第三章Excel-財務與會計應用精粹

第三章 Excel理財?shù)幕A應用第一節(jié)時間價值的計算第二節(jié)風險價值分析第一節(jié) 時間價值的計算資金時間價值是指一定量資金在不同時點上的價值差額它是資金在使用過程中隨時間的推移而發(fā)生的增值現(xiàn)象，相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。在Excel中，可用公式，也可用函數(shù)對時

間價值的終值、現(xiàn)值和利率等進行計算。返回下一頁第一節(jié) 時間價值的計算一、現(xiàn)值與終值的公式計算【技能儲備】1.復利終值與現(xiàn)值的計算。復利終值是指在復利計息方式下，當前的一筆資金，經(jīng)過若干期后的本利和。計算公式如下：FV=PV(1×+i)n式中，F(xiàn)V表示終值；PV表示現(xiàn)值（本金）；i

表示復利率；n

表示計息期數(shù)。復利現(xiàn)值是指在復利計息的方式下，未來的一筆資金折算到現(xiàn)在時點的價值。公式為：PV=FV(1×+i)?n返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算2.普通年金終值與現(xiàn)值的計算。年金是指定期、等額的系列款項收付。年金分為普通年金、預付年金、遞延年金和永續(xù)年金。普通年金是指每期的資金收付發(fā)在期末的年金；預付年金是指每期的資金收付發(fā)在期初的年金；遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時間與第一期無關，而是隔若干期后才開始發(fā)生的系列等額收付款項；永續(xù)年金是指無限期等額收付的特種年金。用A

表示年金，則普通年金復利終值，普通年金復利現(xiàn)值計算公式分別為：FV=PV(1×+i)n3.Excel中分別用+、?、*、/、^ 表示進行加、減、乘、除和冪運算。返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算【案例3?1】A公司現(xiàn)將2500元存入銀行，年復利率6%，5年后可取出多少款項？B公司在7年后需資金8000元，年復利率為5.4%，現(xiàn)在應存入多少款項？【操作提示】（1）求A公司復利終值，單元格中輸入“=2500*(1+6%)^5”。如圖3?1所示。（2）求B公司復利現(xiàn)值，輸入“=8000*(1+5.4%)^(?7)”。如圖3?1所示。返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算【案例3?2】C公司從現(xiàn)在開始的每年末均存入500元，年復利率5%，10年后能取回多少款項？D公司從現(xiàn)在開始的8年中，每年末均需從銀行取款700元，年復利率5.3%，現(xiàn)在應一次存入多少款項？【操作提示】（1）本例中C公司是每年末均等額存款，屬于計算普通年金終值，所以在Excel單元格中直接輸入“=500*((1+5%)^10?1)/5%”。如圖3?2所示。（2）D公司是每年末等額取款，屬于計算普通年金的現(xiàn)值，所以在單元格中輸入普通年金現(xiàn)值公式“=700*(1?(1+5.3%)^(?8))/5.3%”。返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算二、現(xiàn)值與終值的函數(shù)計算【技能儲備】1.復利終值函數(shù)。Excel提供了計算復利終值的函數(shù)FV，根據(jù)不同的函數(shù)參數(shù)的設置，它既可計算一次性款項的復利終值，也可計算年金的復利終值。函數(shù)公式如下：=FV(Rate,Nper,Pmt,Pv,Type)返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算式中，Rate表示復利率；Nper

表示期數(shù)；Pmt表示年金（每期等額收付款）；Pv

表示現(xiàn)值；Fv表示終值；Type表示年金類型，當取1時為預付年金，當取默認值（為空）或取0時表示普通年金。其中，Pmt、Pv、Fv參數(shù)值為負則結(jié)果為正，參數(shù)值為正則結(jié)果為負。2.復利現(xiàn)值函數(shù)。Excel提供的復利現(xiàn)值函數(shù)PV，可計算一次性款項或年金的現(xiàn)值。函數(shù)公式如下：=PV(Rate,Nper,Pmt,Fv,Type)返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算【操作提示】用函數(shù)計算案例3?1中A公司復利終值的方法如下。（1）在Excel中選定保存計算結(jié)果的單元格，選擇菜單中“插入/函數(shù)”命令進入“插入函數(shù)”界面，如圖3?3所示；上部為函數(shù)類別（還有函數(shù)搜索功能），中部為該類別中的各項函數(shù)名稱，雖為英文函數(shù)名，但選定某函數(shù)后，下部將會顯示其函數(shù)的參數(shù)構(gòu)成，并以中文說明該函數(shù)可實現(xiàn)的功能。（2）在該界面選擇“財務”類別中復利終值函數(shù)“FV”進入“函數(shù)參數(shù)”界面，如圖3?4所示。返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算（3）在函數(shù)參數(shù)界面中選定某英文參數(shù)輸入框，則其中部有相應的中文說明，如圖3?4中部是對“Type”參數(shù)，即年金類型的說明，在此應輸入“1”（本例沒有年金也可不輸入）；在利率參數(shù)“Rate”中輸入“6%”或“0.06”；在期數(shù)參數(shù)“Nper”中輸入“5”；由于是一次性款項，其年金參數(shù)“Pmt”不用輸入（或輸入0）；在現(xiàn)值參數(shù)“Pv”中輸入“?2500”。（4）單擊“確定”按鈕后回到工作表界面，在單元格中將顯示計算結(jié)果，同時上部編輯框中將顯示其函數(shù)公式“=FV(6%,5,,?2500,1)”。返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算【操作提示】對案例3?2中C公司的計算與A公司的計算的操作方法相似，只是因為根據(jù)普通年金求終值，所以在“函數(shù)參數(shù)”界面的“Pmt”參數(shù)中輸入“?500”，不輸入“Pv”參數(shù)（或輸入0），且“Type”參數(shù)為“0”或不輸入；函數(shù)公式為“=FV(5%,10,?500,,0)”?！静僮魈崾尽坑嬎惆咐??2中D公司年金現(xiàn)值，用單元格引用的方法計算如下。（1）在B2:B4單元區(qū)域中分別輸入年金、利率、期數(shù)，如圖3?5所示。返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算（2）選定B5單元格并單擊插入函數(shù)按鈕，進入“插入函數(shù)”界面（如圖3?3所示）；在該界面中選擇“財務”類型中的復利現(xiàn)值函數(shù)“PV”進入“函數(shù)參數(shù)”界面，如圖3?5所示。（3）在該界面的參數(shù)中輸入相關的單元格名稱；也可單擊參數(shù)后的引用按鈕進入工作表中選定某單元格，再單擊飄浮在工作表中的引用按鈕回到參數(shù)界面實現(xiàn)單元格引用。（4）參數(shù)輸入完畢單擊“確定”按鈕回到工作表界面，在 B5單元格中將顯示計算結(jié)果4469.89上部的編輯框中顯示其函數(shù)公式為“=PV(B3,B4,B2,0,0)”。返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算【操作提示】計算案例3?1中B公司的復利現(xiàn)值，可用以下方法之一計算：（1）直接輸入法。在B8:B10單元區(qū)域輸入B公司的年金、利率、期數(shù)；在B11單元中直接輸入（不用函數(shù)參數(shù)界面）單元引用公式“=PV(B9,B10,,B8,0)”，如圖3?5所示。（2）函數(shù)帶值計算法。即在B11單元格中直接從鍵盤輸入“=PV(0.054,7,,?8000,)”。此種方法不進行單元格引用，所以不必錄入圖3?5中A8:B10單元區(qū)域的相關數(shù)據(jù)。返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算【技能儲備】Excel提供了計算期數(shù)（Nper）和利率（Rate）的函數(shù)，這兩個函數(shù)均在“插入函數(shù)”的“財務”類別之中（如圖3?3）。其函數(shù)公式分別為：=NPER(Rate,Pmt,Pv,Fv,Type)=RATE(Nper,Pmt,Pv,Fv,Type,Guess)式中，Guess是利率猜測數(shù)，默認為10%；如果在此首次設置的猜測值無法計算，則應修改此猜測值重新計算。其他參數(shù)的含義與復利終值函數(shù)相同。【案例3?3】E公司現(xiàn)在存入30000元，若干年后可以收到71022元。要求回答：（1）若年復利率為9%，該筆款項在銀行存了幾年？（2）若在銀行存了8年，其年復利率是多少？返回上一頁下一頁第一節(jié) 時間價值的計算【操作提示】本例是一次性款項收付，僅有終值Fv、現(xiàn)值Pv

參數(shù)，而沒有年金，所以年金參數(shù)“Pmt”為0或空。（1）前者用期數(shù)函數(shù)計算，選定保存該計算結(jié)果的單元格，輸入相應函數(shù)“=NPER(0.09,,30000,?71022,)”，或“=NPER(0.09,0,30000,?71022,0)”。計算結(jié)果為10年。（2）后者用利率函數(shù)計算，在函數(shù)參數(shù)界面中進行相應參數(shù)的設置（如圖3?6所示），或輸入函數(shù)公式為“=RATE(8,,30000,?71022,,)”，或“=RATE(8,0,30000,?71022,0,10)”。計算結(jié)果為11.37%的年復利率。返回上一頁第二節(jié) 風險價值分析財務管理中的風險是指在企業(yè)各項財務活動過程中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使得企業(yè)的實際收益與預計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。一、風險的衡量風險與概率直接相關，并與期望值、離散程度相聯(lián)系。離散程度是用以衡量風險大小的統(tǒng)計指標，主要包括方差、標準離差、標準離差率等。一般來說，離散程度越大，風險越大；離散程度越小，風險越小。其中方差、標準離差是絕對數(shù)，只適用于期望值相同的方案比較；標準離差率是相對數(shù)，可用于各種方案比較。【技能儲備】返回下一頁第二節(jié) 風險價值分析1.投資風險指標的計算。期望值又稱期望收益，是指某項投資未來收益的各種可能結(jié)果，它以概率為權(quán)數(shù)計算加權(quán)平均數(shù)，是加權(quán)平均的中間值，用E

表示；方差是表示隨機變量與期望值之間的離散程度的一個數(shù)值，標準離差率又稱變異系數(shù)，是標準離差與期望值之比，投資風險指標計算公式如下：

nnE=∑XiPiσ2=∑（Xi-E）2Pii=1

i=1Σ=√σ2V=σ\E返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析式中，Xi表示第i

種隨機事件的結(jié)果；Pi表示第i

種隨機事件發(fā)生的可能性，各種隨機事件發(fā)生可能性之和應等于1。2.Excel計算乘方時可用“^”運算符，也可用如下冪函數(shù)公式計算：=POWER(Number,Power)式中，Number表示底數(shù)；Power表示指數(shù)（冪值）。3.Excel計算平方根可用“^”運算符，也可用如下平方根函數(shù)公式計算：=SQRT(Number)式中，Number表示需計算平方根的數(shù)據(jù)，該參數(shù)不能為負值。返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析4.Excel進行求和計算時，可直接將相關單元格相加，也可用求和函數(shù)SUM計算，SUM的函數(shù)公式如下：=SUM(Number1,Number2,…)式中，Number表示待求和的1～30個參數(shù)值。具體運用該公式時，用英文的“:”表示求連續(xù)單元區(qū)域之和，用英文的“,”表示求不連續(xù)單元之和，用英文的空格表示求交集之和。例如“=SUM(A2:A5)”表示對A2至A5這4個連續(xù)的單元格求和；“=SUM（B1:D3,C5）”表示對B1至D3這9個連續(xù)的單元格及C5單元格求和；“=SUM(B2:B8A5:C7)”表示只對相交的B5、B6、B7這3個單元格求和。返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析5.Excel中可用條件函數(shù)進行真假值的邏輯判斷，其函數(shù)公式為：=IF(Logical_test,Value_if_true,Value_if_false)式中，Logical_test

表示需進行邏輯判斷的任意值或判斷式；Value_if_true

表示判斷式為TRUE時返回的值；Value_if_false

表示判斷式為FALSE時返回的值?！景咐??4】某公司的投資項目有A、B兩個方案可供選擇，A方案投資額80萬元，B方案投資額100萬元。經(jīng)預測分析，投資后的宏觀經(jīng)濟情況可能為繁榮、正常和衰退，如表3?1所示。返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析【操作提示】（1）設計工作表。錄入 A1、A2、A3、A5:A12、G2、B3、C3、F3、C4:H4 單元格中文本字符；合并A1:H1、A2:F2、G2:H2、A3:A4、B3:B4、C3:E3、F3:H3、A8:B8、C8:E8、F8:H8、A9:B9、C9:E9、F9:H9、A10:B10、C10:E10、F10:H10、A11:B11、C11:E11、F11:H11、A12:B12、C12:H12單元格區(qū)域；設置邊框、字體字號；調(diào)整行高列寬等。如圖3?7所示。圖3?7投資項目風險程度分析表（結(jié)果圖）其中，錄入行標題的文本公式時要用上標、下標，如。此時可先在單元格“=SUM（D5:D7）”；用類似的方法錄入G5:G7單元區(qū)域公式、F8單元公式。（4）用數(shù)學運算符計算A方案的方差、標準離差、標準離差率。方法是選定E5單元格，輸入公式“=(C5?$C$8)^2*B5”，其中“$C$8”為絕對引用C8單元格，可先輸入或單元引用“C8”，再按下鍵盤上的“F4”鍵即可；再采用自動填充的方法填入E6、E7單元格公式；在返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析其中，錄入行標題的文本公式時要用上標、下標。此時可先在單元格中錄入“（Xi?E）*2Pi”；選定要作下標的字符“i”，選擇“格式/單元格”菜單命令進入“單元格格式”界面，如圖3?8所示，勾選下部的“下標”復選框。再用類似的方法可設置上標。返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析C9單元格中輸入“=SUM(E5:E7)”；在C10單元格中（求平方根）輸入“=C9^(1/2)”；在C11單元格中輸入“=C10/C8”。（5）用冪函數(shù)與平方根函數(shù)計算B方案的方差、標準離差、標準離差率。選定H5單元格，單擊上部的插入函數(shù)按鈕進入“插入函數(shù)”界面；在“數(shù)學與三角函數(shù)”類別中選擇“POWER”進入“函數(shù)參數(shù)”界面（如圖3?9所示）；輸入冪底引用單元格“F5?$F$8”，冪值“2”；單擊確定按鈕回到工作表界面，單元公式顯示為“=POWER(F5?$F$8,2)”，在公式后部再輸入“*B5”。再采用自動填充的方法填入H6、H7單元格。返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析F10單元格的平方根函數(shù)與冪函數(shù)使用方法類似，只是在“數(shù)學與三角函數(shù)”類別選擇“SQRT”進入“函數(shù)參數(shù)”界面（如圖3?10所示），在參數(shù)中輸入引用的單元格“F9”。（6）用條件函數(shù)IF比較風險。在C12單元格中輸入條件函數(shù)公式為“=IF(C11>F11,"A風險大",IF(C11=F11,"風險相同","B風險大"))”；其含義是“若C11大于F11單元值則A風險大，若兩者相等則風險相同，否則為B風險大”。進行風險比較也可用條件函數(shù)向?qū)л斎?，方法是，選定C12單元格，單擊上部的插入函數(shù)按鈕進入“插入函數(shù)”界面；（如圖3?11所示）；在此輸入相應的參數(shù)即可。返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析其中的第3個參數(shù)False要使用嵌套函數(shù)，即將某函數(shù)作為另一函數(shù)或本函數(shù)的參數(shù)，在此參數(shù)中輸入“IF(C11=F11,”風險相同“,”B風險大“)”，這個參數(shù)的含義為“若C11=F11則風險相同，否則B風險大”。（7）顯示單元公式的方法。若需在工作表的單元格中顯示公式，可選擇“工具/選項”菜單命令，在“視圖”頁簽中勾選“公式”復選框，將有如圖3?12的顯示；去掉此復選框則單元格中顯示計算結(jié)果、編輯框中顯示單元公式，如圖3?7的顯示。返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析二、風險收益率的分析企業(yè)對外投資需獲得必要投資收益，在財務管理中投資收益一般用相對數(shù)來表示，即投資收益率（投資收益額與投資額的比率）。在不考慮通貨膨脹的情況下，必要投資收益率由無風險收益率和風險收益率兩部分構(gòu)成。無風險收益率即資金時間價值，如國債收益率等。風險收益率是指投資者由于冒著風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的收益率，也稱風險報酬率。返回上一頁下一頁第二節(jié) 風險價值分析【技能儲備】1.計算必要投資收益率的公式如下：K

=RF+RR=RF+a