上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易業(yè)務(wù)介紹與模式分享

上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易業(yè)務(wù)介紹與模式分享上海期貨交易所大宗商品服務(wù)部1

背景意義2

業(yè)務(wù)模式

3

運(yùn)行情況

4

功能發(fā)揮

5

下一步計(jì)劃目

錄1

背景意義

黨的十九大明確指出，“增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展?！?/p>

全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議指出，“協(xié)調(diào)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革穩(wěn)定發(fā)展和監(jiān)

管各項(xiàng)工作，全面提升期市服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略能力?！?/p>

上期所提出“一主兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，一主是期貨市場(chǎng)，兩翼指?jìng)}單市場(chǎng)

與衍生品市場(chǎng)。

建設(shè)上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)是“一主兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，是

交易所服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式，也是我所落實(shí)十九大精神的重大舉措。項(xiàng)目背景平臺(tái)意義4樹干：期貨與期權(quán)樹根：倉單及現(xiàn)貨枝葉：場(chǎng)外衍生品向側(cè)生長(zhǎng)、枝干擴(kuò)展開展新品種期貨與期權(quán)交易向下尋根、扎根開展倉單與現(xiàn)貨交易打造期貨生態(tài)圈建立多層次商品市場(chǎng)項(xiàng)目背景平臺(tái)意義向上生長(zhǎng)開展遠(yuǎn)期、掉期等場(chǎng)外衍生品交易5響應(yīng)國家互聯(lián)網(wǎng)+計(jì)劃，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，依托大數(shù)據(jù)與云計(jì)算，實(shí)現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨、場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外市場(chǎng)的有效連接，拓展期貨市場(chǎng)服務(wù)商品市場(chǎng)的能力與空間，更好促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮，服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。遠(yuǎn)期/互換OTC倉單交易上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)項(xiàng)目背景平臺(tái)意義期貨期權(quán)6大數(shù)據(jù)、云計(jì)算解決期貨交割買

方分配的倉單與

實(shí)際需求不完全

相符；期現(xiàn)價(jià)格

關(guān)系不穩(wěn)定、收

斂性下降，客戶

風(fēng)險(xiǎn)管理需求不

能得到滿足等問

題。項(xiàng)目背景

平臺(tái)意義交割時(shí)間固定vs.現(xiàn)貨貿(mào)易時(shí)間靈活交割規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化vs.現(xiàn)貨貿(mào)易品質(zhì)多樣性解決期貨市場(chǎng)交易標(biāo)準(zhǔn)化與客戶需求多樣化矛盾，拓寬期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度與廣度天天交易、實(shí)時(shí)交割；倉單串換；地區(qū)升貼水；品牌升貼水；等級(jí)升貼水上市品種較少vs.企業(yè)需要對(duì)沖各類大宗商品風(fēng)險(xiǎn)集中競(jìng)價(jià)單一交易方式vs.詢價(jià)交易等多種需求7交割地點(diǎn)相對(duì)集中vs.產(chǎn)業(yè)布局相對(duì)分散方式時(shí)間規(guī)格品種地點(diǎn)2

業(yè)務(wù)模式開戶、交易、結(jié)算、交割、風(fēng)控等一站式服務(wù)平臺(tái)設(shè)立平臺(tái)可形成聚集效應(yīng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，帶動(dòng)各種配套服務(wù)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展期現(xiàn)對(duì)接可行性業(yè)務(wù)規(guī)劃市場(chǎng)參與者流程界面9信息服務(wù)交易服務(wù)金融服務(wù)認(rèn)證服務(wù)10現(xiàn)貨滿足客戶對(duì)商

品提貨時(shí)間、

地點(diǎn)、品牌、

數(shù)量的個(gè)性化

需求場(chǎng)外衍生

品滿足企業(yè)多樣

化風(fēng)險(xiǎn)管理需

求發(fā)現(xiàn)價(jià)格套期保值管理期貨風(fēng)險(xiǎn)豐富投資策略期現(xiàn)對(duì)接

可行性業(yè)務(wù)規(guī)劃市場(chǎng)參與者流程界面期轉(zhuǎn)現(xiàn)

現(xiàn)轉(zhuǎn)期<形成合理升貼水>孵化期貨新品種現(xiàn)有期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)倉單及場(chǎng)外交易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理共享市場(chǎng)資源遠(yuǎn)期競(jìng)拍交易倉單交易即期報(bào)價(jià)專柜掉期期貨期權(quán)

><期現(xiàn)對(duì)接可行性

業(yè)務(wù)規(guī)劃市場(chǎng)參與者流程界面上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)《期貨交易管理?xiàng)l例》

，《國務(wù)院37、38號(hào)文》等政策《交易規(guī)則》、《結(jié)算細(xì)則》、《交割細(xì)則》、《標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法》《上海期貨交易所章程》法律政策倉單資源市場(chǎng)資源技

術(shù)保障風(fēng)控

經(jīng)

驗(yàn)規(guī)則體

系財(cái)

務(wù)保

障期貨結(jié)算系統(tǒng)期貨交易系統(tǒng)11標(biāo)準(zhǔn)倉單管理系統(tǒng)第三階段場(chǎng)外衍生品交易第二階段準(zhǔn)標(biāo)及非標(biāo)倉單交易第一階段標(biāo)準(zhǔn)倉單買賣、倉

單串換、報(bào)價(jià)專柜先期開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉單買賣、倉單串換、倉單

競(jìng)價(jià)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)與倉單報(bào)

價(jià)系統(tǒng)，待其穩(wěn)步運(yùn)行

后，將沿大宗商品產(chǎn)業(yè)

鏈拓展，逐步推出準(zhǔn)標(biāo)

及非標(biāo)倉單的交易，實(shí)

現(xiàn)交易商流、資金流、

信息流與物流的匯聚，

利用先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)與物

聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，建設(shè)成為高效的倉單交易平臺(tái)。l

多元化商品交易方式l

區(qū)域性定價(jià)基準(zhǔn)l

盤活倉單存量

ll

滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)

性化交割需求l

滿足實(shí)體企

業(yè)個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理需求滿足實(shí)體企業(yè)提前定價(jià)

需求期現(xiàn)對(duì)接可行性業(yè)務(wù)規(guī)劃

市場(chǎng)參與者流程界面12市場(chǎng)參與者描述交易商在交易平臺(tái)進(jìn)行交易、融資等活動(dòng)的企業(yè)法人（包括產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司等）。做市商從事相關(guān)品種詢價(jià)、報(bào)價(jià)服務(wù)，賺取買賣價(jià)差，提供市場(chǎng)流動(dòng)性的特殊

交易商。報(bào)價(jià)商向交易商提供報(bào)價(jià)服務(wù)的相關(guān)機(jī)構(gòu)，提供商品報(bào)價(jià)、融資報(bào)價(jià)和運(yùn)力報(bào)

價(jià)等。結(jié)算會(huì)員指在交易平臺(tái)為交易商提供代理結(jié)算服務(wù)或?yàn)樽陨斫灰字苯优c交易平臺(tái)結(jié)算的市場(chǎng)參與者。銀行為平臺(tái)市場(chǎng)提供資金存管和結(jié)算服務(wù)的商業(yè)銀行。倉庫為我所期貨指定交割倉庫，在平臺(tái)開立資金賬戶，收取倉儲(chǔ)費(fèi)和過戶費(fèi)。期現(xiàn)對(duì)接可行性業(yè)務(wù)規(guī)劃市場(chǎng)參與者流程界面13①開戶②交易③結(jié)算④交收⑤信息期現(xiàn)對(duì)接可行性業(yè)務(wù)規(guī)劃市場(chǎng)參與者流程界面⑥風(fēng)險(xiǎn)控制⑦融資⑧物流一、流程14平臺(tái)業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新

交易模式的創(chuàng)新：互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)買賣雙方直接交易，且平臺(tái)提供開戶、交易、結(jié)算、交收一站式服

務(wù)，操作簡(jiǎn)單便捷。

結(jié)算模式的創(chuàng)新：標(biāo)準(zhǔn)倉單交易不通過會(huì)員，直接對(duì)交易商進(jìn)行資金結(jié)算和增值稅發(fā)票收付，減少結(jié)算

環(huán)節(jié)；實(shí)現(xiàn)三個(gè)實(shí)時(shí)“資金實(shí)時(shí)劃轉(zhuǎn)，倉單實(shí)時(shí)過戶，支持實(shí)時(shí)出入金”，資金和倉單結(jié)算效率高于期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)。

交割模式的創(chuàng)新：與期貨市場(chǎng)每月固定交割一次不同的是，標(biāo)準(zhǔn)倉單交易可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)過戶，滿足了企

業(yè)每日生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)銷售的連續(xù)性需求。

風(fēng)控模式的創(chuàng)新：平臺(tái)實(shí)行“全款全貨”交易，安全性高；實(shí)現(xiàn)開戶、交易、結(jié)算、交收一站式管理，

全流程介入風(fēng)控管理；交易所為企業(yè)保障了“倉單、資金和票據(jù)”的安全性，資金流、票據(jù)流、貨物流“三流合一”，符合國家稅務(wù)相關(guān)規(guī)定。

報(bào)價(jià)方式的創(chuàng)新：采用全價(jià)和升貼水兩種報(bào)價(jià)方式，貼近現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)慣例；可對(duì)每筆掛牌和摘牌設(shè)定

價(jià)格限制區(qū)間，超過區(qū)間無法成交，報(bào)價(jià)更容易；通過上期所的期貨市場(chǎng)，達(dá)到期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)。?

期貨交易所設(shè)立的平臺(tái)，公開、透明、規(guī)范，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不以盈利為目的?

三流合一：貨、款、票均在平臺(tái)流轉(zhuǎn)，確保安全，符合國家法規(guī)政策?

三個(gè)實(shí)時(shí)：實(shí)時(shí)倉單過戶、實(shí)時(shí)資金劃轉(zhuǎn)、實(shí)時(shí)出入金，交易效率高?

免收手續(xù)費(fèi)及過戶費(fèi)，并對(duì)“期現(xiàn)結(jié)合對(duì)應(yīng)的期貨套保頭寸”進(jìn)行手續(xù)費(fèi)減免優(yōu)惠政策?

期現(xiàn)結(jié)合：以標(biāo)準(zhǔn)倉單為交易標(biāo)的，提供期貨升貼水報(bào)價(jià)；為實(shí)體企業(yè)提供期現(xiàn)套利等機(jī)會(huì)平臺(tái)五個(gè)特點(diǎn)高效便捷安全規(guī)范公信力強(qiáng)功能強(qiáng)成本低3

運(yùn)行情況5月16日推出期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)上線標(biāo)準(zhǔn)

倉單管理

系統(tǒng)5.28推出即期合約交易業(yè)務(wù)推出倉

單在線

業(yè)務(wù)3月平臺(tái)建設(shè)

列入2017年

交易所重點(diǎn)工

作計(jì)劃4月成立上期

大宗商品交

易平臺(tái)建設(shè)

工作小組11月更名為

“上期標(biāo)準(zhǔn)倉

單交易平臺(tái)”5.28正式

上線上期

標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)1999年2000年2006年2012年2014年2016年2017年2018年1992年4月成立

大宗商品服務(wù)部開展場(chǎng)

外衍生

品研究★★★2018年12月11日，上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易業(yè)務(wù)正式上線第135個(gè)工作日。單日總計(jì)達(dá)成成交500筆（單邊統(tǒng)計(jì)），共計(jì)5155張倉單，119584噸，成交額24.46億元113個(gè)交易日累計(jì)成交額突破

400億元累計(jì)成交額突破

5月28日

100億元11月9日，第累計(jì)成交額突破

200億元累計(jì)成交額突破

600億元10月11日，第92個(gè)交易日8月21日，第62個(gè)交易日12月7日，第133個(gè)交易日平臺(tái)正

式上線

自2018年5月28日以來，共達(dá)成成交12271筆

（單邊統(tǒng)計(jì)），共計(jì)148681張倉單，343.92萬噸，成交額648.60億元。其中銅品種成交825筆，

11751張，

29.39萬噸，成交額146.35億元；鋁品種成交10264筆，

122159張，

305.79萬噸，成交額430.27億元。

市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，成交較活躍1、交易商：申請(qǐng)開戶的交易商共計(jì)401家，完成交易商簽約277家。2、結(jié)算銀行：已簽約中、農(nóng)、工、建、交5家存管銀行；3、交割倉庫：已經(jīng)與34家倉庫51個(gè)存放點(diǎn)完成簽約；4、信息轉(zhuǎn)發(fā)商：已經(jīng)與4家信息發(fā)布商完成簽約（萬得，文華財(cái)經(jīng)，信易，大智慧）。

企業(yè)參與較積極，投資者結(jié)構(gòu)較合理

業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序可持續(xù)，可用倉單充足從平臺(tái)每日收盤后可用倉單來看，整體上較充足，截止到12月11日，平

臺(tái)可用倉單為3075張。

交易結(jié)算交割平穩(wěn)有序，沒有發(fā)生一例風(fēng)險(xiǎn)事件截止至12月11日，交易結(jié)算交割業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序，累計(jì)入金274.3億元，累計(jì)出金256.7億

元。可用資金余額12.47億元。在申請(qǐng)開戶的401家交易商中，新增標(biāo)準(zhǔn)倉單管理系統(tǒng)開戶企業(yè)數(shù)量為53家，包括中國鋁業(yè)（上海）公

司、浙江海亮（上海）公司、

北方銅業(yè)（上海）公

司、寶鋼旗下的歐冶資源、華泰長(zhǎng)城投資管理公司

等企業(yè)。

這些新增企業(yè)的參與，有利于擴(kuò)大實(shí)體經(jīng)

濟(jì)參與和利用期貨市場(chǎng)的廣度。

促進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合，帶動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)倉單新增開戶數(shù)量上升

運(yùn)行情況通過第三方行情轉(zhuǎn)發(fā)商實(shí)時(shí)提供平臺(tái)

成交情況，為市場(chǎng)提

供行情指導(dǎo)。4

功能發(fā)揮情況

今年在蘭州（8.20）、無錫（8.22）、廈門（8.30）、長(zhǎng)沙（9.6）、沈陽（9.6）成功舉

辦了五場(chǎng)平臺(tái)市場(chǎng)推介會(huì)。參會(huì)人數(shù)總計(jì)達(dá)700余人(生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商、會(huì)員單位、

風(fēng)險(xiǎn)

子公司、結(jié)算銀行、交割倉庫等)

代表分享了在平臺(tái)交易的成功案例及相關(guān)心得體會(huì)，并對(duì)平臺(tái)的運(yùn)行和功能發(fā)揮給予了充分

肯定。

市場(chǎng)代表表示，平臺(tái)由交易所運(yùn)營(yíng)，特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)明顯，歸納下來體現(xiàn)在五個(gè)方面市場(chǎng)反饋平臺(tái)功能通過交易產(chǎn)生地區(qū)升貼水和品牌升貼水，形成現(xiàn)貨即時(shí)報(bào)

價(jià)，為即期現(xiàn)貨貿(mào)易提供定價(jià)基準(zhǔn)，促進(jìn)基差收斂能夠及時(shí)通過期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，提高套期保值效率天天交易、日日交割

，盤活倉單存量，促進(jìn)倉單流轉(zhuǎn)、優(yōu)化

倉單資源配置規(guī)范流通秩序，提高現(xiàn)貨流通效率，為大宗商品銷售與原材

料采購提供高效渠道促進(jìn)基差交易、倉單串換、期現(xiàn)套利等新業(yè)務(wù)模式開展一、價(jià)格發(fā)現(xiàn)五、

促進(jìn)創(chuàng)新三、

資源配置二、

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)四、提高現(xiàn)貨效率總結(jié)：從上市以來的成交價(jià)格數(shù)據(jù)來看，銅、鋁標(biāo)準(zhǔn)倉單的地區(qū)升貼水價(jià)格雛形初步形成，在一定程度上能夠反應(yīng)出地區(qū)之間的差異，且鋁品種優(yōu)于銅，這主要是源于鋁的

單位價(jià)值相對(duì)銅而言較低，運(yùn)輸成本較高，交割倉庫布局相對(duì)分散，升貼水之間的差異主

要體現(xiàn)在倉庫（地區(qū)）上。地區(qū)平均升貼水成交數(shù)量上海-261,926湖州-719,431無錫-010,805常州08,741蘇州-47,824南通-103,826寧波37972杭州25869

一、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能初步顯現(xiàn)地區(qū)平均升貼水成交數(shù)量上海344,859廣州1512,422無錫1651,375佛山2081,121上線以來鋁倉單交易地區(qū)升貼水情況上線以來銅倉單交易地區(qū)升貼水情況通過對(duì)比平臺(tái)交易日均價(jià)、期貨每日結(jié)算價(jià)、上海有色網(wǎng)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，發(fā)現(xiàn)倉單交易價(jià)格與期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格緊密互動(dòng)，相關(guān)系數(shù)均在98%左右及以上，能夠及時(shí)反映市場(chǎng)供需的變化情況。通過平臺(tái)的升貼水報(bào)價(jià)模式，協(xié)助企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)通過期現(xiàn)結(jié)合，在倉單交易的同時(shí)，可以

對(duì)接期貨端精準(zhǔn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并提供期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。

二、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)鋁品種期現(xiàn)基差1000-100-200-3001月份2月份3月份4月份5月份6月份7月份8月份9月份10月份11月份12月份2017年基差

2018年基差基差對(duì)比：上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)自5月份上線以來，

期現(xiàn)基差較2017年同比明顯縮小，且穩(wěn)定性

提高，與平臺(tái)鋁品種的交易比較活躍有一定的相關(guān)性。比如，鋁品種2018年5-11月份期現(xiàn)基差

平均為-30元/噸，同比2017年為-110元/噸，

同比收斂80元/噸；

期現(xiàn)基差明顯收斂

鋁品種2018年5-10月份交割量平均為14.6萬噸/月，2017年同期為10.3萬噸/月，增加4.3萬噸/月，同比增加42%交割量對(duì)比：以10月數(shù)據(jù)為例：銅累計(jì)成交量1.8萬噸，與銅期貨1810合約交割量3.3萬噸的比例為55%，與10月底銅期貨

庫存量10.36萬噸的比例為18%；鋁累計(jì)成交量78.3萬噸，已經(jīng)大于鋁期貨1810合約交割量14.4萬噸，與10月底鋁期貨庫存

量63.73萬噸的比例為123%。10月成交量（萬噸）1810合約交割量（萬噸）期貨庫存量

（萬噸）2000年至今期轉(zhuǎn)現(xiàn)量銅品種1.83.310.361.11鋁品種78.314.463.734.95合計(jì)80.117.774.096.06

三、優(yōu)化資源配置，促進(jìn)倉單流轉(zhuǎn)*單位：萬噸l

標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)改變了現(xiàn)有期貨交割一月僅一次的狀況，提高了交易效率；l

報(bào)價(jià)方式更加公開透明，有助于交易雙方規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)省交易成本；l

拓寬了公司倉單購銷渠道，便于公司進(jìn)行倉單現(xiàn)貨業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)配置；l

有利于實(shí)現(xiàn)倉單串換與調(diào)配，節(jié)省調(diào)配成本，完成庫存戰(zhàn)略布局；l

有利于企業(yè)更好的進(jìn)行庫存管理，增加購銷渠道；l

通過標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)收購倉單能夠更好完成實(shí)物交割；l

能夠促進(jìn)地區(qū)升貼水、品牌升貼水的形成，對(duì)不同地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格具有重要的指導(dǎo)意義。

三、優(yōu)化資源配置，促進(jìn)倉單流轉(zhuǎn)案例：實(shí)時(shí)采購，實(shí)時(shí)提貨A公司是平臺(tái)開戶的一家典型交易商，長(zhǎng)期致力于服務(wù)有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。8月15日

，A公司的企業(yè)客戶——常州鋁加工消費(fèi)企業(yè)B工廠（主要生產(chǎn)特殊鋁合金），其下游客戶與B工廠簽署指定如固品牌、500噸鋁合金棒的訂單（該品牌的某些微量元素能達(dá)到他們的要求），B工廠希望A公司提供500噸、如固品牌、常州地區(qū)附近倉庫的鋁

錠，且下午就需要生產(chǎn)。A公司當(dāng)天也沒有與客戶匹配的倉庫和品牌的庫存，第一反應(yīng)是到現(xiàn)貨市場(chǎng)上去詢貨，花了一些時(shí)間找到一家符合要求貨物，但是銷售方信用評(píng)級(jí)不夠，無法向其采購。后來

，A公司想到了上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)，登上系統(tǒng)看到在平臺(tái)上有銷售常州融達(dá)倉庫的如固品牌鋁錠875噸，價(jià)格也是市場(chǎng)價(jià)格。A公司馬上系統(tǒng)入金、并在平臺(tái)上點(diǎn)擊采購，系統(tǒng)貨款扣除，貨物也馬上到A公司名下，從入金，采購扣款和貨物到名下只用了5分鐘，拿到貨物后A公司也馬上銷售給鋁加工消費(fèi)企業(yè)B工廠。

B工廠在下午15:00到常州融達(dá)倉庫提貨，

保證了正常生產(chǎn)。一周之后A公司也收到了上期所開出來的增值稅發(fā)票。截至2018年9月底

，A公司參與鋁品種標(biāo)準(zhǔn)倉單交易累計(jì)成交量964張倉單，共計(jì)24100噸。通過在上期所標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)交易，A公司感受到平臺(tái)對(duì)公司的幫助有如下幾點(diǎn)：一是增加了采購和銷售的渠道；二是大大的提高了交易效率；三是上期所作為清算方也保

證了貨物和資金安全。

四、拓展購銷渠道，提高現(xiàn)貨流通效率

五、促進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)的推出，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)開展期現(xiàn)結(jié)合、倉單串換、

期現(xiàn)套利、地區(qū)套利、品牌套利、基差交易、拓展購銷渠道、倉單融資等業(yè)務(wù)提供了廣闊的空間。交易商結(jié)合各自業(yè)務(wù)需求，充分利用平臺(tái)開展倉單交易和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，涌現(xiàn)出一大批典型案例。案例：倉單串換B公司

，以風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)為業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為倉單服務(wù)、合作套保、基差交易及衍生品服務(wù)，是平臺(tái)上

注冊(cè)開戶的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的典型代表。B公司由于專注風(fēng)險(xiǎn)管理和基差交易，開展的期現(xiàn)套利業(yè)務(wù)使公司持有大量的不同品牌、不同交割庫的倉單。但這些倉

單通常處于質(zhì)押狀態(tài)，只有在基差回歸到預(yù)期，才會(huì)按計(jì)劃銷售。

6月底7月初交易平臺(tái)的成交顯示蘭鋁品牌倉單緊缺，升

水漸漲。而此時(shí)

，

B公司持有大量蘭鋁倉單，為了能夠?qū)崿F(xiàn)品牌升水收益，同時(shí)又不影響公司現(xiàn)有的期現(xiàn)套利和交割業(yè)務(wù)，

公司在7月26日通過交易平臺(tái)進(jìn)行倉單串換，將持有的共計(jì)1995.099噸蘭鋁品牌倉單在平臺(tái)上賣出，同時(shí)，通過平臺(tái)買入2001.209噸浙江田川的甘鋁品牌倉單，通過這一買一賣，實(shí)現(xiàn)了每噸200元的溢價(jià)收益。類似的倉單互換操作B公司陸續(xù)開

展了10多次，為公司創(chuàng)造了可觀的收益。B公司認(rèn)為

，利用平臺(tái)開展倉單串換即不影響公司現(xiàn)有的期現(xiàn)套利和交割業(yè)務(wù)，同時(shí)還可以實(shí)現(xiàn)持有的倉單品牌升水和

地區(qū)升水。平臺(tái)的倉單串換功能有利于盤活存量倉單，提升倉單資源配置效率。案例：期現(xiàn)