2024年新能源產(chǎn)業(yè)深度研究-智研咨詢

DeepResearchReportontheNewEnergyIndustry(2024)智領(lǐng)產(chǎn)業(yè)研判未來新能源產(chǎn)業(yè)重要性突出。發(fā)展可再生能源對于保證能源安全，實現(xiàn)碳達峰具有重要意義，“雙碳”目標的提出進一步確立了新能源產(chǎn)業(yè)的重要性。經(jīng)過多年的發(fā)展，中國的新能源產(chǎn)業(yè)在全球市場上已經(jīng)極具競爭力，“十四五”時期是產(chǎn)業(yè)邁入更大的規(guī)?；c高質(zhì)量發(fā)展階段的重要時期。近兩年來，風電和光伏成為電源端主要建設(shè)對象。新能源產(chǎn)業(yè)迎來了高速裝機期，裝機量與占比是光伏，近兩年內(nèi)裝機容量增長了快一倍，是中國裝機規(guī)模最大的可再生能源。投資領(lǐng)域，預計未來三年我國新能源發(fā)電項目投資規(guī)模及裝機容量將進一步擴國有企業(yè)優(yōu)勢突出，綜合化發(fā)展成為共同選擇。國有企業(yè)新能源發(fā)電裝機規(guī)模和發(fā)電量規(guī)模持續(xù)擴大。然而隨著，電力市場化改革不斷深化，新能源發(fā)電平價上網(wǎng)交易電量占比持續(xù)提升，使得新能源電力價格下行，龍源電力及三峽能源等新能源企業(yè)面臨利潤收縮的挑戰(zhàn)。在加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的背景下，企業(yè)積極探索多能互補、源網(wǎng)荷儲、增量配電網(wǎng)、新能源制氫氨醇轉(zhuǎn)化、供熱健全新能源發(fā)展市場化發(fā)展機制。新能源發(fā)電要逐步發(fā)展成為主體電源，這就要求創(chuàng)新新能源發(fā)展機制，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。未來我國將加快推進電力市場建設(shè)，進一步提高新能源市場交易規(guī)模；同時通過全國統(tǒng)一的綠證交易市場、碳市場建設(shè)，豐富綠電環(huán)境價值兌現(xiàn)渠道，提升新能源項目投資收益空間。國家也將通過加強電網(wǎng)投資，加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，來提升電網(wǎng)系統(tǒng)對新能源的接納、配置和調(diào)控能力。隨著電力市場體制建設(shè)日益完善，新能源產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)能源之間的融合預計將會明顯加速，各類型輔助服務(wù)的市場化交易將成為電網(wǎng)穩(wěn)定運行、電力體制改革最為明顯的潤滑劑，獨立儲能、虛擬電廠等業(yè)態(tài)有望迎來高速發(fā)展期，智能化技術(shù)的應(yīng)用也將顯著加速。智研咨詢2 4 4 6 8 8 13 14 19 23 27 31 32 33 34 35 38 40 43 43 44 45 46 46智研咨詢3 48 48新能源產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵豐富。新能源產(chǎn)業(yè)廣義上是指從事非水能源以外的其他全部可再生能源開發(fā)、直接利用、轉(zhuǎn)化等一系列過程的產(chǎn)業(yè)。行業(yè)的內(nèi)涵及其豐富，從能源形式來看，主要包括太陽能、風能、生物質(zhì)能、氫能、地熱能、潮汐能與核聚變；從利用形式來看，可以分為供熱供冷、發(fā)電、儲能等；從技術(shù)路來看，主要包括光伏發(fā)電、光熱發(fā)電、風力發(fā)電、太陽能供熱、地熱能發(fā)電新能源太陽能生物質(zhì)能氫能源等供熱供冷儲能等光熱發(fā)電風力發(fā)電太陽能供熱熱發(fā)供暖等光伏、風電占主導地位。由于各類型可再生能源利用的潛在資源量、基礎(chǔ)技術(shù)準備與利用難度差異不同，各類型新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有較大的差異性，目前全球新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要以光伏、風電為核心，光熱、生物質(zhì)能為輔助。據(jù)IRENA，2023年全球可再生能源累計裝機量達到了3864522MW,其中水電1264智研咨詢5742MW，其他非水可再生能源（新能源）達到了2599780MW，占全球裝機比重上升至67.3%，2012-2023年GAGR達到了17.04%，增量貢獻0非水可再生能源（新能源）可再生水電非水可再生能源占比：%從新能源裝機結(jié)構(gòu)來看，風電、光伏位于主導地位，且由于經(jīng)濟技術(shù)成本下降更快，規(guī)模效益迅速釋放，光伏裝機容量增長更為迅猛。2023年全球光伏累計裝機達到了1411139MW，是全球新能源中裝機最大的一類；其次為風電，累計裝機達到了1017390MW；光伏、風電的占比分別達到了54.28%、39.13%。而光熱、生物質(zhì)能等其他新能源由于技術(shù)與成本問題仍未完全解決，近五年來增長智研咨詢60風電：MW光伏：MW生物質(zhì)：MW全球風電、光伏經(jīng)濟性迅速提升。光伏和風電裝機迅速增長主要驅(qū)動力主要來源由于技術(shù)進步、規(guī)模化效益凸顯。2024年9月，IRENA發(fā)布的《2023年可再生能源發(fā)電成本》報告顯示，2010至2023年，全球光伏、光熱、陸風、海風的LCOE分別下降了90%、70%、70%和63%；但水電和地熱成本則增長33%和31%，可便捷開發(fā)資源用盡是最為主要的因素。經(jīng)過數(shù)十年的成本控制和技術(shù)改進，可再生能源的社會經(jīng)濟效益明顯提升，以光伏和風電為主新能源產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)有化石燃料之間的競爭力發(fā)生了明顯逆轉(zhuǎn)變化。2010年全球陸上風電加權(quán)平均LCOE比化石燃料發(fā)電加權(quán)平均LCOE高23%；2023年新建陸上風電項目的全球加權(quán)平均LCOE比化石燃料發(fā)電的加權(quán)平均LCOE低67%。2010年全球太陽能光伏發(fā)電加權(quán)平均LCOE比最便宜的化石燃料發(fā)電方案的加權(quán)平均LCOE高414%；然而，在成本大幅下降的推動下，2023年全球太陽能光伏發(fā)電的成本下降至4.4美分/千瓦時，智研咨詢70能8資料來源：IRENA《Renewabl“雙碳”目標下產(chǎn)業(yè)重要性凸顯。大力發(fā)展可再生能源是促進能源轉(zhuǎn)型，保證能源安全與降低碳排放的最重要的一環(huán)。2021年“雙碳”目標的提出進一步確立了新能源產(chǎn)業(yè)在電力系統(tǒng)與整個能源產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵性地位，對新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大也提出了更為迫切的需要，新能源產(chǎn)業(yè)將進一步向更大規(guī)模的發(fā)展。“十四五”期間是我國新能源產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段的關(guān)鍵時期，政府出臺了一系列相關(guān)規(guī)劃明確了可再生能源發(fā)展目標。《2030年前碳達峰行動方案》中明確2030年風電和太陽能發(fā)電總裝機容量達到12億千瓦以上；源年發(fā)電量達到3.3萬億千瓦時左右，風光發(fā)電量實現(xiàn)翻倍，可再生能源發(fā)電量增量占全社會用電量增量占比超過50%，實現(xiàn)向電力消費增量主體轉(zhuǎn)變，風、光智研咨詢8行業(yè)依然面臨眾多挑戰(zhàn)。總體而言，隨著技術(shù)進步，行業(yè)平價上網(wǎng)歷史性拐點來到，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間進一步擴大。但同時新能源產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展也面臨風、光高比例消納問題難解，電力系統(tǒng)穩(wěn)定性可靠性，與面向產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新，電力系統(tǒng)標準化等諸多艱巨的挑戰(zhàn)。同時生物質(zhì)能、光熱、新型儲能等新能源產(chǎn)業(yè)依然面臨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模小、技術(shù)成熟度低，經(jīng)濟成本高等問題，仍需要政策大力扶持。如生物質(zhì)能的成本下降曲線存在物理空間距離與生物質(zhì)能能量密度的約束；光熱技術(shù)由于建設(shè)技術(shù)限制，其成本下降曲線趨緩；地熱能存在資源與技術(shù)雙重約束；潮汐能、氫能等技術(shù)電力系統(tǒng)穩(wěn)定性可靠性大規(guī)模高比例消納問題新能源發(fā)展土地等要素保障不夠電力調(diào)度系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新行業(yè)標準化程度低儲能系統(tǒng)安全性與成本問題新型新能源技術(shù)成熟度低中國新能源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢顯著。2010年以來，全球新能源產(chǎn)業(yè)區(qū)域格局發(fā)生了天翻地覆的變化。有力的產(chǎn)業(yè)政策，龐大的國內(nèi)一體化市場、完備基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)體系與快速反應(yīng)的供應(yīng)鏈所形成的強大的規(guī)?；慨a(chǎn)能力與快速增長的產(chǎn)能帶來快速的技術(shù)進步，并形成了高度縱向一體化但又充分競爭協(xié)同的產(chǎn)業(yè)體系，使智研咨詢9以全球增長最快的光伏為例。2023年中國光伏組件、硅片、多晶硅、電池片產(chǎn)量分別達到了518.1GW、668.3GW、147.2萬噸、591.3GW，占全球產(chǎn)量分別為84.6%、98.1%、91.6%、91.9%；2022年上半年光伏組件、硅片、多晶硅、電池片產(chǎn)量分別達到了271.0GW、402.0GW、106.0萬噸、310.0GW，同比分別增長32.2%、58.9%、60.6%、37.8%。一方面，技術(shù)的進步使得行業(yè)成本下降；另一方面2023年以來中國光伏產(chǎn)品新增產(chǎn)能快速放量，國內(nèi)光伏產(chǎn)品行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、供需失衡的挑戰(zhàn)，這使得2024年以來多晶硅、硅片價格持續(xù)下行，降幅0中國新能源發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)將先進技術(shù)規(guī)?；芰σ约褒嫶蟮纳a(chǎn)規(guī)模對全球可再生能源成本下降至關(guān)重要，同時中國企業(yè)也通過強化技術(shù)創(chuàng)新逐步成為全球新能源技術(shù)進步最為主要的貢獻者。中國的新能源裝機成本也居于全球最低水平，除海上風電低于資源優(yōu)勢極為顯著的丹麥以外，其余技術(shù)路線平準化度電成本基本均處于全球最低水平?？傮w而言，在新能源產(chǎn)業(yè)中，中國企新能源裝機規(guī)?？焖僭鲩L。近兩年來，隨著技術(shù)進步驅(qū)動風電、光伏度電成本快速下降，在水電裝機資源基本用盡，增速大幅放緩背景下，風電和光伏成為電源端主要建設(shè)對象。新能源產(chǎn)業(yè)迎來了高速裝機期，裝機量與占比迅速上升。自2013年至23年底，光伏累計裝機GAGR達到了44.01%，風電為19.15%，截止至2024年8月底，我國光伏裝機量達到了75235萬千瓦，風電裝機達到兩年內(nèi)裝機容量增長了快一倍，是中國裝機0電力系統(tǒng)波動加劇，多能互補系統(tǒng)需求突出。由于風電、光伏出力曲線日間與季節(jié)性波動，新能源裝機規(guī)模的迅速上升使得電力系統(tǒng)的出力曲線從日內(nèi)到與季度級別的長周期內(nèi)都有明顯的波動加劇，其過高的滲透率與不斷上升的發(fā)電量占比將對整個電力系統(tǒng)的電能質(zhì)量、電網(wǎng)的穩(wěn)定運行造成較為明顯的影響。2019年以來，雖然行業(yè)裝機規(guī)模占比迅速上升，但發(fā)電量占比提升較慢，原因在于發(fā)電利用率偏低。2024年1-8月，風電與太陽能發(fā)電量分別為5973.5、0但值得注意的是，光伏、風電其季節(jié)性也存在一定的互補性，在配置比例較為穩(wěn)定的情況下，其長周期出力波動可以通過與水電、火電、抽水蓄能等機組配套與統(tǒng)一調(diào)度來聚合出更加穩(wěn)定的出力曲線，從而在一定程度上解決跨周因此以儲能為核心節(jié)點的具備“源荷儲網(wǎng)”一體化特性的多能互補體系逐步成00產(chǎn)量:風電:當月值（左軸）產(chǎn)量:太陽能:當月值（右軸）多能互補技術(shù)快速演進。能源領(lǐng)域信息化技術(shù)的進步與應(yīng)用以及新能源產(chǎn)業(yè)自身技術(shù)進步是多能互補技術(shù)體系快速發(fā)展且實現(xiàn)迅速落地的關(guān)鍵，能源互聯(lián)網(wǎng)正逐步與新能源行業(yè)快速融合，成為驅(qū)動行業(yè)技術(shù)進步與應(yīng)用落地的關(guān)鍵。整個能源體系逐步向著分布式、互聯(lián)性、開放性、智能化多級電網(wǎng)體系發(fā)展。部分關(guān)鍵技術(shù)快速演進，并實現(xiàn)落地。如在電網(wǎng)方面，寧波供電公司全面推進配電網(wǎng)數(shù)字化、智能化升級，目前寧波配電網(wǎng)已實現(xiàn)配電自動化終端在全市范圍內(nèi)100%有效覆蓋，全量中低壓光伏、儲能、充電站等新能源資源一圖統(tǒng)覽，分布式光伏發(fā)電全額消納、設(shè)備運行狀態(tài)實時監(jiān)測，電網(wǎng)使用效率大幅提升；深圳市建成了國內(nèi)首家網(wǎng)地一體虛擬電廠運營管理云平臺，已接入運營商90余家；智能化技術(shù)在發(fā)電效率預測、集群控制、電力市場交易方面迅速落地；四川、云南地區(qū)以水電為核心的“水、風、光、儲”一體化項目迅速增加；內(nèi)蒙、式式化性性荷、儲的“即插即用”與集中光伏電站、分布式風電、小風、小水等清潔能源形式相比，分布式光伏開發(fā)受土地資源、地理條件約束小，開發(fā)靈活，現(xiàn)有可用資源豐富可就地消納等優(yōu)點。由于目前主要面向工商業(yè)用戶，在工商業(yè)用電逐步上升的基礎(chǔ)上，其自用+售電的模式相對光伏集中電站具有更好的盈利模式與更高的經(jīng)濟性，受相關(guān)的研究顯示，在2020年全國80%的省份的分布式光伏發(fā)電成本就已經(jīng)低于或接近當?shù)毓ど虡I(yè)電價，實現(xiàn)了用戶側(cè)的平價上網(wǎng)目標。我國工商業(yè)分布式光伏系統(tǒng)初始投資成本從2018年的4.18元/W下降到2023年的3.18元/W，2024年更是進一步下降至3元/W以下，分布式光伏經(jīng)濟性進一步凸顯。一方面是由于光伏行業(yè)技術(shù)進步與大規(guī)模量產(chǎn)，另一方面則是由于2020年以來，工商業(yè)用電成本的上升。采用“BIPV+儲能”的模式已經(jīng)逐步成為下游工商業(yè)企業(yè)客戶實現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，降低用能成本的重要手段，其裝機容量高速增長，近年來成為驅(qū)據(jù)國家能源局公布的數(shù)據(jù)，2024上半年，我國光伏新增裝機10248萬千瓦，其中分布式光伏新增裝機5288萬千瓦，占比達51.60%。截至2024上半年，我國光伏累計裝機71293萬千瓦，其中分布式光伏累計裝機量30951萬千瓦，占比為0光伏電站新增裝機分布式光伏新增裝機分布式裝機占比：%分布式光伏產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，將對光伏及整個新能源產(chǎn)業(yè)造成較為深遠的影響，對行業(yè)目前新能源商業(yè)模式也會帶來一定的沖擊，一是現(xiàn)有的組件生產(chǎn)商可能加速向分布式能源系統(tǒng)集成商轉(zhuǎn)變，帶來現(xiàn)有銷售模式、組織體系的革新，二是虛擬電廠等聚合式代運營商有望加速發(fā)展，三是現(xiàn)有電力運維體系將海上風電經(jīng)濟性仍顯著不及陸上風電。實現(xiàn)相比于光伏行業(yè)，風電產(chǎn)業(yè)機械制造的屬性更加突出，雖然風機技術(shù)進步帶來度電成本的迅速下降，但由于運輸、安裝以及運維等環(huán)節(jié)的硬性成本下降緩慢，行業(yè)度電成本下降速度受到明顯制約。相對于發(fā)展較為成熟的陸上風電，海上風電成本下降速度更為緩慢。2023年，全球海風LCOE約為0.075美元/千瓦時（約和0.529人民幣/度），較陸上風電的0.033美元/千瓦時高出兩倍左右。中國海風度電成本與全球基本接近。在中國新投產(chǎn)海風項目加權(quán)平均LCOE在2022年至2023年間下降了9%，從0.077美00.179 0.090.080.08—-全球海風LCOE（2023年現(xiàn)貨美元價）海上風電處于全面平價上網(wǎng)的過渡期。2014年以前，我國海上風電產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期階段，當時的建設(shè)項目主要為示范性項目，通過特許權(quán)招標以核準電價上網(wǎng)。2014年國家出臺了海上風電固定標桿電價政策，在0.85元/kW·h的高水平國家補貼電價支持下，我國海上風電進入快速建設(shè)期。2021年印發(fā)的《關(guān)于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》明確提出，從2022年起，中央財政將不再給予海上風電補貼，帶來海上風電搶裝潮。2021年海上風電2021年我國新增海上風電容量達到16.90GW，創(chuàng)歷史新高。2022年國補退出后，海上風電裝機量顯著回落。由于海上風電尚不具備實現(xiàn)全面平價上網(wǎng)的條件，2022年以后部分省份陸續(xù)出臺了省級補貼政策。但是海上風電建設(shè)成本偏高；加之淺海區(qū)域適合建設(shè)風電場的空間資源趨于飽和，與軍事、航道、環(huán)保等高層級的利益相關(guān)方的用海沖突使得近海風電項目用海審批政策趨嚴，這些因素對新項目開工形成壓制，2022年以來我國海上風電新增裝機量顯著回落。50海風新增裝機占比：%但行業(yè)也有眾多利好因素支撐，一是海風蘊含的風能資源更加豐富，帶來更高的利用小時也更加適合大型機組，中長期運維成本下降空間更大；二是海風建設(shè)更加接近我國用能負荷中心，在電力緊張，省間交易電力價格持續(xù)上升海上風電裝機容量僅占海風可供開發(fā)資源的1%左右。國內(nèi)已建成的海上風電項目絕大多數(shù)位于省管近海海域，經(jīng)過過去幾年的快速發(fā)展，在我國近海適合開發(fā)風電的空間越來越少。相比于近海風電場，深遠海風電場的建設(shè)對于海洋、漁業(yè)、軍事、航道及城市居民等利益相關(guān)方的不利影響相對較小，有助于解決前述的海域使用沖突問題，并且風能資源更豐富，開發(fā)潛力巨大。加之在深遠海區(qū)域，漂浮式海上風電基礎(chǔ)與創(chuàng)新型半直驅(qū)大兆瓦機組結(jié)合，可有效提高海上風電開發(fā)的經(jīng)濟性。遠期來看，深遠海海上風電發(fā)展空間廣闊，2025年后深深遠海漂浮式海上風電技術(shù)取得突破。2023年底中國有三峽“引領(lǐng)號”、中國海裝“扶搖號”、“海油觀瀾號”、“國能共享號”四個漂浮式風電項目投運，總裝機容量達到22.95MW，占全球總裝機容量的10%。2024年9月，全球單成后預計將于10月底實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。中國電建投資的海南萬寧漂浮風電場是我國第一個商業(yè)化漂浮式風電項目，一期項目已于2023年1月開工，計劃2025年底全部建成并網(wǎng)。從項目建設(shè)進展來看，我國漂浮式風電項目建設(shè)技術(shù)正逐漸走向成熟。2024年10月12日，國內(nèi)自主研發(fā)的全球最大的26兆瓦級海上風力發(fā)電領(lǐng)號”式試驗樣機研“扶搖號”式裝“海油觀瀾號”式昌“國能共享號”4式力月完成全部工程安裝，監(jiān)控系統(tǒng)上“明陽天成號”式能江裝/建寧/能同時據(jù)IRENA研究顯示，若以2020年成本價為基準機容量每增加一倍，整體裝機成本將下降9%，LCOE將下降15%。未來海上風電沿著大型化的路徑繼續(xù)前行，形成“規(guī)?！杀尽绷夹哉h(huán)，逐步進入平價上海風風電大規(guī)?；l(fā)展技術(shù)創(chuàng)新加海風風電大規(guī)?；l(fā)展技術(shù)創(chuàng)新加速，制造成本下降大型化推動成本持續(xù)降低國有風電運營龍頭企業(yè)。龍源電力前身為國家能源部所屬的龍源電力技術(shù)開發(fā)公司，成立于1993年。2009年公司在香港上市，成為在境外上市的首家國有新能源發(fā)電企業(yè)。公司現(xiàn)隸屬于國家能源集團，是集團新能源板塊核心企業(yè)，2022年公司通過換股吸收合并、資產(chǎn)出售及現(xiàn)公司A股上市是國家能源集團整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，打造A+H風電上市平臺，進一步做大做強新能源板塊的重要舉措。截止至2024年上半年，公司控股裝機容量達到了37880.40兆瓦，其中風電28,349.39兆瓦，火電維持1875.0兆瓦。2019年以來公司逐步加大在光伏領(lǐng)域投入，驅(qū)動其他可再生能源控股裝機容量從2019年的5000.0持續(xù)擴大，公司的營收、利潤總體保持穩(wěn)定的較為穩(wěn)定的上升態(tài)勢。2023年以來，在風電/光伏平價項目增加、結(jié)構(gòu)性因素以及電力供需情況等影響下，風電智研咨詢20和光伏平均上網(wǎng)電價下滑，使得企業(yè)營收出現(xiàn)下滑。2024年上半年營收下降4.94%，為188.83億元。2024年上半年企業(yè)利潤總額為55.06億元，同比下滑19.26%。造成利潤總額下滑的因素包括三方面：一是2022年以來企業(yè)收入下滑對利潤產(chǎn)生影響；二是折舊和攤銷費用的上升對企業(yè)利潤產(chǎn)生了負面影響；三發(fā)電量規(guī)模整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢，光伏引領(lǐng)發(fā)電量新增長。隨著裝機容量的擴大，公司發(fā)、售電量總體呈現(xiàn)上升態(tài)勢。2024年前三季度，公司完成發(fā)電量56846592兆瓦時，較2023年同期同比增長2.42%。其中，風電發(fā)電量下降1.82%，火電發(fā)電量下降6.32%，其他可再生能源發(fā)電量增長82.76%。風電發(fā)電量下降的主要原因為風資源水平下降；火電發(fā)電量下降的主要原因為江蘇地區(qū)新能源裝機容量快速增長，擠占火電發(fā)電空間及配送通道；2024年上半年企業(yè)新增投產(chǎn)光伏項目40個，帶動企業(yè)其他可再生能源（主要是光伏）發(fā)電量高增長。2017-2024年9月，其他可再生能源發(fā)電量雖然增長迅猛，但由于初始基數(shù)較小，風電智研咨詢2190000000JanJan-17Sep-17Jan-18Sep-18Jan-19Sep-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jan-24新能源上網(wǎng)電價下行。公司發(fā)電業(yè)務(wù)平均上網(wǎng)電價在態(tài)勢，2023年以來風電及光伏平價上網(wǎng)項目增加，使得公司發(fā)電業(yè)務(wù)平均上網(wǎng)電價出現(xiàn)下降，從2022年的468元/兆瓦時（不含增值稅，同下）下降到2024年上半年的423元/兆瓦時。其中光伏上網(wǎng)電價跌幅最大，從2022年的403元/兆瓦時下降到2024年上半年的283元/兆瓦時。火電平均上網(wǎng)電價整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢，從2018年的337元/兆瓦時上漲到2024年上半年的415元/兆瓦時。總的來看，在電力市場化改革及全國風電、光伏裝機容量大幅上升的背景下，火電在我國電智研咨詢220盈利能力提升空間較大，資產(chǎn)注入可期。相對于一般的以風電、光伏為主的新能源發(fā)電的企業(yè)，公司的銷售毛利率相對較低，近幾年來保持在35%左右的水平，銷售凈利率保持在20%左右增長緩慢。主要是由于公司的火電業(yè)務(wù)發(fā)電量占比仍相對較大，同時公司風電裝機布局較早，度電成本較高，折舊費用較大。50智研咨詢23新能源平價上網(wǎng)背景下，以龍源電力為代表的新能源企業(yè)面臨市場洗牌機遇風險并存。一方面，上網(wǎng)電價下降對企業(yè)營收和利潤產(chǎn)生壓力。另一方面，在加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的背景下，多能互補、源網(wǎng)荷儲、增量配電網(wǎng)、新能源制氫氨醇轉(zhuǎn)化、供熱轉(zhuǎn)化等多種“新能源+”業(yè)務(wù)形態(tài)的興起，推動企業(yè)擴圍破局，也使得新能源產(chǎn)業(yè)熱點持續(xù)飆升。龍源電力正在積極開展“新能源+”新業(yè)態(tài)探索，推動新能源業(yè)務(wù)提質(zhì)增效。同時，積極探索利用儲能促進消納，新能源裝機規(guī)模持續(xù)提升。中國三峽新能源(集團)股份有限公司（以下簡稱“三峽能源”）主營業(yè)務(wù)為風能、太陽能的投資開發(fā)與運營，公司是三峽集團下屬的新能源業(yè)務(wù)實施主體平臺，最終控制人為國截止2023年底企業(yè)累計發(fā)電裝機達到40.04GW。2024年上半年企業(yè)新增裝機規(guī)模計裝機20.58GW。值得一提的事，公司在海上風電領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，截止2024是投運了我國首個漂浮式風電項目“三峽引領(lǐng)號”。預計2024、2025年企業(yè)發(fā)電裝機容量依然保持高增長，據(jù)企業(yè)公布的數(shù)據(jù)，2024年6月末企業(yè)在建項目計智研咨詢2450 發(fā)電量高速上升。這主要是由于公司發(fā)展新能源業(yè)務(wù)的歷史較長，項目管理經(jīng)驗豐富，建設(shè)項目投產(chǎn)較快，并網(wǎng)裝機容量增長驅(qū)動公司發(fā)電量營收高速增長。2023年，公司各類型設(shè)備累計發(fā)電量達到了550.81億千瓦時，同比增長14.02%；截止至2024年前三季度，公司累計總發(fā)電量526.05億千瓦時，較上年同期增長31.40%；風力發(fā)電量322.35億千瓦時，同比增長15.22%；其中海上風電發(fā)電量108.13億千瓦時，同比增長25.73%；光伏發(fā)電量193.93億千瓦時，同比上升69.43%，發(fā)電量持續(xù)保持高速增長態(tài)勢，市場份額逐步上升，集中連片智研咨詢250.業(yè)績高速增長，2024年以來利潤下滑。公司風光發(fā)展較為均衡，海風與光伏逐步成為驅(qū)動公司營收增長的主要動力。得益于新項目投產(chǎn)帶動發(fā)、售電量規(guī)模的提升，2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入150.59億元，同比增長9.89%；2024年上半年公司利潤總額規(guī)模為53.94億元，同下滑3.0%；市場化的背景下，平價上網(wǎng)電量增加及上網(wǎng)電量結(jié)構(gòu)變化，使得公司發(fā)電業(yè)務(wù)平均上網(wǎng)電價同比下降；同時受電源分布和各地區(qū)消納情況綜合影響，企業(yè)發(fā)電收入增幅放緩，加之參股企業(yè)盈利投資收益同比智研咨詢26相對于同行業(yè)可比公司，三峽能源營業(yè)利潤率相對更高，這主要是由于公司風電和光伏協(xié)同運營，業(yè)務(wù)布局相對合理，公司管理層業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富，在各關(guān)鍵環(huán)節(jié)運行效率極高，綜合一體化優(yōu)勢明顯。同時集團自有資金優(yōu)勢顯著，在高速擴張階段，財務(wù)費用保持在較低水平。近年來，國家推進新能源上網(wǎng)電價市場化改革，可再生能源平價上網(wǎng)政策推進，企業(yè)市場化交易電量與售電價格有所下降，可再生能源電價附加回收同比減少，使得公司的銷售毛利率和銷智研咨詢270——銷售毛利率(%)銷售凈利率持續(xù)優(yōu)化新能源產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局，因地制宜謀劃“新能源+”業(yè)務(wù)。未來企業(yè)將按照國家新能源產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部署，緊新能源規(guī)?；⒓s化發(fā)展趨勢，不斷優(yōu)化發(fā)展布局，開展陸上新能源項目、海上風電項目、抽水蓄能等項目建設(shè)。同時，企業(yè)將因地制宜謀劃“新能源+”新型儲能、光熱、制氫、生態(tài)環(huán)保等創(chuàng)新融合項目，打造綠色能源基地。在提高發(fā)電相關(guān)業(yè)務(wù)營收方面，企業(yè)一方面將積極拓展新能源環(huán)境權(quán)益銷路，積極參與綠電、CCER交易；同時，通過推廣電力交易長周期協(xié)議合作機制、開展跨省跨區(qū)交易、探索多電源類型曲線打捆生物質(zhì)綜合利用水平領(lǐng)先。韶能股份成立于1993年，96年完成上市。經(jīng)過多年發(fā)展已經(jīng)成為一家以可再生能源發(fā)電業(yè)務(wù)為主，兼有環(huán)保、智能制造等業(yè)務(wù)為一體綜合性集團企業(yè)。公司在生物質(zhì)綜合利用上出于較為領(lǐng)先的地位，形成了生物質(zhì)發(fā)電與供熱、植物纖維環(huán)保紙制品業(yè)務(wù)布局；同時公司還是國內(nèi)相對領(lǐng)先的中小水電運營企業(yè)，具備豐富且領(lǐng)先的小水電運營經(jīng)驗。近幾年來，智研咨詢28公司聚焦主業(yè)，積極發(fā)展新能源發(fā)電、環(huán)保與植物纖維、精密制造業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)至2024年上半年，公司電力、植物纖維制品、以及精密制造三大主業(yè)收入占比為92.68%。在生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域，公司積極拓展熱電聯(lián)產(chǎn)業(yè)務(wù)。在內(nèi)部業(yè)務(wù)協(xié)同上，公司通過熱電聯(lián)產(chǎn)業(yè)務(wù)為公司的環(huán)保餐具、抄紙業(yè)務(wù)提供熱力，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)協(xié)同，同時公司積極拓展外部業(yè)務(wù)，通過投資并購為周邊的工業(yè)園區(qū)提2024年上半年企業(yè)營收趨穩(wěn)，利潤總額大幅提升。2023年受公司水電站所在地區(qū)降雨量同比大幅下降等因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績受到重大影響，2023年出現(xiàn)大幅虧損。2024年企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入21.2024年上半年企業(yè)利潤總額達2.54億元，扭虧為盈。推動企業(yè)利潤大幅提升的原因有兩方面：一是水電站所在地區(qū)來水量同比大幅增加，促使水電業(yè)務(wù)營業(yè)收入及利潤總額大增，其中利潤總額增長了157.32%；二是植物纖維制品領(lǐng)域經(jīng)智研咨詢2986420企業(yè)的新能源業(yè)務(wù)可分為三大版塊：一是水電業(yè)務(wù)，水電站分布在廣東省、湖南省地區(qū)，全部在2010年以前建成投產(chǎn)，目前裝機容量為68萬千瓦。2024年上半年水電售電收入規(guī)模達63363.44萬元，同比增長62.04%，占企業(yè)新能源（電力）業(yè)務(wù)收入的比重為72.31%。其次為生物質(zhì)能發(fā)電業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)集中在廣東省，裝機容量為36萬千瓦。2024年上半年生物質(zhì)能企業(yè)售電收入規(guī)模為20487.69萬元，同比下降59.81%；占企業(yè)新能源（電力）業(yè)務(wù)收入的比重為23.29%。第三塊收入來自光伏及儲能業(yè)務(wù)，目前光伏裝機容量智研咨詢30聚焦主業(yè)，積極發(fā)力可再生能源業(yè)務(wù)。韶能股份在廣東、湖南的水電、生物質(zhì)發(fā)電業(yè)務(wù)布局完善，是國內(nèi)少有的大規(guī)模的以二三線城市與縣域為主主戰(zhàn)場的能源運營商。公司水電業(yè)務(wù)區(qū)域競爭優(yōu)勢穩(wěn)固，生物質(zhì)能發(fā)電業(yè)務(wù)也已形成一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，在縣域可再生能源業(yè)務(wù)方面具有顯著的優(yōu)勢。綜合看來，在“雙碳”目標政策推進中，公司的可再生能源主業(yè)將迎來更為廣闊的提升空智研咨詢31包括新能源產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的綠色經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到國家的高度重視。國家從戰(zhàn)略層面重視其發(fā)展。2024年7月18日，中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第三次全體會議通過《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》（下稱《決定》）強調(diào)要“健全綠色低碳發(fā)展機制”。實施支持綠色低碳發(fā)展時還強調(diào)要加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，完善新能源消納和調(diào)控政策措施。此外，還強調(diào)要健全碳市場交易制度、溫室氣體自愿減排交易制度、產(chǎn)品碳足跡健全綠色低碳發(fā)展機制為我國新能源產(chǎn)業(yè)提供了明確的發(fā)展導向和強有力的支持。通過對新能源產(chǎn)業(yè)制定戰(zhàn)略性規(guī)劃，為我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展指明了方向，有利于促進我國新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)模進一步擴大。同時，完善新能源消納和調(diào)控政策有利于提高新能源發(fā)電利用效率，提升新能源企業(yè)盈利能力。通過財稅、金融、投資、價格等支持性政策，有助于降低新能源項目融資成本和企業(yè)的運營成本。健全我國碳市場機制，也是促進電力企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的重要手段。綠色低碳發(fā)展機制的建立，有利于可再生能源的開發(fā)利用，推動我國能源結(jié)構(gòu)清潔2024年8月11日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》（下稱《意見》），這是中央層面首次對加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型進行系統(tǒng)部署?！兑庖姟窞槲覈涌旖?jīng)濟社會全面綠色轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了行之有效的政策“路線圖”?！兑庖姟诽岢鼋?jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型10大重點任務(wù)，其中包括“穩(wěn)妥推進能源綠色低碳轉(zhuǎn)型”?！胺€(wěn)妥推進能源綠色低碳轉(zhuǎn)型”章節(jié)，著重強調(diào)要大力發(fā)展非化石能源，到2030年，我國非化石能源消費比重提高到25%左右。未來十年我國將加快西北風電光伏、西南水電、海上智研咨詢32風電、沿海核電等清潔能源基地建設(shè)，積極發(fā)展分布式光伏、分散式風電，因地制宜開發(fā)生物質(zhì)能、地熱能、海洋能等新能源，推進氫能“制儲輸用”全鏈條發(fā)展。此外，《意見》還提到要通過深化電力體制改革，加快布局儲能、智能電網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)，來構(gòu)建與新能源產(chǎn)業(yè)相適應(yīng)的新型電力系統(tǒng)。一方面，針對我國發(fā)展新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)，《意見》提出要以科技創(chuàng)新支撐全面綠色轉(zhuǎn)型，強化綠色低碳關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，同時以數(shù)字技術(shù)賦能綠色轉(zhuǎn)型，突破各類技術(shù)難點，構(gòu)建有利于綠色低碳新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)發(fā)展的商業(yè)模式，激發(fā)全社會經(jīng)濟活力。另一方面，綠色低碳轉(zhuǎn)型相關(guān)項目具有投資周期長、效益較低、風險不確定等特征，因此就需要長期和穩(wěn)定的轉(zhuǎn)型規(guī)劃、政策干預，來幫助市場和行業(yè)形成穩(wěn)定的預期。針對這一問題，《意見》從財稅、融資、投資、價格、市場化、標準體系等方面作了部署?！兑庖姟返某雠_，有利于進一步鞏固和塑造我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢，打造更有全球競爭力的新能源產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟體2024年8月21日，國家發(fā)展改革委辦公廳、國家能源局綜合司印發(fā)《能源重點領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實施方案》（以下簡稱《實施方案》）?！秾嵤┓桨浮访鞔_，到2027年，能源重點領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上。為此，《實施方案》部署了七大重點任務(wù)：推進火電設(shè)備更新和技術(shù)改造、推進輸配電設(shè)備更新和技術(shù)改造、推進風電設(shè)備更新和循環(huán)利用、推進光伏設(shè)備更新和循環(huán)利用、穩(wěn)妥推進水電設(shè)備更新改造、推進清潔取暖設(shè)備更新改造、以標準提升促進設(shè)備更新和技術(shù)改造。在推進風電設(shè)備更新和循環(huán)利用方面，政策提出鼓勵老的風電場和單機容量小于1.5兆瓦的風電場開展改造升級，裝備單機容量大、技術(shù)先進的風機，提高我國風電行業(yè)整體單位土地面積的發(fā)電量；此外，對于退役的風機要積極開展循環(huán)利用，壯大大風電產(chǎn)業(yè)循環(huán)利用新業(yè)態(tài)。對推進光伏設(shè)備更新和循環(huán)利用方面，政策鼓勵光伏發(fā)電設(shè)備更新、支持光伏電站構(gòu)網(wǎng)型改造，從而提升我國光伏發(fā)電系統(tǒng)單位面積能量密度和光伏電站土地使用效率，提高光伏電站發(fā)電效率；同時政策還支持光伏組件回收處理與再利用。在以標準提升促進設(shè)備更新和技術(shù)改造方面，政策明確要建立健全新型智研咨詢33儲能、氫能、電力裝備等領(lǐng)域標準體系，以標準建設(shè)促進能源設(shè)備效率和可靠性提供。政策還強調(diào)通過電力電子技術(shù)、數(shù)字化技術(shù)、智慧化技術(shù)對電站進行《實施方案》是著眼于我國能源領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展大局作出的重大決策。推動能源重點領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新，有利于促進技術(shù)進步、拉動有效投資、提升新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)效、增強能源安全，對于實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標具有重要意義?！秾嵤┓桨浮访鞔_將通過加大財稅金融等政策支持力度、加強用地用能要素保障、強化創(chuàng)新支撐來確保能源領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新，這些措施將為投資者提供更加有利的投資環(huán)境和政策支持，進一步激發(fā)市場活力。根據(jù)方案，到2027年，能源重點領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上。2023年我國主要電力企業(yè)合電網(wǎng)工程建設(shè)完成投資5277億元；電源工程建設(shè)投資中的風電及光伏工程建設(shè)完成投資7069億元，占2023年電力投資總額的45.6%。考慮到以電力為主的能源領(lǐng)域的龐大基數(shù)和當前的投資規(guī)模，這一增長比例意味著將帶來顯著的投資增量。若以2023年能源領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模為基礎(chǔ)進行估算，即使是一個相對保守在“雙碳”和能源安全保障戰(zhàn)略目標的指引下，近年來我國電力系統(tǒng)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、運行機理、功能形態(tài)等發(fā)生深刻復雜變化。一方面，風電、光伏等強不確定性、弱可控出力的新能源發(fā)電裝機規(guī)模占比已提升至我國發(fā)電裝機總量的四成，發(fā)電和負荷隨機性、波動性增強；另一方面，隨著經(jīng)濟的發(fā)展以及電動汽車等電力電子設(shè)備保有量的增長，未來較長一段時期內(nèi)我國電力消費仍將剛2024年8月6日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家數(shù)據(jù)局聯(lián)合印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動方案（2024—2027年）》（以下簡稱《行動方案》）?！缎袆臃桨浮穼?024-2027年我國電網(wǎng)系統(tǒng)建設(shè)提出了9大重點任務(wù)，意在提升電網(wǎng)對清潔能源的接納、配置、調(diào)控能力。《行動方案》聚焦我國新型電力系智研咨詢34統(tǒng)建設(shè)亟待突破的關(guān)鍵領(lǐng)域，選取典型性、代表性的方向開展探索，以“小切口”解決“大問題”。9大重點任務(wù)包括：一是電力系統(tǒng)穩(wěn)定保障行動。二是大規(guī)模高比例新能源外送攻堅行動。三是配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動。四是智慧化調(diào)度體系建設(shè)行動。五是新能源系統(tǒng)友好性能提升行動。六是新一代煤電升級行動。七是電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化行動。八是電動汽車充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)拓展行動?！缎袆臃桨浮肪劢刮覈娏ο到y(tǒng)轉(zhuǎn)型時期亟待突破的關(guān)鍵領(lǐng)域，明確2024—2027年重點任務(wù)，統(tǒng)籌推進電力系統(tǒng)協(xié)調(diào)發(fā)展。在優(yōu)化電源配置方面，政策明確支持推進大型新能源基地建設(shè)、打造一批系統(tǒng)友好型新能源電站、推進輸電通道開發(fā)建設(shè)、加強智慧化電力調(diào)度體系建設(shè)；在優(yōu)化電網(wǎng)調(diào)節(jié)能力方面，政策明確要求加快提高配電網(wǎng)承載力和靈活性，提升配電網(wǎng)對分布式新能源、新型儲能、智能微電網(wǎng)、虛擬電廠等新業(yè)態(tài)的接納、配置和調(diào)控能力，更好滿足即插即用、靈活互動需求。此外，政策還提出要對電網(wǎng)系統(tǒng)的薄弱環(huán)節(jié)開展補強工作，提高配電網(wǎng)建設(shè)改造和防災抗災設(shè)防標準，以應(yīng)對越來越高的安全保供需求?！缎袆臃桨浮穼涌焱苿有滦碗娏ο到y(tǒng)穩(wěn)定保障工作作出了系統(tǒng)部署，提出的各項行動舉措務(wù)實有力，為實現(xiàn)我國能源加速轉(zhuǎn)型背景下電力2024年8月13日，國家能源局印發(fā)《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動實施方案（2024—2027年）》。其中提出，圍繞供電能力、抗災能力和承載能力提升，結(jié)合各地實際，重點推進四個一批建設(shè)改造任務(wù)。一是加快推動一批供電薄弱區(qū)域配電網(wǎng)升級改造項目；二是針對性實施一批防災抗災能力提升項目；三是建設(shè)一批滿足新型主體接入的項目；四是創(chuàng)新探索一批分布式智能電網(wǎng)項目。分布式新能源是其中的重點投資領(lǐng)域。國家能源局發(fā)布《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動實施方案（2024—2027年）》，要求各?。▍^(qū)、市）能源主管部門因地制宜、問題導向，制定本地區(qū)配電網(wǎng)建設(shè)工作計劃、安排好資金用于配電網(wǎng)提升改造，智研咨詢35《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動實施方案》中明確提出了“建設(shè)一批滿足新型主體接入的項目”，旨在提升配電網(wǎng)對分布式新能源的接納、配置和調(diào)控能力。這一舉措有效解決了分布式新能源并網(wǎng)難題，為分布式新能源項目提供了更加穩(wěn)定可靠的并網(wǎng)環(huán)境。《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動實施方案》要求完善配電網(wǎng)與分布式新能源協(xié)調(diào)發(fā)展機制，研究并規(guī)范配電網(wǎng)可承載分布式新能源規(guī)模計算方法。這將有助于引導分布式新能源科學布局、有序開發(fā)、就近接入、就地消納，避免盲目建設(shè)和資源浪費。《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動實施方案》鼓勵創(chuàng)新探索分布式智能電網(wǎng)項目，面向大電網(wǎng)末端、新能源富集鄉(xiāng)村、高比例新能源供電園區(qū)等區(qū)域進行建設(shè)。這將促進分布式光伏與智能電網(wǎng)的融合發(fā)展，推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動實施方案》強調(diào)加強配電網(wǎng)規(guī)劃統(tǒng)籌和全過程管理，國家能源局開展配電網(wǎng)發(fā)展指標評價體系與評估，確保實施方案的有效落地。這將有助于加快配電網(wǎng)建設(shè)改造進度，提升配電網(wǎng)的安全可靠供電和應(yīng)對極端災害能力，為分布式光伏的接入和穩(wěn)定運行提供有力保），是消費綠色電力、支持綠色電力發(fā)展的證明。綠證可以交易、能夠兌現(xiàn)為貨幣收益的憑證，一張綠證對應(yīng)1000度可再生能源綠電。2017年1月18日，國家發(fā)展改革委、財政部、能源局發(fā)布《試行可再生能源綠色電力證書核發(fā)及自愿認購全國累計核發(fā)綠證18.41億個，交易綠證3.14億個。綠證交易規(guī)模穩(wěn)步擴大，推2024年9月5日，國家能源局印發(fā)《可再生能源綠色電力證書核發(fā)和交易規(guī)則》的通知，明確了綠證核發(fā)和交易機制的職責分工、賬戶管理、綠證核發(fā)、綠證交易及劃轉(zhuǎn)、綠證核銷、信息管理及監(jiān)管等方面的具體要求。規(guī)則自印發(fā)之日起實施，有效期5年?！犊稍偕茉淳G色電力證書核發(fā)和交易規(guī)則》明確中國綠證擴容相關(guān)要求和有效期限，回應(yīng)了市場上對中國綠證的相關(guān)疑問，對智研咨詢36不同綠證進行了有效的區(qū)分，不但避免市場無序競爭，同時也對綠證市場提出了更高的要求，確保了國內(nèi)市場的統(tǒng)一和透明?！兑?guī)則》明確要求綠電生產(chǎn)方必須承諾僅申領(lǐng)中國綠證、不重復申領(lǐng)其他同屬性憑證，旨在強化本土能源管理的自主權(quán)，減少國際標準對國內(nèi)市場的干預和影響。政府通過“統(tǒng)一綠證”的方式，確保本土企業(yè)和市場的管理權(quán)集中在國家層面，也意味著中國能夠更好地控制可再生能源的生產(chǎn)和消費數(shù)據(jù)，避免重復計量和監(jiān)管漏洞?！犊稍偕茉淳G色電力證書核發(fā)和交易規(guī)則》的印發(fā)實施有助于充分體現(xiàn)可再生能源項目綠色環(huán)境價值，培育綠證綠電交易市場，營造綠色電力消費環(huán)境，對促進綠色能源消費、鼓勵綠色能源生產(chǎn)、助力經(jīng)濟社會綠色發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。2024年9月11日，國家能源局綜合司生態(tài)環(huán)境部辦公廳聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做知》)，自2024年10月1日起生效。通知提出，避免可再生能源發(fā)電項目從綠證和CCER(中國核證自愿減排量)重復獲益。設(shè)立兩年過渡期。過渡期內(nèi)，適用于關(guān)企業(yè)，可自主選擇核發(fā)交易綠證或申請CCER；光伏、其他風電項目暫不新納入自愿減排市場。過渡期后，綜合綠證和自愿減排市場運行等情況，適時調(diào)整綠證與自愿減排市場對于深遠海海上風電、光熱發(fā)電項目的銜接要求?！锻ㄖ分赋觯瑢τ谏钸h海海上風電、光熱發(fā)電項目，擬選擇參加綠證交易的，相應(yīng)電量不得申請CCER；擬申請CCER的，在完成自愿減排項目審定和登記后，由國家能源局資質(zhì)中心“凍結(jié)”計入期內(nèi)未交易綠證；在完成減排量核查和登記后，綠證和全國溫室氣體自愿減排交易（CCER）均是國家設(shè)立用來支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場機制。按照目前的制度，并網(wǎng)海上風電與光熱發(fā)電項目既可以參與綠證交易，也可參與CCER交易。由于我國綠證和CCER市場分別歸屬不同的主管部門，且分別建立不同的交易平臺，這使得并網(wǎng)海上風電與光熱發(fā)電項目可能存在重復獲益的問題。《通知》明確并網(wǎng)海上風電與光熱發(fā)電項目可自主選擇核發(fā)交易綠證或申請中國核證自愿減排量（CCER），豐富了這兩類項目的環(huán)境價值兌現(xiàn)渠道，項目開發(fā)企業(yè)可衡量收益預期，自主選擇價格更高的兌現(xiàn)渠道，提升了項目投資收益空間。同時《通知》強調(diào)綠證與CCER中“二選智研咨詢37一”，并明確對申請CCER的綠電對應(yīng)綠證進行凍結(jié)、核銷和信息公開，避免重復獲益，確保綠電環(huán)境價值的唯一性，助力提升綠電環(huán)境價值國際互認?！锻ㄖ芬陨钸h海海上風電與光熱發(fā)電為對象，建立綠證和全國溫室氣體自愿減排交易（CCER）銜接機制，為我國可再生能源高質(zhì)量發(fā)展以及能源領(lǐng)域多市場耦智研咨詢38在“雙碳”戰(zhàn)略目標下，新能源行業(yè)的發(fā)展已成為社會各界矚目的焦點。我國作為能源消費大國，正積極推進新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。據(jù)IT桔子統(tǒng)計，2018-2023年我國新能源行業(yè)的投融資活動呈現(xiàn)出一派繁榮景象，行業(yè)投融資事件數(shù)量和投資金額均呈上升態(tài)勢。其中，新能源行業(yè)的投資熱度在2021年實現(xiàn)了顯著躍升，這一趨勢在隨后的2023年達到了歷史性的高峰。據(jù)統(tǒng)計，2023年全年新能源行業(yè)共發(fā)生了452起投融資事件，涉及投資金額高達1進入2024年，中國政府繼續(xù)深化綠色低碳轉(zhuǎn)型的政策體系，通過科學優(yōu)化新能源利用率目標、有序推動清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈合作等一系列有力措施，進一步激發(fā)了新能源投融資市場的活力。在此背景下，新能源行業(yè)的投融資熱度延續(xù)。據(jù)統(tǒng)計，僅2024年前9個月，新能源行業(yè)就發(fā)生了300起投融資事件，涉及金額00智研咨詢39從2024年三季度投融資事件看，7-9月新能源產(chǎn)業(yè)融資事件較多，融資熱點主要集中在太陽能電池、燃料電池、新型固態(tài)鋰電池、氫能開發(fā)與利用、以及電池材料等關(guān)鍵領(lǐng)域，涉及理谷新能源、金石能源、鴻新新能源、太藍新能源、值得注意的是，中氫新能在這一時期內(nèi)獲得了最大規(guī)模的融資——布什基金于2024年8月8日向其注資十億美元。作為一家專注于燃料電池及氫源技術(shù)研發(fā)的企業(yè)，中氫新能業(yè)務(wù)范圍廣泛，包括裝備制造、技術(shù)研究院的建設(shè)、以及材料測試研發(fā)中心的運營等。憑借其在甲醇重整制氫技術(shù)、氫能源存儲、以及氫燃料發(fā)電系統(tǒng)等多個方面的深厚積累，中氫新能已累計取得超過120項技術(shù)專利。據(jù)了解，布什基金之所以選擇中氫新能作為其全球氫能領(lǐng)域的獨家戰(zhàn)略合作伙伴，關(guān)鍵在于中氫新能所擁有的“分布式甲醇重整制氫技術(shù)”。這一技術(shù)與其現(xiàn)有的儲氫、加氫一體化低成本解決方案相輔相成，共同為解決氫能源在城市商業(yè)化應(yīng)用中所面臨的挑戰(zhàn)提供了創(chuàng)新思路。通過在用戶側(cè)構(gòu)建氫能源生產(chǎn)供應(yīng)系統(tǒng)，中氫新能不僅展現(xiàn)出了其獨特的創(chuàng)意，還憑借成熟的技術(shù)體系，成功破解了氫能在城市大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用中的最后一道難題。此次融資不僅為中氫新能的業(yè)務(wù)擴展提供了充足的資金支持，更將有力推動其在燃料電池及氫源技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)進程，進一步加速“分布式甲醇重整制氫技術(shù)”的創(chuàng)新與推光伏行業(yè)作為新能源產(chǎn)業(yè)中的核心發(fā)展板塊，吸引了眾多企業(yè)的關(guān)注與投入。2024年三季度，金石能源、鼎能光電、日御光伏、眾能光儲、益恒光伏以及浙江晶科能源等多家光伏企業(yè)紛紛加大融資力度，旨在推動光伏行業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新與發(fā)展。其中，2024年9月，益恒光伏宣布成功完成了約億元人民幣的天使輪融資，此次融資由桉樹資本領(lǐng)投。益恒光伏是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，專注于異質(zhì)結(jié)及異質(zhì)結(jié)鈣鈦礦疊層新型高效電池與電池組件的技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新。這一細分領(lǐng)域被視為光伏行業(yè)未來的重要增長點，因其具備轉(zhuǎn)換效率高、成本降低潛力巨大等顯著優(yōu)勢，正日益成為市場矚目的焦點。此次融資的成功，不僅充分展示了資本市場對益恒光伏在異質(zhì)結(jié)及異質(zhì)結(jié)鈣鈦礦疊層新型高效電池領(lǐng)域技術(shù)實力的高度認可，更為公司后續(xù)的快速發(fā)展與擴智研咨詢40張?zhí)峁┝藦娪辛Φ馁Y金支持。這將有助于益恒光伏進一步加大研發(fā)投入，加速技術(shù)創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化，從而在激烈的市場競爭中占據(jù)有利地位，推動光伏行業(yè)氫能儲運及可再生能源開發(fā)商理谷新能源完成可再生能源制氫系統(tǒng)開發(fā)商翌晶能源完成數(shù)千源光伏設(shè)備及元器件制造商浙江晶科能源獲得數(shù)智研咨詢41近年來，隨著可再生能源的大量并網(wǎng)，新能源消納問題日益突出。為解決這一問題，新能源行業(yè)積極探索通過風電、光伏項目與儲能充電設(shè)施的結(jié)合，發(fā)展風光儲一體化等創(chuàng)新模式，旨在提高風電發(fā)電效率，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)。進入2024年第三季度，國內(nèi)新能源項目投資呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。眾多風電、光伏、氫能以及風光儲一體化等創(chuàng)新項目紛紛簽約或開工建設(shè)，為新能源產(chǎn)業(yè)的在風光儲一體化項目方面，9月份廣東白云區(qū)成功簽署了包含風光綠能源網(wǎng)荷儲一體化項目在內(nèi)的三大新能源項目，總投資額高達36億元。其中，風光綠能源網(wǎng)荷儲一體化項目作為重頭戲，計劃總投資30億元，將在茂名電白區(qū)域內(nèi)建設(shè)一系列新能源設(shè)施，包括200MW分布式風電項目、80MW分布式工商業(yè)光伏項目以及150MW/300MWh共享儲能電站項目。這一項目的實施，不僅將進一步補強電白區(qū)新能源和新型儲能產(chǎn)業(yè)鏈條，推動當?shù)匦履茉串a(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，還將助力白電“1+4+8+N”產(chǎn)業(yè)園格局的形成，為當?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟發(fā)展提供強有力/集中式光伏項目//智研咨詢42/有限公司元智研咨詢43近年來，隨著全球光伏需求持續(xù)向好，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)依靠資金、技術(shù)、成本和渠道優(yōu)勢，不斷擴大規(guī)模，紛紛進行擴產(chǎn)或圍繞行業(yè)上下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，導致市場新增及潛在新增產(chǎn)能大幅增加。光伏產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)出高速下降態(tài)勢，如我國光伏組件產(chǎn)能利用率從2019年的65.2%下降至了2023年的56.3%。與此同時，光伏行業(yè)資源向少數(shù)光伏企業(yè)進一步集中，使得光伏行業(yè)的競爭愈發(fā)激烈。隨著光伏行業(yè)產(chǎn)能的擴張，光伏產(chǎn)品市場價格持續(xù)下滑，整個行業(yè)陷入了非理性競爭的惡性循環(huán)中，光伏企業(yè)在成本管控及產(chǎn)品性能上面臨更加激烈的競爭。國際市場中，歐盟、美國、印度等國家和地區(qū)曾對中國光伏電池類產(chǎn)品采取貿(mào)易調(diào)查，這類國際貿(mào)易政策給我國光伏企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境及海外市場拓展帶來了一定的負面影響。近年來部分中國光伏企業(yè)紛紛在以東南亞為代表的海外區(qū)域新建產(chǎn)能并加大海外市場的開拓力度，加劇了海外市場的競爭程度。此外，隨著光伏產(chǎn)業(yè)從P型向N型快速轉(zhuǎn)變，行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)面臨的產(chǎn)能過剩，資產(chǎn)減值風險也迅速擴大。國家對可再生能源的政策選擇、投入力度及各種可再生能源之間的競爭情況，均將影響新能源行業(yè)在我國的發(fā)展。若未來下游應(yīng)用市場增速低于擴產(chǎn)預期甚至出現(xiàn)下降，上述光伏行業(yè)產(chǎn)能擴張將進一步加劇行業(yè)內(nèi)的無序競爭，從而導致產(chǎn)品價格不合理下跌、企業(yè)盈利下降，年起，國家對新建的光伏發(fā)電、風電等發(fā)電項目財政將不再給予補貼，實行平價上網(wǎng)，僅獲得“煤電基準價”。由于風光電無法像火電一樣為電力系統(tǒng)提供容量、輔助服務(wù)價值，因而在電力市場中只能獲得電能量部分的收入。這導致新能源參與電力市場后面臨電價持續(xù)下行的壓力。近年來我國電力現(xiàn)貨市場建設(shè)進一步加速，新能源市場化交易比例持續(xù)擴大，煤電容量電價機制的實施帶智研咨詢44動新能源交易價格下降。同時，分時電價政策引入日間谷段、峰谷價差顯著拉大，也使得新能源電價繼續(xù)下行風險進一步加大。2024年5月，國家能源局印發(fā)《關(guān)于做好新能源消納工作保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，提出部分資源條件較好的地區(qū)可適當放寬利用率目標，原則上不低于90%。部分地區(qū)在政策執(zhí)行過程中可能只關(guān)注利用率適當放寬，不能充分統(tǒng)籌相關(guān)因素確定利用率目標的要求，從而導致出現(xiàn)新能源發(fā)展規(guī)劃不合理加劇、消納形勢發(fā)生一定程度惡化的風險。若新能源消納形勢惡化，將使得發(fā)電利用率降低，對新能源企業(yè)盈利產(chǎn)生一定負面影響。此外，各地的政策變化進一步加劇了電價的不確定性。例如，甘肅、廣西等地對光伏電站的限電率和市場化交易電價進行了調(diào)整，導致項目收益大幅縮水。在新能源高占比的地區(qū)，新能源參與電力市場后的價格普遍走低，加之輔助服務(wù)費用分攤、系統(tǒng)偏差考核等因素，新能源在市場中面臨新能源發(fā)電企業(yè)面臨著成本增加的問題。一方面，隨著技術(shù)不斷進步和產(chǎn)業(yè)升級，新能源設(shè)備的成本雖然有所下降，但土地、政府路條費用等隱形成本卻在增加。另一方面，為了保障電力系統(tǒng)的穩(wěn)定運行，新能源發(fā)電企業(yè)還需要承擔一定的輔助服務(wù)費用和系統(tǒng)偏差考核費用。這些成本的增加進一步壓縮了雖然“源荷儲網(wǎng)”的一體化加速推進，但依然不能很好的滿足由于新能源大規(guī)模并網(wǎng)對電網(wǎng)帶來的沖擊問題，電網(wǎng)波動持續(xù)增強，電網(wǎng)安全性風險凸顯。2021年歐洲電網(wǎng)先后兩次發(fā)生故障,導致電網(wǎng)解列，顯示出大型互聯(lián)電網(wǎng)運行中的穩(wěn)定風險及其防控的復雜性，也體現(xiàn)了能源轉(zhuǎn)型過程中，極端天氣對新能源發(fā)電以及電網(wǎng)運行的巨大挑戰(zhàn)。如何通過技術(shù)、管理體制的創(chuàng)新，有效的應(yīng)對可能的大規(guī)模電網(wǎng)安全風險，成為發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)必須要解決的一個重大問題。同時新型電力系統(tǒng)對儲能系統(tǒng)依賴性逐步增強，抽水蓄能電站建設(shè)受限于地理條件，長期增量空間有效，電化學等新型儲能的規(guī)?；l(fā)展是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)關(guān)鍵。但由于鋰元素性質(zhì)活躍，鋰電池天然存在易燃與爆炸風險。鋰電池儲能系統(tǒng)火災隱患是全球難題，如2024年9月全球發(fā)生了多起儲能中心火災事智研咨詢45故，如美國圣地亞哥天然氣和電力公司（SDG&E）電池存儲設(shè)施火災、阿里云新加坡數(shù)據(jù)中心的鋰電池爆炸起火等，對行業(yè)的發(fā)展造成了較大的不利影響。儲能行業(yè)因為應(yīng)用領(lǐng)域多樣，以及長投資成本回收期和新能源電站的配套，業(yè)主方對易燃隱患的容忍度更低。同時部分大型儲能電站裝機容量更大，一旦發(fā)生事故對電網(wǎng)沖擊與周圍環(huán)境的安全影響極大，政府與相關(guān)管理部門對儲能安全也極為看重。隨著我國儲能電池項目大規(guī)模鋪開，相關(guān)項目事故可能呈現(xiàn)出多隨著我國能源與電力系統(tǒng)市場化改革加速推進，電力系統(tǒng)的復雜度迅速提升，傳統(tǒng)的市場監(jiān)管體制已經(jīng)不太符合行業(yè)發(fā)展的需要。新能源發(fā)電行業(yè)商業(yè)模式的變革正在加速推進，多能互補、源網(wǎng)荷儲一體化、增量配電網(wǎng)、供熱轉(zhuǎn)化、新能源制氫氨醇轉(zhuǎn)化等多種“新能源+”業(yè)務(wù)形態(tài)的興起，要求新能源發(fā)電企業(yè)的管理體制與組織體系做出相適應(yīng)的調(diào)整。如虛擬電廠、獨立儲能系統(tǒng)的發(fā)展對電網(wǎng)企業(yè)售電價格，交易模式將形成一定的沖擊，帶來更多的變革要求，對于發(fā)電企業(yè)而言，系統(tǒng)性價格機制的形成將對其發(fā)售電各環(huán)節(jié)的敏捷快速反映能力提出更高的要求。光伏設(shè)備廠商將更加貼近工商業(yè)終端客戶，新能源發(fā)電企業(yè)運營向一體化發(fā)展。隨著行業(yè)商業(yè)模式逐步改變，企業(yè)的核心競爭力也將出現(xiàn)一定的變化，可能從硬件與技術(shù)為主逐步向軟硬件并重，客戶服務(wù)能力要求持續(xù)提升轉(zhuǎn)變，這將持續(xù)提升現(xiàn)有企業(yè)管理水平要求，對現(xiàn)有企業(yè)帶來一定的管理風險。同時由于我國電力系統(tǒng)仍處于改革期，未來行業(yè)管理體制，電價形成機制仍將持續(xù)變化，政策的出臺可能對現(xiàn)有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的不智研咨詢46隨著新能源電網(wǎng)裝機規(guī)模持續(xù)增長，新能源發(fā)電的隨機性、波動性與季節(jié)習慣帶來的電力系統(tǒng)平衡與安全問題越發(fā)突出，儲能成為解決這一問題關(guān)鍵性要素，持續(xù)推動現(xiàn)有電力系統(tǒng)形態(tài)向“源網(wǎng)荷儲”四要素轉(zhuǎn)變，新能源就地消納成為關(guān)鍵。同時由于各地區(qū)資源稟賦具有較大差異，在發(fā)展新能源過程中需要的技術(shù)配置形態(tài)不盡相同，多種技術(shù)形態(tài)共存的分布式微電網(wǎng)與大電網(wǎng)兼容將是新型電力系統(tǒng)的重要特征，分布式智能電網(wǎng)將進入發(fā)展起步期。我國目前正處于電力系統(tǒng)改造的重要戰(zhàn)略期，在政策的推動下，未來幾年電力系統(tǒng)投資預計將有明顯加速，新能源產(chǎn)業(yè)整體景氣度較高，儲能裝機預計將高速穩(wěn)定增從核心環(huán)節(jié)儲能與新能源電力系統(tǒng)建設(shè)布局來看，縣域級能源