第11章通貨膨脹與通貨緊縮

第十一章通貨膨脹與通貨緊縮導(dǎo)入案例

歷史上典型的通貨膨脹案例

第一節(jié)

通貨膨脹概述第一節(jié)通貨膨脹的概述

一、通貨膨脹的含義通貨膨脹指的是信用貨幣制度下，流通中的貨幣數(shù)量超過(guò)經(jīng)濟(jì)實(shí)際需要而引起的貨幣貶值和物價(jià)水平全面而持續(xù)的上漲，在一段給定的時(shí)間內(nèi)，給定經(jīng)濟(jì)體中的物價(jià)水平普遍持續(xù)增長(zhǎng)，從而造成貨幣購(gòu)買力的持續(xù)下降。通俗的講就是紙幣的發(fā)行量超過(guò)流通中所需要的數(shù)量，從而引起紙幣貶值，物價(jià)上漲。二、衡量通貨膨脹的指標(biāo)

（一）消費(fèi)價(jià)格指數(shù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（ConsumerPriceIndex，縮寫CPI，亦稱居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，以百分比變化為表達(dá)形式。它是衡量通貨膨脹的主要指標(biāo)之一。CPI是一個(gè)滯后性的數(shù)據(jù)，但它往往是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與政府貨幣政策的一個(gè)重要參考指標(biāo)。CPI穩(wěn)定、就業(yè)充分及GDP增長(zhǎng)往往是最重要的社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。（二）批發(fā)物價(jià)指數(shù)批發(fā)物價(jià)指數(shù)（Whole-salePriceIndex，WPI）是反映全國(guó)生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料批發(fā)價(jià)格變動(dòng)程度和趨勢(shì)的價(jià)格指數(shù)。以批發(fā)物價(jià)指數(shù)度量通貨膨脹，其優(yōu)點(diǎn)是能在最終產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)之前獲得工業(yè)投入品及非零售消費(fèi)品的價(jià)格變動(dòng)信號(hào)，進(jìn)而能夠判斷其對(duì)最終進(jìn)入流通的零售商品價(jià)格變動(dòng)可能帶來(lái)的影響。（三）國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GNPDeflator），或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)，是一個(gè)能綜合反映物價(jià)水準(zhǔn)變動(dòng)情況的指標(biāo)。它是將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指標(biāo)的名義值化為實(shí)際值所使用的價(jià)格指數(shù)，是衡量通貨膨脹率的基本指標(biāo)之一。三、通貨膨脹的類型

（一）按輕重程度劃分在20世紀(jì)60年代，發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家的公眾大都認(rèn)為年率6%以上的通貨膨脹就是難以忍受的了，可視為嚴(yán)重通貨膨脹；如果年物價(jià)上漲率達(dá)到兩位數(shù)，則可認(rèn)為發(fā)生了惡性通貨膨脹。1、低通貨膨脹。低通貨膨脹的特點(diǎn)是，價(jià)格上漲緩慢且可以預(yù)測(cè)?？梢詫⑵涠x為年通貨膨脹率為1位數(shù)的通貨膨脹。此時(shí)的物價(jià)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定，人們對(duì)貨幣比較信任。2、急劇通貨膨脹。當(dāng)總價(jià)格水平以每年20%，100%甚至200%的2位數(shù)或3位數(shù)的比率上漲時(shí)，即產(chǎn)生了這種通貨膨脹。這種通貨膨脹局面一旦形成并穩(wěn)固下來(lái)，便會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)扭曲。3、惡性通貨膨脹。最惡性的通貨膨脹，貨幣幾乎無(wú)固定價(jià)值，物價(jià)時(shí)刻在增長(zhǎng)，其災(zāi)難性的影響使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變得一無(wú)是處。（二）按表現(xiàn)形式分類公開(kāi)性通貨膨脹或稱顯性通貨膨脹是指物價(jià)總水平明顯的、直接的上漲；而隱蔽性通貨膨脹則是指貨幣工資水平?jīng)]有下降，物價(jià)總水平也未提高，但居民實(shí)際消費(fèi)水準(zhǔn)卻程度不同地有所下降的一種情況。第二節(jié)

通貨膨脹的原因及治理

一、通貨膨脹的原因

（一）需求拉動(dòng)說(shuō)基本要點(diǎn)是當(dāng)總需求與總供給的對(duì)比處于供不應(yīng)求狀態(tài)時(shí)，過(guò)多的需求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲。由于在現(xiàn)實(shí)生活中，供給表現(xiàn)為市場(chǎng)上的商品和服務(wù)，而需求則體現(xiàn)在用于購(gòu)買和支付的貨幣上，所以對(duì)這種通貨膨脹也有通俗的說(shuō)法：“過(guò)多的貨幣追求過(guò)少的商品?！保ǘ┏杀就苿?dòng)說(shuō)

成本推進(jìn)說(shuō)這是一種側(cè)重從供給或成本方面分析通貨膨脹形成機(jī)理的假說(shuō)。其成因分析是指由供給因素變動(dòng)形成的通貨膨脹，可以歸結(jié)為兩個(gè)原因：一是工會(huì)力量對(duì)于提高工資的要求；二是壟斷行業(yè)中企業(yè)為追求利潤(rùn)制定的壟斷價(jià)格。1、工資推進(jìn)通貨膨脹論。這種理論是以存在強(qiáng)大的工會(huì)組織，從而存在不完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)市場(chǎng)為假定前提的。在完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)市場(chǎng)條件下，工資率取決于勞動(dòng)的供求，而當(dāng)工資是由工會(huì)和雇主集體議定時(shí)，這種工資則會(huì)高于競(jìng)爭(zhēng)的工資。2、利潤(rùn)推進(jìn)通貨膨脹論。成本推動(dòng)型通貨膨脹的另一成因是利潤(rùn)的推進(jìn)。其前提條件是存在著商品和服務(wù)銷售的不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，商品價(jià)格由供求雙方共同決定，沒(méi)有哪一方能任意操縱價(jià)格。但在壟斷存在的條件下，賣主就有可能操縱價(jià)格，使價(jià)格上漲速度超過(guò)成本支出的增加速度，以賺取壟斷利潤(rùn)。如果這種行為的作用大到一定程度，就會(huì)形成利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹。（三）供求混合說(shuō)這種觀點(diǎn)認(rèn)為，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹的原因究竟是需求拉上還是成本推進(jìn)很難分清：既有來(lái)自需求方面的因素，又有來(lái)自供給方面的因素，即所謂“拉中有推，推中有拉”。

二、通貨膨脹的影響

（一）促進(jìn)論所謂促進(jìn)論，就是認(rèn)為通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)。持這一觀點(diǎn)的人認(rèn)為，資本主義經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于有效需求不足、實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的狀態(tài)。因此，政府可以實(shí)施通貨膨脹政策，用增加赤字預(yù)算、擴(kuò)張投資支出、提高貨幣供給增長(zhǎng)率等手段來(lái)刺激有效需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（二）促退論所謂促退論，正好與促進(jìn)論相反，是一種認(rèn)為通貨膨脹會(huì)損害經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的理論。這種理論假說(shuō)認(rèn)為，持續(xù)的通貨膨脹會(huì)經(jīng)由降低效率的效應(yīng)阻礙經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。具體是指：通貨膨脹會(huì)降低借款成本，從而誘發(fā)過(guò)度的資金需求。而過(guò)度的資金需求會(huì)迫使金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信貸配額管理，從而削弱金融體系的運(yùn)營(yíng)效率。（三）中性論所謂中性論，是一種認(rèn)為通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出、對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)既無(wú)正效應(yīng)也無(wú)負(fù)效應(yīng)的理論。這種理論認(rèn)為，由于公眾預(yù)期，在一段時(shí)間內(nèi)，他們會(huì)對(duì)物價(jià)上漲做出合理的行為調(diào)整，因此，通貨膨脹各種效應(yīng)的作用就會(huì)相互抵消。三、通貨膨脹的治理

宏觀緊縮——傳統(tǒng)的政策調(diào)節(jié)手段為了抑制或治理通貨膨脹，許多國(guó)家都積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。其中，運(yùn)用得最多的手段是宏觀緊縮政策。宏觀緊縮政策的基本內(nèi)容由緊縮性貨幣政策（tightmonetarypolicy）和緊縮性財(cái)政政策構(gòu)成。確定工資—物價(jià)指導(dǎo)線。所謂“指導(dǎo)線”，就是政府當(dāng)局在一定年份內(nèi)允許貨幣總收入增長(zhǎng)的目標(biāo)數(shù)值線，并據(jù)此相應(yīng)地采取控制每個(gè)部門工資增長(zhǎng)率的措施。第三節(jié)通貨緊縮及其治理

一、通貨緊縮的含義及影響（一）通貨緊縮的含義通貨緊縮是指物價(jià)水平整體的持續(xù)的下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。在世界上，提到通貨緊縮，事實(shí)上所指的經(jīng)濟(jì)過(guò)程，大多是伴隨有經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)的物價(jià)水平持續(xù)下降。（二）通貨緊縮的影響

1、通貨緊縮對(duì)投資的影響。通貨緊縮對(duì)投資的影響主要是通過(guò)影響投資成本和投資收益發(fā)生作用。通貨緊縮還通過(guò)資產(chǎn)價(jià)格變化對(duì)投資產(chǎn)生間接影響。通貨緊縮會(huì)使得實(shí)際利率有所提高，社會(huì)投資的實(shí)際成本隨之增加，從而產(chǎn)生減少投資的影響。2、通貨緊縮對(duì)消費(fèi)的影響。物價(jià)下跌對(duì)消費(fèi)需求有兩種效應(yīng)：一是價(jià)格效應(yīng)；二是收入效應(yīng)。物價(jià)的下跌使消費(fèi)者可以以更低的價(jià)格得到同樣數(shù)量和質(zhì)量的商品和服務(wù)，這是令消費(fèi)者高興的一面，但也會(huì)對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生收入減少的效應(yīng)。3、通貨緊縮對(duì)收入再分配的影響。通貨緊縮時(shí)期的財(cái)富分配效應(yīng)與通貨膨脹時(shí)期正好相反。在通貨緊縮情況下，普通商品的價(jià)格下跌，金融資產(chǎn)也常常面臨價(jià)值縮水。雖然名義利率很低，但由于物價(jià)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)際利率會(huì)比通貨膨脹時(shí)期高出許多。高的實(shí)際利率有利于債權(quán)人，不利于債務(wù)人。4、通貨緊縮對(duì)收入的影響。在通貨緊縮情況下，如果工人名義工資收入的下調(diào)滯后于物價(jià)下跌，那么實(shí)際工資并不會(huì)下降；如果出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，往往削弱企業(yè)的償付能力，也會(huì)迫使企業(yè)下調(diào)工資。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向于認(rèn)為工資具有剛性，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈劇烈下降的情況下，工資的剛性有時(shí)還會(huì)阻止價(jià)格的進(jìn)一步下降。二、通貨緊縮的原因及治理

（一）通貨緊縮的原因1、緊縮性的貨幣財(cái)