零售行業(yè)一文看懂匯通達(dá)招股書：深耕下沉市場(chǎng)電商零售打通城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)循環(huán)

深耕下沉市場(chǎng)電商零售，打通城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)循環(huán)姓名：劉越男（分析師）郵箱：liuyuenan@電話名：陳笑（分析師）郵箱：chenxiao015813@電話公司為中國(guó)零售行業(yè)企業(yè)客戶提供交易及服務(wù)平臺(tái)，并致力于為中國(guó)的下沉市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)商品及服務(wù)。公司是一家快速成長(zhǎng)的致力于服務(wù)中國(guó)零售行業(yè)企業(yè)客戶的交易及服務(wù)平臺(tái)，并致力于為中國(guó)的下沉市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)商品及服務(wù)。公司以交易業(yè)務(wù)為主線，服務(wù)零售數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書 公司于2015年為零售企業(yè)客戶推出了以會(huì)員制們會(huì)員零售門店客戶群體的核心。公司向會(huì)員零售門店提供穩(wěn)定的一站式供應(yīng)鏈，其中包括于公司的平臺(tái)上提供豐富的商品以及靈活主要業(yè)務(wù)構(gòu)成情況：?交易業(yè)務(wù)：公司自供應(yīng)商采購(gòu)產(chǎn)品（包括家用電器、消費(fèi)電子產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、交通出行、家居建材及酒水飲料）并通過自營(yíng)的匯通達(dá)商城網(wǎng)站主要分銷往渠道合作客戶及會(huì)員零售門店。交易業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入主要包括自營(yíng)業(yè)務(wù)模式下的銷售收入及在線撮合業(yè)務(wù)模式下收取的傭金收入及服務(wù)費(fèi)。?服務(wù)業(yè)務(wù)：公司憑借數(shù)字化能力，主要向產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上的零售門店及渠道合作客戶提供門店SaaS+（通過超級(jí)老板的網(wǎng)頁(yè)及移動(dòng)應(yīng)用程序）及商家解決方案。服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入主要包括于SaaS+業(yè)務(wù)下收取的訂閱費(fèi)及于商家解決方案業(yè)務(wù)下收取的服務(wù)費(fèi)?？蛻羟闆r：l公司已累計(jì)連接超過160,000家會(huì)員零售門店、10l截至2021年9月30日止九個(gè)月，公司擁有57,074家活躍會(huì)員零售門店、13,653家活躍渠道合作客戶及4,268家供應(yīng)商，形成覆蓋全國(guó)21個(gè)省份及逾20,000個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)且具備逾175,000個(gè)SKU的零售生態(tài)。自2021年1月1日至最后實(shí)際可行日活躍會(huì)員零售門店、15,769家活躍渠道合作客戶及4,878家供應(yīng)商。受益于可支配收入及消費(fèi)性支出不斷提高、對(duì)消費(fèi)品質(zhì)和服務(wù)要求的提升以及積極的政府政策，中國(guó)下沉零售市場(chǎng)預(yù)計(jì)將持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，并具備巨大的發(fā)展?jié)摿?。人均可支配收入及消費(fèi)性支出不斷提高：據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)下沉市場(chǎng)人均可支配年收入預(yù)計(jì)將以7.2%的復(fù)合年增長(zhǎng)率由2020年的約人民幣29,000元增長(zhǎng)至2025年的約人民幣40,000元，增長(zhǎng)率沉市場(chǎng)的消費(fèi)能力。對(duì)消費(fèi)品質(zhì)和服務(wù)的需求升級(jí)：伴隨著人均可支配收入的不斷增長(zhǎng)，中國(guó)下沉市場(chǎng)消費(fèi)者正逐漸從單純的購(gòu)買商品轉(zhuǎn)向注重品質(zhì)消費(fèi)和服務(wù)。此外，隨著行業(yè)對(duì)消費(fèi)升級(jí)關(guān)注度的提升以及新零售模式的出現(xiàn)，下沉市場(chǎng)的消費(fèi)者越來(lái)越重視商品質(zhì)量和購(gòu)物體驗(yàn)。對(duì)商品及服務(wù)品質(zhì)升級(jí)的需求預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)下沉零售市場(chǎng)的增長(zhǎng)。為一項(xiàng)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，且通過一系列舉措在“十四五”規(guī)劃(2021年-2025年)中得到進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)下沉零售市場(chǎng)的數(shù)字化及現(xiàn)代化。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書、弗若斯特沙利文報(bào)告請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明4據(jù)弗若斯特沙利文，截至2020年底中國(guó)下沉市場(chǎng)常沉市場(chǎng)龐大的人口基數(shù)和廣袤的區(qū)域覆蓋奠定了中國(guó)下沉零售市場(chǎng)的基礎(chǔ)，在發(fā)展路徑上有別于一、?地理屬性：中國(guó)下沉市場(chǎng)中不同地區(qū)生活習(xí)慣及語(yǔ)言特點(diǎn)差異大，業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)需要因地制宜并根據(jù)當(dāng)?shù)叵M(fèi)者多樣需求進(jìn)行有效應(yīng)對(duì)。?商品品類：有別于一、二線市場(chǎng)，中國(guó)下沉零售市場(chǎng)中耐用品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料在市場(chǎng)零售總額中占比更高，尤其是在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)。通常對(duì)于價(jià)值較高且需要更多線下服務(wù)及互動(dòng)的?社會(huì)屬性：社會(huì)關(guān)系對(duì)中國(guó)下沉市場(chǎng)的地方經(jīng)濟(jì)有重大影響。下沉市場(chǎng)的消費(fèi)者一般根據(jù)他們與當(dāng)?shù)亓闶坶T店建立的信任及關(guān)系作?消費(fèi)習(xí)慣：下沉市場(chǎng)消費(fèi)者價(jià)格敏感度較高，在商品定價(jià)、付款等環(huán)節(jié)需要更高的靈活性。同時(shí)消費(fèi)者更強(qiáng)調(diào)商品購(gòu)買的及時(shí)性和便利性，偏好“即買即提”。對(duì)于家用電器、家居建材、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料等類別的商品，消費(fèi)者的購(gòu)買決定在很大程度上取決于店內(nèi)體驗(yàn)及可獲得的客戶服務(wù)。年12月31日，中國(guó)下沉市場(chǎng)線下零售門店數(shù)量超過470萬(wàn)家，通過線下渠道完成的交易金規(guī)模占中國(guó)2020年下沉零售市場(chǎng)總交易規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書、弗若斯特沙利文報(bào)告請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明5 ?由于行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜而冗長(zhǎng)且消費(fèi)需求分散，中國(guó)下沉零售市場(chǎng)的線上滲透率仍然較低。2020年，中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)上的耐用品及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料類別的線上滲透率分別僅為30.9%及0.9%。然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)滲透率不斷的提高及技術(shù)的發(fā)展，中國(guó)下沉零售市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈助他們緊跟消費(fèi)者不斷變化的需求并提高運(yùn)營(yíng)效率。供應(yīng)商渠道商零售門店消費(fèi)者現(xiàn)狀及痛點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)化商品，可能無(wú)法滿足多元化及本地消費(fèi)者需求缺乏多元的采購(gòu)渠道，并高度依附于數(shù)量有限的供應(yīng)商以當(dāng)?shù)亓闶坶T店為主，主要依賴本地客源對(duì)價(jià)格敏感且更依賴于當(dāng)?shù)亓闶坶T店的人際關(guān)系及口碑推薦低效率的多層級(jí)分銷渠道網(wǎng)絡(luò)欠缺為客戶提供多元化服務(wù)的能力商品數(shù)量較少，產(chǎn)品質(zhì)量保障性較低，且價(jià)格不具優(yōu)勢(shì)現(xiàn)有的商品和服務(wù)無(wú)法有效滿足消費(fèi)者多樣化及長(zhǎng)尾需求迫切需求滿足消費(fèi)者多元、符合本地特色且不斷變化的產(chǎn)品需求豐富且穩(wěn)定的進(jìn)貨渠道，以具吸引力的價(jià)格采購(gòu)更優(yōu)質(zhì)商品有效的線上線下營(yíng)銷策略及數(shù)字化解決方案能夠選擇更多優(yōu)質(zhì)、物有所值的產(chǎn)品于下沉市場(chǎng)建立更有效的銷售網(wǎng)絡(luò)向客戶提供增值服務(wù)的能力具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的穩(wěn)定供應(yīng)渠道通過更多元化的渠道獲得優(yōu)越的消費(fèi)體驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲中國(guó)下沉市場(chǎng)零售市場(chǎng)規(guī)模龐大、增長(zhǎng)迅速且極具特色，但仍行業(yè)?分銷網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜低效：中國(guó)下沉市場(chǎng)零售行業(yè)的分銷網(wǎng)絡(luò)相當(dāng)復(fù)雜，導(dǎo)致市場(chǎng)信息不對(duì)稱。零售門店未能獲得穩(wěn)定的商品供應(yīng)，難以有效滿足下沉市場(chǎng)消費(fèi)者日益多元化的需求。同時(shí)，消費(fèi)者的真實(shí)需求及偏好難以高效傳達(dá)到產(chǎn)業(yè)鏈上游。?零售門店缺乏數(shù)字化解決方案：中國(guó)下沉市場(chǎng)零售門店通常在客戶、庫(kù)存和營(yíng)運(yùn)資金管理方面缺乏有效的數(shù)字化解決方案。此外，他們?nèi)狈νㄟ^數(shù)字化進(jìn)行在線營(yíng)銷活動(dòng)的能力，因此也阻礙了其進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。?購(gòu)物體驗(yàn)尚待提升：中國(guó)下沉市場(chǎng)產(chǎn)品種類繁雜、質(zhì)量參差不齊、且相關(guān)信息有限，加之交易流程冗長(zhǎng)、多方參與且物流基礎(chǔ)設(shè)施欠發(fā)達(dá)，消費(fèi)者通常需要支付更高的價(jià)格才能購(gòu)買到和一、二線市場(chǎng)同等質(zhì)量的商品，消費(fèi)體驗(yàn)仍有較大的提升空間。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明 中國(guó)下沉零售市場(chǎng)規(guī)模在整體規(guī)模中占比較高：?中國(guó)整體零售市場(chǎng)規(guī)模從人民幣12.6萬(wàn)億元增至2020年的19.0萬(wàn)億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.6%，其中下沉零售市場(chǎng)的增長(zhǎng)尤為突出，?中國(guó)下沉市場(chǎng)覆蓋的常住人口在2020年底達(dá)到12.3億人，占中國(guó)總?cè)丝?7%以上。受益于龐大的人口基數(shù)、收入水平提升及政策利好的共同推動(dòng)，下沉零售市場(chǎng)對(duì)中國(guó)整體零售市場(chǎng)的貢獻(xiàn)增加，并展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?。中?guó)下沉市場(chǎng)對(duì)應(yīng)GDP亦從2015年的約人民幣53.0萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2020年的78.8萬(wàn)億元，占全國(guó)2020年總表:中國(guó)下沉零售市場(chǎng)規(guī)模龐大表:快消品與耐用品在中國(guó)下沉零售市場(chǎng)中占比高備注：快消品包括食品、酒水飲料、美妝個(gè)護(hù)、家庭用品、煙草嬰用品；耐用品包括家用電器、消費(fèi)電子產(chǎn)品及家居建材；農(nóng)業(yè)生產(chǎn) ?中國(guó)下沉零售市場(chǎng)交易及服務(wù)行業(yè)包括：交易平臺(tái)主要從事交易業(yè)務(wù)，專注于提供供應(yīng)鏈解決方案、交易撮合、物流配送以及售后支持等。SaaS及其他增值服務(wù)供應(yīng)商提供各種運(yùn)營(yíng)管理、存貨管理及其他系統(tǒng)支持及升級(jí)服務(wù)。?中國(guó)下沉零售市場(chǎng)交易及服務(wù)行業(yè)將受益于中國(guó)下沉零售市場(chǎng)的整體增長(zhǎng)、消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)品質(zhì)的需求不斷提升以及行業(yè)重心向運(yùn)營(yíng)表:中國(guó)下沉零售市場(chǎng)交易及服務(wù)成長(zhǎng)空間高表:中國(guó)下沉市場(chǎng)分類 2.1股權(quán)結(jié)構(gòu)：董事長(zhǎng)為實(shí)際控制人，持公司32.56%股份實(shí)際控制人及最大股東為汪建國(guó)，直接持股30.27%，通過五星控股（汪建國(guó)持股68.43%）旗下的南京源柏持股2.29%，合計(jì)持有基金、華夏人壽、國(guó)調(diào)基金、深圳華晟持股比例均超過2%。截至2021年9月30日，匯通達(dá)擁有565家直接及間接擁有的附屬公司，暫無(wú)附屬公司對(duì)集團(tuán)綜合資產(chǎn)、利潤(rùn)或收益總額貢獻(xiàn)10%以上。以下為匯通達(dá)持股100%并對(duì)集團(tuán)整體運(yùn)營(yíng)管理具有戰(zhàn)略意義的附屬公司：附屬公司名稱注冊(cè)成立地點(diǎn)注冊(cè)成立日期股本匯通達(dá)所持股權(quán)主要業(yè)務(wù)億凡通網(wǎng)絡(luò)科技有限責(zé)任公司江蘇省南京市2019年10月22日人民幣50,000,000元100%消費(fèi)電子銷售江蘇云昌網(wǎng)絡(luò)科技有限公司江蘇省南京市2019年10月23日人民幣30,000,000元100%銷售家居建材及交通出行商品江蘇聚勢(shì)心創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司江蘇省南京市2019年12月9日人民幣30,000,000元100%家用電器銷售阡耘信息科技有限責(zé)任公司江蘇省南京市2019年9月30日人民幣50,000,000元100%農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料銷售匯通數(shù)科智能科技有限公司江蘇省南京市2019年9月20日人民幣52,120,000元100%服務(wù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明10?集團(tuán)董事長(zhǎng)：會(huì)議、主持集團(tuán)對(duì)外事務(wù)及戰(zhàn)略發(fā)展決策。同時(shí)擔(dān)任五星控股董事長(zhǎng)、孩子王兒童用品股份有限公司董事長(zhǎng)、本間高爾夫有限公司和先聲藥業(yè)集團(tuán)有限公司獨(dú)立非執(zhí)行董事。?集團(tuán)執(zhí)行董事：本集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展。曾擔(dān)任江蘇省商業(yè)廳物價(jià)處科長(zhǎng)、江蘇省五金交電化工總公司總經(jīng)理、江蘇星普科技貿(mào)易有限公司總經(jīng)理、江蘇五星電器有限公司執(zhí)行副總裁。趙亮生，自2021年5月起擔(dān)任匯通達(dá)執(zhí)行董事，并自2013年1月起擔(dān)任首書及副總裁。主要負(fù)責(zé)監(jiān)督本集團(tuán)的財(cái)務(wù)事務(wù)及公司治理。?集團(tuán)非執(zhí)行董事：戰(zhàn)略及重大決策。?獨(dú)立非執(zhí)行董事：表：匯通達(dá)主要高管情況姓名加入?yún)R通達(dá)的日期獲任為高級(jí)管理層的日期職位徐秀賢2010年12月6日2010年12月6日首席執(zhí)兼執(zhí)行趙亮生2013年1月1日2013年1月1日?qǐng)?zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官、董事會(huì)秘書及副總裁邢健虹2015年1月4日2015年1月4日副總裁孫超2015年7月15日2015年7月15日副總裁數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書 截至成立之日，江蘇匯通達(dá)供應(yīng)鏈管理有限公司分別由汪建國(guó)持有52%、徐秀賢持有20%、王健持有10%、卞慧敏持有5%、錢爭(zhēng)鳴持有5%、徐衛(wèi)紅、蔡景鐘、李永華、王躍、王其林及李煒各持有1.33%股份。2013年11月20日，汪建國(guó)、徐秀賢、王健、卞慧敏、錢爭(zhēng)鳴、徐衛(wèi)紅、李永華、王其林及李煒分別向公司投資1734萬(wàn)元、1014萬(wàn)元、330萬(wàn)元、75萬(wàn)元、75萬(wàn)元、18萬(wàn)元、18萬(wàn)元、18萬(wàn)元及18萬(wàn)元，即合共3300萬(wàn)元，其中2200萬(wàn)元注入公司注冊(cè)資本。創(chuàng)投、華泰紫金、蘇州順為、北京宇輝及南京道寧分別向公司投資2億元、1.2億元、7000萬(wàn)元、4950.5萬(wàn)元、3000萬(wàn)元、3000萬(wàn)元及數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明12同年開創(chuàng)了零售行業(yè)會(huì)員制業(yè)務(wù)模式，以中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的當(dāng)?shù)胤蚱蘖闶坶T店作為會(huì)員零售門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張至10,000多個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，收入超100億元。2017年開始推出門店SaaS+業(yè)務(wù)。SaaS產(chǎn)品涵蓋了數(shù)字零售管理、線上門店管理及銷售數(shù)據(jù)分析等多功能模塊；還提供線下定制化服務(wù)，例如主題營(yíng)銷及品牌推廣活動(dòng)。2021年，建立覆蓋全國(guó)21個(gè)省份、超過2萬(wàn)個(gè)鄉(xiāng)年份重大事件2010年江蘇匯通達(dá)供應(yīng)鏈管理有限公司成立，于江蘇省啟動(dòng)家用電器銷售業(yè)務(wù)，并將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至江蘇省以外。2012年開始建立供應(yīng)鏈能力，以將優(yōu)質(zhì)商品的服務(wù)范圍擴(kuò)展至農(nóng)村地區(qū)。2015年本公司由有限責(zé)任公司改制為匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)股份有限公司，屬于一家股份制有限公司。集團(tuán)開創(chuàng)了零售行業(yè)會(huì)員制業(yè)務(wù)模式，自此開始以中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的當(dāng)?shù)胤蚱蘖闶坶T店作為會(huì)員零售門店，將商品供應(yīng)范圍由家用電器拓展至農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、家居建材等其他品類。2016年將會(huì)員零售門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張至10,000多個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，集團(tuán)收入超過人民幣100億元。2017年推出門店SaaS+業(yè)務(wù)。2021年累計(jì)連接超過160,000家會(huì)員零售門店、10,000家供應(yīng)商及20,000家渠道合作客戶，形成覆蓋中國(guó)21個(gè)省份及逾20,000個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的零售生態(tài)系統(tǒng)。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明13匯通達(dá)主要面向中國(guó)下沉市場(chǎng)提供交易和服務(wù)業(yè)務(wù)。于交易業(yè)務(wù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、交通出行、家居建材及酒水飲料）并通過自營(yíng)的匯通達(dá)商城網(wǎng)站分銷往渠道合作客戶及會(huì)員零售門店。交易業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入主要包括自營(yíng)業(yè)務(wù)模式下的銷售收入及在線撮合業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上的零售門店及渠道合作客戶提供門店SaaS+（通過超級(jí)老板網(wǎng)頁(yè)及移動(dòng)應(yīng)用程序）及商家解決方案。服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入主要包括公司于SaaS+業(yè)務(wù)下收取的訂閱費(fèi)及于商戶解決包括隨同商品銷售一道提供的維護(hù)及安裝服務(wù)、銷售策劃服務(wù)等。公司的交易業(yè)務(wù)與服務(wù)業(yè)務(wù)已發(fā)展為相互促進(jìn)、彼此增進(jìn)的體系。從交易業(yè)務(wù)積累的會(huì)員零售門店可為發(fā)展門店SaaS+的服務(wù)業(yè)務(wù)增強(qiáng)了客戶粘性。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明14區(qū)域服務(wù)平臺(tái)通過以下方式向客戶指定地址交付商品：(i)第三方物流公司；(ii)由供應(yīng)商安排直接配送；或(iii)客戶自提。公司已建立由橫跨24個(gè)省份(10)于服務(wù)業(yè)務(wù)項(xiàng)下，公司透過超級(jí)老板移動(dòng)應(yīng)用及網(wǎng)頁(yè)提供(12)消費(fèi)者使用匯享購(gòu)在該會(huì)員零售門店經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)上門店下單購(gòu)買后前往數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明15交易業(yè)務(wù)：匯通達(dá)大部分收入均來(lái)源于交易業(yè)務(wù)。交易業(yè)務(wù)專注于服務(wù)零售行業(yè)企業(yè)客戶，包括會(huì)員零售門店和要包括在公司自營(yíng)平臺(tái)上向會(huì)員零售門店及渠道合作客戶提供商品。少數(shù)情況下，公司亦會(huì)僅通匯通達(dá)提供的商品涵蓋家用電器、消費(fèi)電子產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、交通出行、家居建材及酒水飲料六大品類。由于公司通常能從供應(yīng)商渠道商品描述家用電器冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、彩電、音響、廚衛(wèi)電器、小型家電消費(fèi)電子產(chǎn)品數(shù)碼影音、通訊、電腦、智能設(shè)備、辦公設(shè)備農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料化肥、農(nóng)藥、飼料、飼料原料、農(nóng)機(jī)設(shè)備交通出行電動(dòng)車、輪胎、電池家居建材衛(wèi)浴潔具、玻璃、地板、電線、電纜酒水飲料酒類、飲料數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明16數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明17式下，公司可以控制和安排隨后存貨、配送、定價(jià)及售后客戶服務(wù)?？蛻艨梢酝ㄟ^匯通達(dá)商城網(wǎng)頁(yè)瀏覽商品、下單及管理訂單數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明18在線撮合業(yè)務(wù)：在線撮合業(yè)務(wù)是匯通達(dá)交易業(yè)務(wù)的一種。2020年，在線撮合業(yè)務(wù)正式開啟。截至2021年9月30日，匯通達(dá)發(fā)展了1,152家在線撮合業(yè)務(wù)的第三方供應(yīng)商。第三方供應(yīng)商通過在線撮合業(yè)務(wù)能夠在匯通達(dá)商城上從在遵守平臺(tái)規(guī)則的情況下自由設(shè)定價(jià)格。匯通達(dá)作為商城的擁有者對(duì)第三方匯通達(dá)通過標(biāo)準(zhǔn)化商品錄入系統(tǒng)、訂單管理工具和自主研發(fā)的網(wǎng)頁(yè)版在線零售管理系統(tǒng)“超級(jí)供應(yīng)商”為第三方供應(yīng)商提供網(wǎng)店創(chuàng)設(shè)管理、運(yùn)營(yíng)管理、營(yíng)銷管理及供應(yīng)鏈管理等多種運(yùn)營(yíng)和技術(shù)支持。同時(shí)亦對(duì)第三方供應(yīng)商在匯通達(dá)商城上運(yùn)營(yíng)每年收取固定平臺(tái)服務(wù)費(fèi)1,000元。匯通達(dá)采取嚴(yán)格的選擇履約、服務(wù)及提供商品的質(zhì)量。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明19平臺(tái)平臺(tái)性質(zhì)功能用戶目標(biāo)客戶收費(fèi)模式與其他平臺(tái)的連接交易業(yè)務(wù)匯通達(dá)商城網(wǎng)頁(yè)用于自營(yíng)業(yè)務(wù)：公司以自營(yíng)業(yè)務(wù)模式向目標(biāo)客戶提供商品，主要功能包括商品展示、商品搜索、商品推薦、訂單管理、在線支付及營(yíng)銷服用于在線撮合業(yè)務(wù)：公司運(yùn)營(yíng)在線撮合業(yè)務(wù)，第三方供應(yīng)商可通過該業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)其于匯通達(dá)商城所開設(shè)的自有在線門店，并向目標(biāo)客戶提供商品;公司亦向第三方供應(yīng)商提供一系列運(yùn)營(yíng)及技術(shù)支持，如在線門店開設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理、營(yíng)銷管理及供應(yīng)鏈管理。會(huì)員零售門店及渠道合作客戶會(huì)員零售門店及渠道合作客戶會(huì)員零售門店及渠道合作客戶第三方供應(yīng)商商品銷售連接至超級(jí)老板，以供會(huì)員零售門店采購(gòu)商品傭金及服務(wù)費(fèi)于第三方電子網(wǎng)頁(yè)及/或移動(dòng)商務(wù)平臺(tái)上運(yùn)應(yīng)用程序及/或營(yíng)的在線門店微信小程序我們運(yùn)營(yíng)于第三方電子商務(wù)平臺(tái)上開設(shè)的自營(yíng)在線門店，并以自營(yíng)業(yè)務(wù)模式向目標(biāo)客戶提供商品。消費(fèi)者消費(fèi)者商品銷售不適用服務(wù)業(yè)務(wù)超級(jí)老板匯享購(gòu)網(wǎng)頁(yè)及移動(dòng)應(yīng)用程序移動(dòng)應(yīng)用程序及微信小程序我們通過多個(gè)模塊（包括數(shù)字零售管理、在線門店及數(shù)據(jù)分析）為零售門店提供數(shù)字解決方案。我們?yōu)闀?huì)員零售門店提供工具，以建立及運(yùn)營(yíng)其自有的在線門店，作為其消費(fèi)者從該等在線門店購(gòu)買產(chǎn)品的界面。會(huì)員零售門店會(huì)員零售門店及其消費(fèi)者會(huì)員零售門店會(huì)員零售門店訂閱費(fèi)訂閱費(fèi)連接至匯通達(dá)商城，以供會(huì)員零售門店采購(gòu)商品作為嵌入超級(jí)老板的需額外訂閱的可選模塊2.4主營(yíng)業(yè)務(wù)：大部分會(huì)員零售門店位于下沉市場(chǎng)會(huì)員零售門店：匯通達(dá)的會(huì)員零售門店主要零售門店、服務(wù)于種植及養(yǎng)殖大戶的農(nóng)資零售門店以及批發(fā)與零售一體的零售門店。于2020年，公司84.1%的活躍會(huì)員零售門店注冊(cè)地址位于下沉市場(chǎng)，公司零售店一般圍繞注冊(cè)地址經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，因此注冊(cè)地址一般能夠代表目標(biāo)市場(chǎng)。匯通達(dá)會(huì)員零售門店數(shù)量最多的省份依次為江蘇、廣東、浙江、山東和安徽。我們要求會(huì)員零售門店在匯通達(dá)商城注冊(cè)成為會(huì)員，并在向我們采購(gòu)前與我們簽訂平臺(tái)服務(wù)協(xié)議及銷售協(xié)議。我們通常要求會(huì)員零售門店為依法在中國(guó)設(shè)立的商家主體且其營(yíng)業(yè)執(zhí)照經(jīng)營(yíng)范圍滿足其實(shí)際經(jīng)營(yíng)需求。此外，我們通常要求會(huì)員零售門店擁有固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和現(xiàn)有圖：按地點(diǎn)劃分的活躍會(huì)員零售門店數(shù)目及占活躍會(huì)員零售門店總數(shù)的百分比數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明21圖：向我們采購(gòu)的金額劃分的我們會(huì)員零售門店有關(guān)所產(chǎn)生收入及百分比的明細(xì)圖：向我們采購(gòu)金額劃分的我們活躍會(huì)員零售門店數(shù)目及百分比數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明222019年及2020年活躍會(huì)員零售門店數(shù)目減少，主要由于以下原因：?2018年、2019年及2020年，家電為公司向客戶提供的主要商品類別之一，公司在這三年間分別擁有2事家電產(chǎn)品分銷的活躍會(huì)員零售門店，分別占總活躍會(huì)員零售門店的62.0%、53.5%及51.5%。同期，空調(diào)、電視、洗衣機(jī)及冰箱等傳統(tǒng)家電市場(chǎng)有所下降，尤其于2020年有關(guān)市場(chǎng)受到COVID-19爆發(fā)的不利影響時(shí)，因此活躍會(huì)員零售門店數(shù)目有所減少；?2020年爆發(fā)新冠疫情，會(huì)員零售門店業(yè)務(wù)受到地方政府嚴(yán)格出行限制的不利影響。2020年及截至2021年9月30日止九個(gè)月活躍渠道合作客戶數(shù)目有所減少，主要由于以下原因：?在此期間，家用電器為公司提供給客戶的主要商品品類之一，因此，同期空調(diào)、電視、洗衣機(jī)及冰箱等傳統(tǒng)家電市場(chǎng)有所下降；?公司一直在積極評(píng)估及優(yōu)化客戶組合策略，并有選擇地減少小規(guī)模合作客戶的數(shù)量；?于同期，批發(fā)行業(yè)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)集中度不斷提高，導(dǎo)致渠道合作客戶中間出現(xiàn)行業(yè)整合，2020年批發(fā)行業(yè)的市場(chǎng)參與者的數(shù)目整體上減少了約20%。表：活躍會(huì)員零售門店數(shù)目及活躍渠道合作客戶數(shù)目活躍會(huì)員零售門店數(shù)目34,96834,22532,71557,074活躍渠道合作客戶數(shù)目12,95519,42518,80713,653數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明23活躍會(huì)員零售門店流失率情況：于2018年、2019年、2020年以及2020年及2021年截至9月30日，活躍會(huì)員零售門店的流失率分別為49.1%、44.7%、50.3%、54.8%及50.6%（行業(yè)內(nèi)流失率約50%）。2019年及2020年的活躍會(huì)員零售門店數(shù)目亦有減少。18,307家及16,863家主要從事銷售家用電器產(chǎn)品的活躍會(huì)員零售門店，分別占活躍會(huì)員零售門店總數(shù)的62.0%、53.5%及51.5%。同期，空調(diào)、電視、洗衣機(jī)及冰箱等傳統(tǒng)家電市場(chǎng)規(guī)模有所下降，尤其于2020年有關(guān)市場(chǎng)受到疫情爆發(fā)的不利影響時(shí)傳統(tǒng)家電市場(chǎng)規(guī)模下降程度當(dāng)期轉(zhuǎn)為不活躍渠道合作客戶數(shù)目除以年/期初活躍渠道合作客戶數(shù)目）分別為78.0%、71.2%、67.3%、70.5%及70.3%。據(jù)弗若斯特沙主要原因：(i)于2018年、2019年及2020年，家用電器為我們提供予客戶的主要商品品類之一。于2018年、2019年及2020年分別有7,920名、7,945名及6,198名主要向我們采購(gòu)家用電器產(chǎn)品的渠道合作客戶，分別占活躍渠道合作客戶總數(shù)的61.1%、期空調(diào)、電視、洗衣機(jī)及冰箱等傳統(tǒng)家電市場(chǎng)規(guī)模有所下降，尤其于2020年有關(guān)市場(chǎng)受到疫情爆發(fā)度更高；(ii)我們一直在積極評(píng)估及優(yōu)化客戶組合策略公司來(lái)源于渠道合作客戶的收入占比逐年增加。?2018年-2020年，公司來(lái)源于渠道合作客戶的收入由147.6億元增加至350.1億元。2018-2020年以及截至2020年及2021年9月30日止九個(gè)月，公司來(lái)源于會(huì)員零售門店的收入分別為144比由49.5%逐年下降至24.7%。表：2018年-2021年截至9月30日按客戶類型劃分的收入貢獻(xiàn)明細(xì)2021年截至9月30日金額百分比金額百分比金額百分比金額百分比會(huì)員零售門店14,492,31648.6%17,130,06939.3%13,470,37427.1%11,500,51324.7%渠道合作客戶14,756,23049.5%25,366,87058.1%35,010,15270.6%33,534,41672.1%消費(fèi)者553,1151.9%1,136,2912.6%1,148,6092.3%1,460,9473.1%總計(jì)29,801,661100.0%43,633,230100.0%49,629,135100.0%46,495,876100.0%數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明2630日止九個(gè)月的344億元增加至截至2021年9月30日止九個(gè)月的465億元，其中交易業(yè)務(wù)占比超99%（消費(fèi)電子、農(nóng)資、家用電器合計(jì)占比2020年9月30日止九個(gè)月的人民幣1.39億元增加149.2%至截至2021年9月30日止九個(gè)月的人民幣3.46億元。48,000,00043,000,000數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明27歷史收入利潤(rùn)增速及2021年前三季度：?2018-2020年收入復(fù)合增速為29%，毛利復(fù)合增速為15.6%，調(diào)整后凈利潤(rùn)符合增速為61%。?2021年前三季度經(jīng)營(yíng)情況：收入約465億元增速約3.46億元增速149.2%。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明282018年至2021年截至9月30日毛利率有所下降：2018年、2019年、2020年以及2020年及2021年截至9月30日毛利率分別為3.4%、2.9%、2.7%、2.4%及2.6%。2018年至2020年的毛利率下降主要是由于交易業(yè)務(wù)的毛利率有所下降。交易業(yè)務(wù)的毛利率由2018年的3.2%降至2020年的2.4%主要由于來(lái)自家用動(dòng)售價(jià)上升及公司白酒供應(yīng)鏈能力的提升。家居建材、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料及交通出行產(chǎn)品的毛利率保持相對(duì)穩(wěn)定。210.10700%10900%1..圖：2018-2020年度毛利率(單位：%) 合計(jì)在線撮合業(yè)務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)其他自營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明292018年至2021年截至9月30日凈利率有所上升：2018年、2019年及2020年以及2020年及2021年截至9月30日，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)經(jīng)過就可贖回注資產(chǎn)生利息開支作出調(diào)整，分別為人民幣124.3百萬(wàn)元、人民幣249.5百萬(wàn)元、人民幣322.1百萬(wàn)元、人民幣138.9百萬(wàn)元及人民幣346.2百萬(wàn)元。2018年、2019年及2020年的149.2%至2021年截至9月30日的346.2百萬(wàn)元，2020年及2021年截至9月30日的經(jīng)調(diào)整凈利率分別為0.4%及0.7%。2018年至2021年截至9月30日累計(jì)虧損增加：2018年、2019年、2020年以及2021年截至9月30日，公司分別錄得累計(jì)虧損311.7百萬(wàn)元、727.0百萬(wàn)元、1,132.3百萬(wàn)元及1,412.1百萬(wàn)元，主要是因?yàn)榭哨H回注資所產(chǎn)生的大量利息開支導(dǎo)致產(chǎn)生虧損凈額。101圖：2018-2020年度凈利率(單位：%)數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明302018年至2021年截至9月30日經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流逐年上升：2018年、2019年、2020年以及2020年及2021年截至9月30日經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量分別是382.2百萬(wàn)元、468.3百萬(wàn)元、499.2百萬(wàn)元、308.4百萬(wàn)元及455.0百萬(wàn)元。2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額主要來(lái)源于銷售增加導(dǎo)致的貿(mào)易及其他應(yīng)收款項(xiàng)增加和業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致的存貨增加。2021年截至9月30日經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額主要來(lái)源于貿(mào)易及其他應(yīng)收款項(xiàng)有4000圖：2018-2021年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流及增速(單位：百萬(wàn)元，%)22.53%660%.0.00%數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明312018年至2021年截至9月30日資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率基本持平，資產(chǎn)負(fù)債率偏高，流動(dòng)比率偏低：2018年、2019年、2020年以及9月30日流動(dòng)比率分別為0.92、0.92、0.86、0.89。主要由于可贖回注資及可贖回注資產(chǎn)生的利息開支所致。此后公司可能從流動(dòng)負(fù)債凈額狀況及負(fù)債凈額狀態(tài)轉(zhuǎn)回為流動(dòng)資產(chǎn)凈值狀況及資產(chǎn)凈值狀態(tài)。公司預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月的營(yíng)運(yùn)資金充足并計(jì)劃通過增加會(huì)員門店的數(shù)目及擴(kuò)大下沉市場(chǎng)業(yè)務(wù)滲透率而產(chǎn)生更多收入。公司亦將采取措10圖：2018-2021年資產(chǎn)負(fù)債率與流動(dòng)比率(單位：%) 圖：資產(chǎn)負(fù)債表摘要（單位：千元）截至9月30日非流動(dòng)資產(chǎn)總額202,726353,2391,419,9612,248,236流動(dòng)資產(chǎn)總額15,316,75818,789,57820,275,37028,126,642非流動(dòng)負(fù)債總額71,687118,97296,62778,858流動(dòng)負(fù)債總額16,725,38320,475,21023,643,19531,691,339數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明32 線下零售門店網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模和質(zhì)量：線下零售門店幫助品牌制造商連接本地消費(fèi)者，因此對(duì)中國(guó)下沉零售市場(chǎng)至關(guān)重要。平臺(tái)需要有策略地對(duì)線下零售門店進(jìn)行布局，如結(jié)合人口密度與地段優(yōu)勢(shì)覆蓋重點(diǎn)線下門店。此外，廣泛及深入提供服務(wù)的深度和廣度：下沉市場(chǎng)中的零售門店對(duì)平臺(tái)所提供服務(wù)內(nèi)容豐富度的要求不斷提高。交易和服務(wù)平臺(tái)需要提供有效的服務(wù)及優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈資源：優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈資源及符合市場(chǎng)需求的商品品類組合對(duì)于幫助零售門店增加商品品類、提高商品質(zhì)量、擴(kuò)大客戶群、降低成本及進(jìn)一步提升消費(fèi)者對(duì)門店的粘性和口碑方面至關(guān)重要。此外，零售門店及覆蓋的消費(fèi)者數(shù)量的增加也進(jìn)一步提升了平臺(tái)對(duì)于供應(yīng)商和其他行業(yè)參與者的價(jià)值。強(qiáng)大的技術(shù)能力和高效的服務(wù)團(tuán)隊(duì)：為產(chǎn)業(yè)鏈提供有效數(shù)字化解決方案的交易和服務(wù)平臺(tái)能夠幫助供應(yīng)商、渠道商、零售門店和其他行業(yè)參與者進(jìn)一步擴(kuò)展業(yè)務(wù)規(guī)模。這又有助于平臺(tái)積累數(shù)據(jù)和深刻的市場(chǎng)洞察，以解決中國(guó)下沉市場(chǎng)零售產(chǎn)業(yè)鏈面臨的根本性挑戰(zhàn)。此外，平臺(tái)需要建立一支高效、高度本地化并理解當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗習(xí)慣且具備強(qiáng)大培育文化親和力能力的團(tuán)隊(duì)。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書、弗若斯特沙利文報(bào)告請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明33零售行業(yè)總體高度分散：據(jù)弗若斯特沙利文，目前下沉市場(chǎng)及中國(guó)整體市場(chǎng)的零售行業(yè)仍然高度分散且數(shù)字化滲透率較低。在中國(guó)服務(wù)零各市場(chǎng)所占市場(chǎng)份額均低于1%。零售行業(yè)主要交易平臺(tái)通常以混合模式運(yùn)營(yíng)：中國(guó)服務(wù)零售行業(yè)企業(yè)客戶的主要交易平臺(tái)通常以自營(yíng)模式及撮合模式混合運(yùn)營(yíng)，各模式的比例因參與者自身業(yè)務(wù)策略的不同而存在差異。部分公司會(huì)同時(shí)運(yùn)營(yíng)多個(gè)在同一行業(yè)的平臺(tái)，這些平臺(tái)自身通常具有很強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)及組織獨(dú)立性以及業(yè)務(wù)區(qū)分，同時(shí)其商業(yè)模式及策略、目標(biāo)客戶、產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)等亦有所不同。以不同模式運(yùn)營(yíng)的交易平臺(tái)均為零售門店提供服務(wù)，且客戶通常不會(huì)對(duì)平臺(tái)采用的具體模式有特別偏爭(zhēng)格局內(nèi)。權(quán)于平臺(tái)進(jìn)行交易。就線下服務(wù)能力而言，匯通達(dá)已建立由客戶經(jīng)理組成的本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，客戶經(jīng)理提供培訓(xùn)、規(guī)劃及實(shí)施營(yíng)銷活并管理會(huì)員零售門店的商品采購(gòu)等。其他平臺(tái)亦建立其自身的線下服數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明34排名平臺(tái)面向下沉市場(chǎng)的交易業(yè)務(wù)規(guī)模（十億元）下沉市場(chǎng)交易平臺(tái)行業(yè)中的市場(chǎng)份額商品品類（*主要品類）SaaS訂閱模式業(yè)務(wù)描述主要業(yè)務(wù)模式*耐用品農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料致力于通過獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式和數(shù)字化能力，1匯通達(dá)0.7%交通出行快消品其他付費(fèi)+免費(fèi)為中國(guó)市場(chǎng)（尤其是鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)）零售企業(yè)客戶提供交易和增值服務(wù)一家美國(guó)及香港上市公司旗下的專注于社2阿里零售通~270.6%*快消品免費(fèi)區(qū)新零售的平臺(tái)，主要為社區(qū)零售店提供訂貨、物流、營(yíng)銷等增值服務(wù)撮合耐用品一家美國(guó)及香港上市公司旗下的平臺(tái)，專3京喜通~230.5%農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料*快消品*耐用品免費(fèi)營(yíng)銷等增值服務(wù)一家中國(guó)上市公司旗下的平臺(tái)，主要服務(wù)撮合4蘇寧零售云~230.5%快消品其他免費(fèi)客戶管理及營(yíng)銷服務(wù)幫助它們實(shí)現(xiàn)數(shù)字化5天貓優(yōu)品0.3%*耐用品快消品免費(fèi)一家美國(guó)及香港上市公司旗下的平臺(tái)，致力于對(duì)縣域零售店供應(yīng)采購(gòu)渠道進(jìn)行數(shù)字化改造，為其提供增值服務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明35中國(guó)整體市場(chǎng)交易中國(guó)整體市場(chǎng)交易平臺(tái)行業(yè)中的市場(chǎng)份額面向中國(guó)整體市場(chǎng)的交易業(yè)務(wù)規(guī)模（十億元）商品品類（*主要品類）SaaS訂閱模式主要業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)描述排名平臺(tái)12345天音愛施德匯通達(dá)阿里零售通京喜通~61~231.0%0.9%0.9%0.6%0.4%*耐用品*耐用品*耐用品農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料交通出行快消品其他*快消品耐用品農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料*快消品不適用不適用付費(fèi)+免費(fèi)免費(fèi)免費(fèi)一家中國(guó)上市公司運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)，主要專注于主流中高端智能手機(jī)品牌以及移動(dòng)虛擬一家中國(guó)上市公司運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)，專注于消費(fèi)電子產(chǎn)品的分銷服務(wù)及移動(dòng)虛擬網(wǎng)絡(luò)運(yùn)致力于通過獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式和數(shù)字化能力，為中國(guó)市場(chǎng)（尤其是鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)）零售企業(yè)客戶提供交易和增值服務(wù)一家美國(guó)及香港上市公司旗下的專注于社區(qū)新零售的平臺(tái)，主要為社區(qū)零售店提供訂貨、物流、營(yíng)銷等增值服務(wù)一家美國(guó)及香港上市公司旗下的平臺(tái)，專營(yíng)銷等增值服務(wù)撮合撮合3.3匯通達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析：產(chǎn)品及業(yè)務(wù)模式優(yōu)勢(shì)致力于服務(wù)中國(guó)零售行業(yè)企業(yè)客戶：按照2020年面向下沉市場(chǎng)的交易業(yè)務(wù)規(guī)模計(jì)，公司在中國(guó)服務(wù)零售行業(yè)企業(yè)客戶的交易平臺(tái)中排名第一。自2010年成立以來(lái)，公司逐步構(gòu)建了廣泛的供應(yīng)鏈以及廣泛布局的會(huì)員零售門店及渠道合作客戶網(wǎng)絡(luò)，已累計(jì)連接超過160,000家會(huì)員零售門店、10,000家供應(yīng)商及20,000家渠道合作客戶，覆蓋中國(guó)21個(gè)省份及逾20,000個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的零售生態(tài)系統(tǒng)。憑借持續(xù)擴(kuò)張的下沉市場(chǎng)客戶網(wǎng)絡(luò)和多維度洞察數(shù)據(jù)，公司不斷發(fā)展和鞏固與供應(yīng)商的合作關(guān)系，從而能夠提供更多具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的商品組合并吸引貼合市場(chǎng)需求的多元定制門店SaaS+業(yè)務(wù)：公司基于服務(wù)下沉市場(chǎng)零售門店的經(jīng)驗(yàn)積累形成了深刻的行業(yè)認(rèn)知及洞見，并于2017年推出門店SaaS+業(yè)務(wù)，提供數(shù)字零售管理、在線門店及數(shù)據(jù)分析等多個(gè)功能模塊門店。公司還向零售門店提供定制化線下服務(wù)，旨在幫助零敏銳的中國(guó)下沉市場(chǎng)洞察及豐富的商品組合：基于多年在下沉市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，公司能夠敏銳地洞察下沉市場(chǎng)的需求與偏好，并利用數(shù)據(jù)分析能力持續(xù)豐富商品組合，進(jìn)而將商品品類結(jié)構(gòu)從最初的家用電器擴(kuò)展至超過175,000個(gè)SKU，包括消費(fèi)電子、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、交通出行、家居建材及酒水飲料等其他品類商品。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明373.3匯通達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析：運(yùn)營(yíng)管理體系優(yōu)勢(shì)高度契合下沉零售市場(chǎng)的客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)：匯通達(dá)構(gòu)建了一只擁戶經(jīng)理會(huì)基于會(huì)員零售門店所在地的習(xí)俗為其提供定制營(yíng)銷服務(wù)，向會(huì)員零售門店演示門店SaaS+，并積極參與為會(huì)員零售門店提供的現(xiàn)場(chǎng)培訓(xùn)及營(yíng)銷服務(wù)?？蛻艚?jīng)理大多為本地人員，且對(duì)下沉市場(chǎng)有深入了解?？蛻艚?jīng)理團(tuán)隊(duì)包括業(yè)務(wù)開發(fā)經(jīng)理和運(yùn)營(yíng)經(jīng)理。業(yè)務(wù)開發(fā)經(jīng)理負(fù)責(zé)會(huì)員零售門店的開發(fā)及管理、門店SaaS+業(yè)務(wù)及交易業(yè)務(wù)的推廣以及客戶關(guān)系管理。運(yùn)營(yíng)經(jīng)理則負(fù)責(zé)就門店SaaS產(chǎn)品為會(huì)員零售門店提供培訓(xùn)、規(guī)劃及開展?fàn)I銷活動(dòng)以及管理會(huì)員零售門店的商品采購(gòu)?？蛻艚?jīng)理實(shí)行三級(jí)管理制度：(i)總部負(fù)責(zé)設(shè)定客戶經(jīng)理的工作策略、業(yè)務(wù)目標(biāo)、考核機(jī)制以及培訓(xùn)指南；(ii)區(qū)域管理部門負(fù)責(zé)該區(qū)域客富有遠(yuǎn)見且往績(jī)卓越的管理團(tuán)隊(duì)：集團(tuán)創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)汪建國(guó)為中國(guó)零售行業(yè)的資深企業(yè)家，擁有連續(xù)成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。在中國(guó)創(chuàng)辦了家電連鎖領(lǐng)先品牌之一“五星電器”、領(lǐng)先的母嬰及兒童用品零售服務(wù)商和兒童成長(zhǎng)與發(fā)展服務(wù)供應(yīng)商“孩子王”及智能家居市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)“好享家”等多家其他行業(yè)領(lǐng)先的零售企業(yè)。集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官徐秀賢先生對(duì)中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)零售市場(chǎng)擁有深刻的了解。高級(jí)管理層團(tuán)隊(duì)平均擁有15年的零售及互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗(yàn)以及強(qiáng)大的執(zhí)行與管理能力。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明384.1歷次融資及本次IPO情況表：匯通達(dá)歷史融資情況一覽2021年匯通達(dá)完成E輪融資，由國(guó)投創(chuàng)益領(lǐng)投。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，匯通達(dá)自2010-聯(lián)席保薦人。2022年1月9日通過港交所聆訊。據(jù)招股書顯示，本次發(fā)行匯通達(dá)將用于加強(qiáng)與現(xiàn)有客戶的關(guān)系并進(jìn)一步擴(kuò)大客戶群；優(yōu)化供應(yīng)鏈的能力和效率；增加對(duì)平臺(tái)的IT基礎(chǔ)設(shè)施的投資以及增強(qiáng)門店SaaS+業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力；選擇性地尋求戰(zhàn)略合作、投資數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)經(jīng)社請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明4.24.2持續(xù)擴(kuò)大會(huì)員零售門店數(shù)量，下沉市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊：公司計(jì)劃在深耕華東及華中地區(qū)零售市場(chǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步加大在發(fā)展?jié)摿?qiáng)勁的華北及華南地區(qū)的業(yè)務(wù)布局，例如河北省、河南省、廣東省及福建省。在決定是否增加某區(qū)域的會(huì)員零售門店數(shù)量時(shí)，會(huì)綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、各商品品類的市場(chǎng)容量和增長(zhǎng)潛力、會(huì)員零售門店的密度、滲透率和各會(huì)員零售門店的采購(gòu)量。公司計(jì)劃專注于增加會(huì)員零售門店的數(shù)目及擴(kuò)大河北省及廣東省會(huì)員零售門店的覆蓋率，并計(jì)劃加強(qiáng)河南省及福建省現(xiàn)有會(huì)員零售門店的運(yùn)營(yíng)，同時(shí)逐步增加會(huì)員零售門店的數(shù)目。在產(chǎn)品方面，公司計(jì)劃專注于于河南省及河北省并專注于于福建省及廣東省提供家用電器、消費(fèi)電子產(chǎn)品及酒水飲料。表：2021年截至9月30日以下省份與江蘇省的市場(chǎng)詳情對(duì)比省份人均GDP（2020年）會(huì)員零售門店數(shù)量會(huì)員零售門店密度（會(huì)員零售門店數(shù)量/該省份鄉(xiāng)鎮(zhèn)數(shù)量）河北48,528元5,6162.41廣東87,897元5,9363.69河南55,348元10,5744.31福建105,691元15,47713.99江蘇121,205元28,73022.79數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明404.24.2會(huì)員零售門店的采購(gòu)規(guī)模尚有很大的提升空間：隨著會(huì)員門店網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，公司快速增長(zhǎng)的交易業(yè)務(wù)有助于提高對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)能力。此外，SaaS+業(yè)務(wù)能夠進(jìn)一步加強(qiáng)會(huì)員零售門店的黏性。未來(lái)公司將繼續(xù)優(yōu)化向會(huì)員零售門店提供的產(chǎn)品及服務(wù)，同時(shí)還將提供培訓(xùn)及其他增值服務(wù)，幫助會(huì)員零售門店優(yōu)化管理營(yíng)運(yùn)、促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。此外，公司計(jì)劃以改善零售效率及店內(nèi)購(gòu)物體驗(yàn)。營(yíng)銷和SaaS+業(yè)務(wù)推廣方面：公司將加強(qiáng)門店SaaS+業(yè)務(wù)的營(yíng)銷推廣，包括培訓(xùn)客戶經(jīng)理、探索更多外部合作渠道、發(fā)揮渠道合作客戶的作用，并計(jì)劃基于這些營(yíng)銷機(jī)制帶來(lái)的門店SaaS+訂閱收入提供傭金，從而達(dá)到互相受益的合作機(jī)制。根據(jù)向門店SaaS+業(yè)務(wù)滲透的計(jì)劃，公司擬根據(jù)其資質(zhì)及服務(wù)能力嚴(yán)格篩選并評(píng)估有關(guān)渠道合作客戶及服務(wù)供應(yīng)商，并密切監(jiān)督這些合作客戶和供應(yīng)商的表現(xiàn)。合作提供涵蓋采購(gòu)、存貨管理、補(bǔ)貨、銷售預(yù)測(cè)等智能服務(wù)。同時(shí)將持續(xù)升級(jí)門店SaaS產(chǎn)品的性能，旨在通過提供實(shí)時(shí)疊代機(jī)制來(lái)應(yīng)對(duì)會(huì)員零售門店的痛點(diǎn)，從而增強(qiáng)用戶黏性。公司亦擬推出每月推出全國(guó)范圍內(nèi)和區(qū)域性的營(yíng)銷活動(dòng)，以協(xié)助會(huì)員零售門店吸引在線流量并促進(jìn)其銷售。此外，公司擬通過SaaS產(chǎn)品開發(fā)更多的促銷功能（如抽獎(jiǎng)及團(tuán)購(gòu)以便會(huì)員零售門店能夠充分利用展業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書請(qǐng)參閱附注免責(zé)聲明414.2未來(lái)策略：增加交易平臺(tái)的IT基礎(chǔ)設(shè)施投入?智慧供應(yīng)鏈：公司將加大C2M模式的布局，并增加品牌制造商定制化SKU以滿足下沉市場(chǎng)消費(fèi)者需求。例如與制造商合作推出迎合下沉市場(chǎng)并具有定制尺寸及包裝等功能的SKU。與品牌制造商合作能夠使公司獲得有利條款及價(jià)格并維持適當(dāng)利潤(rùn)率。此外，公司擬加強(qiáng)在貨品智能比選定價(jià)以及智能庫(kù)存規(guī)劃方面的數(shù)據(jù)