財(cái)政投資性支出培訓(xùn)課件

財(cái)

政

學(xué)

第五章 財(cái)政投資性支出LOGO第五章 財(cái)政投資性支出

——購買性支出之二第一節(jié)財(cái)政投資支出的一般分析第二節(jié)基礎(chǔ)設(shè)施投資第三節(jié)財(cái)政用于“三農(nóng)”的投入第四節(jié)財(cái)政投融資制度Chapter5

Thegovernmentinvestment——

ThepurchasesofthegovernmentII

5.1Analysisofgovernmentinvestmentin

general5.2Governmentinvestmentininfrastructures5.3Thegovernmentinvestmentinagriculture5.4Fiscalinvestmentandloanprogram(FILP)第一節(jié)財(cái)政投資支出的一般分析一、投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展(investmentandeconomygrowth)

投資乘數(shù)——當(dāng)投資增加時(shí)，收入增長量是投資增長量的倍數(shù)加速原理——收入的增減引起投資的增減馬克思投資理論凱恩斯乘數(shù)理論政府支出對國民收入的影響一筆政府支出所能引起的國民收入由三部分構(gòu)成：

（1）t時(shí)期的政府支出，直接增加當(dāng)期總需求gt

（2）該筆支出轉(zhuǎn)化為國民收入，按邊際消費(fèi)傾向轉(zhuǎn)化為下一期的消費(fèi)Ct=Bgt-1

（3）由個(gè)人消費(fèi)增加所引起的私人投資，稱為引致投資，v表示加速數(shù)（資本-產(chǎn)量比率）it=v(Ct-Ct-1)LOGO

政府投資的增加可以通過增加需求來增加國民收入，但增加的收入會轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，為滿足增加的消費(fèi)而進(jìn)行的引致投資要求足夠的儲蓄才能實(shí)現(xiàn)均衡增長。

LOGO研究與安排投資規(guī)模必須考慮的三個(gè)問題：1投資規(guī)模適度2投資結(jié)構(gòu)合理3注重投資效益（一）政府（財(cái)政）投資的特點(diǎn)和范圍特點(diǎn)：（1）政府投資可以微利或不盈利，但能極大提高國民經(jīng)濟(jì)的整體效益（2）政府投資的資金來源可靠，多為大型項(xiàng)目和長期項(xiàng)目（3）政府投資集中于“外部效應(yīng)”較大的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和設(shè)施范圍：由于政府投資側(cè)重于社會效應(yīng)，具有開發(fā)性和戰(zhàn)略性的特點(diǎn)，一般投資于社會公益性、公共服務(wù)領(lǐng)域和基礎(chǔ)投資領(lǐng)域，因而主要服務(wù)于彌補(bǔ)市場失效，維護(hù)市場配置功能，調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的目的。如具有外部效應(yīng)較大的公用設(shè)施、能源、交通、農(nóng)業(yè)以及治理大江大河和治理污染等有關(guān)國計(jì)民生的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域。政府投資的宏觀調(diào)控功能二、財(cái)政投資的特點(diǎn)、范圍和標(biāo)準(zhǔn)

（二）政府投資在全社會固定資產(chǎn)投資中的地位和作用直接調(diào)控——根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)，結(jié)合非政府投資的狀態(tài)，安排政府自身投資的方向、規(guī)模與結(jié)構(gòu)，使全社會的投資達(dá)到優(yōu)化狀態(tài)。間接調(diào)控——通過產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)作用，通過政府投資的導(dǎo)向作用，并通過稅收、財(cái)政補(bǔ)貼、折舊政策等，來制約非政府投資的條件，調(diào)控非政府投資的方向。政府投資的宏觀調(diào)控功能政府對投資的宏觀調(diào)控方式：我國基本建設(shè)支出增長率

及其占財(cái)政支出的比重表5-1我國基本建設(shè)支出增長率及其占財(cái)政支出的比重(%)年份197819801985199019951996199719981999比上年增長率50.2－22.022.120.523.415.012.336.152.5占財(cái)政支出的比重56.328.227.717.811.611.411.012.916.0年份20002001200220032004200520062007比上年增長率-1.019.923.99.10.2317.678.6725.4占財(cái)政支出的比重13.213.314.113.9112.0711.9110.8611.77全社會固定資產(chǎn)投資資金來源構(gòu)成表5-2全社會固定資產(chǎn)投資資金來源構(gòu)成(%)年份預(yù)算內(nèi)國內(nèi)貸款利用外資自籌及其他198128.112.73.855.4198516.020.13.660.319908.719.66.365.419953.020.511.265.319962.719.511.766.119972.818.910.367.719984.219.39.167.419996.219.26.767.620006.420.35.168.2年份預(yù)算內(nèi)國內(nèi)貸款利用外資自籌及其他20006.420.35.168.220016.719.14.669.620027.019.74.668.720034.8234.567.720044.520.44.370.820054.5194.272.320063.916.53.68320073.8815.33.477.4220084.314.52.978.320095.115.71.877.4LOGO（三）政府投資的決策標(biāo)準(zhǔn)資本產(chǎn)出比率最小化資本－勞動比率最大化就業(yè)創(chuàng)造標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)第一節(jié)財(cái)政投資支出的一般分析政府（財(cái)政）投資的特點(diǎn)、范圍和標(biāo)準(zhǔn)資本－產(chǎn)出比率最小化標(biāo)準(zhǔn)，又稱稀缺要素標(biāo)準(zhǔn)：是指政府在確定投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇單位資本投入產(chǎn)出最大的投資項(xiàng)目資本－勞動力最大化標(biāo)準(zhǔn)，是指政府投資應(yīng)選擇使邊際人均投資額最大化的投資項(xiàng)目，這種標(biāo)準(zhǔn)是強(qiáng)調(diào)政府應(yīng)投資于資本密集型項(xiàng)目就業(yè)創(chuàng)造標(biāo)準(zhǔn)，是指政府應(yīng)當(dāng)選擇單位投資額能夠動員最大數(shù)量勞動力的項(xiàng)目，這種標(biāo)準(zhǔn)要求政府不僅要在一定程度上擴(kuò)大財(cái)政投資規(guī)模，而且還要優(yōu)先選擇勞動力密集型的項(xiàng)目LOGO第二節(jié)基礎(chǔ)設(shè)施投資一、基礎(chǔ)設(shè)施投資的性質(zhì)(thenatureofinfrastructures)二、基礎(chǔ)設(shè)施投資的提供方式(methodsofinfrastructuresprovision)LOGO經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施——指整個(gè)社會的經(jīng)濟(jì)活動所依賴的基本設(shè)備，包括交通運(yùn)輸、機(jī)場、港口、橋梁、通信、水利和城市供排水、供氣、廢物處理和其他類似設(shè)施社會基礎(chǔ)設(shè)施——科學(xué)、文化、教育、衛(wèi)生等部門的固定資產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施一、基礎(chǔ)設(shè)施投資的性質(zhì)從整個(gè)生產(chǎn)過程來看，基礎(chǔ)設(shè)施為整個(gè)生產(chǎn)過程提供"同生產(chǎn)條件"?；A(chǔ)設(shè)施是處在"上游"的產(chǎn)業(yè)部門，基礎(chǔ)設(shè)施投資是一種"社會先行資本"。它所提供的產(chǎn)品和服務(wù)構(gòu)成其他部門(也包括本部門)必需的投入品和服務(wù)，如供電、供水、道路和交通等等1．基礎(chǔ)設(shè)施生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性2．資本成本比維護(hù)成本和經(jīng)營成本大得多3．項(xiàng)目建成之前有很大一部分成本須投入（沉沒成本高）4．行業(yè)的進(jìn)入和退出成本很高5．建設(shè)和回收期長{基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的關(guān)系產(chǎn)出模型圖

日本、韓國:Q1→A→Q2→B→Q3LOGO二、基礎(chǔ)設(shè)施投資的提供方式基礎(chǔ)設(shè)施提供方式的特點(diǎn)可以由市場提供、可以由政府提供、也可以混合提供

LOGO基礎(chǔ)設(shè)施投資的提供方式1.政府籌資建設(shè)，或免費(fèi)提供，或收取使用費(fèi)5．私人出資、定期收費(fèi)補(bǔ)償成本并適當(dāng)盈利，或

地方主管部門籌資、定期收費(fèi)補(bǔ)償成本3．政府與民間共同投資的提供方式2．政府投資，法人團(tuán)體經(jīng)營運(yùn)作4．BOT投資方式（建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓投資方式）（二）基礎(chǔ)設(shè)施投資的提供方式:三峽工程多渠道籌集建設(shè)資

三峽工程開工以來，通過國外出口信貸及國際銀團(tuán)貸款、企業(yè)債券、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款等多渠道籌資，比原籌資方案減少支出23.5億元。這套既適應(yīng)市場機(jī)制又符合巨型工程實(shí)際的籌資體系，不僅保證了三峽工程建設(shè)資金及時(shí)到位，而且為大型水利水電工程建設(shè)期的資金管理和概算控制探索了一套成功的經(jīng)驗(yàn)。小案例三峽工程預(yù)計(jì)總投資不超過1800億元，到目前為止，三峽工程已累計(jì)籌集到位資金926億元，資金來源渠道廣泛。其中，國家投入的資本金，即通過全國電網(wǎng)征收的三峽建設(shè)基金和葛洲壩電廠發(fā)電收入，占工程投資總額的60%。這筆穩(wěn)定的三峽資金來源，不僅解決了工程建設(shè)初期的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)與資金需求兩者間的矛盾，而且減輕了三峽工程的財(cái)務(wù)壓力。小案例除運(yùn)用國家政策籌資外，三峽總公司還積極利用國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款。如國家開發(fā)銀行從1994年至2003年每年為三峽工程提供貸款30億元，總額300億元，貸款期限15年。

三峽工程還使用了部分中短期商業(yè)銀行貸款和商業(yè)承兌匯票，滿足中短期資金需要，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低融資成本。1998年分別與中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、交通銀行簽訂了總額為40億元、30億元、30億元的三年期貸款協(xié)議。小案例

國家開發(fā)銀行和商業(yè)銀行的貸款約占三峽工程投資總需求的20%。三峽總公司還嘗試資本市場融資。1997年，三峽總公司首次進(jìn)入國內(nèi)資本市場，面向社會公開發(fā)行第一期企業(yè)債券（96三峽債），募集資金10億元，期限3年。此后，又分別于1999年、2000年、2001年、2002年發(fā)行98三峽債、99三峽債、01三峽債、02三峽債。小案例到目前為止，三峽總公司累計(jì)已發(fā)行五期企業(yè)債券，募集資金160億元，按期兌付到期債券本金20億元，債券余額140億元，有力地彌補(bǔ)了建設(shè)資金的不足。企業(yè)債券募集資金最終約占三峽投資總需求的10%到12%。曠乾（商學(xué)院）小案例1997年，又委托國家開發(fā)銀行同國外銀行簽訂左岸機(jī)組招標(biāo)利用外資協(xié)議，總金額11.2億美元，主要為出口信貸和商業(yè)貸款。由德國、法國、加拿大、瑞士、西班牙、巴西、挪威七個(gè)國家提供的出口信貸約占60%，期限19年到21年；以德累斯頓銀行、法國興業(yè)銀行與香港匯豐銀行為牽頭行的銀團(tuán)提供的商業(yè)貸款約占40%，期限15年到17年，參與提供貸款的銀行達(dá)到26家。小案例

1999年，三峽總公司通過左岸電站高壓電氣設(shè)備的國際招標(biāo)采購，再次成功引進(jìn)外資1.8億美元。三峽工程還利用國家外匯儲備貸款1億美元用于進(jìn)口大型施工設(shè)備。據(jù)統(tǒng)計(jì)，出口信貸約占三峽總投資的6%到8%。截止去年底，三峽工程比原總體籌資方案的資金流少支付23.5億元。節(jié)約成本主要來自以下幾方面：發(fā)行企業(yè)債券，逐步加大直接融資的比例。小案例三峽總公司累計(jì)發(fā)行5期共160億元企業(yè)債券，有效地降低了融資成本，截止去年12月31日，與各年銀行長期貸款成本比較，實(shí)際利率指標(biāo)下降1%以上，共計(jì)節(jié)約利息支出3.58億元。爭取國家財(cái)政貼息政策。從1994年開始，國家對三峽工程使用國家開發(fā)銀行貸款實(shí)行財(cái)政貼息政策，截止去年底，累計(jì)貼息19.56億元。短期資金與中長期資金搭配使用，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)。小案例為滿足中短期資金需要，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低融資成本，1998年分別與中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、交通銀行簽定了總額為110億元的三年期貸款協(xié)議，通過借新還舊，蓄短為長，替代部分長期資金，其利率比長期貸款低一個(gè)檔次。與企業(yè)債券發(fā)行相配合，每年有計(jì)劃地使用部分臨時(shí)周轉(zhuǎn)貸款，期限在半年以內(nèi)，債券資金集中到位后立即歸還。小案例采取公開詢價(jià)等市場手段，降低了商業(yè)銀行貸款利率。去年初，首先對商業(yè)銀行貸款條件進(jìn)行公開詢價(jià)，各商業(yè)銀行均承諾在人民銀行政策范圍內(nèi)給予最大的利率優(yōu)惠，在人民銀行公布的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上下浮10%。

隨后，國家開發(fā)銀行也對未提取使用的貸款額度給予10%的利率優(yōu)惠。通過對上述籌資手段的不斷優(yōu)化，近年來，籌資成本一直呈下降趨勢。小案例

2002年三峽工程各類負(fù)債加權(quán)平均綜合利率5.59%，比2001年降低了0.30%。三峽工程整個(gè)建設(shè)資金成本合理，資本結(jié)構(gòu)良好。根據(jù)一、二期工程建設(shè)進(jìn)展情況，預(yù)計(jì)三峽工程總投資可以控制在1800億元以內(nèi)。去年，三峽總公司以原葛洲壩電廠發(fā)電資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)起設(shè)立了中國長江電力股份公司，計(jì)劃在今年下半年上市。小案例

股份公司上市所募集的資金及今后持續(xù)融資所募集資金將用于收購三峽電站已投產(chǎn)的機(jī)組，三峽總公司出讓機(jī)組可提前獲得大量資金，也可解決三期工程資金缺口。

閱讀思考：分析我國政府對基礎(chǔ)設(shè)施投資的方式，討論如何提高基礎(chǔ)設(shè)施投資的效率？小案例第三節(jié)財(cái)政用于“三農(nóng)”的投入一、財(cái)政對“三農(nóng)”投入的重要意義二、政府（財(cái)政）必須介入“三農(nóng)”投入的理由三、財(cái)政加大“三農(nóng)”措施和力度一、財(cái)政對“三農(nóng)”投入的重要意義（一）農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)（二）縮小城鄉(xiāng)收入差距，實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展（三）促進(jìn)農(nóng)村社會事業(yè)發(fā)展

一是農(nóng)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中屬重要產(chǎn)業(yè)。我國人口眾多，13億人口吃飯，部分穿衣的問題都是由農(nóng)業(yè)或絕大部分由農(nóng)業(yè)提供原料來解決。我國在建國之初就把農(nóng)業(yè)定在基礎(chǔ)的地位，隨著國民經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，農(nóng)業(yè)的產(chǎn)值呈下降的趨勢，這是歷史的必然。但它的基礎(chǔ)性卻凸現(xiàn)出來了。世界觀察研究所所長布朗自1994、1995以來發(fā)表了一系列文章，尖銳地問道：21世紀(jì)“誰來養(yǎng)活中國”？作為一個(gè)小國，農(nóng)業(yè)出現(xiàn)了問題，可以由進(jìn)口來解決，但作為向中國這樣的大國，倘若農(nóng)業(yè)大面積出現(xiàn)問題，即使能由進(jìn)口來解決也會引起世界糧食市場的巨大動蕩，這就難怪國際上有了中國“人口威脅論”了。可見，我國的農(nóng)業(yè)尤其是糧食是一種特殊商品，帶有很強(qiáng)的政治性，喻其為“政治商品”是不過分的。農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)二、政府（財(cái)政）必須介入“三農(nóng)”投入的理由（一）農(nóng)田基礎(chǔ)設(shè)施屬于局部范圍內(nèi)的公共物品即公共池塘物品，對分散經(jīng)營的農(nóng)戶來說，它無力也不愿投資與農(nóng)田基本建設(shè)，這必須由（地方）政府來投資，進(jìn)行資源配置。（二）我國當(dāng)前農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率和收益率低下，靠自身難以實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的積累。、（三）我國已進(jìn)入以工促農(nóng)、以城帶鄉(xiāng)的發(fā)展階段。三、財(cái)政加大“三農(nóng)”措施和力度

（一）全面取消農(nóng)業(yè)稅。（二）財(cái)政補(bǔ)貼。（三）支持農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)。（四）大力推進(jìn)農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)投資參股經(jīng)營試點(diǎn)，帶動社會資金投入農(nóng)業(yè)和農(nóng)村綜合開發(fā)。國家財(cái)政用于農(nóng)業(yè)各項(xiàng)支出及其比例年份農(nóng)業(yè)支出總額（億元）占財(cái)政支出比例（%)支援農(nóng)村生產(chǎn)支出和農(nóng)林水利氣象等部門事業(yè)費(fèi)（億元）農(nóng)業(yè)基本建設(shè)支出（億元）農(nóng)業(yè)科技三項(xiàng)費(fèi)（億元)農(nóng)業(yè)救濟(jì)費(fèi)（億元）1978150.6613.4376.9551.141.066.881980149.9512.2082.1248.591.317.261985153.627.66101.0437.731.9512.901990307.849.98221.7666.713.1116.261995574.938.43430.22110.003.0031.711996700.438.82510.07141.514.9443.911997766.398.30560.77159.785.4840.3619981154.7610.69626.02460.709.1458.9019991085.768.23677.46357.009.1342.1720001231.547.75766.89414.469.7840.4120011456.737.71917.96480.8110.2847.6820021580.768.32006年農(nóng)業(yè)支出總額為3172.97億元，占財(cái)政支出的比例為7.84%；2007年的農(nóng)林水事務(wù)費(fèi)為3404.7億元，占財(cái)政支出的6.84%。2009年的農(nóng)林水事務(wù)費(fèi)為6720.41億元，占財(cái)政支出的8.81%20031754.458.120042337.638.920052450.317.7農(nóng)業(yè)在GDP中的地位

在WTO農(nóng)業(yè)協(xié)議執(zhí)行以來,美國、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國家都大幅度削減了價(jià)格支持力度,而以更大幅度增加了直接收入補(bǔ)貼和其他高額的、名目繁多的保護(hù)和支持。美國、歐盟、日本的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼2002年高達(dá)3000億美元,占世界各國農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的80%。目前這些發(fā)達(dá)國家農(nóng)場主的收入有40%左右來源于政府對農(nóng)業(yè)的補(bǔ)貼。尤其是美國,2002年5月布什政府簽署了農(nóng)業(yè)安全和農(nóng)村投資法,宣布大幅度提高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼,決定在2012年前將聯(lián)邦補(bǔ)貼提高67%,總計(jì)達(dá)1900億美元。這一法案違背了美國自烏拉圭談判以來削減農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的國際承諾,一出臺就遭到國際社會的強(qiáng)烈反對。但布什政府堅(jiān)持強(qiáng)權(quán)主義,導(dǎo)致2003年坎昆會議的失敗,使多哈回合談判陷入僵局。我國建國以來一直實(shí)行抽農(nóng)補(bǔ)工的政策,農(nóng)民已為國家工業(yè)化進(jìn)程貢獻(xiàn)了50年的積累。國家對農(nóng)業(yè)基本上是“抽三返一”,通過“剪刀差”和農(nóng)業(yè)稅抽走的農(nóng)業(yè)積累,大約是財(cái)政投資和農(nóng)村救濟(jì)的三倍。直到2000年,國家財(cái)政用于農(nóng)業(yè)部分的總支出為1298億元,同年農(nóng)村稅收總量都高達(dá)1359億元,財(cái)政投入與農(nóng)業(yè)稅相抵后,政府從農(nóng)村抽走61億元,還不算幾倍于此數(shù)的“剪刀差”的差額。國家財(cái)政對農(nóng)業(yè)的投入的比重,比一些發(fā)展中國家還低。

2010年，中央財(cái)政用于“三農(nóng)”方面的支出安排合計(jì)8183.4億元，比上年增加930.3億元，增長12.8%。中央財(cái)政安排對農(nóng)民的四項(xiàng)補(bǔ)貼（糧食直補(bǔ)、農(nóng)資綜合補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼）支出1334.9億元，安排支持農(nóng)村教育、衛(wèi)生等社會事業(yè)發(fā)展方面的支出3108.5億元，用于促進(jìn)農(nóng)村教育、社會保障、醫(yī)療衛(wèi)生、文化等社會事業(yè)發(fā)展。第四節(jié)財(cái)政投融資制度一、財(cái)政投融資的概念、意義和特征(concept、significanceandfeaturesofFILP

)二、我國的政策性銀行(governmentpolicybankinChina)一、財(cái)政投融資的概念、意義和特征（一）財(cái)政投融資概念

（二）財(cái)政投融資的意義

（三）財(cái)政投融資的基本特征

財(cái)政投融資是20世紀(jì)40年代后期產(chǎn)生于日本的一個(gè)新概念，是一個(gè)財(cái)政與金融有機(jī)融合的獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)范疇，并以其獨(dú)特的作用受到世界各國的重視。定義：政府為實(shí)現(xiàn)一定的產(chǎn)業(yè)政策和其他政策目標(biāo)，通過國家信用方式籌集資金，由財(cái)政統(tǒng)一掌握管理，并根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展規(guī)劃，以出資或融資方式，將資金投向急需發(fā)展的部門、企業(yè)或事業(yè)的一種資金融通活動，所以一稱為“政策性金融”。財(cái)政投融資對基礎(chǔ)設(shè)施或者產(chǎn)業(yè)作用較大。財(cái)政投融資的概念是一種將財(cái)政融資的良好信譽(yù)與金融投資的高效動作有機(jī)結(jié)合起來的資金運(yùn)作方式。它是在大力發(fā)展商業(yè)性投融資渠道的同時(shí)構(gòu)建的新型投融資渠道，主要為具有提供公共物品特征的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門融資，即為需要政府給予扶植或保護(hù)的產(chǎn)品或直接由政府控制定價(jià)的基礎(chǔ)性產(chǎn)品融資。從資金使用的經(jīng)濟(jì)效益上來看，它高于無償撥款。從資金使用的社會效益上來看，它高于商業(yè)性投融資。1.我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期的必需品。一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，財(cái)政投資占國民總投資很大的一部分。我國經(jīng)濟(jì)“市場失靈”的問題比較多，因此財(cái)政投融資很重要。2.填補(bǔ)準(zhǔn)公共物品投資的空白。準(zhǔn)公共物品不能完全依賴無償財(cái)政投融資，因財(cái)力有限：也不能依靠企業(yè)自身完成，容易出現(xiàn)無人投資的形象。3.對企業(yè)和商業(yè)銀行投資的誘導(dǎo)機(jī)制。財(cái)政融投資具有導(dǎo)向性，形成財(cái)政融投資先行，商行融投資跟蹤，企業(yè)投資隨后的連鎖反應(yīng)。財(cái)政投融資的意義財(cái)政投融資的特征1.屬于政府投資的財(cái)政性融資。在專業(yè)銀行商業(yè)化的趨勢下，財(cái)政性投融資機(jī)制把專業(yè)銀行的財(cái)政業(yè)務(wù)分離出來，專行才能真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。2.目的性很強(qiáng)。主要針對具有提供“公共物品”特征的基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。隨著發(fā)展的深入化，目標(biāo)對象范圍也會擴(kuò)大，嚴(yán)格限制有利于“好鋼用在刀刃上”。3.財(cái)政投融資的管理由國家設(shè)立專門機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)統(tǒng)籌管理和經(jīng)營，不是一般意義的金融機(jī)構(gòu)，也不是制定政策的機(jī)構(gòu)，是政府投資的代理人。4.財(cái)政投融資的預(yù)算管理比較靈活。國家預(yù)算的調(diào)整需要經(jīng)過人民代表大會審批通過，，而財(cái)政投融資預(yù)算在一定范圍內(nèi)的追加，無需主管部門的審批。

財(cái)政投融資是一種政策性投融資，它不同于無償撥款，也不同于商業(yè)性投融資。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)性投融資主要通過資本市場和商業(yè)銀行獲得資金，它適合追求利潤最大化的廠商運(yùn)用。對于既要體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益又要體現(xiàn)社會效益的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門來說，其經(jīng)營的目標(biāo)已不是利潤最大化，而是產(chǎn)量最大化和成本最小化。它們的產(chǎn)品定價(jià)受政府直接或間接調(diào)控，這些企業(yè)僅依靠一般性的商業(yè)投融資渠道難以滿足其發(fā)展的資金需要。因?yàn)?，商業(yè)性投融資渠道提供的資金要求兼顧安全性、流動性、盈利性，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門很難全部滿足。處于經(jīng)濟(jì)高速增長中的政府，一方面，要從發(fā)展的角度考慮基礎(chǔ)部門的優(yōu)先增長問題；另一方面，要從穩(wěn)定的角度考慮基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門的價(jià)格控制問題，以減輕通貨膨脹的壓力。這樣，政策性投融資就成為發(fā)展中國家基礎(chǔ)部門發(fā)展的重要政策工具。二、我國的政策性銀行（一）“三大”政策性銀行概況（二）我國政策性銀行的特點(diǎn)

政策性銀行指那些多由政府創(chuàng)立、參股或保證的，不以營利為目的，專門為貫徹、配合政府社會經(jīng)濟(jì)政策或意圖，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，直接或間接地從事政策性融資活動，充當(dāng)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會進(jìn)步、進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理工具的金融機(jī)構(gòu)

政策性銀行的定義背景資料：國外政策性銀行的運(yùn)營特點(diǎn)以國家信用為背景運(yùn)用新的金融手段保持合理盈利水平國家財(cái)政提供有力支持自主決策.自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)（一）“三大”政策性銀行概況1國家開發(fā)銀行（1994年3月17日）2中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行（1994年11月8日）3中國進(jìn)出口銀行（1994年7月1日）國家開發(fā)銀行貫徹國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，發(fā)揮宏觀調(diào)控職能，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，在關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展命脈的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)重大項(xiàng)目及配套工程建設(shè)中，發(fā)揮長期融資領(lǐng)域主力銀行作用。1國家開發(fā)銀行1.國家開發(fā)銀行國家開發(fā)銀行的資產(chǎn)概況2.中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的主要任務(wù)是：按照國家的法律、法規(guī)和方針、政策，以國家信用為基礎(chǔ)，籌集農(nóng)業(yè)政策性信貸資金，承擔(dān)國家規(guī)定的農(nóng)業(yè)政策性和經(jīng)批準(zhǔn)開辦的涉農(nóng)商業(yè)性金融業(yè)務(wù)，代理財(cái)政性支農(nóng)資金的撥付，為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在業(yè)務(wù)上接受中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的指導(dǎo)和監(jiān)督。農(nóng)發(fā)行的資產(chǎn)概要3.中國進(jìn)出口銀行中國進(jìn)出口銀行的主要職責(zé)是貫徹執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策、外經(jīng)貿(mào)政策、金融政策和外交政策，為擴(kuò)大我國機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口，推動有比較優(yōu)勢的企業(yè)開展對外承包工程和境外投資，促進(jìn)對外關(guān)系發(fā)展和國際經(jīng)貿(mào)合作，提供政策性金融支持。2009年中國進(jìn)出口銀行的財(cái)務(wù)概要曠乾（商學(xué)院）資產(chǎn)額我國政策性銀行的特點(diǎn)業(yè)務(wù)職能的政