2023年西方經(jīng)濟(jì)學(xué)輔導(dǎo)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般平衡

第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般平衡

本章知識(shí)脈絡(luò)圖

本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)與難點(diǎn)

一、投資的決定

注意：與上一章的投資是外生變量的假設(shè)不同，這里的投資是內(nèi)生變量。投資的決定因素

主要有：實(shí)際利率、預(yù)期收益率和投資風(fēng)險(xiǎn)。

(一)實(shí)際利率

實(shí)際利率二名義利率-通貨影脹率，它與投資風(fēng)險(xiǎn)有反向依存關(guān)系?？蓪懗晒?/p>

i=z(r)=e-dr

其中，e表示自主投資，力表示投資需求中與利率有關(guān)的部分。

可見，實(shí)際利率越高，表現(xiàn)投資的借款成本越高，則投資額越低。

(-)資本邊際效率和投資邊際效率

1.資本邊際效率(MEC)：是一種貼現(xiàn)率，使各期預(yù)期收益的現(xiàn)值之和=供給價(jià)格或者重置

價(jià)格?？蓪懗晒?/p>

RR2..Rn.J

r(1+ry(l+r)rt(l+r)rt

其中，R表示資本品的供給價(jià)格，表示各期預(yù)期收益，i=l,2,…J表示資本品在n

年末的報(bào)廢價(jià)值，，?表示資本邊際效率MEC。

估算出來(lái)的r作為某一投資項(xiàng)目的資本邊際效率MEC和市場(chǎng)利率相比較，如果大于市場(chǎng)利

率i才值得投資。因此，如果市場(chǎng)利率越高，就有更多較低MEC的項(xiàng)目被放棄，所以投資

額也會(huì)相應(yīng)的少。

2.投資邊際效率(MED：考慮增加投資后，資本品價(jià)格上漲后的〃。

提示：R上升而R,不變的情況下，要使前述公式依然左右相等，則，?取值必須變小，新的

〃值即為投資邊際效率M曰。西方學(xué)者認(rèn)為，用M臼度危更能精確的反映投資和利率之間

的關(guān)系。

o

圖14—1應(yīng)和能7曲線

（三）預(yù)期收益和投資

預(yù)期收益高，則投資額相應(yīng)的高。

影響預(yù)期收益的主要因素有：預(yù)期需求、產(chǎn)品成本、投資稅抵免。

（四）風(fēng)險(xiǎn)與投資

投資會(huì)隨著人們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力而變動(dòng)。

（五）投資的“q”說(shuō)

一企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)值

q一新建造企業(yè)成本

如果q>l,說(shuō)明新建造企業(yè)比買舊企業(yè)便宜，因此會(huì)有新投資;

如果qVl,說(shuō)明買舊企業(yè)比新建造企業(yè)便宜，因此不會(huì)有投資。

二、IS曲線

IS曲線用來(lái)說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，所謂產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，指產(chǎn)品市場(chǎng)上總供給與總需求相

等。在IS曲線上，任何一點(diǎn)都代表一定的利率和收入的組合，在這樣的組合下，計(jì)戈L投資

和計(jì)劃儲(chǔ)蓄是相等的。

（-）IS曲線的推導(dǎo)

<74-/

在兩部門經(jīng)濟(jì)中，均衡收入的決定公式為），=——

1-4

a+e-dr

又因?yàn)閕=e—dr,因此有y=

1P

1

其中a+e可看作自發(fā)性支出a,為自發(fā)性支出乘數(shù)。

1—0

IS

oy

圖14-2IS曲線

（二）is曲線的斜率

i.二部門經(jīng)濟(jì)

a+e

根據(jù)y二=>r=

這就是IS曲線的代數(shù)表達(dá)式，從中可見IS曲線的斜率絕對(duì)值為上2。

d

解釋：（1）d表示投資對(duì)利率的反應(yīng)程度。

d值越大，投資對(duì)利率變化越敏感，IS曲線斜率越小，即IS曲線越平坦。

（2）夕表示邊際消費(fèi)傾向。

值越大，IS曲線斜率越小，即IS曲線越平坦。

2.三部門經(jīng)濟(jì)

a+e-dr+g_a+e+g

根據(jù)y=—yr—

-at)cld

可見IS曲線的斜率絕對(duì)值為1一次1T）

d

解釋：此處f表示稅率，d和夕一定時(shí)，/越小，斜率越小，IS曲線越平坦。

注意：(1)上也二2＞二部門條件下的斜率匕2,三部門條件下的is曲線斜率更陡峭。

dd

(2)一般認(rèn)為由于邊際消費(fèi)傾向夕和稅率/都比較穩(wěn)定，影響IS曲線斜率大小的，主要是

投資對(duì)利率的敏感度〃。

(三)IS曲線的移動(dòng)

(1)兩部門經(jīng)濟(jì)中，投資函數(shù)或者儲(chǔ)蓄函數(shù)的變動(dòng)，都會(huì)使IS曲線發(fā)生位移。

(a)當(dāng)投資需求增加，IS曲線將向右平移，反之向左平移。

移動(dòng)距離和投資乘數(shù)有關(guān)：=k=

?1-J3

(b)當(dāng)儲(chǔ)蓄意愿增加，印用于投資的資源減少，IS曲線將向左平移，反之向右平移。

IS曲線右移的表現(xiàn):在

同一r上y的水平增加。

圖14?3IS曲線的右移

(2)三部門經(jīng)濟(jì)中，政府行為的改變，也會(huì)使IS曲線發(fā)生位移。

(a)當(dāng)政府購(gòu)買支出增加，其作用等同于增加投資，IS曲線將向右平移，反之向左平移。

移動(dòng)距離和政府購(gòu)買支出乘數(shù)有關(guān):

(b)當(dāng)政府增加稅收，企業(yè)用于投資的資源減少，IS曲線將向左平移，反之向右平移。

△),=%+△”言加

移動(dòng)距離和稅收乘數(shù)有關(guān):

三、利率的決定

凱恩斯理論認(rèn)為，利率不是由儲(chǔ)蓄和投資決定的，而是由貨幣的供給量和需求量決定的。而

貨幣的實(shí)際供給量一般由國(guó)家控制，是一個(gè)外生變量，因此，主要分析的是貨幣的需求。

(-)貨幣需求函數(shù)

1.流動(dòng)性偏好：指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧可犧牲利息收入而儲(chǔ)蓄不生息的

貨幣來(lái)保持財(cái)富的心理傾向。

(1)交易動(dòng)機(jī)：為進(jìn)行正常交易活動(dòng)需要的貨幣。

(2)預(yù)防動(dòng)機(jī)：為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣。

上述兩種動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求量大體與收入成正比其關(guān)系可以表示為

L=LSy)=ky

(3)投資動(dòng)機(jī)：為抓住有利的購(gòu)買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣。這一動(dòng)機(jī)所

產(chǎn)生的貨幣需求與利率成反比，其關(guān)系可以表示為

Li=Li^=~hr

2.貨幣需求函數(shù)和曲線

貨幣需求函數(shù)：L=L^L2=^(y)+L2(r)=ky-hr

o

L(m)

(a)

L=LI+I_2

o

L(m)

(b)

14-4貨幣需求曲線

注意：L指對(duì)貨幣的實(shí)際需求。如果收入增加，貨幣的需求曲線L將向右平移。

3.流動(dòng)偏好陷阱：當(dāng)利率已經(jīng)極低，人們預(yù)期利率不會(huì)再降，或者說(shuō)有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格只

會(huì)跌落，人們不管有多少貨幣都愿意持有在手中，因此即使增加貨幣供給量，也不會(huì)再

使利率下降。

（-）其他貨幣供給理論

1.貨幣需求存貨理論

2貨幣需求投機(jī)理論

（三）貨幣供求均衡下利率的決定

1.貨幣供給量

Ml：硬幣、紙幣和銀行活期存款總和。

M2：Ml加定期存款。

M3：M2家個(gè)人和企業(yè)所持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)或“貨幣近似物”。

貨幣供給量一般由國(guó)家政策調(diào)節(jié)，被視為外生變量，因此其大小與利率無(wú)關(guān)，貨幣供給曲線

是一條垂直于橫軸的直線，

2.貨幣供給均衡

當(dāng)貨幣供給相等時(shí)，貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，此時(shí)的利率為均衡利率。貨幣供給曲線和貨幣需求

曲線的交點(diǎn)即為均衡利率廣。

OL(m)

圖14-5貨幣供給和需求的均衡

注意：m表示實(shí)際貨幣供給量，M名義貨幣供給量=0^(P是價(jià)格指數(shù))。

四、LM曲線

LM曲線用來(lái)說(shuō)明貨幣市場(chǎng)的均衡，所謂貨幣市場(chǎng)的均衡，指貨幣市場(chǎng)上貨幣供給與貨幣需

求相等。在LM曲線上任何一點(diǎn)所表示的利率與其相對(duì)應(yīng)的國(guó)民收入都會(huì)使L=m.

(-)LM曲線的推導(dǎo)

根據(jù)均衡原理，滿足貨幣市場(chǎng)均衡條件的等式為

m=L=—(y)+L2(r)=ky-hr

變形后可寫成

hm

或者

km

r=-y--

hh

這就是LM曲線的代數(shù)表達(dá)式。

y

圖14-6LM曲線

（二）LM曲線的斜率

如公式所示，LM的斜率為它取決于力和人的值。

k

1.線性情況

當(dāng)人一定時(shí)，〃越大，則人越小，LM越平緩。

k

當(dāng)〃一定時(shí)，左越大，則越大，LM越陡峭。

k

2.非線性情況

貨幣的交易需求函數(shù)一般比較穩(wěn)定，也就是說(shuō)女值不變，因此，LM的斜率主要取決于

投機(jī)需求函數(shù)中的/?。在利率，?的不同水平上，投機(jī)需求會(huì)發(fā)生變化，因此，LM曲線基由

斜率的不同，可被分成三個(gè)區(qū)域。

（1）當(dāng)廠上升到一定高度，貨幣的投機(jī)需求量將為0,即〃=0。此時(shí)。為無(wú)窮大，

k

則LM為一條垂直線，這一段被稱為古典區(qū)域。

（2）當(dāng)0<〃<+8,2>（）,LM的這一段被稱為中間區(qū)域。

h

<3）當(dāng)廠降低到定程度，即出現(xiàn)所謂的流動(dòng)陷阱，貨幣需求量無(wú)限大，〃趨近于

無(wú)窮，-=0,因此LM是一條水平線，這一段稱為凱恩斯區(qū)域9

k

古典區(qū)域

0

圖14?7LM曲線的三個(gè)區(qū)域

（三）LM曲線的移動(dòng)

如公式所示，LM曲線的橫截距為m/h,這一截距的變動(dòng)決定了LM曲線的移動(dòng)。假定

斜率不變時(shí)，事實(shí)上只有實(shí)際貨幣供給量m的變動(dòng)造成LM的移動(dòng)。

1.名義貨幣供給量M的變動(dòng)

價(jià)格不變時(shí)，M增加則m變大，LM曲線右移，反之左移。

2.價(jià)格水平P的變動(dòng)

名義貨幣供給量不變，P上升則m變小，LM曲線左移，反之右移。

出一

提K：w?=—M

五、IS-LM分析

（-）均衡狀態(tài)

IS曲線上，有一系列利率和相應(yīng)收入的組合，使得產(chǎn)品市場(chǎng)均衡。LM曲線上，有一系

列利率和相應(yīng)收入的組合，使得貨幣市場(chǎng)均衡。兩條線的交點(diǎn)，即為兩市場(chǎng)同時(shí)均衡的

利率和收入。其數(shù)值可由求解IS和LM的聯(lián)立方程組干〃,、了,、得到。

（三）非均衡狀態(tài)

區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)

i<s超額產(chǎn)品供給L<M超額貨幣供給

i<s超額產(chǎn)品供給L>M超額貨幣需求

i>s超額產(chǎn)品需求L>M超額貨幣需求

i>s超額產(chǎn)品需求L<M超額貨幣供給

圖14?8非均衡的四區(qū)域

非均衡狀態(tài)在兩個(gè)市場(chǎng)的相互作用下，會(huì)得到調(diào)整：

1.IS不均衡導(dǎo)致收入變動(dòng)

i>s,收入上升；ivs,收入下降。

2.LM不均衡導(dǎo)致利率變幻

L>M,利率上升；L<M,利率下降。

（三）IS和LM曲線變動(dòng)前后的新均衡

注意：IS和LM曲線交點(diǎn)所實(shí)現(xiàn)的兩市場(chǎng)均衡未必是充分就業(yè)均衡，需要國(guó)家用財(cái)政政策

或者貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)。減稅和增加政府支出可以使IS曲線右移（反之左移），增加貨幣供給

可以使LM曲線右移（反之左移）。曲線變動(dòng)后將形成新的均衡點(diǎn)，這一點(diǎn)的位置可以通過

圖形來(lái)觀察，下面以右移為例。

LM右移，均衡點(diǎn)從E至El

收入上升而利率下降

IS右移，均衡點(diǎn)從E至El

收入上升同時(shí)利率下降

IS和LM同時(shí)右移，均衡點(diǎn)

從E至El收入上升而利率

可能不變

圖14-9IS-LM曲線變動(dòng)后的均衡狀況

六、凱恩斯的基本理論框架

(-)圖表

收入

消費(fèi)（c）

凱

恩平均消費(fèi)傾向

斯APC=￡

的y

國(guó)消費(fèi)傾向

民

收

入

邊際消費(fèi)傾向二生

決MPC

定與，

理

論

交易動(dòng)機(jī)（mi滿足）

r流動(dòng)偏好（L二L+L2）預(yù)防動(dòng)機(jī)（mi滿足）

利率(r)<

投機(jī)動(dòng)機(jī)（m2滿足）

\投資（i）貨幣數(shù)量（m=mi+m2）

預(yù)期收益（R）

邊際資本效率（MEC）

重置成本或資產(chǎn)的供給價(jià)格

此圖包括的凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論有：

1.國(guó)民收入決定消費(fèi)和投資

2.消費(fèi)由消費(fèi)傾向和收入決定

3.消費(fèi)傾向比較穩(wěn)定

4.投資由利率和資本邊際效率決定

5.利率決定于流動(dòng)偏好與貨幣數(shù)量

6.資本邊際效率由預(yù)期收益和重置成本或資產(chǎn)的供給價(jià)格決定

（二）數(shù)學(xué)模型

均衡的r和y

第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一

般均衡

同步練習(xí)題

一、名詞解釋

1.資本邊際效率2.IS曲線

3.LM曲線4.流動(dòng)性偏好

5.流動(dòng)性陷阱6.投機(jī)動(dòng)機(jī)

7.IS-LM模型8.貨幣供給

9.加速原理10.產(chǎn)品市場(chǎng)均衡

二、單項(xiàng)選擇題

1?根據(jù)托賓的“q”理論，如果q值大于1,則（）

A.新建企業(yè)合適B.購(gòu)買舊企業(yè)

C.兩者都一樣D.無(wú)法確定

2.如果（）,LM曲線向左移動(dòng)。

A.名義利率上升B.貨幣需求減少

C.總產(chǎn)量減少D.貨幣供給減少

3.一筆投資為2850元，年利率為4%,以后三年每年可以帶來(lái)收入1000

元，則這筆投資的資本邊際效率（）年利率。

A.大于B.小于C.等于D.不確定

4.貨幣的投機(jī)性需求主要取決于（）。

A.利率高低B.未來(lái)的收入水平

C.預(yù)防動(dòng)機(jī)D.物價(jià)水平

5.投資決定的條件是（）。

A.MEOrB.MEC<rC.MEC=rD.不確定

6.IS曲線表示滿足（）關(guān)系。

A.收入一一支出平衡B.產(chǎn)品市場(chǎng)息供給和總需求平衡

C.儲(chǔ)蓄和投資均衡D.以上都對(duì)

7.IS曲線右上方、LM曲線右下方的組合表示（）o

A.產(chǎn)品供大于求、貨幣供大于求B.產(chǎn)品供大于求、貨幣供小于求

C.產(chǎn)品供小于求、貨幣供大于求D.產(chǎn)品供小于求、貨幣供小于求

8.IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)表示（）o

A.充分就業(yè)均衡B.產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡

C.貨幣市場(chǎng)均衡，產(chǎn)品市場(chǎng)不均衡D.產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，貨幣市場(chǎng)不均

衡

9.自發(fā)投資支出增加10億元，將使得IS曲線（）o

A.右移10億元B.左移1（）億元

C.右移支出乘數(shù)以10億元D.左移支出乘數(shù)乘以10億元

10.假定貨幣需求為L(zhǎng)=ky—hr,貨幣供給量增加10億元而其他條件不

變時(shí)，則LM曲線（）。

A.右移10億元B.右移k乘以10億元

C.右移10億元除以kD.右移k除以10億元

11.假定IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)所表示的均衡國(guó)民收入低于充分就

業(yè)水平，那么如果要達(dá)到充分就業(yè)水平而不讓利率上升，政府應(yīng)該

()

A.增加政府支出

B.在增加政府支出的同時(shí)增加貨幣的供給量

C.減少貨幣的供給量

D.在減稅的時(shí)候同時(shí)減少貨幣的供給量

12.給定消費(fèi)函數(shù)c=40+0.8yd,凈稅收t=20,投資i=70—0.5r,凈稅、

收增加1()單位使IS曲線()。

A.右移1()單位B.左移1()單位

C.右移40單位D.左移40單位

13.利率和收入的組合點(diǎn)出現(xiàn)在IS曲線的右上方，LM曲線的左上方

的區(qū)域，則表示()。

A.投資小于儲(chǔ)蓄，且貨幣需求小于貨幣供給

B.投資小于儲(chǔ)蓄，且貨幣供給小于貨幣需求

C.投資大于儲(chǔ)蓄，且貨幣需求小于貨幣供給

D.投資大于儲(chǔ)蓄，且貨幣需求大于貨幣供給

14.如果貨幣市場(chǎng)均衡方程為廠坊一共，則引起LM曲線變得陡峭是

hhr

由于()。

A.k變小，h變大B.k和h同比例變大

C.k變大，h變小D.k和h同比例變小

15.貨幣市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)同時(shí)均衡出現(xiàn)于()o

A.各種收入水平和各種利率上B.一種收入水平和一種利率上

C.各種收入水平和一定利率水平上D.一種收入水平和各種利率差水

平上

16.IS曲線的斜率由（）決定。

A.邊際消費(fèi)傾向B.投資對(duì)利率的敏感程度

C.兩者都是D.兩者都不是

三、問答題

LLM曲線有哪三個(gè)區(qū)域？其經(jīng)濟(jì)涵義是什么？分別與什么樣的經(jīng)濟(jì)

狀況相對(duì)應(yīng)？

2.試解釋投資需求的利率彈性，它是否為投資對(duì)利率的敏感程度？

3.試分析四部門經(jīng)濟(jì)條件下邊際稅率和邊際進(jìn)口傾向?qū)S曲線的影

響。

4.根據(jù)IS-LM模型，在下列情況下，消費(fèi)、投資、利率、收入會(huì)發(fā)生

何種變動(dòng)？

（I）中央銀行增加貨幣供給；

（2）政府支出增加；

（3）政府增加稅收。

5.資本邊際效率與投資邊際效率區(qū)別在什么地方？

6.在IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)所形成的均衡收入是否就是充分就業(yè)的

國(guó)民收入？為什么？

7.簡(jiǎn)述IS-LM模型的內(nèi)容和意義。

8.結(jié)合圖形說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)從失衡到均衡的調(diào)整。

四、計(jì)算題

1.已知某小國(guó)在封閉的條件下的消費(fèi)函數(shù)為c=305—（）.8y,投資函數(shù)

為i=395—200r,貨幣的需求函數(shù)為L(zhǎng)=0.4y—lOOr,貨幣供給m=150

(1)求出IS曲線和LM曲線的方程。

(2)計(jì)算均衡的國(guó)民收入和利息率。

2.下述方程是對(duì)某一經(jīng)濟(jì)的描述：

C=0.8(l-t)Y

匚0.25

1=900-50r

G=8()0

L=0.25Y—62.5r

—二500

P

⑴哪一個(gè)方程描述了IS曲線？

⑵哪一個(gè)方程描述了LM曲線？

(3)收入和利率的均衡水平是什么？

3.假設(shè)一個(gè)只有家庭和企業(yè)的二部門經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)c=H)0+0.8y,投資

i=150—6r,貨幣供給m=150,貨幣需求L=0.2y—4r(單位:億美元)。

(1)求IS和LM曲線。

(2)求產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率和收入。

4.假定四部門經(jīng)濟(jì)情況下，消費(fèi)函數(shù)為c=100+0.9(l—t)y,投資函數(shù)為

i=200—500r,凈出口函數(shù)為nx=100—0.12y—500r,貨幣需求為

L=0.8y—2000r,政府支出為g=200,稅率t=0.2,名義貨幣供給M=800,

價(jià)格水平為P=l。試求：

(1)IS曲線。

(2)LM曲線。

(3)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的收入和利率。

(4)兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的消費(fèi)、投資和凈出口值。

5.現(xiàn)有某經(jīng)濟(jì)體，c=200+0.8y,i=300~5r,L=0.2y-5r,m=300(單

位：億元)。試求：

(1)IS?LM模型和均衡條件下的產(chǎn)出水平及利率水平。

(2)若充分就業(yè)有效需求水平為2020億元，政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè),

可以運(yùn)用擴(kuò)張的財(cái)政或者貨幣政策，寫出新的IS-LM模型方程式，

并計(jì)算追加的投資或者貨幣發(fā)行量應(yīng)分別為多少？

6.假定某國(guó)政府當(dāng)前預(yù)算赤字為75億美元，邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.8,邊

際稅率t=0.25,如果政府為降低通貨膨脹要減少200億美元，請(qǐng)問支

出的這種變化能否消除赤字？

同步練習(xí)題答案及解析

一、名詞解釋

1.資本邊際效率：是一種貼現(xiàn)率，使各期預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于

供給價(jià)格或者重置價(jià)格。

2.IS曲線：一條反映產(chǎn)品市場(chǎng)均衡情況下，利率和收入反比關(guān)系的

曲線，在此組合下，投資和儲(chǔ)蓄都是相等的。

3.LM曲線：一條反映貨幣市場(chǎng)均衡情況下，利率和收入正比關(guān)系的

曲線，在此組合下，實(shí)際貨幣需求等于實(shí)際貨幣供給。

4.流動(dòng)性偏好：指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧可犧牲利

息而儲(chǔ)存不生息的貨幣來(lái)保持財(cái)富的心理傾向。流動(dòng)性偏好對(duì)貨

幣產(chǎn)生的需求分為三種：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投資動(dòng)機(jī)。

5.流動(dòng)性陷阱：也成凱恩斯陷阱，當(dāng)利率已經(jīng)極低，人們預(yù)期利率

不會(huì)再降，或者說(shuō)有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格只會(huì)跌落，人們不管有多少

貨幣都愿意持有在手中，因此，即使增加貨幣供給量，也不會(huì)再

使利率下降。

6.投機(jī)動(dòng)機(jī)：指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有的

一部分貨幣的心理。

7.IS-LM模型：是描述產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間相互關(guān)系的理論結(jié)

構(gòu)。產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)是緊密聯(lián)系的。一方面，貨幣市場(chǎng)影響

產(chǎn)品市場(chǎng)，產(chǎn)品市場(chǎng)上的國(guó)民收入決定于消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買

和凈出口加總起來(lái)的總支出或總需求，而總需求尤其是投資需求,

又決定于市場(chǎng)利率，利率則是由貨幣市場(chǎng)的貨幣需求與貨幣供給

決定的。另一方面，產(chǎn)品市場(chǎng)影響貨幣市場(chǎng)，產(chǎn)品市場(chǎng)上的國(guó)民

收入影響交易貨幣的需求，從而影響市場(chǎng)利率。

8.貨幣供給：貨幣供給有狹義的貨幣供給和廣義的貨幣供給之分。

狹義的貨幣供給一般是指Mi：硬幣、紙幣和銀行活期存款總和；廣

義的貨幣供給為M2：M1加定期存款；M3更是廣義的貨幣供給：M2

加個(gè)人和企業(yè)所持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)或“貨幣近似物二

9.加速原理：當(dāng)產(chǎn)品需求增加引致產(chǎn)品生產(chǎn)擴(kuò)大時(shí)，為了增加產(chǎn)量，

要求擴(kuò)大生產(chǎn)能力，為此要求增加資本存量，要求有新的投資，1

新增加的投資與產(chǎn)量增量之間的關(guān)系可用數(shù)學(xué)式\=Bby,夕一般

是大于1的正數(shù)，就是說(shuō)產(chǎn)量的增加引致資本物更大數(shù)量的增加。

10.產(chǎn)品市場(chǎng)均衡：指產(chǎn)品市場(chǎng)上總供給與總需求相等。兩部門經(jīng)濟(jì)

中指c+i=c=s；三部門經(jīng)濟(jì)中是指c+i+g=c+s+to

二、單項(xiàng)選擇題

l.Ao因?yàn)閝=^如果q>l,說(shuō)明新建造企業(yè)比就企

業(yè)便宜。

2.D。根據(jù)r='y—"，如公式所示，LM曲線的截距為絲，這一截距

hhh

的變動(dòng)決定了LM曲線的移動(dòng)。假定斜率不變時(shí)，事實(shí)上只有實(shí)際貨

幣供給量m的變動(dòng)造成LM的移動(dòng)。

3.B。由2850=幽絲，解得「=2.61%<年利率4%,此時(shí)

1+r(l+r)~(1+r)-

企業(yè)不會(huì)投資。

4.AoL2=L2(r)<>

5.Ao

6.Do

7.D。按題意該組合點(diǎn)處于IS-LM模型圖中的HI象限(見圖14-8),

此時(shí)i>s存在超額產(chǎn)品需求，L>M存在超額貨幣需求。

8.B。IS和LM的交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡，但并不

一定是充分就業(yè)均衡。

9.Co增加支出IS曲線右移，移動(dòng)的距離”=心?旅

lO.Co根據(jù)L=ky—hr=m,有y=3+L當(dāng)貨幣供給增加10億元,

kk

現(xiàn)在同一r水平下，y增加竺，即右移1()億元除以k。

K

ll.Bo只有當(dāng)IS曲線和LM曲線同時(shí)右移的情況下才有可能實(shí)現(xiàn)國(guó)

民收入增加而利率不上升。增加政府支出和減稅均能實(shí)現(xiàn)IS曲線的

右移，但是只有增加貨幣供給量才能實(shí)現(xiàn)LM曲線的右移。

12.Do當(dāng)政府增加稅收，企業(yè)用于投資的資源減少，IS曲線將向左平

移。移動(dòng)距圖△)，=&?At=———A/=—x10=-40o

\。I—0.8

13.A。該點(diǎn)在區(qū)域I,,

14.Co斜率變大曲線變得陡峭，k變大而h變小，則斜率，肯定變大。

h

15.Bo

I6.C0IS曲線的方程為因此它的斜率由上2決定。

ddd

一方面，d表示投資對(duì)利率的反應(yīng)程度，4則為邊際消費(fèi)傾向。

三、問答題

1.答：LM曲線上斜率的三個(gè)區(qū)域分別指LM曲線從左到右所經(jīng)歷的

水平線、右上傾斜線和垂直線三個(gè)階段。LM曲線這三個(gè)區(qū)域分別被

稱為凱恩斯區(qū)域、中間區(qū)域和古典區(qū)域。凱恩斯區(qū)域?qū)?yīng)于經(jīng)濟(jì)蕭條

時(shí)期，經(jīng)濟(jì)在遠(yuǎn)低于充分就業(yè)的水平運(yùn)行。古典區(qū)域?qū)?yīng)于經(jīng)濟(jì)繁榮

時(shí)期，經(jīng)濟(jì)在充分就業(yè)的水平運(yùn)行。中間區(qū)域介于二者之間。

在古典區(qū)域，利率r已經(jīng)上升到一定高度，人們手持的貨幣均為

交易所需，貨幣的投機(jī)需求量將為0,LM的斜率趨向無(wú)窮大，呈現(xiàn)

為直線狀態(tài)。在凱恩斯區(qū)域，由于利率r已經(jīng)很低而債券價(jià)格很高,

人們覺得用貨幣購(gòu)買債券風(fēng)險(xiǎn)極大，人么寧可手中持有貨幣，此時(shí)貨

幣投機(jī)需求無(wú)限大，即出現(xiàn)所謂流動(dòng)性陷阱，LM呈現(xiàn)水平線狀態(tài)。

介于上述兩個(gè)區(qū)域中間的則為中間區(qū)域。

2.答：投資需求的利率彈性是指投資需求量對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)程度,

用投資需求變動(dòng)的白分比和利率變動(dòng)的白分比來(lái)表示，即利率變動(dòng)

1%,投資需求變動(dòng)百分之幾。寫成公式

令投資函數(shù)為i=力、則利率彈性%=_公1其中的d是投資

對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度?？梢?，利率彈性與投資對(duì)利率的敏感程度并

非一回事。

3.答：四部門經(jīng)濟(jì)的IS曲線，設(shè)政府購(gòu)買為g,轉(zhuǎn)移支付為tr,邊際

稅率為t,出口為x,進(jìn)口為m=mo+?，（Y是邊際進(jìn)口傾向）。

i=e-dr,y（l=y-ty-￥tr,c=a+0y（,。將上述式子代入y=c+i+g+x-m,

a+e-vg-vft?tr+x-dr

則均衡收入為可以將

1-2(—)+7i-M—)+/

0+6+&+網(wǎng)+工-"20視為自發(fā)性支出a，可以將37視為一個(gè)

乘數(shù)2,哪么上式簡(jiǎn)寫為y=或者r=--—y

dkdo

如果自發(fā)性支出增加（減少），那么IS曲線將向右移（左移）；

而IS曲線的斜率仍然由,決定，其中邊際進(jìn)口傾向/和邊際稅率t

kd

直接影響乘數(shù)k的大小。其他情況不變時(shí)，如果/和t都變大，則乘

數(shù)會(huì)變小，IS曲線斜率會(huì)變大，則IS曲線更加陡峭；反之，更加平

坦。

4.答：（1）中央銀行增加貨幣供給，LM向右平移，利率下降，從而

投資增加，收入增加，消費(fèi)增加。

（2）政府支出增加，IS曲線向右平移，利率上升，投資減少，

收入增加，消費(fèi)增加。

（3）政府增加稅收，IS曲線向左平移，利率下降，投資減少，

收入減少，消費(fèi)減少。

5.答：資本邊際效率MEC和投資邊際效率MEI兩個(gè)概念既相互聯(lián)系

又相互區(qū)別。資本（K）是個(gè)存量的概念，是指存在于某一時(shí)點(diǎn)的量

值，投資（I）是個(gè)流量的概念，是指一定時(shí)期發(fā)生的量值。兩者的關(guān)

系式O

資本和投資的不同決定了MEC和MEI得本質(zhì)區(qū)別。MECtill

線描述的是資本存量增加相應(yīng)的追加的資本效率或生產(chǎn)效率是遞減

的；而MEI曲線描述的是隨著凈投資增加的效率是遞減的。MEC和

MEI都是一種貼現(xiàn)率r,使各期預(yù)期收益的現(xiàn)值之和=供給價(jià)格或者

重置價(jià)格。而MEI考慮了增加投資后資本品價(jià)格上漲，其值要小于

MECo

6.答：兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的收入不一定就是充分就業(yè)時(shí)的國(guó)民收入。

這是因?yàn)镮S和LM都只是表示產(chǎn)品市場(chǎng)上供求相等和貨幣市場(chǎng)上供

求相等的收入和利率組合，因此，兩條曲線的交點(diǎn)所形成利率和收入

也只是表示兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡的利率和收入，并不能說(shuō)明這就是

充分就業(yè)的利率和收入。當(dāng)整個(gè)社會(huì)的有效需求不足時(shí)，即使利率再

低企業(yè)投資意愿也較差，這回使得較低的收入和較低的利率相結(jié)合達(dá)

到產(chǎn)品市場(chǎng)均衡。

7.答：IS-LM模型是說(shuō)明商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)國(guó)民收入與

利率決定的模型。IS曲線上的任何一點(diǎn)都是商品市場(chǎng)的均衡，即投資

二儲(chǔ)蓄,產(chǎn)品市場(chǎng)均衡方程為牛-士W)，。由于利率上升通過減

aa

少投資支出降低總需求，所以IS曲線是向下傾斜的。LM曲線上的任

何一點(diǎn)都是貨幣市場(chǎng)的均衡，即貨幣供給二貨幣需求，貨幣市場(chǎng)均衡

方程為由于或不實(shí)際需求隨收入上升而增加，隨利率上

hh

升而減少，當(dāng)貨幣供給量給定時(shí)，LM曲線是向上傾斜的。兩條曲線

的交點(diǎn)即為均衡點(diǎn)。

這一模型包括了凱恩斯分析國(guó)民收入決定是所包括的四個(gè)變量：

消費(fèi)、投資、貨幣需求、貨幣供給，并用均衡分析方法同時(shí)分析了這

四個(gè)變量如何決定國(guó)民收入和利率。IS-LM模型為分析財(cái)政政策和貨

幣政策對(duì)產(chǎn)品需求以及利率的影響提供了一個(gè)簡(jiǎn)明而合適的框架。

8.答：這種產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)失衡的調(diào)整過程可用圖14-1()說(shuō)明。

IS

o

圖14-10

假設(shè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)處于A點(diǎn)所表示的國(guó)民收入和利率組合失衡狀態(tài)。

A點(diǎn)所處的區(qū)域in中，對(duì)于產(chǎn)品市場(chǎng)，投資大于儲(chǔ)蓄，即AS,存在

超額產(chǎn)品需求；對(duì)于貨幣市場(chǎng)，貨幣需求大于貨幣供給，即L>M,

存在超額貨幣需求。產(chǎn)品市場(chǎng)超額產(chǎn)品需求的存在，引起國(guó)民收入增

加，致使A點(diǎn)向右水平移動(dòng)；貨幣市場(chǎng)超額貨幣需求的存在，引起

利率上升入致使A點(diǎn)向上垂直運(yùn)動(dòng)。在以上兩股力量的共同作用下，

A點(diǎn)將沿對(duì)角線方向向右上方移。

移動(dòng)到A.點(diǎn)后，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，但是貨幣市場(chǎng)依然不均

衡，因此仍會(huì)繼續(xù)調(diào)整，直到達(dá)到最終的均衡點(diǎn)E。其他象限的點(diǎn)同

理可推。

四、計(jì)算題

1.解：(1)，.TS曲線上的點(diǎn)都滿足，=s,

i=395—200〃

又已知

s=y-c=y-(305-0.8y)

.,.根據(jù)300—200r=0.2)，一305可得>'=350。一1000廣，止匕即IS曲

線的方程。

vLM曲線上的點(diǎn)都是滿足L=m,

又已知『二必7。?！?/p>

m=150

二.根據(jù)0.4y-l00r=150可得y=250r+375，此即LM曲線的

的方程。

(2)IS曲線與LM曲線的交點(diǎn)為均衡國(guó)民收入和利息率。聯(lián)立IS

曲線和LM曲線的方程，由

)，=3500-1000〃y=1000

=><

y=250r+375r=2.5

2.解：⑴「IS曲線上所有點(diǎn)滿足I=S

又已知Z=900-50r

5=y-c=y-o.8(i-0.25IF=o.4r

/.900-50r=0.4/=>Y=2250-125r

⑵「LM曲線上所有點(diǎn)都滿足L*

L=0.25K-62.5r

又已知M

—=500

0.25F-62.5r—5000V—2000+250/-

（3）IS和LM曲線的交點(diǎn)即為均衡點(diǎn)

6500

聯(lián)立『=2250-125、-3

K=2000+250r2

r=—

3

y=c+z

3.解：(1)先求IS曲線，聯(lián)立卜=10()+().8yny=100+().8y+15()-6r

/=150-6r

可得IS曲線為r=-=\250-30r

330,

tn=L

再求LM曲線，聯(lián)立"=0.2)，—4〃=150=0.2y—4r

帆二150

可得LM曲線為r=-37.5+主或y=750+20r

(2)當(dāng)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)，IS曲線和LM曲線

相交于一點(diǎn)，該點(diǎn)收入和利率可通過聯(lián)立IS和LM方程

y=1250-30r,均衡利率

而得，即r=10%

y=750+20r均衡收入），=950（億美元）

c=100+0