿程度,以及償債能力的重要指標(biāo)。權(quán)益乘數(shù)越高,說明企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例越高,財(cái)務(wù)杠桿程度越高,償債能力相對(duì)越弱。保持適當(dāng)?shù)臋?quán)益乘數(shù),必須合理安排資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的關(guān)系,即合理地安排企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。杜邦分析法主要指標(biāo)的含義(六)

企業(yè)收入與費(fèi)用

企業(yè)的各項(xiàng)收入和費(fèi)用決定企業(yè)最終的凈利潤(rùn)。

增加企業(yè)收入是提高企業(yè)盈利水平的重要途徑。其中,主營業(yè)務(wù)收入是所有收入中最重要的部分。

降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)盈利水平的另一條重要途徑。企業(yè)各項(xiàng)成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)是否合理、控制是否嚴(yán)格,直接影響著企業(yè)成本費(fèi)用水平的高低。杜邦分析法主要指標(biāo)的含義(七)企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債與股東權(quán)益

企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益狀況影響著企業(yè)的資產(chǎn)效率、企業(yè)的負(fù)債安全及企業(yè)的自有資本實(shí)力等。對(duì)企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益狀況進(jìn)行深入分析,有利于進(jìn)一步了解企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力,以及盈利能力等。杜邦分析法主要指標(biāo)的含義三、杜邦