第一章-國(guó)際匯兌培訓(xùn)課件

第一章國(guó)際匯兌1/21/20251本章結(jié)構(gòu)第一節(jié)國(guó)際貨幣第二節(jié)外匯與匯率1/21/20252第一節(jié)國(guó)際貨幣國(guó)際貨幣的產(chǎn)生國(guó)際貨幣的職能1/21/20253國(guó)際貨幣的充當(dāng)者黃金（世界貨幣）20世紀(jì)70年代黃金非貨幣化一些國(guó)家的紙幣來(lái)充當(dāng)國(guó)際貨幣1/21/20255二、國(guó)際貨幣的職能國(guó)際結(jié)算貨幣國(guó)際儲(chǔ)備貨幣國(guó)際干預(yù)貨幣國(guó)際關(guān)鍵貨幣1/21/20256國(guó)際貨幣的職能國(guó)際結(jié)算貨幣在國(guó)際結(jié)算中，經(jīng)常被使用的特定國(guó)的貨幣，稱之為國(guó)際結(jié)算貨幣。

條件：必須是可自由兌換貨幣，該種貨幣可自由轉(zhuǎn)換成其他國(guó)家的儲(chǔ)備資產(chǎn)。1/21/20257國(guó)際儲(chǔ)備貨幣

各國(guó)政府或央行為對(duì)外支付作準(zhǔn)備而保存的貨幣被稱為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的條件：能自由兌換成其他儲(chǔ)備資產(chǎn)（是國(guó)際結(jié)算貨幣）；該種貨幣在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位；各國(guó)有途徑獲得，購(gòu)買力穩(wěn)定。目前主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣：美元、歐元、日元、英鎊。1/21/20258國(guó)際貨幣的職能國(guó)際干預(yù)貨幣實(shí)行釘住匯率制時(shí)所釘住的外幣彈性浮動(dòng)匯率制下，制定基本匯率時(shí)所選擇的外幣平抑外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩所投放的外幣絕大多數(shù)國(guó)家以美元作為干預(yù)貨幣；但前英鎊區(qū)、前法郎區(qū)，曾以英鎊、法郎作為干預(yù)貨幣。1/21/20259國(guó)際關(guān)鍵貨幣集結(jié)算、儲(chǔ)備、干預(yù)為一身的貨幣1/21/202510第二節(jié)外匯與匯率外匯的性質(zhì)與特征匯率及標(biāo)價(jià)法匯率的分類1/21/202511一、外匯的性質(zhì)與特征外匯（ForeignExchange）

靜態(tài)的含義是指國(guó)際支付手段。即國(guó)際貨幣或用國(guó)際貨幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付憑證，如票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等。動(dòng)態(tài)的含義相當(dāng)于“國(guó)際匯兌”，它是一種活動(dòng)，即把一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成某種國(guó)際貨幣、借以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種專門性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。1/21/202512中國(guó)銀行甲美國(guó)銀行乙上海進(jìn)口商A紐約出口商B支付人民幣收到美元款項(xiàng)貨物國(guó)際匯兌中美國(guó)際匯兌流程1/21/202513國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的外匯定義所謂外匯，是“貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財(cái)政部）以銀行存款、財(cái)政部債券、長(zhǎng)短期政府債券等形式所保有的在國(guó)際收支失衡時(shí)可以使用的債權(quán)?！?/21/202514我國(guó)的外匯定義中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例（1980年暫行條例）《條例》1996年1月29日中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第193號(hào)發(fā)布現(xiàn)行《條例》根據(jù)1997年1月14日《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例〉的決定》修訂，2008年8月1日國(guó)務(wù)院第20次常務(wù)會(huì)議修訂通過(guò)，2008年8月5日正式實(shí)施。第三條本條例所稱外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：

（一）外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；

（二）外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；

（三）外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等；

（四）特別提款權(quán)；

（五）其他外匯資產(chǎn)。1/21/202515外匯的特征以外幣表示的外國(guó)資產(chǎn)如美元在美國(guó)以外的其他國(guó)家是外匯，但在美國(guó)則不是。在國(guó)外能得到償付的貨幣債權(quán)外匯的償還必須有可靠的物質(zhì)保證，并且能為各國(guó)所普遍承認(rèn)和接受。外匯必須可完全自由兌換（CurrencyConvertibility）作為外匯的貨幣必須能夠自由地兌換成其他國(guó)家的貨幣或購(gòu)買其他信用工具以進(jìn)行多邊支付。外幣不能等同于外匯1/21/202516外匯的種類①按能否自由兌換劃分，分為自由外匯和記帳外匯。自由外匯，可自由買賣、廣泛使用、無(wú)限制地兌換。記帳外匯，亦稱雙邊外匯或協(xié)定外匯。不能轉(zhuǎn)給第三者使用也不能兌換成自由外匯。1/21/202517②按期限劃分，分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。即期外匯，也稱現(xiàn)匯。指在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理實(shí)際收付的外匯。遠(yuǎn)期外匯，也稱期匯。指按約定匯價(jià)，在約定日期交割的外匯。1/21/202518二、匯率及標(biāo)價(jià)法匯價(jià)或匯率(ExchangeRate)是以一種貨幣去表現(xiàn)另一種貨幣的價(jià)格，或是兩種貨幣之間相互交換時(shí)的比率。1/21/202519匯率的重要性匯率之所以重要，最主要的是因?yàn)閰R率將同一商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格與國(guó)外價(jià)格聯(lián)系起來(lái)。對(duì)一個(gè)中國(guó)人來(lái)講，美國(guó)商品的人民幣價(jià)格是由哪兩個(gè)因素的相互作用決定的？N1.該商品以美元計(jì)算的價(jià)格；N2.美元對(duì)人民幣的匯率。在兩國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格均保持不變的前提下，當(dāng)一國(guó)貨幣升值時(shí)，該國(guó)商品在國(guó)外就變得較為昂貴，而外國(guó)商品在該國(guó)則變得較為便宜。反之，當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，該國(guó)商品在國(guó)外就變得較為便宜，而外國(guó)商品在該國(guó)則變得較為昂貴。1/21/202520匯率標(biāo)價(jià)法按照匯率是以本國(guó)貨幣還是以外國(guó)貨幣作為折算標(biāo)準(zhǔn)，匯率的標(biāo)價(jià)法區(qū)分為直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法兩種。1.直接標(biāo)價(jià)法（應(yīng)付標(biāo)價(jià)法）

是以單位外幣作標(biāo)準(zhǔn)，折合為若干數(shù)量本幣的標(biāo)價(jià)方法。將一定單位(1個(gè)或100、1000個(gè)單位)的外國(guó)貨幣表示為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣。1/21/202521

2.間接標(biāo)價(jià)法（應(yīng)收標(biāo)價(jià)法）是以單位本幣作標(biāo)準(zhǔn)，折合為若干數(shù)量外幣的標(biāo)價(jià)方法。將一定單位的本國(guó)貨幣表示為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣。1/21/202522哪些國(guó)家采用直接標(biāo)價(jià)法？哪些國(guó)家采用間接標(biāo)價(jià)法？大多數(shù)國(guó)家采用直接標(biāo)價(jià)法采用間接標(biāo)價(jià)法的主要貨幣美元的標(biāo)價(jià)法美國(guó)過(guò)去一直采用直接標(biāo)價(jià)法。1978年9月1日改用間接標(biāo)價(jià)法（但對(duì)英鎊仍采用直接標(biāo)價(jià)法）1/21/202523貨幣升值與貶值的判斷方法：直接標(biāo)價(jià)法下匯率數(shù)值變大：本幣貶值，外幣升值匯率數(shù)值變小：本幣升值，外幣貶值間接標(biāo)價(jià)法下匯率數(shù)值變大：本幣升值，外幣貶值匯率數(shù)值變小：本幣貶值，外幣升值某日巴黎外匯市場(chǎng)（直接標(biāo)價(jià)法）上現(xiàn)匯匯率為$1=FF5.6685-5.6695某日倫敦外匯市場(chǎng)（間接標(biāo)價(jià)法）上現(xiàn)匯匯率為&1=$1.6955-1.69651/21/2025241/21/202525三、匯率的類別買入?yún)R率與賣出匯率單一匯率與復(fù)匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率基本匯率與套算匯率名義匯率與實(shí)際匯率官方匯率、市場(chǎng)匯率與黑市匯率貿(mào)易匯率與金融匯率1/21/202526（一）按銀行買賣外匯的角度，匯率可以劃分為買入?yún)R率、賣出匯率和現(xiàn)鈔匯率。

買入?yún)R率(BuyingRateorBidPrice),也稱買入價(jià)，是銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率；

賣出匯率（SellingRateorOfferPrice),也稱賣出價(jià)，是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯使用的匯率。由于買入?yún)R率、賣出匯率分別適用于出口商、進(jìn)口商與銀行間的外匯交易，因此二者又常常稱為出口匯率、進(jìn)口匯率。1/21/202527某日巴黎外匯市場(chǎng)（直接標(biāo)價(jià)法）上現(xiàn)匯匯率為$1=FF5.6685-5.6695某日倫敦外匯市場(chǎng)（間接標(biāo)價(jià)法）上現(xiàn)匯匯率為&1=$1.6955-1.69651/21/202528值得強(qiáng)調(diào)的是，買入價(jià)和賣出價(jià)是從報(bào)價(jià)銀行的角度出發(fā)的。銀行買賣外匯的目的是為了追求利潤(rùn)，即通過(guò)賤買貴賣賺取買賣差價(jià)(Spread)。1/21/202529中間匯率買入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)稱為中間匯率(MedialRateorMiddleRate)，其計(jì)算公式為：中間匯率=（買入?yún)R率+賣出匯率）/2中間匯率通常在計(jì)算遠(yuǎn)期升、貼水率和套算匯率中使用，各國(guó)政府規(guī)定和公布的官方匯率以及經(jīng)濟(jì)理論著作或報(bào)道中出現(xiàn)的匯率一般也是中間匯率。因此，中間匯率不是在外匯買賣業(yè)務(wù)中使用的實(shí)際成本價(jià)。1/21/202530現(xiàn)鈔匯率（banknotesrate)。

由于外國(guó)貨幣一般不能在本國(guó)流通，只能將之兌換成本國(guó)貨幣，才能購(gòu)買本國(guó)的商品和勞務(wù)，因此產(chǎn)生了買賣外幣現(xiàn)鈔的兌換率。盡管理論上買賣外幣現(xiàn)鈔的兌換率與外匯買入價(jià)和賣出價(jià)應(yīng)該相同，但是，由于外幣現(xiàn)鈔只有運(yùn)到發(fā)行國(guó)以后才能成為有效的支付手段，因此，銀行在收兌外幣現(xiàn)鈔時(shí)，必須將運(yùn)輸、保險(xiǎn)等費(fèi)用考慮在內(nèi)，給出一個(gè)較低的匯率，通常比外匯買入價(jià)低2％~3%左右，而賣出外幣現(xiàn)鈔的匯率和外匯賣出價(jià)相同。1/21/202531（二）單一匯率與復(fù)匯率單一匯率（SingleExchangeRate）是指在一個(gè)國(guó)家內(nèi)，在所有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中兩種貨幣之間只有一個(gè)比價(jià)，即匯率。復(fù)匯率（MultipleExchangeRate）是外匯管制的產(chǎn)物，曾被很多國(guó)家采用過(guò)。我國(guó)在1981年－1993年實(shí)行的外匯雙軌制就是復(fù)匯率的一種主要形式。1/21/202532資料:黨的十一屆三中全會(huì)以后，為鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)出口的積極性，我國(guó)的匯率體制從單一匯率制轉(zhuǎn)為雙重匯率制。經(jīng)歷了官方匯率與貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)并存（1981～1984年）和官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格并存（1985～1993年）兩個(gè)匯率雙軌制時(shí)期。其中，以外匯留成制為基礎(chǔ)的外匯調(diào)劑市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)促進(jìn)企業(yè)出口創(chuàng)匯、外商投資企業(yè)的外匯收支平衡和中央銀行調(diào)節(jié)貨幣流通均起到了積極的作用。但隨著我國(guó)改革開放的不斷深入，官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格并存的人民幣雙軌制的弊端逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。一方面多種匯率的并存，造成了外匯市場(chǎng)秩序混亂，助長(zhǎng)了投機(jī)；另一方面，長(zhǎng)期外匯黑市的存在不利于人民幣匯率的穩(wěn)定和人民幣的信譽(yù)。外匯體制改革的迫切性日益突出。1/21/202533直至1994年，我國(guó)的外匯管理體制進(jìn)行了重大改革，人民幣取消匯率雙軌制，實(shí)現(xiàn)匯率并軌，同時(shí)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。1/21/202534（三）按交割期限劃分，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。即期匯率——即現(xiàn)匯匯率。是在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率——即期匯匯率。是按約定匯率，在約定的到期日進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率。常以對(duì)即期匯率的升水或貼水來(lái)報(bào)價(jià)。1/21/202535升水（Premium）：外匯遠(yuǎn)期升值貼水（Discount）：外匯遠(yuǎn)期貶值平價(jià)（Par）：外匯遠(yuǎn)期匯率不變1/21/202536（四）按交易對(duì)象劃分：同業(yè)匯率(inter-bankrate)：指銀行同業(yè)之間買賣外匯使用的匯率。商人匯率(commercialrate)：指銀行與客戶之間買賣外匯采用的匯率。（五）按換算標(biāo)準(zhǔn)劃分：基礎(chǔ)匯率(basicrate)：一國(guó)貨幣同關(guān)鍵貨幣的比價(jià)。套算匯率(crossrate)：又稱交叉匯率。即兩國(guó)貨幣匯率通過(guò)各自對(duì)關(guān)鍵貨幣的匯率套算得出。在正常情況下，銀行同業(yè)之間買賣外匯使用匯率的差價(jià)比銀行與客戶之間買賣外匯使用匯率的差價(jià)要小。1/21/202537交叉匯率的計(jì)算假定：1美元＝131.34/131.42日元1美元＝7.7990/7.7996港元1英鎊＝1.4315/1.4325美元求:1港元兌多少日元,需交叉相除;131.34÷7.7996＝16.839131.42÷7.7990＝16.850若求1英鎊兌多少港元,則同邊相乘;1.4315×7.7990＝11.1641.4325×7.7996＝11.172在給出銀行報(bào)價(jià)匯率（小數(shù)，大