第六章 信用風險管理

第六章信用風險管理學習重點熟悉信用風險管理的基本特征熟悉我國商業(yè)銀行的信用評級方法掌握專家制度、評級方法、Z評分模型和θ評分模型的基本內容掌握在險價值法、信用計量模型和信用風險監(jiān)測模型的主要內容掌握貸款定價策略、資產(chǎn)分散法和貸款證券化的方式及影響因素本章主要內容信用風險概述信用風險的計量信用風險的控制信用風險概述No.01第一節(jié)信用風險概述信用風險的內涵信用風險管理的特征及變化一、信用風險的內涵（一）傳統(tǒng)的信用風險內涵傳統(tǒng)觀點認為，信用風險是指交易對象無力履約的風險，即債務人未能如期償還到期債務造成的違約，而給經(jīng)濟主體經(jīng)營帶來的風險。有廣義與狹義之分。（二）現(xiàn)代的信用風險內涵現(xiàn)代意義上的信用風險不僅包括違約風險，還包括由于交易對手（債務人）信用狀況和履約能力的變化導致債權人資產(chǎn)價值發(fā)生變動遭受損失的風險。違約風險：不履約的風險1主權風險：與國家政策相關2結算前風險和結算風險：注重過程性3（三）信用風險包含的內容信用風險與信貸風險的辨析相同點：對于商業(yè)銀行來說，信貸風險與信用風險的主體是一致的，即均是由于債務人信用狀況發(fā)生變動給銀行經(jīng)營帶來風險。不同點：在于包含的金融資產(chǎn)的范圍不同。信用風險不僅包括貸款風險，還包括存在于其他表內、表外業(yè)務，如貸款承諾、證券投資、金融衍生工具中的風險。信用文化及對風險的態(tài)度對風險管理至關重要1隨時監(jiān)測企業(yè)所面臨的風險并采取相應對策2從流量和存量層面設置機構，強化風險控制3二、信用風險管理的特征及變化（一）信用管理風險的特征信用風險的量化和模型管理更加困難1管理技術不斷發(fā)展，信用風險對沖手段出現(xiàn)2信用風險管理實踐中存在悖論現(xiàn)象3信用風險管理由靜態(tài)轉向動態(tài)4信用評級機構有重要作用5（二）信用風險管理特征的變化信用風險的計量No.02第二節(jié)信用風險的計量信用風險的定性分析方法信用風險的定量分析方法我國《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》中信用風險加權資產(chǎn)計算方法一、信用風險的定性分析方法（一）專家制度1.“5C”分析

品德與聲望、資格與能力、資金實力、擔保、經(jīng)營條件和商業(yè)周期2.信用風險中常見的財務指標

經(jīng)營業(yè)績：凈收入/銷售收入、實際有效稅率、凈收入/凈值等

償債保障程度：EBITDA/利息支付、（活動現(xiàn)金流量-資本支出）/利息支付

財務杠桿情況：長期債務量/資本總額、總負債額/有形凈值等

流動性：流動比率、速動比率、流動負債占存款比率等

應收款情況：應收款的評價收回期限一、信用風險的定性分析方法（二）評級方法1.OCC的評級方法

將現(xiàn)有貸款組合歸入五類：四類低質量級別的、一類高質量級別的2.標準普爾公司的信用評級體系

長期債務：從AAA級到D級，共十級

短期債務：從A-級到D級，共六級3.穆迪公司的信用評級體系：與標普基本類似，在某些具體債務評級上游分歧4.評級體系結果的級別及影響一、信用風險的定性分析方法（三）信用評分方法：Z評分模型和θ評分模型1.Z評分模型的主要內容和準確性分析

阿爾特曼的Z評分模型是一個多變量的分辨模型。他選擇一部分最能夠反映借款人的財務狀況、對貸款質量影響最大、最具預測或分析價值的比率，設計出一個最大限度區(qū)分貸款風險度的數(shù)學模型，對貸款申請人進行信用風險及資信評估2.θ評分模型的主要內容

θ評分模型包含7個變量指標，即資產(chǎn)收益率、收益穩(wěn)定性指標、債務償付能力指標、累計盈利能力指標、流動性指標、資本化程度指標、規(guī)模指標。改進后的模型適用范圍更寬，對不良借款人的辨認精度也大大提高了。二、信用風險的定量分析方法（一）在險價值方法（VaR方法）

為了計量一項給定的資產(chǎn)或負債在一定時間內，在一定置信度下其價值最大損失額而設置的。（二）信用計量制模型（CreditMetrics)

專門用于非交易性金融資產(chǎn)的計量模型（三）信用風險量化模型：源于保險業(yè)，違約企業(yè)服從泊松分布（四）信用監(jiān)測模型（CreditMonitorModel,即KMV，又稱EDF模型）

利用期權定價理論對貸款和風險債券進行估計

（五）信用風險組合模型（CreditPortfolioView)

對促進銀行進行資產(chǎn)分散化從而降低信用風險有重要意義三、我國信用風險加權資產(chǎn)計算方法權重法：表內資產(chǎn)和表外項目信用風險加權之和1內部評級法：穩(wěn)健風險區(qū)分和排序能力，準確量化風險2信用風險的控制No.03第三節(jié)信用風險的控制貸款定價策略資產(chǎn)分散化策略貸款證券化一、貸款定價策略（一）收益與風險的關系

收益與風險是對等的，實現(xiàn)積極的定價策略，推動商業(yè)銀行科學防范風險

（二）影響貸款定價的因素①中央銀行利率②銀行負債的平均利率③營業(yè)費用④貸款的風險⑤借貸資金的供求狀況（三）貸款定價方法貸款合同利率＝貸款的目標利潤率＋貸款成本率＋風險貼水貸款的目標利潤率根據(jù)事先確定的權益報酬率，通過凈資產(chǎn)報酬率（ROE）計算出來：M=[(ROE×L)/(1-t)]-L×CM是貸款的目標利潤率；L為銀行的資本對資產(chǎn)比率；t為稅率；C為該筆貸款的籌資成本二、資產(chǎn)分散化策略（一）貸款組合管理概述20世紀50年代，馬科維茨提出的現(xiàn)代證券組合理論是金融風險分散化的經(jīng)典理論

商業(yè)銀行通過持有不同種類的信貸資產(chǎn)來降低損失的可能性，實現(xiàn)資產(chǎn)的增值與保值。（二）貸款組合管理的類型①傳統(tǒng)的隨機組合管理

組織管理者對組合的信用風險只能進行定性管理，根據(jù)自己的需要確定分類方式并從中進行選擇②科學的量化組合管理

運用資產(chǎn)組合理論和有關的定量模型對各種資產(chǎn)的選擇方式進行分析與組合貸款證券化的含義1貸款證券化的約束條件2貸款證券化的主要工具3三、貸款證券化復習