大學(xué)《證券投資學(xué)》復(fù)習(xí)題

證券投資學(xué)復(fù)習(xí)題

1.股份有限公司是指由法定最低人數(shù)以上的股東共

同出資設(shè)立，全部資本劃分為等額股份，股東以

其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部

資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。

2.股票是一種有價證券。它是股份有限公司公開發(fā)

行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)

以獲得股息和紅利的憑證。

3.資產(chǎn)負債表就是資產(chǎn)和負債、股東權(quán)益的平衡

表，是反映公司在某一特定日期（例如年末）財務(wù)狀

況的靜態(tài)報告。資產(chǎn)負債表是根據(jù)資產(chǎn)等于負債

加股東權(quán)益的思想編制的，其格式有賬戶式和垂

直式。在賬戶式資產(chǎn)負債表中：資產(chǎn)作為會計上

的借方，其項目按流動性由強到弱依次排列在左

邊。負債與股東權(quán)益作為會計上的貸方，列在右

邊；其中負債項目按償還時間由短到長依次排列

在右上邊，股東權(quán)益項目按在公司停留時間由短

到長依次排列在右卜邊。資產(chǎn)負債表左右兩邊的

總金額必須相等。

4.凈資產(chǎn)收益率是公司凈利潤與平均凈資產(chǎn)總額的

比率，也稱股東權(quán)益報酬率。凈資產(chǎn)收益率的計

算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)總

額xlOO%。其中平均凈資產(chǎn)總額=（期初凈資產(chǎn)總

額+期末凈資產(chǎn)總額）/2o

5.法定資本制是資本確定原則的一種形式。它是

指，公司在設(shè)立時，必須在充分考慮未來一定時

期的復(fù)雜情況的基礎(chǔ)上確定公司資本總額，并且

必須由公司發(fā)起人和股份認購人全部認購?fù)戤叄?/p>

經(jīng)營過程中若要增加或減少資本，必須嚴格依照

法定程序進行。當(dāng)前我國采取的是法定資本制。

6.配股是上市公司發(fā)行新股的一種方式。它是指上

市公司在獲得有關(guān)部門批準后，向現(xiàn)有股東發(fā)行

新股票，現(xiàn)有股東按所持股份的比例認購配售股

票的行為。

7.利潤表又稱損益表，是反映公司一定時期（例如

一年）內(nèi)的經(jīng)營成果的動態(tài)財務(wù)報表。損益表上排

列著一定時期內(nèi)的各項收入及其總額、各項支出

及其總額，以及作為前兩項總額差額的利潤總

額。通常，利潤分配表是損益表的附表，反映的

是公司當(dāng)年凈利潤的分配情況。

8.市盈率是每股市價與每股稅后利潤的比率。市盈

率的計算公式為：市盈率=每股市價/每股稅后利

潤。

9.公司借債可分為向金融機構(gòu)借債和向社會借債兩

種。公司債僅僅指公司通過發(fā)行公司債券，向社

會公眾借債而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而不包括向

金融機構(gòu)等特定主體借債而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)

系。按照公司債券是否可轉(zhuǎn)換為股份，公司債券

可分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券。按照公司債

券是否有特殊財產(chǎn)擔(dān)保，公司債券可分為有擔(dān)保

公司債券與無擔(dān)保公司債券。

10.股票現(xiàn)貨交易，是指證券商將成交的股票按與

委托人約定的時間清算交割，錢貨兩清。現(xiàn)貨交

易是我國股票市場目前普遍采取的交易方式。

11.速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動

比率的計算公式為：速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨-

待攤費用）/流動負債X100%。

12.所謂基本圖形，就是直接表現(xiàn)股票市場價格運

動的圖形。投資者通過對基本圖形的觀察，可以

直觀的了解股票市場價格當(dāng)日和歷史的波動情

況。點線、美國線和K線是基本圖形的主要類

型。

13.優(yōu)先股股票是股份有限公司發(fā)行的具有收益分

配和剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股股東一

般不享有表決權(quán)，只有在涉及到優(yōu)先股股票所保

障的股東權(quán)益時，才享有相應(yīng)的表決權(quán)。

17.簡述股份有限公司的主要特征。

股份有限公司是指由法定最低人數(shù)以上的股東共

同出資設(shè)立，全部資本劃分為等額股份，股東以

其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部

資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。股份有限

公司的主要特征包括：（1）股東不少于法定最低人

數(shù)。（2）責(zé)任形式為有限責(zé)任。（3）資本（股本）劃分

為等額股份且以股票形式予以表現(xiàn)。（4）設(shè)立條件

嚴格、設(shè)立程序復(fù)雜、組織機構(gòu)設(shè)置必須完整。

（5）募集設(shè)立的股份有限公司，信息披露具有公開

性。

18.什么是送股票與轉(zhuǎn)送股票？

送股票是股份有限公司以股票形式向股東分配

稅后利潤的行為。轉(zhuǎn)送股票是股份有限公司動用

公積金向股東轉(zhuǎn)贈股票的行為。二者都是無償贈

送股份的行為，都將造成公司股本總量和股票總

數(shù)的增加，因此可以將二者簡稱為送股。

19.簡述利率對股票市場價格的影響。

利率的變動對股票市場價格的影響是非常直接

和迅速的。一般來說，利率下降時，股票價格上

漲；利率上升時，股票價格下跌。利率與股價呈

反向運動的關(guān)系，主要有三個原因：（1）利率上

升，使公司借款成本增加，利潤率下降；貸款困

難，使有些公司不得不壓縮生產(chǎn)規(guī)模，進一步減

少公司未來利潤。（2）利率上升，股票理論價格下

降。或者說，股票投資機會成本增大，從而價值

評估降低。（3）利率上升，儲蓄的獲利能力增強，

會吸引一部分資金從股票市場轉(zhuǎn)向儲蓄，導(dǎo)致股

票需求下降。此外，國際金融市場的利率水平，

往往也能影響國內(nèi)股市行情的漲跌。如果海外利

率水平降低，會導(dǎo)致海外資金進入國內(nèi)股市，拉

動股票價格上揚。

20.簡述股票投資技術(shù)分析的對象、目的與重點。

股票投資技術(shù)分析的對象是股票市場價格自身

的運動。對股票市場價格的運動進行技術(shù)分析，

是為了揭示股票市場價格運動的趨勢與規(guī)律，從

而確定股票買賣的對象與時機。股票投資技術(shù)分

析的重點，是價、量、時、空之間的關(guān)系?！皟r”

指的是成交價；"量''指的是成交量；"時”指的是

時間；“空”指的是空間。

21.簡述葛蘭碧法則的內(nèi)容。

葛蘭碧法則的內(nèi)容，包括三個買點和三個賣

點。三個買點是：1、K線由下而上穿越移動平均

線，買入；2、K線由上而下靠近、觸及或小幅穿

越移動平均線掉頭向上，買入；3、K線由上而下

穿越并遠離移動平均線，買入。三個賣點是：1、

K線由上而下穿越移動平均線，賣出；2、K線由

下而上靠近、觸及或小幅穿越移動平均線掉頭向

下，賣出；3、K線由下而上穿越并遠離移動平均

線，賣出。

22.簡述股份有限公司稅后利潤的分配順序與基本

形式。

股份有限公司稅后利潤的分配順序是：（1）彌補

公司虧損。（2）提取10%的法定公積金。（3）提取

5%至10%的法定公益金。（4）支付優(yōu)先股股利。（5）

提取任意公積金。（6）支付普通股股利。我國股份

有限公司稅后利潤分配的形式主要有兩種，即分

配現(xiàn)金與分配股票，也就是通常所說的派息與送

股。

23.簡述股票的包銷與代銷及其實質(zhì)區(qū)別。

股票代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售股票，在承

銷期結(jié)束時，將未售出的股票全部退還給發(fā)行人

的承銷方式。股票包銷是指證券公司將發(fā)行人的

證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售

后剩余證券全部自行購入的承銷方式。包銷與代

銷的實質(zhì)區(qū)別在于股票發(fā)行風(fēng)險承擔(dān)者不同。在

包銷條件下，股票發(fā)行的風(fēng)險和責(zé)任由承銷人負

擔(dān)；而在代銷條件下，股票發(fā)行風(fēng)險由發(fā)行人自

己負擔(dān)。

24.簡述影響股票市場價格的主要公司因素。

影響股票市場價格的各種公司因素，可以按其

相互關(guān)系分為基本因素與其它重要因素。所謂基本

因素，指的是上市公司的盈利水平與上市公司的成

長性。所謂其他重要因素，包括上市公司的股本結(jié)

構(gòu)、經(jīng)營效率、經(jīng)營管理水平、舉債和擔(dān)保情況、

關(guān)聯(lián)交易情況、資產(chǎn)重組情況、公司產(chǎn)品市場占有

率情況等，都會影響公司股票市場價格。

25.簡單解釋反彈與回檔。

反彈與回檔是一對相對的概念。它們都是指股

票市場價格在一種趨勢中所作的反方向運動過

程。所謂反彈，指的是股票市場價格在下降趨勢

中所發(fā)生的向上運動。所謂回檔，指的是股票市

場價格在上升趨勢中所發(fā)生的向下運動?；貦n、

反彈的幅度是可以預(yù)測的。一般認為，回檔與反

彈的百分比有三種：即33%、50%、和66%。

26.簡述切線及其作用。

股票投資技術(shù)分析中的所謂切線，指的就是通

過股票市場價格運行圖上的兩個高點或兩低點劃

出的直線。這里所說的股票市場價格運行圖，既

包括直接表現(xiàn)市場價格的基本圖形，又包括間接

表現(xiàn)市場價格的其他圖形，例如移動平均線和一

些技術(shù)指標(biāo)。畫切線的作用主要有兩個。一是，

明確股票市場價格運動的趨勢。二是，明確股票

市場價格運動中的支撐和壓力。

27.股份有限公司章程的內(nèi)容是如何分類的？

股份有限公司的章程，是股份有限公司的組織及

其運作的基本準則，是股份有限公司賴以設(shè)立、

存在和開展各項業(yè)務(wù)活動的基本文件。股份有限

公司章程的內(nèi)容，分為絕對必要記載事項、相對

必要記載事項和任意記載事項。絕對必要記載事

項，是指法律規(guī)定的在公司章程中必須記載的內(nèi)

容，也可稱為公司章程的必要條款。相對必要記

載事項，是指法律列舉的、由發(fā)起人自由選擇的

事項。任意記載事項，是在法律并無明文列舉的

情況下，發(fā)起人根據(jù)不違反法律和股份公司性質(zhì)

的原則，一致同意載入公司章程的事項。

28.我國公司法規(guī)定的公司破產(chǎn)財產(chǎn)的清償順序是

怎樣的？

我國公司法規(guī)定的公司破產(chǎn)財產(chǎn)的清償順序是：

（1）清償公司所欠職工工資和勞動保險費用。（2）

清償公司所欠稅款。（3）按比例清償破產(chǎn)債權(quán)。

（4）如有剩余財產(chǎn)，由公司股東依出資比例分

配。

29.我國確定股票發(fā)行價格的基本方法是什么？

近年來，我國股票發(fā)行價格的確定，主要是采取

市盈率法。競價發(fā)行中的底價的確定，實際也是

采取市盈率法。所謂市盈率法，是一種用發(fā)行市

盈率乘每股稅后利潤來確定股票發(fā)行價格的方

法。其具體實施分為三步：第一步，預(yù)測計算出

發(fā)行人的每股稅后利潤。第二步，參考同類上市

公司股票二級市場的平均市盈率，擬定發(fā)行市盈

率。第三步，用每股稅后利潤乘發(fā)行市盈率確定

股票發(fā)行價格。

30.簡述中長期財政政策對股票市場價格的影響。

中長期財政政策的運作，主要是調(diào)整財政支出

結(jié)構(gòu)和改革、調(diào)整稅制。調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)的主

要作法是：在預(yù)算支出中，優(yōu)先安排國家鼓勵發(fā)

展的產(chǎn)業(yè)的投資；運用財政貼息等支持高新技術(shù)

產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)的發(fā)展；通過擴大國債規(guī)模吸納部分

社會資金，用于能源、交通等重點建設(shè)。改革、

調(diào)整稅制的主要作法是：政府根據(jù)一定時期的社

會經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略要求，調(diào)整和改革整個稅制體

系，或者調(diào)整部分主要稅制，以實現(xiàn)對收入分配

的調(diào)節(jié)。不論是調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，還是改革、

調(diào)整稅制，都會對不同的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生不同的影響。

優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)將得到一系列政策優(yōu)惠的扶持，

因而將獲得較高的利潤和具有良好的發(fā)展前景，

這類產(chǎn)業(yè)的股票勢必受到投資者的普遍青睞，市

場價格自然也會隨著上揚。

31.說明5日算術(shù)移動平均線的計算與畫法。

5日算術(shù)移動平均線的計算與畫法是：用第1日

至第5日的5個收市價的總和除以5,就得到第一

個5日移動平均數(shù)；用第2日至第6日的5個收

市價的總和除以5,就得到第二個5日移動平均

數(shù)；用第3日至第7日的5個收市價的總和除以

5,就得到第三個5日移動平均數(shù)。以此類推。這

些移動平均數(shù)在坐標(biāo)圖上的連線，就是收市價的5

日移動平均線。

32.股份有限公司的股東享有的權(quán)利主要有哪些？

股份有限公司的股東享有的權(quán)利主要包括：（1）出

席股東大會并行使表決權(quán)。（2）轉(zhuǎn)讓股份權(quán)。（3）

參加股利分配權(quán)。（4）參加公司剩余資產(chǎn)的分配

權(quán)。（5）對公司經(jīng)營管理進行監(jiān)督。（6）建議權(quán)

及質(zhì)詢權(quán)。

33.什么是股票期權(quán)交易？

股票期權(quán)交易又叫選擇權(quán)交易，是一定時期內(nèi)

的股票買賣權(quán)的交易。期權(quán)交易可分為買進期權(quán)

和賣出期權(quán)。買進期權(quán)又稱看漲期權(quán)，就是在協(xié)

議規(guī)定的有效期內(nèi)，買方有權(quán)按規(guī)定的價格和數(shù)

量買進某種股票。買方之所以購進這種買進期

權(quán)，是因為他認為股票價格看漲，將來可以獲

利。賣出期權(quán)又稱看跌期權(quán)，就是在協(xié)議規(guī)定的

有效期內(nèi)，賣方有權(quán)按規(guī)定的價格和數(shù)量賣出某

種股票。賣方之所以賣出期權(quán)，是因為他認為股

票價格看跌，將來可獲利。

34.簡述股票交易市場及其構(gòu)成。

股票交易市場是股票投資者相互買賣股票，使股

票與現(xiàn)金或其它資產(chǎn)不斷轉(zhuǎn)化的市場，又被稱為

二級市場。股票交易市場由場內(nèi)交易市場和場外

交易市場組成。股票場內(nèi)交易市場，是指交易地

點固定、參加交易人員固定的有組織的股票交易

市場。股票和其它證券的場內(nèi)交易市場稱證券交

易所。股票場外交易市場，是指證券交易所以外

的股票交易市場。包括店頭市場、第三市場和第

四市場。

35.簡述我國公司法和證券法對發(fā)行新股一般條件

的規(guī)定。

我國公司法規(guī)定：公司發(fā)行新股，必須具備下列

條件：（1）前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔一

年以上。（2）公司在最近3年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向

股東支付股利。（3）公司在最近三年內(nèi)財務(wù)會計文

件無虛假記載。（4）公司預(yù)期利潤率可達同期銀行

存款利率。并規(guī)定，公司以當(dāng)年利潤分配新股，

不受最近3年內(nèi)連續(xù)盈利的限制。我國證券法規(guī)

定：上市公司發(fā)行股票所募資金，必須按招股說

明書所列用途使用，改變資金用途必須經(jīng)股東大

會批準。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)

股東大會認可的，不得發(fā)行新股。

36.簡述K線的主要形態(tài)。

除了同時帶有上影線和下影線的K線以外，依

據(jù)開市價、收市價、最高價、最低價之間的數(shù)量關(guān)

系，K線還有10種形態(tài)：一字形、十字形、丁字

形、倒丁字形、陽線實體形、陰線實體形：當(dāng)開市

價為最高價，收市價為最低價時，K線為陰線實體

形。上單影線陽線形、上單影線陰線形、下單影線

陽線形、下單影線陰線形。

37.試述我國現(xiàn)行股票的分類。

根據(jù)上市地點和持有者身份的不同，我國大陸現(xiàn)

行股票，從總體上分為四類，即A股股票、B股

股票、H股股票和N股股票。其中：A股股票是

由中國大陸股份有限公司發(fā)行，在上交所和深交

所上市，供投資者用人民幣購買的股票。B股股

票是由中國大陸股份有限公司發(fā)行，在上交所和

深交所上市，供投資者分別用美元和港幣購買的

股票。H股股票是由中國大陸股份有限公司發(fā)

行，在香港聯(lián)合證券交易所上市，以人民幣標(biāo)明

面值，供境外投資者用外幣購買的股票。N股股

票是由中國大陸股份有限公司發(fā)行，在美國紐約

證券交易所上市，以人民幣標(biāo)明面值，供境外投

資者用外幣以存托憑證形式購買的股票。

A股股票又可以根據(jù)持有人的身份和流通性劃分

為：國家股股票、法人股股票、職工內(nèi)部股股票

和社會公眾股股票。國家股股票，是指有權(quán)代表

團國家投資的部門或機構(gòu)，以國有資產(chǎn)向股份有

限公司投資形成的股票，又稱國有資產(chǎn)股股票。

法人股股票，是指由企業(yè)或非企業(yè)法人以其依法

可支配的資產(chǎn)、國家允許用于經(jīng)營的資產(chǎn)，向股

份有限公司投資形成的股票。社會公眾股股票，

是指股份有限公司公開向社會募集發(fā)行的股票，

其持有人包括自然人和法人。公司職工內(nèi)部股股

票，是股份有限公司的職工認購的本公司的股

票

羨.試論我國現(xiàn)階段股份公司的所有制性質(zhì)。

股份公司的特征表明，無論是有限責(zé)任公司，還

是股份有限公司，都只是所有制的一種實現(xiàn)形

式。判斷股份制企業(yè)所實現(xiàn)的所有制性質(zhì)，主要

不取決于企業(yè)的外部條件，而必須考察股份制企

業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。在我國當(dāng)前條件下，如果一個股

份公司的股東全部是國有企業(yè)和事業(yè)法人、集體

企業(yè)和事業(yè)法人，這個股份公司就是公有制的實

現(xiàn)形式，或公有制的企業(yè)形式；如果一個股份公

司的股東全部是私有企事業(yè)法人和個人，這個股

份公司就是私有制的實現(xiàn)形式，或私有制的企業(yè)

形式；如果一個股份公司的股東既有國有企事業(yè)

法人、集體企事業(yè)法人，乂有私有企事業(yè)法人和

個人，這個股份公司就是混合所有制的實現(xiàn)形

式，或混合所有制的企業(yè)形式。

就基本社會屬性來說，混合所有制股份公司將會

形成三種主要的類型：一是國有資產(chǎn)、集體資產(chǎn)

處于絕對控股地位的股份公司。這種混合所有制

股份公司，當(dāng)屬于含有私有成份的公有制經(jīng)濟。

二是國有資產(chǎn)、集體資產(chǎn)處于相對控股地位的股

份公司。這種混合所有制股份公司，也具有明顯

的公有制經(jīng)濟性質(zhì)。三是國有資產(chǎn)、集體資產(chǎn)一

般參股的股份公司。這種混合所有制股份公司，

當(dāng)屬于具有公有成份的私有制經(jīng)濟。

39.試述股票價格指數(shù)編制的基本步驟與方法。

股票價格指數(shù)，是表現(xiàn)股票市場所有股票的或

一類股票的市場價格運動趨勢的指標(biāo)。它是通過

對股票市場所有股票的市場價格，或一類股票的

市場價格進行平均計算，并進行動態(tài)對比后得出

的相對變化數(shù)值，是報告期平均股價與基期平均

股價相比較的相對變化指數(shù)。

股票價格指數(shù)的編制，必須以平均股價的計算

為基礎(chǔ)。而平均股價可以是股票市場所有股票或

一類股票的平均股價，也可以是它們的樣本股票

的平均股價。如果是計算樣本股票的平均價格，

則必須選擇樣本股票。

在確定樣本股票之后，編制股票價格指數(shù)的基

本步驟是：設(shè)定某一時點為基期，計算基期平均

股價與報告期平均股價：將基期的平均股價值定

為100（或1000）,用報告期平均股價與基期平均股

價相比較，得出報告期的股票價格指數(shù)。

平均股價的計算方法主要有三種：簡單算術(shù)平

均法、修正簡單算術(shù)平均法、加權(quán)平均法。股票市

場價格指數(shù)的計算方法主要有兩種，一是相對法，

二是總合法。用相對法計算股票市場價格指數(shù)的方

法是：先分別求出報告期各樣本股票的個別指數(shù)，

再計算其算術(shù)平均數(shù)，最后得出報告期股票價格指

數(shù)。用總和法計算股票市場價格指數(shù)的方法是：先

將報告期樣本股票的價格合計起來，再與基期樣本股票的合計

價格對比，最后得出股票價格指數(shù)。

40.如何建立與加強我國上市公司的風(fēng)險防范制

度？

第一，加強舉債擔(dān)保等關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險防范。近年來，二

市公司在債務(wù)擔(dān)保方面出現(xiàn)的問題不僅數(shù)量多，而且危害

大。在擔(dān)保問題上，制度的缺陷同上市公司某些高級管理人

員的道德缺陷交雜在一起，表現(xiàn)出來的破壞性格外嚴重。事

實表明，解決擔(dān)保行為上的不規(guī)范，需要規(guī)范公司法人治理

機制，需要法律和規(guī)章制度的保障。除了應(yīng)當(dāng)建立相關(guān)法律

外，應(yīng)當(dāng)在上市公司章程中對公司高級管理人員的擔(dān)保權(quán)利

有所限制，以保護投資者的合法權(quán)益，防范擔(dān)保風(fēng)險。

第二，加強財務(wù)審計的風(fēng)險防范。上市公司虛增利潤、隱

瞞虧損等行為與虛假會計信息泛濫，不嘆會侵害中小投資者的

利益，而且會導(dǎo)致公司經(jīng)營狀況的惡化。這種現(xiàn)象與制度漏洞

存在密切關(guān)系。主要的問題在于：現(xiàn)行的注冊會計師（CPA）聘任

制度使社會審計喪失了獨立性；缺乏健全的民事賠償機制。因

此，有必要結(jié)束由上市公司聘任CPA的做法，同時盡快建立民

事賠償機制，提高造假成本，并加大稽查力度，使會計造假成

為無利可圖的行為。

第二，加強募集資金使用的風(fēng)險防范。長期以來,我國上

市公司一直存在重融資、輕使用的現(xiàn)象，募集資金使用效率

問題成了影響上市公司業(yè)績和股票市場健康發(fā)展的“頑癥上

市公司將募集資金用于委托理財，造成巨大經(jīng)濟損失的現(xiàn)象

屢有發(fā)生。因此，有必要促進上市公司強化募集資金使用的

監(jiān)督管理制度。

第四，加大違法違規(guī)制裁力度。近年來，與股票有關(guān)的大

案要案的發(fā)生呈上升態(tài)勢。這些大案要案、違法違紀案件不

同程度地影響了上市公司的正常經(jīng)營，有的直接導(dǎo)致公司虧

損。為此，要加大打擊違法違規(guī)行為的力度。對違法違規(guī)操

作者應(yīng)該重罰，提高其違法違規(guī)操作的成本。

41.試論股票市場的主要功能。

股票市場具有多方面的功能，主要包括：（1）籌資與投資功

能。籌資功能，就是股份有限公司通過發(fā)行股票將社會閑置

資金轉(zhuǎn)化為經(jīng)營資金的功能。投資功能，就是閑置資金所有

者通過購買股票將閑置資金轉(zhuǎn)化為經(jīng)營資金的功能。（2）產(chǎn)權(quán)

復(fù)合與資金期限轉(zhuǎn)化功能。產(chǎn)權(quán)復(fù)合功能，就是股票市場將

許多彼此分割的資本復(fù)合成一個資本的功能。資金期限轉(zhuǎn)化

功能，就是股票市場可以消除資金使用期限的不對稱的功

能。（3）資源合理配置與資金流動導(dǎo)向功能。資源合理配置功

能，是指股票市場能夠促進資源流向最需要的產(chǎn)業(yè)。資金流

動導(dǎo)向功能，是指股票市場能夠引導(dǎo)資金向最需要、使用效

率最高的方向流動。此外，股票市場還具有維持股票合理價

格功能、宏觀預(yù)測與調(diào)控功能。

52.試析經(jīng)濟周期性運動對股票市場價格的影響。

股市的周期性運動與經(jīng)濟的周期性運動存在著密切的關(guān)

聯(lián)。一般說來：當(dāng)經(jīng)濟開始衰退時，公司的產(chǎn)品滯銷，生產(chǎn)

壓縮，利潤減少，從而導(dǎo)致股息、紅利分配隨之下降，股票

持有者因收益下降紛紛拋售股票，使股票市場價格下跌。當(dāng)

經(jīng)濟衰退達到經(jīng)濟蕭條時，產(chǎn)品的持續(xù)滯銷使公司紛紛減

產(chǎn)、停產(chǎn)甚至破產(chǎn)，股票持有者因?qū)π蝿荼^而大量賣出股

票，造成股票市場價格大跌。當(dāng)公司開始增加生產(chǎn)，經(jīng)濟開

始復(fù)蘇出現(xiàn)回升勢頭時，投資者紛紛購買進，使股票市場價

格回升。當(dāng)經(jīng)濟由復(fù)蘇到繁榮階段時，產(chǎn)品暢銷，生產(chǎn)大幅

增加，公司盈利大增，股息、紅利增多，股票市場價格會加

速上漲。但是，經(jīng)濟周期與股市周期的運動并不是完全同步

的。作為一個相對獨立的市場，股市的波動也存在自身的特

有規(guī)律，在實際運行中，股市周期與經(jīng)濟周期也會出現(xiàn)不同

步，甚至出現(xiàn)背離現(xiàn)象。當(dāng)然，當(dāng)股市的周期運行與經(jīng)濟周

期運動產(chǎn)生背離的幅度過大、時間過長時，股市周期又將以

各種形式向經(jīng)濟周期復(fù)歸。因此，兩個周期產(chǎn)生的背離是暫

時的。從長遠來看，經(jīng)濟周期和股市周期的運行是趨于一致

的。

43.試論我國現(xiàn)階段股份公司的所有制性質(zhì)。

股份公司的特征表明，無論是有限責(zé)任公司，還是股份有

限