宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)-第13章-貨幣政策與財(cái)政政策的政策效應(yīng)

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)Macroeconomics

河海大學(xué)商學(xué)院

2課程體系第一章導(dǎo)論（1）第二章公共部門與收入分配（1）第三章國民經(jīng)濟(jì)總量的核算（2）第四章消費(fèi)理論（1）第五章投資理論（1）第六章國民收入決定的經(jīng)濟(jì)模型分析（2）第七章貨幣與金融體系（1）第八章貨幣需求理論（1）第九章貨幣供給理論（2）第十章宏觀財(cái)政政策的理論與實(shí)踐（1）第十一章開放經(jīng)濟(jì)中的匯率和貨幣第十二章宏觀經(jīng)濟(jì)的一般均衡（2）第十三章貨幣政策與財(cái)政政策的政策效應(yīng)（2）第十四章總需求-總供給模型分析（2）第十三章

貨幣政策與財(cái)政政策的政策效應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)Macroeconomics

4第十三章財(cái)政政策和貨幣政策的政策效應(yīng) 本章將在前面幾章的基礎(chǔ)上說明財(cái)政政策和貨幣政策以及它們的效果。

5第十三章財(cái)政政策和貨幣政策的政策效應(yīng)第一節(jié)貨幣政策及其效果第二節(jié)財(cái)政政策及其效果第三節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的混合

6主題內(nèi)容第一節(jié)貨幣政策及其效果第二節(jié)財(cái)政政策及其效果第三節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的混合

7貨幣政策概念貨幣政策是一個(gè)國家根據(jù)既定目標(biāo)通過中央銀行控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。一、貨幣政策貨幣政策一般目標(biāo)價(jià)格穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、匯率穩(wěn)定和保持收支平衡等。貨幣政策特殊目標(biāo)防止大規(guī)模的銀行倒閉和金融恐慌，穩(wěn)定利率以防止利率大幅度的波動(dòng)。

8貨幣政策一般分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策是通過增加貨幣供給來帶動(dòng)總需求的增長，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)多采用擴(kuò)張性貨幣政策；緊縮性貨幣政策是通過削減貨幣供給的增長來降低總需求水平，在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，多采用緊縮性貨幣政策。一、貨幣政策

9貨幣政策工具調(diào)整法定準(zhǔn)備金率公開市場操作再貼現(xiàn)率道義勸告一、貨幣政策

10Ms增加RLM1ISYY1R1ALM2BR2Y2二、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制

11二、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制擴(kuò)張性的貨幣政策使利息率下降，刺激投資增加，從而使產(chǎn)出增加貨幣擴(kuò)張的流動(dòng)效應(yīng)：利率下降貨幣擴(kuò)張的收入效應(yīng)：總收入增加

M↑→i↓i↓→I↑→AD↑→Y↑

12三、貨幣政策的效果：LM曲線移動(dòng)rLM1IS1YY0

r0ALM2r1Y1IS2Y2r2CIS曲線越平緩，貨幣政策越有效。BMPS越小，Y↑越大

13四、古典情形下的收入效應(yīng)Mv=PT或M=kPY貨幣需求只與收入有關(guān)，與利率無關(guān)，LM曲線垂直，貨幣政策的收入效應(yīng)大于LM曲線為正斜率（一般情況）時(shí)的貨幣政策收入效應(yīng)。RLM1IS1YY1R1AMs↑R2Y2LM2B

14五、貨幣政策失效的情形RLM1ISYY1R1AMs↑LM2R2B垂直狀態(tài)的IS曲線使貨幣政策失效當(dāng)產(chǎn)品市場投資對利率敏感系數(shù)為0時(shí)，IS曲線為直線。此時(shí)貨幣政策失效。增加貨幣供給量只降低利率，并不增加產(chǎn)出。

15五、貨幣政策失效的情形RLMIS1YY1R1AMs↑流動(dòng)性陷阱利息率降至某一較低水平時(shí)，貨幣需求對利率的彈性幾乎變得無窮大，此時(shí)即使增加貨幣供給量也無法使利率再降低。

16主題內(nèi)容第一節(jié)貨幣政策及其效果第二節(jié)財(cái)政政策及其效果第三節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的混

17一、財(cái)政政策財(cái)政政策概念財(cái)政政策是政府運(yùn)用支出和收入來調(diào)節(jié)總需求以控制失業(yè)和通貨膨脹并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和國際收支平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。財(cái)政政策工具政府購買政府轉(zhuǎn)移支付稅收公債

18一、財(cái)政政策當(dāng)認(rèn)為總需求水平過低，即經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)，政府應(yīng)通過削減稅收，增加支出或雙管齊下來刺激經(jīng)濟(jì)，這稱為擴(kuò)張性財(cái)政政策。當(dāng)認(rèn)為總需求過高，出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)增加稅收或減少支出，以抑制過熱的經(jīng)濟(jì)勢頭，這稱為緊縮性財(cái)政政策。這套積極的，權(quán)衡性的財(cái)政政策。在實(shí)行過程中會受到種種因素制約，使其作用大打折扣，如時(shí)滯和一些不確定性。

19RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2總額稅↑,IS左移二、財(cái)政政策的效果：IS曲線移動(dòng)

20RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2FG增加三、財(cái)政擴(kuò)張的實(shí)際效果一般情況下擴(kuò)張的財(cái)政政策效應(yīng)AD↑→Y↑→Md↑→i↑→AD↓→YE

21擠出效應(yīng)擴(kuò)張性財(cái)政政策實(shí)施導(dǎo)致利率上升以致私人投資被擠出。G↑AD↑AD>YY↑

Y↑Md↑Md>MsR↑R↑I三、財(cái)政擴(kuò)張的實(shí)際效果

22RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2FAF=ΔG/MPS

擠出效應(yīng)G增加三、財(cái)政擴(kuò)張的實(shí)際效果LM越陡（貨幣需求對利率越不敏感），IS越平坦（乘數(shù)、投資對利率敏感系數(shù)越大），擠出效應(yīng)越大。

23RLM1IS1YY1R1AIS2BR2Y2Crowding-outeffectLM2CR3Y3LM越平緩，財(cái)政政策越有效三、財(cái)政擴(kuò)張的實(shí)際效果

24四、流動(dòng)性陷阱下的財(cái)政政策效應(yīng)財(cái)政政策效應(yīng)最大，但現(xiàn)實(shí)中極少見。RLMIS1YY1R1AIS2BY2財(cái)政政策有效G↑

25五、古典模型與完全擠出貨幣需求對利率的反應(yīng)為0。古典的假設(shè)是充分就業(yè)，沒有多余的生產(chǎn)要素可資利用，擴(kuò)張財(cái)政只能提高物價(jià)。RLMIS1YY1R1ABR2G↑IS2

26一般認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)較熱通貨膨脹較高時(shí)，人們對經(jīng)濟(jì)前景普遍看好，即使增稅或消減政府支出，私人消費(fèi)和投資需求仍旺盛，因而緊縮財(cái)政的效果較差，只有靠緊縮的貨幣政策才會對抑制總需求從而降低通過膨脹率有明顯效果。在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，擴(kuò)張的貨幣政策對刺激經(jīng)濟(jì)效果甚微，主要只能靠擴(kuò)張財(cái)政的政策才能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低谷或衰退。

27主題內(nèi)容第一節(jié)貨幣政策及其效果第二節(jié)財(cái)政政策及其效果第三節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的混合

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LM曲線水平RLMIS1YY1R1AIS2BY2RLMIS1YY1R1A財(cái)政政策有效貨幣政策無效G↑Ms↑一、財(cái)政政策和貨幣政策效果

29LM曲線垂直RLMIS1YY1R1ABRLM1IS1YY1R1A財(cái)政政策無效貨幣政策有效R2G↑Ms↑R2Y2LM2IS2B一、財(cái)政政策和貨幣政策效果

30IS曲線垂直RLMIS1YY1R1AIS2BRLM1ISYY1R1A財(cái)政政策有效貨幣政策無效R2G↑Ms↑LM2R2BY2一、財(cái)政政策和貨幣政策效果

31IS曲線水平RISLMYY1R1ARLM1ISYY1R1A財(cái)政政策無效貨幣政策有效G↑Ms↑LM2BY2一、財(cái)政政策和貨幣政策效果

32二、財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用（monetary-fiscalpolicymix，

the

policymix）財(cái)政政策和貨幣政策效果IS移動(dòng)LM移動(dòng)產(chǎn)出變動(dòng)