3分鐘看懂：供應鏈金融與物流金融、貿易金融、商業(yè)保理、區(qū)塊鏈、汽車金融、融資租賃的關系

3分鐘看懂：供應鏈金融與物流金融、貿易金融、商業(yè)

保理、區(qū)塊鏈、汽車金融、融資租賃的關系

01

供應鏈金融和物流金融之間的關系

物流金融是指在物流業(yè)的運作過程中，各種金融產品的應

用和發(fā)展，使貨幣資金在物流領域的運動。這些資金包括

各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保

險、證券的發(fā)行和交易，以及金融機構參與物流業(yè)的中間

業(yè)務。物流金融是為物流業(yè)提供融資、結算、保險等服務

的金融業(yè)務。

在物流金融中，它涉及物流企業(yè)、客戶和金融機構、物流

企業(yè)和金融機構三個主體，為資本需求企業(yè)提供融資。物

流金融的發(fā)展對三方具有非常迫切的需求。物流與金融的

緊密結合，可以有效地支持社會商品流通，促進流通體制

的順利改革。物流金融正在成為國內銀行業(yè)的重要金融業(yè)

務，其作用逐漸顯現(xiàn)。

供應鏈金融與物流金融兩者之間最大的區(qū)別是：供應鏈金

融是供應鏈中核心企業(yè)的一種金融支持，它偏向于涉及產

品的制造、流通和加工的企業(yè)。物流金融是物流企業(yè)乃至

物流業(yè)企業(yè)的金融產品。

物流金融業(yè)務開展的若干模式

1、倉單質押模式

倉單質押指的是業(yè)主公司的承諾貨物存儲在物流公司的倉

庫，然后依靠倉庫單向銀行申請貸款，銀行依據(jù)商品和其

他相關因素的價值承諾向客戶提供一定比例的貸款。在這

一過程中，抵押貨物的監(jiān)督和保管由物流公司負責。流程

如圖1所示。

圖1物流金融業(yè)務運轉的模式

2、保兌倉模式

保兌倉模式的特征是，在收到票據(jù)后，在買方（經(jīng)銷商）支

付一定金額的定金后，銀行開具承兌匯票，接收方為制造

公司，制造公司接受銀行的承兌。然后制造商依照匯票承

兌銀行的指定，把貨物轉到指定的物流公司的倉庫，然后

就可以把這些貨物轉變?yōu)閭}單抵押。最后，物流公司根據(jù)

銀行的指示分批把貨物發(fā)給經(jīng)銷公司。

倉單質押的延伸就是保兌倉。在保兌倉庫模式里：分銷公

司、制造企業(yè)、銀行、第三方物流供應公司四方簽訂“保

兌倉”業(yè)務合作協(xié)議，分銷公司和制造企業(yè)根據(jù)《買賣合

同書》的簽署內容向銀行支付一定比例的押金，并且此金

額不應低于分銷公司在此期間向制造企業(yè)支付的貨款，并

應申請開立銀行承兌匯票，并僅用于支付給制造企業(yè)，第

三方物流公司的作用就是保證人的角色。經(jīng)銷公司反擔保

貨物給第三方物流供應公司。

第三方物流公司根據(jù)貨物銷售情況和庫存情況，來計算保

險金額，并收回監(jiān)管的成本。銀行在向制造企業(yè)開出承兌

匯票以后，制造企業(yè)交付貨物給保兌倉庫。在這個時候，

它被轉換成倉單質押。保兌倉可以減輕雙方的現(xiàn)金流轉不

足的情況，實現(xiàn)了多贏。

3、融通倉模式

融通倉指的是物流公司被銀行機構直接授權貸款數(shù)額，然

后根據(jù)客戶是否滿足資格，進行質押貸款和最后的結算。

在這種模式下，給銀行提供信用擔保的是物流公司，最

后，這些被授權的信用額度直接用于為達到條件的企業(yè)提

供更方便的質押貸款服務?因此，銀行機構能從擔保貸款

計劃的流程中解放出來。

金融機構按經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營績效、經(jīng)營狀況、資產負債

率、信用等級等指標，向融通倉儲中心授予一定的信貸額

度。這時，在融通倉全過程監(jiān)控抵押貸款服務的情況下，

為相關公司提供便捷的抵押貸款服務，可由融通倉儲中心

根據(jù)這些信貸額度來完成。

銀行等金融機構就放棄了該抵押貸款項目的實際操作：融

通倉直接聯(lián)系、溝通需要抵押貸款的公司，并與其洽談，

并代表金融機構與需要貸款的公司簽署抵押貸款協(xié)定和倉

儲管理服務協(xié)議。這樣既可為相關公司提供質押融資，同

時為該公司被寄存的貨物提供倉儲和管理服務，因而整合

了質押貸款和物資倉儲兩項原來分開的任務，提升了金融

機構的抵押貸款業(yè)務的運營效率。

在原來，貨物儲存期間內，申請貸款的公司如果需要不斷

地在倉庫中進行貨物的進出，那么需要金融機構確認企業(yè)

開具的出入庫單，之后融通倉才根據(jù)金融機構的出庫或入

的收入來源。與人民幣國際化進程配合，配合近兩年人民

幣匯率機制改革帶來的匯率變化，銀行提供了多種貿易結

算、融資和金融市場業(yè)務配合的組合服務，例如人民幣理

財或存款質押+美元融資+境外NDF套期保值服務，在境

內外人民幣匯率存在差異的情況下可進行內購外結或內結

外購業(yè)務以配合貿易收付匯，貿易結算配合遠期結售匯、

貨幣或利率掉期、期權服務等，為客戶提供資金保值增值

服務。貿易融資的方式：

1、進口押匯是指開證行在收到信用證項下單據(jù)，審單無

誤后，根據(jù)其與開證申請人簽訂的《進口押匯協(xié)議》和開

證申請人提交的信托收據(jù)，先行對外付款并放單°開證申

請人憑單提貨井在市場銷售后，將押匯本息歸還給開證

行。

2、限額內透支是指銀行根據(jù)客戶的資信情況和抵（質）

押、擔保情況，為客戶在其銀行往來帳戶上核定一個透支

額度，允許客戶根據(jù)資金需求在限額內透支，并可以用正

常經(jīng)營中的銷售收入自動沖減透支余額。

3、進口代付是指開證行根據(jù)與國外銀行（多為其海外分

支機構）簽訂的融資協(xié)議，在開立信用證前與開證申請人

簽訂《進口信用證項下代付協(xié)議》，到單位憑開證申請人

提交的《信托收據(jù)》放單，電告國外銀行付款。開證申請

人在代付到期日支付代付的本息。

4、假遠期信用證是指開證行開立的規(guī)定匯票為遠期，開

證/付款行即期付款，且貼現(xiàn)費用由開證申請人負擔的融資

方式。

5、出口托收押匯是指采用托收結算方式的出口商在提交

單據(jù)后，委托銀行代向進口商收取款項的同時，要求托收

行先預支部分或全部貨款，待托收款項收妥后歸還銀行墊

款的融資方式。

6、出口保理押匯是指出口商在獲得進口保理商信用額度

后，發(fā)貨并將發(fā)票及相關單據(jù)提交出口保理商（銀行）代

其收款時，銀行以預付款方式為其提供不超過80%發(fā)票金

額的融資方式。

7、進口托收押匯是指代收行在收到出口商通過托收行寄

來的全套托收單據(jù)后，根據(jù)進口商提交的押匯申請、信托

收據(jù)以及代收行與進口商簽訂的《進口托收押匯協(xié)議》，

先行對外支付并放單，進口商憑單提貨，用銷售后的貨款

歸還給代收行押匯本息。

03

供應鏈金融和區(qū)塊鏈金融之間的關系

區(qū)塊鏈金融是區(qū)塊鏈技術在金融領域的應用。區(qū)塊鏈是一

種基于比特幣的底層技術，本質其實就是一個去中心化的

信任機制。通過在分布式節(jié)點共享來集體維護一個可持續(xù)

生長的數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)信息的安全性和準確性。

區(qū)塊鏈技術可以實現(xiàn)供應鏈金融體系的信用穿透，為二級

供應商分銷商解決融資難、融資貴的問題。區(qū)塊鏈在其中

發(fā)揮兩個作用，首先是核心企業(yè)確權過程，包括整個票據(jù)

真實有效性的核對與確認；其次是證明債權憑證流轉的真

實有效性，保記債權憑證本身不能造假，實現(xiàn)信用打通，

進而解決二級供應商的授信融資困境。

在這個信任的生態(tài)中，核心企業(yè)的信用（票據(jù)、授信額度

或應付款項確權）可以轉化為數(shù)字權證，通過智能合約防

范履約風險，使信用可沿供應鏈條有效傳導，降低合作成

本，提高履約效率。更為重要的是，當數(shù)字權證能夠在鏈

上被錨定后，通過智能合約還可以實現(xiàn)對上下游企業(yè)資金

的拆分和流轉，極大的提高了資金的轉速，解決了中小企

業(yè)融資難、融資貴的問題。區(qū)塊鏈的應用中的優(yōu)勢：

1、降低整個產業(yè)的融資成本。通過區(qū)塊鏈打造的多級供

應商融資體系，促進全鏈條信息共享，實現(xiàn)供應鏈金融可

視化，能夠依托核心企業(yè)的信用，降低中小企業(yè)的融資成

本，提高資金流轉的效率，間接降低整體的生產成本，讓

企業(yè)的產品更有競爭優(yōu)勢。

2、區(qū)塊鏈是優(yōu)質資產的“挖掘機九區(qū)塊鏈解決了企業(yè)間

信息不對稱的問題，解決了中小企業(yè)融資難的問題，讓金

融機構能夠更高效、便捷、穩(wěn)健地服務于中小企業(yè)客戶，

確保借貸資金基于真實交易，同時依托核心企業(yè)的付款，

使得整個產業(yè)鏈條上的企業(yè)都能融資，且是安全的融資，

因此，區(qū)塊鏈是優(yōu)質資產的“挖掘機工

3、穿透式監(jiān)管，推動供應鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展。在區(qū)塊

鏈分布式賬本技術幫助下，整個業(yè)務的過程中，監(jiān)管部門

可以設立區(qū)塊鏈節(jié)點，隨時檢查，可以不依賴傳統(tǒng)的飛行

檢查，由于區(qū)塊鏈具有不可篡改、可追溯的特性，監(jiān)管部

門的穿透式監(jiān)管更容易實現(xiàn)，更多的金融機構可以安心服

務實體經(jīng)濟，區(qū)塊鏈技術加強了對供應鏈金融的風險監(jiān)

控，提高金融機構事中事后風險管理水平，確保資金流向

實體經(jīng)濟。同時，區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)共享方式，可以防止重復

質押和空單質押，推動了供應鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展。

4、產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)自金融”吸引資金進入實體經(jīng)濟。未

來，隨著信息化技術、物聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，產業(yè)最終走向

產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的狀態(tài)，通過區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技

術，讓金融更高效、更快捷、更安仝地服務實體經(jīng)濟，通

過供應鏈金融服務產業(yè)，通過區(qū)塊鏈的價值連接，發(fā)現(xiàn)場

景，為場景服務，最終讓科技賦能于產業(yè)、服務于產業(yè)，

引導更多資金回歸實體、服務實體，推動制造供應鏈向產

業(yè)服務供應鏈轉型，提升制造產業(yè)價值鏈。

04

供應鏈金融和汽車金融之間的關系

汽車金融是由消費者在購買汽車需要貸款時，可以直接向

汽車金融公司申請優(yōu)惠的支付方式，可以按照自身的個性

化需求，來選攔不同的車型和不同的支付方法。目前中國

市場的主要業(yè)務是庫存融資和零售貸款，即貸款給經(jīng)銷商

和貸款給消費者。

從供應鏈金融的角度看，汽車金融比較顯著的大約有三種

供應鏈生態(tài)，一種是針對主機廠的配件供應鏈生態(tài)，一種

是新車流通供應鏈生態(tài)，一個是后市場配件供應鏈生態(tài)，

分別對應生產、銷售、服務三個關鍵環(huán)節(jié)。

供應鏈金融是指以供應鏈上的交易合同作為信用依據(jù)，對

一個產業(yè)供應鏈中的單個企?業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面

的金融服務，以促進供應鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)

“產-供■銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉暢通，并通過金融資本與實

業(yè)經(jīng)濟協(xié)作，構筑銀行、企業(yè)和商品供應鏈互利共存、持

續(xù)發(fā)展、良性互動的產業(yè)生態(tài)。

汽車供應鏈金融是指，在汽車行業(yè)的各個環(huán)節(jié)中，金融機

構帶來的資金融通業(yè)務，這些業(yè)務既包括對生產和經(jīng)銷商

帶來的短期金融服務、使用庫存車輛融資，也包括對消費

者的汽車貸款服務，是車輛在生產、流通、消費等各個環(huán)

節(jié)所包含的融資模式。

汽車金融大致可分為兩類，一類是車商貸款，一類是消費

者貸款Q車商貸款主要是用于開店、零配件進貨，汽車進

貨等。

汽車金融及租賃產品具有抵押率高，安全性高，周期短等

優(yōu)點。

汽車金融當前滲透率低，未來潛力無限，但汽車金融風控

環(huán)節(jié)薄弱，如何分散風險、承擔風險成為汽車金融風控的

重中之重，也是汽車金融長久發(fā)展之道。在風控方面，通

常很多平臺會將營銷和風控放在一起，所以在貸前、貸

中、貸后都要做分析評估、監(jiān)管，設立預警系統(tǒng)，提前解

決潛在風險，如此平臺才能擁有足夠強的.業(yè)務競爭力。

05

供應鏈金融和商業(yè)保理之間的關系

商業(yè)保理是指基于買賣雙方的交易關系，賣方將其現(xiàn)在或

將來與買方訂立的貨物或服務貿易合同所產生的或將要產

生的應收賬款轉讓給保理商，并由保理商為買賣雙方提供

包括貿易融資、商業(yè)資信調查與信用評估、應收賬款管

理、賬款催收和壞賬擔保等內容的綜合性貿易金融服務。

商業(yè)保理主要的工作是面對債權人轉讓應收帳款的業(yè)務，

集應收帳款管理；壞帳催收；擔保與融資為一體的業(yè)務。

而供應鏈金融服務，在這種商業(yè)模型下，則會是找出整個

產業(yè)鏈的核心企業(yè)，透過核心企業(yè)將產業(yè)鏈的上下游整合

在一起，是由核心企業(yè)對銀行達成的一種對于整個產業(yè)鏈

的金融服務。

商業(yè)保理的債權債務移轉與對相有著明確的定義，即債權

人、債務人等合作關系，而供應鏈金融則是以核心企業(yè)為

主要的合作合同方，透過信息流、金流等方式來更靈活的

展開業(yè)務，供應鏈金融是商業(yè)保理的一個分支。

目前我國商業(yè)保理通常有兩種運行模式，一種是由賣方發(fā)

起的保理，其目的是對資金來源加以掌控。而這種保理模

式控制流程與銀行保理一定相似性，盡管保理商會對賣方

信息進行核定，但卻不能充分確保每個買方均有支付意愿

及能力，據(jù)此，為消除個別買方存在的不確定性，保理商

就必須從其他買方回款中來確保賬款自償性，以平衡或抵

消個別買方的損失。

第二種模式則是由買方發(fā)起的保理，這種保理模式在銀行

十分常見，很多銀行稱之為“反向保理*這種模式比較容

易控制銀行貸款的風險，不僅滿足了中小企業(yè)短期資金的

需求，增強了中小企業(yè)的生產穩(wěn)定性和品質保證，而且有

利于整個供應鏈的持續(xù)高效運作和價格競爭力。

未來商業(yè)保理行業(yè)的發(fā)展可能將出現(xiàn)的特征：擠出效應已

然開始；不良及逾期進入爆發(fā)期；資金慌將在未來2-3年

成為常態(tài)；可能面臨監(jiān)管后產生的諸多不確定性；以銀行

委貸等風控手段遭遇監(jiān)管難題；區(qū)塊鏈等與金融的融合呈

燎原之勢；以ABS為主的新融資渠道成為常態(tài)；金融服

務已成為備受關注的力量；雙保理合作呈現(xiàn)規(guī)?；⑷?/p>

位、多層次發(fā)展；垂直細分的保理商將擁有未來，大而

全、小而全的保理公司將陷入更多困境；對接資本市場將

成為頭部企業(yè)的趨勢。

06

供應鏈金融和融資租賃之間的關系

融資租賃是指通過簽訂資產出讓合同的方式，使用資產的

一方（承租方）通過支付租金，向出讓資產的一方（出租

方）取得資產使用權的一種交易行為。融資租賃的特點在

于所有權與使用權相分離；融資與融物相結合；租金的分

期歸流。

融資租賃與供應鏈金融的差異表現(xiàn)在以下兩個方面：

1、主體不同

融資租賃的業(yè)務主要是由這些融資租賃公司進行開展

的。這些公司用自有資金向供應商采購承租方所需要的設

備，然后租賃給承租人，賺取采購額與租金收入的差額。

當然融資租賃業(yè)務也涉及到銀行、保險公司、擔保機構等

其他金融或非金融類機構，但較少涉及供應鏈的成員企

業(yè)。它是比較單一獨立的經(jīng)濟實體。而且融資租賃公司的

服務對象不限定在某一行業(yè)領域，只要對融資融物有需求

的中小企業(yè)都可以成為該公司的服務對象。

一般融資租賃行業(yè)未來的發(fā)展趨勢有兩個方向：一個是向

大而全的融資租賃巨頭方向發(fā)展，該類融資租賃公司會不

斷的擴大其業(yè)務領域，從傳統(tǒng)的機械制造、船舶重工等領

域向文化創(chuàng)意、農產品等領域進行擴張；另外一個發(fā)展方

向就是向專業(yè)化的細分領域進行發(fā)展，深耕于某一細分行

業(yè)，朝特色化融資租賃企業(yè)發(fā)展。

供應鏈金融主體是供應鏈當中的核心企業(yè)，核心企業(yè)的類

型千差萬別，不同的供應鏈其核心企業(yè)不一樣。不同的供

應鏈由不同的成員企業(yè)組成，擁有不同的核心企業(yè)，其供

應鏈金融的業(yè)務主體便有了差別。

供應鏈金融是銀行等金融機構利用供應鏈核心企業(yè)的信

用，由核心企業(yè)作為擔保，向供應鏈當中的中