第四章 國民收入決定：IS-LM模型

第四章國民收入決定：IS-LM模型主要內(nèi)容：產(chǎn)品市場均衡：IS曲線貨幣市場均衡：LM曲線

產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡

開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入均衡刺激經(jīng)濟(jì)：消費(fèi)還是投資我國政府近年來一直重視增加內(nèi)需已說明需求成為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的一個(gè)重要因素。但如何增加內(nèi)需呢?我們知道，就內(nèi)需而言，如果不考慮政府支出，重要的在于消費(fèi)和投資。消費(fèi)函數(shù)理論說明了消費(fèi)的穩(wěn)定性，這就告訴我們，要刺激消費(fèi)是困難的。前些年內(nèi)我們八次降息，但對內(nèi)需的拉動(dòng)有限，居民儲蓄一直增加，這說明拉動(dòng)消費(fèi)不易。拉動(dòng)內(nèi)需的重點(diǎn)在于拉動(dòng)投資。第一，我們要區(qū)分投資與消費(fèi)的差別。第二，在我國經(jīng)濟(jì)中，私人經(jīng)濟(jì)已有了長足的發(fā)展，成為經(jīng)濟(jì)的半壁江山。投資中的企業(yè)固定投資應(yīng)該是以私人企業(yè)投資為主。討論：為什么拉動(dòng)內(nèi)需的重點(diǎn)不是消費(fèi)而是投資？一、投資的決定1.投資-概念：增加或替換資本資產(chǎn)的支出-總投資、凈投資、重置投資

總投資=凈投資+重置投資凈投資指擴(kuò)大資本存量進(jìn)行的固定資本和存貨投資。重置投資指用來補(bǔ)償損耗掉的資本設(shè)備的投資，在價(jià)值上以折舊的方式進(jìn)行。

住房需求是投資第一節(jié)產(chǎn)品市場均衡：IS曲線

2.投資與利率企業(yè)是否要對新的實(shí)物資本進(jìn)行投資，取決于這些投資的預(yù)期收益率與為購買這些資產(chǎn)而必須借入的款項(xiàng)所要求的利率(i)的比較。因此，可以把投資函數(shù)寫成：

i=i（r）

當(dāng)投資函數(shù)為線性時(shí)，其公式可表示為i=e-dr

e表示與利率沒有關(guān)系的自發(fā)投資dr是與利率有關(guān)的投資，隨利率r的變化而變化。d是投資支出的利率彈性。d越大表示投資對利率比較敏感。

投資與利率兩者之間是負(fù)相關(guān)關(guān)系，利率提高，投資就會減少，利率降低，投資就會增加。

3.投資的決定因素1）實(shí)際利率水平

投資的預(yù)期收益率一定時(shí)，實(shí)際利率的上升，投資需求量就會減少；反之則增加。2）預(yù)期收益率

投資項(xiàng)目產(chǎn)出的需求預(yù)期、產(chǎn)品成本和投資稅減免。3）投資風(fēng)險(xiǎn)

未來的市場走勢、產(chǎn)品價(jià)格變化、生產(chǎn)成本的變動(dòng)、實(shí)際利率的變動(dòng)，政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化等。4）企業(yè)股票的市場價(jià)值q>1,投資建廠比買舊企業(yè)便宜；q＜1則反

二、IS曲線及其推導(dǎo)1.IS曲線即其數(shù)學(xué)式

兩部門經(jīng)濟(jì)中：C=C(Y)=a+byI=I(r)=e-dr

均衡條件為：Y=C(Y)+I(r)

均衡國民收入的表達(dá)式為：??????

三部門國民經(jīng)濟(jì)中：C=C(Y)=a+byI=I(r)=e-drG=g均衡條件為：Y=C(Y)+I(r)+g均衡國民收入的表達(dá)式為：???????假設(shè)投資函數(shù)I=1250-250r，消費(fèi)函數(shù)C=500+0.5Y。

求IS曲線的方程？

即

r1234……Y3000250015001000……IS曲線中利率與國民收入之間的對應(yīng)關(guān)系

YIS曲線rIS曲線：描述產(chǎn)品市場達(dá)到均衡時(shí)，利率與收入之間關(guān)系的曲線。

向右下方傾斜的曲線。

在其他條件不變情況下，利率下降投資需求增加，總需求增加，均衡國民收入增加，反之則反。Yr%Y1相同收入，但利率高，I<S區(qū)域r3r2r1r4利率低，

I>S區(qū)域IS曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義Y3IS（1）描述產(chǎn)品市場達(dá)到宏觀均衡，即I=S時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間的關(guān)系。（2）處于IS曲線上的任何點(diǎn)位都表示I=S，偏離IS曲線的任何點(diǎn)位都表示沒有實(shí)現(xiàn)均衡。（3）均衡的國民收入與利率之間存在反方變化。利率提高,總產(chǎn)出趨于減少；利率降低，總產(chǎn)出趨于增加。（4）如果某一點(diǎn)位處于IS曲線右邊，表示I＜S，即現(xiàn)行的利率水平過高，從而導(dǎo)致投資規(guī)模小于儲蓄規(guī)模。如果某一點(diǎn)位處于IS曲線的左邊，表示I＞S，即現(xiàn)行的利率水平過低，從而導(dǎo)致投資規(guī)模大于儲蓄規(guī)模。

IIYssY投資需求函數(shù)I=I(r)

儲蓄函數(shù)S=Y-C(Y)均衡條件I=S

產(chǎn)品市場均衡I(r)＝Y(jié)-C(Y)

IS曲線的推導(dǎo)圖示rr三、IS曲線斜率大小的決定因素1.邊際消費(fèi)傾向bb較大意味著投資支出乘數(shù)就越大，即投資較小的變動(dòng)會引起收入較大的增加。

在其他條件相同時(shí)，b越大，當(dāng)一定量的r變動(dòng)引起投資變動(dòng)時(shí)，均衡收入Y以較大幅度變動(dòng)，IS曲線比較平緩，斜率較??；反之則b越小，IS曲線越陡峭，IS曲線斜率較大。即IS曲線與b負(fù)相關(guān)。

2.投資需求對于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度dd是投資支出的利率彈性。d越大表示投資對利率比較敏感。d越大，表示投資對利率的變動(dòng)作出的反應(yīng)越大，即利率較小的變動(dòng)引起投資較大的變動(dòng)，在其他條件不變時(shí)，會引起收入較大較多的增加，IS曲線較為平緩。反之，d越小，IS曲線越陡峭，IS曲線的斜率就較大。

3.邊際稅率t

在三部門經(jīng)濟(jì)中，IS曲線的斜率還與稅率的大小有關(guān)。稅率通過影響邊際消費(fèi)傾向而影響到投資乘數(shù)，從而引起收入的變化。

在β不變的條件下，稅收乘數(shù)為一固定負(fù)值。若t較大，表明稅收增加，企業(yè)負(fù)擔(dān)增加，相應(yīng)減少投資，人們的可支配收入減少，消費(fèi)會相應(yīng)減少，從而減小了收入Y的增加幅度。四、IS曲線的移動(dòng)1.投資或儲蓄的變動(dòng)

投資增加，則IS曲線向右上方移動(dòng)，表明同樣的利率水平下，收入增加了。儲蓄增加則意味投資下降了，IS曲線向左下方移動(dòng)。2.政府購買支出和轉(zhuǎn)移支出變動(dòng)

二者的增加都會使IS曲線向右上方移動(dòng)。3.稅收變動(dòng)

政府增加稅收則會使企業(yè)和居民的生產(chǎn)積極性下降，同時(shí)也讓企業(yè)和居民的實(shí)際消費(fèi)和投資下降，因而總需求下降，IS曲線向左下方移動(dòng)。第二節(jié)貨幣市場均衡：LM曲線一、貨幣供給

1.個(gè)人或社會財(cái)富的表現(xiàn)形式

第一，金融資產(chǎn)1）貨幣，包括通貨（紙幣和硬幣）和活期存款（支票存款）。2）證劵資產(chǎn)，包括定期存款，保險(xiǎn)單，政府債券，儲備存款以及工商企業(yè)發(fā)行的債券股票和期票、匯票。

第二，實(shí)際資產(chǎn)

房地產(chǎn)、各種機(jī)器設(shè)備、原材料、半成品以及各種耐用和半耐用的生活用品。

2.貨幣層次劃分（中國）-M0=流通中的現(xiàn)金-M1=M0+活期存款-M2=M1+居民儲蓄存款+企業(yè)定期存款+信托類存款+其他存款-M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單在我國，M1是通常所說的狹義貨幣供應(yīng)量，M2是廣義貨幣供應(yīng)量，M3是為金融創(chuàng)新而增設(shè)的。M2-M1=準(zhǔn)貨幣3.貨幣供給-是個(gè)存量概念，指一個(gè)國家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。M1rM是外生變量，不受利率影響，由國家政策調(diào)節(jié)。主要是狹義貨幣，M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。是條垂直于橫軸的直線。價(jià)格指數(shù)＝P名義貨幣量＝M實(shí)際貨幣量＝m＝M/P二、貨幣需求1.貨幣需求-定義：又稱流動(dòng)性偏好，即由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財(cái)富的心理傾向-利息是放棄流動(dòng)性偏好的報(bào)酬。-影響人們持有貨幣的因素1）人們的實(shí)際收入（同向變化）2）商品價(jià)格水平或價(jià)格指數(shù)3）利息率

利率越高，人們越不愿意把很多貨幣放在手中，或說對貨幣需求量就越小。

3.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)1）交易動(dòng)機(jī)-貨幣的交易需求：人們?yōu)榱藨?yīng)付日常交易而在手邊留有貨幣的動(dòng)機(jī)。-產(chǎn)生原因：貨幣收入和貨幣支出二者之間的時(shí)差，即收入與支出不同步。-取決于收入

一般收入越高，應(yīng)付的日常支出就越多，相應(yīng)地就需要為此持有更多的貨幣。2）預(yù)防動(dòng)機(jī)（謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)）-貨幣的預(yù)防需求：人們?yōu)榱祟A(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。-凱恩斯認(rèn)為，對貨幣的預(yù)防需求產(chǎn)生自未來收入和支出的不確定性。為了應(yīng)付支出的總體增加和收入的意外減少或延遲，人們有必要持有一定數(shù)目的預(yù)防性金額。-個(gè)人取決于對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，整個(gè)社會則與收入成正比。

一般來說，在人們對待風(fēng)險(xiǎn)既定的條件下，收入越多，為了預(yù)防目的而在手邊留有的貨幣數(shù)量就越多。交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求都取決于收入，為簡化分析把這兩種類型的貨幣需求歸于一類，用L1表示，統(tǒng)稱為交易性貨幣需求

L1=L1（Y）=kyL1：收入的增函數(shù)，隨著收入增加而增加。k：貨幣需求對收入變動(dòng)的敏感程度y：實(shí)際收入3）投機(jī)動(dòng)機(jī)-貨幣的投機(jī)需求：人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價(jià)證券的機(jī)會而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。

一張股票一年可獲利10美元，而市場利率為10%，則股票的市場價(jià)格就是100美元；同樣，若市場利率下降為5%，則這邊股票的市場價(jià)格為200美元。

當(dāng)現(xiàn)行利率過高，即債券價(jià)格過低時(shí)，人們估計(jì)利率會下降，即債券價(jià)格會上升，于是人民會放棄貨幣，買進(jìn)債券，以待日后債券價(jià)格上升后賣出。反之則反。買漲賣跌。

人們對貨幣的投資需求取決于市場利率。如果用L2表示貨幣的投機(jī)需求，r表示利率，則這一貨幣需求量和利率關(guān)系可表示為：

L2=L2(r)=-hr

L2：利率的減函數(shù)。隨著利率的下降，人們對貨幣需求增大。h：貨幣投機(jī)需求的利率系數(shù)，負(fù)號表示貨幣投機(jī)需求與利率變動(dòng)有負(fù)向關(guān)系流動(dòng)性偏好陷阱

4.流動(dòng)性偏好陷阱又稱凱恩斯陷阱。它指這樣一種現(xiàn)象：當(dāng)利率極低時(shí)，人們預(yù)計(jì)利率不大可能再下降，或說人們預(yù)計(jì)有價(jià)證券的市場價(jià)格已經(jīng)接近最高點(diǎn)，因而將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣，以至于人們對貨幣的投機(jī)需求趨向于無窮大。當(dāng)利率極低時(shí)，有價(jià)證券的價(jià)格很高，持有有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)就很大，因而在這種情況下，人們紛紛出售手中的有價(jià)證券。這時(shí)，手中無論有多少貨幣，都不會再去購買有價(jià)證券。其政策意義:由于流動(dòng)性偏好陷阱的存在，無論貨幣供應(yīng)量如何增加，利率也不會再下降，投資因此無法被刺激而增加，貨幣政策將失靈。三、貨幣需求函數(shù)

對貨幣的總需求是人們對貨幣的交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求的總和。因此，對貨幣的總需求函數(shù)可描述為：L=L1(Y)+L2(r)=ky-hrr1較高,貨幣供給>需求，感覺手中的貨幣太多，用多余貨幣購進(jìn)證券。證券價(jià)格上升，利率下降。直到貨幣供求相等。利率的作用與商品市場中價(jià)格的作用一樣。利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。均衡利率是指貨幣供給量和貨幣需求量相等時(shí)的利息率。貨幣需求與供給的均衡LrLm=M/PEr1r0r2Lr2較低，貨幣需求>供給，感到持有的貨幣太少，就會出賣證券，證券價(jià)格下降，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。mL四、貨幣供求均衡和利率的決定

貨幣市場的均衡公式：Ms=Md

即m=L=ky-hr

由此得出，LM曲線的函數(shù)為：

貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣實(shí)際供給量m不變。貨幣市場均衡，只能通過自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。維持貨幣市場均衡：Ms一定時(shí)，L1與L2必須此消彼長。國民收入增加，使得交易需求L1增加，這時(shí)利率必須提高，從而使得L2減少。LM曲線：描述貨幣市場達(dá)到均衡時(shí)，利率與收入之間關(guān)系的曲線。

向右上方傾斜的曲線。

LM曲線斜率=k/h經(jīng)濟(jì)意義：總產(chǎn)出對利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感；

LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義Yr％LM曲線r1r2Y1

ABE2E1Y2L＜M同樣收入，利率過高L＞M同樣收入，利率過低LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義（1）描述貨幣市場達(dá)到均衡，即L=M時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系的曲線。（2）貨幣市場上，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系?？偖a(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。（3）LM曲線上的任何點(diǎn)都表示L=M，即貨幣市場實(shí)現(xiàn)了宏觀均衡。反之，偏離LM曲線的任何點(diǎn)位都表示L≠M(fèi)，即貨幣市場沒有實(shí)現(xiàn)均衡（4）LM右邊，表示L＞M，利率過低，導(dǎo)致貨幣需求>貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示L＜M，利率過高，導(dǎo)致貨幣需求<貨幣供應(yīng)。例題

已知貨幣供應(yīng)量M=300，貨幣需求量L=0.2Y-5r；求LM曲線。LM曲線：r=-60+0.04Y五、LM曲線的特點(diǎn)財(cái)政政策無效而貨幣政策有效。此區(qū)域貨幣的投機(jī)需求為0，由于古典學(xué)派認(rèn)為，人們只有貨幣的交易需求而無投機(jī)需求，所以被稱作古典區(qū)域。財(cái)政政策和貨幣政策都有效。貨幣政策無效，財(cái)政政策有效。利率降得很低，人們不愿持有債券，這是中央銀行發(fā)行的貨幣都會被人們保存手邊。六、LM曲線的移動(dòng)名義貨幣供給量M的變動(dòng)

在價(jià)格不變時(shí)，M增加，LM曲線向右下方移動(dòng)，反之，LM曲線向左上方移動(dòng)。價(jià)格水平的變動(dòng)

價(jià)格水平P上升，實(shí)際貨幣供給量m就變小，LM曲線曲線就向左上方移動(dòng)，反之，LM曲線向右下方移動(dòng)第三節(jié)產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡一、產(chǎn)品市場和貨幣市場同時(shí)均衡的條件

或兩個(gè)聯(lián)立式被稱為IS-LM模型。它表示：在產(chǎn)品市場和貨幣市場同時(shí)均衡的條件下，必然存在一種利率和國民收入的組合，既使得產(chǎn)品市場上投資等于儲蓄，又使得貨幣市場上的貨幣供給量等于貨幣需求量。

E點(diǎn)：表明兩個(gè)市場同時(shí)均衡；A點(diǎn)：貨幣市場均衡；B點(diǎn)：產(chǎn)品市場均衡；F、C點(diǎn)：兩個(gè)市場都失衡失衡區(qū)域：區(qū)域Ⅰ：i＜s，L＜M區(qū)域Ⅱ：i＞s，L＜M區(qū)域Ⅲ：i＞s，L＞M區(qū)域Ⅳ：i＜s，L＞M二、均衡的變動(dòng)

1.投資的變動(dòng)如果其它條件不變，投資增加將引起IS曲線右移，投資減少引起IS曲線左移。rr1r0Y0Y1YIS1IS0LME1E0投資增加使IS曲線向右平移，從而使均衡利率和國民收入水平都提高；投資減少使IS曲線向左平移，從而使均衡利率和國民收入水平都下降。投資乘數(shù)的作用會變得相對小一些。其原因在于：一方面，投資增加會通過乘數(shù)的作用，使國民收入成倍地增加；另一方面，國民收入的增加又會使貨幣的交易需求量增加，在貨幣供給量既定的情況下，貨幣投機(jī)需求量就會減少。與貨幣投機(jī)需求量減少相適應(yīng)的是利率水平的上升。利率上升在一定程度上又會減少投資，從而減少國民收入量。2.貨幣供給的變動(dòng)假定其它條件不變，貨幣供給量增加將引起LM曲線右移，貨幣供給量減少將引起LM曲線左移。rr1r0Y0Y1YISLM0E1E0LM1貨幣供給量增加，會使LM曲線向右移動(dòng)，從而使均衡利率水平下降，均衡國民收入水平提高；貨幣供給量減少，會使LM曲線向左移動(dòng)，從而使均衡利率水平上升，均衡國民收入水平下降。3.投資與貨幣供給的同時(shí)變動(dòng)Y0Y1iOYi0IS1LM1LM0IS0

如果貨幣供應(yīng)量沒有變動(dòng)，投資支出的增加將引起收入水平的上升，但由于收入水平的上升而造成的利率的提高又使投資的增加受到扼止。E0E1如果貨幣供應(yīng)量增加一定數(shù)量，這個(gè)數(shù)量恰好等于為防止因收入水平的提高而本來會產(chǎn)生的利率上升所必需的數(shù)量，那么，投資增加的充分收入擴(kuò)張效應(yīng)就會實(shí)現(xiàn)。4.均衡變動(dòng)的內(nèi)在機(jī)制投資增加將使IS曲線右移，IS曲線右移有兩個(gè)結(jié)果：均衡收入增加和均衡利率上升。用符號表示就是：

I↑→Y↑→L1↑→L2↓→r↑貨幣供給量增加將使LM曲線右移，LM曲線右移也有兩個(gè)結(jié)果：一般均衡收入增加和均衡利率下降。用符號表示即是：M↑→r↓→I↑→Y↑由此可得：（1）投資增加引起一般收入增加的條件是：該投資不得被由它（通過商品市場均衡收入的增加）引起的利率上升所完全抵銷。（2）貨幣供給增加引起一般均衡收入增加的條件是：a.貨幣增加必須能使利率下降；b.利率下降必須能使投資提高。第四節(jié)開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入均衡一、基礎(chǔ)概念1.匯率-是一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。-標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法

直接標(biāo)價(jià)法定義：又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1、100、1000、10000）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國貨幣。就相當(dāng)于計(jì)算購買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣。e=本幣/外幣若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說明外幣幣值上升或本幣幣值下跌，叫做外匯匯率上升。反之則反。2.名義匯率和實(shí)際匯率-名義匯率：稱“市場匯率”，是指在社會經(jīng)濟(jì)生活中被直接公布、使用的，表示兩國貨幣之間比價(jià)關(guān)系的匯率。-實(shí)際匯率：用兩國價(jià)格水平對名義匯率進(jìn)行調(diào)整后的匯率，即ePf/P。其中，e：直接標(biāo)價(jià)法的名義匯率；Pf：以外幣表示的外國商品價(jià)格水平；P：以本幣表示的本國商品價(jià)格水平。實(shí)際匯率反映了以同種貨幣表示的兩國商品的相對價(jià)格水平，從而反映了本國商品的國際競爭力。3.固定匯率和浮動(dòng)匯率-固定匯率：指由政府制定和公布，并只能在一定幅度內(nèi)波動(dòng)的匯率。-浮動(dòng)匯率：指由市場供求關(guān)系決定的匯率。其漲落基本自由，一國貨幣市場原則上沒有維持匯率稅率水平的義務(wù)，但必要時(shí)可進(jìn)行干預(yù)。

中國實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

二、BP曲線BP：balanceofpayments國際收支余額

國際收支余額恒等于凈出口減去對外凈投資

即：

BP=NX(e)-NFI(r)NX(e)>NFI(r)，那么一國的外匯收入總額大于支出總額，就會出現(xiàn)國際收支順差NX(e)<NFI(r)，那么該國的外匯收入總額小于支出總額，則會帶來國際收支逆差。NX(e)=NFI(r)時(shí)，一國才達(dá)到了國際收支平衡，也就是對外均衡。ee1

e2

NFI1

NFI2

NX(e)NX(e1)

NFI2

(a)外匯市場E45°(Y=E)E2=C(Y-T)+I(r)+G+NX(e2)E1=C(Y-T)+I(r)+G+NX(e1)YY1

Y2

(b)產(chǎn)品市場r1

r2

rr

r1

r2

BPY1

Y2

Y(c)對外凈投資

(d)BP曲線BP曲線的推導(dǎo)國際收支順差國際收支逆差NX(e2)

NFI1

BP曲線的經(jīng)濟(jì)含義1.描述國際市場達(dá)到均衡，即NX=NFI時(shí)，國民收入與利率之間關(guān)系的曲線。2.BP曲線上的每一點(diǎn)，都代表一個(gè)使國際收支平衡的利率和收入的組合。3.國際市場上，國民收入與利率之間存在正向關(guān)系。國民收入增加時(shí)利率提高，國民收入減少時(shí)利率降低。4.BP曲線上方所有的點(diǎn)均表示國際收支順差即NX＞NFI；BP曲線下方所有的點(diǎn)均表示國際收支逆差，即NX＞NFI。三、IS-LM-BP模型

開放經(jīng)濟(jì)下的IS-LM-BP模型可以用含有三個(gè)未知數(shù)的方程組表示：Y=C+I+G+NXM/P=L(r,y)NX(e)=NFI(r)LMBPIS

Er*r0

Y*

Y三線交于一