《西方匯率理論的發(fā)展綜述論文》3600字

西方匯率理論的最新發(fā)展綜述論文目錄TOC\o"1-2"\h\u23198西方匯率理論的最新發(fā)展綜述論文 1120261引言 2268992西方匯率理論發(fā)展回顧 2291062.1二戰(zhàn)之前 2240022.2二戰(zhàn)之后 3183572.320世紀(jì)90年代前后 3326773新世紀(jì)西方匯率理論新發(fā)展 4138033.1中間制度消失論 4126193.2三元沖突論 413723.3害怕浮動(dòng)論 481853.4原罪論 5296654結(jié)語(yǔ) 528940參考文獻(xiàn) 5【摘要】自疫情過(guò)后，西方對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了更為深入的多角度，全方位的制裁，而匯率作為其中一項(xiàng)十分關(guān)鍵的影響因素，給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易帶來(lái)了極大的沖擊。據(jù)此，本文基于國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)術(shù)研究對(duì)西方匯率理論的發(fā)展進(jìn)行回顧，并依據(jù)其目前的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)探討西方匯率對(duì)我進(jìn)出口貿(mào)易的影響，最后提出換件當(dāng)下我國(guó)人民幣內(nèi)貶外升壓力的現(xiàn)實(shí)建議。旨在完善西方匯率理論的同時(shí)，為我國(guó)今后的經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供理論依據(jù)及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)?！娟P(guān)鍵詞】西方匯率發(fā)展歷程理論新發(fā)展人民幣1引言在經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的今天，貿(mào)易、金融、投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在各國(guó)之間深入展開(kāi)，而匯率在跨國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所充當(dāng)?shù)慕巧诧@得越來(lái)越重要。在國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)中，匯率的波動(dòng)除了引起微觀上個(gè)人、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，還會(huì)使國(guó)家與政府的行為發(fā)生變化。從改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)與全世界的聯(lián)系變得更加緊密，我國(guó)曾進(jìn)行了多次匯率形成機(jī)制改革，以使人民幣更加適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的新環(huán)境。不論是對(duì)于一國(guó)政府，還是對(duì)于進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的個(gè)體來(lái)說(shuō)，匯率都是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)變量。2西方匯率理論發(fā)展回顧2.1二戰(zhàn)之前早在十六世紀(jì)，已有英國(guó)探險(xiǎn)家在東南亞留下足跡。十七世紀(jì)中葉，英國(guó)的殖民貿(mào)易不斷發(fā)展，并逐漸拓展到了東南亞地區(qū)。1676年，英國(guó)東印度公司武力占領(lǐng)了尼格萊斯島。此后，英國(guó)運(yùn)用各種手段，比如強(qiáng)迫允許在緬自由貿(mào)易、利用緬甸內(nèi)部動(dòng)亂、發(fā)動(dòng)侵略戰(zhàn)爭(zhēng)逼迫簽訂不平等條約并吞并領(lǐng)土等等，到十九世紀(jì)中后期時(shí)，緬甸淪為了英國(guó)的殖民地。在隨后的西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，國(guó)際上的經(jīng)濟(jì)往來(lái)再也不限于商品交易，由此導(dǎo)致西方殖民者發(fā)現(xiàn)，他們無(wú)法準(zhǔn)確地反映不同國(guó)家貨幣購(gòu)買力的實(shí)際差別，于是GustavCassel在《1914年以后的貨幣與外匯》（1922）這一本書中，正式提出了新的匯率決定理論——購(gòu)買力平價(jià)理論，并且他總結(jié)認(rèn)為，兩國(guó)貨幣的匯率很大程度上是兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力決定的，這一理論被稱為購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)，是現(xiàn)在匯率理論中最重要的理論之一。該理論的主要觀點(diǎn)是，兩國(guó)的國(guó)民購(gòu)買力的比值，共同決定了兩國(guó)貨幣的匯率。購(gòu)買力的計(jì)算方法是取一般物價(jià)水平的倒數(shù)，因此，兩國(guó)的一般物價(jià)水平是貨幣匯率的決定因素。2.2二戰(zhàn)之后巴薩效應(yīng)在傳統(tǒng)的貿(mào)易模型中引入了非貿(mào)易部門，認(rèn)為其價(jià)格在生產(chǎn)率水平更高的國(guó)家會(huì)更高，導(dǎo)致購(gòu)買力平價(jià)很少與匯率均衡的分布相吻合。Samuelson（1964）也于同年提出其弱化了商品交換過(guò)程中關(guān)稅、運(yùn)費(fèi)成本以及商品差異的影響，導(dǎo)致“一價(jià)定律”和現(xiàn)在情況不符，解釋出長(zhǎng)期中實(shí)際匯率與ppp的偏差。從這個(gè)層面上來(lái)說(shuō)，國(guó)家的貿(mào)易動(dòng)態(tài)變化對(duì)于此偏離有著巨大影響。隨著科技進(jìn)步，國(guó)際貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)高級(jí)化趨勢(shì)愈發(fā)明顯，高技術(shù)含量產(chǎn)品在各國(guó)貿(mào)易中比重變大，服務(wù)貿(mào)易規(guī)模迅猛發(fā)展。到了20世紀(jì)七八十有西方學(xué)者認(rèn)為，匯率之所以偏離ppp是由于具有不可貿(mào)易的、價(jià)格不能被均等化產(chǎn)品。于是“一價(jià)定律”提出，促使其在自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上出售的商品可以忽略運(yùn)輸費(fèi)用和官方存在的貿(mào)易壁壘，所以在這種情況下，如果以同一種貨幣計(jì)價(jià)，那相同的商品在不同國(guó)家出售的價(jià)格理論上是一致的。2.320世紀(jì)90年代前后經(jīng)濟(jì)沖擊決定論認(rèn)為，匯率制度的安排取決于對(duì)經(jīng)濟(jì)不同的沖擊類型。其中最為典型的案例是亞洲的日本。作為一個(gè)近代深受西方思想影響的島國(guó)，其在對(duì)外開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程中，美國(guó)通過(guò)對(duì)日本實(shí)施的軍事殖民，通過(guò)在干擾源上對(duì)日本的貨幣性因素進(jìn)行干預(yù)，從而致使日本貨幣需求的變化和影響價(jià)格水平遭受到了強(qiáng)烈的沖擊，因此日本在近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中采取的主要是固定匯率制；但是馬來(lái)西亞在貨幣政策上長(zhǎng)期飽受美國(guó)干擾，并對(duì)該國(guó)的商品貿(mào)易以及冷鏈技術(shù)進(jìn)行了一定的沖擊，因此馬來(lái)西亞在匯率制度的選擇上就表現(xiàn)的比日本更加靈活。穩(wěn)定的匯率制度，是穩(wěn)定和繁榮經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。而匯率越以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，在浮動(dòng)匯率制下，其價(jià)值隨市場(chǎng)情況而波動(dòng)。在固定匯率制度下，中央銀行利用貨幣政策將價(jià)格維持在預(yù)定水平。而關(guān)于成本一收益決定論的提出，是為了可以更好的適應(yīng)當(dāng)下瞬息萬(wàn)變的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，并依據(jù)當(dāng)下的國(guó)家及國(guó)際制度所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)收益與成本的比較。自1992年退出ERM以來(lái)，英國(guó)采用了浮動(dòng)匯率制度。而丹麥則自1999年加入歐洲匯率機(jī)制以來(lái)對(duì)歐元實(shí)行固定匯率政策。理論上，大多數(shù)貨幣都可以在其預(yù)期價(jià)值的15%范圍內(nèi)波動(dòng)。然而事實(shí)上，丹麥的貨幣幾乎沒(méi)有偏離。因此成本一收益決定論在穩(wěn)定性方面，其浮動(dòng)匯率不如固定匯率穩(wěn)定。并且?jiàn)W布斯特費(fèi)爾德（2020）也指出，基于成本一收益決定論匯率會(huì)根據(jù)有關(guān)基本面的新聞做出急劇而迅速的調(diào)整。如果一種貨幣浮動(dòng)，其價(jià)值可能會(huì)迅速升值或貶值。匯率的波動(dòng)對(duì)該國(guó)的凈出口有害。如果貨幣升值過(guò)快，該國(guó)的出口可能會(huì)變得過(guò)于昂貴，這將損害該國(guó)的就業(yè)率。如果貨幣貶值過(guò)快，該國(guó)可能無(wú)法負(fù)擔(dān)重要的進(jìn)口商品。因此，匯率和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是許多國(guó)家的財(cái)政目標(biāo)。3新世紀(jì)西方匯率理論新發(fā)展3.1中間制度消失論中間匯率制度，是國(guó)際貨幣基金組織于1999年依據(jù)匯率制度分類體系而進(jìn)行的概念概況。該理論認(rèn)為，隨著資本流動(dòng)性的增長(zhǎng)，某個(gè)國(guó)為了可以有效實(shí)施該國(guó)的匯率制度，將不得不在完全固定匯率制度和完全自由流動(dòng)匯率制度之間做出選擇，并且任何形式的中間匯率制度，在實(shí)際的應(yīng)用過(guò)程中也存在著不可預(yù)測(cè)性。由此可見(jiàn)，中間制度消失論的制度選擇，準(zhǔn)確說(shuō)是在上世紀(jì)末就已經(jīng)興起的一種思想體系，而且該理念在實(shí)際應(yīng)用中具有一定的偏激性。因此隨著當(dāng)下相關(guān)學(xué)術(shù)的深入探討，目前關(guān)于中間匯率制度消失論的研究依舊不少，但對(duì)于這一理論的可行性，卻一直沒(méi)有給出一個(gè)明確的定論。3.2三元沖突論當(dāng)經(jīng)濟(jì)有一定的開(kāi)放性時(shí)，自己國(guó)家貨幣政策獨(dú)立、資本的自由流通狀況與匯率的穩(wěn)定性是不能共同達(dá)到的，同一時(shí)期只能滿足兩個(gè)方面的因素，而舍棄了另一個(gè)。在1944年7月至1971年8月15日期間，西方資本主義集團(tuán)國(guó)家在貨幣政策上取得獨(dú)立，匯率保持穩(wěn)定，卻不能使資本自由流通；1973年后，貨幣政策獨(dú)立，資金自由流通，但是匯率的穩(wěn)定是不可能的。三元沖突論給經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系形態(tài)作出清晰明確的評(píng)判。3.3害怕浮動(dòng)論布雷頓森林體系的崩潰，給世界留下了一個(gè)有待解決的難題：什么是最優(yōu)匯率制度，是否存在最優(yōu)選擇?在上世紀(jì)90年代初，準(zhǔn)固定利率在州長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家中頗受歡迎。1999年晚些時(shí)候，穆薩等人提出了雙相障礙的處方——提倡嚴(yán)格釘住或自由浮動(dòng)然而，2002年阿根廷比索的崩潰終結(jié)了傳說(shuō)中的貨幣委員會(huì)。包括阿根廷在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家被認(rèn)為是脆弱的簡(jiǎn)單掛鉤制度的受害者，這應(yīng)該被指責(zé)為資本賬戶危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?，隨后資本流入飆升。另一方面，流通股仍被發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體采用。按照1971年《維爾納報(bào)告》的指示，歐洲共同體對(duì)多邊盯住美元制度的早期嘗試以失敗告終。在英國(guó)，英格蘭銀行實(shí)行浮動(dòng)匯率，在法律上和事實(shí)上都有一個(gè)通貨膨脹目標(biāo)框架?？偟膩?lái)說(shuō)，害怕浮動(dòng)論的提出促進(jìn)了貨幣政策的自由，調(diào)整了貿(mào)易逆差，但也造成了許多問(wèn)題，如匯率的不確定性和自由貨幣政策的潛在不利影響。3.4原罪論原罪論認(rèn)為國(guó)內(nèi)貨幣（本幣）不得用于國(guó)際借貸（外國(guó)銀行或本國(guó)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法以這種貨幣發(fā)放貸款），甚至在本國(guó)市場(chǎng)，也不可能長(zhǎng)期以本幣借貸。由于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的不完全，一國(guó)國(guó)內(nèi)投資并非發(fā)生貨幣錯(cuò)配，是發(fā)生期限錯(cuò)配。具體是借入外幣配入本幣，今后仍需歸還外幣。其在實(shí)際的應(yīng)用過(guò)程中，一旦出現(xiàn)原罪的直接后果就是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的金融變得脆弱。不過(guò)令人感到欣慰的是原罪理論在實(shí)際的應(yīng)用中可以有效指出匯率變動(dòng)的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)，從而協(xié)助企業(yè)規(guī)避資產(chǎn)負(fù)債表惡化，避免政府因匯率原因而瀕臨破產(chǎn)。4結(jié)語(yǔ)本文從西方匯率的相關(guān)理論發(fā)展入手，通過(guò)回顧其在發(fā)展中的相關(guān)理論及模型，旨在理論意義上可以對(duì)西方既然的匯率理論發(fā)展進(jìn)行梳理，對(duì)于21世紀(jì)西方匯率理論新發(fā)展加以預(yù)設(shè)，以便隨時(shí)與國(guó)際接軌。而在實(shí)踐意義上，則希望通過(guò)本次的研究可以為我國(guó)政府的政策取向和國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)作為基礎(chǔ)，以便我國(guó)的貿(mào)易發(fā)展在今后可以更好的應(yīng)對(duì)機(jī)遇和挑戰(zhàn)。參考文獻(xiàn)[1]GCassel.Moneyandforeignexchangeafter1914[M].Macmillan,1923.[2]張嶺松.購(gòu)買力平價(jià)理論的局限性及其修正：非瓦爾拉斯均衡分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué)，1999(05)：117-122.[3]成謝軍.西方匯率制度選擇理論綜述[J].2022(2).[4]黃先榮.西方匯率理論中的資產(chǎn)市場(chǎng)分析法述評(píng)[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài),1997(8):69-72.[5]趙素萍.西方匯率理論的新發(fā)展[J].云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2007,22(1):36-38.[6]黃先榮.當(dāng)代西方匯率理論的主流學(xué)派及其評(píng)價(jià)[J].世界經(jīng)濟(jì)文匯,1998(1):4.[7]呂江林,王磊.西方匯率決定理論的發(fā)展脈絡(luò)評(píng)述[J].江西社會(huì)科學(xué),2009(7):4.[8]張躍平,盧夢(mèng),陳霜枝.浮動(dòng)匯率制度下匯率決定理論的