中級(jí)經(jīng)濟(jì)師-金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)-教材精講班-第八章

中級(jí)經(jīng)濟(jì)師

金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)

教材精講班

授課教師：趙疏敏

第八章貨幣供求及其均衡

第一節(jié)貨幣需求

【本節(jié)考點(diǎn)】

【考點(diǎn)】貨幣需求概述

【考點(diǎn)】貨幣需求理論

一貨幣需求概述

貨幣需求，是指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)執(zhí)行流通手段和價(jià)值貯藏手段的貨幣需求。

在產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)以及半貨幣化經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣需求強(qiáng)度（貨幣在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的作用程度，以及

社會(huì)公眾對(duì)持有貨幣的要求程度）較低；

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)公眾（包括居民、企業(yè)和政府部門）的貨幣需求強(qiáng)度較高。

二貨幣需求理論

（-）貨幣數(shù)量論的貨幣需求理論

研究方法計(jì)算公式

宏觀層面：從宏觀把握經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)貨幣總量費(fèi)雪方程式

的需求，即一定時(shí)期社會(huì)對(duì)貨幣的需要量及

其決定因素。

微觀層面：從微觀把握持幣者對(duì)貨幣的需求。劍橋方程式

1.費(fèi)雪方程式（也被稱為“交易方程式"、"現(xiàn)金交易說"）

（1）MV=PT

其中M是一定時(shí)期內(nèi)流通貨幣的平均數(shù)量；丫是貨幣流通速度，它代表了單位時(shí)間內(nèi)貨幣

的平均周轉(zhuǎn)次數(shù)；P是價(jià)格水平；T為各類商品的交易數(shù)量。

該方程式表明，名義收入等于貨幣存量和流通速度的乘積。

2）費(fèi)雪方程式，還可以表示為：

P=MV/T

這一方程式表明，物價(jià)水平的變動(dòng)與流通中的貨幣數(shù)量的變動(dòng)和貨幣的流通速度變

動(dòng)成正比，而與商品交易量的變動(dòng)呈反比。

按照西方學(xué)者的解釋，V是由一些"如公眾的支付習(xí)慣，使用信用范圍的大小，交

通和通信的方便與否等制度上的因素"決定的，而這些因素在短期內(nèi)不會(huì)有大的變化，因而

在短期內(nèi)V不會(huì)迅速變化。T取決于資源、技術(shù)條件，而在充分就業(yè)的狀態(tài)下，不可能發(fā)生

大的變化，短期里V和T保持不變，所以M的變化決定了價(jià)格水平。

【例題?單選題】根據(jù)費(fèi)雪方程式，如果一國(guó)貨幣總量為150,價(jià)格水平為2,各類商品的

交易數(shù)量為300,則該國(guó)的貨幣流通速度是（1

A.0.25B.1

C.4D.5

【答案】C

【解析】本題考查費(fèi)雪方程式。費(fèi)雪方程式：MV=PT,150V=2x300,V=40

【例題?單選題】費(fèi)雪認(rèn)為，短期內(nèi)貨幣流通的速度和產(chǎn)出保持不變，所以，貨幣存量的變

化會(huì)引起（）水平的變化。

A.物價(jià)B.收入

C稅率D.匯率

【答案】A

【解析】費(fèi)雪認(rèn)為，短期內(nèi)貨幣流通的速度和產(chǎn)出保持不變，所以，貨幣存量的變化會(huì)引起

物價(jià)水平的變化。

2彳微觀層面代表人物：馬歇爾和庇古為代表的劍橋?qū)W派

劍橋方程式（也被稱為"現(xiàn)金余額說"）

費(fèi)雪方程式?jīng)]有考慮微觀主體的動(dòng)機(jī)對(duì)貨幣需求的影響，以馬歇爾和庇古為代表的劍橋

學(xué)派，在研究貨幣需求問題時(shí)，重視微觀主體的行為。（2017年新增）

Md=kPY式中Md為名義貨幣需求，Y代表總收入，P代表價(jià)格水平，k為以貨幣形

式擁有的財(cái)富占名義總收入的比例。

劍橋?qū)W派認(rèn)為處于經(jīng)濟(jì)體系中的個(gè)人對(duì)貨幣的需求，實(shí)質(zhì)是選擇以怎樣的方式保持自

己資產(chǎn)。每個(gè)人持有多少貨幣，有種種原因，但在名義貨幣需求與名義收入之間總是保持一

個(gè)較為穩(wěn)定的比例關(guān)系。

費(fèi)雪方程式和劍橋方程式的差異：

費(fèi)雪方程式劍橋方程式

對(duì)貨幣需求分析側(cè)重點(diǎn)不同強(qiáng)調(diào)貨幣的交易手段功能側(cè)重貨而作為一種資產(chǎn)的功

能

重視內(nèi)容不同重視貨幣支出的數(shù)量和速度，用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的

也稱為"現(xiàn)金交易說"角度考慮貨幣需求重視存量

占收入的比例，稱為"現(xiàn)金余

額說"

強(qiáng)調(diào)貨幣需求決定因素不同宏觀角度微觀角度

【例題?單選題】費(fèi)雪方程式對(duì)貨幣需求分析的側(cè)重點(diǎn)與劍橋方程式存在差異，其強(qiáng)調(diào)的是

貨幣的（1

A.貯藏手段功能

B.交易手段功能

C.資產(chǎn)功能

D.價(jià)值尺度功能

【答案】B

【例題?單選題】劍橋方程式從用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度研究貨幣需求，重視存量貨

幣占收入的比例，又被稱為（X

A.現(xiàn)金交易說B.現(xiàn)金余額說

C.國(guó)際借貸說D.血性偏好說

【答案】B

【解析】本題考查劍橋方程式的相關(guān)知識(shí)。劍橋方程式從用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度研

究貨幣需求，重視存量貨幣占收入的比例，又被稱為現(xiàn)金余額說。

（二）凱恩斯的貨幣需求函數(shù)

1.代表人物：凱恩斯

2.代表學(xué)說：流動(dòng)性偏好理論。流動(dòng)性偏好實(shí)際上表示了在不同利率下，人們對(duì)貨幣需求量

的大小。

3.貨幣需求行為是由交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)槌口投機(jī)動(dòng)機(jī)三種動(dòng)機(jī)決定的，由交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)

機(jī)決定的貨幣需求取決于收入水平；基于投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求取決于利率水平。

4.公式：

5=M]+M2=L](Y)+L2(i)

即：貨幣需求=消費(fèi)性貨幣需求+投機(jī)性貨幣需求

=國(guó)民收入水平（正比）+利率水平（反比）

5.可用于儲(chǔ)存財(cái)富的資產(chǎn)分為貨幣與債券

貨幣——不能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)

債券——能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)

人們持有貨幣的三個(gè)動(dòng)機(jī)劃分為兩類需求。

一是消費(fèi)動(dòng)機(jī)與預(yù)防動(dòng)機(jī)構(gòu)成對(duì)消費(fèi)品的需求，人們對(duì)消費(fèi)品的需求取決于"邊際消費(fèi)

傾向"；

二是投機(jī)動(dòng)機(jī)構(gòu)成對(duì)投資品的需求，人們對(duì)投資品的需求取決于"資本邊際效率"，主

要由利率水平?jīng)Q定

6.當(dāng)利率極低時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求量將是無限的。即利率不能過低，否則人們寧愿

持有貨幣而不再儲(chǔ)蓄，這種情況被稱為“流動(dòng)性偏好陷阱"。

【例題?單選題】凱恩斯認(rèn)為，當(dāng)利率極低時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求量是無限的，并將

這種現(xiàn)象稱為（1

A.現(xiàn)金偏好

B.貨幣幻覺

C.流動(dòng)性過剩

D.流動(dòng)偏好陷阱

【答案】D

（三）弗里德曼的貨幣需求函數(shù)（被譽(yù)為當(dāng)代貨幣主義）

1.弗里德曼的貨幣需求函數(shù)模型：

人們的資產(chǎn)選擇范圍并不限于凱恩斯主義貨幣需求理論中的二元資產(chǎn)選擇即貨幣與債券，人

們對(duì)財(cái)富的持有量也是決定貨幣需求的重要因素。

基于上述認(rèn)識(shí)，弗里德曼提出了自己的貨幣需求函數(shù)模型：

弗里德曼不僅關(guān)心名義貨幣需求量，而且特別關(guān)心實(shí)際貨幣需求量。

Md為名義貨幣需求，P為一般物價(jià)水平，Md/p為實(shí)際貨幣需求量；f為函數(shù)符號(hào)，

Yp為恒常收入，W為非人力財(cái)富與人力財(cái)富之間的比例，rm為存款利率，rb為市場(chǎng)債券

利息率，re為預(yù)期股票收益率，l/p*dp/dt為預(yù)期物價(jià)變動(dòng)率，即物質(zhì)資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率；

u為其他影響貨幣需求的變量。

2.在影響貨幣需求量的諸多因素中，弗里德曼把它們劃分為三組：

(1)恒常收入Yp和財(cái)富結(jié)構(gòu)w(人力資本收益\

第一組因素與貨幣需求量呈同方向變化。

①在其他條件不變的條件下，收入越多，貨幣需求越多

②在總財(cái)富中，人力資本比重越大，創(chuàng)造的收入越多，從而對(duì)貨幣的需求量就越多。

一個(gè)人的總財(cái)富是人力資本與非人力資本之和。非人力財(cái)富指有形的財(cái)富，包括貨幣持

有量、債券、股票、資本品、不動(dòng)產(chǎn)、耐用消費(fèi)品等，人力財(cái)富指?jìng)€(gè)人掙錢的能力，又稱為

無形財(cái)富。弗里德曼認(rèn)為，這兩種財(cái)富的形式是可以互相轉(zhuǎn)換的，但是由于受到制度上的限

制，這種轉(zhuǎn)換有一定的困難，主要是人力財(cái)富轉(zhuǎn)為非人力財(cái)富比較困難。

例如，存在大量失業(yè)時(shí)，工人的人力財(cái)富就不容易轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿攀杖耄谖崔D(zhuǎn)變?yōu)槭杖胫?

人們就需要有貨幣來維持生存，因此，非人力財(cái)富在總財(cái)富中所占的比例大小對(duì)貨幣需求量

就有影響。

(2)各種資產(chǎn)的預(yù)期收益和機(jī)會(huì)成本。它包括rm,rb,re,l/p*dp/dt四項(xiàng)。

rm,rb,re,l/p*dp/d同貨幣需求量呈反方向變化。

(3)其他影響貨幣需求的因素，以變量u來概括。

它包括社會(huì)富裕程度,取得信貸的難易程度，社會(huì)支付體系的狀況、資本品的轉(zhuǎn)手量、個(gè)人

偏好等。

弗里德曼提出"永久收入假說"，認(rèn)為消費(fèi)者的消費(fèi)支出主要不是由他的現(xiàn)期收入決定，而

是由他的永久收入

3.弗里德曼貨幣需求函數(shù)與凱恩斯的貨幣需求函數(shù)的差別

(1)二者強(qiáng)調(diào)的側(cè)重點(diǎn)不同。凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視利率的主導(dǎo)作用。凱恩

斯認(rèn)為，利率的變動(dòng)直接影響就業(yè)和國(guó)民收入的變動(dòng)，最終必然影響貨幣需求量。而弗里德

曼則強(qiáng)調(diào)恒常收入對(duì)貨幣需求量的重要影響，認(rèn)為利率對(duì)貨幣需求量的影響是微不足道的。

(2)由于上述分歧，導(dǎo)致凱恩斯主義與貨幣主義在貨幣政策傳導(dǎo)變量(貨幣政策工具)

的選擇上產(chǎn)生分歧。凱恩斯主義認(rèn)為應(yīng)是利率，貨幣主義堅(jiān)持是貨幣供應(yīng)量。

(3)凱恩斯認(rèn)為貨幣需求量受未來利率不確定性的影響，因而不穩(wěn)定，貨幣政策應(yīng)"相

機(jī)行事"。弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求量是穩(wěn)定的，可以預(yù)測(cè)的，因而“單一規(guī)則"可行。

小結(jié)：

理論公式觀點(diǎn)關(guān)犍詞

貨幣費(fèi)雪MV=PT物價(jià)水平的變動(dòng)宏觀現(xiàn)金交易說

數(shù)量論方程(P=MV/T)與流通中的貨幣

式數(shù)量的變動(dòng)和貨

幣的流通速度變

動(dòng)成正比，而與

商品交易量的變

動(dòng)呈反比

劍橋Md=kPV名義貨幣需求與微觀現(xiàn)

方程名義收入之間總金余額說

式是保持一個(gè)較為

穩(wěn)定的比例關(guān)系

凱恩斯貨幣需求取決于人們利率"相機(jī)行事”

M=M+M=L(Y)+L(i)

d1212的流動(dòng)性偏好（交易、

預(yù)防、投機(jī)動(dòng)機(jī)）利

率極低時(shí)，會(huì)產(chǎn)生"流

動(dòng)性偏好陷阱"

弗里德曼貨幣需求取決于：恒貨幣供應(yīng)量"單一規(guī)

常收入和財(cái)富結(jié)構(gòu)則“

（+\各種資產(chǎn)的預(yù)

期收益和機(jī)會(huì)成本

（-1各種隨機(jī)變量

第二節(jié)貨幣供給

【本節(jié)考點(diǎn)】

【考點(diǎn)】貨幣供給過程

【考點(diǎn)】貨幣層次

【考點(diǎn)】多倍存款創(chuàng)造

一、貨幣供給過程

貨幣供給是指一國(guó)或貨幣區(qū)的銀行體系向經(jīng)濟(jì)體中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨

幣的金融過程。貨幣供給是相對(duì)于貨幣需求而言的，它包括貨幣供給行為和貨幣供給量?jī)纱?/p>

內(nèi)容。

1.決定貨幣供給的因素：中央銀行增加貨幣發(fā)行、中央銀行調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的可運(yùn)用資金量、

商業(yè)銀行派生資金能力以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)和居民的貨幣需求狀況等因素。

2.貨幣供給過程中的參與者

中央銀行：發(fā)行貨幣、實(shí)施貨幣政策一作用最重要；

存款機(jī)構(gòu)：吸收存款并發(fā)放貸款；

儲(chǔ)戶：持有銀行存款的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。

中央銀行改變基礎(chǔ)貨幣主要有三種途徑：

第一，變動(dòng)其儲(chǔ)備資產(chǎn)，在外匯市場(chǎng)買賣外匯或貴金屬；

第二，變動(dòng)對(duì)政府的債權(quán)，進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，買賣政府債券；

第三，變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)，對(duì)商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)或發(fā)放再貸款。

3.基礎(chǔ)貨幣

通常把流通中現(xiàn)金和準(zhǔn)備金稱為中央銀行貨幣負(fù)債，也稱為基礎(chǔ)貨幣或儲(chǔ)備貨幣。

基礎(chǔ)貨幣（B）又稱高能貨幣、強(qiáng)力貨幣或貨幣基礎(chǔ)，是非銀行公眾所持有的通貨（C）與

銀行的存款準(zhǔn)備金（R）之和。

準(zhǔn)備金=法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金

法定準(zhǔn)備金：中央銀行要求銀行必須持有的準(zhǔn)備金。

超額準(zhǔn)備金：銀行志愿持有的額外的準(zhǔn)備金。

弗里德曼和施瓦茲認(rèn)為，高能貨幣的一個(gè)典型特征就是能隨時(shí)轉(zhuǎn)化為存款準(zhǔn)備金，不具備這

一特征就不是高能貨幣。

【例題?單選題】在分析貨幣供給中，弗里德曼等人認(rèn)為，高能貨幣的一點(diǎn)典型特征是能隨

時(shí)轉(zhuǎn)化為(XA.基礎(chǔ)貨幣B.強(qiáng)力貨幣

C.原始存款D.存款準(zhǔn)備金

【答案】D

【解析】本題考查貨幣供給過程。弗里德曼和施瓦茲認(rèn)為，高能貨幣的一個(gè)典型特征就是能

隨時(shí)轉(zhuǎn)化為存款準(zhǔn)備金。不具備這一特征就不是高能貨幣。

4.基礎(chǔ)貨幣是整個(gè)商業(yè)銀行體系借以創(chuàng)造存款貨幣的基礎(chǔ)，是整個(gè)商業(yè)銀行體系的存款得以

倍數(shù)擴(kuò)張的源泉。從本質(zhì)上看，基礎(chǔ)貨幣具有幾個(gè)最基本的特征：

①中央銀行的貨幣性負(fù)債，而不是中央銀行資產(chǎn)期E貨幣性負(fù)債，是中央銀行通過自身的資

產(chǎn)業(yè)務(wù)供給出來的；

②通過由中央銀行直接控制和調(diào)節(jié)的變量對(duì)它的影響，達(dá)到調(diào)節(jié)和控制供給量的目的；

③支撐商業(yè)銀行負(fù)債的基礎(chǔ)，商業(yè)銀行不持有基礎(chǔ)貨幣就不能創(chuàng)造信用；

④在實(shí)行準(zhǔn)備金制度下，基礎(chǔ)貨幣被整個(gè)銀行體系運(yùn)用的結(jié)果能產(chǎn)生數(shù)倍于它自身的量。從

來源上看，基礎(chǔ)貨幣是中央銀行通過其資產(chǎn)業(yè)務(wù)供給出來的。

(2)基礎(chǔ)貨市的表達(dá)式：B=C+R

C一齷中的現(xiàn)金;R—詢準(zhǔn)備金

全部基礎(chǔ)貨幣方程式可表示為：B=C+Rr+Rt+Re

R一包括活期存款準(zhǔn)備金Rr,定期存款準(zhǔn)備金Rt,以及超額準(zhǔn)備金Re。

【例題?單選題】佯蹤我國(guó)流通的貨幣現(xiàn)金為5萬億元，法定準(zhǔn)備金為20萬億元，超額準(zhǔn)備

金為3萬億元，則我國(guó)的基礎(chǔ)貨幣為（）萬億元。

A.18B.23

C.25D.28

【答案】D

【解析】基礎(chǔ)貨幣=流通中的現(xiàn)金+準(zhǔn)備金=5+20+3=28。

【例題?單選題】某貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，當(dāng)前基礎(chǔ)貨幣余額為27.5萬億元，流通中貨

幣Mo余額為5.8萬億元，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金為2.2萬億元，則法定準(zhǔn)備金為（）萬億

JL?

A.3.6B.19.5

C.21.7D.25.3

【答案】B

【解析】基礎(chǔ)貨幣=流通中的現(xiàn)金+準(zhǔn)備金=流通中的現(xiàn)金+法定存款準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金

法定準(zhǔn)備金=基礎(chǔ)貨幣-流通中的現(xiàn)金-超額準(zhǔn)備金=27.5-5.8-2.2=19.5

5.基礎(chǔ)貨幣量、銀行存款與其準(zhǔn)備金的比例、存款與通貨的比率都會(huì)引起貨幣存量（貨幣

供應(yīng)量）的同方向變化。這三個(gè)因素是由公眾、銀行、貨幣當(dāng)局三個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的行為分別決

定的。

高能貨幣量——取決于中央銀行

銀行存款與其準(zhǔn)備金的比例——取決于銀行體系

存款與通貨的比例——取決于公眾、銀行存款服務(wù)水平和利率的共同影響

如果用R表示準(zhǔn)備金，用C表示流通中現(xiàn)金，基礎(chǔ)貨幣可表示為：

B=C+R=流通中的現(xiàn)金+準(zhǔn)備金

B=C+Rr+Rt+Re

Rr活期存款準(zhǔn)備金,Rt定期存款準(zhǔn)備金,Re超額準(zhǔn)備金

【例題?單選題】在信用貨幣制度下，高能貨幣量取決于()的行為。

A.公眾B.中央銀行

C.政府D.市場(chǎng)

【答案】B

【解析】本題考查基礎(chǔ)貨幣的相關(guān)知識(shí)?；A(chǔ)貨幣又稱高能貨幣、強(qiáng)力貨幣或或儲(chǔ)備貨幣，

在信用貨幣制度下，高能貨幣量取決于中央銀行的行為。

6.中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道

基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成雖然比較復(fù)雜，但都是由中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的，可以由中央銀行直接

控制。如果中央銀行能夠有效控制基礎(chǔ)貨幣的投放量，那么，控制貨幣供應(yīng)量的關(guān)鍵，就在

于中央銀行能否準(zhǔn)確測(cè)定和調(diào)控貨幣乘數(shù)。

中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要包括：

(1)對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款；

(2)收購(gòu)金銀、外匯等儲(chǔ)備資產(chǎn)投放的貨幣；

(3)購(gòu)買政府部門的債券；

(4)發(fā)行央行票據(jù)(應(yīng)該是購(gòu)回央行票據(jù)X

【例題?多選題】下列做法中，屬于中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道有（I

A.對(duì)金融機(jī)構(gòu)的再貸款

B.收購(gòu)?fù)鈪R等儲(chǔ)備資產(chǎn)

C.購(gòu)買政府債券

D.對(duì)工商企業(yè)貸款

E.發(fā)行央行票據(jù)

【答案】ABCE

二、貨幣層次

西方學(xué)者在長(zhǎng)期研究中，一直主張把"流動(dòng)性"原則作為劃分貨幣層次的主要依據(jù)。所謂流

動(dòng)性是指某種金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力的能力。"流動(dòng)性"好的金融資產(chǎn)，價(jià)格穩(wěn)

定，變現(xiàn)能力強(qiáng)，可隨時(shí)在金融市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓、出售。

【例題?單選題】中西方學(xué)者一致主張把（）作為劃分貨幣層次的主要依據(jù)。

A.流動(dòng)性B.風(fēng)險(xiǎn)性

C.營(yíng)利性D.安全性

【答案】A

【解析】本題考查貨幣層次劃分的相關(guān)知識(shí)。西方學(xué)者在長(zhǎng)期研究中，一致主張把"流動(dòng)性"

原則作為劃分貨幣層次的主要依據(jù)。

（-）國(guó)際貨幣基金組織劃分的貨幣層次

國(guó)際貨幣基金組織在1997年修訂的《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》中，各層次貨幣的構(gòu)成為：

MO=流通中的現(xiàn)金

M1=MO+可轉(zhuǎn)讓本幣存款和在國(guó)內(nèi)可直接支付的外幣存款

M2=M1+單位定期存款和儲(chǔ)蓄存款+外匯存款+大額可轉(zhuǎn)讓定期存款（CDs）

M3=M2+外期存款+商業(yè)票據(jù)+互助金存款+旅行支票

（二）我國(guó)的貨幣層次劃分

1994年10月中國(guó)人民銀行正式編制并向社會(huì)公布"貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)表"，首次將我國(guó)的貨

幣供應(yīng)量劃分為以下三個(gè)層次：

M0=流通中的現(xiàn)金

M1=MO+單位活期存款

M2=M1+儲(chǔ)蓄存款+單位定期存款+單位其他存款

M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等

2001年6月，中國(guó)人民銀行第一次修訂貨幣供應(yīng)量口徑，將證券公司客戶保證金計(jì)

入M2。

2002年初，中國(guó)人民銀行第二次修訂貨幣供應(yīng)量口徑，將外資、合資金融機(jī)構(gòu)的人

民幣存款，分別計(jì)入不同層次的貨幣供應(yīng)量。

2006年，中國(guó)人民銀行第三次修訂貨幣供應(yīng)量口徑,將信托投資公司和金融租賃公

司的存款不計(jì)入相應(yīng)層次的貨幣供應(yīng)量。

2011年10月，中國(guó)人民銀行再次修訂貨幣供應(yīng)量口徑，在貨幣供應(yīng)量中加入了住

房公積金中心信欠和非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款。

【例題多選題】2011年10月，中國(guó)人民銀行再次修訂貨幣供應(yīng)量口徑，新計(jì)入M2的項(xiàng)

目有（1

A.流通中的現(xiàn)金

B.儲(chǔ)蓄存款

C.證券公司客戶保證金

D.住房公積金中心存款

E.非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款

【答案】DE

【解析】本題考查M2的調(diào)整內(nèi)容。2011年10月，中國(guó)人民銀行再次修訂貨幣供應(yīng)量口

徑,新計(jì)入M2的項(xiàng)目有住房公積金中心'存款和非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存

款。

【例題?單選題】假定我國(guó)流通中現(xiàn)金為5萬億元，單位活期存款為40萬億元，則我國(guó)的貨

幣供應(yīng)量Ml為（）萬億元。

A.8B.35

C.45D.200

【答案】C

【解析】Ml=M0+單位活期存款=5+40=45

【例題?單選題】根據(jù)我國(guó)的貨幣供應(yīng)量層次劃分，假定貨幣供應(yīng)量M2余額為107.7萬億

元，貨幣供應(yīng)量Ml余額為31.5萬億元，流通中貨幣Mo余額為5.6萬億元，則單位活期

存款為（）萬億元。

A.25.9B.70.6

C.75.6D.102.1

【答案】A

【解析】Ml=流通中的現(xiàn)金+單位活期存款。因此，單位活期存款=31.5-5.6=25.9

三、多倍存款創(chuàng)造

當(dāng)中央銀行向銀行體系供給1元準(zhǔn)備金時(shí)，存款的增加是準(zhǔn)備金的數(shù)倍，這是銀行

通過運(yùn)用中央銀行發(fā)放的貨幣和流通準(zhǔn)備金等貨幣使得貨幣供給量增加的行為，這個(gè)過程被

稱為多倍存款創(chuàng)造。存款創(chuàng)造具體表現(xiàn)為商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)、在銀行體系中繁衍出

數(shù)倍于原始存款的派生存款。

存款創(chuàng)造主要是銀行通過吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等業(yè)務(wù)活動(dòng)的開展，為社

會(huì)提供更多的支付手段和交易媒介的一種功能。具體表現(xiàn)為商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)、在

銀行體系中繁衍出數(shù)倍于原始存款的派生存款。

(-)原始存款和派生存款

1.原始存款是指商業(yè)銀行吸收的、能增加其準(zhǔn)備金的存款，可以理解成從商業(yè)銀行體系之外

進(jìn)入商業(yè)銀行的存款。它包括商業(yè)銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣所形成的存

款。

2.派生存款是指由商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)、運(yùn)用信用流通工具和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的方式發(fā)放貸

款或進(jìn)行其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，也可以理解成是從商業(yè)銀行到商業(yè)銀行的存款，而非從商業(yè)銀行

體系外進(jìn)入的存款。

(二)存款創(chuàng)造

1.存款創(chuàng)造過程

存款創(chuàng)造有兩個(gè)前提條件：部分準(zhǔn)備金制度和非全額現(xiàn)金結(jié)算制度。

【例題?多選題】存款創(chuàng)造倍數(shù)的實(shí)現(xiàn)要基于若干假設(shè)條件，這些假設(shè)條件主要有(I

A.固定匯率制度B.全額準(zhǔn)備金制度

C.部分準(zhǔn)備金制度D.全款支付結(jié)算制度

E.非全額現(xiàn)金結(jié)算制度

【答案】CE

【解析】上述存款創(chuàng)造彳髏基于兩個(gè)假設(shè)：一是部分準(zhǔn)備金制度，如果是全額準(zhǔn)備金，商業(yè)

銀行就沒有可貸放的資金，存款創(chuàng)造就無法進(jìn)行；二是非全額現(xiàn)金結(jié)算制度，如果商業(yè)銀行

與儲(chǔ)戶之間實(shí)行全額現(xiàn)金結(jié)算,存款創(chuàng)造也就無法進(jìn)行。

為了簡(jiǎn)便起見，擬作如下假設(shè)：

(1)商業(yè)銀行只保留法定準(zhǔn)備金，超額準(zhǔn)備金全部用于放款或投資；

(2)商業(yè)銀行的客戶(包括存款人和借款人)將其一切收入均存入銀行，并使用支票結(jié)算

方式，不提取現(xiàn)金；

(3)法定的存款準(zhǔn)備金率為20%,原始存款為1萬元。

假定第一家商業(yè)銀行吸收到1萬元的原始存款，然后貸放給客戶甲，客戶甲將此1

萬元以支票形式存入他的開戶行銀行。

第一家商業(yè)銀行先繳存1萬的20%，即2000元的法定準(zhǔn)備金，然后將其余的8000

元貸款給客戶乙；客戶乙以支票形式存入其開戶行銀行。

第二家商業(yè)銀行按8000元的20%即1600元繳存法定準(zhǔn)備金然后將其余的6400

元貸放出去。

以此類推，該筆原始存款的創(chuàng)造過程見下表：

銀行增加存款法定準(zhǔn)備金增加放款

第一家銀行1000020008000

第二家銀行800016006400

第三家銀行640012805120

第四家銀行512010244096

.........

總計(jì)500001000040000

2.存款貨幣量的創(chuàng)造

若用AD代表存款貨幣的最大擴(kuò)張額，AB代表原始存款額,r代表法定準(zhǔn)備金率，則可用公

式表示如下：

△D=AB*k

k是存款乘數(shù)k=l/r

△D=10000*1/20%=10000*5=50000元

很明顯，r=20%,K=5,表示存款可擴(kuò)張至5倍；

若r為10%,K=10則存款可擴(kuò)張至10倍；

由此表明，在部分準(zhǔn)備金制度和非全額現(xiàn)金結(jié)算制度下，派生存款的大小，主要決

定于兩個(gè)因素：

一個(gè)是原始存款數(shù)量的大??；另一個(gè)是法定存款準(zhǔn)備金率的高低。派生出來的存款同原始存

款的數(shù)量成正比；同法定存款準(zhǔn)備金率成反比。

存款貨幣的創(chuàng)造過程也可以反方向作用，也就是說，派生詢的倍數(shù)原理同樣適用于存款貨

幣的消減過程，只不過方向相反，當(dāng)商業(yè)銀行的原始存款數(shù)量減少時(shí)，銀行的存款貨幣會(huì)呈

倍數(shù)的緊縮。

【例題?單選題】下列關(guān)于派生存款的表述錯(cuò)誤的是（X

A.派生存款的大小決定于原始存款數(shù)量的大小和法定存款準(zhǔn)備金率的高低

B.派生出來的存款同原始存款的數(shù)量成反比

C.派生出來的存款同法定存款準(zhǔn)備金率成反比

D.法定存款準(zhǔn)備金率越高，存款擴(kuò)張倍數(shù)越小

【答案】B

【解析】本題考查派生存款的相關(guān)內(nèi)容。派生出來的存款同原始存款的數(shù)量成正比、同法定

存款準(zhǔn)備金率成反比。

3.存款貨幣創(chuàng)造在量上的限制因素

若用AD代表存款貨幣的最大擴(kuò)張額，AB代表原始存款額，r■代表法定準(zhǔn)備金率，用e代表

超額準(zhǔn)備金率,c代表現(xiàn)金漏損比率，則可用公式表示如下：

]

△D=AB?

r+e+c

（1）法定存款準(zhǔn)備率（r）越高，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的倍數(shù)越??；反之，越大。

（2）現(xiàn)金漏損率（c）,現(xiàn)金外流，銀行可用于放款部分的資金減少，因而削弱了銀行體系

創(chuàng)造存款貨幣的能力。

（3）超額準(zhǔn)備率（e）越大，則銀行信用擴(kuò)張的能力縮小；反之，則提高。

（4）存款結(jié)構(gòu)比例，也會(huì)對(duì)存款創(chuàng)造產(chǎn)生影響。

【例題?單選題】商業(yè)銀行吸收200萬元原始存款并貸放給客戶，假定法定存款準(zhǔn)備金率為

16.5%,超額存款準(zhǔn)備金率為3.5%，現(xiàn)金漏損率為2.0%,則該筆原始存款經(jīng)過派生后的存

款總數(shù)為（）萬元。（2016年）

A.454.5B.463.7C.909.1D.927.3

【答案】C

【解析】本題考查存款乘數(shù)。2015年也考了單選（計(jì)算1

【例題?單選題】假定金融機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備金率為20%,超額準(zhǔn)備金率為2%,現(xiàn)金漏損率

為3%,則存款乘數(shù)為（1

A.4.00B.4.12

C.5.00D.20.00

【答案】A

【解析】存款乘數(shù)=1/（20%+2%+3%）=4

四、貨幣乘數(shù)

1.現(xiàn)代信用制度下貨幣供應(yīng)量的決定因素主要有兩個(gè)：

一是基礎(chǔ)貨幣（MB）,

二是貨幣乘數(shù)（m1

Ms=mxMB

即貨幣供應(yīng)量等于基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)的乘積。

這里的貨幣乘數(shù)是指在貨幣供給過程中，中央銀行的基礎(chǔ)貨幣供給量與社會(huì)貨幣最終形成量

之間的擴(kuò)張倍數(shù)。

【例題?單選題】根據(jù)貨幣供給機(jī)制，貨幣供應(yīng)量等于基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)的（1

A和

B乘積

C差額

D商

【答案】B

【解析】本題考查貨幣供應(yīng)量的計(jì)算公式。貨幣供應(yīng)量（Ms）=基礎(chǔ)貨幣（MB）x貨幣乘

數(shù)（ml

2.基礎(chǔ)貨幣（MB）與廣義貨幣供應(yīng)量（M2）

存款乘數(shù)只考慮了銀行存款增加的倍數(shù)，而貨幣供應(yīng)量不僅包括銀行存款，還包括流通中的

現(xiàn)金。

廣義貨幣供應(yīng)量（M2）=通貨+活期存款

基礎(chǔ)貨幣（MB）包括流通中的現(xiàn)金和準(zhǔn)備金。

貨幣乘數(shù)m表示：基礎(chǔ)貨幣增加一個(gè)單位，貨幣供給增加m個(gè)單位。

可得:

假定法定準(zhǔn)備金率r=0.10,超額準(zhǔn)備金率e=0.02,現(xiàn)金漏損率c=0.05,則貨幣乘數(shù)

1+0.05

0.10+0.02+0.05=618

存款乘數(shù)與貨幣乘數(shù)概念比較：

差異存款乘數(shù)貨幣乘數(shù)

對(duì)象不同針對(duì)商業(yè)銀行測(cè)算針對(duì)中央銀行測(cè)算

對(duì)應(yīng)的貨幣供應(yīng)量（D）計(jì)算對(duì)應(yīng)的是原始存款對(duì)應(yīng)的是基礎(chǔ)貨幣

中基數(shù)不同(&B)(MB)

3.貨幣供應(yīng)量的影響因素

中央銀行可以通過貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、法定準(zhǔn)備率政策、差別利率等政策進(jìn)行調(diào)控。

貨市供應(yīng)量并不能由中央銀行絕對(duì)加以控制。

影響貨幣乘數(shù)的諸因素：

①中央銀行決定r（法定存款準(zhǔn)備率），影響e（超額準(zhǔn)備率）;

②商業(yè)銀行決定e（超額準(zhǔn)備率X

③儲(chǔ)戶（或稱社會(huì)大眾）決定c（現(xiàn)金I：匕率/提現(xiàn)率）

【例題?單選題】下列影響貨幣供應(yīng)量的因素中，儲(chǔ)戶能夠決定的是（X

A.基礎(chǔ)貨幣B.法定存款準(zhǔn)備金率

C.超額存款準(zhǔn)備金率D.現(xiàn)金漏損率

【答案】D

【解析】本題考查貨幣乘數(shù)的影響因素。中央銀行決定法定存款準(zhǔn)備金率r和影響超額存款

準(zhǔn)備金率商業(yè)銀行決定超額存款準(zhǔn)備金率,儲(chǔ)戶決定現(xiàn)金漏損率

e,ec0

【例題?多選題】影響貨幣乘數(shù)的諸因素分別是由（）決定的。

A.政府B.投資銀行

C.中央銀行.商業(yè)銀行

E.儲(chǔ)戶

【答案】CDE

【解析】從影響貨幣乘數(shù)的諸因素分析，中央銀行決定r和影響超額存款準(zhǔn)備率e;商業(yè)銀

行決定e;儲(chǔ)戶決定c。

第三節(jié)貨幣均衡

【本節(jié)考點(diǎn)】

【考點(diǎn)】貨幣均衡的含義

【考點(diǎn)】貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制

【考點(diǎn)】通貨膨脹及其治理

【考點(diǎn)】通貨緊縮及其治理

一、貨幣均衡的含義

(-)IS曲線與貨幣均衡

IS曲線上的點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)上總產(chǎn)出等于總需求量，故IS曲線上的點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)

至11均衡。

曲線上的點(diǎn)表示：

①處于IS曲線上的任何點(diǎn)位都表示I=S，產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到宏觀均衡,偏離IS曲線的任何

點(diǎn)位都表示沒有實(shí)現(xiàn)均衡；

②均衡的總產(chǎn)出與利率之間存在著反向變化的關(guān)系，即利率提高時(shí)總產(chǎn)出水平趨于減

少，利率降低時(shí)總產(chǎn)出水平趨于增加。

【例題?單選題】根據(jù)IS-LM曲線，在IS曲線上的任何一點(diǎn)，都表示()處于均衡狀態(tài)。

A.貨幣市場(chǎng)B.資本市場(chǎng)

C.商品市場(chǎng)D.外匯市場(chǎng)

【答案】C

【解析】本題考查IS曲線與貨幣均衡。IS曲線上的點(diǎn)表示商品市場(chǎng)上總產(chǎn)出等于總需求量,

故IS曲線上的點(diǎn)表示商品市場(chǎng)達(dá)到均衡的狀態(tài)。

（-）LM曲線與貨幣均衡

貨幣均衡（貨幣市場(chǎng)的均衡）要求貨幣的供求相等，即L=M。

LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣需求量（L）等于貨幣供應(yīng)量（M）,故LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣市

場(chǎng)達(dá)到均衡的狀態(tài)。

【例題?單選題】LM曲線上的任何一點(diǎn)，都表明（）處于均衡狀態(tài)。

A.貨幣市場(chǎng)B.商品市場(chǎng)

C.外匯市場(chǎng)D.股票市場(chǎng)

【答案】A

【解析】LM曲線上的任何一點(diǎn)，都表明貨幣市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)。

【例題?單選題】某國(guó)的LM曲線為Y=500+2000i,如果某一時(shí)期總產(chǎn)出（Y）為600,利

率水平（i）為10%,表明該時(shí)期存在（X

A.超額商品供給B.超額商品需求

C.超額貨幣供給D.超額貨幣需求

【答案】C

【解析】本題考查L(zhǎng)M曲線與貨幣均衡。如果總產(chǎn)出為600,則均衡利率是5%,由于利率

水平是10%,高于均衡利率，人們持有的貨幣超過意愿持有額，說明存在超額貨幣供給。

【例題?單選題】在貨幣均衡分析中，用來描述在貨幣市場(chǎng)均衡狀態(tài)下收入和利率之間相互

關(guān)系的曲線是（\

A.BP曲線BJ曲線

C.IS曲線D.LM曲線

【答案】D

【解析】LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣的需求量（1）等于貨幣供應(yīng)量（M）,故LM曲線上的點(diǎn)

表示貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡的狀態(tài)。

從理論上說，E點(diǎn)決定了兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率水平與國(guó)民收入水平。

（三）BP曲線與國(guó)際收支平衡

BP曲線指國(guó)際勞務(wù)收支保持不變時(shí)收支和利率組合的軌跡，即BP曲線上的任何一

點(diǎn)所代表的利率W收支的組合都可以使當(dāng)期國(guó)際收支均衡。這里的BP指國(guó)際收支差額，即

凈出口與資本凈流出的差額。

在開放經(jīng)濟(jì)條件下，如果加入國(guó)際收支（BP）的內(nèi)容,就發(fā)展成了IS-LM-BP模

型。凡能影響匯率的因素（利率、實(shí)際國(guó)民收入、價(jià)格水平）都會(huì)使得BP曲線移動(dòng)。如果

三線交于一點(diǎn)，表明國(guó)內(nèi)產(chǎn)品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)三個(gè)市場(chǎng)都處于均衡。

【例題?單選題】根據(jù)蒙代爾―弗萊明模型，在固定匯率和資本完全流動(dòng)條件下，調(diào)節(jié)總需

求時(shí)，采用（）容易取得顯著效果。

A.財(cái)政政策B.貨幣政策

C.外匯管制政策D.財(cái)政政策和貨幣政策

【答案】A

【解析】本題考查蒙代爾―弗萊明模型的結(jié)論。蒙代爾——弗萊明模型認(rèn)為，在固定匯率

和資本完全流動(dòng)條件下，由于利率和匯率保持相對(duì)穩(wěn)定，貨市政策的傳遞機(jī)制，貨幣政策無

效，財(cái)政政策對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)效果顯著。

【例題?單選題】IS—LM—BP模型中的BP指的是(x

A.總產(chǎn)出B.總需求

C.貨幣供應(yīng)量D.國(guó)際收支差額

【答案】D

【解析】本題考查BP曲線與國(guó)際收支平衡。BP曲線指國(guó)際勞務(wù)收支保持不變時(shí)收支和利

率組合的軌跡，即BP曲線上的任何一點(diǎn)所代表的利率和收支的組合都可以使當(dāng)期國(guó)際收支

均衡，這里的BP指國(guó)際收支差額，即凈出1:7與資本凈流出的差額。

【例題?多選題】如果IS、LM和B.P曲線存在共同的交點(diǎn)，則在該點(diǎn)上各曲線所代表的子

市場(chǎng)同時(shí)處于均衡狀態(tài)，這些子市場(chǎng)有(X

A.貨幣市場(chǎng)B.商品市場(chǎng)

C.黃金市場(chǎng)D.外匯市場(chǎng)

E.股票市場(chǎng)

【答案】ABD

【解析】表明國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)同時(shí)處于均衡。

二、貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制

(-)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)有賴于三個(gè)條件：

(1)健全的利率機(jī)制；

(2)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)；

(3)有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率不僅是貨幣供求是否均衡的重要信號(hào)，而且對(duì)貨幣供求具

有明顯的調(diào)節(jié)功能。因此，在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡最主要的實(shí)現(xiàn)機(jī)制是利率機(jī)制，

貨幣均衡可以通過利率機(jī)制的作用而實(shí)現(xiàn)。

【例題?多選題】在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的前提條件是（X

A.穩(wěn)定的物價(jià)水平B.足額的國(guó)際儲(chǔ)備

C.健全的利率機(jī)制D.發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)

E.有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制

【答案】CDE

【解析】本題考查市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的醐是條件。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的

實(shí)現(xiàn)有賴于三個(gè)條件，即健全的利率機(jī)制、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)以及有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制。

（二）貨幣均衡可以通過利率機(jī)制的作用而實(shí)現(xiàn)

在市場(chǎng)機(jī)制作用下，利率不僅是貨幣供求是否均衡的重要信號(hào)，而且對(duì)貨幣供求具有明顯的

調(diào)節(jié)功能：

就貨幣供給而言，當(dāng)市場(chǎng)利率升高時(shí)，一方面，社會(huì)公眾因持幣機(jī)會(huì)成本加大而減

少現(xiàn)金提取，這樣形成現(xiàn)金比率縮小，貨幣乘數(shù)加大，貨幣供給增加；另一方面，銀行因貸

款收益增加而減少超額存款準(zhǔn)備金來擴(kuò)大貸款規(guī)模，這樣就使超額存款準(zhǔn)備金率下降，貨幣

乘數(shù)變大，相應(yīng)貨幣供給增加。所以，利率與貨幣供給量之間存在著同方向變動(dòng)關(guān)系。

就貨幣需求來說，當(dāng)市場(chǎng)利率升高時(shí)，人們的持幣機(jī)會(huì)成本加大，必然導(dǎo)致人們對(duì)

金融生息資產(chǎn)需求的增加以及對(duì)貨幣需求的減少。所以利率同貨幣需求之間存在反方向變動(dòng)

關(guān)系。

當(dāng)貨幣市場(chǎng)上出現(xiàn)均衡利率水平時(shí)，貨幣供給與貨幣需求相等，貨幣均衡狀態(tài)便得以實(shí)

現(xiàn)。當(dāng)市場(chǎng)均衡利率變化時(shí)，貨幣供給與貨幣需求也會(huì)隨之變化，最終在新的均衡貨幣量上

實(shí)現(xiàn)新的貨幣均衡。

(三)貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制

在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡最主要的實(shí)現(xiàn)機(jī)制是利率機(jī)制。除利率機(jī)制之外，還需要

有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)以及有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制。

【例題?單選題】在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡最主要的實(shí)現(xiàn)機(jī)制是(X

A.央行調(diào)控機(jī)制B.貨幣供給機(jī)制

C.自動(dòng)恢復(fù)機(jī)制D.利率機(jī)制

【答案】D

【解析】本題考查貨幣均衡最主要的實(shí)現(xiàn)機(jī)制。在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡最主要的

實(shí)現(xiàn)機(jī)制是利率機(jī)制。

三、通貨膨脹及其治理

通貨膨脹是物價(jià)總水平(一般物價(jià)水平)持續(xù)普遍的上升。

對(duì)于這個(gè)定義的理解應(yīng)包括以下幾方面的內(nèi)容：

(1)通貨膨脹所指的物價(jià)上漲并非個(gè)別商品或勞務(wù)價(jià)格的上漲，而是指一般物價(jià)水平的持

續(xù)上漲，即全部物品及勞務(wù)的加權(quán)平均價(jià)格的上漲。

(2)在通貨膨脹中，一般物價(jià)水平的上漲是一定時(shí)間內(nèi)的持續(xù)的上漲，而不是一次性的、

暫時(shí)性的上漲。

(3)通貨膨脹所指的物價(jià)上漲必須超過一定的幅度。

【例題?單選題】通貨膨脹實(shí)質(zhì)是一種貨幣現(xiàn)象，表現(xiàn)為商品和生產(chǎn)要素價(jià)格總水平在一定

時(shí)期內(nèi)(X

A.持續(xù)下降B.持續(xù)上升

C.間歇性下降D.間歇性上升

【答案】B

【解析】本題考查通貨膨脹的含義。通貨膨脹是在一定時(shí)間內(nèi)一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲的現(xiàn)

象。

【例題?多選題】關(guān)于對(duì)通貨膨脹概念的說法，正確的有(I

A.通貨膨脹所指的物價(jià)上漲必須超過一定的幅度

B.通貨膨脹所指的物價(jià)上漲是全部物品及勞務(wù)的加權(quán)平均價(jià)格的上漲

C.通貨膨脹所指的物價(jià)上漲是因季節(jié)性或自然災(zāi)害等原因引起的物價(jià)上漲

D.通貨膨脹所指的物價(jià)上漲是一定時(shí)間內(nèi)的持續(xù)上漲

E.通貨膨脹所指的物價(jià)上漲在非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)為商品短缺、憑票供應(yīng)等

【答案】ABDE

【解析】本題考查通貨膨脹定義的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)C應(yīng)該是通貨膨脹所指的一般物價(jià)水平

上漲是一定時(shí)間內(nèi)的持續(xù)的上漲，而不是一次性的、暫時(shí)性的上漲。部分商品因季節(jié)性或自

然災(zāi)害等原因引起的物價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)蕭條后恢復(fù)時(shí)期的商品價(jià)格正常上漲都不能叫通貨膨

脹。

(-)通貨膨脹的類型

1.爬行式、溫和式、奔騰式與惡性通貨膨脹

一按通貨膨脹的程度分

(1)爬行式通貨膨脹是指價(jià)格總水平上漲的年率不超過2%—3%,并且在經(jīng)濟(jì)生活中沒有

形成通貨膨脹的預(yù)期。

(2)溫和式通貨膨脹是價(jià)格總水平上漲比爬行式高，但又不是很快，具體百分比沒有一個(gè)

統(tǒng)一的說法。

(3)奔騰式通貨膨脹是物價(jià)總水平上漲率在2位數(shù)以上，且發(fā)展速度很快。

(4)惡性通貨膨脹或稱超級(jí)通貨膨脹是物價(jià)上升特別猛烈，且呈加速趨勢(shì)。此時(shí)，貨幣已

完全喪失了價(jià)值貯藏功能，部分地喪失了交易媒介功能，成為“燙土豆”，持有者都設(shè)法盡

快將其花費(fèi)出去。當(dāng)局如不采取斷然措施，貨幣制度將完全崩潰。

2.需求拉上型通貨膨脹、成本推進(jìn)型通貨膨脹與結(jié)構(gòu)型通貨膨脹

一按成因分

(二)通貨膨脹的成因：

雖然不同時(shí)期發(fā)生通貨膨脹的原因是不同的。但從總量上講，導(dǎo)致通貨膨脹的壓力主要是來

自需求方面和供給方面。

1.需求拉上——"太多的貨幣追求太少的商品"

需求拉上型通貨膨脹是從總需求的角度去解釋通貨膨脹的(以上這句2017年新增),當(dāng)經(jīng)

濟(jì)中需求的擴(kuò)張超出總供給的增長(zhǎng)時(shí)，過度需求就會(huì)拉動(dòng)價(jià)格總水平持續(xù)上漲，從而引起通

貨膨脹。

由于總需求是經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)產(chǎn)品和勞動(dòng)的需求總量(以上這句2017年新增)，總供給則表現(xiàn)

為市場(chǎng)上商品和服務(wù)的供給，因此，需求拉上的通貨膨脹可以通俗地表述為是“過多的貨幣

追求過少的商品”。

2.成本推進(jìn)

①進(jìn)入20世紀(jì)70年代后，西方發(fā)達(dá)國(guó)家普遍經(jīng)歷了高失業(yè)和高通貨膨脹并存的"滯脹"

局面。即在經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未達(dá)到充分就業(yè)時(shí)，物價(jià)就持續(xù)上漲，甚至在失業(yè)增加的同時(shí)，物價(jià)也上

升。

②該理論認(rèn)為，通貨膨脹的根源并非總需求過度，而是由于總供給方面生產(chǎn)成本上升所引起。

③促使產(chǎn)品成本上升的原因：

a.工資成本推進(jìn)型通貨膨脹：在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中有組織的工會(huì)對(duì)工資成本具有操縱能力。

b.利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹：壟斷性大公司也具有對(duì)價(jià)格的操縱能力，是提高價(jià)格水平的重要力

量。

c.匯率變動(dòng)引起進(jìn)出口產(chǎn)品和原材料成本上升，以及石油危機(jī)、資源枯竭、環(huán)境保護(hù)政策不

當(dāng)?shù)仍斐稍牧?、能源生產(chǎn)成本的提高。

【例題?多選題】下列情況中,可能會(huì)導(dǎo)致成本推進(jìn)型通貨膨脹的有（X

A.壟斷性大公司為獲取壟斷利潤(rùn)人為提高產(chǎn)品價(jià)格

B.勞動(dòng)力不能及時(shí)在不同部門之間轉(zhuǎn)移

C.有組織的工會(huì)會(huì)迫使工資的增長(zhǎng)率超過勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率

D.資源在各部門之間的配置嚴(yán)重失衡

E.匯率變動(dòng)引起進(jìn)出口產(chǎn)品和原材料成本上升

【答案】ACE

【解析】本題考查導(dǎo)致成本推進(jìn)型通貨膨脹的原因。選項(xiàng)BD屬于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的通貨

膨脹。

【例題?單選題】根據(jù)“成本推進(jìn)"型通貨膨脹理論，導(dǎo)致"利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹"的因素

是(、

A.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡

B.匯率變動(dòng)使進(jìn)口原材料成本上升

C.公會(huì)對(duì)工資成本的操縱

D.壟斷性大公司對(duì)價(jià)格的操縱

【答案】D

【解析】本題考查成本推進(jìn)型通貨膨脹的相關(guān)知識(shí)。壟斷性大公司具有對(duì)價(jià)格的操縱能力,

是提高價(jià)格水平的重要力量。壟斷性企業(yè)為了獲取壟斷利潤(rùn)會(huì)人為地提高產(chǎn)品價(jià)格，由此引

起"利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹"。

(3)供求混合作用

現(xiàn)實(shí)生活中，需求拉上的作用于成本推進(jìn)的作用常常是混合在一起的。因此，人們將這種總

供給和總需求共同作用情況下的通貨膨脹稱為供求混合推進(jìn)型通貨膨脹。

(4)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化

由于不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)部門結(jié)構(gòu)的某些特點(diǎn)，當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)/部門在需求或成本方面發(fā)生變動(dòng)時(shí),

會(huì)通過部門間的相互看齊過程而影響其他部門，從而導(dǎo)致一般物價(jià)水平的上升。這被稱為結(jié)

構(gòu)型通貨膨脹。

【例題?單選題】某國(guó)總需求和總供給處于基本平衡狀態(tài)，但一定時(shí)期內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品供不應(yīng)求、

價(jià)格上漲，并引發(fā)其他部門價(jià)格全面上漲。這種情形屬于()通貨膨脹。

A.需求拉上型B.結(jié)構(gòu)型

C.成本推進(jìn)型D.爬行式

【答案】B

【解析】本題考查通貨膨脹的成因。在需求和總供給處于平衡狀態(tài)時(shí)，當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)和部門在

需求方面或成本方面發(fā)生變動(dòng)時(shí)，會(huì)通過部門之間的相互看齊過程而影響到其他部門，而導(dǎo)

致一般物價(jià)水平的上升。

【例題?單選題】2010年至2012年上半年，由于國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，導(dǎo)致我國(guó)重要原

材料和中間產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)上漲，由此而引起的通貨膨脹屬于（）通貨膨脹。

A.需求拉上型B.結(jié)構(gòu)型

C.成本推進(jìn)型D.供求混合型

【答案】C

【解析】成本推進(jìn)：是由于工資成本、壟斷利潤(rùn)、原材料等生產(chǎn)成本提高。

【例題?多選題】下列說法中，屬于通貨膨脹成因的有（1

A.需求拉上B.成本推進(jìn)

C.供求混合作用D.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化

E.流動(dòng)性陷阱

【答案】ABCD

【解析】通貨膨脹成因包括：需求拉上、成本推進(jìn)、供求混合作用、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化。

（三）通貨膨脹治理的對(duì)策

通貨膨脹對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)的負(fù)面影響：

首先，通貨膨脹不利于生產(chǎn)的正常發(fā)展。

其次，通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序。

過高的通貨膨脹會(huì)形成資產(chǎn)價(jià)格泡沫,誘發(fā)金融危機(jī)。綜合國(guó)內(nèi)外的一般經(jīng)驗(yàn)，常見

的治理通貨膨脹的措施主要有以下幾種：

1.緊縮的需求政策

通貨膨脹的一個(gè)基本原因在于總需求超過了總供給，因此，政府可以采取緊縮總需求的政策

來治理通貨膨脹。緊縮總需求的政策包括緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策。

1）緊縮性的財(cái)政政策（增收節(jié)支、減少赤字）

①減少政府支出。兩個(gè)方面：一是削減購(gòu)買性支出（政府投資、行政事業(yè)費(fèi)）；二是削減轉(zhuǎn)

移性支出（福利支出、財(cái)政補(bǔ)貼），

②增加稅收。一是降低投資/消費(fèi)支出；二是增加財(cái)政收入、減少財(cái)政赤字。

③減少政府轉(zhuǎn)移支付，減少社會(huì)福利開支，從而起到抑制個(gè)人收入增加的作用。

【例題?單選題】實(shí)行緊縮性財(cái)政政策是治理通貨膨脹的政策之一。下列舉措中，不屬于緊

縮性財(cái)政政策的是（X

A.減少政府購(gòu)買性支出B.增加稅收

C.減少政府轉(zhuǎn)移性支出D.擴(kuò)大赤字規(guī)模

【答案】D

【解析】擴(kuò)大赤字規(guī)模屬于擴(kuò)張性財(cái)政政策。

【例題?單選題】在為治理通貨膨脹而采取的緊縮性財(cái)政政策中，政府可以削減轉(zhuǎn)移性支出。

下列支出中，屬于轉(zhuǎn)移性支出的是（I

A.政府投資、行政事業(yè)費(fèi)

B.福利支出、行政事業(yè)費(fèi)

C.福利支出、財(cái)政補(bǔ)貼

D.政府投資、財(cái)政補(bǔ)貼

【答案】C

【解析】本題考查緊縮性的財(cái)政政策。轉(zhuǎn)移性支出，包括各種福利支出、財(cái)政補(bǔ)貼等。

（2）緊縮性的貨幣政策——（減少貨幣供給）

①提高法定存款準(zhǔn)備金率。

②提高再貼現(xiàn)率。

③公開市場(chǎng)賣出業(yè)務(wù)。

④直接提高利率。

【例題?多選題】在治理通貨膨脹時(shí)，可以采用的緊縮性貨幣政策措施主要有（1

A提高法定存款準(zhǔn)備金率B提高再貼現(xiàn)率

C.公開市場(chǎng)賣出業(yè)務(wù)D.減少儲(chǔ)備存款

E.直接提高利率

【答案】ABCE

【解析】本題考查通貨膨脹的治理措施。通貨膨脹時(shí)要采取緊縮性貨幣政策，緊縮性貨幣政

策措施主要有:提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高再貼現(xiàn)率、公開市場(chǎng)賣出業(yè)務(wù)和直接提高利率。

2.積極的供給政策

其主要措