2024年第三季度小微貸款類ABS市場(chǎng)概況

2024年第三季度小微貸款類ABS市場(chǎng)概況摘要：2024ABS（ABSABSABN）100914.22ABNABS所貢ABSABS發(fā)ABSABNABS當(dāng)季凈融資大幅增加，期末市場(chǎng)存量余額大幅增長。2024ABSABNABN2024ABS互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)及融資擔(dān)保公司等為主，頭部效應(yīng)仍然顯著。發(fā)行利率方面，在資產(chǎn)荒持續(xù)演繹及國債收益率繼續(xù)波動(dòng)向下的趨勢(shì)下，2024ABSABSABSABNABS利差相對(duì)穩(wěn)定。一、2024年三季度小微貸款類ABS總體發(fā)行概況小微貸款類ABSABNABS及ABN所貢獻(xiàn)2024ABS100914.22ABS（ABS”）421260.842%105%單單均規(guī)模百億以上的“飛馳建普”系列產(chǎn)品（去年三季度該系列發(fā)行一單ABS582336281.4534%8%；ABN自上年四季度重啟以來發(fā)38914371.93201%。圖表1.小微貸款類ABS發(fā)行情況單數(shù) 發(fā)行規(guī)模200 4,000150 3,000100 2,00050 1,0000 0協(xié)會(huì)ABN-發(fā)行規(guī)模（億元） 企業(yè)ABS-發(fā)行規(guī)模（億元信貸ABS-發(fā)行規(guī)模（億元） 信貸ABS-發(fā)行單數(shù)（單）企業(yè)ABS-發(fā)行單數(shù)（單） 協(xié)會(huì)ABN-發(fā)行單數(shù)（單）、Wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理圖表2.小微貸款類ABS季度發(fā)行情況單數(shù) 80 1,00060 8006004040020 2000 0協(xié)會(huì)ABN-發(fā)行規(guī)模（億元） 企業(yè)ABS-發(fā)行規(guī)模（億元信貸ABS-發(fā)行規(guī)模（億元） 信貸ABS-發(fā)行單數(shù)（單）企業(yè)ABS-發(fā)行單數(shù)（單） 協(xié)會(huì)ABN-發(fā)行單數(shù)（單）數(shù)據(jù)來源：DM、Qeubee、Wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理2024ABS21340%，1924.5394%ABS占到同期各品ABS14.73%13.99%2023年全3.465.28ABS前104587.1276%ABS1449721.989%；ABN59615.43億ABSABS前三季度發(fā)行量呈現(xiàn)逆勢(shì)增長。受信貸ABS和ABNABS當(dāng)季凈融資大幅增加2024ABS503.631913.3721%ABSABSABN的存量規(guī)模分別為434.20億元、845.32633.8532%、6%122%57%7%62%ABN三季度末存量規(guī)模同比大幅增長。圖表3.小微貸款類ABS季度凈融資情況金額0-6002023Q32023Q42024Q12024Q22024Q3當(dāng)期發(fā)行總額(億元) 當(dāng)期償還金額(億元凈融資額(億元)數(shù)據(jù)來源：DM、Qeubee、Wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理圖表4.小微貸款類ABS存量情況單數(shù) 存量余額500 2,400400 2,0001,6003001,200200100 0 02023-092023-122024-032024-062024-09協(xié)會(huì)ABN存量余額(億元) 企業(yè)ABS存量余額(億元信貸ABS存量余額(億元) 存續(xù)項(xiàng)目合計(jì)數(shù)量(單)、Qeubee、WindABN信托公司發(fā)行單數(shù)和規(guī)模較上年同期明顯提升2024ABS6524465%24%4%525.07億元、120.44260.8457%、13%29%。202463%ABN41%ABS2105%65ABS。圖表5.2024Q3小微貸款類ABS發(fā)起機(jī)構(gòu)發(fā)行單數(shù)分布保理其他銀行 3%5% 4%信托數(shù)據(jù)來源：DM、Qeubee、Wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理圖表6.2024Q3小微貸款類ABS發(fā)起機(jī)構(gòu)發(fā)行規(guī)模分布保理 其他1% 0%小貸銀行 31%、Qeubee、Wind小微貸款類ABS及融資擔(dān)保公司發(fā)行單數(shù)及規(guī)?？壳癆BS的資產(chǎn)提供方主要為商業(yè)銀行、38單、29單、單、131581.84億元、210.0081.3026.445.29ABS20133326.4481.305%6%3%ABS715.29億元。ABN279290.0079.00億元。當(dāng)ABS的資產(chǎn)提供方均為商業(yè)銀行。圖表7.2024Q3小微貸款類ABS資產(chǎn)提供方發(fā)行單數(shù)分布其他 商業(yè)銀行2% 4%互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái) 互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)9% 20%信貸ABS4%商業(yè)銀行 協(xié)會(huì)ABN 小貸公司27% 38% 企業(yè)ABS 13%58%融資擔(dān)保公保險(xiǎn)公司 司1% 其他 商業(yè)銀行 6% 7%、Wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理圖表8.2024Q3小微貸款類ABS資產(chǎn)提供方發(fā)行規(guī)模分布互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)14%商業(yè)銀行28%融資擔(dān)保公司9%信貸ABS 企業(yè)28% 31%商業(yè)銀行3%其他0% 小貸公司協(xié)會(huì)ABN 3%互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái) 41%9%其他保險(xiǎn)公司1%1%商業(yè)銀行32%、Qeubee、Wind2024ABS1419.19均有所增加，相應(yīng)資產(chǎn)提供方主要涉及地方國有小貸公司及國有企業(yè)等。交易所ABS增長2024ABS61%181.307.391.2071單，發(fā)行規(guī)模合37.0020%5.290.46億元；京東6150.0052%，單均規(guī)模8.33億元，環(huán)比增加1.73億元。發(fā)行單數(shù)（左軸）發(fā)行規(guī)模（億元，右軸）0.00030.00發(fā)行單數(shù)（左軸）發(fā)行規(guī)模（億元，右軸）0.00030.00560.001090.0015數(shù)據(jù)來源：DM、Qeubee、Wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理ABN資產(chǎn)提供方新增度小滿、京東及三六零發(fā)行小微貸款類產(chǎn)品2024年三季度，發(fā)行小微貸款類ABN的商業(yè)銀行中，網(wǎng)商系列當(dāng)期發(fā)行22240.00550.00億元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)資產(chǎn)提供方當(dāng)期新增度小滿、三六零和京東，發(fā)行單數(shù)分別為1單、1410.00億元、6.0050.00ABS市場(chǎng)發(fā)行產(chǎn)品。發(fā)行單數(shù)（左軸）發(fā)行規(guī)模（億元，右軸）0.00050.00發(fā)行單數(shù)（左軸）發(fā)行規(guī)模（億元，右軸）0.00050.005100.0010150.0015200.0020250.0025數(shù)據(jù)來源：DM、Qeubee、Wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理二、2024年三季度小微貸款類ABS發(fā)行利率情況三季度小微貸款類ABS優(yōu)先級(jí)發(fā)行利率延續(xù)下降趨勢(shì)，降幅環(huán)比收窄2024年三季度，在資產(chǎn)荒延續(xù)及國債收益率繼續(xù)向下的背景下，小微貸款A(yù)BS優(yōu)先級(jí)發(fā)行利率大體仍延續(xù)下行走勢(shì)，但降幅環(huán)比普遍收窄。當(dāng)期小微貸款類的信貸ABS的AAAsf和AA+sf檔證券平均發(fā)行利率分別為2.06%和2.24%，2bpABSAAAsfAA+sf檔證券平2.46%2.70%24bp33bp；ABNAAAsf和+f檔證券平均發(fā)行利率分別為2.172.258bp和22bp。信貸ABS:檔信貸ABS:檔協(xié)會(huì)ABN:檔信貸ABS:檔協(xié)會(huì)ABN:檔3年期中債國債收益率企業(yè)ABS:AA+sf檔1年期中債國債收益率企業(yè)ABS:AAAsf檔6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%數(shù)據(jù)來源：DM、Qeubee、Wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理交易所ABS不同資產(chǎn)提供方AAAsf2024年三季度發(fā)行的小微貸款類交易所ABS中，不同資產(chǎn)提供方發(fā)行的AAAsf3BP2.76%2.17%、3.04%、2.17%23bp、26bp、22bp29bp。6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%年月年月 年月年月年月1年期中債國債收益率 3年期中債國債收益率度小滿:檔 三六零:檔平安普惠:檔 大地財(cái)險(xiǎn):檔美團(tuán):AAAsf檔金城銀行:AAAsf檔太平洋財(cái)險(xiǎn):AAAsf檔2024年6月京東:AAAsf檔平安銀行:AAAsf檔數(shù)據(jù)來源：DM、Qeubee、Wind，新世紀(jì)評(píng)級(jí)整理AAAsf2.05%-2.19%28bpAAf檔證券發(fā)行利率在.1bpf2.05026bpf檔證券發(fā)行利率在2.402.49%之間，加權(quán)利率均值環(huán)比下降9bp。AAAsf2.30%-3.20%3BP融資擔(dān)保公司及保險(xiǎn)公司方面，平安普惠系列AAAsf檔證券發(fā)行利率在2.40%-4.50%之間，加權(quán)利率均值環(huán)比下降34bp；太平洋財(cái)險(xiǎn)系列AAAsf檔證券發(fā)行利率在1.90%-2.45%，加權(quán)利率均值環(huán)比下降22bp。AAAsf檔2.15%-2.30%AAAsfAAAsfAAAsf檔2.05%-2.23%公司差補(bǔ)增信。交易所ABS及ABN優(yōu)先檔信用利差環(huán)比進(jìn)一步縮窄以下利差統(tǒng)計(jì)采用內(nèi)插法計(jì)算各檔證券發(fā)行利率與同期限中債國債到期收ABSABN的AAAsfAA+sfABS利差相對(duì)穩(wěn)ABSAAAsf50-100bp，合計(jì)占到同63%；AA+sf50-100bp，合計(jì)占到66%ABNAAAsf檔證券利差主要分檔證券利差主要分布在50-100bp83%ABSAAAsfAA+sf40-60bp。圖表13.2024Q3小微貸款類交易所ABS利差分布（AAAsf）數(shù)據(jù)來源：DM、Qeubee、