2024年CPA注冊會計師財務管理公式精要

錄

第二章財務報表分析?一

第三*長期計劃與財務預測

第四章財務估價的基礎概念

第五章債券和股票估價??

第六章資本成本..............

第七章企業(yè)價值評估?一

第八章資本預算..............

第九章期權估價..............

第十章資本構造..............

3^1-一章股利分派??一

第十二章一般股和長期債務籌資?

第十三*箕他長期籌資

第十四章營運資本投資?

第十五章營運資本籌資?

第十六章產品成本計算??

第十七章作業(yè)成本計算?

第十，、章原則成本計算?

第十九章本it利分析??

第二十章短期預笄.?…

第二H??一章業(yè)績評價?…

第二章財務報表分析

一、原因分析法(口訣：客新厭舊)

(1)連環(huán)替代法

設F=AxBxC

基數(計劃、上年、同行業(yè)先進水平)

FO=AOxBOxCO,

實際Fl二AlxBlxCl

基數：FO=AOxBOxCO(1)

置換A原因：AlxBOxCO(2)

置換B原因：AlxBlxCO(3)

置換C原因：AlxBlxCl(4)

(2)-(1)即為A原因變動對F指標的影響

(3)-(2)即為B原因變動對F指標的影響

(4)-(3)即為C原因變動對F指標的影響

(2)簡■化的差額分析法

A原因變動對"F指標的影響：(Al-AO)xBOxCO

B原因變動對"F指標的影響：Alx(Bl-BO)xCO

C原因變動對"F指標的影響：AlxBlx(C1-CO)

【提醒】差額分析法只合用于當綜合指標等于各原因之間連乘或除時；當綜

合指標是通過原因間“加”或“減”形成時，不能用差額分析法。

二短期償債能力比率：

凈營運資本二流動資產-流動負債

=（總資產-非流動資產）-（總資產-股東權益一非流動負債）

=（股東權益+非流動負債）一非流動資產

二長期資本一長期資產

凈營運資本配置比率二凈營運資本/流動資產二1一"流動比率

流動比率:流動資產/流動負債=1/（1-凈營運資產/流動資產）

速動比率二速動資產/流動負債

（流動費產中非速動費產有：預付賬款、存貨、一年內到期日勺非流動資產、其他

流動資產）

現(xiàn)金比率=（貨幣資金-交易性金融資產）/流動負債

貨幣資金包括庫存現(xiàn)金和銀行存款

現(xiàn)金流量比率=經營現(xiàn)金流量/流動負債

公式中的“經營活動現(xiàn)金流量凈額=一般使用現(xiàn)金流*表中經營活動產生的

現(xiàn)金流域凈額”

【提醒】該比率中的流動負債采用期末數而非平均數，由于實際需要償還的是期

末金額，而非平均金額。

三、長期償債熊力比率：

資產負債率=負債總額/資產總額

產權比率=負債總額/股東權益

權益乘數;資產總額/股東權益=1+產權比率=1/（:-資產負債率）

長期資本負債率二非流動負債/（非流動負債卜股東權益）

利，電保障倍數=息稅前利潤/利息費用

=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）/利息費用

現(xiàn)金流量利息保障倍數二經營現(xiàn)金流量/利息費用

【提醒】這里分母中的“利息費用”是指本期的所有應計利，電，不僅包括計入利

潤表財務費用日勺利息費用，還應包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利

息；對應地，分子“息稅前利澗”中的“利息費用”則是指本期的所有費用化利

總，不僅包括計入利潤表財務費用的利，電費用，還包括計入資產負債表固定資產

等成本的資本化利,電的本期費用化部分（其中，也包括此前期間資本化利息的本

期費用化部分）。實務中，假如本期資本化利息金額較小，可海?財務費用金領作

為分母中的利息費用；假如資本化利息的本期費用化金額較小，則分子中此部分

可忽視不計，不作調整。

現(xiàn)金流里債務比;經營現(xiàn)金流-57債務總額

公式中日勺“經營活動現(xiàn)金流里凈額二一般使用現(xiàn)金流量表中的“經營活動產

生的現(xiàn)金流好凈額”

【提理】該比率中的債務總領采用期聿數而非平均數，由于實際姆要償還的

是期末金額，而非平均金額o

四、資產菅理比率（一般“率”一般指“次數”）

應收賬款周轉次數二銷售收入/應收賬款

應收賬款周會?天數=365/（銷W收入/應收賬款期末數）=365/應收賬款次數

應收賬款與收入比;應收賬款/銷售收入

注：“銷售收入”應為“賒銷額”，如告知“賒銷額”則用“賒銷額”。

應收賬款最佳是多種時點日勺平均數。如減值準備金額較大，則使用“未計提

減值準備的應收賬款”0“應收票據”應納入“應收賬款應收賬款周轉天數不

是越少越好

存貨周轉次數二銷售收入或成本/存貨

存貨周轉天數=365/（銷售收入或成本/存貨）

存貨與收入比二存貨/銷售■收入或成本

在短期償債能力分析中，為了評估資產的變現(xiàn)能力，應采用“銷售收入”；

在分解總資產周轉率時，應統(tǒng)一使用“銷售?收入”計算周轉率；

在評估存貨管理業(yè)績時，應使用“銷售成本”計算周轉率，使分子與分母保持

口徑一致O

存貨周轉天數不是越短越好。存貨過多會揮霍資金，存貨過少不能滿足流轉需

要，在特定的生產經營條件下存在一種最佳的存貨水平，因此存貨不是越少越好。

應注意應付款項、存貨和應收賬款（或銷售）之間的關系。

應關注構成存貨的產成品、白制半成品、原材料■、在產品和低值易耗品之間的比

例關系。

流動資產周次數=銷售收入/流動資產

流動資產周天數二365/：銷售收入/流動資產）

流動資產與收入比二流動資產/銷售■收入

非流動資產周轉次數二銷售收入/非流動資產

非流動資產周天數=365/（銷售收入/非流動資產）

非流動資產與收入比二非流動資產/銷售收入

總資產冏轉次數二銷售收入/總資產

總資產周天數=365/（銷售收入/總資產）二Z各個資產周轉天數總額

總資產與收入比二總資產/銷售收入二匯各個資產與收入比之和

營運資本周轉率二銷售收入/凈營運資本

毛利二銷售收入-銷售成本

毛利率-毛利/銷售■收入-1—銷育成本率

銷售成本率二銷售成本，銷售收入

五、盈利能力比率

壬肖售利潤率二稅前利澗/銷售收入

銷售凈利率=凈利潤/銷備收入

資產利潤率=停利潤/總資產二（凈利潤/銷唇收入）*（銷售收入/總資產）

二銷售凈利率*總資產周轉次數

權益凈利率二凈■利潤/股東權益

=（凈利澗/銷售收入）木（銷售收入/總資產）木（總資尸/股東權益）

二銷售?凈利率*總資產周轉次數*權益乘數

二資產利潤率*權益乘數

六、市價比率

市盈率=每股市價/每股收益

每股收益=（凈利澗-優(yōu)先股股利）土流通在外一般股加權平均股數

市銷率=每股市價/每股銷售收入

每股銷售收入;銷售收入4-流通在外一般股加權平均股數

市凈率二每股市價/每股凈資產

每股凈資產（每股賬面價值）

二一般股股東權益+流通在外一般股數二（所有者權益-優(yōu)先股權益）/流通在外

一般股數

【提醒】優(yōu)先股權益二優(yōu)先股的法■算價值+所有拖欠日勺股利

七、杜邦財務分析

權益凈利率=銷售凈利率*總資產周轉率*權益乘數

分析措施：原因分析法。

八、管理用財務報表

1管理用資產負債表

注：（1）這里的“經營活動”包括生產性資本投資活動，與會計的“現(xiàn)金流圣表”

的“經營活動”一詞含義不同樣。

（2）企業(yè)經營的業(yè)務內容，決定了經營性資產和負債的范圍。例如，對于非金

融企業(yè)來說，存款和貸款是金融性資產和負債，由于它們經營的重要業(yè)務是銷售

商品或提供勞務，而不是金融業(yè)務；對于銀行等金融企業(yè)來說，貸給他人或吸取

他人的款項是經營性資產和負債，由于這是它們經營的重要業(yè)務。

(3)經營性資產和負債形成的損益，屈于經營損益；金融性資產和負債形成的

損益，屈于金融損益。

(4)辨別經營資產和金融資產

辨別經營資產和金融資產的重要標志是者該資產是生產經營活動所需要日勺，還是

經營活動臨時不需要的閑競資金運用方式。易混淆日勺項目：

1)貨幣資金。貨幣資金自身是金融性資產，不過有一部分貨幣資金是經營活動

所必需的。有三種做法：A:將所有貨幣資金列為經營性資產；B:根據行業(yè)或企

業(yè)歷史平均的貨幣資金/銷售比例*本期銷售額，推算經營活動需要日勺貨幣資金

額，多出部分列為金刷資產；C:將其所有列為金融資產。

2)班期應收票據A:以市場利率計息的投資，屬于金硒資產；B:元息應收票據，

應歸入經營資產。

3)短期權益性投資屬于金融資產；長期權益性投資屬于經營資產。

4)應收項目大多為經營資產，不過“應收利息”是金融項目。

應收股利：長期權益性投炎的應收股利屬于經營炎產；短期權益性投費(已

經劃分為金融項目)形成的應收股利，屬于金融資產。

5)債務投資：對于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債務的，投資都足金融性資

產。包括短期和長期的債務投資。

(5)辨別經營負債和金融負債

金融負債是企業(yè)在債務市場上籌資形成的負債，包括短期借款、一年內到期

的長期負債、長期借款、應付債券等。除金融負債以外的其他所有負債，均屬于

經營負債。不輕易識別的項目：

1）短期應付票據：假如是以市場利率計息的，屬于金融負債；假如是無息應付

票據，應歸入經營負債。

2）優(yōu)先股。從一般股股東角度者，優(yōu)先股應屬于金融負債。

3）“應付利怠”是殍資活動形成的，應屬于金融負債。應付股利中屬于優(yōu)先股日勺

屬于金融負債，屬于一般股的屬于經營負債。其他應付項目屬于經營性負債。

4）長期應付款。融資租賃引起的長期應付款屬于金融負債，經營活動引起的長

期應付款應屬于經營負債。

金融負債：①短期借款②交易性金融負債③應付利息④一年內到期的非流動負債（注

念：一年內到期的非流動資產為經售，迸產）⑤長期應付款（融資租賃）⑥長期借款⑦應

付債券⑧應付票據（市?包）⑨應付取利（優(yōu)先股）⑩優(yōu)先股

金融資產：①交易性金融資產②應收利息③可供發(fā)售金扇蟲資產④貨幣資金（金融）

⑤應收票據（有息）⑥應收股利（短期）

凈經營資產二經金融負債+股東權益

凈經營資產二凈經營性營運資本一凈經營性長期資產

:全經營性營運資本二經營性流動資產-經營性流動負債

凈經營性長期資產二經營性長期資產-經營性長期負債

資產二經營資產+金融資產

負債二經營負債+金融負債

凈經營資產二經營資產一經營負債

=（經營性流動資產+經營性長期資產）一（經營性流動負債+經營性長期負債）

=（經營性流動資產-經營性流動負債）一（經營性長期資產-經營性長期負債）

二凈經營性營運資本一凈經營性長期資產

凈金融負債二金融負債-金融資產二凈負債

凈經營資產二凈負債+股東權益二凈投資資本

2管理用利澗表

財務費用一般作為金融損益，現(xiàn)金折扣所產生的“經營損益”很少可以忽視。

公允價值變動損益，投資收益，資產減值損失辨別金融資產部分和經營資產部分

產生。

資本化利息費用，一般忽視不計。

其中，管理用利澗表中利，電費用=財務費用+公允價值變動損益+資產減值損失+

投費收益-債務利息-金融貨廣收益

利息費用抵稅二利息費用*平均所得稅率

平均所得稅率分推所得稅：平均所得稅率二所得稅/利潤總額（即稅前利潤）

基本公式：凈利潤二稅后經營凈利潤-稅后利息費用

稅后經營利潤二稅前經營利潤*（1—所得稅率）

二凈利澗-稅后利息費用二凈利潤+利用費用*（1-平均所得稅率）

金融損益二一稅后利息費用

注：僅有此處用“平均所得稅率”，其他如稅后債務成本等，勻用“實際所得稅

稅率”

管理用利潤表老式利潤表

項目項目

經營損益：一、營業(yè)收入

一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本

減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加

二、毛利銷售費用

減：營業(yè)稅金及附加管理費用

銷售費用財務費用

管理費用資產減值損失

資產減值損失加：公允價值變動收益

三、稅前營業(yè)利潤投資收益

加：營業(yè)外收入二、營業(yè)利澗

減：營業(yè)外支出加：營業(yè)外收入

四、稅前經營利潤減：營業(yè)外支出

減：經營利潤所得稅三、利澗總額

五、稅后經營凈利溝戒：所理稅費用

金融損益：四、凈利潤

六、利,包費用

減：利息費用抵稅

七、稅后利息費用

八、凈利潤

附注：平均所得稅稅率

3管理用現(xiàn)金流置表

(1).企業(yè)實體現(xiàn)金流一

措施1：剩余現(xiàn)金流費法(從現(xiàn)金流-a?形成角度來確定)

實體現(xiàn)金流量

稅后經營利周折舊、攤銷一經營者運^本增加一經營性長M喉產總投責

I?I-」…<->

營業(yè)現(xiàn)金毛流量

]

I

營業(yè)現(xiàn)金凈流量

]

I

實體現(xiàn)金流量

將現(xiàn)金流量表辨別為經營活動現(xiàn)金流量和金扇蟲活動現(xiàn)金流量

經營活動現(xiàn)金流甘即實體現(xiàn)金流址

二經營現(xiàn)金流知（即營業(yè)現(xiàn)金毛流知）一投資現(xiàn)金流知

二營業(yè)現(xiàn)金毛流資一凈經營資產總投資

（稅后經營利潤+折舊與攤銷）-（本期凈經營資產凈投資+圻舊與捷銷）

=（稅后經營凈利潤+折舊與攤銷）-（凈經營營運資本增長+凈經營長期

資產增長+折舊與擢銷）

二稅后經營凈利潤一（凈經營營運資本增長+凈經營長期資產增長）

二稅后經營凈利潤-本期凈經營資產凈投資（即凈經營資產增長）

【提醒】：關鍵,變量確實定：①經營營運資本;經營流動資產-經營流動負債

經營營運資本增長二本年經營營運資本-上年經營營運資本

②凈經營性長期資產總投資二購競多種長期經營資產日勺支出一經營長期負債增長

二長期經營資產增長+折舊攤銷-經營長期負保增長

\---------------

二凈經營性長期逐聲的增長+折舊推銷

③凈經營資產凈投資二凈經營資產總投資一折舊與攤銷

二經營營運資本增長+凈經營性長期資產總投資一折舊與攤銷

二期末凈經營資產一期初凈經營資產

凈經營性長期資產龍我贊也被稱為經營性支出

凈經營性長期資產緡者也被稱為經營性*支出

措施2：融資現(xiàn)金流量法

實體現(xiàn)金流量兩個去處

債務現(xiàn)金流量債務現(xiàn)金流量二稅后利息費用一凈負債增長

股權現(xiàn)金流知股權現(xiàn)金流二股利分派一股權資本增長

實體現(xiàn)金流管?二融資現(xiàn)金流■&二債務現(xiàn)金流玨+股權現(xiàn)金流玨

管理用現(xiàn)金流量表基本等式

來源：經營現(xiàn)金流量一投資現(xiàn)金流知=實體現(xiàn)金流量

去向：債務現(xiàn)金流量一股權現(xiàn)金流量;融資現(xiàn)金流量

基本格式：上半步：實體現(xiàn)金流量:

經營現(xiàn)金流量：經營活動現(xiàn)金毛流量二稅后經營凈利潤+折舊與推銷

投資現(xiàn)金流量:資本支出二凈經營營運資本增長+凈經營長期資產增長+折

舊與攤銷二凈經營營運資本增長一凈經營性長期資產總投資二凈經營資產總投資

下半部：債務現(xiàn)金流量二稅后利息費用一次孕債增長-----------------------（

I金融負債

股權現(xiàn)金流量二股利分派一股權資本凈■增長k------------

債務現(xiàn)金流量一股權現(xiàn)金流-5■二融資現(xiàn)金流量

注：①“實體現(xiàn)金流空?”是從企業(yè)用度觀測的，企業(yè)產生剌氽現(xiàn)金用正效體

現(xiàn)，企業(yè)吸取投資人的現(xiàn)金則用負數體現(xiàn)。

②“融資現(xiàn)金流量”是從投資人角度觀測的實體現(xiàn)金流用，投資人得到現(xiàn)

金用正數體現(xiàn)，投資人提供現(xiàn)金則用負數體現(xiàn)。

③實體現(xiàn)金流圣應當菁于融資現(xiàn)金流圣。

措施3:總結冷■投資扣除法

速記公式：主體現(xiàn)金流毋二歸屬于主體的收益一應由主體承擔的凈投資

實體現(xiàn)金流量二稅后經營利闞一實體凈投資（即凈經營資產的增長）、

股權現(xiàn)金流量二稅后凈利潤-股權凈投資（所有者權益的增長）

+-

債務現(xiàn)金流量二稅后利息一債權人承擔的凈投資

營業(yè)現(xiàn)金凈流量二營業(yè)現(xiàn)金毛流*-經營營運資本增長

凈投資資本（即“凈資本”“投資資本”）二經營資產-經營負債二凈經營資產

凈投資資本增長（即“凈經營資產增長”“資本凈■支出”“凈經營資產凈投資”“本

年凈投資”“實體本年凈■投資”）二本期凈經營資產一上期經營資產

二所有者權益增長+凈負債增長二凈經營性營運資本增長+凈經營性長期資產增長

（2）股權現(xiàn)金流―確實定

項目

經營活動現(xiàn)金流量：

措施1：剩余現(xiàn)金流量法（從現(xiàn)金流*形成角度來

稅后經營凈利潤

加：折舊與攤銷

確定）

二營業(yè)現(xiàn)金毛流量

減：經營營運資本增長

股權現(xiàn)金流身二企業(yè)實體現(xiàn)金流量-債務現(xiàn)金流*

二營業(yè)現(xiàn)金凈流量

減：凈經營性長期資產增長

折舊與攤銷措施2:雁資現(xiàn)金求套法

二實體現(xiàn)金流量

金融活動現(xiàn)金流*:若不保留多出現(xiàn)金：

稅后利息費用

減：凈負債增長股權現(xiàn)金流量二股利-股票發(fā)行（或+股票回購）

二債務現(xiàn)金流量

股利分派二股利-股權資本凈增長（注：不是所有者權益）

減：股權資本凈增長

二股權現(xiàn)金流量其中股票發(fā)行一股票回購二股權費本增長

二融資現(xiàn)金流量

措施3簡便算法：凈投資扣除法

稅后利澗減去股東承擔的;爭投資，剩余的部提成為股權現(xiàn)金流量。

股權現(xiàn)金流量二稅后凈利潤一股權凈投資（即所有者權益的增長）

假如企業(yè)按照固定的負債率籌資.則

負債比率:凈負債/凈經營資產

股權凈投資二凈投資*（1-負債比率）

股權現(xiàn)金流量二稅后凈利潤一凈投資*（1-負債比率）

（3）債務現(xiàn)金流費二稅后利息一償還債務本金-新借債務本金二稅后利息一凈債務

增長

（4）企業(yè)的融資政琪為：多出現(xiàn)金優(yōu)先用于償還借款，償還所有借款后剩余的

現(xiàn)金所有發(fā)放股利。

剩余現(xiàn)金二凈利一凈投資二（稅后經營凈利潤-稅后利息）一凈投資

凈投資二年末投資資本-年末投資資本

投資資本即指凈經營資產

企業(yè)經營活動的剩余現(xiàn)金二凈利一凈投資二（稅后經營凈利澗一稅后利息）一凈投資

五管理用財務分析體系

權益凈利率二凈經營資產凈利率+（凈經營資產凈利率一稅后利,電率）*凈財務杠桿

經營差異率二（冷經營資產凈利率-稅后利息率）

杠桿奉獻率二（凈經營資產凈利率-稅后利息率）*凈負債/股東權益

凈經營資產凈利率二稅后■經營:余利潤/凈經營資產

稅后利息率二稅后利息費用/凈負債

凈財務杠桿二:余負債/股東權益

注“利息費用”為廣義的“利怠費用”

第三章長期計劃與財務預測

一銷售比例法（估計企業(yè)未來融資需求）

銷售比例法假設經營資產和經營負債的銷售比例不變。

①計算日勺各項經營資產和經營負債占銷售收入的比例（根據基期的數據確定，也

可以根據此前若干年度日勺平均數確定）；

②估計各項經營資產和經營負債；

各項經營資產（負債）二估計銷售收入X各項目銷售比例

【提醒】若不需要編制估計報表，可宜接計算：

估計凈經營資產=估計銷售收入X凈經營資產占銷售?比例

③計算資金總需求二估計凈經營資產合計一基期凈經營資產合計

④估計可動用8勺金融資產=基期金融資產-估計維均■正常經營所需的金融資產

⑤估計增長的留存收益;估計銷售?額X計劃銷售凈利率X（1-股利支付率）

⑥估計需從夕卜部增長的資金

即外部融資額=資金總齡求玨-可以動用的金融資產-留存收益增長

二增長的經營資產一增長的經營負債一可以動用的金融資產-留存收益增長

二增長的銷售收入X經營資產銷售比例一增長銷售收入X經營負債銷售比例一可

以動用的金融資產一估計銷售額X計劃銷售?凈利率X（1一股利支付率）

凈經營資產（資金占用）二凈金融負債及股東權益（資金來源）

融資優(yōu)先次序：1動用既有金融資產2增長帝存收益3增長金融負債4增長

股本

估計增長的借款原則：在目的資本構造容許時企業(yè)應優(yōu)先使用借款警資。假

如不合適在借款，則需要增發(fā)股本。

外部融資額：（經營資產銷售比例一經營負債銷售?比例）*銷售■收入增長-估

計銷售收入*估計銷售■凈利率*（1-股利支付率）（如可動用的金融資產為0）

注：股利支付率與，設利率不同樣，股利支付率二股利/凈利潤，股利率二股利/

面值。

二估計財務報表

估計資產負債表和利潤表

確定基期數據措施：1上年財務數據具有可持續(xù)性，則以上年實際數據作為

機器數據2上年財務數據不具有可持續(xù)性，應當合適調整。（即修正，去掉資

產減值損失、營業(yè)外收支、公允價值變動損益、投資收益）

預測銷售收入：基期銷售收入*（1+收入增長率）

1資產減值損失和營業(yè)外收支一般不具有可持續(xù)性，可以不列入估計利澗表

2公允價值變動損益和投資收益假設均屬于金融收益，由于金融收益的特續(xù)

性較差，預測時一股將其忽視。

3當編制到利潤表金融損益時，由于短期借款利息費用的驅動原因是借款利

率和借款金額。一般不能根據銷售比例宜接預測。短期借款和長期借款8勺利

率已經列入利潤表預測假設，借款日勺金額需要根據資產負債表來確定。因此，

預測報表工作轉向資產負債表。

4當資產負債表編制所有者權益時，編制工作轉向利潤表

5編制應付一般4K雙利時，反考慮期?利分派政策：（一般就認當年利潤的應發(fā)

股利，當年發(fā)）

確定應付股利的措施：

1本期凈投資資本潛長二期末凈經營資產一期初凈經營資產

按照債務與股權分派政策確定股權分派金額（留存收益）

應付股利;凈利潤一留存收益

注急：假如當期利潤不不不大于需要殍梟的權益資本，在應付股利項目中顯

示為負值，體現(xiàn)需要先股東籌集資金的數額。假如當期利潤不不大于需要等

某的權益資本，在應付股利項目中顯示為正值，體現(xiàn)需要向股東發(fā)放的股利

數額。

編制完畢估計利澗表后轉向資產負債表的編制股本估計現(xiàn)金流量表:進行數

據轉換即可

注：估計銷售凈利率比上年增長10%,則估計的銷售凈利率二上年8勺銷售凈利

率本（1+10%）,而不延“上年的銷育?凈利車十10%”

三增長率與資金娜求

1外部融資銷■增長比（外部融資占銷售增長的比例）

含義：￡百售額每增長一元，鏘要增長的外部甜資。

外部融資銷售?增長比二經營資產銷售?比例-經營負債銷售比例-估計銷售凈利

率*【（1+增長率）/增長率】*（1一股利支付率）

注意：在計算中設計計算外部融資銷售增長比時，也可以先計算外部融資額，

然后用外部融資額除以新增銷售額（二基期銷售收入*銷售增長率）即可。

公式運用：1）估M夕卜部融資需求量：外郃硒資頷=外邰融迸銷售增長比木銷售

增長

2）調整鼓勵政策：假如計算出來的外部融資銷售■增長比為負值，闡明企業(yè)

有剩余資金，根據剩余資金狀況，企業(yè)可以調整股利政策。

因此，銷售增長不一定導致外部融資增長。

3）估計通貨膨脹對融資的影響

公式中給出的是銷售額的增長率，假如題目中給出的銷售量的增長率，在不

存在通貨膨脹的狀況下，是一致的，不過假如存在通貨膨脹，則需要根據銷

售m增長率計算出銷售額的名義增長率