第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力研究報(bào)告

第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力新發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)（第二版）周天勇主編

中國(guó)人民大學(xué)出版社1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力目錄第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述第二節(jié)資本及其作用第三節(jié)資本形成與儲(chǔ)蓄第四節(jié)資本形成與投資思考題

1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述

一、投資克服貧困的惡性循環(huán)貧困惡性循環(huán)論認(rèn)為資本稀缺是阻礙發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展的關(guān)鍵。1953年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家R.納克斯在《不發(fā)達(dá)國(guó)家的資本形成問題》一書中提出，發(fā)展中國(guó)家在宏觀經(jīng)濟(jì)中存在著供給和需求兩個(gè)循環(huán)。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述

貧困惡性循環(huán)有兩方面含義:（1）資本缺乏造成了低水平的供給，又造成了低水平的需求，突出了資本在消除經(jīng)濟(jì)停滯、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的特殊地位。（2）第一個(gè)循環(huán)側(cè)重資本存量、收入和儲(chǔ)蓄之間的關(guān)系，第二個(gè)循環(huán)側(cè)重市場(chǎng)容量、收入和投資之間的關(guān)系。

1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述

從納克斯的分析看，發(fā)展中國(guó)家存在著兩個(gè)循環(huán):一是收入水平→儲(chǔ)蓄率→投資能力→產(chǎn)業(yè)發(fā)展→增加供給→提高收入→……的循環(huán):二是收入水平→消費(fèi)規(guī)模→市場(chǎng)容量增加→產(chǎn)業(yè)規(guī)?！a(chǎn)業(yè)發(fā)展→增加供給→提高收入→……的循環(huán)（其中還包括收入水平→消費(fèi)結(jié)構(gòu)變動(dòng)→產(chǎn)業(yè)升級(jí)→產(chǎn)業(yè)發(fā)展）。

在發(fā)展中國(guó)家來講，突破儲(chǔ)蓄率低，通過國(guó)家集中財(cái)力或者借助外力加大投資能力，是打破上述惡性循環(huán)的關(guān)鍵。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述二、起飛階段投資的重要性1960年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家華爾特·惠特曼·羅斯托在《經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的階段》一書中提出:整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史可劃分為五個(gè)階段，其中“起飛”階段是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最重要的時(shí)期，它標(biāo)志著阻礙經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展的傳統(tǒng)社會(huì)勢(shì)力的最終瓦解，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)方法上劇烈的轉(zhuǎn)變和發(fā)展。

1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述羅斯托認(rèn)為經(jīng)濟(jì)“起飛”應(yīng)具備三個(gè)條件:第一，要提高生產(chǎn)性的投資率。投資率從國(guó)民收入的5%上升到10%左右。第二，建立和擴(kuò)展“起飛”階段的主導(dǎo)部門，尤其是制造業(yè)。第三，有一種政治、社會(huì)制度來保證“起飛”的實(shí)現(xiàn)。

1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述三、兩缺口與外部投資兩缺口模型認(rèn)為可利用外資來填補(bǔ)發(fā)展中國(guó)家存在的儲(chǔ)蓄和外匯“兩缺口”。后來，西方學(xué)者將“兩缺口”分析進(jìn)一步擴(kuò)展為“四缺口”分析?！八娜笨凇蹦Ｊ秸撟C指出，外資填補(bǔ)的第三個(gè)缺口是政府稅收的計(jì)劃目標(biāo)與實(shí)際稅收之間的缺口。外資填補(bǔ)的第四個(gè)缺口是技術(shù)、管理和企業(yè)家才能方面的缺口。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述四、投資和平衡增長(zhǎng)與非平衡增長(zhǎng)（一）平衡增長(zhǎng)與投資大推進(jìn)平衡增長(zhǎng)主張?jiān)诟鱾€(gè)部門和產(chǎn)業(yè)同時(shí)投資，以推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。納克斯從“貧困惡性循環(huán)論”出發(fā)，提出在不發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)中推行平衡增長(zhǎng)戰(zhàn)略這一構(gòu)想。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述（二）不平衡增長(zhǎng)與投資主導(dǎo)部門不平衡增長(zhǎng)主張發(fā)展中國(guó)家的投資應(yīng)有選擇地在某些部門進(jìn)行，其他部門通過其外部經(jīng)濟(jì)而逐步得到發(fā)展。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫希曼從主要稀缺資源應(yīng)得到充分利用的認(rèn)識(shí)出發(fā)，提出了不平衡增長(zhǎng)戰(zhàn)略。金德伯格、羅斯托等人都主張這一理論。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第一節(jié)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)投資與發(fā)展的論述（三）平衡增長(zhǎng)理論和不平衡增長(zhǎng)理論之間的調(diào)和上述討論表明，這兩種理論包括許多共同之處，如果考慮到對(duì)這兩派的不同觀點(diǎn)加以若干限定的話，我們就可以看到這兩個(gè)理論不是相互替代而是相輔相成的。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第二節(jié)資本及其作用一、資本的經(jīng)濟(jì)學(xué)涵義發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)中所說的物質(zhì)資本（簡(jiǎn)稱資本），其涵義與馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“資本”不同。它是指在社會(huì)再生產(chǎn)過程中能夠長(zhǎng)期存在（通常為1年以上）并發(fā)揮作用的種種生產(chǎn)物資，如機(jī)器、設(shè)備、廠房、建筑物以及各種原料、加工過程中的貨物、制成品庫存的存貨等等。物質(zhì)資本的顯著特點(diǎn)是:它是投資（即資本形成）過程的最終結(jié)果，在很大程度上代表著本期即現(xiàn)有的生產(chǎn)能力;此外，它又是耐用的，其存在期長(zhǎng)于一個(gè)會(huì)計(jì)時(shí)期（1年）以上。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第二節(jié)資本及其作用物質(zhì)資本可以從不同角度加以分類，目前大多數(shù)國(guó)家在資本形成的分類和測(cè)算上均遵守聯(lián)合國(guó)的國(guó)民核算慣例，基本的分類方法包括:（1）按資本貨物的類型劃分為固定資本和存貨兩大類。（2）按資本貨物的產(chǎn)業(yè)用途分為農(nóng)業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)資本，采掘業(yè)、制造業(yè)資本，電、煤氣、供水資本，商業(yè)批發(fā)和零售貿(mào)易等等。（3）按資本貨物的所有權(quán)分為私營(yíng)資本和政府部門資本兩大類。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第二節(jié)資本及其作用二、資本在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用從靜態(tài)角度來考察物質(zhì)資本在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其發(fā)展中的重要作用。其作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:（1）作為生產(chǎn)資料特別是勞動(dòng)手段的物質(zhì)資本加入到生產(chǎn)過程之后，人們借助于這些資本不僅使自然力從屬于直接的生產(chǎn)過程而變成了社會(huì)勞動(dòng)的力量與因素，而且還導(dǎo)致了社會(huì)勞動(dòng)的協(xié)作，從而產(chǎn)生出比個(gè)別勞動(dòng)大得多的生產(chǎn)力。（2）替代并節(jié)約活勞動(dòng)的投入，從而降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，使勞動(dòng)生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率與效益得以提高。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第二節(jié)資本及其作用（3）改善勞動(dòng)環(huán)境，減輕勞動(dòng)強(qiáng)度，提高勞動(dòng)的使用效率。

（4）資本擴(kuò)張必然帶來和促進(jìn)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步，從而引起經(jīng)濟(jì)體系的資本生產(chǎn)效率的提高，使單位資本能夠生產(chǎn)出數(shù)量更大、質(zhì)量更高（從而單位產(chǎn)品的價(jià)值更大）的產(chǎn)品。

（5）資本生產(chǎn)效率的高低，從整體角度上看，還同該經(jīng)濟(jì)體系的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)布局的狀況密切相關(guān)。

（6）投資的增加即物質(zhì)資本的增加，將提供更多的勞動(dòng)就業(yè)機(jī)會(huì)，從而使社會(huì)的充分就業(yè)得以實(shí)現(xiàn)，投入生產(chǎn)過程的活勞動(dòng)量將隨之增多。

1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第二節(jié)資本及其作用三、資本對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)的實(shí)證麥迪遜系統(tǒng)地考察和分析了1950—1965年間22個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，其內(nèi)容反映在1970年出版的《發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)進(jìn)步和政策》一書中。麥迪遜所使用的方法是將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素分為人力資源、資本和資源配置效率三大類，分析各自的增長(zhǎng)率及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第二節(jié)資本及其作用納迪里的分析結(jié)果是，除日本和以色列外，在所考察的發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素中，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的要素是投入量（資本和勞動(dòng)）的增加，其中主要是勞動(dòng)投入量的增加。相比之下，全部要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)要明顯小于要素投入量增加所做的貢獻(xiàn)。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第三節(jié)資本形成與儲(chǔ)蓄一、推動(dòng)資本形成與擴(kuò)張過程的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論

經(jīng)濟(jì)發(fā)展，關(guān)鍵在于資本的有效形成與擴(kuò)張（或者說資本積累）。究竟是什么力量推動(dòng)著資本形成與擴(kuò)張過程，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累起大量的資本?對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)羞^不盡相同甚至是截然相反的解釋。西方新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的解釋是，資本來源于投資，投資取決于儲(chǔ)蓄，而儲(chǔ)蓄則是人們跨時(shí)消費(fèi)決策的結(jié)果。與新古典學(xué)派的觀點(diǎn)不同，凱恩斯學(xué)派的理論認(rèn)為，儲(chǔ)蓄為投資所決定。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第三節(jié)資本形成與儲(chǔ)蓄二、儲(chǔ)蓄的類型與來源一國(guó)的總儲(chǔ)蓄，包括國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和國(guó)外儲(chǔ)蓄（即資本的流入）兩個(gè)組成部分，二者又都包括政府儲(chǔ)蓄和私人儲(chǔ)蓄，政府儲(chǔ)蓄包括預(yù)算儲(chǔ)蓄和國(guó)有企業(yè)儲(chǔ)蓄，私人儲(chǔ)蓄則包括非國(guó)有企業(yè)的儲(chǔ)蓄和家庭儲(chǔ)蓄等等。如果不考慮資本流入，由上式可以看出，單就國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄而言，它主要來自三個(gè)方面，即政府儲(chǔ)蓄、企業(yè)儲(chǔ)蓄和家庭儲(chǔ)蓄。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第三節(jié)資本形成與儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄是人們跨時(shí)消費(fèi)決策的結(jié)果，是對(duì)現(xiàn)期消費(fèi)的一種放棄，即人們把本來可以用于現(xiàn)期消費(fèi)的那一部分收入（其實(shí)物形態(tài)便是產(chǎn)品和勞務(wù)）通過一定的方式保存下來用于未來時(shí)期的消費(fèi)。

若要有效地增加儲(chǔ)蓄，從根本上在于擴(kuò)大生產(chǎn)，增加國(guó)民收入總量;如果國(guó)民收入一定，則可以通過以下的途徑或措施來予以保證。

（1）調(diào)整國(guó)民收入的分配結(jié)構(gòu)和各經(jīng)濟(jì)行為主體的所得比例。

（2）建立有效的金融體系。

（3）增加勞動(dòng)儲(chǔ)蓄。

1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第三節(jié)資本形成與儲(chǔ)蓄三、政府儲(chǔ)蓄與稅收政策

對(duì)于不少發(fā)展中國(guó)家來說，政府儲(chǔ)蓄是一種極重要的儲(chǔ)蓄，在國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄供應(yīng)中一直占有一個(gè)較高的比重。

政府儲(chǔ)蓄主要是通過稅收和國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)上繳來實(shí)現(xiàn)的

直到最近，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治決策人仍往往把公共儲(chǔ)蓄問題歸結(jié)為提高賦稅收入，認(rèn)為只要提高稅收比率，增加賦稅總量，就可以增加公共儲(chǔ)蓄。但是，現(xiàn)實(shí)的生活卻表明，稅收的增加對(duì)于公共儲(chǔ)蓄的貢獻(xiàn)并不像人們所預(yù)期的那樣大。

1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第三節(jié)資本形成與儲(chǔ)蓄四、家庭儲(chǔ)蓄行為與理論關(guān)于家庭的儲(chǔ)蓄行為，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要是從家庭收入與儲(chǔ)蓄的關(guān)系出發(fā)來對(duì)這一問題加以說明的。主要有四種理論:（一）凱恩斯的絕對(duì)收入假設(shè)（二）杜森貝里的相對(duì)收入假設(shè)（三）弗里德曼的永久收入假設(shè)（四）卡爾多的階級(jí)儲(chǔ)蓄假設(shè)1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第四節(jié)資本形成與投資一、儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的融資渠道國(guó)民收入的儲(chǔ)蓄部分轉(zhuǎn)化為投資需求，也即國(guó)民經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)投資的源泉和渠道有四個(gè):財(cái)政直接分配和融資渠道。銀行間接融資渠道。資本市場(chǎng)直接融資渠道。居民直接投資企業(yè)融資來源和渠道。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第四節(jié)資本形成與投資二、投資的含義（一）儲(chǔ)蓄與投資的關(guān)系從儲(chǔ)蓄到現(xiàn)實(shí)的資本量之間必須經(jīng)過投資的轉(zhuǎn)化，而儲(chǔ)蓄又不等于投資，二者無論是在概念的性質(zhì)與內(nèi)涵上或是在范疇的量的規(guī)定上，都存在著明顯的差異或不同。（1）儲(chǔ)蓄與投資可以是同一經(jīng)濟(jì)行為主體，也可以分屬于不同的主體。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第四節(jié)資本形成與投資（2）由于儲(chǔ)蓄與投資分屬于不同的行為主體，其結(jié)果就有可能導(dǎo)致儲(chǔ)蓄量與投資額的不相吻合。（3）在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，儲(chǔ)蓄和投資的直接經(jīng)濟(jì)目的及其在經(jīng)濟(jì)生活中的作用也各不相同。（4）由儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化成投資是有條件的，即必須以一定的條件為前提。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第四節(jié)資本形成與投資（二）投資的含義投資，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)專門的術(shù)語，通常是指當(dāng)前產(chǎn)出中用于增加和替換現(xiàn)存固定資產(chǎn)的那一部分最終產(chǎn)品;或者說是相對(duì)于固定資產(chǎn)存量變量的流量變量，或者也可以說是兩種固定資產(chǎn)———即實(shí)際擁有的和想要擁有的固定資產(chǎn)量之間的差額。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第四節(jié)資本形成與投資三、投資的分類投資按投資主體劃分，可區(qū)分為以下三種基本類型。（一）國(guó)家的投資（二）企業(yè)的投資（三）個(gè)人的投資此外，根據(jù)投資項(xiàng)目的用途，還可以將全部投資區(qū)分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資兩大類。1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第四節(jié)資本形成與投資四、投資項(xiàng)目效益評(píng)價(jià)所謂投資效益，是指單位投資所能夠帶來的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的多少或大小，通常用投資效益系數(shù)進(jìn)行衡量，投資效益系數(shù)記作:

投資效益系數(shù)=經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率/投資占總產(chǎn)出的比率1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第四節(jié)資本形成與投資（一）項(xiàng)目的微觀經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

項(xiàng)目的微觀經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，從企業(yè)或項(xiàng)目本身角度論證項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的經(jīng)濟(jì)效益狀況及項(xiàng)目投資的可行程度。項(xiàng)目微觀經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容和方法是。1.現(xiàn)金流量分析2.凈現(xiàn)值（NPV）分析3.內(nèi)部收益率（IRR）分析4.“收益—成本比率（BCR）”分析5.敏感性分析1/16/2025第四章經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本動(dòng)力第四節(jié)資本形成與投資（