第8章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策

2025/1/151第八章宏觀經(jīng)濟(jì)政策目錄第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)；宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的關(guān)系；財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具；自動(dòng)穩(wěn)定器與斟酌使用的財(cái)政政策；功能財(cái)政和預(yù)算盈余中央銀行和商業(yè)銀行；存款創(chuàng)造和貨幣供給；貨幣政策工具第四節(jié)財(cái)政貨幣政策的組合政策的選擇；財(cái)政政策和貨幣政策的搭配使用；第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)經(jīng)濟(jì)政策是指政府為增進(jìn)社會(huì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施，是政府為一定經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有意識(shí)的干預(yù)。西方的經(jīng)濟(jì)政策可以被區(qū)別為兩種類(lèi)型：一種是計(jì)劃類(lèi)型，另一種是市場(chǎng)調(diào)控類(lèi)型；具體政策的差別僅在于使用程度的不同。宏觀政策四大目標(biāo)是：充分就業(yè)、價(jià)格穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡。一政策目標(biāo)的類(lèi)型第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)在廣泛的意義上是指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)，但通常指勞動(dòng)這一要素的充分就業(yè)。失業(yè)的經(jīng)濟(jì)最大損失就是實(shí)際國(guó)民收入減少；對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，意味著收入減少和心理沖擊。自然失業(yè)率是在沒(méi)有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動(dòng)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)自發(fā)供求力量作用時(shí)，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。一政策目標(biāo)的類(lèi)型[資料]失業(yè)者的身心困擾“因?yàn)槭I(yè)會(huì)對(duì)個(gè)人自尊、

情緒穩(wěn)定以及整體精神狀態(tài)造成重創(chuàng)。失業(yè)時(shí)間越長(zhǎng)，人們?cè)馐苄撵`創(chuàng)傷的可能性越大?！笔I(yè)年輕人較在職者更易感到抑郁且不愿鍛煉身體，對(duì)幸福的感覺(jué)程度存在著差異。雖然在職者的壓力較失業(yè)者稍小，但同樣擔(dān)憂(yōu)著未來(lái)。[資料]

失業(yè)者的身心困擾[資料]27省失業(yè)率不超4.6%為飯碗設(shè)紅線(xiàn)，中西部重視勞動(dòng)力輸出，東部地區(qū)提出恢復(fù)勞動(dòng)力密集型企業(yè)來(lái)增加就業(yè)。河南省加強(qiáng)就業(yè)技能培訓(xùn)、就業(yè)信息服務(wù)和就業(yè)援助、重點(diǎn)解決高校畢業(yè)生、農(nóng)村的轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力、城鎮(zhèn)就業(yè)困難人員、退役軍人問(wèn)題。[資料]

27省失業(yè)率不超4.6%第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定，是價(jià)格指數(shù)的相對(duì)穩(wěn)定，即不出現(xiàn)通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)，通常用實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率來(lái)衡量。國(guó)際收支平衡也稱(chēng)外部平衡，指一國(guó)國(guó)際收支凈額即凈出口與凈資本流出的差額為零。當(dāng)一國(guó)的收支失衡時(shí)，也會(huì)影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。一政策目標(biāo)的類(lèi)型第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)四大目標(biāo)既有一致性又有矛盾性，彼此和政策工具之間相互聯(lián)系、影響和制約，往往難以同時(shí)達(dá)到人們期望的狀態(tài)。促進(jìn)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)則是對(duì)內(nèi)均衡目標(biāo)，保持國(guó)際收支平衡是對(duì)外均衡目標(biāo)。政府在制定目標(biāo)時(shí)，不能追求單一目標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)綜合考慮。在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)或者確定重點(diǎn)政策目標(biāo)，或者對(duì)目標(biāo)進(jìn)行協(xié)調(diào)。二政策目標(biāo)之間的關(guān)系[資料]“神秘的四角”保持內(nèi)部均衡與外部均衡不僅是相互決定、相互影響的，而且在本質(zhì)上必然是一致的。只有內(nèi)外兼顧、協(xié)調(diào)統(tǒng)一，才能提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量和效益，才能保持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。國(guó)際收支不平衡原因：臨時(shí)性、結(jié)構(gòu)性、貨幣性、周期性、收支性。隨著中國(guó)進(jìn)一步融入國(guó)際經(jīng)貿(mào)體系，經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放程度日益提高，保持國(guó)際收支平衡是其精準(zhǔn)調(diào)控的外部支撐。[資料]

“神秘的四角”第二節(jié)財(cái)政政策財(cái)政政策是為促進(jìn)就業(yè)水平提高、減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、防止通貨膨脹、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而對(duì)政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或者對(duì)政府收入和支出水平所作的決策。國(guó)家財(cái)政是政府維持其存在和實(shí)現(xiàn)社會(huì)管理職能，憑借政權(quán)力量參與國(guó)民收入分配的活動(dòng)。由政府支出和收入構(gòu)成：支出包括政府購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移支付；收入包括稅收和公債。一財(cái)政構(gòu)成與政策工具[案例]國(guó)家財(cái)政屬于“機(jī)密”1951年，政府頒布《保守國(guó)家機(jī)密暫行條例》，第五項(xiàng)是“國(guó)家財(cái)政計(jì)劃，國(guó)家概算、預(yù)算、決算及各種財(cái)務(wù)機(jī)密事項(xiàng)”。1989年，《保密法》施行的時(shí)候規(guī)定：“

1951年6月公布的《保守國(guó)家機(jī)密暫行條例》同時(shí)廢止”。預(yù)算公開(kāi)是國(guó)際慣例，也是民主政治的常識(shí)。[案例]

國(guó)家財(cái)政屬于“機(jī)密”第二節(jié)財(cái)政政策實(shí)施政府購(gòu)買(mǎi)是指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)，如購(gòu)買(mǎi)軍需品、機(jī)關(guān)公用品、政府雇員報(bào)酬、公共項(xiàng)目工程所需的支出等。政府購(gòu)買(mǎi)是一種實(shí)質(zhì)性支出，其規(guī)模直接關(guān)系到總需求增減。政府轉(zhuǎn)移支付指政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出，是一種貨幣性支出。轉(zhuǎn)移支付不能算作國(guó)民收入的組成部分，將收入在不同社會(huì)成員之間轉(zhuǎn)移和重新分配。一財(cái)政構(gòu)成與政策工具轉(zhuǎn)移支付指政府或企業(yè)無(wú)償?shù)刂Ц督o個(gè)人或下級(jí)政府，用以增加其收入和購(gòu)買(mǎi)力的費(fèi)用。政府的轉(zhuǎn)移支付：大都具有福利支出性質(zhì)，實(shí)際上把財(cái)政收入還給個(gè)人，也稱(chēng)為負(fù)稅收。[資料]

轉(zhuǎn)移支付的類(lèi)型企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付：指企業(yè)對(duì)非贏利組織的贈(zèng)款或捐款，以及非企業(yè)雇員的人身傷害賠償?shù)?。政府間轉(zhuǎn)移支付：上一級(jí)政府對(duì)下一級(jí)政府的補(bǔ)助，根據(jù)一些社會(huì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行計(jì)算的。第二節(jié)財(cái)政政策實(shí)施稅收是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制地、無(wú)償?shù)厝〉秘?cái)政收入的一種手段，是政府收入中最主要的部分。按照課稅對(duì)象，稅收可以分為財(cái)產(chǎn)稅(包括遺產(chǎn)稅)、所得稅和流轉(zhuǎn)稅(包括增值稅)三類(lèi)。公債是政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)，運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府債務(wù)和地方政府債務(wù)。一財(cái)政構(gòu)成與政策工具1

自動(dòng)穩(wěn)定器第二節(jié)財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器(內(nèi)在穩(wěn)定器)指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的會(huì)減少各種干擾對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制，能夠反周期運(yùn)行而無(wú)需政府采取任何行動(dòng)。政府稅收的自動(dòng)變化、政府支出的自動(dòng)變化、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用。轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)和稅收乘數(shù)所產(chǎn)生的效果較小，因此各種自動(dòng)穩(wěn)定器作用是有限的。二自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用第二節(jié)財(cái)政政策政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)去采取一些財(cái)政措施，變動(dòng)支出規(guī)?；蚨愂諣顩r以穩(wěn)定總需求水平，使之能接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平，這就是“斟酌使用的”或“權(quán)衡性的”財(cái)政政策。交替使用的擴(kuò)張性或緊縮性的財(cái)政政策被稱(chēng)為補(bǔ)償性財(cái)政政策，就是凱恩斯主義的相機(jī)抉擇的“需求管理”，“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”。2

斟酌使用二自動(dòng)穩(wěn)定與斟酌使用[資料]“DiscretionaryPolicy”[資料]

“DiscretionaryPolicy”第二節(jié)財(cái)政政策根據(jù)權(quán)衡性財(cái)政政策的理論思想，政府在財(cái)政方面的積極政策主要是為了實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)水平，那么，預(yù)算就可以是盈余或赤字，這樣的財(cái)政被稱(chēng)為功能財(cái)政。功能財(cái)政思想是凱恩斯主義者的思想，認(rèn)為從反經(jīng)濟(jì)周期需要來(lái)利用預(yù)算赤字或盈余。年度平衡預(yù)算要求每個(gè)財(cái)政年度的收支平衡；周期平衡預(yù)算是在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡。三功能財(cái)政和預(yù)算盈余第二節(jié)財(cái)政政策預(yù)算盈余或赤字的變動(dòng)，可能是經(jīng)濟(jì)情況本身的變動(dòng)或財(cái)政政策的變動(dòng)。單憑盈余或赤字的變動(dòng)難以看出財(cái)政政策的擴(kuò)張或緊縮性質(zhì)。充分就業(yè)盈余指既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國(guó)民收入水平既潛在的國(guó)民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。三功能財(cái)政和預(yù)算盈余BS*=ty*-G-TR—

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BS*-BS=t(y*-y)第二節(jié)財(cái)政政策按照功能財(cái)政的思想，二戰(zhàn)以后的西方國(guó)家普遍實(shí)行了干預(yù)經(jīng)濟(jì)的積極的財(cái)政政策，事實(shí)上造成了財(cái)政赤字的上升和國(guó)家債務(wù)的積累。彌補(bǔ)赤字的途徑有政府借債和出售資產(chǎn)。政府借債一類(lèi)是向中央銀行借債(貨幣籌資)，另一類(lèi)是向國(guó)內(nèi)公眾和外國(guó)舉債(債務(wù)籌資)。政府發(fā)行公債要還本付息，未清償債務(wù)和利息逐漸成為一項(xiàng)龐大的政府預(yù)算支出。三功能財(cái)政和預(yù)算盈余第二節(jié)財(cái)政政策實(shí)施一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，無(wú)論是內(nèi)債還是外債，與稅收一樣，都是加在公眾身上的一種負(fù)擔(dān)。另一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，外債對(duì)一國(guó)公眾來(lái)說(shuō)是一種負(fù)擔(dān)，但內(nèi)債則不同，不會(huì)構(gòu)成負(fù)擔(dān)。實(shí)行減稅可以增加消費(fèi)支出、擴(kuò)大總需求，并可以加國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體的生產(chǎn)和就業(yè)。減稅后政府收入減少，用于國(guó)家購(gòu)買(mǎi)的儲(chǔ)蓄減少，進(jìn)而將導(dǎo)致國(guó)家投資規(guī)?？s減。三功能財(cái)政和預(yù)算盈余“如果為了一年的經(jīng)費(fèi)支出而以發(fā)行公債的方式征集2000萬(wàn)鎊，每年為償付這種公債利息而征課的

100萬(wàn)鎊，只不過(guò)由付這100萬(wàn)鎊的人手中轉(zhuǎn)移到收這100萬(wàn)鎊的人手中，也就是由納稅人手中轉(zhuǎn)移到公債債權(quán)人手中?！盵資料]

李嘉圖-巴羅等價(jià)定理在政府籌措財(cái)政經(jīng)費(fèi)用于非生產(chǎn)性支出時(shí)，無(wú)論征稅還是舉債，都使生產(chǎn)資本同樣減少。為公債支付利息不會(huì)使國(guó)民財(cái)富增加或減少。無(wú)論征稅或舉債，都減少了居民的消費(fèi)支出。政府儲(chǔ)蓄減少被家庭和個(gè)人儲(chǔ)蓄增加相抵銷(xiāo)。第三節(jié)貨幣政策在銀行制度方面，西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)包括金融中介機(jī)構(gòu)和中央銀行兩類(lèi)。商業(yè)銀行的主要經(jīng)營(yíng)是負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)；中央銀行是一國(guó)最高金融當(dāng)局，統(tǒng)籌全國(guó)金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策以影響經(jīng)濟(jì)。中央銀行具有“發(fā)行的銀行”(發(fā)行貨幣)、“銀行的銀行”(貸款、保管存款準(zhǔn)備金、結(jié)算業(yè)務(wù))和“國(guó)家的銀行”(代理國(guó)庫(kù)等)職能。一中央銀行和商業(yè)銀行[資料]英格蘭銀行1694年，經(jīng)英國(guó)國(guó)王的特許成立，股本為120萬(wàn)鎊。1844年，國(guó)會(huì)通過(guò)《比爾條例》，此后英格蘭銀行逐漸壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，至1928年成為惟一的發(fā)行銀行。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中則充當(dāng)商業(yè)銀行的“最后貸款人”。1946年之后，英格蘭銀行被收歸國(guó)有，隸屬于財(cái)政部。[資料]英格蘭銀行[資料]美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備1913年12月24日，美國(guó)大約有213家國(guó)家銀行申請(qǐng)加入在威爾遜總統(tǒng)剛簽署的法令下產(chǎn)生的新聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)。通過(guò)建立12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，作為成員銀行的存款保藏處，有一個(gè)中央機(jī)構(gòu)來(lái)為銀行服務(wù)。[資料]美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備1948年12月

1日，

中國(guó)人民銀行在華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上合并組成的。1984年1月1日，專(zhuān)門(mén)行使中央銀行的職能。1995年3月18日，全國(guó)人民代表大會(huì)審議并通過(guò)了《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》。[資料]中國(guó)人民銀行[資料]中國(guó)人民銀行活期存款是指不用事先通知就可以隨時(shí)提取的銀行存款；存款準(zhǔn)備金指商業(yè)銀行經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定金額。在現(xiàn)代銀行制度中，這種準(zhǔn)備金在存款中起碼應(yīng)當(dāng)占的比率，是由政府(具體由中央銀行)規(guī)定的，這一比率稱(chēng)為法定準(zhǔn)備率；按法定準(zhǔn)備率提留的就是法定準(zhǔn)備金。第三節(jié)貨幣政策二存款創(chuàng)造和貨幣供給

RD=——

rd貨幣創(chuàng)造乘數(shù)存款人(1)銀行存款(2)=(3)+(4)銀行貸款(3)=(2)×0.8存款準(zhǔn)備金(4)=(2)×0.2甲1008020乙806416丙6451.212.8…………合計(jì)500400100超額準(zhǔn)備金即超過(guò)法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金；超額準(zhǔn)備率是超額準(zhǔn)備金對(duì)存款的比率。基礎(chǔ)貨幣(高能貨幣)：存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行準(zhǔn)備金總額加上非銀行部門(mén)持有的通貨。第三節(jié)貨幣政策二存款創(chuàng)造和貨幣供給

rc+1=———————rc+rd+re

M——

H

貨幣創(chuàng)造乘數(shù)

Cu+D=———————Cu+Rd+Re非銀行部門(mén)通貨現(xiàn)金-存款比率法定準(zhǔn)備金率超額準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金1

再貼現(xiàn)率政策第三節(jié)貨幣政策再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率，中央銀行通過(guò)變動(dòng)給金融機(jī)構(gòu)的貸款利率來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。貼現(xiàn)窗口的主要作用是允許商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)其短期的現(xiàn)金壓力做出反應(yīng)，對(duì)臨時(shí)發(fā)生的準(zhǔn)備金不足作適當(dāng)調(diào)整。再貼現(xiàn)率政策不是一個(gè)具有主動(dòng)性的政策。三貨幣政策工具第三節(jié)貨幣政策公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府債券以控制貨幣供給和利率的行為。中央銀行通過(guò)買(mǎi)賣(mài)政府債券，會(huì)擴(kuò)大或收縮貨幣供給，也會(huì)引起債券市場(chǎng)上需求和供給的變動(dòng)，進(jìn)而影響到債券價(jià)格和市場(chǎng)利率。中央銀行可以連續(xù)地進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，自由決定地債券的數(shù)量、時(shí)間和方向。2

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)三貨幣政策工具[資料]“OpenMarketOperations”[資料]

“OpenMarketOperations”中國(guó)人民銀行的公開(kāi)市場(chǎng)操作包括人民幣操作和外匯操作。債券交易主要包括回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。1994年3月啟動(dòng)外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作，1998年5月26日恢復(fù)人民幣公開(kāi)市場(chǎng)操作。歐洲中央銀行體系內(nèi)的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)在指導(dǎo)利率、管理貨幣市場(chǎng)、向市場(chǎng)發(fā)出政策信號(hào)等發(fā)揮作用。歐洲中央銀行將主要通過(guò)回購(gòu)協(xié)議購(gòu)買(mǎi)、出售資產(chǎn)、信貸業(yè)務(wù)等反向交易進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)操作。

第三節(jié)貨幣政策中央銀行可以在法定的范圍內(nèi)改變商業(yè)銀行活期存款的準(zhǔn)備金率來(lái)調(diào)節(jié)貨幣和信用供給。改變法定準(zhǔn)備金率被認(rèn)為是一項(xiàng)強(qiáng)有力的調(diào)節(jié)貨幣供給的手段，但影響太強(qiáng)烈而不常使用。道義勸告是指中央銀行運(yùn)用自己的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響貸款和投資方向以達(dá)到控制信用目的。3

法定準(zhǔn)備金率三貨幣政策及工具使用第四節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的組合當(dāng)均衡的國(guó)民收入低于充分就業(yè)的國(guó)民收入時(shí)，決策者可以進(jìn)行多種政策選擇。一是