2020年注會CPA財務(wù)管理沖刺階段高頻考點深度串講重點知識總結(jié)全

第一章財務(wù)管理基本原理

本章考點

1.財務(wù)管理的目標(biāo)；

2.金融工具與金融市場的分類；

3.有效市場的分類、特征及檢驗。

考點一：財務(wù)管理的目標(biāo)

公司財務(wù)管理的目標(biāo)與公司的目標(biāo)是一致的。實踐中，公司采取什么樣的財務(wù)目標(biāo)與公司的資本結(jié)構(gòu)、治

理結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟社會政策等多種因素有關(guān)。

r利潤最大化

每股收益最大化

<股東財富最大化

股價最大化

L企業(yè)價值最大化

;缺點：沒有考慮利潤的取得時間；沒有考慮所獲利

:潤和投入資本數(shù)額的關(guān)系；沒有考慮獲取利潤和所

承擔(dān)磁的關(guān)系...............................

；化目標(biāo)r1

___一」:假設(shè)暖大雷樂后鬲、疝潤取得質(zhì)鬲間后鬲、南又而

H風(fēng)險也相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

;盛餐;區(qū)看看至高靛誕血濟而鬲瓦「短著*民裝一

每股收益!取每股收益和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系。

總最大化

目標(biāo)?假設(shè)每股收益取得的時間相同、相關(guān)的風(fēng)險也相同，每股

J收益最大化是一個可以接受的觀念。

衡?股東財富增加的指標(biāo)：

股東權(quán)益的市場增加值=股東權(quán)益的市場價值-股東投費資

:股東財富本o

：最大化目

u標(biāo)（本書:假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有

?觀點）!高等意義。

：假設(shè)版東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值諼大化與增

L［加股東財富具有相同的意義。

考點二：金融工具與金融市場的分類

1.金融工具的種類

金融工具按其收益性特征可以分成三類

分類含義收益或價值的影響因素常見類型

是指能夠提供固定收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相

（1）固固定利率債券、浮動利

或根據(jù)固定公式計關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或

定收益率債券、優(yōu)先股、永續(xù)

算出來的現(xiàn)金流的違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)

證券債

證券額取得收益

收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相

（2）權(quán)代表特定公司所有

關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心普通股

益證券權(quán)的份額

公司的經(jīng)營狀況

（3）衍是公司進行套期保衍生證券的價值依賴于其他種類繁多，并不斷創(chuàng)新，

生證券值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險的證券（基礎(chǔ)金融工具）包括各種形式的金融期

工具權(quán)、期貨、遠期和利率互

換合約。常見衍生證券包

括可轉(zhuǎn)換蟒、期權(quán)和認

股權(quán)證

2.金融市場的類型

分類標(biāo)準(zhǔn)分類特點

利率

或要

證券風(fēng)

市場求的市場工具

期限險

報酬

率

1.依據(jù)所交短期國債（在英、美稱

短期金融

易的金融工較為國庫券）、可轉(zhuǎn)讓存

貨幣市場工具交易低

具的期限年小單、商業(yè)票據(jù)、銀行承

的市場

兌匯票等

銀行中長

股票、公司債券、長期

期存貸市>1較

資本市場高政府債券和銀行長期

場和有價年大

貸款等

證券市場

2.按照證券債務(wù)市場債務(wù)市場交易的對象是債務(wù)憑證

的不同屬性股權(quán)市場股權(quán)市場交易的對象是股票

也稱發(fā)行市場或初級市場，是資金需求者將證券首次出售

3.按照所交一級市場

給公眾時形成的市場

易證券是否

是在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間買賣流通所

初次發(fā)行二級市場

形成的市場，也稱流通市場或次級市場

指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場所，固定的

4.按照交易場內(nèi)交易市場

交易時間和規(guī)范的交易規(guī)則

程序

場外交易市場沒有固定場所，由持有證券的交易商分別進行

考點三：有效市場的分類、特征及檢驗

1.資本市場有效的基礎(chǔ)條件

條件說明

假設(shè)所有投資人都是理性的，當(dāng)市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以

理性的投資人

理性的方式調(diào)整自己對股價的估計

資本市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人

獨立的理性偏存在。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非

差理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是

有效的

資本市場有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會相互抵消，有時他們的

人數(shù)并不相當(dāng)，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互

套利

相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合，進行套利交易。專

業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效

【提示】以上三個條件只要有一個存在，市場就將是有效的。

2.分類及特征

分類股價的信息無法獲得超額收益的策略可以獲得超額收益的策略

①利用歷史信息（技術(shù)分

無效市場無無

析）

2

②利用公開信息（估值模型

或基本分析）

③內(nèi)幕信息（內(nèi)幕交易）

①利用公開信息（估值模型

弱式有效

歷史信息利用歷史信息（技術(shù)分析）或基本分析）

資本市場

②內(nèi)幕信息（內(nèi)幕交易）

半強式有①利用歷史信息（技術(shù)分析）

歷史信息+公

效資本市②利用公開信息（估值模型或利用內(nèi)幕信息（內(nèi)幕交易）

開信息

場基本分析）

①利用歷史信息（技術(shù)分析）

歷史信息+公

強式有效②利用公開信息（估值模型或

開信息、+內(nèi)部無法獲得超額收益

資本市場基本分析）

信息

③內(nèi)幕信息（內(nèi)幕交易）

3.有效資本市場的檢驗

市場檢驗方法檢驗規(guī)則

股價當(dāng)日的收益率序列，與前N日的收益股價變動與歷史

隨機游走—?

弱式有效率序列不相關(guān)（股價是隨機游走的）股價無關(guān)

資本市場使用過濾規(guī)則交易的收益率，不能持續(xù)

過濾檢驗過渡原則無用

超過“簡單購買/持有”策略的收益率

事件只與事件日的超收益率相關(guān)，與

半強式事件研究價格當(dāng)天就變

此前此后的超額收益率不相關(guān)

有效資本

投費基金投資基金的平均業(yè)績，不可能持續(xù)超過

市場?基金經(jīng)理人無用

表現(xiàn)市場整體的收益率

強式有效內(nèi)幕人內(nèi)幕者交易的收益率，不可能持續(xù)超過

—?內(nèi)幕消息無用

資本市場交易市場整體的收益率

【例題?多選題】在下列哪些市場中，如果投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績與市

場整體收益率大體一致（）.

A.弱式有效

B.完全無效

C.強式有效

D.半強式有效

【答案】CD

【解析】如果資本市場半強式有效，技術(shù)分析、基本面分析和各種估值模型都是無效的，各種投資基金就不

可能取得超額收益。投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績應(yīng)當(dāng)與市場整體的收益率大體

一致。

第二章財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)測

本章考點

1.財務(wù)比率的計算與分析

2.杜邦分析體系的應(yīng)用

3.管理用財務(wù)報表體系

4.銷售百分比法預(yù)測外部融資額

5.內(nèi)含增長率的測算與結(jié)論

6.可持續(xù)增長率的測算與應(yīng)用

3

【考點一】財務(wù)比率分析

短期償債能力比率盈利能力比率

（1）指標(biāo)計算規(guī)律

母子率：

分子比率：

（2）指標(biāo)計算應(yīng)注意問題考試時按照題目的要求來計

取自利潤表或現(xiàn)金流量衰算，如果沒有給出要求，原

（時期數(shù)、流?指標(biāo)）則上應(yīng)按平均數(shù)計算，結(jié)合

T數(shù)據(jù)的可獲得性來計算。

某些比=分子

率指標(biāo)分母使用年初與年末的平均數(shù)

取自費產(chǎn)負債表

-使用多個時點的平均數(shù)

（時點數(shù)'存量指標(biāo)）三種

選擇

一使用期末數(shù)（簡化做法）

（3）特殊指標(biāo)

分母中的債

務(wù)總額一般

現(xiàn)金流?比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負債一

采用期末數(shù)

而非平均數(shù),

因為實際需

現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額—

要償還的是

期末金額，

而非平均金

額。

一、短期償債能力比率

4

絕對數(shù)：營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

相對數(shù)：分子比率指標(biāo)膽比率=速動資產(chǎn)/流動負債

XXXX/流動負債現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債

現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負債

(-)指標(biāo)計算需注意的問題

1.速動與非速動資產(chǎn)的劃分

流

動

資

產(chǎn)

(二)指標(biāo)的分析

1.營運資本

營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債

計算公式

=長期資本-長期資產(chǎn)

分析結(jié)論營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定

缺點營運資本是絕對數(shù)，不便于不同歷史時期及不同企業(yè)之間的比較

【例題】

項目本年上年其他公司

流動資產(chǎn)70061010000

流動負債3002209500

營運資本400390500

流動比率2.332.771.05

5

2.流動比率

（1）分析標(biāo)準(zhǔn)的問題：不同行業(yè)的流動比率有很大差別。營業(yè)周期短的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)低。

（2）影響可信性因素：存貨變現(xiàn)能力、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。

3.速動比率

（1）分析標(biāo)準(zhǔn)的問題：不同行業(yè)的速動比率有很大差別。

（2）影響可信性因素：應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力.

【提問】下列指標(biāo)變動會影響速動比率計算的有（）。

1.預(yù)付賬款：

2.預(yù)收賬款；

3.應(yīng)付賬款；

4.應(yīng)收賬款；

5.其他流動資產(chǎn)；

6.其他流動負債；

7.一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)；

8.一年內(nèi)到期的非流動負債。

二、長期償債能力比率

〔資產(chǎn)負債率=負債總額+斐產(chǎn)總額]

一分母

還長期資本負債率=非流動負債+（非流動負債+股東權(quán)益^子率

本

能權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)+股東權(quán)益｝單獨記

力

產(chǎn)權(quán)比率=負債總額。股東權(quán)益

,現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額+負債總額-分子比率

凈利潤+財務(wù)費用中的利息費用分母的利息=財務(wù)費用的

+所得稅費用利息費用+資本化利息

付息」利息保障倍數(shù)薪前利潤+利息費用

能力1現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額+利贏用德

指標(biāo)間關(guān)系

權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率

分析：

利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

利息保障倍

【提示】利息保障倍數(shù)應(yīng)該大于1。利息保障倍數(shù)等于1也很危險，因

數(shù)

為息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定的

現(xiàn)金流量利它比利潤基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金，

息保障倍數(shù)而不是利潤

【提問】利息保障倍數(shù)=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）/利息費用，下列表述正確的有:

（1）分子和分母的利息費用是指計入本期現(xiàn)金流量表的利息支出。

（2）分子的利息是計入本期利潤表的費用化利息。

（3）分子的利息是指計入本期利潤表的費用化利息和資產(chǎn)負債表的資本化利息。

（4）分母的利息是指計入本期利潤表的費用化利息和資產(chǎn)負債表的資本化利息。

（5）分母的利息是指計入本期資產(chǎn)負債表的資本化利息。

三、營運能力比率

計算特點

6

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù):營業(yè)收入+應(yīng)收賬款

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入(或營業(yè)成本)+存貨

屬于母子率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+流動資產(chǎn)

營運資本周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+營運資本

某某周轉(zhuǎn)次數(shù)=

非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+非流動資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)額+某某數(shù)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+總資產(chǎn)

【鏈接】

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+凈經(jīng)營資產(chǎn)

某某周轉(zhuǎn)天數(shù)=365?某某周轉(zhuǎn)次數(shù)

、某某與收入比=某某數(shù)+營業(yè)收入

(二)指標(biāo)計算與分析時應(yīng)注意的問題

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

(1)營業(yè)收入的賒銷比率問題

計算時應(yīng)使用賒銷額而非營業(yè)收入。但是，外部分析人員無法取得賒銷的數(shù)據(jù)，只好直接使用營業(yè)收入計

算。

(2)應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題

在應(yīng)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進行業(yè)績評價時，可以使用年初年末的平均數(shù)、或者使用多個時點的平均數(shù)，以減

少季節(jié)性、偶然性或人為因素的影響。

(3)應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題

如果壞賬準(zhǔn)備的金額較大，就應(yīng)進行調(diào)整，使用未計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)、周轉(zhuǎn)次數(shù)。

(4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越短越好

【提示】此處應(yīng)收賬款實為“應(yīng)收票據(jù)”和“應(yīng)收賬款”，此處將其簡稱為“應(yīng)收賬款”，相關(guān)比率亦按此

稱謂。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

在短期償債能力分析中,

在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時

(1)使用“營業(yè)收入”還是“營業(yè)成本”作為周轉(zhuǎn)額.

(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越短越好。評估存貨管理

的業(yè)績時

3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通?？梢允褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標(biāo)，不使用“資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)次數(shù)”。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=￡各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

關(guān)系公式

總資產(chǎn)與營業(yè)收入比=￡各項資產(chǎn)與營業(yè)收入比

【提問】

甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月到10月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，11月到次年5月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。

如果那么

從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(高估)

7

如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（高估）

從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進行

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（高估）

計算

從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（低估）

日平均余額進行計算

從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（低估）

收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算

存貨周轉(zhuǎn)率的周轉(zhuǎn)額應(yīng)使

管理層擬用存貨周轉(zhuǎn)率評價全年存貨管理業(yè)績

用（營業(yè)成本）

管理層擬用存貨周轉(zhuǎn)率評價流動比率衡量短期償債能力的存貨周轉(zhuǎn)率的周轉(zhuǎn)額應(yīng)使

可信性用（營業(yè)收入）

四、盈利能力比率

指標(biāo)及計算驅(qū)動因素分析

銷售利潤率的變動，是由利潤表的各個項目金

營業(yè)凈利率=凈利潤4-營業(yè)收入X100%

額變動引起的。金額變動分析、結(jié)構(gòu)變動分析

資產(chǎn)凈利率=凈利潤+總資產(chǎn)X100%杜邦分析體系

權(quán)益凈利率=凈利潤+股東權(quán)益X100%杜邦分析體系

五、市價比率

（-）指標(biāo)計算

般數(shù)市價

每股收益=普通股東凈利潤小流通在外普通市盈率

凈收益

股加權(quán)平均股股數(shù)=每股市價/每股收益

每股凈資產(chǎn)（每股賬面價值）=普通股股東市凈率（市賬率）

凈資產(chǎn)

權(quán)益+流通在外普通股股數(shù)=每股市價/每股凈資產(chǎn)

每股營業(yè)收入=營業(yè)收入+流通在外普通股市銷率

營業(yè)收入

加權(quán)平均股數(shù)=每股市價+每股營業(yè)收入

【提示】

1.分子：

（1）計算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利。

（2）計算每股凈資產(chǎn)的分子應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的

股利，得出普通股權(quán)益。

2.分母

（1）在計算每股凈資產(chǎn)時，應(yīng)注意所使用的流通在外普通股股數(shù)是資產(chǎn)負債表日流通在外普通股股數(shù)。

（2）計算每股收益時，應(yīng)注意使用當(dāng)期流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)。

①引起所有者權(quán)益總額變動的股數(shù)變動（增發(fā)股票、回購股票等）需要按照實際增加的月份計算加權(quán)平均;

②不引起所有者權(quán)益總額變動的股數(shù)變動（如發(fā)放股票股利、股票分割等）不需要按照實際增加的月份加

權(quán)計算。

【例題】某上市公司2019年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元，2019年12月31日的所有者權(quán)益

為80000萬元。2018年年末的股數(shù)為10000萬股，2019年3月1日，經(jīng)公司2018年度股東大會決議，以截至

2018年年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送紅股1股，2019年5月1日新發(fā)行6000萬股，2019年

12月1日，回購1000萬股。要求確定該公司2019年的每股收益和每股凈資產(chǎn)。

【答案】（1）每股收益=25000/（10000+10000X10%+6000X8/12-1000X1/12）=1.68（元）。

（2）每股凈資產(chǎn)=80000/（10000+10000X10%+6000-1000）=5。

【提問】甲公司2019年初流通在外普通股8000萬股，優(yōu)先股500萬股；2019年6月30日增發(fā)普通股4000

萬股。2019年末股東權(quán)益合計35000萬元，2019年實現(xiàn)的凈利潤2000萬，支付的普通股股利為0.15元/股，

支付的優(yōu)先股股利每股0.1元。優(yōu)先股每股清算價值10元，無拖欠的累積優(yōu)先股股息。2019年末甲公司普通

股每股市價12元。

8

市凈率為？市盈率是？

【答案】普通股股東權(quán)益=35000-500XI0=30000（萬元）

普通股每股凈資產(chǎn)=30000/（8000+4000）=2.5（元）

市凈率=12/2.5=4.8

歸屬于普通股股東的收益=2000-500X0.1=1950（萬元）

加權(quán)平均股數(shù)=8000+4000X1/2=10000（股）

普通股每股凈收益=1950/10000=0.195（元）

市盈率=12/0.195=61.54。

（二）指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題

1.市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期。

2.市價比率指標(biāo)將在第8章評估確定企業(yè)價值的相對價值法中進一步應(yīng)用。

【考點二】杜邦分析體系

核心比率

權(quán)益凈利率

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)

盈利能力比率營運能力比率長期償債能力比率

利潤表的概括利潤表的和資產(chǎn)資產(chǎn)負債表的概括

負債的聯(lián)系

杜邦體系的核心公式：

權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)

資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)

反映的利用的指

可采用的模式解釋

內(nèi)容標(biāo)

采取“高盈利、低周轉(zhuǎn)”還是“低盈利、高

（1）“高盈利、

總資產(chǎn)凈周轉(zhuǎn)”的方針，是企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境和自身

低周轉(zhuǎn)”

利率（營業(yè)資源做出的戰(zhàn)略選擇。正因為如此，僅從營

經(jīng)營戰(zhàn)（2）“低盈利、

凈利率、總業(yè)凈利率的高低并不能看出業(yè)績好壞，把它

略高周轉(zhuǎn)”

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率聯(lián)系起來可以考察企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)

【提示】反向搭

次數(shù)）略。真正重要的，是兩者共同作用而得到的

配

資產(chǎn)利潤率

（1）低經(jīng)營風(fēng)在資產(chǎn)利潤率不變的情況下，提高財務(wù)杠桿

權(quán)益乘數(shù)險、高財務(wù)杠桿可以提高權(quán)益凈利率，但同時也會增加財務(wù)

財務(wù)政

（財務(wù)杠（2）高經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險。如何配置財務(wù)杠桿是企業(yè)最重要的財

策

桿）險、低財務(wù)杠桿務(wù)政策。資產(chǎn)利潤率與財務(wù)杠桿，共同決定

【提示】反向搭了企業(yè)的權(quán)益凈利率。企業(yè)必須使其經(jīng)營戰(zhàn)

9

|配|略和財務(wù)政策相匹配

分析方法：因素分析法。

設(shè)權(quán)益凈利率F=營業(yè)凈利率aX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率bX權(quán)益乘數(shù)c

基數(shù)(過去、預(yù)算、同行業(yè))：Fo=aoXboXco

實際數(shù)：FpaiXbiXc,

實際與基數(shù)的差異：

計算步驟

(1)確定對比的基數(shù)(過去、計劃'標(biāo)準(zhǔn))

=

Foa°Xb0、

I-⑴'三

_1a因素變動因

(2)替代a因素：aiXboXco<^對F的影響素

\^^>(3)-⑵的

共

(3)替代b因素：aiXbiXco二^b因素變動L同

I^對F函影響影

響

.?

(4)替代c因素：aiXb〔Xci-(3)一

/c因素變動4)R

對F的影響

【考點三】管理用財務(wù)報表分析體系

1.管理用資產(chǎn)負債表

區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)、經(jīng)營負債和金融負債，所有者權(quán)益不變。

【提示】經(jīng)營性資產(chǎn)和負債，是指在銷售商品或提供勞務(wù)的過程中涉及的資產(chǎn)和負債。

金融性資產(chǎn)和負債，是指在籌資過程中或利用經(jīng)營活動多余資金進行投資的過程中涉及的資產(chǎn)和負債。

經(jīng)營流動資產(chǎn)-經(jīng)營金融負債經(jīng)營資產(chǎn)金融負債

流動負債=經(jīng)營營運-金融資產(chǎn)

資本金融資產(chǎn)經(jīng)營負債=凈負債

經(jīng)營性長期資產(chǎn)-=凈負債

凈經(jīng)營資產(chǎn)

經(jīng)營性長期負債=凈

7與非所有者權(quán)益

經(jīng)營性長期落產(chǎn)所有者權(quán)益

流動

10

基本等式：

凈經(jīng)營資產(chǎn)二凈金融負債+股東權(quán)益

I金融負債-金融資產(chǎn)

經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債

或:經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)

（1）區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)

注意容易混淆的項目

第一：貨幣資金

貨幣資金本身是金融性資產(chǎn)，但是有一部分貨幣資金是經(jīng)營活動所必需的。以往考試在編制管理用資產(chǎn)負

債表時，有三種做法：

①將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產(chǎn)。（教材處理）

②根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的“貨幣資金/銷售收入”百分比以及本期銷售額，推算經(jīng)營活動需要的貨幣資

金額，多余部分列為金融資產(chǎn)。

③將其全部列為金融資產(chǎn)。

【提示】考試時會明確采用哪一種處理方法。

第二、名稱上帶投資的項目只有長期股權(quán)投資為經(jīng)營資產(chǎn)，其他均為金融資產(chǎn)。

例如：其他權(quán)益工具投資、投資性房地產(chǎn)、短期權(quán)益性投資等均為金融資產(chǎn)、其他應(yīng)收款（應(yīng)收短期權(quán)益

性投資的應(yīng)收股利）

第三、與利息相關(guān)的為金融

例如：其他應(yīng)收款（應(yīng)收利息）

第四、名稱上就帶金融二字的屬于金融

（2）區(qū)分經(jīng)營負債和金融負債

第一：有息負債都是金融負債（例如：借款、應(yīng)付債券等）

第二：容易混淆，需要單獨記憶的金融負債：

ri.一年內(nèi)到期的非流動負債------------------------

均為籌資活日的應(yīng)計費用，

2.其他應(yīng)付款中的應(yīng)付股利、應(yīng)付利息，|因此屬于金融負債

3.融資租賃引起的長期應(yīng)付款被視為企業(yè)因購買資產(chǎn)而產(chǎn)生的借款

.優(yōu)先股從普通股股東角度看，優(yōu)先股應(yīng)屬于金融負債。

（以往考題的處理，本年教材例題未涉及）

【提問】

甲公司是一家非金融企業(yè)屬于

債權(quán)投資金融資產(chǎn)

其他應(yīng)收款（應(yīng)收利息）金融資產(chǎn)

其他權(quán)益工具投資金融資產(chǎn)

投資性房地產(chǎn)金融資產(chǎn)

長期股權(quán)投資經(jīng)營資產(chǎn)

其他應(yīng)付款（應(yīng)付利息）金融負債

其他應(yīng)付款（應(yīng)付股利）金融負債

其他應(yīng)付款（扣除應(yīng)付利息、應(yīng)付股利）經(jīng)營負債

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應(yīng)付票據(jù)經(jīng)營負債

應(yīng)付賬款經(jīng)營負債

融資租賃形成的長期應(yīng)付款金融負債

2.管理用利潤表

（1）區(qū)分經(jīng)營損益和金融損益

金融損益是指金融負債利息與金融資產(chǎn)收益的差額，即扣除利息收入、金融資產(chǎn)公允價值變動收益等以后

的利息費用。經(jīng)營損益是指除金融損益以外的當(dāng)期損益。

（2）管理用利潤表的基本公式

凈利潤=經(jīng)營損益-金融損益=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用=稅前經(jīng)營利潤X（1-所得稅率）-利息費用X

（1-所得稅率）

【例題?計算題】甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，為做好財務(wù)計劃，甲公司管理層擬采用財務(wù)報表進行分析，相

關(guān)材料如下：

（1）甲公司2019年的重要財務(wù)報表數(shù)據(jù)。

單位：萬元

資產(chǎn)負債表項目2019年末

貨幣資金600

應(yīng)收賬款1600

存貨1500

長期股權(quán)投資1000

固定資產(chǎn)7300

資產(chǎn)合計12000

應(yīng)付賬款3000

長期借款3000

股東權(quán)益6000

負債及股東權(quán)益合計12000

利潤表項目2019年度

營業(yè)收入20000

減：營業(yè)成本12000

營業(yè)稅金及附加640

管理費用4000

財務(wù)費用160

力口：投資收益100

利潤總額3300

減：所得稅費用800

凈利潤2500

（2）甲公司沒有優(yōu)先股，股東權(quán)益變動均來自利潤留存，經(jīng)營活動所需的貨幣資金是本年營業(yè)收入的2%,

投資收益均來自長期股權(quán)投資。

（3）根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，甲公司長期股權(quán)投資收益不繳納所得稅，其他損益的所得稅稅率為25雙

要求：

（1）編制甲公司2019年的管理用財務(wù)報表（提示：按照各種損益的適用稅率計算應(yīng)分擔(dān)的所得稅，結(jié)果填

入下方表格中，不用列出計算過程）

管理用資產(chǎn)負債表2019年末

經(jīng)營性資產(chǎn)總計

經(jīng)營性負債總計

凈經(jīng)營資產(chǎn)總計

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金融負債

金融資產(chǎn)

凈負債