《文化傳媒上市公司內(nèi)部控制有效性對(duì)公司績(jī)效的影響實(shí)證研究》12000字（論文）

-714頁一、緒論(一)研究背景及研究意義作為微觀個(gè)體的公司，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，在積極增強(qiáng)盈利能力保證企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存的同時(shí)，更應(yīng)當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)以此獲得可持續(xù)發(fā)展。在上述情況下，公司各部門都應(yīng)當(dāng)從加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制出發(fā)，積極努力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制機(jī)制加以優(yōu)化。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)相繼出臺(tái)的一系列關(guān)于內(nèi)部控制的政策規(guī)范表明，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制已日益成為世界各國(guó)特別是發(fā)達(dá)國(guó)家提高公司治理水平的重要手段。2002年，美國(guó)出臺(tái)了《2002年公眾公司會(huì)計(jì)改革和投資者保護(hù)法案》，簡(jiǎn)稱《SOX法案》。2008年，我國(guó)財(cái)政部會(huì)同證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)制定了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，這被稱為中國(guó)版SOX法案。企業(yè)內(nèi)部控制是基于實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略、提高經(jīng)營(yíng)效率、確保信息正確可靠、保護(hù)財(cái)產(chǎn)的安全完整以及遵循相關(guān)法律法規(guī)。隨著我國(guó)的內(nèi)部控制基本規(guī)范將“提升公司經(jīng)濟(jì)效率、實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展”作為內(nèi)部控制的主要目標(biāo)，通過內(nèi)部控制改善公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，可能幫助公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲取比較優(yōu)勢(shì)。基于此，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界逐漸將目光聚焦于企業(yè)內(nèi)部控制相關(guān)領(lǐng)域。因此，研究?jī)?nèi)部控制對(duì)公司績(jī)效的影響，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。文化傳媒企業(yè)的發(fā)展與國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相互促進(jìn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況顯著影響著文化產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。并且改革開放以來，我國(guó)出臺(tái)了一系列對(duì)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展起積極作用的政策?！段幕a(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》于2009年出臺(tái)，是文化產(chǎn)業(yè)上升為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的標(biāo)志文件。2009年國(guó)務(wù)院審議通過《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，鼓勵(lì)符合條件的文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)入主板、創(chuàng)業(yè)板上市融資,帶動(dòng)已上市公司利用公開增發(fā)、定向增發(fā)的再融資方式完成并購(gòu)和重組，積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展。文化傳媒行業(yè)的大規(guī)模得益于人類在提高生產(chǎn)力、滿足物質(zhì)需要后開始重視文明生活，追求更高層次的精神需求。文化傳媒產(chǎn)業(yè)將目光聚焦于滿足人們的文化需要，以生產(chǎn)、提供和傳播精神產(chǎn)品為主要內(nèi)容。文化傳媒行業(yè)作為發(fā)展社會(huì)主義先進(jìn)文化，不僅是提升國(guó)家文化軟實(shí)力的重要體現(xiàn)，更有利于促進(jìn)滿足人民文化需求和增強(qiáng)人民精神力量相統(tǒng)一。目前，文化軟實(shí)力在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)越來越重要的地位，據(jù)此，可預(yù)計(jì)我國(guó)文化傳媒業(yè)規(guī)模逐步擴(kuò)大已成為必然趨勢(shì)?；谝陨锨闆r，我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制有效性是否會(huì)影響企業(yè)績(jī)效？隨著內(nèi)部控制理論的引進(jìn)與發(fā)展，國(guó)內(nèi)對(duì)各個(gè)行業(yè)公司內(nèi)部控制的研究也逐漸增多，有制造業(yè)、醫(yī)藥業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等，而不同行業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境以及所面對(duì)的市場(chǎng)要求不同。這種影響在不同行業(yè)中是否存在差異？例如，基于文化媒體與互聯(lián)網(wǎng)的緊密融合的大環(huán)境，跨行業(yè)并購(gòu)日益增多，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來越多樣化和復(fù)雜，然而文化傳媒行業(yè)公司相比制造業(yè)公司而言缺乏可以作為抵押品的固定資產(chǎn)，融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，趙虹（2020）REF_Ref12439\r\h[19]認(rèn)為傳統(tǒng)傳媒公司自身缺乏對(duì)自身運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有效認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)方式，內(nèi)部控制更多是形式化，很難適應(yīng)現(xiàn)下復(fù)雜多變的外部環(huán)境。為解答這些問題，本文結(jié)合內(nèi)部控制的相關(guān)理論，從公司績(jī)效視角來研究，促進(jìn)文化傳媒行業(yè)的繁榮以及內(nèi)部控制系統(tǒng)的完善。(二)有關(guān)國(guó)內(nèi)外研究成果綜述1.國(guó)外研究成果Ball等（2001）REF_Ref10878\r\h[1]對(duì)對(duì)融資活動(dòng)的相關(guān)問題進(jìn)行研究，研究結(jié)果顯示：融資活動(dòng)受財(cái)務(wù)報(bào)表和公司內(nèi)部控制信息的披露情況影響，并且這種影響呈正向。Feng等(2015)REF_Ref11070\r\h[2]分析結(jié)果表明通過檢驗(yàn)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制存在的所有重大缺陷，不論缺陷類型，企業(yè)資產(chǎn)收益率均與重大缺陷的存在和改進(jìn)有關(guān)系，確定了財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有著顯著的經(jīng)濟(jì)影響。Altamuro等（2010）REF_Ref28734\r\h[3]的觀點(diǎn)是內(nèi)部控制提高了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，Bargeron等（2010）REF_Ref28773\r\h[4]認(rèn)為內(nèi)部控制條款的實(shí)施對(duì)降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有積極作用。Gao等（2009）REF_Ref28819\r\h[5]認(rèn)為SOX內(nèi)控條款降低了小型上市公司的信息披露質(zhì)量。2.國(guó)內(nèi)研究成果文化傳媒公司績(jī)效評(píng)價(jià)方面，李婕齊，慶祝（2015）REF_Ref11531\r\h[6]的分析角度包括盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、發(fā)展能力、社會(huì)責(zé)任，通過實(shí)證研究構(gòu)建了文化傳媒上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，為有效評(píng)價(jià)文化傳媒上市公司績(jī)效提供借鑒。臘景（2017）REF_Ref12001\r\h[7]整合了我國(guó)文化傳媒業(yè)的特點(diǎn)及績(jī)效評(píng)價(jià)理論，研究得出了影響文化傳媒上市公司績(jī)效的主要原因是盈利能力和償債能力的結(jié)論。文化傳媒公司內(nèi)部控制方面，楊樂（2019）REF_Ref12044\r\h[8]從戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)、合規(guī)目標(biāo)、資產(chǎn)安全目標(biāo)的五個(gè)研究維度上，說明了盡管現(xiàn)階段文化傳媒企業(yè)的內(nèi)控實(shí)施初具效果，但其長(zhǎng)久發(fā)展仍受到許多問題限制。關(guān)于內(nèi)部控制對(duì)公司績(jī)效的影響方面，國(guó)內(nèi)基于內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的有關(guān)文獻(xiàn)觀點(diǎn)可以歸納為兩派，即呈正效應(yīng)與無明顯作用。內(nèi)部控制對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生正效應(yīng)，即有效的內(nèi)部控制對(duì)公司績(jī)效有促進(jìn)作用，這是大多數(shù)學(xué)者所認(rèn)可的觀點(diǎn)。白默，李海英（2017）REF_Ref12142\r\h[9]的分析角度包括分析不同的制度環(huán)境對(duì)二者的調(diào)節(jié)作用，經(jīng)過實(shí)證研究明確了內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生積極影響。朱丹，周守華（2018）REF_Ref12178\r\h[10]研究表明高質(zhì)量的內(nèi)部控制使曲線關(guān)系的形態(tài)更加平緩、拐點(diǎn)發(fā)生右移、業(yè)績(jī)整體水平更高。高欣（2019)REF_Ref12246\r\h[11]的觀點(diǎn)是有效的內(nèi)部控制積極促進(jìn)了公司的績(jī)效，其中對(duì)公司績(jī)效的影響最大的是戰(zhàn)略目標(biāo)和運(yùn)營(yíng)目標(biāo)活動(dòng)，同時(shí)實(shí)證分析得出加強(qiáng)內(nèi)部控制的目標(biāo)管理有助于提高公司的整體績(jī)效的結(jié)論。葉陳剛，裘麗，張立娟（2016）REF_Ref12292\r\h[12]的觀點(diǎn)是內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響因股權(quán)性質(zhì)的不同而表現(xiàn)出顯著差異，在國(guó)有企業(yè)樣本中，內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系為不相關(guān)。3.對(duì)研究結(jié)果的評(píng)述國(guó)內(nèi)外普遍認(rèn)為有效的內(nèi)部控制有利于提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。國(guó)外學(xué)者對(duì)內(nèi)部控制的研究起步較早，對(duì)于內(nèi)部控制方面的研究相對(duì)來說都比較完善，研究方法多為實(shí)證分析，而我國(guó)對(duì)于內(nèi)部控制研究起步較晚，理論成果較為薄弱，實(shí)證分析相比較少。國(guó)內(nèi)針對(duì)內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)觀點(diǎn)主要分為兩派，即呈正效應(yīng)與無明顯作用。正效應(yīng)派認(rèn)為有效的內(nèi)部控制有利于提高公司盈利能力。無明顯作用派認(rèn)為內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效之間并不存在顯著的相關(guān)關(guān)系?；谇叭搜芯康幕A(chǔ)，本文充分考慮我國(guó)文化傳媒業(yè)公司的特征及發(fā)展現(xiàn)狀，研究文化傳媒業(yè)內(nèi)部控制有效性能否促進(jìn)公司績(jī)效的提高。(三)研究?jī)?nèi)容與方法1.研究?jī)?nèi)容本文第一部分為緒論。這部分闡述文章的選題背景和選題意義，其次對(duì)研究文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，為進(jìn)一步研究文化傳媒行業(yè)上市公司內(nèi)部控制有效性對(duì)公司績(jī)效的影響打好理論基礎(chǔ)；最后闡明本文的研究?jī)?nèi)容和采取的研究方法，并介紹本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二部分為文化傳媒行業(yè)上市公司內(nèi)部控制與公司績(jī)效的相關(guān)理論基礎(chǔ)，包括內(nèi)部控制有效性概念、公司績(jī)效概念等。第三部分即提出假設(shè)。第四部分是實(shí)證研究設(shè)計(jì)，包括構(gòu)建模型、選取樣本和搜集數(shù)據(jù)。第五部分的內(nèi)容為實(shí)證研究結(jié)果，采用實(shí)證研究方法展開研究?jī)?nèi)部控制有效性對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，包括描述性分析、相關(guān)性分析及回歸分析。最后是結(jié)合前面理論與實(shí)證研究結(jié)果進(jìn)行總結(jié)和分析，在此基礎(chǔ)上提出促進(jìn)我國(guó)內(nèi)部控制規(guī)范體系發(fā)展以及文化傳媒上市公司發(fā)展的建議。2.研究方法及創(chuàng)新點(diǎn)(1)本文主要運(yùn)用理論和實(shí)證相結(jié)合的方法對(duì)主題展開了研究。文獻(xiàn)研究法充分利用中國(guó)知網(wǎng)、中國(guó)期刊網(wǎng)等電子信息資源，為獲得自己需要的資料信息，進(jìn)行歸納總結(jié)以及加工、分析。本文結(jié)合國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，在此基礎(chǔ)上，從文化傳媒行業(yè)視角全面審視上市公司內(nèi)部控制對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的情況。實(shí)證分析法本文利用SPSS23.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行實(shí)證研究，實(shí)證研究的內(nèi)容分為描述性分析、相關(guān)性分析及回歸分析，研究分析得出相應(yīng)的結(jié)論。(2)創(chuàng)新點(diǎn)第一，針對(duì)上市公司內(nèi)部控制對(duì)公司績(jī)效的影響的研究，我國(guó)學(xué)者大都集中在理論分析上，實(shí)證方面的研究較少，本文通過實(shí)證分析研究?jī)?nèi)部控制對(duì)文化傳媒行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，得出結(jié)論，可以為以后這方面的研究提供補(bǔ)充和參考。第二，我國(guó)學(xué)者研究?jī)?nèi)部控制與公司績(jī)效的關(guān)系時(shí)，大多以制造業(yè)或房地產(chǎn)業(yè)上市公司為研究對(duì)象，但近年來，我國(guó)逐步提高服務(wù)業(yè)發(fā)展比重，文化傳媒行業(yè)也是服務(wù)業(yè)，所以文化傳媒行業(yè)上市公司具有一定的創(chuàng)新研究意義。二、相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)(一)內(nèi)部控制相關(guān)概念及理論1.內(nèi)部控制五要素（1）控制環(huán)境?？刂骗h(huán)境是其他所有內(nèi)部控制要素存在的先決條件，其構(gòu)成企業(yè)紀(jì)律與組織架構(gòu)，形成企業(yè)文化，同時(shí)引導(dǎo)培養(yǎng)企業(yè)員工的控制意識(shí)?？刂骗h(huán)境由誠(chéng)信的原則和德行價(jià)值觀、評(píng)價(jià)企業(yè)員工的能力、董事會(huì)和審計(jì)委員會(huì)、管理哲學(xué)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)格、組織架構(gòu)、責(zé)任的分配與授權(quán)、人力資源戰(zhàn)略及實(shí)務(wù)組成。（2）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。不同的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)在每個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)過程中，對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)有評(píng)估的必要性。制定目標(biāo)即評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的前提條件。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估采用的方法包括識(shí)別和分析，評(píng)估對(duì)象即為達(dá)到既定目標(biāo)而可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。（3）控制活動(dòng)。公司管理層在識(shí)別到風(fēng)險(xiǎn)的情況下，隨即發(fā)出控制風(fēng)險(xiǎn)的必要指示?？刂苹顒?dòng)，即保證管理階層的指示能夠真正落實(shí)的政策及程序，可以概括為核準(zhǔn)、授權(quán)、驗(yàn)證、調(diào)節(jié)、復(fù)核營(yíng)業(yè)績(jī)效、保障資產(chǎn)安全及職務(wù)分工等。控制活動(dòng)貫穿于企業(yè)的各個(gè)層次和職能，由高層經(jīng)理人員對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行分析、直接部門管理、對(duì)信息處理的控制、實(shí)體控制、績(jī)效指標(biāo)的比較、分工這六個(gè)要素組成。（4）信息與溝通。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的過程中，一種識(shí)別、獲取準(zhǔn)確信息和溝通的形式對(duì)員工履行自己的職責(zé)有積極影響。信息系統(tǒng)的處理內(nèi)容不單單是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的信息，而且也包括有關(guān)于外部事務(wù)、活動(dòng)和環(huán)境等的信息，確保信息在企業(yè)內(nèi)部、企業(yè)與外部之間進(jìn)行有效溝通。（5）內(nèi)部監(jiān)督。內(nèi)部控制系統(tǒng)有被監(jiān)督的必要性。內(nèi)部監(jiān)督即由企業(yè)內(nèi)部適當(dāng)?shù)娜藛T及時(shí)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制建立與實(shí)施情況進(jìn)行的監(jiān)督檢查，以確保公司內(nèi)部控制整體的持續(xù)和有效運(yùn)作。假設(shè)在過程中發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷，應(yīng)當(dāng)及時(shí)加以改進(jìn)。2.內(nèi)部控制有效性概念1992年，COSO委員會(huì)將內(nèi)部控制的目標(biāo)界定為“經(jīng)營(yíng)的效率效果、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、相關(guān)法規(guī)的遵循性”，內(nèi)部控制是否有效衡量標(biāo)準(zhǔn)即是否履行上述目標(biāo)。2010年，《企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指引》頒布，把內(nèi)部控制有效性定義為設(shè)計(jì)有效性和執(zhí)行有效性。其中，內(nèi)部控制設(shè)計(jì)的有效性，即基于達(dá)成控制目標(biāo)的目的所不可缺少的內(nèi)部控制要素都存在，并且設(shè)計(jì)合理;內(nèi)部控制運(yùn)行的有效性，體現(xiàn)為根據(jù)相關(guān)規(guī)定程序正確執(zhí)行了現(xiàn)有的內(nèi)部控制機(jī)制。張繼德等（2013）REF_Ref29162\r\h[27]將內(nèi)部控制有效性定義為以持續(xù)監(jiān)督為基礎(chǔ)、完成內(nèi)部控制制度計(jì)劃和達(dá)到計(jì)劃結(jié)果的程度。即一是指企業(yè)的內(nèi)部控制制度本身是有效的,二是指內(nèi)部控制制度在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，能夠得到徹底、不折不扣的貫徹執(zhí)行并發(fā)揮作用，實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。(二)公司績(jī)效相關(guān)概念及理論公司績(jī)效的定義即一定經(jīng)營(yíng)期間的經(jīng)營(yíng)效益。公司績(jī)效主要分為公司財(cái)務(wù)績(jī)效和公司市場(chǎng)績(jī)效兩個(gè)方面。公司財(cái)務(wù)績(jī)效體現(xiàn)了公司的歷史經(jīng)營(yíng)信息，是評(píng)價(jià)公司短期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)。財(cái)務(wù)績(jī)效分析在公司財(cái)務(wù)管理具有不可忽視的作用，借助會(huì)計(jì)及統(tǒng)計(jì)等有關(guān)資料，分為靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)角度分析公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過程和結(jié)果，總結(jié)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，通過向公司的經(jīng)營(yíng)管理貢獻(xiàn)出可行性建議來實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)濟(jì)效益的提升。公司市場(chǎng)績(jī)效是基于特定的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，公司所做出的市場(chǎng)行為而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)效果的評(píng)價(jià)指標(biāo)。但是我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境與市場(chǎng)績(jī)效指標(biāo)并不適配，因?yàn)槲覈?guó)的資本市場(chǎng)還處于新興階段，存在較高程度的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，如果用市場(chǎng)績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)成果，得出的結(jié)論在一定程度上合理性不足。同時(shí)，市場(chǎng)績(jī)效還易受到許多市場(chǎng)因素的影響，例如市場(chǎng)周期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度等（郭福紅,2019）REF_Ref29207\r\h[30]。出于以上情況，結(jié)合我國(guó)上市公司所處的現(xiàn)狀，本文選用財(cái)務(wù)績(jī)效作為公司績(jī)效的考核標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)績(jī)效現(xiàn)階段應(yīng)用較廣的方法包括杜邦分析法、EVA評(píng)價(jià)法、具體指標(biāo)法。本文選取具體指標(biāo)法。(三)內(nèi)部控制對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的相關(guān)理論1.委托代理理論委托代理理論認(rèn)為，企業(yè)的代理人和委托人之間存在著不對(duì)稱：一是兩者追求利益的不對(duì)稱，由于委托人與代理人效用滿足的條件存在差異，委托人追求的是利潤(rùn)以及股東權(quán)益最大化，而代理人追求通過報(bào)酬、奢侈消費(fèi)和閑暇來使收入最大化，兩者利益矛盾的產(chǎn)生是必然的。二是獲取信息的不對(duì)稱，由于外部條件，委托人所獲得的信息相對(duì)較少，而代理人在信息知識(shí)方面具有顯著優(yōu)勢(shì)?；谖写砝碚?，在公司的經(jīng)營(yíng)過程中，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化的目標(biāo)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，通過內(nèi)部監(jiān)督，不僅有利于減少因不對(duì)稱而造成利益沖突，進(jìn)而損害委托人利益的情況，而且具有使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提高財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)注度的作用，進(jìn)而以此來實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效率的提高。2.信號(hào)傳遞理論當(dāng)信息不對(duì)稱時(shí)，企業(yè)向外部傳遞內(nèi)部信息的信號(hào)大致可以分為三種：(1)利潤(rùn)報(bào)表;(2)股息申報(bào);(3)融資公告。信號(hào)傳遞理論認(rèn)為擁有廣大投資者所無法獲得的高質(zhì)量投資機(jī)會(huì)信息的經(jīng)理人，能夠以資本結(jié)構(gòu)或股利政策的方式傳遞信息給潛在的投資者。企業(yè)內(nèi)部控制有效性也會(huì)向投資者傳遞出相應(yīng)的信息，從而影響投資者的投資選擇，引起股票價(jià)格變化，最終對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生作用。3.利益相關(guān)者理論1984年，由弗里曼撰寫的《戰(zhàn)略管理：利益相關(guān)者管理的分析方法》正式出版，書中對(duì)利益相關(guān)者管理理論進(jìn)行了基本介紹，這也是提及“利益相關(guān)者”的最早期資料。該理論認(rèn)為，在缺少各方利益相關(guān)者貢獻(xiàn)或參與的情況下，任一企業(yè)都沒有發(fā)展的可能性，企業(yè)應(yīng)將廣大利益相關(guān)者的普遍利益作為追求目標(biāo)，而不應(yīng)該是只追求個(gè)別主體的利益。對(duì)利益相關(guān)者的普遍利益的維護(hù)在公司內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)和實(shí)施中有所體現(xiàn)。三、假設(shè)研究?jī)?nèi)部控制體系是公司發(fā)展和運(yùn)營(yíng)核心之一，首先由于傳媒公司有著自身的獨(dú)特性，無法直接借鑒其他行業(yè)的過往經(jīng)驗(yàn)，部分文化傳媒公司忽視行業(yè)特點(diǎn)照搬其他行業(yè)的內(nèi)控制度，公司業(yè)務(wù)沒有適配的內(nèi)控制度，從而導(dǎo)致內(nèi)控制度不能有效執(zhí)行，影響財(cái)務(wù)績(jī)效。除此之外，傳媒公司內(nèi)部缺少高度集成的信息系統(tǒng)，公司各個(gè)部門之間的實(shí)時(shí)信息無法及時(shí)更新。在傳媒單位，盡管傳播信息管理技術(shù)，還有大量的信息傳遞采用的是書面條款，因而導(dǎo)致降信息傳播的速度和質(zhì)量，內(nèi)部和外部信息偏倚(馬洪艷,2020REF_Ref12393\r\h[18])?；谛盘?hào)傳遞理論，公司信息溝通阻塞，監(jiān)督制度不完善的問題會(huì)導(dǎo)致管理層應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)所做出的戰(zhàn)略調(diào)整不夠及時(shí)，企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也會(huì)受到不利影響，同時(shí)將會(huì)向利益相關(guān)者傳遞出消極的信號(hào),政府和監(jiān)管部門會(huì)對(duì)企業(yè)加強(qiáng)管控甚至施以處罰,財(cái)務(wù)績(jī)效隨之不可避免地遭受消極影響。由此本文構(gòu)想以下假設(shè)：假設(shè)1：文化傳媒業(yè)公司內(nèi)部控制有效性與公司績(jī)效呈相關(guān)關(guān)系COSO(1995)發(fā)布的《控制指引》、COSO(1992、2004)頒布的《內(nèi)部控制整體框架》和《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整體框架》、我國(guó)深(上)交所的內(nèi)控指引(2006)和五部委(2008)發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》都將內(nèi)部控制的目標(biāo)概括為運(yùn)營(yíng)的效益和效率、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性以及遵守適用的法律法規(guī)。企業(yè)內(nèi)部控制目標(biāo)中占據(jù)最根本最重要地位的是實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效率與效果的提高。企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)的先決條件即企業(yè)處于盈利狀態(tài)，然而企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱在一定程度上取決與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和效果。由企業(yè)管理層所制定的所有經(jīng)營(yíng)理念與企業(yè)規(guī)章制度都應(yīng)當(dāng)聚焦于提升經(jīng)營(yíng)效率和效果。企業(yè)內(nèi)控不管是在企業(yè)的生存還是在發(fā)展中都起著重要的作用，而管理層所做出的每一個(gè)戰(zhàn)略決策都對(duì)提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力具有重大意義，也就是說不同的企業(yè)內(nèi)控信息可能會(huì)導(dǎo)致管理層做出不同的決策從而影響到企業(yè)發(fā)展。曾祥飛（2017）REF_Ref29331\r\h[28]認(rèn)為內(nèi)部控制重大缺陷導(dǎo)致企業(yè)績(jī)效的降低。朱傳寶和孔涵(2014)REF_Ref29361\r\h[29]研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制水平與公司績(jī)效水平呈顯著正相關(guān)。由此本文構(gòu)想以下假設(shè)：假設(shè)2：文化傳媒業(yè)公司內(nèi)部控制有效性有利于提升公司績(jī)效四、實(shí)證研究設(shè)計(jì)(一)樣本選擇和數(shù)據(jù)來源本文以2017-2019年滬深A(yù)股文化傳媒類上市公司為樣本，同時(shí)為了獲得更可靠的數(shù)據(jù)，對(duì)初始研究樣本剔除了ST和*ST或暫停上市等特殊處理和主要變量數(shù)據(jù)缺失的上市公司數(shù)據(jù)，篩選整理后共計(jì)31家文化傳媒類上市公司的數(shù)據(jù)觀察值。本文研究所用數(shù)據(jù)主要來自國(guó)泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫、EPS數(shù)據(jù)平臺(tái)和迪博數(shù)據(jù)庫。全文數(shù)據(jù)處理運(yùn)用WPSoffice和SPSS軟件。樣本包括北京文化、慈文傳媒、鳳凰傳媒、歌華有線、光線傳媒、廣電網(wǎng)絡(luò)、湖北廣電、華策影視、華錄百納、華媒控股、華數(shù)傳媒、華誼兄弟、驊威文化、歡瑞世紀(jì)、吉視傳媒、江蘇有線、捷成股份、芒果超媒、宋城演藝、天舟文化、萬達(dá)電影、新華傳媒、新文化、粵傳媒、長(zhǎng)江傳媒、浙數(shù)文化、中南傳媒、中視傳媒、中文傳媒、中文在線、中原傳媒。(二)變量定義與選取1.解釋變量：內(nèi)部控制有效性迪博上市公司內(nèi)部控制指數(shù)是廣大學(xué)者認(rèn)可的首個(gè)反映公司內(nèi)部控制與風(fēng)向管控能力的指數(shù)體系，是從企業(yè)資產(chǎn)安全、合法合規(guī)、真實(shí)的報(bào)表、經(jīng)營(yíng)以及戰(zhàn)略五大層面出發(fā)而設(shè)計(jì)的，在檢驗(yàn)企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范的效率和效果上具有重要地位。本文參照湯曉建（2016）REF_Ref29403\r\h[22]的研究，將迪博內(nèi)部控制指數(shù)取自然對(duì)數(shù)后的數(shù)值來作為量化內(nèi)部控制有效性的評(píng)價(jià)指標(biāo)，該指標(biāo)數(shù)值越大，內(nèi)部控制整體有效性越高。2.被解釋變量:公司績(jī)效(FP)衡量財(cái)務(wù)績(jī)效的方法主要分為兩種,一種是基于會(huì)計(jì)的方法,如總資產(chǎn)收益率(ROA),凈資產(chǎn)收益率(ROE),一種是基于市場(chǎng)的方法,如托賓Q值。許多已有研究都是基于會(huì)計(jì)的方法從企業(yè)盈利能力的角度衡量企業(yè)績(jī)效，本文借鑒公司績(jī)效領(lǐng)域相關(guān)的已有研究（鐘鵬等，2021REF_Ref29439\r\h[21]；郝穎等，2018REF_Ref29482\r\h[24]；李維安等，2019REF_Ref29518\r\h[25]），同時(shí)選取企業(yè)的總資產(chǎn)收益率（ROA）和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROE）作為企業(yè)績(jī)效的衡量指標(biāo)。3.控制變量基于已有的研究（呂揚(yáng)，2019REF_Ref29557\r\h[14])，本文選取企業(yè)規(guī)模（SIZE）、資本結(jié)構(gòu)（LEV）、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（GROW）作為控制變量。企業(yè)規(guī)模。企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效在一定程度上受到企業(yè)規(guī)模大小的影響。通常而言，在公司的經(jīng)營(yíng)過程中，大多數(shù)公司管理者都覺得有必要擴(kuò)大公司的規(guī)模，在擴(kuò)張的過程中，勢(shì)必會(huì)對(duì)公司績(jī)效有更高的要求。此外，大企業(yè)具有更有力的信譽(yù)保障而容易獲得外部投資資金,使企業(yè)獲取更多的利潤(rùn)。并且大企業(yè)相對(duì)于小規(guī)模企業(yè)而言，有吸引到更多高水平專業(yè)人員的能力，從而提高經(jīng)營(yíng)效率。本文選取企業(yè)期末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來衡量企業(yè)規(guī)模。資本結(jié)構(gòu)。針對(duì)一家企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的分析同樣能夠采取對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行分析，通常而言，在資產(chǎn)負(fù)債率過高的情況下，說明企業(yè)出現(xiàn)負(fù)債過大的問題，一旦經(jīng)營(yíng)不善，很可能陷入資不抵債的困境中。這類資產(chǎn)負(fù)債率過高的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，同時(shí)可能會(huì)影響到對(duì)外融資的能力，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。因此本文將以企業(yè)的期末負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值來衡量上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)良好，說明企業(yè)現(xiàn)階段業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張情況較好，是企業(yè)績(jī)效發(fā)展態(tài)勢(shì)良好的反映。因此本文以本期營(yíng)業(yè)收入減去上期營(yíng)業(yè)收入的值除以上期營(yíng)業(yè)收入來定義營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。(三)模型構(gòu)建參考已存在的模型（楊勝剛，2021REF_Ref29602\r\h[23])，依據(jù)本文解釋變量、被解釋變量、控制變量的選取，構(gòu)建以下模型：FP=4.1其中，F(xiàn)P為企業(yè)績(jī)效，將總資產(chǎn)收益率(ROA)和凈資產(chǎn)收益率(ROE)作為代理變量。上述模型中所有變量的具體定義和衡量方法見表1變量定義變量類型符號(hào)變量定義被解釋變量FP公司績(jī)效ROA總資產(chǎn)收益率稅后凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額ROE凈資產(chǎn)收益率稅后凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)解釋變量IC內(nèi)部控制有效性迪博內(nèi)部控制指數(shù)取自然對(duì)數(shù)控制變量GROW營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率(本期營(yíng)業(yè)收入減去上期營(yíng)業(yè)收入）/上期營(yíng)業(yè)收入SIZE企業(yè)規(guī)?？傎Y產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)LEV資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債/總資產(chǎn)五、實(shí)證結(jié)果與分析(一)描述性分析描述性分析變量樣本量最小值最大值平均值標(biāo)準(zhǔn)差方差I(lǐng)C935.3466.6396.4270.2230.050ROA93-1.0200.175-0.0170.1860.035ROE93-1.1470.200-0.0240.2550.065GROW93-0.81713.2931.0312.6567.053SIZE9321.05724.20722.8240.8050.649LEV930.0560.5960.3090.1400.019描述性分析描述樣本數(shù)據(jù)的整體情況如表2所示。從上表可以看出：內(nèi)部控制有效性的均值為6.427，最值分別為5.346和6.639，反映出上市公司對(duì)內(nèi)部控制的重視程度不一，內(nèi)部控制整體質(zhì)量有待改善?？傎Y產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率的均值分別為-0.017、-0.024，方差分別為0.035、0.065，，表明企業(yè)績(jī)效指標(biāo)各自的左偏和右偏分布并不明顯，同時(shí)意味著文化傳媒業(yè)樣本公司普遍績(jī)效欠佳。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的均值為1.031，最值分別為-0.817和13.293，最值懸殊反映出樣本公司個(gè)體運(yùn)營(yíng)效果兩極分化情況，表明公司個(gè)體之間的經(jīng)營(yíng)狀況差距大。企業(yè)規(guī)模數(shù)值的方差為0.649，意味著樣本企業(yè)規(guī)模相差不大。資產(chǎn)負(fù)債率的均值為0.309，最值分別為0.056和0.596，說明大部分公司資不抵債。(二)相關(guān)性分析相關(guān)性分析結(jié)果ROAROEIC0.250*0.314**ROA1-ROE-1注：*.在0.05級(jí)別（雙尾），相關(guān)性顯著；**.在0.01級(jí)別（雙尾），相關(guān)性顯著相關(guān)性分析用于研究被解釋變量公司績(jī)效與解釋變量?jī)?nèi)部控制有效性之間的關(guān)系情況。結(jié)果如表3所示，內(nèi)部控制有效性與總資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.250，內(nèi)部控制有效性與凈資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.314，前者在0.05級(jí)別上顯著，后者在0.01級(jí)別呈現(xiàn)出顯著性。意味著內(nèi)部控制有效性與公司績(jī)效之間存在相關(guān)關(guān)系，且為正相關(guān)，即內(nèi)部控制有效性越高，公司績(jī)效越好。該結(jié)果支持本文的假設(shè)1。(三)回歸分析回歸分析結(jié)果?（1）（2）ROAROE常數(shù)-2.884***(-4.093)-4.463***(-4.695)IC0.148*(1.698)0.298**(2.530)GROW0.005(0.742)0.012(1.268)SIZE0.084***(3.305)0.113***(3.263)LEV-0.067(-0.477)-0.197(-1.033)樣本量9393R20.1720.201調(diào)整R20.1350.165注：括號(hào)內(nèi)為t值；*、**、***分別表示在10%、5%、1%水平上顯著內(nèi)部控制有效性對(duì)總資產(chǎn)收益率的回歸系數(shù)為0.148，對(duì)凈資產(chǎn)收益率的回歸系數(shù)為0.298，前者在10%水平上顯著，后者在5%水平上顯著?；诮?jīng)濟(jì)意義角度，進(jìn)行內(nèi)部控制的企業(yè)的總資產(chǎn)收益率相比于未進(jìn)行的企業(yè)高出14.8%，凈資產(chǎn)收益率則相對(duì)高出29.8%。結(jié)果表明，內(nèi)部控制有效性與公司績(jī)效之間存在著相關(guān)性關(guān)系，為顯著正相關(guān)。意味著通過有效的內(nèi)部控制，企業(yè)整體的盈利能力加以增強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平得到顯著提升，該結(jié)果支持本文的假設(shè)2。(四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了使模型設(shè)定的合理性和實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性得到進(jìn)一步檢驗(yàn)，將衡量公司績(jī)效的指標(biāo)替換為每股收益（EPS）來進(jìn)行最后的穩(wěn)健性檢驗(yàn)?；貧w結(jié)果如表5所示。穩(wěn)健性檢驗(yàn)非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)tpB標(biāo)準(zhǔn)誤Beta常數(shù)-14.8362.940--5.0460.000**IC0.9180.3630.2442.5250.013*GROW0.0430.0330.1241.3020.196SIZE0.4040.1060.3663.8040.000**LEV-0.6120.532-0.108-1.1510.253R20.223調(diào)整R20.191注：注：括號(hào)內(nèi)為t值；D-W值：1.756，；*、**分別表示在5%、1%水平上顯著由表可知內(nèi)部控制有效性對(duì)每股收益的回歸系數(shù)為0.918，在5%水平上顯著。由該結(jié)果可知：內(nèi)部控制有效性會(huì)對(duì)每股收益產(chǎn)生顯著的正向影響關(guān)系。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果與上述回歸結(jié)果基本保持一致。六、總結(jié)與建議(一)研究結(jié)論跨行業(yè)并購(gòu)日益增多，我國(guó)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來越多樣化和復(fù)雜，越來越多的企業(yè)通過內(nèi)部控制來增強(qiáng)企業(yè)防范和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。本文的研究樣本選取了31家文化傳媒行業(yè)上市公司的2017-2019年的數(shù)據(jù)，由內(nèi)部控制有效性層面入手，研究其對(duì)公司績(jī)效的影響。介紹了內(nèi)部控制有效性對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的相關(guān)理論，以相關(guān)理論作為支撐，進(jìn)行實(shí)證研究。具體而言，本文以迪博內(nèi)部控制指數(shù)作為評(píng)價(jià)依據(jù)來直觀反映內(nèi)部控制有效性，以ROA、ROE來描述企業(yè)績(jī)效，選取公司規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、資產(chǎn)負(fù)債率作為控制變量，構(gòu)建相關(guān)線性回歸模型，根據(jù)實(shí)證結(jié)果得出相應(yīng)的結(jié)論：內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在著相關(guān)性，為顯著正相關(guān)。(二)建議企業(yè)必須通過實(shí)行嚴(yán)格的內(nèi)部控制管理，以提高內(nèi)部控制的整體有效性。第一，在報(bào)告期間，提高針對(duì)高層管理人員對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)，并更加注意建立和執(zhí)行內(nèi)部控制機(jī)制。第二，提高信息傳遞與溝通的運(yùn)用，企業(yè)可以采用信息系統(tǒng)來進(jìn)行內(nèi)部控制，及時(shí)采取有效的內(nèi)控措施，以此增強(qiáng)外部融資能力。第三，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的應(yīng)用。即使發(fā)生了內(nèi)部控制缺陷，也要積極解決。第五，企業(yè)需進(jìn)行全面內(nèi)部控制，建立一種以內(nèi)部監(jiān)督為中心，以全員參與為基礎(chǔ)的內(nèi)部控制方式，注重企業(yè)需要，并力爭(zhēng)形成一種企業(yè)文化。總之，要讓內(nèi)部控制以提高公司績(jī)效為方針，穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，加大新業(yè)務(wù)創(chuàng)新拓展，進(jìn)一步盤活經(jīng)營(yíng)資源、增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)效率，努力提升企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模的成長(zhǎng)戰(zhàn)略。參考文獻(xiàn)Ray

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