《輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式探究的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述》2200字

第13頁(yè)第12頁(yè)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式研究的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1國(guó)外文獻(xiàn)綜述SoHn(2018)提出“輕資產(chǎn)”策略的重點(diǎn)是通過(guò)管理和特許經(jīng)營(yíng)合同產(chǎn)生的費(fèi)用來(lái)增加收入，而不是直接投資房地產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，房地產(chǎn)公司經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)從擁有財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向由不同投資者擁有的酒店的管理和經(jīng)營(yíng)。Gannon和Page（2014）研究發(fā)現(xiàn)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的最重要特征是它大大降低了公司的風(fēng)險(xiǎn)。其主要原因?yàn)橘M(fèi)用特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議和管理合同產(chǎn)生的收入被認(rèn)為比自有酒店產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)相對(duì)較小；酒店可以通過(guò)出售物業(yè)來(lái)降低其高運(yùn)營(yíng)杠桿率，從而降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)大多數(shù)關(guān)于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的理論，房地產(chǎn)資產(chǎn)本身的持有可能會(huì)使公司的價(jià)值容易受到房地產(chǎn)市場(chǎng)意外變化的影響等。因此，盡管穩(wěn)定的現(xiàn)金流，較低的經(jīng)營(yíng)杠桿率和較少的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口都很重要，但Gannon和Page（2014）認(rèn)為輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的最重要功能是減輕房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。JayoungSoHn（2018）通過(guò)研究美國(guó)住宿公司和房地產(chǎn)投資信托基金（CRIT）的數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)其2002年至2020年之間的面臨的房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)在成功采用輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的過(guò)程中，就頻率和規(guī)模而言，與REIT相比，住宿公司面臨的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)要少得多。根據(jù)當(dāng)前研究的結(jié)果，酒店公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，尤其是那些涉及輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的公司，應(yīng)在考慮了不可分散的風(fēng)險(xiǎn)因素后進(jìn)行估值。JeremyMoore(2014)通過(guò)分析指出企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)收到政策因素的影響。AlnoorBHimani,MtHoliNeube(2015)指出在研究企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因時(shí)要注重分析企業(yè)的現(xiàn)金流情況。CHeeSengCHeong,Anna,Ralf(2015)選擇了上百家房地產(chǎn)企業(yè)為研究對(duì)象，通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。SeowEngOng(2021)指出房地產(chǎn)公司的籌資規(guī)模大，需要靠高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，所以籌資影響其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述黃秀艷（2024）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型，其主要原因是傳統(tǒng)的重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式在新的背景下已經(jīng)不能滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要了，而且重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式反而對(duì)企業(yè)發(fā)展起到了一定的阻礙作用。房地產(chǎn)企業(yè)購(gòu)置大量土地導(dǎo)致其土地儲(chǔ)備多余，對(duì)土地的需求和房地產(chǎn)企業(yè)的資金嚴(yán)重依賴(lài)于銀行貸款這兩方面導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的存貨增多，負(fù)債比例較高。這幾年國(guó)家實(shí)施了大量的政策，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生了重大影響，導(dǎo)致了房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)率和杠桿率下降。在這方面，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式可以減小受到的影響，并且輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式還有可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、儲(chǔ)備資源等優(yōu)勢(shì)，不少企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向了輕資產(chǎn)模式。王鶴春（2016）總結(jié)了輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式的主要發(fā)展方向：外包低附加值的部分產(chǎn)業(yè)，專(zhuān)注生產(chǎn)高附加值部分產(chǎn)業(yè)和并購(gòu)重資產(chǎn)企業(yè)，通過(guò)對(duì)自身品牌、管理文化等輕資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行拆分，從而實(shí)現(xiàn)了自身的減負(fù)。呂民樂(lè)（2004）分析指出運(yùn)用輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的企業(yè)，因?yàn)橛泻献骰锇榉謸?dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，降低了企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下，企業(yè)可以將低附加值的部分進(jìn)行外包，從而能夠更專(zhuān)注于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、研究創(chuàng)新和擴(kuò)大品牌影響力等方面上，從而有效提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。韓蕊（2019）經(jīng)過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)受到外界政策因素的影響很大，在進(jìn)行決策時(shí)是否具備大量真實(shí)的信息對(duì)決策有效性產(chǎn)生影響，同時(shí)要特別關(guān)注現(xiàn)金流的管理。王大港、劉伊生（2020）分析發(fā)現(xiàn)影響房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括庫(kù)存量、融資和定價(jià)。楊敏（2021）指出利潤(rùn)減少、資金回收難度大以及籌資結(jié)構(gòu)不合理都會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。3文獻(xiàn)述評(píng)根據(jù)以上綜述可以看出，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)不僅僅包括了固定資產(chǎn)，他是知識(shí)產(chǎn)權(quán)，固定資產(chǎn)，客戶(hù)關(guān)系和供應(yīng)商關(guān)系等一系列的組合運(yùn)營(yíng)。房地產(chǎn)企業(yè)之所以會(huì)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，主要是避免重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式對(duì)企業(yè)所造成的問(wèn)題，將自身企業(yè)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，即降低對(duì)土地的需求，專(zhuān)注于高附加值部分，提升對(duì)自己品牌，文化等的管理，專(zhuān)注于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，擴(kuò)大品牌影響力。盡管輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)擁有眾多優(yōu)勢(shì)，但仍有一些風(fēng)險(xiǎn)，比如生產(chǎn)過(guò)度地依賴(lài)外包很可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)自主生產(chǎn)能力變差，產(chǎn)品的質(zhì)量控制難以保障；在籌資、投資、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；可能會(huì)遭遇多方面環(huán)境因素的影響等。本課題以房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型過(guò)程為背景，以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的收集、整理和分析，通過(guò)H公司的例子，對(duì)房地產(chǎn)公司輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其控制進(jìn)行研究，并提出相應(yīng)對(duì)策。參考文獻(xiàn)WilliamD,PresuttiJr,JoHnRuff.THeSupplyCHainFinanceLink[J].SupplyCHainManagementReview.2007,(9)：32-38.AnneMillenPorter.THeVirutalCorporation:WHereisit[M].PurHcHasingBos-ton，Mar.23.2000:40-48JayoungSoHn,CHun-Hung(Hugo)Tang,SooCHeong(SHawn)Jang.DoestHeasset-ligHtandfee-orientedstrategycreatevalue?.2017,32:270-277.SangHyuckKim,SuHyangNoH,SeulKiLee.Asset-ligHtstrategyandrealestateriskoflodgingC?corpsandREITs[J].InternationalJournalofHospitalityManagement,2023，78：214-222.李浩峰,張海燕.美的集團(tuán)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下價(jià)值驅(qū)動(dòng)路徑研究[J].北方經(jīng)貿(mào),2024,(8):144-146.莫善娜.對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的探討[J].建筑工程技術(shù)與設(shè)計(jì),2024,(17):3590.任鳳芝.輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響分析[J].環(huán)球市場(chǎng),2024,(15):102-103.黃秀艷.輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探討[J].財(cái)經(jīng)界,2024,(15):130-131.張恩峰.輕資產(chǎn)運(yùn)營(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