發(fā)揮金融在供給側(cè)改革中的支撐作用

發(fā)揮金融在供給側(cè)改革中的支撐作用供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策提出以來，大連市綜合采取的各項(xiàng)改革措施也持續(xù)發(fā)力，但是受國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局調(diào)整和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體下行的影響，大連市經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩、結(jié)構(gòu)性問題突出。表現(xiàn)之一是第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)不足，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后。雖然，大連市第三產(chǎn)業(yè)占比已經(jīng)超過第二產(chǎn)業(yè)，但這種結(jié)構(gòu)性變化的主要原因是近年來第二產(chǎn)業(yè)增速的下滑速度過快。第二產(chǎn)業(yè)增速在2010年達(dá)到階段峰值20.1%后開始急劇下降，短短幾年時(shí)間里同比增速曾一度下降到不足1%。受此影響，大連市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平低于全國(guó)平均水平。而包括現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在內(nèi)的第三產(chǎn)業(yè)增速在2006年達(dá)到階段性峰值18.4%后幾乎逐年下降，亟待提速發(fā)展。表現(xiàn)之二是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩未得到有效緩解，先進(jìn)制造業(yè)仍缺乏技術(shù)支持。大連市制造業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)較好，但結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩問題仍存在于機(jī)床、軸承、起重機(jī)械等行業(yè)。這些領(lǐng)域技術(shù)水平較低，自主創(chuàng)新能力較差，多數(shù)企業(yè)沒有建立起較強(qiáng)的技術(shù)中心，延緩了裝備制造業(yè)的進(jìn)步。通過對(duì)制造企業(yè)的問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，55.56%的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力不足，自主研發(fā)能力較差，與國(guó)際先進(jìn)企業(yè)相比仍有較大差距。金融業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整作用弱化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化發(fā)展的重點(diǎn)和核心在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。而金融資源在各個(gè)企業(yè)和部門中的配置及流向,決定了國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及其調(diào)整。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革離不開金融業(yè)的支持與協(xié)同發(fā)展。金融業(yè)以其產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新通過不同傳導(dǎo)機(jī)制影響其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。資本市場(chǎng)的發(fā)展，有助于通過金融投資回報(bào)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)等機(jī)制實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本的優(yōu)化配置，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；貨幣信貸市場(chǎng)的發(fā)展，有助于通過儲(chǔ)蓄積聚、風(fēng)險(xiǎn)管理等機(jī)制便利優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資，促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。但我國(guó)金融業(yè)體系不協(xié)調(diào)、結(jié)構(gòu)不平衡、機(jī)制不健全使得金融業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整作用弱化。銀行業(yè)比重過高，證券、保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模偏小，信托、租賃業(yè)發(fā)展緩慢。金融資源過度集中于銀行等傳統(tǒng)金融中介，使得金融資源的配置方式過度依賴擔(dān)保、信用記錄等傳統(tǒng)融資技術(shù)，新的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)難以涌現(xiàn)，這些問題甚至在一定程度上阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深入調(diào)整。以大連市為例，資本市場(chǎng)發(fā)育不足、信貸資源配置機(jī)制不暢等因素制約了金融對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有效支持。一是資本市場(chǎng)規(guī)模較小。整體上看，大連市資本市場(chǎng)總體規(guī)模太小，上市公司數(shù)量?jī)H占全國(guó)的0.82%，籌資額太低不能滿足現(xiàn)階段大連產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的資金需要。上市公司分布在三次產(chǎn)業(yè)的比例為10∶50∶40，上市公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向不一致，資本市場(chǎng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未充分發(fā)揮支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。而以信息、金融為主的新興產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，但尚未發(fā)掘出具有高速增長(zhǎng)潛力的“獨(dú)角獸”型企業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)也未能從資本市場(chǎng)獲得資金支持。二是銀行信貸資源投放與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整需求不匹配。目前銀行業(yè)貸款的發(fā)放高度依賴抵押資產(chǎn)，因此那些固定資產(chǎn)比重高、投資欲望強(qiáng)烈的行業(yè)更容易獲得銀行的貸款，對(duì)于高效率、高利潤(rùn)行業(yè)的支持是不足的。測(cè)算發(fā)現(xiàn)，大連市部分行業(yè)信貸投入冗余過多。這實(shí)質(zhì)上反映了信貸資源支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的內(nèi)在機(jī)制不暢，銀行體系不能對(duì)快速成長(zhǎng)行業(yè)和衰退行業(yè)進(jìn)行有效區(qū)分，進(jìn)而引導(dǎo)金融資源流向更有效率的企業(yè)部門。形成促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的金融系統(tǒng)金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心和資源配置的樞紐，應(yīng)當(dāng)有效引導(dǎo)社會(huì)資金投向和投量，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為根本出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)，持續(xù)在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中發(fā)揮支撐作用。深化金融體制改革，協(xié)調(diào)金融業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新金融資源配置方式，強(qiáng)化金融業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理、信息揭示、資源配置方面更高層次功能，激發(fā)金融業(yè)活力，才能形成一個(gè)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的金融系統(tǒng)。一是豐富股權(quán)融資等融資方式。推動(dòng)做好上市融資工作，使更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)獲取長(zhǎng)期發(fā)展資金。改變金融資源過度集中于銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀，拓展其他直接融資渠道，做大做強(qiáng)資本市場(chǎng)。健全資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，完善多層次資本市場(chǎng)體系，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在促進(jìn)金融資源有序流動(dòng)，多渠道吸引民間資本，有序降低企業(yè)杠桿率，支持國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面的作用。二是引導(dǎo)銀行業(yè)打破思維定勢(shì)，形成新常態(tài)下的金融服務(wù)理念。銀行業(yè)作為金融體系中的重要支柱，在支持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中應(yīng)積極主動(dòng)轉(zhuǎn)型，發(fā)揮更突出的作用。引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)打破信貸資源投放重抵押、重?fù)?dān)保、輕成長(zhǎng)的傳統(tǒng)思維路徑，由單存的資金供應(yīng)商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)變，為企業(yè)制定直接融資、間接融資相結(jié)合的科學(xué)融資方案，提供包括貿(mào)易融資、結(jié)算理財(cái)、現(xiàn)金管理等在內(nèi)的綜合金融服務(wù)。最終使銀行機(jī)構(gòu)能夠?qū)⒆陨硎找媾c企業(yè)成長(zhǎng)緊密捆綁在一起，進(jìn)而鼓勵(lì)支持企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新，提升銀行業(yè)扶持企業(yè)成長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力。三是完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，推動(dòng)建立金融業(yè)支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制。無論是以直接融資為主的美、英，還是以間接融資為主的德、法、臺(tái)灣，都不單獨(dú)倚重銀行業(yè)或者傳統(tǒng)資本市場(chǎng)來支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整升級(jí)，而是積極創(chuàng)新金融資源配置方式為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供融資服務(wù)。借鑒國(guó)外發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金、企業(yè)融資擔(dān)保體