第五章金融、貨幣與利率的決定1資料講解

國際金融體系令人難忘而華麗的大廈，不是因?yàn)橥獠康臎_擊而倒塌的，而是因?yàn)殄e(cuò)誤的構(gòu)想而倒塌的。銀行系統(tǒng)這樣的社會(huì)構(gòu)造，和銀行通常坐落的類似廟宇的建筑這樣的物理構(gòu)造之間，應(yīng)該有一些區(qū)別——市場(chǎng)參與者，包括監(jiān)管者，在2008年的危機(jī)中，付出了巨大的代價(jià)，非常吃驚地發(fā)現(xiàn)了這一事實(shí)——世界經(jīng)濟(jì)正在遭受其后果的沖擊?！獑讨巍に髁_斯事實(shí)上投資會(huì)隨利率及其它因素的的變化而變化的，而利率又由貨幣供求關(guān)系決定，第五章和第六章探討貨幣的供求是怎樣決定利率和國民收入的。第五章金融、貨幣與利率的決定第一節(jié)金融體系第二節(jié)貨幣基本理論第三節(jié)貨幣市場(chǎng)第四節(jié)均衡利率水平的決定證券資金短缺單位：企業(yè)、政府、家庭金融中介機(jī)構(gòu)資金盈余單位：企業(yè)、政府、家庭證券市場(chǎng)資金貸款憑證資金證券證券資金資金證券資金存款憑證資金供給資金需求直接融資間接融資2、金融體系，促使經(jīng)濟(jì)社會(huì)中貨幣供給與貨幣需求相匹配的制度安排。金融工具、金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)是構(gòu)成金融體系的三個(gè)基本要素。金融工具：資金交易合同的書面保證。金融市場(chǎng)：金融工具交易的場(chǎng)所或機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)：創(chuàng)造流動(dòng)性和安全性，促進(jìn)資金在余缺者間流動(dòng)的機(jī)構(gòu)。

一、金融工具和金融市場(chǎng)二、金融中介機(jī)構(gòu)三、中央銀行主要內(nèi)容一、金融工具和金融市場(chǎng)1.金融工具金融工具指那些標(biāo)準(zhǔn)化的、在金融市場(chǎng)上具有可轉(zhuǎn)讓性和流通性的金融資產(chǎn)或有價(jià)證券，如國債、股票等。分類：短期資本市場(chǎng)（貨幣市場(chǎng)）工具，期限在一年以內(nèi)的金融工具。長期資本市場(chǎng)工具，包括股票和一年以上的各類債券和抵押貸款等。2.金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)（公開市場(chǎng)）：各種確定金融工具的價(jià)格并進(jìn)行金融工具交易的場(chǎng)所。通俗說法：貨幣借貸的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)的四大要素：資金的供應(yīng)者、需求者、信用工具、金融中介。分類：按期限長短分：短期資本市場(chǎng)（貨幣市場(chǎng)）、長期資本市場(chǎng)。按交易的性質(zhì)和方式分：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和套期保值市場(chǎng)。（1）貨幣市場(chǎng)：短期金融工具交易的場(chǎng)所。

短期金融工具：政府的短期債券、商行的可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、回購協(xié)議等。分類：短期政府債券市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)和回購協(xié)議市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)上貨幣的供求變動(dòng)是市場(chǎng)利息率變動(dòng)的決定性因素。政府對(duì)貨幣量的調(diào)節(jié)主要在貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行。（2）資本市場(chǎng)：長期金融工具交易的場(chǎng)所。長期金融工具：各種長期公債、長期公司債券、股票等。資本市場(chǎng)包括:長期借貸市場(chǎng)（或稱抵押貸款市場(chǎng)）、證券市場(chǎng)（又分為股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)）資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)利息率起著重要的作用。（3）套期保值市場(chǎng)通過套期保值的期貨交易，可以使各種證券持有者投資風(fēng)險(xiǎn)降低，避免可能產(chǎn)生的損失。交易工具：期貨合約。期權(quán)市場(chǎng)金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)套期保值市場(chǎng)債券市場(chǎng)抵押市場(chǎng)股票市場(chǎng)外匯市場(chǎng)商品期貨市場(chǎng)金融期貨市場(chǎng)投機(jī)喬治.索羅斯在亞洲金融危機(jī)的時(shí)候下了一個(gè)賭注，一夜之間賺了9.58億美元。以索羅斯為代表的投機(jī)家在1997年2~3月份從泰國銀行買入高達(dá)150億美元的遠(yuǎn)期泰銖合約，并于2~5月間數(shù)次大量拋售泰銖，壓低泰銖現(xiàn)貨市場(chǎng)的匯率，引起泰國金融市場(chǎng)的動(dòng)搖。1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率制，引發(fā)了一場(chǎng)遍及東南亞的金融風(fēng)暴。一美元8.2元R7.7元R買1.06美元

金融中介機(jī)構(gòu)是從家庭和企業(yè)吸收存款并向其他家庭和企業(yè)進(jìn)行貸款的機(jī)構(gòu)，發(fā)揮吸收資金和分配資金的功能?！g接融資優(yōu)點(diǎn)：減少交易中的信息成本和合約成本；通過多樣化貸款（投資）降低風(fēng)險(xiǎn)；可實(shí)現(xiàn)貸款（投資）期限的轉(zhuǎn)換。

二、金融中介機(jī)構(gòu)分類1.存款型金融機(jī)構(gòu)（存款和貸款）：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行和信用合作社。2.投資型金融機(jī)構(gòu)（證券投資）：投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)和交易公司、金融公司和共同基金等。3.契約型金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金和退休基金等。4.政策性金融機(jī)構(gòu)：不以利潤最大化為目的，如開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)政策性銀行和進(jìn)出口政策性銀行等。3.政府的銀行2.銀行的銀行1.發(fā)行的銀行

一個(gè)國家的最高金融管理機(jī)構(gòu)，它統(tǒng)籌管理全國的金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策以影響經(jīng)濟(jì)。有三種職能：

三、中央銀行1.貨幣發(fā)行的銀行：獨(dú)占貨幣發(fā)行權(quán)，被稱為發(fā)行銀行。2.管理銀行的銀行：1）集中保管存款準(zhǔn)備金；2）公開市場(chǎng)操作；3）主持全國商業(yè)銀行結(jié)算；4）充當(dāng)最終貸款者；5）再貼現(xiàn)。3.中央政府的銀行：1）為政府提供金融服務(wù)，為財(cái)政服務(wù)，代理國庫；2）監(jiān)管金融體系，代表政府對(duì)商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管；3）集中保管黃金和外匯；4）制訂并實(shí)施貨幣政策；5）從事國際金融業(yè)務(wù)，調(diào)節(jié)匯率，辦理國際收支結(jié)算，買賣黃金，外匯等。中國的銀行體系中央銀行商業(yè)銀行其它金融機(jī)構(gòu)

就貨幣的起源來說，它是商業(yè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物；不過它是各種政府（甚至是完全非商業(yè)性的政府）都知道要接管的商業(yè)經(jīng)濟(jì)的第一種產(chǎn)物?！？怂沟诙?jié)貨幣基本理論

歷史上，貨幣一直困擾著人們，要么很多卻不可靠，要么可靠但不稀缺，二者必居其一?！訝柌祭姿挂弧⒇泿诺亩x和功能二、貨幣的形式三、貨幣的度量主要內(nèi)容什么是貨幣？貨幣是一種極為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象！雖然貨幣可以稱為錢，但日常語言中稱作錢的對(duì)象不一定是貨幣。如：有錢？掙錢？花錢？貨幣是任何一種被普遍接受為交換媒介，并且具有價(jià)值儲(chǔ)藏和計(jì)算單位功能的經(jīng)濟(jì)工具。換言之，在購買商品勞務(wù)或清償債務(wù)時(shí)被廣泛接受的任何物品，都可以稱作貨幣。一、貨幣的定義與功能

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是貨幣經(jīng)濟(jì)，貨幣是國民經(jīng)濟(jì)的潤滑劑，沒有貨幣市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就無法運(yùn)行，現(xiàn)代貨幣的本質(zhì)特征就是作為支付手段被普遍接受。貨幣：是充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊物品，是人們公認(rèn)的交換媒介。貨幣的五種職能1.價(jià)值尺度：計(jì)量產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格尺度；2.流通手段：商品交換的媒介;3.支付手段：是貨幣的基本職能；4.儲(chǔ)藏手段：貨幣可以保存，將來用它購物；5.世界貨幣：貨幣可以在世界范圍內(nèi)流通。貨幣形態(tài)演變實(shí)物貨幣：貴金屬具有商品貨幣的天然屬性——本身有功用，物理度量標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)固耐久，勻質(zhì)性。代用貨幣：凸現(xiàn)了交換媒介的職能，容易攜帶和貯存，改變鈔票上印數(shù)數(shù)字對(duì)應(yīng)不同價(jià)值量，利用小數(shù)點(diǎn)細(xì)分。但本身無價(jià)值，需要控制數(shù)量保證稀缺性。信用貨幣：信用關(guān)系發(fā)達(dá)的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，銀行系統(tǒng)提供的支票一定范圍內(nèi)取代了紙幣的地位。電子貨幣：依托現(xiàn)代信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，prepaidcard,debitcard;creditcard；未來的電子資金結(jié)轉(zhuǎn)系統(tǒng)（electronicfundstransfersystem:EFTS），更便利地實(shí)現(xiàn)不同資產(chǎn)流動(dòng)性。二、貨幣的形式現(xiàn)代貨幣的種類金銀鑄幣紙幣信用貨幣電子貨幣（一）貨幣的計(jì)算口徑：貨幣是由中央銀行發(fā)行的。貨幣的數(shù)量分存量與流量：1.存量：某一時(shí)點(diǎn)存有的貨幣數(shù)量2.流量：某一時(shí)期內(nèi)貨幣存量的變動(dòng)量流量=存量×貨幣流通速度三、貨幣的度量（二）貨幣的分類按貨幣的流動(dòng)性即貨幣的變現(xiàn)能力分為不同的層次，美國的貨幣分三個(gè)層次:第一層次：M1狹義的貨幣供給量，流動(dòng)性強(qiáng)

M1=現(xiàn)金+活期存款+旅行支票+支票帳戶第二層次：M2準(zhǔn)貨幣或貨幣類似物M2=M1+儲(chǔ)蓄存款+小額定期存款+貨幣市場(chǎng)互助基金及歐洲美元第三層次：M3：廣義貨幣M3=M2+大額定期存款（10萬美元以上）+機(jī)構(gòu)性貨幣市場(chǎng)互助基金及其他

貨幣的種類與層次M1=現(xiàn)金+活期存款+旅行支票+支票帳戶M2=M1+儲(chǔ)蓄存款+小額定期存款+貨幣市場(chǎng)互助基金及歐洲美元M3=M2+大額定期存款（10萬美元以上）+機(jī)構(gòu)性貨幣市場(chǎng)互助基金及其他我國貨幣量分為：

M0（通貨）：銀行體系以外流通的現(xiàn)金M1（狹義貨幣）：M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)部隊(duì)團(tuán)體存款+農(nóng)村存款+個(gè)人持有的信用卡類存款M2（廣義貨幣）：M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+外幣存款+信托類存款M2-M1=準(zhǔn)貨幣M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。2004年M0余額為21468.3億元M1余額為95997.08億元M2余額為253207.7億元2002-2005年黃金儲(chǔ)備量保持在1929萬盎司。外匯儲(chǔ)備2002年為2864億美元,2005年為8189美元。