第七講-國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用

《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》第七講(第20章)

國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用匯率和對(duì)外貿(mào)易第一節(jié)廠商部門(mén)家庭部門(mén)金融市場(chǎng)CSI政府部門(mén)TG對(duì)外部門(mén)商品市場(chǎng)要素市場(chǎng)進(jìn)口產(chǎn)品進(jìn)口支出出口收入出口產(chǎn)品MX一、匯率、匯率的標(biāo)價(jià)及匯率制度●匯率：是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算為另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率●匯率兩種標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法：外幣不動(dòng)本幣動(dòng)間接標(biāo)價(jià)法：本幣不動(dòng)外幣動(dòng)如1美元︰6.49元人民幣如1元人民幣︰0.154美元二、匯率制度●匯率制度固定匯率制浮動(dòng)匯率制自由浮動(dòng)管理浮動(dòng)2005年7月21日，我國(guó)對(duì)完善人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行改革。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是選擇若干種主要貨幣組成一個(gè)貨幣籃子，同時(shí)參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化。實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定1、外匯供需理論（以自由浮動(dòng)制度為例）◆外匯市場(chǎng)貨幣的供需決定匯率的高低。以下采取間接標(biāo)價(jià)法為例0JD（人民幣需求曲線）S（人民幣供給曲線）人民幣價(jià)格或匯率（￥:$）均衡價(jià)格E均衡數(shù)量人民幣數(shù)量2、導(dǎo)致外匯供求曲線發(fā)生移動(dòng)的一些實(shí)際因素——商品購(gòu)買(mǎi)、投資、投機(jī)等0S人民幣價(jià)格或匯率￥:$人民幣數(shù)量S1中國(guó)進(jìn)口需求提高的影響中國(guó)進(jìn)口商提供人民幣換取美元，導(dǎo)致人民幣供給增加D（人民幣需求曲線）（人民幣供給曲線）圖10D人民幣數(shù)量D1中國(guó)出口需求減少的影響美國(guó)進(jìn)口商提供美元換取人民幣，如果美國(guó)進(jìn)口減少，導(dǎo)致對(duì)人民幣需求減少。S（人民幣供給曲線）（人民幣需求曲線）圖2人民幣價(jià)格或匯率￥:$進(jìn)口的增加引起外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣供給的增加和對(duì)外幣需求的增加；出口的增加引起本國(guó)貨幣需求增加和外幣供給增加￥:sOD￥S￥0.12出口進(jìn)口3040￥0.140.10◆外匯市場(chǎng)貨幣的供需的變動(dòng)導(dǎo)致均衡匯率的變動(dòng)中國(guó)進(jìn)口商提供人民幣換取美元，導(dǎo)致人民幣供給增加人民幣價(jià)格或匯率D1S1

應(yīng)用舉例：

1．均衡匯率是如何決定的？影響匯率變化的因素有哪些？答（1）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是用均衡價(jià)格理論來(lái)解釋匯率是如何決定的。也就是說(shuō)匯率也像商品的價(jià)格一樣，是由外匯的供給和對(duì)外匯的需求這兩個(gè)方面相互作用，共同決定的。均衡匯率處于外匯供給曲線和需求曲線的交點(diǎn)。（2）如果外匯的供求發(fā)生變化，則均衡的匯率就會(huì)發(fā)生變化，并按照新的供求關(guān)系達(dá)到新的均衡。從一般的意義上說(shuō)，影響外匯需求曲線移動(dòng)的因素和外匯供給曲線移動(dòng)的因素都是影響匯率變化的因素。在現(xiàn)實(shí)中，經(jīng)常提到的影響匯率變化的因素主要有進(jìn)出口、投資或借貸、外匯投機(jī)等。四、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論◆同一價(jià)格規(guī)律：即同一種商品在兩個(gè)國(guó)家的貨幣購(gòu)買(mǎi)力應(yīng)相同。不同貨幣購(gòu)買(mǎi)力的比率構(gòu)成相互間匯率的基礎(chǔ)。例如：1000克小麥在中國(guó)賣(mài)2人民幣，在美國(guó)1美元，則人民幣與美元的匯率是1美元：2人民幣?！舾鶕?jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，一國(guó)的價(jià)格水平上升（下降），該國(guó)的貨幣就會(huì)貶值（升值），即通貨膨脹率高的國(guó)家的貨幣會(huì)貶值，通貨膨脹率低的國(guó)家的貨幣會(huì)升值。在國(guó)際金融中,平價(jià)是指一國(guó)金融當(dāng)局為其貨幣定的價(jià)值,常以黃金或另一個(gè)國(guó)家的貨幣來(lái)表示。實(shí)行固定匯率國(guó)家的貨幣都有一個(gè)平價(jià)。1916年瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾（GustavCassel）在總結(jié)前人學(xué)術(shù)理論的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)地提出：兩國(guó)貨幣的匯率主要是由兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力決定的。這一理論被稱(chēng)為購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)（TheoryofPurchasingPowerParity,簡(jiǎn)稱(chēng)PPP理論）。購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)說(shuō)分為兩種形式：絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)（AbsolutePPP）和相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)（RelativePPP）。

絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)認(rèn)為：一國(guó)貨幣的價(jià)值由單位貨幣在國(guó)內(nèi)所能買(mǎi)到的商品和勞務(wù)的量決定的，即由它的購(gòu)買(mǎi)力決定的，因此兩國(guó)貨幣之間的匯率可以表示為兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比。而購(gòu)買(mǎi)力的大小是通過(guò)物價(jià)水平體現(xiàn)出來(lái)的。根據(jù)這一關(guān)系式，本國(guó)物價(jià)的上漲將意味著本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣的貶值。相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)彌補(bǔ)了絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)一些不足的方面。它的主要觀點(diǎn)可以簡(jiǎn)單地表述為：兩國(guó)貨幣的匯率水平將根據(jù)兩國(guó)通脹率的差異而進(jìn)行相應(yīng)地調(diào)整。它表明兩國(guó)間的相對(duì)通貨膨脹決定兩種貨幣間的均衡匯率。理論背景資料對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的評(píng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論是建立在諸如經(jīng)濟(jì)中的變化必須來(lái)自貨幣方面，不存在交易費(fèi)用、關(guān)稅等一系列假定條件基礎(chǔ)上的。由于這些條件在現(xiàn)實(shí)中難以完全滿(mǎn)足，因此，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論不能很好地解釋短期匯率的波動(dòng)。但這一理論給出了貨幣間兌換的實(shí)質(zhì)，即購(gòu)買(mǎi)力的比較。因此，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論被認(rèn)為是解釋長(zhǎng)期匯率的一種理論。從總體上看，該理論較為合理地解釋了匯率的決定基礎(chǔ)，雖然它忽略了國(guó)際資本流動(dòng)等其他因素對(duì)匯率的影響，但該學(xué)說(shuō)至盡仍受到西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者的重視，在基礎(chǔ)分析中被廣泛地應(yīng)用于預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)的數(shù)學(xué)模型。五、實(shí)際匯率實(shí)際匯率是用同一種貨幣來(lái)度量的國(guó)外與國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的比率。它是對(duì)一國(guó)商品和勞務(wù)價(jià)格相對(duì)于另一國(guó)商品和勞務(wù)價(jià)格的一個(gè)概括性度量。實(shí)際匯率=名義匯率×國(guó)外物品的價(jià)格國(guó)內(nèi)物品的價(jià)格e=E×PfP結(jié)論：實(shí)際匯率上升（下降），或者說(shuō)本幣實(shí)際貶值（升值），意味著國(guó)外商品相對(duì)于國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴（低廉），該國(guó)自己產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升（下降）。

應(yīng)用舉例：

以人民幣直接標(biāo)價(jià)法，假設(shè)名義匯率1美元︰7元人民幣為例

則：

e=7元人民幣/1美元×100美元/1籃子美國(guó)商品700元人民幣/1籃子中國(guó)商品=1籃子中國(guó)商品1籃子美國(guó)商品e=E×PfP

又假設(shè)：名義匯率為1美元︰7.7人民幣

,即人民幣貶值10%。而國(guó)外一籃子相同商品價(jià)格為100美元，國(guó)內(nèi)一籃子相同商品價(jià)格為700人民幣。根據(jù)：

則：表明：實(shí)際匯率上升，人民幣實(shí)際貶值，中國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。e=E×PfPe=7.7人民幣/1美元×100美元/1籃子美國(guó)商品700人民幣/1籃子中國(guó)商品=1.1籃子中國(guó)商品1籃子美國(guó)商品或者：名義匯率為1美元︰7人民幣不變。而國(guó)外一籃子相同商品價(jià)格為100美元，國(guó)內(nèi)一籃子相同商品價(jià)格為630人民幣，即國(guó)內(nèi)價(jià)格P下降10％。根據(jù)：則：同樣表明：實(shí)際匯率上升，人民幣實(shí)際貶值，中國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。e=7人民幣/1美元×100美元/1籃子美國(guó)商品630人民幣/1籃子中國(guó)商品=1.1籃子中國(guó)商品1籃子美國(guó)商品e=E×PfP影響凈出口的因素

影響凈出口的最重要因素是：匯率和國(guó)內(nèi)收入

即：

nx=nx（e，y）

六、凈出口函數(shù)匯率：對(duì)于出口，若實(shí)際匯率上升（直接標(biāo)價(jià)法），則本國(guó)貨幣實(shí)際貶值，意味著國(guó)外商品相對(duì)于國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴，這使本國(guó)商口的出口變得相對(duì)容易。一般來(lái)說(shuō)，出口正向地受實(shí)際匯率影響。對(duì)于進(jìn)口，若實(shí)際匯率上升，因國(guó)外的商品相于對(duì)國(guó)內(nèi)商品變得更加昂貴，故使進(jìn)口變得相對(duì)困難，從而，進(jìn)口反向地取決于實(shí)際匯率。由于凈出口為出口與進(jìn)口之差，故一般地說(shuō)：凈出口正向地取決于實(shí)際匯率。一國(guó)的實(shí)際收入（y）

進(jìn)口與國(guó)民收入表現(xiàn)為正相關(guān)的關(guān)系，是因?yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，國(guó)民收入增加時(shí)，需要有更多的資源支撐較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，這時(shí)就需要從國(guó)外進(jìn)口較多的消費(fèi)品、原材料、能源和機(jī)器設(shè)備，以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)不斷增加的消費(fèi)需求、投資需求和政府支出。反之，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩，國(guó)民收入減少或增加較慢，對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的需求就會(huì)減少，因而進(jìn)口會(huì)相應(yīng)減少。因此，凈出口反向地取決于一國(guó)的實(shí)際收入。

nx＝q－γy＋neE×PfPnx＝q－γy＋nynx0nx（y）所以?xún)舫隹诤瘮?shù)為：

在凈出口函數(shù)中，q為自發(fā)出口量，γ是邊際進(jìn)口傾向，n

是nx

對(duì)

e的敏感性，它表示匯率每變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，凈出口將會(huì)變動(dòng)的數(shù)量。顯然，凈出口函數(shù)揭示了凈出口與國(guó)民收入、實(shí)際匯率的內(nèi)在聯(lián)系。例如，假設(shè)凈出口函數(shù)為：

nx=

q

-γy+ne

=5000-0.1y+1000e

如果Y=60000億元，e=1.0，則nx=0，這意味著進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)了平衡。

如果e不變，Y增加了1000億元，即Y=61000億元，這時(shí)進(jìn)口會(huì)增加，而凈出口則會(huì)減少100億元。

即nx=-100億元=(5000-0.1×61000+1000×1.0)

如果Y不變，仍為60000億元，實(shí)際匯率e上升至1.3，會(huì)使凈出口上升300億元。

即nx=300億元=(5000-0.1×60000+1000×1.3)

由此可以看出，在其他條件不變時(shí)，如果Y增加，會(huì)導(dǎo)致nx的減少；反之則會(huì)導(dǎo)致

nx的增加。如果e上升，則會(huì)導(dǎo)致nx的增加；反之，則會(huì)導(dǎo)致nx的減少。第二節(jié)

總需求曲線國(guó)際收支的平衡一、國(guó)際收支的平衡（一）國(guó)際收支平衡表從國(guó)際收支平衡表上看，整個(gè)國(guó)際收支兩大部分組成經(jīng)常項(xiàng)目

資本項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目的收支及均衡mxmxOy1y逆差順差利率與資本項(xiàng)目差額r1rO收支順差收支逆差ORT曲線（二）國(guó)際收支的平衡——外部均衡經(jīng)常項(xiàng)目差額nx=x-m資本項(xiàng)目差額F=ax-am總差額ORT=(x-m)-(ax-am)在國(guó)際收支平衡的狀態(tài)下，總差額（nx-F）等于零，即：x-m+am-ax=0或m-x=am-ax最后一個(gè)式子意味著，凈進(jìn)口要由資本的凈流入予以補(bǔ)償1、外部均衡的含義2、凈資本流出函數(shù)F=ax-amF=σ（rW–r）rW——國(guó)外利率r——本國(guó)利率FrOr1r2F2F1F（r）E×PfPnx＝q－γy＋nF＝σ（rW–r）BP=nx-F3、外部均衡曲線——BP曲線的推導(dǎo)

經(jīng)濟(jì)學(xué)上所說(shuō)的國(guó)際收支平衡，也稱(chēng)外部平衡，是指國(guó)際收支差額為零，即BP=0時(shí)的狀態(tài)，當(dāng)BP=0時(shí)，故有凈出口等于凈資本流出，即：

nx=F

BP>0，稱(chēng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，也稱(chēng)國(guó)際收支盈余。

BP<0，稱(chēng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，也稱(chēng)國(guó)際收支赤字。

由于NX是e和y的函數(shù)，F(xiàn)是r

的函數(shù)，故國(guó)際收支平衡函數(shù)可簡(jiǎn)單地表示為：

nx（e，y）=F（r）將凈出口函數(shù)式和凈資本流出函數(shù)式代入式中，有：q-γy+nEPfP

=σ

（rw-r）化簡(jiǎn)為：

EPfPr=γσy+（rw-σn-qσ）

上式表示，當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí)，收入y和利率r的相互關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)稱(chēng)上式為國(guó)際收支均衡函數(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)際收支函數(shù)。nxnx1nx20F1F2F45o線rr1r20F1F2F（a）（b）F（r）nxnx1nx20y1yrr1r20y2y1y（c）（d）nx（y）y2CDJK??BPBP曲線的圖形推導(dǎo)（分析）

BP曲線圖分析：1、為什么BP曲線所對(duì)應(yīng)的r與y成正比？

r

凈資本流出（F）=

凈出口（nx）y

（=表示國(guó)際收支平衡）2、在圖中J點(diǎn)，為什么表示有順差？

ry

：r凈資本流出

y凈出口

根據(jù)

BP=nx-F

當(dāng)nx＞F時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生順差。

EPfPr=γσy+（rw-σn-qσ）q-γy+nEPfP

=σ（rw-r）根據(jù)：可知：下圖J點(diǎn)為順差，K點(diǎn)為逆差。本幣貶值、匯率提高時(shí)，BP曲線會(huì)向右移動(dòng)。rr1r20y2y1yCDJK??BP匯率對(duì)BP曲線的影響凡是影響匯率的因素都會(huì)改變BP曲線的位置。比如本國(guó)利率的降低會(huì)導(dǎo)致資本外流，使國(guó)際收支出現(xiàn)逆差的壓力。如果國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，說(shuō)明在外匯市場(chǎng)上本國(guó)貨幣的供給超過(guò)需求，會(huì)導(dǎo)致本幣貶值。本幣貶值又會(huì)引起凈出口的增加，與此相應(yīng)，BP曲線會(huì)向右下移動(dòng)。概括地說(shuō)，本國(guó)貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致BP曲線向右下方移動(dòng)；而如果本國(guó)貨幣升值，則會(huì)導(dǎo)致BP曲線向左上移動(dòng)。ISLMBPr*y*O三條線交點(diǎn)對(duì)應(yīng)的國(guó)民收入和利率(Y*,r*)，既能保證商品市場(chǎng)上總支出等于總收入，也能保證貨幣市場(chǎng)上貨幣供給等于貨幣需求，同時(shí)也能保證國(guó)際收支平衡。二、IS-LM-BP模型yrISLMBPOE如果IS和LM相交于BP曲線的下方，那意味著國(guó)際收支有逆差，因而會(huì)導(dǎo)致本幣貶值，BP曲線下移。需要注意的是，隨著B(niǎo)P曲線向下移動(dòng)，IS曲線也會(huì)向右移動(dòng)。yrISBPLME有順差會(huì)引起本幣升值(BP曲線向上移動(dòng))，凈出口減少，IS曲線會(huì)向左移動(dòng)，借助這兩條線的移動(dòng)重新實(shí)現(xiàn)三重均衡。E’yrO四、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型yOrISLMLM’BP①②r=rWr’EE’（一）固定匯率制度下的資本完全流動(dòng)1、固定匯率制度下資本完全流動(dòng)的貨幣政策效應(yīng)擴(kuò)張貨幣政策LM曲線右移國(guó)際收支赤字本幣貶值壓力政府干預(yù)，拋出外幣，收回本幣LM曲線回到原來(lái)位置結(jié)論：在固定匯率制度下，一國(guó)無(wú)法實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策。2、固定匯率制度下資本完全流動(dòng)的財(cái)政政策效應(yīng)擴(kuò)張財(cái)政政策IS曲線右移國(guó)際收支盈余本幣升值壓力政府干預(yù)，拋出本幣，購(gòu)買(mǎi)外幣LM曲線右移YOrISLMLM’BP①②r=rWr’EE’IS’（二）浮動(dòng)匯率制度下的資本完全流動(dòng)1、浮動(dòng)匯率制度下資本完全流動(dòng)的貨幣政策效應(yīng)擴(kuò)張貨幣政策LM曲線右移國(guó)際收支赤字本幣貶值壓力凈出口增加IS曲線右移YOrISLMLM’BP①②r=rWr’EE’IS’2、浮動(dòng)匯率制度下資本完全流動(dòng)的財(cái)政政策效應(yīng)擴(kuò)張財(cái)政政策IS曲線右移國(guó)際收支盈余本幣升值凈出口減少I(mǎi)S曲線左移回到原來(lái)位置YOrISLMBP①②r=rWr’EE’IS’五、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)政政策和貨幣政策（一）浮動(dòng)匯率制度下的財(cái)政政策效應(yīng)YrOLMISA(G0,e2)ABYAYBrArBBP’（e1）YCrCCBP’（e2）本幣升值ISB(G1,e2)ISC(G1,e1)①②③結(jié)論：BP曲線比LM曲線平坦，擴(kuò)張財(cái)政政策的效果比封閉經(jīng)濟(jì)要小一些。結(jié)論：BP曲線比LM曲線陡峭，擴(kuò)張財(cái)政政策的效果比封閉經(jīng)濟(jì)要大一些。YrOLMISA(G0,e2)ABYA