基金從業(yè)-證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)-第一節(jié)現(xiàn)代投資組合理論

基金從業(yè)-證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)-第一節(jié)現(xiàn)代投資組合理論1.【單選題】馬科（可）維茨于1952年開創(chuàng)了以()為基礎(chǔ)的投資組合理論。A.最大方差法B.最小方差法C.均值方差法D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（江南博哥）正確答案：C參考解析：馬科（可）維茨于1952年開創(chuàng)了以【均值方差法】為基礎(chǔ)的投資組合理論。這一理論的基本假設(shè)是投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的。這意味著投資者若接受高風(fēng)險(xiǎn)的話，則必定要求高收益率來(lái)補(bǔ)償。2.【單選題】對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)一定的投資者來(lái)說(shuō)，某資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用（）；資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大，效用（）。A.越大；越小B.越大；越大C.越?。辉叫.越?。辉酱笳_答案：A參考解析：選項(xiàng)A正確：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)一定的投資者來(lái)說(shuō)，某資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用【越大】；資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大，效用【越小】。3.【單選題】最小方差法適應(yīng)于投資者對(duì)預(yù)期收益率有一個(gè)（）的情形。A.最低要求B.最高要求C.沒(méi)有要求D.不確定正確答案：A參考解析：最小方差法適應(yīng)于投資者對(duì)預(yù)期收益率有一個(gè)【最低要求】的情形。4.【單選題】()首次提出了均值—方差模型。A.哈里·馬科維茨B.威廉·夏普C.約翰·林特耐D.簡(jiǎn)·莫辛正確答案：A參考解析：【哈里·馬科維茨】于1952年在《金融雜志》上發(fā)表了一篇題為“資產(chǎn)組合的選擇”的文章。他在文章中首次提出了均值—方差模型，這奠定了投資組合理論的基礎(chǔ)，標(biāo)志著現(xiàn)代投資組合理論的開端。5.【單選題】下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法中，正確的有()。Ⅰ相關(guān)系數(shù)的取值范圍是[-1，+1]Ⅱ當(dāng)ρ>0時(shí)，兩變量為正線性相關(guān)Ⅲ當(dāng)ρ<0時(shí)，兩變量為負(fù)線性相關(guān)Ⅳ當(dāng)ρ=0時(shí)，表示兩變量為完全線性相關(guān)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：當(dāng)ρ=0時(shí)，兩變量間無(wú)線性相關(guān)關(guān)系。當(dāng)|ρ|=1時(shí)，表示兩變量為完全線性相關(guān)，+1為完全正相關(guān)，-1為完全負(fù)相關(guān)。6.【單選題】資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性()影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，()影響投資組合的預(yù)期收益率。A.會(huì)：也會(huì)B.不會(huì)；也不會(huì)C.會(huì)；不會(huì)D.不會(huì)；會(huì)正確答案：C參考解析：資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性【會(huì)】影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，而【不會(huì)】影響投資組合的預(yù)期收益率。7.【單選題】下列關(guān)于資產(chǎn)收益相關(guān)性的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A.投資組合的預(yù)期收益及標(biāo)準(zhǔn)差還取決于各資產(chǎn)的投資比例B.給定一個(gè)特定的投資比例，則得到一個(gè)特定的投資組合，它具有特定的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差C.如果讓投資比例在一個(gè)范圍內(nèi)連續(xù)變化，則得到的投資組合點(diǎn)在標(biāo)準(zhǔn)差—預(yù)期收益率平面中構(gòu)成一條連續(xù)曲線D.標(biāo)準(zhǔn)差—預(yù)期收益率平面中構(gòu)成的曲線，該曲線兩端的部分代表不存在賣空的情形正確答案：D參考解析：此時(shí)兩個(gè)資產(chǎn)的投資組合呈一條直線，直線上的每一個(gè)點(diǎn)表示不同權(quán)重的投資組合。如果我們把100％的資金投資于資產(chǎn)i(O給資產(chǎn)j)，那么投資組合就是i點(diǎn)。隨著i的權(quán)重越來(lái)越小，j的權(quán)重越來(lái)越大，投資組合的點(diǎn)就沿著直線向右上方移動(dòng)。直到j(luò)的權(quán)重達(dá)到100％(i的權(quán)重為0)，那么投資組合就到j(luò)點(diǎn)。則表示兩個(gè)資產(chǎn)組合中存在任一資產(chǎn)的賣空。故D項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。8.【單選題】相關(guān)系數(shù)值越()，則投資組合點(diǎn)在標(biāo)準(zhǔn)差—預(yù)期收益率平面中構(gòu)成的一條連續(xù)曲線越靠()，即投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越()。A.小；左；高B.小；左；低C.大；左；低D.??；右；高正確答案：B參考解析：相關(guān)系數(shù)【越小】，組合的曲線越往左邊彎曲，組合風(fēng)險(xiǎn)【越小】(即在相同收益率的情況下，風(fēng)險(xiǎn)更小)，組合的效用【越高】。9.【單選題】馬科維茨的投資組合理論的基本假設(shè)是投資者是()的。A.厭惡風(fēng)險(xiǎn)B.喜好風(fēng)險(xiǎn)C.厭惡投資D.喜好投資正確答案：A參考解析：馬科維茨投資組合理論的基本假設(shè)是投資者是【厭惡風(fēng)險(xiǎn)】的。10.【單選題】投資組合具有兩個(gè)相關(guān)的特征：一是預(yù)期收益率，二是各種可能的收益率圍繞其預(yù)期值的偏離程度，這種偏離程度可以用()度量。A.均值B.方差C.協(xié)方差D.期望正確答案：B參考解析：投資組合具有兩個(gè)相關(guān)的特征，一是預(yù)期收益率，二是各種可能的收益率圍繞其預(yù)期值的偏離程度，這種偏離程度可以用【方差】度量。11.【單選題】某金融產(chǎn)品，下一年度如果經(jīng)濟(jì)上行年化收益率為8％，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)年化收益率為5％，經(jīng)濟(jì)下行年化收益率為3％。其中，經(jīng)濟(jì)上行的概率是10％，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的概率是50％，經(jīng)濟(jì)下行的概率是40％。那么下一年度該金融產(chǎn)品的期望收益率為()。A.21．2％B.10．5％C.6．2％D.4．5％正確答案：D參考解析：下一年度該金融產(chǎn)品的期望收益率=8%×10%+5%×50%+3%×40%=4.5%。12.【單選題】對(duì)于多個(gè)資產(chǎn)組成的投資組合，設(shè)E(rp)為投資組合的期望收益率，E(ri)為第i個(gè)資產(chǎn)的收益率，Wi為第i個(gè)資產(chǎn)的權(quán)重，n為資產(chǎn)數(shù)目，那么投資組合期望收益率為()。A.

B.

C.

D.

正確答案：B參考解析：對(duì)于多個(gè)資產(chǎn)組成的投資組合，設(shè)E(rp)為投資組合的期望收益率，E(ri)為第i個(gè)資產(chǎn)的收益率，wi為第i個(gè)資產(chǎn)的權(quán)重，n為資產(chǎn)數(shù)目，那么投資組合期望收益率為：13.【單選題】()和標(biāo)準(zhǔn)差是估計(jì)資產(chǎn)實(shí)際收益率和期望收益率之間可能偏離程度的測(cè)度方法。A.均值B.方差C.協(xié)方差D.期望正確答案：B參考解析：【方差和標(biāo)準(zhǔn)差】是估計(jì)資產(chǎn)實(shí)際收益率與期望收益率之間可能偏離程度的測(cè)度方法。14.【單選題】在投資收益組合中使用()來(lái)測(cè)度兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益之間的相關(guān)性。A.均值B.方差C.協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)D.期望正確答案：C參考解析：在投資組合理論使用【協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)】測(cè)度兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益之間的相關(guān)性。15.【單選題】可行集代表市場(chǎng)上可投資產(chǎn)所形成的所有組合，所有可能的組合都位于可行集的()。A.內(nèi)部B.邊界C.內(nèi)部或邊界D.外部正確答案：C參考解析：可行集，又稱機(jī)會(huì)集。代表市場(chǎng)上可投資產(chǎn)所形成的所有組合。所有可能的組合都位于可行集的【】部或邊界上內(nèi)。15.【單選題】可行集代表市場(chǎng)上可投資產(chǎn)所形成的所有組合，所有可能的組合都位于可行集的()。A.內(nèi)部B.邊界C.內(nèi)部或邊界D.外部正確答案：C參考解析：可行集，又稱機(jī)會(huì)集。代表市場(chǎng)上可投資產(chǎn)所形成的所有組合。所有可能的組合都位于可行集的【】部或邊界上內(nèi)。16.【單選題】通常，可行集的形狀是()。A.

B.

C.

D.

正確答案：B參考解析：通常，可行集的形狀如圖12—3所示：17.【單選題】可行集的相關(guān)函數(shù)的橫坐標(biāo)代表()，縱坐標(biāo)代表()。A.標(biāo)準(zhǔn)差；期望收益率B.期望收益率；標(biāo)準(zhǔn)差C.方差；期望收益率D.標(biāo)準(zhǔn)差；實(shí)際收益率正確答案：A參考解析：如圖可知，可行集的橫坐標(biāo)為【標(biāo)準(zhǔn)差】，縱坐標(biāo)為【期望收益率】。18.【單選題】最小方差前沿是指()。A.可行集最左邊的點(diǎn)連在一起形成的一條曲線B.可行集最右邊的點(diǎn)連在一起形成的一條線C.可行集所有點(diǎn)圍成的一個(gè)區(qū)域D.一些點(diǎn)的集合正確答案：A參考解析：只有可行集最左邊的點(diǎn)是有效的，右邊所有的點(diǎn)都是無(wú)效的。如果把【最左邊的點(diǎn)都連在一起形成一條曲線】，這條曲線稱為最小方差前沿。19.【單選題】下列關(guān)于有效前沿的說(shuō)法中，不正確的是()。A.如果一個(gè)投資組合在所有風(fēng)險(xiǎn)相同的投資組合中具有最高的預(yù)期收益率，那么這個(gè)投資組合就是有效的B.如果一個(gè)投資組合在所有預(yù)期收益率相同的投資組合中具有最小的風(fēng)險(xiǎn)，那么這個(gè)投資組合就是有效的C.如果一個(gè)投資組合是有效的，那么投資者也能找到另一個(gè)預(yù)期收益率更高且風(fēng)險(xiǎn)更低的投資組合D.有效前沿中有無(wú)數(shù)預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)各不相同的投資組合正確答案：C參考解析：換句話說(shuō)，如果一個(gè)投資組合是有效的，那么投資者就【無(wú)法找到】另一個(gè)預(yù)期收益率更高且風(fēng)險(xiǎn)更低的投資組合。20.【單選題】效用函數(shù)的常見(jiàn)形式為()。(A為某投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)，U為效用值)。A.U=E(r)-1／2Aσ2B.U=E(r)-1／2AσC.U=E(r)-AσD.U=E(r)+1／2Aσ2正確答案：A參考解析：效用函數(shù)的一個(gè)常見(jiàn)形式為：21.【單選題】根據(jù)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度，可以將投資者分為()。Ⅰ風(fēng)險(xiǎn)偏好Ⅱ風(fēng)險(xiǎn)期待Ⅲ風(fēng)險(xiǎn)中性Ⅳ風(fēng)險(xiǎn)厭惡A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：根據(jù)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不同的態(tài)度，可以將投資者分為【風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)厭惡】三類。22.【單選題】下列有關(guān)效用、無(wú)差異曲線和最優(yōu)組合的說(shuō)法中，正確的是()。Ⅰ為了促使風(fēng)險(xiǎn)厭惡者購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，市場(chǎng)需要向其提供風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即額外的期望收益率Ⅱ?qū)τ陲L(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)一定的投資者來(lái)說(shuō)，其資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用越大；資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大，效用越?、鬅o(wú)差異曲線是在期望收益—標(biāo)準(zhǔn)差平面上由相同給定效用水平的所有點(diǎn)組成的曲線Ⅳ最優(yōu)組合是使投資者效用最大化的組合A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：Ⅱ正確，對(duì)于