《房?jī)r(jià)不能降的理由》課件

房?jī)r(jià)為何不能降低房?jī)r(jià)是一個(gè)復(fù)雜且敏感的話題。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)中存在眾多因素影響著房?jī)r(jià)走向,這些因素需要綜合考慮。只有從多角度理解房?jī)r(jià)走勢(shì),才能找出房?jī)r(jià)不能輕易下降的根本原因。房?jī)r(jià)上漲的歷史趨勢(shì)11980年代房?jī)r(jià)開始上漲21990年代房?jī)r(jià)持續(xù)上升32000年以來房?jī)r(jià)飛漲從上世紀(jì)80年代開始,中國(guó)房?jī)r(jià)開始了持續(xù)上漲的歷史趨勢(shì)。經(jīng)過30多年的快速增長(zhǎng),房?jī)r(jià)已經(jīng)達(dá)到了非常高的水平,尤其是在一線城市。這一長(zhǎng)期的房?jī)r(jià)上漲態(tài)勢(shì)反映了中國(guó)城市化進(jìn)程不斷加快、人口持續(xù)增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展等多方面因素的影響。人口增長(zhǎng)是房?jī)r(jià)上漲的根本原因人口紅利消失隨著城市化進(jìn)程加速,人口不斷聚集到大城市,這加劇了住房需求。同時(shí),人口自然增長(zhǎng)也推高了對(duì)住房的需求。購(gòu)房需求旺盛年輕人步入婚育期,戶籍制度改革,城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快,都推升了住房需求,導(dǎo)致房?jī)r(jià)持續(xù)上漲。土地資源有限大城市土地資源有限,但人口持續(xù)流入,導(dǎo)致供給無法跟上需求,從而推動(dòng)房?jī)r(jià)快速上升。城市化進(jìn)程推動(dòng)房?jī)r(jià)上升1城鄉(xiāng)人口流動(dòng)大量農(nóng)村人口涌入城市,導(dǎo)致城市居民數(shù)量快速增加,推動(dòng)了房地產(chǎn)需求的上升。2土地資源稀缺城市化進(jìn)程中,土地資源日益稀缺,供給難以滿足日益增長(zhǎng)的房地產(chǎn)需求。3基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)城市化帶來大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),如道路、地鐵、公共設(shè)施等,提升了房地產(chǎn)價(jià)值。4城市功能提升城市化促進(jìn)了教育、醫(yī)療、就業(yè)等公共服務(wù)的發(fā)展,增強(qiáng)了城市的吸引力。城鄉(xiāng)收入差距加大房?jī)r(jià)分化隨著城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異加大,城鄉(xiāng)居民收入差距也不斷擴(kuò)大。這導(dǎo)致一線城市房?jī)r(jià)快速上漲,而二三線城市房?jī)r(jià)漲幅較慢。高收入人群在一線城市競(jìng)相購(gòu)房,推高了當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià),而低收入群體很難承擔(dān)。這進(jìn)一步加劇了社會(huì)財(cái)富分配不公,加深了城鄉(xiāng)居民的居住差距。2018年2019年2020年土地供應(yīng)受限導(dǎo)致房?jī)r(jià)飆升土地供給嚴(yán)重不足由于城市土地資源有限且保護(hù)空間狹小,新增建設(shè)用地十分困難,使得土地供給難以跟上日益增長(zhǎng)的房地產(chǎn)需求。房?jī)r(jià)連年攀升土地供給嚴(yán)重偏緊迫導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)成本不斷上升,開發(fā)商不得不提高房?jī)r(jià)以維持利潤(rùn)水平,從而導(dǎo)致房?jī)r(jià)長(zhǎng)期呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。城市規(guī)劃失衡城市發(fā)展規(guī)劃中常常忽視了對(duì)于住房用地的合理規(guī)劃和資源配置,加劇了土地供給和房地產(chǎn)需求之間的失衡。房地產(chǎn)開發(fā)投資增加推動(dòng)價(jià)格上漲房地產(chǎn)開發(fā)增加近年來,房地產(chǎn)開發(fā)商大規(guī)模投資建設(shè)新房,加快了房源的增加,推動(dòng)了整體房?jī)r(jià)水平的上漲。投資規(guī)模擴(kuò)大大量資金涌入房地產(chǎn)市場(chǎng),房地產(chǎn)投資達(dá)到歷史新高水平,帶動(dòng)房?jī)r(jià)持續(xù)上漲。需求拉動(dòng)供給龐大的開發(fā)投資擴(kuò)大了房地產(chǎn)供給,迎合了市場(chǎng)旺盛的購(gòu)房需求,從而推升了房?jī)r(jià)。投資帶動(dòng)營(yíng)收房地產(chǎn)企業(yè)的投資和銷售收入增加,進(jìn)一步增強(qiáng)了開發(fā)建設(shè)的信心和積極性,推動(dòng)了房?jī)r(jià)上升趨勢(shì)。房貸利率下降帶動(dòng)購(gòu)房需求上升利率下降房貸成本降低，促使更多人購(gòu)房。利率下降可以提高購(gòu)房者的負(fù)債承受能力，增加了他們的置業(yè)需求。購(gòu)房需求上升利率下降帶動(dòng)了購(gòu)房熱情,更多人看好房?jī)r(jià)上漲預(yù)期。房貸利率的下降讓更多中低收入家庭能夠承擔(dān)得起自有住房,促進(jìn)了住房剛性需求的釋放。價(jià)格上漲房貸利率下降加劇了房?jī)r(jià)上漲壓力。低利率環(huán)境加大了投資需求,投資客搶購(gòu)房產(chǎn)使價(jià)格水漲船高。同時(shí),利率下降提升了購(gòu)買力,推高了房?jī)r(jià)。海外買家搶購(gòu)國(guó)內(nèi)房產(chǎn)的影響近年來,由于中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)和較高的投資回報(bào)率,吸引了大量海外買家涌入中國(guó)購(gòu)房。這種現(xiàn)象不僅推高了房?jī)r(jià),也加劇了住房的供給短缺。同時(shí),海外買家的投機(jī)性購(gòu)房行為進(jìn)一步推動(dòng)了房地產(chǎn)泡沫的膨脹,給中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定帶來了一定風(fēng)險(xiǎn)。政府需要加強(qiáng)對(duì)海外房地產(chǎn)投資的管控,以遏制這一趨勢(shì),維護(hù)本地居民的居住權(quán)益。投資需求推動(dòng)房?jī)r(jià)持續(xù)上漲投資需求推升房地產(chǎn)投資是推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲的主要?jiǎng)恿χ?。大量投資者加入房地產(chǎn)市場(chǎng)搶購(gòu)房產(chǎn),導(dǎo)致剛性需求上升,進(jìn)而帶動(dòng)房?jī)r(jià)不斷飆升。炒房熱情高漲房?jī)r(jià)持續(xù)攀升加強(qiáng)了人們的炒房預(yù)期,使得更多人涌入房地產(chǎn)市場(chǎng),以投資為目的購(gòu)買房產(chǎn),從而進(jìn)一步推高了房?jī)r(jià)。套利空間廣闊對(duì)于投資者來說,房地產(chǎn)市場(chǎng)套利空間廣闊,這也進(jìn)一步刺激他們投入更多資金購(gòu)買房產(chǎn)。房?jī)r(jià)上漲使得獲取投資收益的預(yù)期升高。投資價(jià)值凸顯在通貨膨脹壓力下,房地產(chǎn)越來越被視為抗通脹的投資標(biāo)的,投資需求的強(qiáng)勁上升推高了房?jī)r(jià)。一線城市房?jī)r(jià)帶動(dòng)其他城市上漲1北京房?jī)r(jià)站在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的頂峰2上海房?jī)r(jià)緊隨其后，居全國(guó)前列3深圳房?jī)r(jià)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展推動(dòng)價(jià)格攀升4廣州房?jī)r(jià)受一線城市溢出效應(yīng)顯著一線城市高昂的房?jī)r(jià)不斷推高整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的期望值。其他城市也在追逐追趕一線城市的價(jià)格水平,形成了由北上廣深等一線城市引領(lǐng)的全國(guó)性房?jī)r(jià)上漲趨勢(shì)。這種溢出效應(yīng)使得二線、三線城市房?jī)r(jià)也不斷攀升,加劇了全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體失衡。房地產(chǎn)行業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)房地產(chǎn)投資房地產(chǎn)行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一,其投資規(guī)模的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有直接影響。房地產(chǎn)投資的擴(kuò)張可帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)發(fā)展,從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)。稅收貢獻(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)各環(huán)節(jié)涉及的稅收,如土地出讓金、房地產(chǎn)稅等,為政府財(cái)政收入提供了重要來源,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了資金支持。拉動(dòng)就業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)本身以及相關(guān)的建筑、裝飾、家電等配套行業(yè),為大量就業(yè)人口提供了工作機(jī)會(huì),從而帶動(dòng)了國(guó)民就業(yè)水平的提高。政府調(diào)控措施緩解不了上漲壓力調(diào)控政策效果有限政府出臺(tái)限購(gòu)、限貸、限價(jià)等調(diào)控措施,但房?jī)r(jià)持續(xù)上漲,顯示這些政策難以根本遏制房?jī)r(jià)過快上漲的趨勢(shì)。需求端持續(xù)旺盛龐大的購(gòu)房需求和投資需求支撐著房?jī)r(jià)不斷上漲,即使政府加強(qiáng)調(diào)控,也很難完全遏制這些強(qiáng)勁的需求。供給端受限制土地供給和開發(fā)建設(shè)受到諸多約束,無法快速增加住房供給,導(dǎo)致供需失衡,進(jìn)一步推高了房?jī)r(jià)。投機(jī)投資難以根治大量投機(jī)性購(gòu)房和投資行為加劇了房?jī)r(jià)上漲,但很難徹底阻斷這種投資需求。銀行信貸政策支持房地產(chǎn)投資貸款支持銀行通過提供優(yōu)惠的房貸利率和更多的貸款額度,極大地促進(jìn)了房地產(chǎn)投資。信貸政策政府和銀行推出一系列鼓勵(lì)房地產(chǎn)投資的政策,如降低首付比例、延長(zhǎng)貸款期限等。資金支持銀行大量投放房地產(chǎn)開發(fā)貸款,為開發(fā)商提供充足的資金來源,推動(dòng)房?jī)r(jià)不斷上漲。房地產(chǎn)稅制改革難以遏制漲勢(shì)難以制定有效政策房地產(chǎn)稅制改革涉及面廣、利益相關(guān)方眾多,很難制定出既能有效遏制房?jī)r(jià)上漲,又不會(huì)過度傷害市場(chǎng)的政策。阻力重重難以執(zhí)行即使出臺(tái)相關(guān)政策,也面臨著來自房地產(chǎn)開發(fā)商、投資者以及部分購(gòu)房者的強(qiáng)大阻力,難以順利執(zhí)行。稅收政策調(diào)整局限性房地產(chǎn)稅制改革只能從稅收層面進(jìn)行調(diào)整,對(duì)實(shí)際市場(chǎng)需求和供給關(guān)系的影響有限,難以從根本上遏制房?jī)r(jià)上漲。房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)難以根除1長(zhǎng)期累積的問題房地產(chǎn)泡沫是多年來房?jī)r(jià)快速上漲、投資過度導(dǎo)致的結(jié)果,根源復(fù)雜難解。2調(diào)控政策效果有限政府出臺(tái)各種限購(gòu)、限貸政策,但難以完全遏制房地產(chǎn)泡沫的形成和擴(kuò)散。3市場(chǎng)失衡難以修復(fù)房地產(chǎn)供給與需求失衡導(dǎo)致的泡沫,需要長(zhǎng)期調(diào)整才能恢復(fù)均衡。4金融風(fēng)險(xiǎn)隱患重大房地產(chǎn)泡沫一旦破裂,可能引發(fā)連鎖的金融風(fēng)險(xiǎn),危及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。房地產(chǎn)權(quán)利保障制度缺失權(quán)利登記不完備目前房地產(chǎn)權(quán)利登記制度存在漏洞,許多房產(chǎn)所有權(quán)未得到充分登記,導(dǎo)致權(quán)利存在不確定性。維權(quán)成本過高業(yè)主維護(hù)自身權(quán)益時(shí)面臨高昂的訴訟費(fèi)用,限制了維權(quán)行為的開展,增加了房地產(chǎn)糾紛的潛在風(fēng)險(xiǎn)。執(zhí)法力度不足相關(guān)法律法規(guī)不健全,執(zhí)法部門缺乏有效監(jiān)管手段,導(dǎo)致房地產(chǎn)權(quán)利無法得到有效保護(hù)。公共利益缺位房地產(chǎn)開發(fā)過程中,個(gè)人權(quán)利與公共利益難以平衡,造成公眾權(quán)益受損,增加社會(huì)矛盾。房地產(chǎn)市場(chǎng)供給機(jī)制不健全政策法規(guī)不完善現(xiàn)有房地產(chǎn)相關(guān)法規(guī)存在許多漏洞和不足,無法有效調(diào)控市場(chǎng)供給。需要進(jìn)一步健全相關(guān)法律法規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后城市化進(jìn)程加快,但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)跟不上,導(dǎo)致住房供給無法滿足快速增長(zhǎng)的需求。土地供應(yīng)機(jī)制不暢土地供應(yīng)受各種因素限制,無法根據(jù)市場(chǎng)需求合理調(diào)配。這進(jìn)一步加劇了房地產(chǎn)供給不足的問題。開發(fā)商壟斷行為房地產(chǎn)開發(fā)商利用自身優(yōu)勢(shì),操縱市場(chǎng)供給,導(dǎo)致價(jià)格飆升。需要加強(qiáng)對(duì)開發(fā)商行為的監(jiān)管。房地產(chǎn)投資過度導(dǎo)致價(jià)格失衡投資過熱導(dǎo)致泡沫過度的投機(jī)性投資推高了房地產(chǎn)價(jià)格,使其脫離了真實(shí)的供需關(guān)系,形成了嚴(yán)重的房地產(chǎn)泡沫。投資過度推高價(jià)格過度的房地產(chǎn)投資,不僅占用了大量資金,也加劇了房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲,造成嚴(yán)重的價(jià)格失衡。失衡導(dǎo)致脫離實(shí)際房地產(chǎn)投資過度使得市場(chǎng)供給和需求失衡,使房?jī)r(jià)完全脫離了經(jīng)濟(jì)基本面,進(jìn)而造成嚴(yán)重的價(jià)格失衡。房產(chǎn)預(yù)期樂觀推高購(gòu)買熱情購(gòu)房預(yù)期樂觀總體來看,普遍認(rèn)為房?jī)r(jià)未來還會(huì)持續(xù)上漲,人們普遍抱有樂觀的購(gòu)房預(yù)期。投機(jī)性需求增加這種預(yù)期推動(dòng)了大量投機(jī)性購(gòu)房需求的出現(xiàn),推動(dòng)房?jī)r(jià)進(jìn)一步上漲。購(gòu)買熱情高漲人們普遍相信房產(chǎn)投資是安全穩(wěn)妥的,因此購(gòu)買熱情高漲,搶購(gòu)房產(chǎn)的現(xiàn)象十分普遍。供需失衡惡化投機(jī)性需求的增加加劇了供需失衡,推動(dòng)房?jī)r(jià)不斷飆升,形成惡性循環(huán)。房地產(chǎn)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響2.5%GDP房地產(chǎn)行業(yè)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.5%左右$20T資產(chǎn)中國(guó)家庭總資產(chǎn)約20萬億美元,其中一半以上為房地產(chǎn)資產(chǎn)10%就業(yè)房地產(chǎn)業(yè)及相關(guān)行業(yè)占城鎮(zhèn)就業(yè)的10%左右房地產(chǎn)泡沫一旦破裂,將對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊。首先會(huì)引發(fā)大規(guī)模資產(chǎn)價(jià)格下跌,消費(fèi)和投資大幅萎縮。其次會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,銀行抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)上升。最后還會(huì)拖累相關(guān)行業(yè),造成大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)鏈和就業(yè)危機(jī)。房?jī)r(jià)上漲加劇社會(huì)不公平加劇貧富差距房?jī)r(jià)飛漲使得低收入群體無法負(fù)擔(dān)住房成本,加大了貧富差距,加劇了社會(huì)不公平。阻礙社會(huì)流動(dòng)高房?jī)r(jià)限制了社會(huì)流動(dòng)機(jī)會(huì),降低了中低收入群體向上流動(dòng)的可能性。剝奪公平競(jìng)爭(zhēng)房地產(chǎn)投機(jī)加劇了市場(chǎng)失衡,破壞了公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,損害了社會(huì)公平正義。制造城鄉(xiāng)二元城鄉(xiāng)房?jī)r(jià)差距加大,加劇了城鄉(xiāng)之間的社會(huì)分裂,造成嚴(yán)重的地域不公平。房?jī)r(jià)飛漲導(dǎo)致居民財(cái)富分配失衡1財(cái)富兩極分化房?jī)r(jià)高漲使得房地產(chǎn)成為財(cái)富積累的主要手段,加劇了社會(huì)階層之間的財(cái)富差距。2居民生活質(zhì)量下降房?jī)r(jià)飆升給城市居民帶來沉重的生活負(fù)擔(dān),限制了他們的消費(fèi)和投資能力。3城鄉(xiāng)收入差距加大在房?jī)r(jià)不斷攀升的背景下,城市居民與農(nóng)村居民之間的財(cái)富差距也在持續(xù)擴(kuò)大。4跨代財(cái)富傳承困難年輕人難以通過自身收入購(gòu)買住房,導(dǎo)致財(cái)富無法在不同代際之間有效傳承。房產(chǎn)投資縮減對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力受挫房地產(chǎn)作為一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)支柱,其投資規(guī)模的收縮會(huì)直接拉低GDP增速,影響整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軗p房地產(chǎn)投資的下滑會(huì)帶動(dòng)建筑材料、家具家電等相關(guān)行業(yè)的需求下降,波及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。就業(yè)市場(chǎng)受挫房地產(chǎn)投資縮減將導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)、建筑施工、房地產(chǎn)中介等行業(yè)的就業(yè)崗位大量減少,加劇失業(yè)壓力。稅收收入下降房地產(chǎn)行業(yè)是政府重要的稅收來源之一,其投資規(guī)模的收縮意味著政府稅收的減少,影響財(cái)政收支平衡。房地產(chǎn)行業(yè)稅收貢獻(xiàn)減少的危險(xiǎn)稅收貢獻(xiàn)下滑房地產(chǎn)行業(yè)稅收占GDP的比重近年來呈下降趨勢(shì),這將削弱政府的財(cái)政收入,影響公共服務(wù)和社會(huì)投入。投資增速放緩隨著房地產(chǎn)投資增速放緩,相關(guān)的稅費(fèi)收入也將相應(yīng)下降,這可能造成財(cái)政收支失衡。泡沫風(fēng)險(xiǎn)凸顯如果房地產(chǎn)泡沫最終破裂,將導(dǎo)致大量稅收流失,從而嚴(yán)重影響財(cái)政收支平衡和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。房?jī)r(jià)走高阻礙城市可持續(xù)發(fā)展加劇社會(huì)分化高昂的房?jī)r(jià)加劇了城市貧富差距,阻礙了社會(huì)公平與和諧穩(wěn)定的發(fā)展。擠壓生活空間大量資金流向高房?jī)r(jià)導(dǎo)致生活成本攀升,壓縮了居民的生活質(zhì)量和舒適度。妨礙人才流動(dòng)高房?jī)r(jià)限制了人才流動(dòng),降低了城市的創(chuàng)新能力和發(fā)展動(dòng)力。阻礙城市擴(kuò)張高房?jī)r(jià)限制了城市的合理拓展和有序發(fā)展,增加了城市交通和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的壓力。房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期失衡的隱患市場(chǎng)失衡長(zhǎng)期的房地產(chǎn)市場(chǎng)供給結(jié)構(gòu)失衡,可能導(dǎo)致價(jià)格劇烈波動(dòng),影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。房地產(chǎn)泡沫房地產(chǎn)泡沫的形成和破裂,會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)造成重大沖擊,引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)不公平房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲加劇了財(cái)富分配不均,阻礙了城市的可持續(xù)發(fā)展。監(jiān)管缺失房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期失衡,突顯了監(jiān)管制度的缺失,需要完善相關(guān)的法規(guī)和政策。房?jī)r(jià)上漲對(duì)居民生活質(zhì)量的影響1住房負(fù)擔(dān)加重房?jī)r(jià)持續(xù)攀升,普通家庭難以承擔(dān)得起住房費(fèi)用,降低了居民的生活質(zhì)量。2生活成本增加房?jī)r(jià)上漲帶動(dòng)物價(jià)、交通、教育等各項(xiàng)生活成本上升,擠占了家庭預(yù)算。3社會(huì)不公平加劇房?jī)r(jià)差距加大加劇了貧富懸殊,限制了低收入群體的居住選擇。4心理壓力增大高房?jī)r(jià)給年輕人帶來了結(jié)婚、置業(yè)的巨大壓力,影響家庭幸福感。緩解房?jī)r(jià)問題的政策建議增加土地供給通過擴(kuò)大城市邊界、提高土地利用效率等措施,增加可建設(shè)土地的總量,緩解土地供給短缺的問題。優(yōu)化信貸政策調(diào)整貸款利率和首付比例,引導(dǎo)購(gòu)房需求,同時(shí)加強(qiáng)對(duì)投資性購(gòu)房的監(jiān)管。完善住房保障體系擴(kuò)大公租房和經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè),為中低收入群體提供更多可負(fù)擔(dān)的住房選擇。推動(dòng)租賃市場(chǎng)發(fā)展制定有利于租賃市場(chǎng)的政策,鼓勵(lì)個(gè)人和企業(yè)參與,滿足不同收入群體的住房需求。房?jī)r(jià)無法大幅下降的原因綜合來看,多重因素導(dǎo)致房?jī)r(jià)難以大幅下降。人口增長(zhǎng)、城市化進(jìn)程、土地供給限制等結(jié)構(gòu)性因素難以在短期