2024年第三季度不良貸款A(yù)BS市場(chǎng)概況

2024年第三季度不良貸款A(yù)BS市場(chǎng)概況摘要：2024ABS97.56億元，同比下降%，發(fā)行熱度有所回落；銀登中心不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品發(fā)行7單，處117.56645億元，達(dá)去年同期的1.57倍，商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司不良資產(chǎn)處置需求旺盛。2024年第三季度，處置資產(chǎn)類型方面，除了個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸發(fā)行量同比增加，其余類型發(fā)行量均有所減少。參與發(fā)起機(jī)構(gòu)方面，多家商業(yè)銀行參與不良貸款A(yù)BS發(fā)行，股份制銀行出讓資產(chǎn)的打折力度較國(guó)有大型商業(yè)銀行更高。隨著發(fā)行量減少，20249NPL存量規(guī)?；芈洌谫Y轉(zhuǎn)為凈流出狀態(tài)，存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與以往基本一致，住房抵押NPL65.93%。2024年第三季度發(fā)行單數(shù)最A(yù)BS當(dāng)期基礎(chǔ)資產(chǎn)逾期水平和資產(chǎn)打折率表現(xiàn)平穩(wěn)，其余產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)逾期水平和打折率波動(dòng)較大。2024年第三季度不良貸款A(yù)BS發(fā)行利率延續(xù)下降走勢(shì)，2024年內(nèi)不同品類NPL產(chǎn)品的發(fā)行利差有所收斂，品類利差十分有限。一、2024年第三季度發(fā)行情況銀行間市場(chǎng)第三季度發(fā)行量同比下降2024ABS下跌態(tài)勢(shì)，7-93197.56767.21億元，較去年7-9月（39單，發(fā)行規(guī)模136.19億元，不良貸款本息829.96億元）分別減少20.51%、28.36%和7.56%。2024年前三季度，銀行間市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行90單，規(guī)模合計(jì)332.24億元，處置不良貸款本息2135.99億元，發(fā)行單數(shù)和處置規(guī)模較2023年前三季度分別小幅增加4.65%和8.30%，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模同比微降1.46%。500 12045010040035080300250 6020040150100500 12045010040035080300250 602004015010020500 0第一季度 第二季度 第三季度 第四季度2023年發(fā)行規(guī)模(億元) 2024年發(fā)行規(guī)模(億元)年發(fā)行單數(shù) 2024年發(fā)行單數(shù)500 118 120476.51450100400332.24350301.13 309.61 908030068250 64 602004015010020500 02021 2022 2023 2024Q3發(fā)行規(guī)模(億元) 發(fā)行單數(shù)注：數(shù)據(jù)來源于wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。NPL收益權(quán)轉(zhuǎn)讓和貸款轉(zhuǎn)讓繼續(xù)保持較大增幅20247單，轉(zhuǎn)讓金額8.21117.562023年第三季度同期（32.4832.31）2.33倍、3.31倍和3.64倍；同期，銀登中心公布不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)業(yè)務(wù)成交213單、轉(zhuǎn)讓不良貸款本息645億元，主要為個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓（170單/546.6億元單/44.6億元）和對(duì)公不良貸款批量轉(zhuǎn)讓單/53.9億元。202416單，資產(chǎn)原始資金合計(jì)290.854531276.30億元。不良貸款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓140 8120 7不良貸款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓140 8120 76100580460340220 1- 0Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2023 2024置規(guī)模(億元) 項(xiàng)目數(shù)不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)700 300600 250500200400150300100200100 500 0Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q32023 2024處置規(guī)模（億元） 項(xiàng)目數(shù) 注1：數(shù)據(jù)來源于銀登網(wǎng)，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。注2：除圖表2-3，本文其余數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)對(duì)象均僅為銀行間NPL。圖表3.2024年前三季度不良貸款轉(zhuǎn)讓未償本息情況出讓方類型(單位:億元)農(nóng)村中小汽車金融公 行,15.10司,9.30 城市商業(yè)銀行130.10政策性銀行,3.70業(yè)銀行,169.80公司,股份制商業(yè)銀 164.50行,777.50(單位:億元) 出讓資產(chǎn)類型批量對(duì)公,180.8單戶對(duì)公,227.5批量個(gè)人,868.1注：數(shù)據(jù)來源于銀登網(wǎng)，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸和微小企業(yè)不良貸款發(fā)行量同比增加，其余類型發(fā)行量減少處置資產(chǎn)類型方面，2024ABS2單、證券規(guī)模合計(jì)10.28億元，第三季度新增發(fā)行5單、證券規(guī)模合計(jì)12.12億元。今年以來銀行個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款不良率有所抬頭，資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大壓力，2024年第三季度中唯一同比發(fā)行量增加的不良貸款A(yù)BS。此外ABS今年前三季度的發(fā)行量也超過了去年同期，證券發(fā)行規(guī)1.35ABS前三季度的發(fā)行量小于去年同期或與去年同期基本持平。202415ABS發(fā)行，1303.37億元，達(dá)到國(guó)有大型商業(yè)銀行處置規(guī)模的1.57倍；然而股份制銀行的發(fā)行證券規(guī)模僅為151.65億元，約為國(guó)有大型商業(yè)銀行發(fā)行規(guī)模的83.97%，股份制銀行出讓資產(chǎn)的打折力度更高。600(單位:億元)300(單位:億元)2018500 250161440020012300150108200 1006100450600(單位:億元)300(單位:億元)2018500 250161440020012300150108200 100610045020002021信用卡不良微小企業(yè)不良2022對(duì)公不良2023 2024Q3房屋抵押個(gè)人消費(fèi)貸不良個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸不良發(fā)行規(guī)模處置規(guī)模發(fā)行單數(shù)建行浦發(fā)興業(yè)招行中信光大農(nóng)行中行郵儲(chǔ)平安廣發(fā)民生工行交行浙商注：數(shù)據(jù)來源于wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。建行浦發(fā)興業(yè)招行中信光大農(nóng)行中行郵儲(chǔ)平安廣發(fā)民生工行交行浙商伴隨發(fā)行量減少，9月末存量規(guī)模回落，融資轉(zhuǎn)為凈流出狀態(tài)NPL為-15.40億元，20249ABS605.89億元。圖表6.近年來NPL存量單數(shù)及余額圖表7.各季度NPL凈融資額(單位:億元)700 250600200500400 150300 10020050100- 0量余額(億元,左軸）存量單數(shù)(右軸)150100500Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q32020 2021 2022 2023 2024-50-100注：數(shù)據(jù)來源于wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。存量情況方面，2024年9月末存量結(jié)構(gòu)與以往基本一致。8.年9NPL圖表9.近年來NPL存量結(jié)構(gòu)(單位:億元)微小企業(yè)不良,22.24對(duì)公不良,57.68個(gè)人經(jīng)營(yíng)不良,20.88信用卡不良,92.50個(gè)人消費(fèi)貸住房抵押不 不良,13.11良,399.48700 (單位:億元)600500400300200100-信用卡不良 微小企業(yè)不良 對(duì)公不良消費(fèi)貸不良 房抵不良 個(gè)人經(jīng)營(yíng)不良注：數(shù)據(jù)來源于wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。信用卡不良ABS逾期水平和打折率表現(xiàn)穩(wěn)定2024ABS（17單）ABS（6單）當(dāng)期基礎(chǔ)資產(chǎn)逾期天數(shù)和資產(chǎn)打折率表現(xiàn)平穩(wěn)。其余產(chǎn)品（ABS2ABS）平和打折率波動(dòng)較大。60050040030020010060050040030020010002020 2021 2022 20232024Q12024Q22024Q3住房抵押不良 信用卡不良微小企業(yè)不良 對(duì)公不良個(gè)人消費(fèi)貸不良 個(gè)人經(jīng)營(yíng)不良60%50%40%30%20%10%0%2020 2021 2022 20232024Q12024Q22024Q3住房抵押不良 信用卡不良微小企業(yè)不良 對(duì)公不良個(gè)人消費(fèi)貸不良 個(gè)人經(jīng)營(yíng)不良注：數(shù)據(jù)來源于wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理。資產(chǎn)打折率＝證券發(fā)行規(guī)模/入池未償本息費(fèi)二、不良貸款A(yù)BS發(fā)行利率情況發(fā)行利率保持下降趨勢(shì)2024ABS520249-19BP之間。1.00%1.00%1.00%1.50%1.50%1.50%2.00%2.00%2.00%2.50%1.00%1.00%1.00%1.50%1.50%1.50%2.00%2.00%2.00%2.50%2.50%2.50%3.00%3.00%3.00%3.50%3.50%3.50%4.00%4.00%4.50% 4.00% 4.50%三年期二年期一年期2024/8/252024/6/262024/4/272024/2/272023/12/292023/10/302023/8/312023/7/22024/8/252024/6/262024/4/272024/2/272023/12/292023/10/302023/8/312023/7/22023/5/32023/3/42023/1/32024/8/232024/6/242024/4/252024/2/252023/12/272023/10/282023/8/292023/6/302023/5/12023/3/22023/1/12024/8/232024/6/242024/4/252024/2/252023/12/272023/10/282023/8/292023/6/302023/5/12023/3/22023/1/1不同品類NPL利差收斂，品類利差十分有限用同時(shí)間同期限國(guó)債收益率計(jì)算NPL發(fā)行利差，2024年內(nèi)不同品類NPL產(chǎn)品的發(fā)行利差有所收斂，集中在65-80BP區(qū)間，品類利差十分有限。250200150100500Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q32019 2020 2021 2022 2023 2024信用卡不良 個(gè)人消費(fèi)貸不良 住房抵押不良250200150100500Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q32020 2021 2022 2023 2024250200150100500Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q