第十章 財(cái)務(wù)分析

23一月2025財(cái)務(wù)管理課程1第十章

財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述第二節(jié)基本的財(cái)務(wù)比率23一月2025財(cái)務(wù)管理課程2第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述23一月2025財(cái)務(wù)管理課程3一、什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程4基本功能：將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。前提：正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程5二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的財(cái)務(wù)報(bào)表的主要使用人有七種：投資人債權(quán)人經(jīng)營(yíng)管理人員供應(yīng)商政府雇員和工會(huì)中介機(jī)構(gòu)23一月2025財(cái)務(wù)管理課程6一般目的：評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況；預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程7具體分為：流動(dòng)性分析；盈利性分析；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析；專題分析等。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程8三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般步驟明確分析的目的；收集整理有關(guān)的信息；分析評(píng)估；進(jìn)行決策。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程9四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性報(bào)表的真實(shí)性問題企業(yè)會(huì)計(jì)政策的不同選擇影響可比性比較基礎(chǔ)問題23一月2025財(cái)務(wù)管理課程10

第二節(jié)

基本的財(cái)務(wù)比率23一月2025財(cái)務(wù)管理課程11一、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程12（一）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值，其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程13（二）速動(dòng)比率速動(dòng)比率，是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）÷流動(dòng)負(fù)債通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程14（三）影響變現(xiàn)力的其他因素增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素

1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；

2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；

3）償債能力的聲譽(yù)。減弱變現(xiàn)能力的因素

1）未作記錄的或有負(fù)債；

2）擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程15資產(chǎn)管理比率是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面的效率的財(cái)務(wù)比率。包括：營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。二、資產(chǎn)管理比率23一月2025財(cái)務(wù)管理課程16（一）營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程17（二）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率=360÷（銷售成本÷平均存貨）=（平均存貨×360）÷銷售成本23一月2025財(cái)務(wù)管理課程18一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程19（三）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率23一月2025財(cái)務(wù)管理課程20（四）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額的比值。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)23一月2025財(cái)務(wù)管理課程21（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程22負(fù)債比率是指?jìng)鶆?wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系。它反映企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力。（一）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%公式中的負(fù)債總額不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，還包括短期負(fù)債。三、負(fù)債比率23一月2025財(cái)務(wù)管理課程23資產(chǎn)負(fù)債率分析從債權(quán)人立場(chǎng)看，他們希望債務(wù)比例越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。從股東的角度看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好，否則反之。從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)看，企業(yè)應(yīng)權(quán)衡利害得失，作出正確決策。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程24（二）產(chǎn)權(quán)比率這個(gè)指標(biāo)是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比率，也叫做債務(wù)股權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷股東權(quán)益）×100%股東權(quán)益即指所有者權(quán)益。資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率具有共同的經(jīng)濟(jì)意義，兩個(gè)指標(biāo)可以相互補(bǔ)充。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程25（三）有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額÷（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）]×100%有形凈值債務(wù)率指標(biāo)實(shí)際上是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸。更為謹(jǐn)慎、保守的反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程26（四）已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程27盈利能力比率就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。常用指標(biāo)有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈值報(bào)酬率。（一）銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比。銷售凈利率=（凈利÷銷售收入）×100%四、盈利能力比率23一月2025財(cái)務(wù)管理課程28（二）銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，毛利是銷售收入與銷售成本的差。銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）÷銷售收入]×100%銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。23一月2025財(cái)務(wù)管理課程29（三）資產(chǎn)凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的百分比。資產(chǎn)凈