基金從業(yè)-證券投資基金基礎(chǔ)知識-第一節(jié)現(xiàn)代投資組合理論

基金從業(yè)-證券投資基金基礎(chǔ)知識-第一節(jié)現(xiàn)代投資組合理論1.【單選題】馬科（可）維茨于1952年開創(chuàng)了以()為基礎(chǔ)的投資組合理論。A.最大方差法B.最小方差法C.均值方差法D.資本資產(chǎn)定價模型（江南博哥）正確答案：C參考解析：馬科（可）維茨于1952年開創(chuàng)了以【均值方差法】為基礎(chǔ)的投資組合理論。這一理論的基本假設(shè)是投資者是厭惡風險的。這意味著投資者若接受高風險的話，則必定要求高收益率來補償。2.【單選題】對于風險厭惡系數(shù)一定的投資者來說，某資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用（）；資產(chǎn)的風險越大，效用（）。A.越大；越小B.越大；越大C.越??；越小D.越小；越大正確答案：A參考解析：選項A正確：對于風險厭惡系數(shù)一定的投資者來說，某資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用【越大】；資產(chǎn)的風險越大，效用【越小】。3.【單選題】最小方差法適應(yīng)于投資者對預期收益率有一個（）的情形。A.最低要求B.最高要求C.沒有要求D.不確定正確答案：A參考解析：最小方差法適應(yīng)于投資者對預期收益率有一個【最低要求】的情形。4.【單選題】()首次提出了均值—方差模型。A.哈里·馬科維茨B.威廉·夏普C.約翰·林特耐D.簡·莫辛正確答案：A參考解析：【哈里·馬科維茨】于1952年在《金融雜志》上發(fā)表了一篇題為“資產(chǎn)組合的選擇”的文章。他在文章中首次提出了均值—方差模型，這奠定了投資組合理論的基礎(chǔ)，標志著現(xiàn)代投資組合理論的開端。5.【單選題】下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有()。Ⅰ相關(guān)系數(shù)的取值范圍是[-1，+1]Ⅱ當ρ>0時，兩變量為正線性相關(guān)Ⅲ當ρ<0時，兩變量為負線性相關(guān)Ⅳ當ρ=0時，表示兩變量為完全線性相關(guān)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：當ρ=0時，兩變量間無線性相關(guān)關(guān)系。當|ρ|=1時，表示兩變量為完全線性相關(guān)，+1為完全正相關(guān)，-1為完全負相關(guān)。6.【單選題】資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性()影響投資組合的風險，()影響投資組合的預期收益率。A.會：也會B.不會；也不會C.會；不會D.不會；會正確答案：C參考解析：資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性【會】影響投資組合的風險，而【不會】影響投資組合的預期收益率。7.【單選題】下列關(guān)于資產(chǎn)收益相關(guān)性的說法中，錯誤的是()。A.投資組合的預期收益及標準差還取決于各資產(chǎn)的投資比例B.給定一個特定的投資比例，則得到一個特定的投資組合，它具有特定的預期收益率和標準差C.如果讓投資比例在一個范圍內(nèi)連續(xù)變化，則得到的投資組合點在標準差—預期收益率平面中構(gòu)成一條連續(xù)曲線D.標準差—預期收益率平面中構(gòu)成的曲線，該曲線兩端的部分代表不存在賣空的情形正確答案：D參考解析：此時兩個資產(chǎn)的投資組合呈一條直線，直線上的每一個點表示不同權(quán)重的投資組合。如果我們把100％的資金投資于資產(chǎn)i(O給資產(chǎn)j)，那么投資組合就是i點。隨著i的權(quán)重越來越小，j的權(quán)重越來越大，投資組合的點就沿著直線向右上方移動。直到j(luò)的權(quán)重達到100％(i的權(quán)重為0)，那么投資組合就到j(luò)點。則表示兩個資產(chǎn)組合中存在任一資產(chǎn)的賣空。故D項說法錯誤。8.【單選題】相關(guān)系數(shù)值越()，則投資組合點在標準差—預期收益率平面中構(gòu)成的一條連續(xù)曲線越靠()，即投資組合的風險越()。A.??；左；高B.小；左；低C.大；左；低D.?。挥遥桓哒_答案：B參考解析：相關(guān)系數(shù)【越小】，組合的曲線越往左邊彎曲，組合風險【越小】(即在相同收益率的情況下，風險更小)，組合的效用【越高】。9.【單選題】馬科維茨的投資組合理論的基本假設(shè)是投資者是()的。A.厭惡風險B.喜好風險C.厭惡投資D.喜好投資正確答案：A參考解析：馬科維茨投資組合理論的基本假設(shè)是投資者是【厭惡風險】的。10.【單選題】投資組合具有兩個相關(guān)的特征：一是預期收益率，二是各種可能的收益率圍繞其預期值的偏離程度，這種偏離程度可以用()度量。A.均值B.方差C.協(xié)方差D.期望正確答案：B參考解析：投資組合具有兩個相關(guān)的特征，一是預期收益率，二是各種可能的收益率圍繞其預期值的偏離程度，這種偏離程度可以用【方差】度量。11.【單選題】某金融產(chǎn)品，下一年度如果經(jīng)濟上行年化收益率為8％，經(jīng)濟平穩(wěn)年化收益率為5％，經(jīng)濟下行年化收益率為3％。其中，經(jīng)濟上行的概率是10％，經(jīng)濟平穩(wěn)的概率是50％，經(jīng)濟下行的概率是40％。那么下一年度該金融產(chǎn)品的期望收益率為()。A.21．2％B.10．5％C.6．2％D.4．5％正確答案：D參考解析：下一年度該金融產(chǎn)品的期望收益率=8%×10%+5%×50%+3%×40%=4.5%。12.【單選題】對于多個資產(chǎn)組成的投資組合，設(shè)E(rp)為投資組合的期望收益率，E(ri)為第i個資產(chǎn)的收益率，Wi為第i個資產(chǎn)的權(quán)重，n為資產(chǎn)數(shù)目，那么投資組合期望收益率為()。A.

B.

C.

D.

正確答案：B參考解析：對于多個資產(chǎn)組成的投資組合，設(shè)E(rp)為投資組合的期望收益率，E(ri)為第i個資產(chǎn)的收益率，wi為第i個資產(chǎn)的權(quán)重，n為資產(chǎn)數(shù)目，那么投資組合期望收益率為：13.【單選題】()和標準差是估計資產(chǎn)實際收益率和期望收益率之間可能偏離程度的測度方法。A.均值B.方差C.協(xié)方差D.期望正確答案：B參考解析：【方差和標準差】是估計資產(chǎn)實際收益率與期望收益率之間可能偏離程度的測度方法。14.【單選題】在投資收益組合中使用()來測度兩個風險資產(chǎn)的收益之間的相關(guān)性。A.均值B.方差C.協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)D.期望正確答案：C參考解析：在投資組合理論使用【協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)】測度兩個風險資產(chǎn)的收益之間的相關(guān)性。15.【單選題】可行集代表市場上可投資產(chǎn)所形成的所有組合，所有可能的組合都位于可行集的()。A.內(nèi)部B.邊界C.內(nèi)部或邊界D.外部正確答案：C參考解析：可行集，又稱機會集。代表市場上可投資產(chǎn)所形成的所有組合。所有可能的組合都位于可行集的【】部或邊界上內(nèi)。15.【單選題】可行集代表市場上可投資產(chǎn)所形成的所有組合，所有可能的組合都位于可行集的()。A.內(nèi)部B.邊界C.內(nèi)部或邊界D.外部正確答案：C參考解析：可行集，又稱機會集。代表市場上可投資產(chǎn)所形成的所有組合。所有可能的組合都位于可行集的【】部或邊界上內(nèi)。16.【單選題】通常，可行集的形狀是()。A.

B.

C.

D.

正確答案：B參考解析：通常，可行集的形狀如圖12—3所示：17.【單選題】可行集的相關(guān)函數(shù)的橫坐標代表()，縱坐標代表()。A.標準差；期望收益率B.期望收益率；標準差C.方差；期望收益率D.標準差；實際收益率正確答案：A參考解析：如圖可知，可行集的橫坐標為【標準差】，縱坐標為【期望收益率】。18.【單選題】最小方差前沿是指()。A.可行集最左邊的點連在一起形成的一條曲線B.可行集最右邊的點連在一起形成的一條線C.可行集所有點圍成的一個區(qū)域D.一些點的集合正確答案：A參考解析：只有可行集最左邊的點是有效的，右邊所有的點都是無效的。如果把【最左邊的點都連在一起形成一條曲線】，這條曲線稱為最小方差前沿。19.【單選題】下列關(guān)于有效前沿的說法中，不正確的是()。A.如果一個投資組合在所有風險相同的投資組合中具有最高的預期收益率，那么這個投資組合就是有效的B.如果一個投資組合在所有預期收益率相同的投資組合中具有最小的風險，那么這個投資組合就是有效的C.如果一個投資組合是有效的，那么投資者也能找到另一個預期收益率更高且風險更低的投資組合D.有效前沿中有無數(shù)預期收益率和風險各不相同的投資組合正確答案：C參考解析：換句話說，如果一個投資組合是有效的，那么投資者就【無法找到】另一個預期收益率更高且風險更低的投資組合。20.【單選題】效用函數(shù)的常見形式為()。(A為某投資者的風險厭惡系數(shù)，U為效用值)。A.U=E(r)-1／2Aσ2B.U=E(r)-1／2AσC.U=E(r)-AσD.U=E(r)+1／2Aσ2正確答案：A參考解析：效用函數(shù)的一個常見形式為：21.【單選題】根據(jù)投資者對風險的不同態(tài)度，可以將投資者分為()。Ⅰ風險偏好Ⅱ風險期待Ⅲ風險中性Ⅳ風險厭惡A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：根據(jù)投資者對風險不同的態(tài)度，可以將投資者分為【風險偏好、風險中性和風險厭惡】三類。22.【單選題】下列有關(guān)效用、無差異曲線和最優(yōu)組合的說法中，正確的是()。Ⅰ為了促使風險厭惡者購買風險資產(chǎn)，市場需要向其提供風險溢價，即額外的期望收益率Ⅱ?qū)τ陲L險厭惡系數(shù)一定的投資者來說，其資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用越大；資產(chǎn)的風險越大，效用越小Ⅲ無差異曲線是在期望收益—標準差平面上由相同給定效用水平的所有點組成的曲線Ⅳ最優(yōu)組合是使投資者效用最大化的組合A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：Ⅱ正確，對于