期貨從業(yè)-期貨基礎知識-第一節(jié)期權及期權交易

期貨從業(yè)-期貨基礎知識-第一節(jié)期權及期權交易1.【單項選擇題】在進行期權交易的時候，需要支付保證金的是（??）。A.期權多頭方B.期權空頭方C.期權多頭方和期權空頭方D.都不用支付（江南博哥）正確答案：B參考解析：期權對買賣雙方繳納保證金要求的規(guī)定不同。由于買方的最大損失僅限于已經(jīng)支付的期權費，故無須繳納保證金；而賣方可能損失較大，因此，場內期權交易要求繳納賣方保證金（即期權空頭方）作為履約擔保。故本題答案為B。2.【單項選擇題】歐式期權的買方只能在（??）行權。A.期權到期日3天B.期權到期日5天C.期權到期日10天D.期權到期日正確答案：D參考解析：美式期權是指期權買方在期權到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使權利的期權；歐式期權是指期權買方只能在期權到期日行使權利的期權。故本題答案為D。3.【單項選擇題】下列哪種期權品種的信用風險更大?（??）A.CME集團上市的商品期貨期權和金融期貨期權B.香港交易所上市的股票期權和股指期權C.我國銀行間市場交易的人民幣外匯期權D.上海證券交易所的股票期權正確答案：C參考解析：C屬于場外期權；ABD屬于常見場內期權，風險小于場外期權。故本題答案為C。4.【單項選擇題】下列選項中，關于期權說法正確的是（??）。A.期權買方可以選擇行權，也可以放棄行權B.期權買方行權時，期權賣方可以選擇履約，也可以放棄履約C.與期貨交易相似，期權買賣雙方必須繳納保證金D.任何情況下，買進或賣出期權都可以達到為標的資產(chǎn)保險的目的正確答案：A參考解析：選項A正確，選項B錯誤，期權交易是權利的買賣，期權買方支付了期權費獲得權利，賣方將權利出售給買方從而負有履約的義務。因此，期權的買方只有權利而不必承擔履約義務，賣方只有履約義務而沒有相應權利；選項C錯誤，期權交易中，由于買方的最大損失僅限于已經(jīng)支付的期權費，故無須繳納保證金；而賣方可能損失較大，因此，場內期權交易要求繳納賣方保證金作為履約擔保；選項D錯誤，說法過于絕對。故本題答案為A。5.【單項選擇題】看跌期權的買方有權按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內向期權賣方（）一定數(shù)量的標的資產(chǎn)。A.買入B.先買入后賣出C.賣出D.先賣出后買入正確答案：C參考解析：看跌期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權費后，便擁有了在合約有效期內或特定時間，按執(zhí)行價格向期權賣方出售一定數(shù)量標的資產(chǎn)的權利。故本題答案為C。6.【單項選擇題】2015年2月15日，某交易者賣出執(zhí)行價格為6．7522元的CME歐元兌人民幣看跌期貨期權(美式)，權利金為0．0213元，對方行權時該交易者（??）。A.賣出標的期貨合約的價格為6．7309元B.買入標的期貨合約的成本為6．7522元C.賣出標的期貨合約的價格為6．7735元D.買入標的期貨合約的成本為6．7309元正確答案：D參考解析：交易者賣出看跌期權后，必須履約。當價格低于執(zhí)行價格6.7522元時，買方行權，賣方必須以執(zhí)行價格6.7522元從買方處買入標的資產(chǎn)。買入標的期貨合約的成本為6.7522-0.0213=6.7309(元)。故本題答案為D。7.【單項選擇題】上證50ETF期權合約的行權方式為（??）。A.歐式B.美式C.日式D.中式正確答案：A參考解析：上證50ETF期權合約的行權方式為歐式。故本題答案為A。24.【判斷是非題(A,B)】期權交易中，交易的雙方都需要付期權費。（??）A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：期權價格又稱為權利金、期權費、保險費，是期權買方（賣方）買進（出售）權利的價格，即期權買方為獲得按約定價格購買或出售標的資產(chǎn)的權利而支付給賣方的費用，賣方不需要支付費用。故本題答案為B。25.【判斷是非題(A,B)】期權的標的資產(chǎn)必須是現(xiàn)貨資產(chǎn)。（??）A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：期權的標的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn)，也可以是期貨合約；可以是實物資產(chǎn)，也可以是金融資產(chǎn)，還可以是金融指標（如股票價格指數(shù)）。故本題答案錯誤。26.【判斷是非題(A,B)】同一月份的期權合約只有一種類型的期權。（??）A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：同一到期月份的期權合約有看漲期權和看跌期權之分，針對同一標的資產(chǎn)、相同到期月份的看漲和看跌期權，交易所會同時推出數(shù)量不等的一系列執(zhí)行價格的期權。故本題答案為B。27.【判斷是非題(A,B)】交易所期權開倉買入，可以開倉買入看漲期權，也可以開倉買入看跌期權。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：交易所期權開倉買入，期權建倉也采用雙向交易方式，可以開倉買入看漲期權，也可以開倉買入看跌期權。故本題答案為A。28.【判斷是非題(A,B)】期權的賣方只有履約義務而沒有相應的權利。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：期權的買方只有權利而不必承擔履約義務，賣方只有履約義務而沒有相應權利。故本題答案為A。29.【判斷是非題(A,B)】在交易所上市的期權稱為場內期權，也稱交易所期權。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：在交易所上市的期權稱為場內期權，也稱交易所期權。故本題答案為A。30.【判斷是非題(A,B)】場外期權交易的品種更加多樣，形式更加靈活，規(guī)模更大。（??）A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：場外期權交易的品種更加多樣，形式更加靈活，規(guī)模更大。故本題答案為A。31.【判斷是非題(A,B)】買進看跌期權可能會面臨巨大的損失，盈利卻是有限的。（??）A.正確B.錯誤正確答案：B參考解析：期權交易中，買方的損失是有限的，最大損失為期權費，收益可能很大；而賣方最大的收益為獲得的期權費，損失可能遠遠超過期權費。故本題答案為B。45.【多項選擇題】在國內商品期權交易中，期權多頭可以（?）。A.開倉買入看漲期權

B.開倉買入看跌期權

C.對沖平倉

D.要求行權

正確答案：A,B,C,D參考解析：通常情況下，權利和義務是不分離的，在享有權利的同時要承擔相應的義務，但期權交易不同。期權交易是權利的買賣，期權買方支付了期權費獲得權利，賣方將權利出售給買方從而負有履約的義務。因此，期權的買方（即多頭）只有權利而不必承擔履約義務，賣方只有履約義務而沒有相應權利，即期權多頭可以開倉買入看漲期權、開倉買入看跌期權、對沖平倉或要求行權。本題答案為ABCD。故45.【多項選擇題】在國內商品期權交易中，期權多頭可以（?）。A.開倉買入看漲期權

B.開倉買入看跌期權

C.對沖平倉

D.要求行權

正確答案：A,B,C,D參考解析：通常情況下，權利和義務是不分離的，在享有權利的同時要承擔相應的義務，但期權交易不同。期權交易是權利的買賣，期權買方支付了期權費獲得權利，賣方將權利出售給買方從而負有履約的義務。因此，期權的買方（即多頭）只有權利而不必承擔履約義務，賣方只有履約義務而沒有相應權利，即期權多頭可以開倉買入看漲期權、開倉買入看跌期權、對沖平倉或要求行權。本題答案為ABCD。故46.【多項選擇題】下列屬于期權合約條款的是（??）。A.到期日B.標的資產(chǎn)C.行權方式D.行權價格正確答案：A,B,C,D參考解析：期權合約條款也稱為期權合約要素，不同交易所、不同品種，合約條款不盡相同，但合約標的物、合約類型、交易單位、報價單位、最小變動價位、漲跌停板幅度（沒有漲跌停板限制的除外）、合約月份、交易時間、最后交易日、到期日、行權價格、行權方式、保證金標準、交易代碼和上市交易所等基本條款幾乎在所有的期權合約中都會列出。47.【多項選擇題】下列屬于期權價格別稱的是（??）。A.權利金B(yǎng).期權費C.保險費D.手續(xù)費正確答案：A,B,C參考解析：期權的價格又稱權利金、期權費、保險費。故本題答案為ABC。48.【多項選擇題】一般來說，期權的行權方式由期權類型為（??）決定。A.美式期權B.中式期權C.歐式期權D.日式期權正確答案：A,C參考解析：同一種標的資產(chǎn)的期權，交易所通常只規(guī)定一種行權方式，即要么是美式，要么是歐式。故本題答案為AC。49.【多項選擇題】期權交易中，按照對買方行權時間規(guī)定的不同，可以將期權分為（??）。A.美式期權B.歐式期權C.日式期權D.中式期權正確答案：A,B參考解析：期權交易中，按照對買方行權時間規(guī)定的不同，可以將期權分為美式期權和歐式期權。故本題答案為AB。50.【多項選擇題】下列標的資產(chǎn)的期權既有美式期權又有歐式期權的是（??）。A.CME集團交易的外匯期貨期權B.GBP／USDC.EUR／USDD.CME集團交易的股指期貨期權正確答案：A,B,C參考解析：A、B、C項正確，同一種標的資產(chǎn)的期權，交易所通常只規(guī)定一種行權方式，即要么是美式，要么是歐式。但也有例外，如CME集團交易的GBP/USD、EUR/USD等外匯期貨期權，既有美式期權，也有歐式期權。D項錯誤，CME集團交易的股指期貨期權只有美式期權。故本題答案為ABC。50.【多項選擇題】下列標的資產(chǎn)的期權既有美式期權又有歐式期權的是（??）。A.CME集團交易的外匯期貨期權B.GBP／USDC.EUR／USDD.CME集團交易的股指期貨期權正確答案：A,B,C參考解析：A、B、C項正確，同一種標的資產(chǎn)的期權，交易所通常只規(guī)定一種行權方式，即要么是美式，要么是歐式。但也有例外，如CME集團交易的GBP/USD、EUR/USD等外匯期貨期權，既有美式期權，也有歐式期權。D項錯誤，CME集團交易的股指期貨期權只有美式期權。故本題答案為ABC。51.【多項選擇題】看跌期權是指期權買方選擇出售標的資產(chǎn)的權利，看跌期權也稱為（??）。A.買權B.賣權C.認購期權D.認沽期權正確答案：B,D參考解析：看跌期權也稱為賣權、認沽期權，看跌期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權費后，便擁有了在合約有效期內或特定時間，按執(zhí)行價格向期權賣方出售一定數(shù)量標的資產(chǎn)的權利。故本題答案為BD。52.【多項選擇題】下列屬于金融期權的是（??）。A.上海證券交易所的股票期權B.中國金融期貨交易所的滬深300股指期權C.銀行間交易的人民幣外匯期權D.香港交易所的股票期權正確答案：A,B,C,D參考解析：上海證券交易所的股票期權、中國金融期貨交易所的滬深300股指期權、銀行間交易的人民幣外匯期權、香港交易所的股票期權均屬于金融期權。故本題答案