中國中小企業(yè)貸款風(fēng)險管理問題SMELendingand

中國中小企業(yè)貸款風(fēng)險管理問題SMELendingandSMELENDINGANDCREDITRISKMANAGEMENTPROBLEMSINCHINA中國中小企業(yè)貸款風(fēng)險管理問題

FinancialRiskandCorporateFinanceManagementForum,Dalian，July2010大連2010年7月Introduction

RichardBisset畢業(yè)于利茲大學(xué)，主修中文和德語。在匯豐銀行工作25年。匯豐的工作業(yè)務(wù)開拓遍及遠東許多國家和地區(qū)以及大中華區(qū)（上海和香港）。最后的12年，從事于信用領(lǐng)域，包括4年匯豐日本信貸總部信用風(fēng)險負責(zé)人的經(jīng)歷。負責(zé)銀行、證券公司業(yè)務(wù)，負責(zé)管理私營銀行、公司銀行、金融機構(gòu)、項目融資和主權(quán)借款的多元資產(chǎn)組合。負責(zé)為交通銀行（匯豐持股19.9%）信貸風(fēng)險管理的優(yōu)化實施提供咨詢，包括：信用風(fēng)險政策、手冊的制定，員工培訓(xùn)，為交行2005香港上市提供解決壞賬、疑帳貸款的咨詢；負責(zé)為上海銀行（匯豐持股8%）籌建全面信貸風(fēng)險管理部門的服務(wù)體系，包括：信用風(fēng)險政策、手冊的制定。2007年加入IBM為全球咨詢服務(wù)部（GBS）資深咨詢經(jīng)理，負責(zé)領(lǐng)域為信用風(fēng)險管理、合規(guī)和監(jiān)管。2009年6月加入澳大利亞聯(lián)邦銀行為中國銀行業(yè)務(wù)高級顧問，現(xiàn)在在濟南市齊魯銀行（聯(lián)邦銀行持股19.9%）為副行長和風(fēng)險管理首席。ResumeandBackground1-99.3%ofregisteredcompaniesinChinaareSMEs1–在中國注冊成立的企業(yè)中有99.3%都是中小企業(yè)2-55.6%ofGDPisgeneratedbySMEs2–國內(nèi)生產(chǎn)總值中的55.6%是由中小企業(yè)貢獻的3-62.3%ofexportsundertakenbySMEs3–中小企業(yè)出口額占出口總額的62.3%4-46.2%oftaxrevenuesprovidedbySMEs4–國家稅收的46.2%是由中小企業(yè)貢獻的5–75%ofemploymentprovidedbySMEs5–中小企業(yè)提供了75%的就業(yè)機會KeyStatisticsforSMEsinChina1有關(guān)中國中小企業(yè)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)11)Only12percentofSMEs’workingcapitalrequirementsareobtainedfrombankloans 中小企業(yè)的運營資本中只有12%來自銀行貸款2)

55%ofstart-upfirmsarefinancedpredominantlybyowner-managers’personalwealth 約有55%處在起步階段的企業(yè)的資金絕大多數(shù)都來自企業(yè)主的個人財產(chǎn)3)31.6%ofthesestart-upsarefundedbyborrowingsfromfamilyorfriends 有31.6%處在起步階段的企業(yè)的資金由親友借款構(gòu)成4)Only13.4%arefinancedbybanksandothernon-bankfinancialinstitutions. 只有13.4%的中小企業(yè)通過銀行和其它非銀行金融機構(gòu)融資5)66%ofSMEshavedifficultytoaccesstofinance(IFC-CPDF2004survey) 66%的中小企業(yè)面臨融資難的問題（根據(jù)IFC-CPDF2004年的調(diào)查數(shù)據(jù)）KeyStatisticsforSMEsinChina2有關(guān)中國中小企業(yè)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)2Westernbanksgenerallyevaluatebusinessloansbylookingatthecompany’sincomeandcashflowstatements.

Doestheborrowerearnenoughtomeet

itsobligations?

Canitcontinuetodosooverthelifeoftheloan?

Toanswerthesequestions,thelenderoftenusesmetricswhichmeasureloanamounttoEBITDA(earningsbeforeinterest,taxes,depreciation,andamortization)orthedebtservicecoverageratio.Onlythenwilltheyconsiderthequestionofcollateral.Anycollateralisregardedasaback-up,awayofmitigatinglossesifallelsefails.

Thebasisformakingtheloanisanassessmentoftheborrower’sability(anditswillingness)

topay.西方的銀行通常會依據(jù)公司的損益表及現(xiàn)金流量表來評估商業(yè)貸款。借款人是否能賺足夠的錢履行還款義務(wù)？在貸款到期前，借款人是否具備持續(xù)還款能力？為了解答這些問題，貸款人通常會使用計量模型來測算貸款額與扣除利息、稅收、折舊及攤銷前的收益的比值或債務(wù)償還能力比率。測算完這些之后，銀行才會考慮抵押問題。任何抵押物都只是在貸款無法收回的情況下用來減少損失的備用品。對借款人還款能力（及其還款意愿）的評估是放款的依據(jù)。DifferencesbetweenWesternandChineseBanksinTreatmentofLoans1西方銀行和國內(nèi)銀行處理貸款的不同方式1InChina,whenacompanyrequestsaloan,thefirstthingbankslookatis

theborrower’s

balancesheet.

Whathardassetsdoesthe

businesshave,incaseitfailstopay?

Landisbest,inthebanks’eyes,but

areallybig,expensivepieceof

machinerymightsuffice.

Thelendermayormaynotactuallysecurethatassetwithalien,butthevalueofthecollateralservesasthebasisformakingtheloan.在中國，當(dāng)一家公司申請貸款時，銀行首先會看借款人的資產(chǎn)負債表。以防借款人無力償還貸款，銀行要看該公司擁有哪些硬資產(chǎn)。在銀行看來，土地是最好的硬資產(chǎn)，但價格不菲的大型機械設(shè)備也可滿足銀行的要求。貸款方可能會用抵押品留置權(quán)扣留該硬資產(chǎn)，也可能不會，但該抵押物的價值會是貸款的一大依據(jù)。

In2006,anIMFstudyconfirmedthat,despiteeffortsatreform,Chinesebanksstill“donotappeartotakeenterpriseprofitabilityintoaccountwhenmakinglendingdecisions.”

Thereasonisthat,fromatechnicalandbureaucraticperspective,collaterallendingismucheasier.

Atleastsuperficially,itdoesn’trequireanybusinessjudgment,justtick-the-boxprocedurestomakesurethebankisadequately“covered.”2006年，一項國際貨幣基金組織的調(diào)查證實了這一點，盡管中資銀行在改革中做出了努力，但“在做放款決定時”他們?nèi)匀弧八坪醪话呀杩钇髽I(yè)的贏利能力考慮在內(nèi)”。無論是從技術(shù)角度還是從機構(gòu)自身角度來說，抵押貸款都更容易操作，這便是中資銀行這么做的原因。至少從表面來看，這么做不需要任何商業(yè)判斷，只需要按部就班，確保銀行獲得足以“抵償”貸款的抵押物。DifferencesbetweenWesternandChineseBanksinTreatmentofLoans2西方銀行和國內(nèi)銀行處理貸款的不同方式2Limitedorlittleaccesstocapitalmarkets進入資本市場有限制或有困難RiskpricingisnotgearedtoSMElending中小企業(yè)貸款未考慮風(fēng)險定價因素Highbadloanratiocomparedtocorporatelending與大企業(yè)貸款相比，不良率較高Highrelianceoninternalandinformalfinancechannels對內(nèi)部及非正式融資渠道的依賴性較高LackofcoreCreditTechnologyandSystemsinBanks銀行缺乏核心信貸技術(shù)和系統(tǒng)LackoforunreliablefinancialinformationprovidedbySMEs缺乏中小企業(yè)提供的財務(wù)信息或所提供的信息不可靠Banks’desireforcollateral銀行希望有抵押物Poorcorporategovernance公司治理較差BankcreditcultureandcreditpolicynotadaptedtoSMElending中小企業(yè)貸款與銀行的信貸文化和信貸政策不符MajorobstaclestoimprovingSMEfinance發(fā)展中小企業(yè)融資的主要障礙BankBarriers銀行造成的障礙Chinesecompaniesofteninflatetheirbalancesheetstoimpressbanks.

中國的公司經(jīng)常通過美化資產(chǎn)負債表給銀行留下好印象。Chineseaccounting

makesliberaluseoftheinternationalaccountingrulethat

letscompaniesrevalue

theirfixedassetsupwards,

inexcessof

cost中國的會計師會濫用國際會計準則，公司可以重新對固定資產(chǎn)進行估值并將價值上調(diào)，調(diào)整后的價值超過了原來的成本Companiesregularlyhireappraiserstodeclaretheirmachinerytobeworthtwoorthreetimeswhattheypaidforit–oftenjustmonthsafterinstallation.

Theyvaluethelandundertheirfactorybasedonthegoingpriceofthenearestluxurycondodevelopment–evenifthat

projectlies

uncompletedorempty.

Thiswholecharadetendstodistortthevalueofthebusinessintheeyesofthebankersandsometimesthemanagersthemselves.公司定期聘用估值機構(gòu)，將其機器設(shè)備評估價值上調(diào)至兩倍甚至三倍于購買價格―通常是在安裝僅僅數(shù)月后。甚至在工程尚未完成或啟動之前，公司就根據(jù)最近的豪華公寓開發(fā)現(xiàn)價來評估工廠所占土地價值。這整套把戲常常把實際企業(yè)價值虛高報給了銀行工作人員，有時甚至是企業(yè)自身管理人員。Banklendingofficersstillhaveagreatdealofdiscretionindeterminingwhichassetstheywillacceptascollateralandatwhatvaluation.

AnSOE,withthecentralorprovincialgovernmenttobackit,willobviouslygetwhatitwantswiththeleast

fussanddelay.

信貸人員在決定將哪些資產(chǎn)作為抵押物以及如何估值的問題上還需做大量思考。有中央或省級政府做靠山的國有企業(yè)明顯能在申請貸款時省卻很多麻煩節(jié)省很多時間。SMEsbycontrast,usuallydonothavehugeplotsofland,largefactoriesandplentifulotherfixedassetstooffer.相反，中小企業(yè)一般無法提供大量土地、大型工廠以及其它固定資產(chǎn)作為抵押物。HowdoesanSMEintheretailtrade,inmarketing,inaserviceindustryconvinceabanklendingofficerthattheyhaveaviablebusinessandtheabilityandwillingnesstorepayaloan?從事零售貿(mào)易、市場買賣或服務(wù)業(yè)的中小企業(yè)該如何讓信貸人員相信他們的生意有望成功，相信他們有能力也愿意償還貸款？

SMEBarriers中小企業(yè)自身造成的障礙The3mostdifficultproblemstoovercomefromtheSMEsideare:中小企業(yè)自身需要克服的最大難題有三個：

Thelackofreliable,transparentandtimelyfinancialinformationintheformofbalancesheets,P&Laccountsandcashflows.InmanyinstancesthecompanyisindistinguishablefromtheownerandSMEsoftenmakethemistakeofnotseparatingthebusiness’suseofcashfromtheowner’s資產(chǎn)負債表、損益表以及現(xiàn)金流量表缺乏可靠、透明、及時的財務(wù)信息。很多時候，沒有將企業(yè)本身和企業(yè)主進行區(qū)分，中小企業(yè)經(jīng)常會犯混淆企業(yè)資金和企業(yè)主個人資金的錯誤。Thelackofanycredittrackrecord,becausefinancinghasoftenbeenfromfriendsandfamilyandotherundergroundsources.Astheseareoftenatthefringesofwhatislegallypermissible,thebankcannotobtaininformationfromtheseinformallendersnorcantheSMEusethemtodemonstrateitscredit-worthiness.因為中小企業(yè)的融資通常來自朋友、家人以及其它地下渠道，所以缺乏信用記錄。因為通過這些渠道融資通常是游走在合法融資的邊緣地帶，銀行不能從這些非正規(guī)的貸款人處獲取信息，中小企業(yè)也不能用這些信息來證實企業(yè)信譽。Badreputation:Theglobalfinancialcrisisledin2008-2009toagreatdealofdifficultyforSMEs,particularlyinthePearlRiverDelta,wheretherewasastringofverypublicbankruptciesamongstsmallexporters.ThishasdamagedthecredibilityofSMEsintheeyesofmanybankersanddeterredbanklendingofficerscountry-widefromlendingmoretothissector.不良聲譽：2008-2009年的全球金融危機給中小企業(yè)帶來了很多難題，尤其是珠江三角洲的中小企業(yè)，一連串小型出口企業(yè)公開對外宣布破產(chǎn)。這些都破壞了銀行客戶經(jīng)理眼中的中小企業(yè)信用，也致使全國上下的信貸人員不愿意發(fā)放更多貸款給中小企業(yè)。PolicyBarriers政策障礙Thegovernmentcananddoesorderbanksto

channel

moneytowardsdifferentsectorsoftheeconomy,andcoulddothesamewithSMEs.

Butlendingbystatefiatisastepinthewrongdirection

anditcanneverensurethatfinancingisdirectedtoareasoftheeconomy,orSMEs,whicharemostdeservingofsupportandwhowouldmakethebestuseoftheresources.IfanSMEisdefinedashavingaturnoverofuptoRMB1.7billion,thatleavesagreatdealofleewayforbankstolendonlytothebiggest(andthereforepresumablymoststable)SMEs.Itwouldleavecountlessthousandsofsmallbusinessesnotcateredforbybanks,becausetheywouldbedeemed“toodifficult”.政府有能力也確實已經(jīng)要求銀行放款給不同行業(yè)，那么政府也可以在中小企業(yè)貸款問題上作此努力。但根據(jù)國家法令來發(fā)放貸款本身就是方向性的錯誤，這永遠無法確保資金確實是流向了最需要支持也最懂得如何優(yōu)化利用這些資源的經(jīng)濟領(lǐng)域或中小企業(yè)。如果中小企業(yè)被定義為營業(yè)額最高可達17億元人民幣的企業(yè)，銀行就大可只把資金放貸給規(guī)模最大可能也最穩(wěn)定的那些中小企業(yè)。這樣一來，成千上萬數(shù)不清的小企業(yè)得不到銀行的支持，因為它們會被認為是風(fēng)險太大“難以放貸”的對象。

So,howcanbanksandlendingofficers(includingtheriskmanagementofficerswhopolicelendingportfolios)goaboutopeningupthemarketforSMEs?所以，銀行和信貸人員（以及負責(zé)管理貸款組合的風(fēng)控人員）的大門如何能為中小企業(yè)開啟呢？

SowhatisbeingdonetohelpSMEsnow?為扶持中小企業(yè)我們做出了哪些努力？ManybanksnowhavededicateddesksordepartmentsdealingspecificallywithSMEs.BothQiluBankandHangzhouBankhaveandtheyaremakinggoodprogress許多