企業(yè)發(fā)展和財務(wù)戰(zhàn)略

企業(yè)發(fā)展和財務(wù)戰(zhàn)略一、企業(yè)目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)形成一般分析企業(yè)目標(biāo)的職能化與財務(wù)目標(biāo)在其中的地位財務(wù)目標(biāo)的確立分項財務(wù)目標(biāo)2（一）企業(yè)目標(biāo)形成一般分析決定企業(yè)目標(biāo)形成的基本因素：資本+人。影響企業(yè)目標(biāo)形成的其他利益主體：-政府；-員工；-消費者；-社會公眾；等?，F(xiàn)代企業(yè)目標(biāo)：追求利潤，但不能惟利是圖3（二）企業(yè)目標(biāo)的職能化與財務(wù)目標(biāo)在其中的地位職能化的企業(yè)目標(biāo)包括：市場發(fā)展：市場是利潤的源泉。規(guī)模擴(kuò)張：“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”；綜合實力。技術(shù)進(jìn)步：增強長期競爭力的前提。人力資本：人力資源是特殊財富。資本增值：這是企業(yè)建立與發(fā)展的初衷，是企業(yè)存在的理由。4（二）企業(yè)目標(biāo)的職能化與財務(wù)目標(biāo)在其中的地位（續(xù)）財務(wù)目標(biāo)在企業(yè)目標(biāo)體系中的地位-靜態(tài)看：服從與服務(wù)于其他目標(biāo)的實現(xiàn)；-動態(tài)看：支配與主導(dǎo)其他目標(biāo)。5（四）分項財務(wù)目標(biāo)短期流動性；長期安全性；盈利性。6二、總體財務(wù)戰(zhàn)略及其選擇企業(yè)戰(zhàn)略的類型總體財務(wù)戰(zhàn)略的類型總體財務(wù)戰(zhàn)略的選擇7（一）企業(yè)戰(zhàn)略的類型一體化戰(zhàn)略：上下游產(chǎn)業(yè)連接的戰(zhàn)略。-好處：交易內(nèi)部化，減少交易成本。-問題：外部形勢或內(nèi)部管理惡化時，易導(dǎo)致整體競爭力的下降。加強型戰(zhàn)略：專業(yè)化發(fā)展。-好處：容易做精、做細(xì)，形成成本優(yōu)勢。-問題：受市場容量限制；經(jīng)營風(fēng)險大。8（一）企業(yè)戰(zhàn)略的類型（續(xù)）多元化戰(zhàn)略：投資于多個產(chǎn)業(yè)/產(chǎn)品領(lǐng)域。-好處：分散經(jīng)營風(fēng)險，減小利潤波動。-問題：分散諸如資金、人力等資源；“學(xué)習(xí)成本”高。防御型戰(zhàn)略：不擴(kuò)張投資，甚至收縮投資，以防止企業(yè)財務(wù)失敗為目標(biāo)。-好處：降低財務(wù)（失敗）風(fēng)險。-問題：過于保守會使企業(yè)停滯不前。9（二）總體財務(wù)戰(zhàn)略的類型（續(xù)）防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略-以求得生存為基本目標(biāo)，以為下一輪的發(fā)展做準(zhǔn)備。-財務(wù)特征：高負(fù)債、低收益、少分配。10(三）總體財務(wù)戰(zhàn)略的選擇

——從美日比較看財務(wù)戰(zhàn)略選擇從美國與日本企業(yè)60年代前后發(fā)展速度的比較發(fā)現(xiàn)：之所以日本企業(yè)采取了更為積極（即快速擴(kuò)張）的財務(wù)戰(zhàn)略，其主要原因是日本企業(yè)面臨的“環(huán)境”更為有利：-經(jīng)濟(jì)的高增長；-低利率政策；