液化石油氣期貨基礎知識

液化石油氣期貨基礎知識

2023-06-2908:59?期期技術派

大連商品交易所液化石油氣期貨合約

交易品種液化石油氣

交易單位20噸/手

報價單位元（人民幣）/噸

最小變動1元/噸

價位

漲跌停板上一交易日結(jié)算價的4%

幅度

合約月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月

交易時間每周一至周五上午9:00?11:30,下午13:30?

15:00,以及交易所規(guī)定的其他時間

最后交易合約月份倒數(shù)第4個交易日

日

最后交割最后交易日后第3個交易日

日

交割等級大連商品交易所液化石油氣交割質(zhì)量標準(F/DCE

PG001-2020)

交割地點大連商品交易所液化石油氣指定交割倉庫

最低交易合約價值的5%

保證金

交割方式實物交割

交易代碼PG

卜市交易大連商品交易所

所

注1：交易所可以根據(jù)市場情況調(diào)整各合約漲跌停板幅度和交易保

證金標準。當前各合約交易參數(shù)詳見

www.dee.com.cn/dalianshangpin/yw/fw/ywes/jyes/rjyes/index,h

tml

注2：日盤交易分三個交易小節(jié)，分別為第一節(jié)9:00-10:15、第二

節(jié)10:30-11:30和第三節(jié)13:30-15:00o

注3：本品種已開展夜盤交易，夜盤交易時間為21:00-23:00。

一、液化石油氣品種概述

液化石油氣(英文LiquefiedPetroleumGas,縮寫為LPG)主要源于

油氣田的伴生氣及煉廠的副產(chǎn)氣。

油氣田伴生液化石油氣主要由丙烷(C3H8)和丁烷(C4Hio)組成，

2019年全球供應量預計為2.20億噸，是供應的主要來源。特別是

自2010年以來，美國引領頁巖氣革命，油氣田伴生氣的供應占比

己大幅提升至66.2%o

煉廠副產(chǎn)液化石油氣的組分相對復雜，除丙烷、丁烷外，還含有丙

烯、丁烯(正-異-反-順等異構(gòu)體)等多種組分，是一種混合物。

2018年全球煉廠副產(chǎn)液化石油氣供應量預計為1.06億噸，供

應占比從2010年的40.8%下降至2019年度的33.8%。

圖表1:液化石油氣供應的來源分布

液化石油氣以液態(tài)形式儲存，以氣態(tài)形式使用。在低溫或加壓條件

下，液化石油氣可轉(zhuǎn)化為液態(tài)，便于儲存和運輸。

其中，分別以純丙烷和純丁烷兩種形態(tài)存在的液化石油氣，可通過

低溫液化方式，利用低溫庫或冷凍進行儲存和運輸。組分復雜的

液化石油氣沒有固定沸點，只能通過常溫加壓形式液化。其存儲和

運輸需

要通過壓力容器進行。受到壓力材料耐壓性的物理限制，壓力罐容

普遍偏小。液化石油氣經(jīng)過減壓或升溫實現(xiàn)氣化，體積將膨脹250

倍。氣化后的液化石油氣可直接用于燃燒、汽車燃料和其他用途。

液化石油氣易燃易爆，屬于2類危化品。當空氣中液化石油氣的濃

度達到1.5-9.5%時，遇到明火極易發(fā)生爆燃、爆炸。液化石油氣有

輕微麻醉性，過量吸入，會使人缺氧、甚至窒息死亡。液化石油氣

完全燃燒時，需要消耗的空氣量約是該氣體的25倍。因此在用氣

過程中，應保持廚房、浴室、燃氣具周圍的通風狀態(tài)良好。液化石

油氣不完全燃燒時產(chǎn)生的廢氣中含有一氧化碳（CO）,人體吸入后

極易中毒導致死亡。

液化石油氣按用途可分為化工用和燃料用兩類。在化工方面，液化

石油氣經(jīng)過分離得到乙烯、丙烯、丁烯、丁二烯等，可直接用來生

產(chǎn)合成塑料、合成橡膠、合

成纖維及生產(chǎn)醫(yī)藥、炸藥、染料等產(chǎn)品。但主要為廠對廠流通，極

少有現(xiàn)貨貿(mào)易流

產(chǎn)生，并不具備期貨交易可行性。在燃料方面，由于其熱值高、無

煙塵、無炭渣，操作使用方便，己廣泛地進入生產(chǎn)、生活領域，如

工商業(yè)燃料、汽車燃料、民用燃料等方面。燃料用液化石油氣市場

有生產(chǎn)企業(yè)139家，涉及進口商65家，貿(mào)易企業(yè)1000多家、消費

企業(yè)12000家。燃料用液化石油氣市場貿(mào)易活躍，參與者數(shù)量眾多、

定價完全市場化、競爭充分，十分適合作為期貨標的。

（一）液化石油氣國際市場概況

全球液化石油氣供應總量平穩(wěn)增長，近10年以來年均增長率約為

3%o2019年全球供應量預計為3.26億噸。從供應的地域結(jié)構(gòu)來看:

供應量最大的北美地區(qū)，供應規(guī)模在9832萬噸，占比30.2%;其次

為產(chǎn)油集中的中東地區(qū)，供應量為6866萬噸，占比21.1%；我國

所在的遠東（東亞）地區(qū)，供應量為6562萬噸，占比20.1%其中，

我國供應量約為2615萬噸，占全球產(chǎn)量的8.0%,是第三大供應國。

全球液化石油氣主要消費區(qū)域集中于亞洲。東亞是消費量最大的地

區(qū)，達到7052萬噸，占比23.8%,如果考慮南亞及印度地區(qū)，整個

亞洲液化石油氣的消費量將超過1.39億噸以上，占比超過47.8%o

北美是全球第二大消費區(qū)域，2017年消費量達到6585萬噸，占比

為22.3%0拉丁美洲消費量達到3220萬噸，是全球

第三大消費區(qū)域。

液化石油氣主要的消費區(qū)域與供應區(qū)域存在明顯的差異，跨區(qū)域貿(mào)

易發(fā)達。

圖表2：液化石油氣供應和需求的區(qū)域分布情況

（二）我國液化石油氣生產(chǎn)概況

絕大多數(shù)國產(chǎn)液化石油氣來自煉廠副產(chǎn)氣，占比99*以上。

若以商品化劃分，可將液化石油氣分為煉廠內(nèi)部用氣和外部商品化

氣。2018

年，我國加工原油6億噸，若以5%回收率計算，我國液化石油氣實

際產(chǎn)量約為3000萬噸，其中商品液化石油氣產(chǎn)量為2615萬噸，商

品化率達到87.2%0若以

供應企業(yè)劃分，可將液化石油氣分為中石化產(chǎn)、中石油產(chǎn)、中海油

產(chǎn)、地方煉油廠產(chǎn)及其他深加工企業(yè)產(chǎn)?！叭坝汀闭紘鴥?nèi)產(chǎn)量比

重較高，達到64.5%,但在考慮進口供應后，“三桶油”占比將下

降至38.3%o

華北地區(qū)煉廠集中，是我國液化石油氣產(chǎn)量最大的區(qū)域，產(chǎn)量747

萬噸，占比28.6%；華南地區(qū)產(chǎn)量516萬噸，占比19.7肌華東地

區(qū)產(chǎn)量280萬噸，占比10.7%o華北、華南、華東三地合計總產(chǎn)量

達1543萬噸，占全國產(chǎn)量59.1%。

（二）我國液化石油氣進出口概況

1.進出口稅號和稅率

液化石油氣細分產(chǎn)品的海關稅則號及其稅率主要包括以下三類：

27111200液化丙烷，目前執(zhí)行的暫定進口稅率為1%,增值稅率為9%

（2019年4月修改）；

27111390其它液化丁烷，目前執(zhí)行的暫定進口稅率為1%,增值稅率

為9%（2019年4月修改）；

27111990其他液化石油氣及燒類氣，2019年最惠國稅率為3%,普通

稅率為20%,增值稅率為9%（2019年4月修改）。

2.我國液化石油氣進口情況

近年來，我國液化石油氣的進口始終保持著強勁增長。

2008年至2012年，我國液化石油氣凈進口量總體小幅增長，年均

增長幅度為10%,對外依存度在10%左右。2013年之后，隨著我

國煉廠自用量的提高和化工用途的逐步興起，2018年凈進口量猛

增至1786萬噸，年均增長近60%o

與此同時，這一階段的凈進口量增長明顯高于國內(nèi)產(chǎn)量的增長，對

外依存度已經(jīng)由2013年的11%增長到2018年的41%。

圖表3：液化石油氣凈進口量及對外依存度（單位：萬噸）

4800

4000

3200

2400

1600

:I

2008年2009年2010年2011年2012年2013年201師2015年2016年201

^國產(chǎn)凈進口"?-對外依存度

我國液化石油氣進口以純丙烷形態(tài)為主，其次是以純丁烷形態(tài)進口。

2018年，我國凈進口純丙烷1305萬噸，占比74猊凈進口純丁烷

469121萬噸，占比26%就丙烷而言，隨著我國丙垸脫氫裝置的不

斷投產(chǎn)，進口需求增加，占比已從2013年的68%增長至2018年的

74%o

圖表4：丙烷、丁烷凈進口量及丙烷占比（單位：萬噸）

液化石油氣的進口依賴港口和配套的倉儲設施，主要集中于華南、

華東及華北等東部沿海區(qū)域，三地凈進口量合計占比99%,是我國

液化石油氣進口的主要集散區(qū)。

其中，華東地區(qū)是我國液化石油氣凈進口量最大的區(qū)域，凈進口

714萬噸，占比40%；華南地區(qū)是我國第二大凈進口區(qū)域，凈

進口702萬噸，占比39%；華北地區(qū)是我國第三大凈進口地區(qū),

凈進口355萬噸，占比20%。

3?我國液化石油氣出口情況

我國液化石油氣總體供應不足，以進口為主，出口量十分有限。

華南地區(qū)是我國最主要的出口地區(qū)，而出口目的地主要為東南亞及

港澳地區(qū)。但近年來，隨著東南亞等地液化石油氣接駁設施的不斷

完善，我國轉(zhuǎn)出口貿(mào)易也隨之萎縮。2015年以來，出口量基本以

5%-6%的速度衰減，至2018年出口量僅為113萬噸。

（四）我國液化石油氣消費概況

我國液化石油氣消費量快速增長。自2011年至2016年，隨著我國

化工用液化石油氣的興起，消費量快速增長，表觀消費量由2400萬

噸上升至4400萬噸，年平均增幅超過9%。在2016年以后，化工用

液化石油氣基本處于飽和狀態(tài)，而燃料用途仍是我國最大的消費用

途。

圖表5：液化石油氣用途分類（單位：萬噸）

燃料1*芳構(gòu)化用金異構(gòu)化EEE3烷基化匚nm整酸仲丁酯

Essa碳四裂解■■其他=□丙烷脫氧^異丁烷脫氫口二口混合烷燒脫氧

1.燃料用液化石油氣

燃料用途是液化石油氣最大的使用領域。2018年，燃料用液化石油

氣消費量為2353萬噸，占比53%。

燃料用途又可以進一步區(qū)分為農(nóng)村消費、餐飲燃料、城鎮(zhèn)民用燃料

和工業(yè)燃料等幾個部分。其中農(nóng)村人口密度低，液化石油氣較管道

天然氣具有更高的經(jīng)濟性，這使得農(nóng)村的消費占比最大，達到38%；

餐飲燃料也是重要的消費領域，占比34%,我國餐飲的爆炒習慣

以及對經(jīng)營不確定性的顧慮，使管道天然氣在該領域依然無法取代

液化石油氣。在城鎮(zhèn)居民燃料和工業(yè)燃料領域，液化石油氣的占比

分別為23%和5%o

隨著我國管道天然氣的普及，天然氣對城鎮(zhèn)居民液化石油氣的替代

趨于穩(wěn)定，但工業(yè)燃料領域整體因為成本因素一直處于萎縮狀體。

圖表6：燃料用液化石油氣消費,

2,液化石油氣地域消費結(jié)構(gòu)

我國液化石油氣的主要消費區(qū)域集中于華南、華東、華北地區(qū)。

一是與區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展程度有關；

二是這三個地區(qū)總體能源匱乏，作為方便快捷、進口資質(zhì)放開和市

場化的能源，液化石油氣具有得天獨厚的優(yōu)勢；

三是與液化石油氣深加工規(guī)模在華南、華東、華北三地不斷增加有

關。

圖表7：各地區(qū)液化石油氣消費情況

（五）我國液化石油氣貿(mào)易流向概況

1.化工用液化石油氣的物流格局

山東省是我國化工用液化石油氣裝置最為集中的省份。由于山東當

地資源量有限，需要大量從周邊省份引入資源。

2018年，山東省共有各類液化石油氣工藝路線裝置70多套，其中

67套正常運營，全省消費規(guī)模超過1100萬噸，占全國總量的60%。

與此相對應，山東省僅有化工用液化石油氣生產(chǎn)企業(yè)31家，年供應

量為304萬噸。巨大的資源缺口形成了山東省化工用液化石油氣的

價格高地，區(qū)域價差導致周邊省份富余的資源源源不斷的通過槽車

和槽船流入山東省。

2.燃料用液化石油氣的物流格局

我國燃料用液化石油氣供應整體呈現(xiàn)沿海地區(qū)相對過剩，內(nèi)陸地區(qū)

相對稀缺的局面，資源流向呈現(xiàn)以沿海煉廠及進口庫區(qū)為基點，在

半徑200公里范圍梯次向內(nèi)陸流動的趨勢。

主要原因包括：

一是燃料用液化石油氣可以當?shù)叵?/p>

二是中石化煉油銷售有限公司自2013年1月起，對液化石油氣進行

統(tǒng)一銷售，其重點調(diào)控的品種便是燃料用液化石油氣。統(tǒng)銷后的多

區(qū)域聯(lián)合定價策略，大大壓縮了區(qū)域間價差，使得大范圍資源流動

空間變小。

圖表8:我國液化石油氣供應據(jù)點

?黑龍江

?吉林

新郎維吾爾自治區(qū)

西藏藏族自治區(qū)

東北地區(qū)

西北地區(qū)

華北地區(qū)

山東地區(qū)

華東地區(qū)

沿江地區(qū)

J西南地區(qū)

華南地區(qū)

3,液化石油氣的倉儲和運輸

液化石油氣的倉儲是供應系統(tǒng)的一個重要環(huán)節(jié)。儲存方式和儲存量

的大小要根據(jù)氣源供應、用戶用氣情況等多方面的因素綜合考慮確

定。

儲存方法按照儲存的液化石油氣形態(tài)劃分可以分成常溫高壓液態(tài)儲

存和低溫常壓液態(tài)儲存。

其中常溫高壓液態(tài)儲存不需要保溫，多用于運輸儲存復雜組分液化

石油氣，但罐容普遍偏?。?/p>

低溫常壓液態(tài)儲存由于儲氣設施為常壓，一般用于海洋運輸液化石

油氣的槽船或大規(guī)模儲庫存儲，通常液態(tài)丙烷儲存溫度為-42。C,

液態(tài)丁烷為」。Co儲存天數(shù)主要取決于氣源情況和氣源廠到供應基

地的運輸方式等因素，如氣源廠的個數(shù)、庫容情況、距離遠近、運

輸時間長短、設備檢修周期等。

將液化石油氣從氣源地運送到供應地和消費地，其方式主要有管道

運輸、鐵路槽車運輸、公路汽車槽車運輸和水路槽船運輸?shù)取?/p>

運輸方式以槽車運輸為主，運輸方式的選擇根據(jù)供應基地的規(guī)模、

運輸距離和交通條件來進行，必要時還應該進行方案的技術經(jīng)濟比

較。

4.液化石油氣的貿(mào)易鏈條

液化石油氣根據(jù)不同的氣源，可以分為國產(chǎn)貿(mào)易鏈條和進口貿(mào)易鏈

條。

其中，國內(nèi)煉廠主要從事混合氣的貿(mào)易；而液化石油氣的進口貿(mào)易

商可視為加工廠，其貿(mào)易鏈條可以分為原料貿(mào)易階段（從國際市場

進口純丙烷和純丁垸）和產(chǎn)品貿(mào)易階段（將丙垸和丁垸混合后，參

與煉廠混合氣的競爭）。

圖表9：液化石油氣的貿(mào)易儲條

汽油

煉廠

終端客戶

（鋼瓶）

國

際油氣田

丙怵

二、液化石油氣現(xiàn)貨價格影響因素分析

近年來，影響液化石油氣價格的因素越來越多。憑借舊的銷售經(jīng)驗

和季節(jié)性價格變化規(guī)律，對當前液化石油氣市場來說已不適用。

（一）原油價格

絕大部分國產(chǎn)液化石油氣為煉廠副產(chǎn)氣，其收率為原油投入量的

2%-5%o所以，原油價格波動對液化石油氣的價格有直接影響。

—原油一國產(chǎn)LPG

從2012年1月至2019年12月的數(shù)據(jù)觀察，國內(nèi)液化石

油氣的價格變動，與原油價格變動的相關度達到+53%。

（二）全球供應

2016年以來，全球液化石油氣供過于求，貿(mào)易模式已從需求驅(qū)動轉(zhuǎn)

變?yōu)楣?qū)動。

特別是美國通過頁巖氣革命實現(xiàn)“彎道超車”，由液化石油氣的進

口國演變?yōu)槌隹趪?，對液化石油氣國際貿(mào)易的定價體系產(chǎn)生了重大

而深遠的影響。

（三）進口

東南沿海是我國液化石油氣的主要消費地區(qū)。

這些地區(qū)能源結(jié)構(gòu)極不平衡，缺煤少氣是常態(tài)，氣體能源對外依存

度非常高，液化石油氣的進口量大大超過國內(nèi)其它地區(qū)。過度依賴

進口，是造成該地區(qū)液化石油氣價格與國際聯(lián)動的一個重要原因。

圖表11:進口丙烷、進口丁烷與國產(chǎn)液化石油氣價格比對（左：美元/噸，右：元/噸）

從2011年12月至2019年12月的數(shù)據(jù)，進口丙烷、進口丁烷的價

格與國內(nèi)液化石油氣價格密切相關,二者相關性分別達到+82%和

+77%o

(四)替代能源

一般認為，液化石油氣與液化天然氣相互依存、互為補充。液化石

油氣(LPG)與替代能源液化天然氣(LNG)直接的競爭主要體現(xiàn)在工業(yè)

用戶方面，同樣作為燃料的液化石油氣與液化天然氣有著密切的替

代關系。2014年以來二者相關性達到+49吼

—國產(chǎn)LNG—國產(chǎn)LPG

三、液化石油氣期貨交易風控相關制度

風險控制制度的原則是保障期貨合約安全平穩(wěn)運行，促進市場功能

有效發(fā)揮。

(一)保證金制度

液化石油氣期貨合約一般月份最低交易保證金設置為合約價值的5%0

從交割月份前一個月的第十五個交易日起，保證金提高至10猊從交

割月份首個交易日起提高至20%。對于同時滿足有關調(diào)整交易保證

金規(guī)定的合約，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金比例中的較大值

收取。

圖表13：液化石油氣期貨合約臨近交割期時交易保證金收取標準

交易時間段交易保證金

交蒯月份前一個月第十五個交易日起合約價值的10%

交割月份第一個交易日起合約價值的20%

（一）漲跌停板制度

液化石油氣期貨合約一般月份漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的

4%交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的6機

圖表14:液化石油氣期貨出現(xiàn)連續(xù)同向停板時的風險控制措施

交易狀況漲跌停板幅度交易保證金標準

第1個停板4%5%

第2個停板7%9%

第3個停板9%11%

（三）持倉限額制度

持倉限額是指交易所規(guī)定會員或者客戶可以持有的，按單邊計算的

某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。通過套期保值申請，獲得套期保值

額度的投資者，可以不受持倉限額限制。

圖表15：液化石油氣期貨在不同時段的持倉限額

時間段非期貨公司會員及客戶

N>8萬手10%XN

一股月份

NS8萬手8000手

交割月份前一個月第14個交易日后1000手

如D1月份500手

注：N為某一合約單邊持倉總房

(四)其他風控制度

液化石油氣期貨合約適用于交易所大戶報告制度、強行平倉制度、

實際控制關系賬戶監(jiān)管制度、異常情況處理制度和風險警示制度等

常規(guī)風控制度，我所將力求全方位、多維度防范及控制市場風險,

保障市場平穩(wěn)運行。

四、液化石油氣期貨交割有關規(guī)定及流程

(_)交割基本規(guī)定

1.實物交割

液化石油氣期貨合約采用實物交割方式，沿用標準倉單制度和現(xiàn)有

品種成熟交割系統(tǒng)。

2.全廠庫交割

液化石油氣期貨合約實施全廠庫交割制度。液化石油氣現(xiàn)貨市場中

沒有第三方倉儲企業(yè)，無論是國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)還是進口貿(mào)易商，儲罐

絕大多數(shù)自用，不對外提供倉儲服務；少部分貿(mào)易商整罐出租，不

進行倉儲管理和貨物保管，也不是真正意義上的倉儲企業(yè)。實施廠

庫交割模式，符合液化石油氣品種現(xiàn)貨特點。

3.一次性交割、滾動交割和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割

液化石油氣期貨合約實行一次性交割、滾動交割和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割制度。

一次性交割是指在合約最后交易日后，交易所組織所有未平倉合約

持有者進

行交割的交割方式。一次性交割在3個交易日內(nèi)完成，分別為標準

倉單提交日、配對日和交收日。在合約最后交易日后，所有未平倉

合約的持有者須以交割履約。

液化石油氣期貨滾動交割的具體流程是：在交割月份第1個交易日

至最后交易日前日，由同時持有標準倉單和交割月單向賣持倉的賣

方在當日（配對日）11:30前提出賣交割意向，經(jīng)交易所審核后于

當天13:30前公布，買方在當天閉市前根據(jù)交割意向申報第一意向

和第二意向，配對日閉市后，交易所按照“意向優(yōu)先、平均持倉時

間長優(yōu)先”原則，確定參與配對的買方持倉。配對日后第2個交易

日為交收日。

交收日閉市之前，買方會員須補齊與其配對交割月份合約持倉相對

應的全額貨款，辦理交割手續(xù)。交收日閉市后，交易所將賣方交割

的倉單分配給對應的配對買方。

期轉(zhuǎn)現(xiàn)分為標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)和非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，提出期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請

的客戶必須為單位客戶。進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)時，應向交易所提供期轉(zhuǎn)現(xiàn)申

請、現(xiàn)貨買賣協(xié)議等材料。采用標準倉單進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)時，會員應在

交易日11:30前向交易所提出申請，我所在申請的當日內(nèi)予以審批;

采用非標準倉單進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)時，我所在收到申請后的三個交易日內(nèi)

予以審批。標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)的倉單交收和貨款支付由交易所負責辦

理，具體流程見《大連商品交易所結(jié)算管理辦法》。

4.標準倉單每年3月最后一個交易日注銷考慮到全廠庫交割，信用

倉單不必擔心貨物長時間存放后的質(zhì)量變化，設置倉單有效期最長

為一年有利于跨合約套利，減少不同合約間價差。又因3月國內(nèi)氣

溫較低，液化石油氣充裝時所需壓力較小，方便集中出庫。并且，

我所工業(yè)品大部分品種倉單都在3月底注銷，與其他品種倉單注

銷日期保持一致，有利于跨品種套利。

（二）廠庫交割流程

1.標準倉單的生成。

會員或者客戶與廠庫結(jié)清貨款等費用，標準倉單注加申請經(jīng)會員確

認，且廠庫已經(jīng)向交易所提供相關擔保后，交易所對標準倉單進行

注冊。

2,標準倉單的流通。

己經(jīng)完成注冊的標準倉單，可以根據(jù)交易所相關規(guī)定采取實物交割、

交易和轉(zhuǎn)讓等方式流通。標準倉單轉(zhuǎn)讓的貨款收付，交易雙方可以

自行辦理，也可以委托交易所辦理。委托交易所辦理的，交易雙方

應當通過會員向交易所提交委托申請，貨款支付及增值稅專用發(fā)票

流轉(zhuǎn)按照《大連商品交易所結(jié)算管理辦法》相關規(guī)定處理。

3.標準倉單的注銷與出庫。

標準倉單持有人注銷標準倉單時，須通過會員提交標準倉單注銷申

請及相應的《標準倉單持有憑證》，結(jié)清有關費用后，交易所開具

《提貨通知單》。

貨主應當在標準倉單注銷日后（不含注銷日）的7個自然日內(nèi)（含

當日）到廠庫提貨。廠庫應當在標準倉單注銷日后（不含注銷日）

的7個自然日內(nèi)（含當日）開始發(fā)貨。

4.取樣及爭議檢驗流程。

我所其他實施廠庫交割的品種，在出庫時由廠庫和貨主當場取樣并

封樣，樣品保存在廠庫作為爭議檢驗的依據(jù)，若貨主提出爭議檢驗,

質(zhì)檢機構(gòu)對樣品進行檢驗。

液化石油氣屬于易爆危險化學品，若大量存儲樣品，必須有具備相

應資質(zhì)的特定地點存儲，運輸樣品也需要專門車輛。據(jù)了解，行業(yè)

中只有質(zhì)檢機構(gòu)具有大量存儲液化石油氣樣品的能力，但存放數(shù)量

依然有限。鑒于此，我們引入質(zhì)檢機構(gòu)進行取樣、留樣，同時為減

少樣品總量，規(guī)定每個客戶每天留樣數(shù)量不超過3個。

具體流程如下:

貨主有權(quán)決定是否對廠庫每日出庫貨物進行取樣，并應當在貨物出

庫前2個自然日之前以書面形式告知廠庫。因貨主原因?qū)е聼o法取

樣的，視為貨主IW不取樣。

若貨主選擇取樣，貨主應當在每日貨物出庫前2個自然日之前委托

指定質(zhì)量檢驗機構(gòu)取樣并支付相應費用。指定質(zhì)量檢驗機構(gòu)應當在

貨物出庫當天到場取樣，經(jīng)貨主、廠庫確認后將樣品封存，并將樣品

保留至樣品封存日后（不含當日）第3個交易日（含當日），作為

發(fā)生質(zhì)量爭議時的處理依據(jù)；若貨主選擇不取樣，則視為對廠庫出

庫貨物質(zhì)量無異議。指定質(zhì)量檢驗機構(gòu)應當在交易所認可的廠庫取

樣點取樣，每個客戶每天取樣數(shù)量不得超過3個。

液化石油氣從廠庫出庫時，若貨主按照《大連商品交易所液化石油

氣期貨業(yè)務細則》相關規(guī)定選擇取樣，則貨主可以對出庫商品質(zhì)量

提出異議，申請檢驗樣品，并以該樣品的檢驗結(jié)果作為解決爭議的

依據(jù)。若未按規(guī)定選擇取樣，則視為對出庫商品質(zhì)量無異議。

貨主對出庫商品質(zhì)量提出異議后，首先與廠庫協(xié)商解決。協(xié)商不成

的，貨主應當在封存樣品（不含當日）后的2個交易日內(nèi)，以書面

形式對該樣品提出檢驗申請。檢驗申請應當說明需要檢驗的商品數(shù)

量及指標，留存聯(lián)系方式，并加蓋貨主公章。交易所在指定質(zhì)量檢

驗機構(gòu)中選取檢驗機構(gòu)進行檢驗，單項質(zhì)量指標的檢驗結(jié)果為所有

樣品相應指標的平均值。未在規(guī)定時間內(nèi)以規(guī)定方式提出樣品檢驗

申請的，視為貨主對出庫商品質(zhì)量無異議。檢驗費用由貨主先行墊

付。

復檢結(jié)果與廠庫認定的交割等級相符的，由此產(chǎn)生的取樣費、檢驗

費、倉儲費等相關費用由貨主承擔；

復檢結(jié)果與廠庫認定的交割等級不相符但符合交割質(zhì)量標準的，廠

庫按照樣品檢驗結(jié)果與貨主結(jié)算質(zhì)量升貼水，由此產(chǎn)生的取樣費、

檢驗費、倉儲費等相關費用及損失由廠庫承擔；

復檢結(jié)果不符合交割質(zhì)量標準的，由雙方協(xié)商解決，若協(xié)商不一致,

由此產(chǎn)生的取樣費、檢驗費、倉儲費等相關費用及損失由廠庫承擔。

（三）?；焚Y質(zhì)管理

與甲醇、苯乙烯一樣，液化石油氣也屬于危險化學品，現(xiàn)貨生產(chǎn)、

貿(mào)易、運輸、儲存等環(huán)節(jié)都必須符合《危險化學品安全管理條例》

要求，具備相應資質(zhì)。我所沿用已上市的苯乙烯對?；焚Y質(zhì)的管

理辦法，規(guī)定一次性交割和滾動交割在交收曰，期轉(zhuǎn)現(xiàn)和標準倉單

轉(zhuǎn)讓在申請時必須提供相關資質(zhì)證明，使期貨交割符合國家相關規(guī)

定、規(guī)避法律風險。

（四）交割地點

L位于主要產(chǎn)銷地，價格具有代表性。

期貨合約價格是最合算交割地點的現(xiàn)貨商品價格加上一定的倉單成

本后形成的價格，從地理位置上看，交割地點應位于主要產(chǎn)銷及貿(mào)

易集散地；從價格上看，交割地點的價格在全國范圍內(nèi)必須具有代

表性，各交割區(qū)域間的價格具有較高的關聯(lián)性。

2.具有充足庫容，便于組織交割和接貨。

交割環(huán)節(jié)是期貨市場與現(xiàn)貨市場的連通器，交割的存在保證了期貨

價格、現(xiàn)貨價格趨于收斂。充足的交割庫容是交割能否順暢的重要

保障。

作為液體化工產(chǎn)品，液化石油氣的倉儲依賴儲罐，因此交割區(qū)域是

否擁有足夠大的罐容，是確定交割區(qū)域的重要考量。另外，便利的

運輸條件是發(fā)生大量交割時保障交割順暢的重要條件，在選取交割

區(qū)域時也應考慮。

3.市場競爭充分，沒有壟斷。選擇交割區(qū)域時，還應考慮區(qū)域內(nèi)的

企業(yè)結(jié)構(gòu)。

若區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨企業(yè)眾多、市場競爭充分，則有利于形成更為準確的

現(xiàn)貨市場價格，而且在管理指定交割倉庫，促進交割倉庫提升服務

質(zhì)量等方面都有積極作用。

圖表16：交割區(qū)域為

交割區(qū)域基準/非基

廣東基準地

廣西

福建

上海

江蘇

非基準知

浙江

山東

河北

天津

（五）交割費用

液化石油氣期貨的交割費用包括交割手續(xù)費、倉儲費、出庫費用等,

其中交割手續(xù)費設定為1元/噸，倉儲費設定為1元/噸?天，出庫費

用、取樣及檢驗收費實行最高限價制度，具體數(shù)值由交易所另行公

布。

附件2:液化石油氣期貨交割質(zhì)量標準

大連商品交易所液化石油氣交割質(zhì)量標準

（F/DCEPG001-2020）

1.范圍

1.1本標準規(guī)定了用于大連商品交易所交割的液化石油氣質(zhì)量指標、

取樣及檢驗、貯存等要求。

1.2本標準適用于大連商品交易所液化石油氣期貨合約交割標準品

和替代品。2.規(guī)范性引用文件

下列文件中的條款通過本標準的引用而成為本標準的條款。凡是注

日期的引用文件，其隨后所有的修改單（不包