財務(wù)估價練習試卷2(題后含答案及解析)

財務(wù)估價練習試卷2(題后含答案及解析)全部題型2.多項選擇題多項選擇題每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。1．關(guān)于債券到期收益率含義的表述中正確的有()。A．它是指導(dǎo)選購債券的標準B．它是指購進債券后，一直持有該債券至到期日可獲取的收益率C．它可以反映債券投資按復(fù)利計算的真實收益率D．它是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)率正確答案：A,B,C,D解析：債券到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日可獲取的收益率。這個收益率是指按復(fù)利計算的收益率，它是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)率。知識模塊：財務(wù)估價2．有關(guān)債券到期收益率計算的結(jié)論中正確的有()。A．平價發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率B．如果債券的價格不等于面值，其實際收益率與票面利率不同C．如果債券到期收益率高于投資人要求的報率，該債券應(yīng)買入D．如果債券不是定期付息，那么即使平價發(fā)行，到期收益率也可能與票面利率不同正確答案：B,C,D解析：平價發(fā)行債券，只有在每年付一次利息時，其到期收益率才等于票面利率。知識模塊：財務(wù)估價3．下列各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有()。A．債券發(fā)行價格B．債券支付利息的方式C．當前的市場利率D．票面利率正確答案：B,C,D解析：債券內(nèi)在價值，即債券的價值，是指債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流入包括利息和歸還的本金。各期利息是債券面值乘以票面利率；而債券的汁息方式和付息方式不同，都會影響各期的現(xiàn)金流入。計算現(xiàn)值可以用市場利率作為貼現(xiàn)率。知識模塊：財務(wù)估價4．購入股票可在預(yù)期的未來獲得的現(xiàn)金流入包括()。A．到期按面值返還的本金B(yǎng)．每期預(yù)期的股利C．出售時得到的價格收入D．預(yù)期資本利得增長率正確答案：B,C解析：股票未來現(xiàn)金流入包括兩部分：每期預(yù)期股利和出售時得到的價格收入。知識模塊：財務(wù)估價5．關(guān)于股票或股票組合的貝他系數(shù)，下列說法中正確的是()。A．股票的貝他系數(shù)反映個別股票相對于平均風險股票的變異程度B．股票組合的貝他系數(shù)反映股票投資組合相對于平均風險股票的變異程度C．股票組合的貝他系數(shù)是構(gòu)成組合的各股票貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)D．股票的貝他系數(shù)可以衡量個別股票的系統(tǒng)風險正確答案：A,B,C,D解析：貝他系數(shù)是反映個別股票相對于平均風險股票的變動程度的指標。它可以衡量出個別股票的市場風險，而不是公司的特有風險。股票組合的貝他系數(shù)是單個股票貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種股票在股票組合中所占的比重．知識模塊：財務(wù)估價6．關(guān)于投資者要求的投資報酬率，下列說法中正確的有()。A．風險程度越高，要求的報酬率越低B．無風險報酬率越高，要求的報酬率越高C．它是一種機會成本D．風險程度、無風險報酬率越高，要求的報酬率越高正確答案：B,C,D解析：風險和報酬率的基本關(guān)系是風險越大要求的報酬率也越高。它們的關(guān)系可表示如下：期望投資報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬斜率×風險程度。投資者在投資決策中，被選中項目的投資報酬率是被放棄項目的機會成本。知識模塊：財務(wù)估價7．投資決策中用來衡量某個投資項目風險的，可以是項目的()。A．預(yù)期報酬率B．各種可能的報酬率的概率分布C．預(yù)期報酬率的置信區(qū)間及其概率D．預(yù)期報酬率的方差正確答案：B,C,D解析：單項資產(chǎn)的風險衡量，可以是概率分布、預(yù)期值、標準差、方差。知識模塊：財務(wù)估價8．關(guān)于衡量投，資方案風險的下列說法中，正確的有()。A．預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風險越小B．預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風險越大C．預(yù)期報酬率的標準差越大，投資風險越大D．預(yù)期報酬率的變化系數(shù)越大，投資風險越大正確答案：A,C,D解析：概率分布越寬，隨機事件的不確定性越大，風險則大，反之風險則小。標準差是絕對數(shù)不便于比較不同規(guī)模項目的風險大小，只有在預(yù)期值相等的情況下，才能說標準差大的風險大；但對于某一個特定的項目來說，即投資額不變的情況下，其標準差大，則風險大。變異系數(shù)是相對數(shù)可直接用于比較風險的大小。知識模塊：財務(wù)估價9．若按年支付利息，決定債券到期收益率高低的因素有()。A．債券面值B．票面利率C．購買價格D．償還年限正確答案：A,B,C,D解析：債券到期收益率是能使債券價格等于債券價值的折現(xiàn)率。債券價值受到債券面值、票面利率、債券期限的影響。知識模塊：財務(wù)估價10．長期債券收益率一般高于短期債券收益率，這是因為()。A．債券的到期時間越長，利率風險越大B．債券的持有時間越長，購買力風險越大C．長期債券的流動性差，變現(xiàn)力風險大D．長期債券的面值較高，每年支付利息固定正確答案：A,B,C解析：長期債券的特點是期限長，由此利率變動給投資人帶來損失的可能性就大；同時期限長，又難以避免通貨膨脹的影響。長期債券的另一個特點是流動性差，使投資人無法在短期內(nèi)以合理的價格來賣掉的利率風險就大。風險和收益率的基本關(guān)系是，風險越大，投資人要求的報酬率就越高，因此，長期債券收益率會高于短期債券收益率。知識模塊：財務(wù)估價11．按照資本資產(chǎn)定價模式，影響證券投資組合預(yù)期收益率的因素包括()。A．無風險收益率B．證券市場的必要收益率C．證券投資組合的β系數(shù)D．各種證券在證券組合中的比重正確答案：A,B,C,D解析：A、B、C三個選項直接構(gòu)成資本資產(chǎn)定價模型。各種證券的比重會影響證券組合的貝他系數(shù)。知識模塊：財務(wù)估價12．如果將若干種股票組成投資組合，下述表達正確的有()。A．不可能達到完全正相關(guān)，也不可能完全負相關(guān)B．可以降低風險，但不能完全消除風險C．投資組合包括的股票種類越多，風險越小D．投資組合包括全部股票，則只承擔市場風險，而不承擔公司特有風險正確答案：A,B,C,D解析：在實務(wù)中，股票間的相關(guān)程度在0.5-0.7之間，所以投資組合可以降低風險，但并不能完全消除風險。一般而言，組合中股票的種類越多，風險越小。如果投資組合中包括全部股票，則只承擔市場風險，而不承擔公司的特有風險。知識模塊：財務(wù)估價13．下列關(guān)于“資本資產(chǎn)定價模式”的表述中，正確的有()。A．Rp表示無風險收益率B．β表示個別股票的市場風險程度C．(RM－RE)表示市場風險報酬率D．該模式表明了風險和報酬率的關(guān)系正確答案：A,B,C,D解析：資本資產(chǎn)定價模式的公式可表明。知識模塊：財務(wù)估價14．下列關(guān)于投資組合標準差計算的表述中正確的有()。A．充分投資組合的風險，只受證券之間協(xié)方差的影響B(tài)．兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1，組合報酬率的標準差必定小于各證券的標準差C．將兩種相關(guān)系數(shù)為1的證券等比組合，組合的標準差等于各自標準差的簡單平均數(shù)D．將同一種債券組合在一起時，他們的相關(guān)系數(shù)一定為1正確答案：A,C,D解析：兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1，組合報酬率的標準差必定小于各證券的標準差的平均數(shù)。知識模塊：財務(wù)估價15．風險分散理論認為，市場風險具有的特征有()。A．不能通過多角化投資來回避，