2023年江西省贛州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

【2023年】江西省贛州市注冊會計財務(wù)成

本管理預(yù)測試題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.B公司上年的平均投資資本為1500萬元，其中凈負債60（）萬元，股權(quán)

資本900萬元；稅后利息費用為45萬元，稅后凈利潤為120萬元；凈

負債成本（稅后）為8%,股權(quán)成本為12%。則剩余經(jīng)營收益為（）萬元。

A.-36B.-16C.9D.-24

2.上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是（）。

A.有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)

B.有利于投資者安排收入與支出

C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格

D.有利于公司樹立良好的形象

3.所謂拋補看漲期權(quán)是指（）。

A.股票加多頭看漲期權(quán)組合

B.出售1股股票，同時買入1股該股票的看漲期權(quán)

C.股票加空頭看漲期權(quán)組合

D.出售1股股票，同時賣出1股該股票的看漲期權(quán)

4.某企業(yè)本年息稅前利潤10000元，測定明年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,假

設(shè)固定成本不變，預(yù)計明年營業(yè)收入增長率為5%,則預(yù)計明年的息稅前

利潤為(沅。

A.10000B.10500C.20000D.11000

5.某企業(yè)年初從銀行貸款500萬元，期限1年，年利率為10%。按照貼

現(xiàn)法付息，年末應(yīng)償還的金額為()萬元。

A.490B.450C.500D.550

6.某債券的期限為4年，票面利率為8%,發(fā)行日為2018年6月1

日，到期日為2022年5月31日，債券面值為1500元，市場利率為

10%,每半年支付一次利息(11月末和5月末支付)，下列關(guān)于該債

券2019年8月末價值的表達式中正確的是()

A.[60x(P/A,5%,6)+1500x(P/F,5%,6)|x(P/F,5%,1/2)

B.[60x(P/A,5%,5)+i500x(P/F,5%,5)]x(P/F,5%,1/2)

C.[60+60x(P/A,5%,5)+1500x(P/F,5%,5)]x(P/F,5%,1/2)

D.[60+60x(P/A,5%,5)+1500x(P/F,5%,5)]x(P/F,2.5%,1/2)

7.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計6月初短期借款為100萬元，月利率為

IX,該企業(yè)不存在長期負債，預(yù)計6月現(xiàn)金余缺為一50萬元?，F(xiàn)金不

足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數(shù)倍，6月

末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在

期初，還款在期末，則6月份應(yīng)向銀行借款的最低金額為()萬元。

A.77B.76C.62D.75

8.下列關(guān)于評價投資項目的回收期法，說法不正確的是()。

A.它忽略了貨幣時間價值

B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)

C.它不能測度項目的盈利性

D.它不能測度項目的流動性

9.下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的是（）。

A.保護性看跌期權(quán)的最低凈收入為執(zhí)行價格

B.保護性看跌期權(quán)的最低凈損益為負的期權(quán)價格

C.拋補看漲期權(quán)組合鎖定了最低凈收入

D.多頭對敲只有當(dāng)股價偏離執(zhí)行價格的差額超過看漲期權(quán)購買成本，才

能給投資者帶來凈收益

10.收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營

狀況的證券是（）o

A.固定收益證券B權(quán)益證券C.衍生證券D.負債證券

二、多選題（10題）

1L根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進行套利，市場就是有效的

12.下列屬于酌量性固定成本的有（）。

A.科研開發(fā)費B.固定資產(chǎn)折舊C.職工培訓(xùn)費D.財產(chǎn)保險

13.在計算直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)時，需要考慮的包括（）

A.發(fā)票價格B.運費C.嗜驗費D.正常損耗費用

14.

第25題在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于（）。

A.用人在戶叢數(shù)?為0

日機尸MB（?收小的崎必下

c.月木a產(chǎn)叢■■大”曹刈依大為情況卜

。?月A6戶叢做■大的曼M絞小的恰瓦F

15.固定制造費用的能量差異和閑置能量差異分別是指（）。

A.實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而形成的差異

B.實際工時未達到標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)能量而形成的差異

C.實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的差異

D.固定制造費用的實際金額脫離預(yù)算金額而形成的差異

16.下列各項能夠造成材料數(shù)量差異的是（）。

A.生產(chǎn)工人操作疏忽

B.購人材料質(zhì)量低劣

C.生產(chǎn)機器不適用

D.未按經(jīng)濟采購批量進貨

17.下列關(guān)于可持續(xù)增長的說法中，正確的有（）。

A.在可持續(xù)增長的情況下，負債與銷售收入同比例變動

B.根據(jù)不改變經(jīng)營效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長率一期末留存收益/（期末股東權(quán)益一期末留存收益）

D.如果五個條件同時滿足，則本期的可持續(xù)增長率=上期的可持續(xù)增長

率=本期的實際增長率

18.股票的銷售方式有自銷和委托銷售兩種，下列關(guān)于自銷方式的表述

中，不正確的有（）

A.可以節(jié)省發(fā)行費用B.籌資時間較短C.發(fā)行公司不必承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險

D.發(fā)行公司不能直接控制發(fā)行過程

19.有關(guān)期權(quán)的說法不正確的是（）。

A.期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，沒有經(jīng)濟價值

B.廣義的期權(quán)指的是財務(wù)合約

C.資產(chǎn)附帶的期權(quán)不會超過資產(chǎn)本身的價值

D.在財務(wù)上，一個明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照現(xiàn)時的價格買賣一項資

產(chǎn)的權(quán)利

20.下列屬于利用平衡計分卡衡量內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的指標(biāo)有0o

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.生產(chǎn)負荷率C.交貨及時率D.產(chǎn)品合格率

三、L單項選擇題（10題）

21.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以

40000元購入，稅法規(guī)定的年限為10年，按直線法計提折舊，預(yù)計殘值

率為10%,已提折舊28800元；目前可以按10000元價格賣出，假設(shè)所

得稅稅率為30%,賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是（）。

A.減少360元B?減少1200元C.增加9640元D.增加10360元

22?如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了長期資金來源外不再使用短期金

融負債融資，其所采用的營運資本籌資政策屬于（）。

A.配合型籌資政策B.激進型籌資政策C.保守型籌資政策D.配合型籌

資政策或保守型籌資政策

23.某生產(chǎn)車間是一個標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對該車間進行業(yè)績評價，需要

計算的責(zé)任成本范圍是（）。（2010年）

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用

D.該車間的全部可控成本

24.卜列符項中，屬于企業(yè)對非合同利益相關(guān)者的社會責(zé)任的是（）。

A.為氽業(yè)員工建立體育俱樂部

B.增加員工勞動合同之外的福利

C.改進與供應(yīng)商的交易合同的公平性

D.提高產(chǎn)品在非正常使用情況下的安全性

25.假設(shè)A公司要開辦一個新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營業(yè)務(wù)

面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險。現(xiàn)有一家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有

可比性，其股權(quán)資本成本為12%,債務(wù)稅前資本成本為6%,該企業(yè)保

持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)與價值比率為40%o假設(shè)新項目的債務(wù)籌資與股

權(quán)籌資額的比例為1/3,預(yù)期借債成本仍為6%,公司的所得稅稅率為

25%,則該新項目的加權(quán)平均資本成本為（）。

A.9%B.8.7%C.9.6%D.9.23%

26.設(shè)某企業(yè)有固定搬運工10名，月工資總額25000元；當(dāng)產(chǎn)量超過

3000件時，就需雇傭臨時工。臨時工采用計件工資制，單位工資為每件

1元，則該企業(yè)搬運工工資屬于（）。

A.階梯式成本B.半變動成本C.延期變動成本D.非線性成本

27.下列各項中，不屬于銀行借款優(yōu)點的是（）。

A.籌資速度快B.財務(wù)風(fēng)險小C.籌資成本低D.借款彈性好

28.某企業(yè)本年度的長期借款為830萬元，短期借款為450萬元，本年的

總借款利息為105?5萬元，預(yù)計未來年度長期借款為980萬元，短期借

款為360萬元，預(yù)計年度的總借款利息為H6萬元，若企業(yè)適用的所得

稅率為30%,則預(yù)計年度債權(quán)人現(xiàn)金流量為（）萬元。

A.116B.49C.21.2D.-52.65

29.從發(fā)行公司的角度看，股粟包銷的優(yōu)點是（）。

A.可獲部分溢價收入B.降低發(fā)行費用C.可獲一定傭金D.不承擔(dān)發(fā)行

風(fēng)險

30.在其他條件不變的情況下，下到情形中，可能引起部門經(jīng)濟增加值增

加的是（）。

A.投資資本增加B.所得稅稅率提高C.稅前經(jīng)營利潤I曾加D.加權(quán)平均

資本成本提高

四、計算分析題（3題）

31.要求:

⑴計算最佳現(xiàn)金持有量；

⑵計算最低全年現(xiàn)金管理相關(guān)總成本以及其中的轉(zhuǎn)換成本和持有機會

成本；

⑶計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間

隔期。

32.

4.D股票當(dāng)前市價為25元/股，市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，有關(guān)資料如下：

（1）D股票的到期時間為半年的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為25.3元；D股票的到期時間為半年的看趺期權(quán)，執(zhí)

行價格也為25.3元.

（2）D股票半年后市價的預(yù)測情況如下表：

股價變動幅度-40%-20%20%40%

概率0.20.30.30.2

（3）根據(jù)D股票歷史數(shù)據(jù)測算的連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4.

（4）無風(fēng)險年利率4%.

（5）1元的連續(xù)復(fù)利終值如下：

0.10.20.30.40.50.60.70.80.91

鏟41.10521.22141.34991.49181.64871.82212.01382.22552.45962.7183

要求：

（1）若年收益的標(biāo)睢差不變，利用兩期二叉樹模型討菖股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標(biāo)的

資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價格；

（2）利用看漲期權(quán)??看趺期權(quán)平價定理確定看趺期權(quán)價格；

（3）投資者甲以當(dāng)前市價購入1股D股票，同時購入D股票的1份看跌期權(quán)，判斷甥取的是哪種投資策

略，并計菖該投資組合的預(yù)期收益.

33.產(chǎn)品名稱:A批量:12臺完3?日期：9月完T數(shù)量：8臺{Page}

月日摘要原材料工資及福利費制造費用合計

930本月生產(chǎn)費用

930月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量

930約當(dāng)總產(chǎn)量

930完工產(chǎn)品單位成本

930完工產(chǎn)品成本（8臺）

930月末在產(chǎn)品成本

B產(chǎn)品成本明細賬

產(chǎn)品批號：0906投產(chǎn)日期：9月

產(chǎn)品名稱：B批量：8臺完工日期：9月完工數(shù)量：2臺

月曰摘要原材料工資及福利費制造費用合計

930本月生產(chǎn)費用

930單臺計劃成本

930完工2臺產(chǎn)品計劃成本

930月末在產(chǎn)品費用

五、單選題（0題）

34.第3題產(chǎn)品成本計算的分步法是（）。

A.分車間計算產(chǎn)品成本的方法

B.計算各步驟半成品和最后步驟產(chǎn)成品成本的方法

C.按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的方法

D.計算產(chǎn)品成本中各步驟“份額”的方法

六、單選題（0題）

35.成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格需要具備的條件不包括（）。

A.某種形式的外部市場

B.各組織單位之間共享的信息資源

C.準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料

D.最高管理層對轉(zhuǎn)移價格的適當(dāng)干預(yù)

參考答案

1.C加權(quán)平均資本成本=8%x600/1500+12%x900/1500=10?4%,剩余經(jīng)營

收益=（120+45）—1500x10.4%=9（萬元）

2.A剩余股利政策下，圍繞著公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)進行收益分配，因此，

有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。不過由于

股利不穩(wěn)定，因此，不利于投資者安排收入與支出也不利于公司樹立良

好的形象，在現(xiàn)實的資本市場中不利于公司穩(wěn)定股票的市場價格。

3.C拋股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購買1股股票，同時出售該股票

1股股票的看漲期權(quán)。這種組合被稱為“拋補看漲期權(quán)”。拋出看漲期權(quán)

承擔(dān)的到期出售股票的潛在義務(wù)，可以被組合中持有的股票抵補，不需

要另外補進股票。

4.D經(jīng)營杠桿系數(shù)二息稅前利潤變動率/營業(yè)收入變動率，本題中，經(jīng)營

杠桿系數(shù)為2,表明銷售增長1倍會引起息稅前利潤以2倍的速度增長，

因此，預(yù)計明年的息稅前利潤應(yīng)為：10000x(l+2x5%)=11000(元)。

5.C貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到

期時借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計息方法。采用這種方法,

企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差額，因此貸款的實際

利率高于名義利率。

6.C

在2019年8月末時，未來還要支付6次利息，下一個付息日為2019

年11月末。在計算2019年8月末債券價值時應(yīng)先根據(jù)債券的估值模

型計算出2019年11月末的債券價值，再把該債券在2019年11月末

的價值折現(xiàn)到2019年8月末。

該債券的付息時間如下圖時間軸：

2019.8

第一步：根據(jù)債券估值模型計算2019年11月末的債券價值=60+60x

(P/A,5%,5)+1500x(P/F,5%,5)；

第二步：把該債券在2019年11月末的價值折現(xiàn)到2019年8月末，折

現(xiàn)期為3個月，由于折現(xiàn)率5%是半年期的折現(xiàn)率，即一個折現(xiàn)期為

半年(6個月)，所以，3個月為3/6=1/2個折現(xiàn)期，因此，該債券

2019年8月末價值=該債券在2019年11月末的價值x(P/F,5%,

1/2)=[60+60x(P/A,5%,5)+1500x(P/F,5%,5)]x(P/F,

5%,1/2)o

綜上，本題應(yīng)選C。

本題的關(guān)鍵在于分析付息期間，此時，可以根據(jù)題干已知資料通過畫

時間軸來幫助理解。

7.C假設(shè)借入x萬元，則6月份支付的利息=(100+x)X1%,貝IJ:X—50

-(100+x)xl%>10,x*l.62(萬元)，X為1萬元的整數(shù)倍可得，x最小

值為62,即應(yīng)向銀行借款的最低金額為62萬元。

8.D回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需要的時

間，它代表收回投資所需要的年限?；厥漳晗拊蕉?，項目越有利?；厥?/p>

期法的優(yōu)點是：①計算簡便；②容易為決策人所正確理解；③可以大體

上衡量項目的流動性和風(fēng)險。

9.A保護性看跌期權(quán)的最低凈損益為執(zhí)行價格一股票初始買價一期權(quán)價

格，只有當(dāng)期權(quán)為平價期權(quán)時，保護性看跌期權(quán)的最低凈損益為負的期

權(quán)價格，所以B錯誤就補看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收人為執(zhí)行價格，

C錯誤；多頭對敲只有當(dāng)股價偏離執(zhí)行價格的差額超過看漲期權(quán)和看跌

期權(quán)總購買成本，才能給投資者帶來凈收益，D錯誤。

10.B對固定收益證券而言，發(fā)行人承諾每年向持有人支付固定的利息，

除非發(fā)行人破產(chǎn)或者違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得利息，因此固

定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低；而對權(quán)益證券而言,

發(fā)行人事先不對持有者作出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)

營的業(yè)績和公司凈資產(chǎn)的價值，權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相

關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況。本題選B。

H.ACD導(dǎo)致市場有效的條件有三個:理性的投資人、獨立的理性偏差

和套利行為。這三個條件只要有一個存在，市場就將是有效的。其中“理

性的投資人”指的是所有的投資人都是理性的，所以，選項A是答案。

“獨立的理性偏差”指的是如果樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體

相同，則他們的非理性行為就可以相互抵消，使得股價變動與理性預(yù)期

一致，市場仍然是有效的。所以，選項C是答案，選項B不是答案。

“套利行為”指的是如果有專業(yè)的投資者進行套利，則就能夠控制業(yè)余投

資者的投機，使市場保持有效。所以，選項D是答案。

12.AC

AC

【解析】酌量性固定成本是為完成特定活動而支出的固定成本，其發(fā)生

額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理人員決定的，如科研開發(fā)費、廣告費、

職工培訓(xùn)費等。因此，該題正確答案為選項A、C,選項B、D屬于約

束性固定成本。

13.ABCD直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料

單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

14.ABD在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于月末在產(chǎn)品很小，

或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動不大，月初、月末

在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大的情況。

15.AB【答案】AB

【解析】選項c為效率差異；選項D為耗費差異。

16.ABC未按經(jīng)濟采購批量進貨會造成材料價格差異。

17.ABD

在可持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)負債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，

負債增長率一銷售增長率，選項A的說法正確；“不改變經(jīng)營效率”意

味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項

B的說法正確；收益留存率x（凈利/銷售收入）X（期末資產(chǎn)/期末股東

權(quán)益）X（銷售收入/期末資產(chǎn)戶收益留存率x凈利/期末股東權(quán)益二收益

留存/期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長率=（本期收益留存/期

末股東權(quán)益）/（1一本期收益留存/期末股東權(quán)益尸本期收益留存/（期

末股東權(quán)益一本期收益留存），所以，選項C的說法不正確；如果五個

條件同時滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本年可持續(xù)增長率=上年

可持續(xù)增長率二本期的實際增長率，因此，選項D的說法正確。

18.BCD

選項A說法正確，選項B、C、D說法錯誤，自銷方式是指發(fā)行公司

直接將股票銷售給認購者。這種銷售方式可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行

過程，實現(xiàn)發(fā)行意圖，并可以節(jié)省發(fā)行費用，但往往籌資時間長，發(fā)

行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

股票銷售方式

股票的銷售委托代銷

自行銷售

包捎解

發(fā)行公司可直接控制發(fā)行過程，實可及時籌足資本，不承擔(dān)發(fā)可獲部分溢價收

優(yōu)點

現(xiàn)發(fā)行意圖，并可以節(jié)省發(fā)行費用行風(fēng)險入，降低發(fā)行費用

籌資時間較長，發(fā)行公司要承擔(dān)全

缺點部發(fā)行風(fēng)險，并需要發(fā)行公司有較損失部分溢價,發(fā)行成本高承擔(dān)發(fā)行岡臉

高陋1名度、信譽和實力

19.ABCD期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，有經(jīng)濟價值；廣義的期權(quán)不限于財

務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)；有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)

比該資產(chǎn)本身更有價值；在財務(wù)上，一個明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照

預(yù)先約定的價格買賣一項資產(chǎn)的權(quán)利。

20.BCD反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的常用指標(biāo)有交貨及時率、生產(chǎn)負荷率、

產(chǎn)品合格率等。選項A為衡量財務(wù)維度的指標(biāo)。

2LD解析：本題的主要考核點是現(xiàn)金流量的計算。依據(jù)題意，該設(shè)備的

原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價值為11200元（40000

-28800),而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價格為10000元，即如果變現(xiàn)的話，將

獲得10000元的現(xiàn)金流入；同時，將會產(chǎn)生變現(xiàn)損失1200元(11200-

10000),由于變現(xiàn)的損失計入營業(yè)外支出，這將會使企業(yè)的應(yīng)納稅所得

額減少，從而少納稅360元(1200x30%),這相當(dāng)于使企業(yè)獲得360元的

現(xiàn)金流人。因此，賣出現(xiàn)有設(shè)備時，對本期現(xiàn)金流量的影響為10360元

(10000+360)o

22.D如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時,配合型籌資政策或保守型籌資政策

都可以不再使用短期金融負債融資。

23.D責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位(部門、單位或個人)為對象，以其承

擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。

24.D企業(yè)對于合同利益相關(guān)者的社會責(zé)任主要是澇動合同之外員工的

福利，例如幫助住房按揭、延長病假休息、安置職工家屬等；改善工作

條件，例如優(yōu)化工作環(huán)境、建立體育俱樂部等；尊重員丁的利益、人格

和習(xí)俗，例如尊重個人私有知識瓶不是宣布個人私有知識歸公司所有、

重視員工的意見和建議、安排傳統(tǒng)節(jié)日聚會等；設(shè)討人性化的工作方式,

例如分配任務(wù)時考慮使員工不斷產(chǎn)生滿足感而不是僅僅為了經(jīng)濟利益、

靈活的工作時間等。友善對待供應(yīng)商，例如改進交易合同的公平性、寬

容供應(yīng)商的某些失誤等；就業(yè)政策，例如優(yōu)惠少數(shù)民族、不輕易裁減員

工等。企業(yè)對非合同利益相關(guān)者的社會責(zé)任主要是：環(huán)境保護，例如使

排污標(biāo)準(zhǔn)降低至法定標(biāo)準(zhǔn)之下，節(jié)約能源等；產(chǎn)品安全，例如即使消費

者使用不當(dāng)也不會構(gòu)成危險等；市場營銷，例如廣告具有高尚情趣、不

在某些市場銷售自己的產(chǎn)品等；對社區(qū)活動的態(tài)度，例如贊助當(dāng)?shù)鼗顒印?/p>

支持公益活動、參與救助災(zāi)害等。所以，選項D正確。

25.A新項目的無杠桿資本成本二可比企業(yè)的無杠桿資本成本=0.60x12%

+0?40x6%=9.6%,新項目的股權(quán)資本成本=9.6%+1/3x(9.6%-

6%)x(L25%尸10.5%,新項目的加權(quán)平均資本成本=3/(l+3)xl0.5%

+1/(l+3)x6%x(l-25%)=9%o

26.C【答案】C

【解析】延期變動成本的主要特點是：在某一產(chǎn)量以內(nèi)表現(xiàn)為固定成本，

超過這一產(chǎn)量即成為變動成本。

27.B

28.C解析:債權(quán)人現(xiàn)金流量=稅后利息一有息債務(wù)凈增加

=[116x(1-30%)-(980+360-830-450)]萬元=21.2萬元

29.D選項A、B屬于股票代銷的優(yōu)點，選項C屬于股票包銷時證券公

司的利益。

30.C【答案】3

【解析】部門經(jīng)濟增加值=調(diào)整后的稅前經(jīng)營利潤一加權(quán)平均稅前資本

成本x調(diào)整后的投資資本，由上式可知:稅前經(jīng)營利潤與經(jīng)濟增加值正

相關(guān)變動，加權(quán)平均稅前資本成本和投資資本與經(jīng)濟增加值負相關(guān)變動。

所得稅稅率不影響部門經(jīng)濟增加值。

(1)最<=佳…現(xiàn)…金-持有H量J1--2--x--5--0--0-00..0..x...5..0...0..=100000(兀_)

31?

32.

,、vqU.2

(i)u=e=e"=e=1.2214

d=1/1.2214=0.8187

看漲期權(quán)價格單位：元

期數(shù)012

時間（年）00250.5

股票價格25.0030.5437.30

20.4725.00

16.76

買入期權(quán)價格2.655.6412.00

00

0

表中數(shù)據(jù)計篁過程如下：

25.00X1.2214=30.54；25.00X0.8187=20.47；30.54X1.2214=37.30；20.47X1.2214=25.00

4Z/4=上行概率X(1.2214-1)+(1一上行概率)X(0.8187-1)

解得：上行概率=0.4750；下行柢率=1-0.4750=0.5250

C?=(12.00X0.4750+0X0.5250)/(1+4Z/4)=5.64(JE)

C:=(5.64X0.4750+0X0.5250)/(1+4N/4)=2.65(元)

(2)看趺期權(quán)價格P=-標(biāo)的資產(chǎn)價格S*看漲期權(quán)價格C+執(zhí)行價格現(xiàn)值PV(X)

=-25.00+2.65+25.30/J1+4%

=2.46(元)

或：看趺期權(quán)價格P=-標(biāo)的資產(chǎn)價格S?看漲期權(quán)價格C?執(zhí)行價格現(xiàn)值PV(X)