2015年《中級財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析

領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校2015年《中級財(cái)務(wù)管理》真題單項(xiàng)選擇題(每題1分)1.下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的是()。 A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行公司債券D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券2.下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是()。 A.融資租賃B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.發(fā)行短期融資券3.下列各項(xiàng)中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點(diǎn)的是()。 A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資規(guī)模有限D(zhuǎn).形成生產(chǎn)能力較快4.下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費(fèi)的是()。 A.發(fā)行債券B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行短期票據(jù)D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證5.某公司向銀行借款2000萬元年利率為8%籌資費(fèi)率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是()。A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%1領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校6.下列各種財(cái)務(wù)決策方法中可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場反應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)因素的是()。A.現(xiàn)值指數(shù)法B.每股收益分析法C.公司價(jià)值分析法D.平均資本成本比較法7.某公司計(jì)劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，預(yù)計(jì)新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤4萬元生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為()年。A.5B.6C.10D.158.某公司預(yù)計(jì)M設(shè)備報(bào)廢時(shí)的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元該公司適用的所得稅稅率為25%則該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量為()元。A.3125B.3875C.4625D.53759.市場利率和債券期限對債券價(jià)值都有較大的影響。下列相關(guān)表述中，不正確的是()。A.市場利率上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降

B.長期債券的價(jià)值對市場利率的敏感性小于短期債券

C.債券期限越短，債券票面利率對債券價(jià)值的影響越小

D.債券票面利率與市場利率不同時(shí)，債券面值與債券價(jià)值存在差異10.某公司用長期資金來源滿足全部非流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)的需要而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，則該公司的流動(dòng)融資策略是()。A.激進(jìn)融資策略2領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cB.保守融資策略C.折中融資策略D.期限匹配融資策略

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校11.某公司全年需用X材料18000件，計(jì)劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時(shí)間為5天保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100件該材料的再訂貨點(diǎn)是()件。A.100B.150C.250D.35012.某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求保留12%的補(bǔ)償性余額，則該借款的實(shí)際年利率為()。A.6.67%B.7.14%C.9.09%D.11.04%13.下列關(guān)于量本利分析基本假設(shè)的表述中，不正確的是()。 A.產(chǎn)銷平衡B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系D.總成本由營業(yè)成本和期間費(fèi)用兩部分組成14.某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)為2元，2014年銷售量為40萬件，利潤為50萬元。假設(shè)成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤敏感系數(shù)是()。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.6015.下列成本項(xiàng)目中，與傳統(tǒng)成本法相比，運(yùn)用作業(yè)成本法核算更具優(yōu)勢的是()。3領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cA.直接材料成本B.直接人工成本C.間接制造費(fèi)用

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校D.特定產(chǎn)品專用生產(chǎn)線折舊費(fèi)16.某股利分配理論認(rèn)為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應(yīng)采用低股利政策。該股利分配理論是()。A.代理理論B.信號傳遞理論C.“手中鳥”理論D.所得稅差異理論17.下列各項(xiàng)中，受企業(yè)股票分割影響的是()。 A.每股股票價(jià)值B.股東權(quán)益總額C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)D.股東持股比例18.下列各種股利支付形式中，不會(huì)改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是()。 A.股票股利B.財(cái)產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.現(xiàn)金股利19.確定股東是否有權(quán)領(lǐng)取本期股利的截止日期是()。 A.除息日B.股權(quán)登記日C.股利宣告日D.股利發(fā)放日20.產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反映的信息是()。A.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健B.長期償債能力越強(qiáng)C.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)D.股東權(quán)益的保障程度越高4領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校21.某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%按季度付息期限為1年，則該借款的實(shí)際年利率為()。A.2.01%B.4.00%C.4.04%D.4.06%22.當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時(shí)，下列關(guān)于該公司風(fēng)險(xiǎn)與收益的表述中，正確的是()。A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于市場組合風(fēng)險(xiǎn)B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

C.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度小于市場平均收益率變動(dòng)幅度D.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度大于市場平均收益率變動(dòng)幅度23.運(yùn)用彈性預(yù)算法編制成本費(fèi)用預(yù)算包括以下步驟：①確定適用的業(yè)務(wù)量范圍②確定各項(xiàng)成本與業(yè)務(wù)量的數(shù)量關(guān)系③選擇業(yè)務(wù)量計(jì)量單位；④計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本。這四個(gè)步驟的正確順序是()。A.①→②→③→④B.③→②→①→④C.③→①→②→④D.①→③→②→④24.隨著預(yù)算執(zhí)行不斷補(bǔ)充預(yù)算，但始終保持一個(gè)固定預(yù)算期長度的預(yù)算編制方法是()。A.滾動(dòng)預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.零基預(yù)算法D.定期預(yù)算法25.當(dāng)一些債務(wù)即將到期時(shí)，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動(dòng)機(jī)是()。A.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)C.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)5領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cD.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)多項(xiàng)選擇題(每題2分)

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校26.下列各項(xiàng)措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有()。 A.減少對外投資B.延遲支付貨款C.加速應(yīng)收賬款的回收D.加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售27.根據(jù)責(zé)任成本管理基本原理，成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)。可控成本應(yīng)具備的條件有()。A.該成本是成本中心可計(jì)量的B.該成本的發(fā)生是成本中心可預(yù)見的C.該成本是成本中心可調(diào)節(jié)和控制的D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的28.下列各項(xiàng)中，屬于剩余股利政策優(yōu)點(diǎn)的有()。 A.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.降低再投資資本成本C.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合D.實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化29.下列各項(xiàng)因素中，影響企業(yè)償債能力的有()。 A.經(jīng)營租賃B.或有事項(xiàng)C.資產(chǎn)質(zhì)量D.授信額度30.公司制企業(yè)可能存在經(jīng)營者和股東之間的利益沖突，解決這一沖突的方式有()。A.解聘B.接收C.收回借款6領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cD.授予股票期權(quán)

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校31.某公司向銀行借入一筆款項(xiàng)，年利率為10%，分6次還清，從第5年至第10年每年末償還本息5000元下列計(jì)算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的有()。A.5000*(P/A,10%,6)*(P/F,10%,3)B.5000*(P/A,10%,6)*(P/F,10%,4)C.5000*[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,3)]D.5000*[(P/A,10%,10)-(PA,10%,4)]32.下列各項(xiàng)預(yù)算中，與編制利潤表預(yù)算直接相關(guān)的有()。 A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算33.下列各項(xiàng)中，屬于盈余公積金用途的有()。 A.彌補(bǔ)虧損B.轉(zhuǎn)增股本C.擴(kuò)大經(jīng)營D.分配股利34.下列各項(xiàng)因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的有()。 A.企業(yè)的經(jīng)營狀況B.企業(yè)的信用等級C.國家的貨幣供應(yīng)量D.管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好35.在考慮所得稅影響的情況下，下列可用于計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有()。A.稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本B.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅C.（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）*（1-所得稅稅率）

D.營業(yè)收入*（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本*所得稅稅率7領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c判斷題(每題1分)

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校36.企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長期通常采用內(nèi)部籌資。()37.資本成本率是企業(yè)用以確定項(xiàng)目要求達(dá)到的投資報(bào)酬率的最低標(biāo)準(zhǔn)。()38.某投資者進(jìn)行間接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行直接籌資；某投資者進(jìn)行直接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行間接籌資。()39.營運(yùn)資金具有多樣性、波動(dòng)性、短期性、變動(dòng)性和不易變現(xiàn)性等特點(diǎn)。()40.對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進(jìn)行評價(jià)時(shí)，使用的考核指標(biāo)可以是財(cái)務(wù)指標(biāo)也可以是非財(cái)務(wù)指標(biāo)，其中非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要用于時(shí)間、質(zhì)量、效率三個(gè)方面的考核。()41.當(dāng)公司處于經(jīng)營穩(wěn)定或成長期，對未來的盈利和支付能力可作出準(zhǔn)確判斷并具有足夠把握時(shí)，可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策增強(qiáng)投資者信心。()42.業(yè)績股票激勵(lì)模式只對業(yè)績目標(biāo)進(jìn)行考核，而不要求股價(jià)的上漲，因而比較適合業(yè)績穩(wěn)定的上市公司。()43.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤最大化、股東財(cái)富最大化、公司價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，公司價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤最大化為基礎(chǔ)的。()44.必要收益率與投資者認(rèn)識到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低，那么投資者對該項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。()8領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校45.企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，執(zhí)行部門一般不能調(diào)整。但是，市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差時(shí).可經(jīng)逐級審批后調(diào)整。()計(jì)算分析題(每題1分)46.甲公司擬投資100萬元購置一臺(tái)新設(shè)備，年初購入時(shí)支付20%的款項(xiàng)，剩余80%的款項(xiàng)下年初付清；新設(shè)備購人后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同），按直線法計(jì)提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金10萬元，設(shè)備使用期滿時(shí)全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項(xiàng)投資要求的必要報(bào)酬率為12%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：要求：(1)計(jì)算新設(shè)備每年折舊額。(2)計(jì)算新設(shè)備投入使用后第1-4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1-4)。(3)計(jì)算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量(NCF5)。(4)計(jì)算原始投資額。(5)計(jì)算新設(shè)備購置項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NPV)。47.乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關(guān)資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率為10%。要求：9領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c(1)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校(2)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)。(3)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。(4)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。(5)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本。48.丙公司是一家上市公司管理層要求財(cái)務(wù)部門對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價(jià)財(cái)務(wù)部門根據(jù)公司2013年和2014年的年報(bào)整理出用于評價(jià)的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如下表所示：要求：

(1)計(jì)算2014年末的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：①營運(yùn)資金；②權(quán)益乘數(shù)。(2)計(jì)算2014年度的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率②凈資產(chǎn)收益率；③資本保值增值率。49.10領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校丁公司2014年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬元，如果資金不足，可向銀行借款。假設(shè)銀行要求借款的金額是100萬元的倍數(shù)而償還本金的金額是10萬元的倍數(shù)新增借款發(fā)生在季度期初償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款；借款利息按季度平均計(jì)提，并在季度期末償還。丁公司編制了2015年分季度的現(xiàn)金預(yù)算，部分信息如下表所示：要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。綜合題(每題1分)50.戊公司生產(chǎn)和銷售E、F兩種產(chǎn)品，每年產(chǎn)銷平衡。為了加強(qiáng)產(chǎn)品成本管理合理確定下年度經(jīng)營計(jì)劃和產(chǎn)品銷售價(jià)格該公司專門召開總經(jīng)理辦公會(huì)進(jìn)行討論。相關(guān)資料如下：

資料一：2014年E產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)銷量為3680件，生產(chǎn)實(shí)際用工為7000小時(shí)，實(shí)際人工成本為16元/小時(shí)。標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下表所示：11領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校資料二F產(chǎn)品年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為15000件2015年計(jì)劃生產(chǎn)12000件，預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為200元，計(jì)劃期的固定成本總額為720000元。該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，成本利潤率為20%。資料三：戊公司接到F產(chǎn)品的一個(gè)額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價(jià)格為290元/件，要求2015年內(nèi)完工。要求：

(1)根據(jù)資料一，計(jì)算2014年E產(chǎn)品的下列指標(biāo)：①單位標(biāo)準(zhǔn)成本；②直接人工成本差異；③直接人工效率差異；④直接人工工資率差異。(2)根據(jù)資料二，運(yùn)用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法測算F產(chǎn)品的單價(jià)。(3)根據(jù)資料三，運(yùn)用變動(dòng)成本費(fèi)用加成定價(jià)法測算F產(chǎn)品的單價(jià)。(4)根據(jù)資料二、資料三和上述測算結(jié)果，作出是否接受F產(chǎn)品額外訂單的決策，并說明理由。(5)根據(jù)資料二，如果2015年F產(chǎn)品的目標(biāo)利潤為150000元，銷售單價(jià)為350元，假設(shè)不考慮消費(fèi)稅的影響計(jì)算F產(chǎn)品保本銷售量和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量。51.己公司是一家上市公司，該公司2014年末資產(chǎn)總計(jì)為10000萬元，其中負(fù)債合計(jì)為2000萬元該公司適用的所得稅稅率為25%相關(guān)資料如下：資料一：預(yù)計(jì)己公司凈利潤持續(xù)增長，股利也隨之相應(yīng)增長。相關(guān)資料如表1所示：資料二：己公司認(rèn)為2014年的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備發(fā)行債券募集資金用于投資，并利用自有資金回購相應(yīng)價(jià)值的股票，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本。假設(shè)發(fā)行債券不考慮籌資費(fèi)用且債券的市場價(jià)值等于其12領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校面值，股票回購后該公司總資產(chǎn)賬面價(jià)值不變，經(jīng)測算，不同資本結(jié)構(gòu)下的債務(wù)利率和運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定的權(quán)益資本成本如表2所示：要求：

(1)根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算己公司股東要求的必要收益率。(2)根據(jù)資料一利用股票估價(jià)模型，計(jì)算己公司2014年末股票的內(nèi)在價(jià)值。(3)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果判斷投資者2014年末是否應(yīng)該以當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格買入己公司股票，并說明理由。(4)確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。(5)根據(jù)(4)的計(jì)算結(jié)果判斷這兩種資本結(jié)構(gòu)中哪種資本結(jié)構(gòu)較優(yōu)并說明理由。(6)預(yù)計(jì)2015年己公司的息稅前利潤為1400萬元假設(shè)2015年該公司選擇債務(wù)為4000萬元的資本結(jié)構(gòu)，2016年的經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)為2，計(jì)算該公司2016年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)和總杠桿系數(shù)(DTL)。2015年《中級財(cái)務(wù)管理》答案解析單項(xiàng)選擇題(每題1分)13領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c1.

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校答案：A

解析：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是到期無法還本付息的可能性，由于權(quán)益資金沒有固定的期限，而債務(wù)資金有固定的期限，所以，權(quán)益資金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小于債務(wù)資金，即選項(xiàng)CD不是答案；由于優(yōu)先股的股息一般有固定的期限，到期必須支付，而普通股股利并沒有固定的期限，所以，選項(xiàng)B不是答案，選項(xiàng)A是答案。2.答案：A

解析：企業(yè)運(yùn)用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少。所以選項(xiàng)A是答案。3.答案：D

解析：吸收直接投資的籌資特點(diǎn)包括(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力(2)容易進(jìn)行信息溝通；(3)資本成本較高；(4)公司控制權(quán)集中，不利于公司治理；(5)不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。留存收益的籌資特點(diǎn)包括：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用；(2)維持公司的控制權(quán)分布；(3)籌資數(shù)額有限。所以選項(xiàng)D是答案。4.答案：D

解析：資金占用費(fèi)是指企業(yè)在資金使用過程中因占用資金而付出的代價(jià)，發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費(fèi)用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股股利，這些都會(huì)產(chǎn)生資金的占用費(fèi)，所以，選項(xiàng)ABC不是答案。認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入所以，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要支付資金占用費(fèi)，選項(xiàng)D是答案。5.答案：B

解析：資本成本=年資金占用費(fèi)/（籌資總額-籌資費(fèi)用）=2000*8%*(1-25%)/[2000*(1-0.5%)]=6.03%14領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c6.

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校答案：C

解析：現(xiàn)值指數(shù)法與確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析沒有考慮市場反應(yīng)，也即沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。公司價(jià)值分析法，是在考慮市場風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，以公司市場價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以選項(xiàng)C是答案。7.答案：B

解析：本題中，投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量=4+6=10（萬元），由于投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量相等，所以靜態(tài)投資回收期=原始投資額/投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量=60/10=6（年）。（新教材中將“凈利潤”改為了“稅后營業(yè)利潤”）8.答案：B

解析：該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量=報(bào)廢時(shí)凈殘（即變現(xiàn)凈收入）-報(bào)廢凈損益*所得稅稅率，其中，報(bào)廢凈損益=報(bào)廢時(shí)的凈殘值-報(bào)廢時(shí)的賬面價(jià)值=報(bào)廢時(shí)的凈殘值-（賬面原值-報(bào)廢時(shí)按照稅法規(guī)定計(jì)提的折舊），如果報(bào)廢時(shí)折舊全部計(jì)提了，則報(bào)廢時(shí)的賬面價(jià)值=稅法規(guī)定的凈殘值本題中沒有說報(bào)廢時(shí)折舊是否全部計(jì)提了只能按照報(bào)廢時(shí)折舊全部計(jì)提計(jì)算，否則，本題無法計(jì)算。因此，該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量=報(bào)廢時(shí)凈殘值（報(bào)廢時(shí)凈殘值-稅法規(guī)定的凈殘值）*所得稅稅率=3500-(3500-5000)*25%=3875(元)。9.答案：B

解析：長期債券對市場利率的敏感性會(huì)大于短期債券，在市場利率較低時(shí)，長期債券的價(jià)值遠(yuǎn)高于短期債券，在市場利率較高時(shí)，長期債券的價(jià)值遠(yuǎn)低于短期債券。所以選項(xiàng)B的表述不正確。10.答案：A15領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校解析：流動(dòng)資產(chǎn)融資策略包括三種，分別是期限匹配融資策略、保守融資策略、激進(jìn)融資策略。保守意味著膽小，不愿意冒險(xiǎn)，故保守融資策略的風(fēng)險(xiǎn)最??；激進(jìn)意味著膽大，愿意冒險(xiǎn)，故激進(jìn)融資策略的風(fēng)險(xiǎn)最大；期限匹配融資策略則風(fēng)險(xiǎn)居中。而短期資金由于期限短，到期無法還本的可能性大，所以，融資風(fēng)險(xiǎn)大于長期資金。也就是說，在三種融資策略中短期資金的比重由大到小排列的順序依次是激進(jìn)融資策略、保守融資策略、期限匹配融資策略。由于在期限匹配融資策略中，短期資金=波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以，激進(jìn)融資策略中，短期資金>波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，因此本題答案為選項(xiàng)A。11.答案：D

解析：再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求=18000/360*5=250（件），因此，再訂貨點(diǎn)=250+100=350(件)。12.答案：C

解析：借款的實(shí)際年利率=100*8%/[100*(1-12%)]=9.09%，所以選項(xiàng)C是答案。13.答案：D

解析：量本利分析主要基于以下四個(gè)假設(shè)前提(1)總成本由固定成本和變動(dòng)成本兩部分組成(2)銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系；(3)產(chǎn)銷平衡；(4)產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。所以選項(xiàng)D的表述不正確。14.答案：D

解析：單位邊際貢獻(xiàn)為2元，銷售量為40萬件，利潤為50萬元，根據(jù)Q*(P-V)-F=利潤，有40*2-F=50，可以得出固定成本F=30（萬元），假設(shè)銷售量上升10%，變化后的銷售量=40*(1+10%)=44（萬件），變化后的利潤=44*2-30=58（萬元），利潤的變化率=(58-50)/50=16%，所以銷售量的敏感系數(shù)=16%/10%=1.60，所以選項(xiàng)D是答案。15.16領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c答案：C

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校解析：在作業(yè)成本法下，對于直接費(fèi)用的確認(rèn)和分配與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣，而間接費(fèi)用的分配對象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)活動(dòng)。采用作業(yè)成本法，制造費(fèi)用按照成本動(dòng)因直接分配避免了傳統(tǒng)成本計(jì)算法下的成本扭曲。所以選項(xiàng)C是答案。16.答案：D

解析：所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時(shí)間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。17.答案：A

解析：股票分割，只是增加企業(yè)發(fā)行在外的股票股數(shù)，而企業(yè)的股東權(quán)益總額及內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生變化股數(shù)增加導(dǎo)致每股價(jià)值降低所以選項(xiàng)A是答案。18.答案：A

解析：發(fā)放股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少，而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，不改變公司股東權(quán)益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成所以選項(xiàng)A是答案。19.答案：B

解析：股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期，凡是在此指定日期收盤之前取得公司股票成為公司在冊股東的投資者都可以作為股東享受公司本期分派的股利。所以選項(xiàng)B是答案。20.答案：C

解析：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*100%，這一比率越高，表明企業(yè)長期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項(xiàng)BD不17領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校是答案產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)強(qiáng)，所以選項(xiàng)C是答案，選項(xiàng)A不是答案。21.答案：D

解析：根據(jù)實(shí)際利率與名義利率之間的關(guān)系可知，實(shí)際年利率=(1+r/m)m-1=(1+4%/4)4-1=4.06%。22.答案：B

解析：β系數(shù)是反映資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，β系數(shù)大于零則說明資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化，所以選項(xiàng)B的表述正確；市場組合的β系數(shù)=1，由于不知道該上市公司β系數(shù)的具體數(shù)值所以無法判斷該上市公司系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)誰大誰小也無法判斷該上市公司資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動(dòng)幅度誰大誰小。23.答案：C

解析：運(yùn)用彈性預(yù)算法編制預(yù)算的基本步驟是：第一步，選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位；第二步，確定適用的業(yè)務(wù)量范圍；第三步，逐項(xiàng)研究并確定各項(xiàng)成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系；第四步，計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本，并用一定的方法來表達(dá)，所以本題的正確答案是選項(xiàng)C。24.答案：A

解析：滾動(dòng)預(yù)算法是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補(bǔ)充預(yù)算逐期向后滾動(dòng)使預(yù)算期始終保持為一個(gè)固定長度的一種預(yù)算方法，所以本題的正確答案是選項(xiàng)A。25.答案：C

解析：調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。當(dāng)一些債務(wù)即將到期，企業(yè)雖然有足夠的償債能力但為了保持現(xiàn)有的18領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校資本結(jié)構(gòu)，仍然舉借新債以償還舊債，這是為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C是答案。多項(xiàng)選擇題(每題2分)26.答案：BCD

解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期對外投資不影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，所以選項(xiàng)A不是答案延遲支付貨款會(huì)延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，從而可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，所以選項(xiàng)B是答案；加速應(yīng)收賬款的回收會(huì)縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，從而可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期所以選項(xiàng)C是答案；加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售會(huì)縮短產(chǎn)品生產(chǎn)周期意味著存貨周轉(zhuǎn)期縮短，從而可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，所以選項(xiàng)D是答案。27.答案：ABC

解析：可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費(fèi)，它應(yīng)具備三個(gè)條件：第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預(yù)見的；第二，該成本是成本中心可以計(jì)量的；第三，該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的，所以本題正確答案為選項(xiàng)ABC。28.答案：ABD

解析：剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：留存收益優(yōu)先滿足再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本保持最佳的資本結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合是固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)所以選項(xiàng)ABD是答案。29.答案：ABCD

解析：影響償債能力的其他因素有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度、資產(chǎn)質(zhì)量、或有事項(xiàng)和承諾事項(xiàng)、經(jīng)營租賃，所以本題正確答案為選項(xiàng)ABCD。19領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c30.

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校答案：ABD

解析：協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方式包括：解聘、接收和激勵(lì)，其中激勵(lì)分為股票期權(quán)和績效股兩種，所以本題的答案是選項(xiàng)ABD。31.答案：BD

解析：本題是求遞延年金現(xiàn)值，用的公式是：P=A*(P/A,i,n)*(P/F，i,m),P=A*[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]，題中年金是從第5年年末到第10年年末發(fā)生年金A是5000i是10%年金期數(shù)是6期遞延期是4期，所以n=6，m=4。將數(shù)據(jù)帶入公式可得選項(xiàng)BD是答案。32.答案：ACD

解析：利潤表中“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來自銷售收入預(yù)算；“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來自產(chǎn)品成本預(yù)算“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來自銷售及管理費(fèi)用預(yù)算，所以選項(xiàng)ACD是答案生產(chǎn)預(yù)算只涉及實(shí)物量指標(biāo)，不涉及價(jià)值量指標(biāo)所以生產(chǎn)預(yù)算與利潤表預(yù)算的編制不直接相關(guān)。33.答案：ABC

解析：盈余公積金主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展，經(jīng)投資者審議后也可以用于轉(zhuǎn)增股（實(shí)收資本和彌補(bǔ)以前年度經(jīng)營虧損所以選項(xiàng)ABC是答案；盈余公積金不得用于以后年度的對外利潤分配所以選項(xiàng)D不是答案。34.答案：ABCD

解析：影響資本結(jié)構(gòu)的因素有：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率；企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級；企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。所以選項(xiàng)ABCD都是正確答案。35.20領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c答案：AB

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校解析：考慮所得稅對投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響時(shí)，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=營業(yè)收入（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本*（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本*所得稅稅率，所以選項(xiàng)AB正確。判斷題(每題1分)36.答案：N

解析：處于成長期的企業(yè)，內(nèi)部籌資往往難以滿足需要。這就需要企業(yè)廣泛地開展外部籌資，如發(fā)行股票、債券，取得商業(yè)信用、銀行借款等。37.答案：Y

解析：資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對投資獲得經(jīng)濟(jì)效益的最低要求通常用資本成本率表示企業(yè)所籌得的資本付諸使用以后，只有項(xiàng)目的投資報(bào)酬率高于資本成本率才能表明所籌集的資本取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益。38.答案：N

解析：直接籌資是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動(dòng)；間接籌資是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集的資金直接投資是將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的實(shí)體性資產(chǎn)直接謀取經(jīng)營利潤的企業(yè)投資間接投資是將資金投放于股票債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。39.答案：N

解析：營運(yùn)資金一般具有如下特點(diǎn)：營運(yùn)資金的來源具有多樣性；營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性；營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性營運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性。21領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c40.

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校答案：Y

解析：若要評價(jià)作業(yè)和流程的執(zhí)行情況，必須建立業(yè)績指標(biāo)，可以是財(cái)務(wù)指標(biāo)，也可以是非財(cái)務(wù)指標(biāo)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要體現(xiàn)在效率、質(zhì)量和時(shí)間三個(gè)方面，如投入產(chǎn)出比、次品率、生產(chǎn)周期等。41.答案：N

解析：采用穩(wěn)定增長的股利政策意味著不論公司盈利多少，均需要支付按照固定比率增長的股利，由此可知，如果公司處于經(jīng)營穩(wěn)定期，由于凈利潤比較穩(wěn)定，所以，不能采用穩(wěn)定增長的股利政策。原題的正確說法應(yīng)該是：當(dāng)公司處于經(jīng)營成長期對未來的盈利和支付能力可作出準(zhǔn)確判斷并具有足夠把握時(shí)可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策增強(qiáng)投資者信心。42.答案：Y

解析：業(yè)績股票激勵(lì)模式是指公司在年初確定一個(gè)合理的年度業(yè)績目標(biāo)，如果激勵(lì)對象經(jīng)過大量努力后在年末實(shí)現(xiàn)了公司預(yù)定的年度業(yè)績目標(biāo)則公司給予激勵(lì)對象一定數(shù)量的股票或獎(jiǎng)勵(lì)其一定數(shù)量的獎(jiǎng)金來購買本公司的股票。由此可知業(yè)績股票激勵(lì)模式只對公司的業(yè)績目標(biāo)進(jìn)行考核，不要求股價(jià)的上漲，對業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司比較適合。43.答案：N

解析：利潤最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。44.答案：N

解析：必要收益率與認(rèn)識到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較高，那么投資者對該項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率就高如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較小，那么，對這項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率也就小。45.22領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c答案：Y

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校解析：企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的可以調(diào)整預(yù)算。計(jì)算分析題(每題1分)46.答案：(1)年折舊額=(100-5)/5=19（萬元）(2)NCF1-4=11+19=30（萬元）(3)NCF5=30+5+10=45（萬元）(4)原始投資額=100+10=110（萬元）(5)凈現(xiàn)值=30*(P/A，12%，4)+45*(P/F，

12%,5)-100*20%-10-100*80%*(P/F,12%,1)=30*3.0373+45*0.5674-20-10-80*0.8929=15.22(萬元（新教材中將“凈利潤”改為了“稅后營業(yè)利潤”）解析：47.答案：

(1)最佳現(xiàn)金持有量=(2*8100*0.2/10%)1/2=180（萬元）

(2)最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)=8100/180=45（次）

(3)最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本=45*0.2=9（萬元）

(4)最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本=(180/2)*10%=9（萬元）(5)最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=9+9=18（萬元）

也可以按照公式計(jì)算，最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本

=(2*8100*0.2*10%)1/2=18(萬元)解析：48.答案：(1)①營運(yùn)資金=200000-120000=80000(萬元)②權(quán)益乘數(shù)=800000/(800000-300000)=1.6

(2)①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=420000/[(65000+55000)/2]=7（次）23領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校②2013年期末所有者權(quán)益=700000-300000=400000(萬元)2014年期末所有者權(quán)益=800000-300000=500000(萬元)凈資產(chǎn)收益率=67500/[(500000+400000)