中級會計財務管理-2018年《財務管理》真題第二批

中級會計財務管理-2018年《財務管理》真題第二批單選題（共25題，共25分）(1.)有種觀點認為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對于自由現(xiàn)金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者（江南博哥）的在職消費，持這種觀點的股利分配理論是()。A.所得稅差異理論B.代理理論C.信號傳遞理論D.“手中鳥”理論正確答案：B參考解析：知識點:第9章第4節(jié)。代理理論（主張“權衡”）認為，股利的支付能夠有效地降低代理成本高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。(2.)某公司在編制成本費用預算時，利用成本性態(tài)模型（Y=a+bX），測算預算期內(nèi)各種可能的業(yè)務量水平下的成本費用，這種預算編制方法是()。A.零基預算法B.固定預算法C.彈性預算法D.滾動預算法正確答案：C參考解析：知識點:第3章第2節(jié)。彈性預算又稱動態(tài)預算編制方法，是指企業(yè)在分析業(yè)務量與預算項目之間數(shù)量依存關系的基礎上，分別確定不同業(yè)務量及其相應預算項目所消耗資源的預算編制方法。其編制方法包括公式法（Y=a+bX）和列表法。(3.)下列財務指標中，最能反映企業(yè)即時償付短期債務能力的是()。A.資產(chǎn)負債率B.流動比率C.權益乘數(shù)D.現(xiàn)金比率正確答案：D參考解析：知識點:第10章第2節(jié)。本題通過“即時償付”可選“現(xiàn)金比率”。反映短期償債能力的指標包括營運資金、流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率(4.)與企業(yè)價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是()。A.對債權人的利益重視不夠B.容易導致企業(yè)的短期行為C.沒有考慮風險因素D.沒有考慮貨幣時間價值正確答案：A參考解析：股東財富最大化目標強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠，所以選擇選項A。(5.)某產(chǎn)品的預算產(chǎn)量為10000件，實際產(chǎn)量為9000件，實際發(fā)生固定制造費用180000元，固定制造費用標準分配率為8元/小時，工時標準為1.5小時/件，則固定制造費用成本差異為()。A.超支72000元B.節(jié)約60000元C.超支60000元D.節(jié)約72000元正確答案：A參考解析：知識點:第8章第3節(jié)。固定制造費用成本差異=實際產(chǎn)量下實際固定制造費用-實際產(chǎn)量下標準固定制造費用=180000-9000×1.5×8=72000（元）（超支）。固定制造費用差異計算如下：(6.)某公司當年的資本成本率為10%，現(xiàn)金平均持有量為30萬元，現(xiàn)金管理費用為2萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉換成本為1.5萬元，則該公司當年持有現(xiàn)金的機會成本是()萬元。A.5B.3.5C.6.5D.3正確答案：D參考解析：知識點:第7章第2節(jié)。持有現(xiàn)金的機會成本是指持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。再投資收益是企業(yè)不能同時用該現(xiàn)金進行有價證券投資所產(chǎn)生的機會成本，這種成本在數(shù)額上等于資金成本?，F(xiàn)金機會成本=30×10%=3（萬元）。(7.)下列各項條款中，有利于保護可轉換債券持有者利益的是()。A.無擔保條款B.贖回條款C.回售條款D.強制性轉換條款正確答案：C參考解析：知識點:第4章第4節(jié)?；厥凼侵競钟腥擞袡喟凑帐虑凹s定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時。回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。(8.)某航空公司為開通一條國際航線，需增加兩架空客飛機，為盡快形成航運能力，下列籌資方式中，該公司通常會優(yōu)先考慮()。A.普通股籌資B.債券籌資C.優(yōu)先股籌資D.融資租賃籌資正確答案：D參考解析：知識點:第4章第2節(jié)。融資租賃的特點：（1）無需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)，融資租賃使企業(yè)在資金短缺的情況下引進設備成為可能。特別是針對中小企業(yè)，新創(chuàng)企業(yè)而言，融資租賃是一條重要的融資途徑。大型企業(yè)的大型設備、工具等固定資產(chǎn)，也經(jīng)常通過融資租賃方式解決巨額資金的需要，如商業(yè)航空公司的飛機，大多通過融資租賃取得的。（2）與購買相比，財務風險小，財務優(yōu)勢明顯。（3）融資租賃籌資的限制條件較少（與股票、債券、長期借款等籌資方式比較）。（4）能延長資金融通的期限，且金額隨設備價款金額而定，無融資額度的限制。（5）資本成本負擔較高。融資租賃租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負擔的利息高得多，租金總額通常要高于設備價值的30%。(9.)已知銀行存款利率為3%，通貨膨脹率為1%，則實際利率為()。A.1.98%B.3%C.2.97%D.2%正確答案：A參考解析：知識點:第2章第1節(jié)。通貨膨脹情況下：(10.)公司投資于某項長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬元，則其年收益率為()。A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%正確答案：D參考解析：一年復利多次的情況下，實際利率=（1+計息期利率）^年計息期個數(shù)-1，計息期利率=名義利率/年計息期個數(shù)。本題中季度收益率=計息期利率=50/5000=1%。一年有4個計息期。年收益率=（1+1%）^4-1=4.06%。(11.)若兩項證券資產(chǎn)收益率的相關系數(shù)為0.5，則下列說法正確的是()。A.兩項資產(chǎn)的收益率之間不存在相關性B.無法判斷兩項資產(chǎn)的收益率是否存在相關性C.兩項資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風險D.兩項資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風險正確答案：C參考解析：知識點:第2章第2節(jié)。通過本題掌握證券資產(chǎn)組合的風險分散效應和相關系數(shù)的取值含義。相關系數(shù)取值范圍為[-1,1]，相關系數(shù)=0時，兩項資產(chǎn)的收益率之間不存在相關性。相關系數(shù)為0.5時，表明兩項證券資產(chǎn)收益率正相關，所以選項A、B錯誤。當相關系數(shù)小于1時，證券資產(chǎn)的組合就可以分散非系統(tǒng)風險，而系統(tǒng)風險不能通過資產(chǎn)組合而消除，所以選項C正確、選項D錯誤。(12.)根據(jù)企業(yè)2018年的資金預算，第一季度至第四季度期初現(xiàn)金余額分別為1萬元、2萬元、1.7萬元、1.5萬元，第四季度現(xiàn)金收入為20萬元，現(xiàn)金支出為19萬元，不考慮其他因素，則該企業(yè)2018年末的預計資產(chǎn)負債表中，貨幣資金年末數(shù)為()萬元。A.2.7B.7.2C.4.2D.2.5正確答案：D參考解析：知識點:第3章第3節(jié)。資產(chǎn)負債表中貨幣資金年末余額=第四季度期末現(xiàn)金余額=第四季度期初現(xiàn)金余額+本期現(xiàn)金收入-本期現(xiàn)金支出=1.5+20-19=2.5（萬元）。(13.)關于普通股籌資方式，下列說法錯誤的是()。A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本C.普通股籌資不需要還本付息D.普通股籌資是公司良好的信譽基礎正確答案：B參考解析：（1）直接籌資是指直接與資金供應者協(xié)商融通資金，不需要通過金融機構來籌措資金。發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資均屬于直接籌資方式，選項A正確。（2）由于股票投資的風險較大，收益具有不確定性，投資者就會要求較高的風險補償。此，股票籌資的資本成本較高。所以選項B錯誤。（3）普通股籌資屬于股權籌資方式，籌集來的股權資金沒有固定的到期日，無須在企業(yè)正常營運期內(nèi)償還，沒有還本付息的壓力，財務風險較小。選項C正確。（4）股權資本作為企業(yè)最基本的資本，代表了公司的資本實力，是企業(yè)與其他組織開展經(jīng)營業(yè)務，進行業(yè)務活動的信譽基礎。選項D正確。(14.)資本成本一般由籌資費和占用費兩部分構成。下列各項中，屬于占用費的是()。A.向銀行支付的借款手續(xù)費B.向股東支付的股利C.發(fā)行股票支付的宣傳費D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費正確答案：B參考解析：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費和占用費兩部分。(15.)關于現(xiàn)金周轉期的計算，下列公式正確的是()。A.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期B.現(xiàn)金周轉期=應收賬款周轉期+應付賬款周轉期-存貨周轉期C.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期D.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應付賬款周轉期-應收賬款周轉期正確答案：C參考解析：是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段；現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期；存貨周轉期=存貨平均余額／每天的銷貨成本；應收賬款周轉期=應收賬款平均余額／每天的銷貨收入；應付賬款周轉期=應付賬款平均余額／每天的購貨成本。(16.)某產(chǎn)品本期產(chǎn)量為60套，直接材料標準用量為18千克/套，直接材料標準價格為270元/千克，直接材料實際用量為1200千克,實際價格為210元/千克，則該產(chǎn)品的直接材料用量差異為()元。A.10800B.12000C.32400D.33600正確答案：C參考解析：直接材料用量差異=（實際用量-實際產(chǎn)量下標準用量）×標準價格=（1200-60×18）×270=32400（元）。(17.)下列各項財務分析指標中，能反映企業(yè)發(fā)展能力的是()。A.權益乘數(shù)B.資本保值增值率C.現(xiàn)金營運指數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率正確答案：B參考解析：知識點:第10章第2節(jié)。(18.)下列投資活動中，屬于間接投資的是()。A.建設新的生產(chǎn)線B.開辦新的子公司C.吸收合并其他企業(yè)D.購買公司債券正確答案：D參考解析：知識點:第6章第1節(jié)。(19.)下列各項中，屬于證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風險的是()。A.公司研發(fā)風險B.破產(chǎn)風險C.再投資風險D.違約風險正確答案：C參考解析：證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險，是指由于外部經(jīng)濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風險。系統(tǒng)性風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險。(20.)某ST公司在2018年3月5日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980萬元將無法于原定付息日2018年3月9日全額支付，僅能夠支付500萬元，則該公司債券的投資者面臨的風險是()。A.價格風險B.購買力風險C.變現(xiàn)風險D.違約風險正確答案：D參考解析：知識點:第6章第4節(jié)。違約風險是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性。違約風險是投資于收益固定型有價證券的投資者經(jīng)常面臨的，多發(fā)生于債券投資中。違約風險產(chǎn)生的原因可能是公司產(chǎn)品經(jīng)銷不善，也可能是公司現(xiàn)金周轉不靈。(21.)某投資項目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金流量180萬元，已知按照必要收益率計算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0,則該投資項目的年金凈流量為()萬元。A.60B.120C.96D.126正確答案：A參考解析：投資項目的年金凈流量=（180×7.0-840）/7.0=60（萬元）。(22.)根據(jù)存貨的經(jīng)濟訂貨基本模型，影響經(jīng)濟訂貨批量的因素是()。A.購置成本B.每次訂貨變動成本C.固定儲存成本D.缺貨成本正確答案：B參考解析：知識點:第7章第4節(jié)?；灸Ｐ退紤]的存貨相關總成本是變動儲存成本和變動訂貨成本，使得二者之和最低的訂影響基本模型經(jīng)濟訂貨量的因素包括：存貨年需要量D、每次訂貨變動成本K和單位變動儲存成本Kc。(23.)下列各項中，正確反映公司凈利潤分配順序的是()。A.提取法定公積金、提取任意公積金、彌補以前年度虧損、向投資者分配股利B.向投資者分配股利、彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金C.彌補以前年度虧損、向投資者分配股利、提取法定公積金、提取任意公積金D.彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者分配股利正確答案：D參考解析：根據(jù)我國《公司法》及相關法律制度的規(guī)定，公司凈利潤的分配應按照：（1）彌補以前年度虧損；（2）提取法定公積金；（3）提取任意公積金；（4）向股東（投資者）分配股利（利潤）的順序進行。(24.)下列各項中，以市場需求為基礎的定價方法是()。A.保本點定價法B.目標利潤法C.邊際分析定價法D.全部成本費用加成定價法正確答案：C參考解析：以市場需求為基礎的定價方法主要有需求價格彈性系數(shù)定價法和邊際分析定價法等。選項A、B、D屬于以成本為基礎的定價方法。(25.)某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)凈利率為30%，則總資產(chǎn)周轉率為()。A.1.5B.0.1C.0.67D.0.5正確答案：A參考解析：總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率ⅹ總資產(chǎn)周轉率所以，總資產(chǎn)周轉率=總資產(chǎn)凈利率/營業(yè)凈利=30%/20%=1.5。多選題（共10題，共10分）(26.)企業(yè)綜合績效評價可分為財務績效定量評價與管理績效定性評價兩部分，下列各項中，屬于財務績效定量評價內(nèi)容的有()。A.資產(chǎn)質(zhì)量B.盈利能力C.債務風險D.經(jīng)營增長正確答案：A、B、C、D參考解析：知識點:第10章第4節(jié)。（1）財務績效定量評價指標：（2）管理績效定性評價指標：戰(zhàn)略管理；發(fā)展創(chuàng)新；經(jīng)營決策；風險控制；基礎管理；人力資源；行業(yè)影響；社會貢獻。(27.)下列風險中，屬于非系統(tǒng)風險的有()。A.經(jīng)營風險B.利率風險C.政治風險D.財務風險正確答案：A、D參考解析：知識點:第6章第4節(jié)。（1）非系統(tǒng)風險（企業(yè)特有風險或可分散風險），從公司內(nèi)部管理角度包括經(jīng)營風險和財務風險；從證券投資人角度包括違約風險、變現(xiàn)風險和破產(chǎn)風險。（2）系統(tǒng)風險（市場風險或不可分散風險）包括價格風險、再投資風險和購買力風險。(28.)與銀行借款籌資相比，公開發(fā)行股票籌資的優(yōu)點有()。A.提升企業(yè)知名度B.不受金融監(jiān)管政策約束C.資本成本較低D.籌資對象廣泛正確答案：A、D參考解析：知識點:第4章第3節(jié)。與“銀行借款”相比，發(fā)行股票籌資的資本成本高。由于是公開發(fā)行股票，所以籌資對象廣泛、能提升企業(yè)知名度。發(fā)行股票必然受到金融監(jiān)管政策的約束。(29.)下列財務決策方法中，可用于資本結構優(yōu)化決策的有()。A.公司價值分析法B.安全邊際分析法C.每股收益分析法D.平均資本成本比較法正確答案：A、C、D參考解析：知識點:第5章第4節(jié)。資本結構的優(yōu)化方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法。(30.)下列指標中適用于對利潤中心進行業(yè)績考評的有()。A.投資收益率B.部門邊際貢獻C.剩余收益D.可控邊際貢獻正確答案：B、D參考解析：知識點:第8章第4節(jié)。(31.)下列各項中屬于債務籌資方式的有()。A.商業(yè)信用B.融資租賃C.優(yōu)先股D.普通股正確答案：A、B參考解析：(32.)下列各項中，屬于企業(yè)利用商業(yè)信用進行籌資的形式有()。A.應付票據(jù)B.應付賬款C.融資租賃D.預收賬款正確答案：A、B、D參考解析：商業(yè)信用的形式包括應付賬款、應付票據(jù)、預收貨款和應計未付款（應付職工薪酬、應交稅費、應付利潤或應付股利等）。(33.)下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有()。A.新產(chǎn)品研發(fā)費B.廣告費C.職工培訓費D.設備折舊費正確答案：A、B、C參考解析：知識點:第2章第3節(jié)。(34.)在確定融資租賃的租金時，一般需要考慮的因素有()。A.租賃公司辦理租賃業(yè)務所發(fā)生的費用B.租賃期滿后租賃資產(chǎn)的預計殘值C.租賃公司購買租賃資產(chǎn)所墊付資金的利息D.租賃資產(chǎn)價值正確答案：A、B、C、D參考解析：融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：（1）設備原價及預計殘值。包括設備買價、運輸費、安裝調(diào)試費、保險費等，以及設備租賃期滿后出售可得的收入。（2）利息。指租賃公司為承租企業(yè)購置設備墊付資金所應支付的利息。（3）租賃手續(xù)費和利潤。租賃手續(xù)費是指租賃公司承辦租賃設備所發(fā)生的業(yè)務費用。包括業(yè)務人員工資、辦公費、差旅費等。(35.)在確定目標現(xiàn)金余額的存貨模型中，需要考慮的相關現(xiàn)金成本有()。A.機會成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本正確答案：A、D參考解析：判斷題（共10題，共10分）(36.)在計算加權平均資本成本時，采用市場價值權數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本結構，但不能反映籌資的現(xiàn)時資本成本。()正確答案：錯誤參考解析：知識點:第5章第2節(jié)。計算個別資本占全部資本的比重時，可分別選用賬面價值、市場價值、目標價值權數(shù)來計算。(37.)變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比例變動的成本。()正確答案：正確參考解析：知識點:第2章第3節(jié)。(38.)在緊縮型流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會維持較高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，因此財務風險與經(jīng)營風險較小。()正確答案：錯誤參考解析：知識點:第7章第1節(jié)。掌握流動資產(chǎn)投資策略（緊縮的、寬松的投資策略）。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略：維持較低的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，將存貨盡可能壓縮，應收賬款和現(xiàn)金余額保持在最低水平。其風險與收益均較高。(39.)不考慮其他因素的影響，通貨膨脹一般導致市場利率下降，從而降低了企業(yè)的籌資難度。()正確答案：錯誤參考解析：知識點:第1章第5節(jié)。通貨膨脹對企業(yè)財務活動的影響主要表現(xiàn)在：（1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求；（2）引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金流失；（3）引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本；（4）引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度；（5）引起資金供應緊張，增加企業(yè)的籌資困難。(40.)根據(jù)本量利分析基本原理，盈虧平衡點越高企業(yè)經(jīng)營越安全。()正確答案：錯誤參考解析：知識點:第8章第2節(jié)。盈虧平衡點（保本點）是企業(yè)達到盈虧平衡狀態(tài)（保本狀態(tài)）的業(yè)務量或金額，即當企業(yè)一定時期的總收入等于總成本，利潤為零時的業(yè)務量（保本業(yè)務量）或金額（保本銷售額）。盈虧平衡點越低企業(yè)經(jīng)營越安全。(41.)金融市場可以劃分為貨幣市場和資本市場，股票市場屬于資本市場。()正確答案：正確參考解析：以期限為標準，金融市場分為貨幣市場和資本市場。資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括股票市場、債券市場、期貨市場和融資租賃市場等。貨幣市場期限短；交易目的是解決短期資金周轉；金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強，價格平穩(wěn)，風險較小等特性。主要有同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場（包括票據(jù)承兌市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場）、大額定期存單市場和短期債券市場。(42.)如果企業(yè)的全部資本來源于普通股權益資本，則其總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)相等。()正確答案：正確參考解析：財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息-稅前優(yōu)先股股利），當企業(yè)的全部資產(chǎn)來源于普通股股權籌資，即不存在利息和優(yōu)先股股利等固定資本成本，所以財務杠桿系數(shù)等于1，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×1=經(jīng)營杠桿系數(shù)。(43.)一般而言，企業(yè)依靠大量短期負債來滿足自身資金需求的做法體現(xiàn)出一種較為保守的融資策略。()正確答案：錯誤參考解析：短期負債在較短期限內(nèi)就需要還本付息，過多地使用短期融資會導致較高的流動性風險，所以是較為激進的。流動資產(chǎn)的融資策略包括：期限匹配融資戰(zhàn)略；保守融資戰(zhàn)略；激進融資戰(zhàn)略(44.)若某公司當年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股的全部股息時，所欠股息在以后年度不予補發(fā)，則該優(yōu)先股屬于非累積優(yōu)先股。()正確答案：正確參考解析：非累積優(yōu)先股是指公司不足以支付優(yōu)先股的全部股息時，對所欠股息部分，優(yōu)先股股東不能要求公司在以后年度補發(fā)。(45.)股票分割會使公司股票總數(shù)增加，但公司股本總額不變。()正確答案：正確參考解析：股票分割，又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割一般只會增加發(fā)行在外的股票總數(shù)，但不會對公司的資本結構產(chǎn)生任何影響，即股本總額不變。問答題（共6題，共6分）(46.)甲公司于2018年1月1日購置一條生產(chǎn)線，有四種付款方案可供選擇。方案一：2020年初支付100萬元。方案二：2018年至2020年每年初支付30萬元。方案三：2019年至2022年每年初支付24萬元。方案四：2020年至2024年每年初支付21萬元。公司選定的折現(xiàn)率為10%，部分貨幣時間價值系數(shù)如下表所示。要求：（1）計算方案一的現(xiàn)值。（2）計算方案二的現(xiàn)值。（3）計算方案三的現(xiàn)值。（4）計算方案四的現(xiàn)值。（5）判斷甲公司應選擇哪種付款方案。正確答案：正確參考解析：（1）方案一2020年初支付100萬元。復利現(xiàn)值=復利終值×復利現(xiàn)值系數(shù)=100×（P/F,10%，2）=100×0.8264=82.64（萬元）。（2）方案二現(xiàn)值=30×（P/A,10%，2）+30=30×1.7355+30=82.07（萬元）或:現(xiàn)值=30×（P/A,10%，3）×（1+10%）=30×2.4869×1.1=82.07（萬元）。（3）方案三現(xiàn)值=24×（P/A,10%，4）=24×3.1699=76.08（萬元）。（4）方案四現(xiàn)值=21×（P/A,10%，5）×（P/F,10%，1）=21×3.7908×0.9091=72.37（萬元）。（5）判斷甲公司應選擇哪種付款方案。因為方案四的現(xiàn)值最小，所以甲公司應選擇方案四的付款方案。(47.)丁公司2017年末的資產(chǎn)總額為60000萬元，權益資本占資產(chǎn)總額的60%，當年凈利潤為7200萬元，丁公司認為其股票價格過高，不利于股票流通，于2017年末按照1：2的比例進行股票分割，股票分割前丁公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬股。根據(jù)2018年的投資計劃，丁公司需要追加9000萬元，基于公司目標資本結構，要求追加的投資中權益資本占60%。要求：（1）計算丁公司股票分割后的下列指標：①每股凈資產(chǎn)；②凈資產(chǎn)收益率。（2）如果丁公司針對2017年度凈利潤采取固定股利支付率政策分配股利，股利支付率為40%，計算應支付的股利總和。（3）如果丁公司針對2017年度凈利潤采取剩余股利政策分配股利。計算下列指標：①2018年追加投資所需要的權益資本額；②可發(fā)放的股利總額。正確答案：正確參考解析：（1）股票分割后：①每股凈資產(chǎn)=60000×60%/（2×2000）=9（元/股）②凈資產(chǎn)收益率=7200/（60000×60%）=20%（2）應支付的股利總和=7200×40%=2880（萬元）（3）①2018年追加投資所需要的權益資本額=9000×60%=5400（萬元）②可發(fā)放的股利總額=7200-5400=1800（萬元）。(48.)丁公司2017年末的資產(chǎn)負債表（簡表）如下。2017年營業(yè)收入為1650萬元，營業(yè)成本為990萬元，凈利潤為220萬元，應收賬款年初余額為150萬元，存貨年初余額為260萬元，所有者權益年初余額為1000萬元。該公司年末流動比率為2.2。要求：（1）計算上表中字母A和B所代表的項目金額。（2）每年按360天計算，計算應收賬款周轉次數(shù)、存貨周轉天數(shù)和營業(yè)毛利率。正確答案：正確參考解析：（1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債2.2=（450+250+400）/（280+A）短期借款A=220（萬元）所有者權益B=2400-280-220-700=1200（萬元）（2）應收賬款周轉次數(shù)=1650/[（150+250）/2]=8.25（次）存貨周轉次數(shù)=990/[（260+400）/2]=3（次）存貨周轉天數(shù)=360/3=120（天）營業(yè)毛利率=（1650-990）/1650=40%。(49.)丙公司只生產(chǎn)L產(chǎn)品，計劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有M、N兩個品種可供選擇，相關資料如下：資料一：L產(chǎn)品單位售價為600元，單位變動成本為450元，預計年產(chǎn)銷量為2萬件。資料二：M產(chǎn)品的預計單價1000元，邊際貢獻率為30%，年產(chǎn)銷量為2.2萬件，開發(fā)M產(chǎn)品需增加一臺設備將導致固定成本增加100萬元。資料三：N產(chǎn)品的年邊際貢獻總額為630萬元，生產(chǎn)N產(chǎn)品需要占用原有L產(chǎn)品的生產(chǎn)設備，將導致L產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量減少10%。丙公司采用本量利分析法進行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據(jù)資料二，計算M產(chǎn)品邊際貢獻總額；（2）根據(jù)（1）的計算結果和資料二，計算開發(fā)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額；（3）根據(jù)資料一和資料三，計算開發(fā)N產(chǎn)品導致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻減少額；（4）根據(jù)（3）的計算結果和資料三，計算開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額；（5）投產(chǎn)M產(chǎn)品或N產(chǎn)品之間做出選擇并說明理由。正確答案：正確參考解析：（1）M產(chǎn)品邊際貢獻總額=1000×30%×2.2=660（萬元）（2）開發(fā)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=660-100=560（萬元）（3）開發(fā)N產(chǎn)品導致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻減少額=（600-450）×2×10%=30（萬元）（4）開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=630-30=600（萬元）（5）應該選擇投產(chǎn)N產(chǎn)品。理由：N產(chǎn)品對丙公司的息稅前利潤的增加額大于M產(chǎn)品。(50.)戊公司是一家設備制造商，公司基于市場發(fā)展進行財務規(guī)劃，有關資料如下：資料一：戊公司2017年12月31日的資產(chǎn)負債表簡表及相關信息如表所示。注：表中“N“表示該項目不隨銷售額的變動而變動。資料二：戊公司2017年銷售額為40000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率為40%。預計2018年銷售額增長率為30%，銷售凈利率和利潤留存率保持不變。資料三：戊公司計劃于2018年1月1日從租賃公司融資租入一臺設備。該設備價值為1000萬元，租期為5年，租期滿時預計凈殘值為100萬元，歸租賃公司所有。年利率為8%，年租賃手續(xù)費率為2%。租金每年末支付1次。相關貨幣時間價值系數(shù)為（P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/A，8%，5）=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908。資料四：經(jīng)測算，資料三中新增設備投產(chǎn)后每年能為戊公司增加凈利潤132.5萬元，設備年折舊額為180萬元。資料五：戊公司采用以下兩種籌資方式：①利用商業(yè)信用：戊公司供應商提供的付款條件為“1/10，N/30”；②向銀行借款：借款年利率為8%。一年按360天計算。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算戊公司2018年下列各項金額：①因銷售增加而增加的資產(chǎn)額；②因銷售增加而增加的負債額；③因銷售增加而增加的資金量；④預計利潤的留存增加額；⑤外部融資需求量。（2）根據(jù)資料三，計算下列數(shù)值：①計算租金時使用的折現(xiàn)率；②該設備的年租金。（3）根據(jù)資料四，計算下列指標：①新設備投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；②如果公司按1000萬元自行購買而非租賃該設備，計算該設備投資的靜態(tài)回收期。（4）根據(jù)資料五，計算并回答如下問題：①計算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率；②判斷戊公司是否應該放棄現(xiàn)金折扣；③計算銀行借款資本成本。正確答案：正確參考解析：（1）2018年銷售增加額=40000×30%=12000（萬元）①因銷售增加而增加的資產(chǎn)額=12000×45%=5400（萬元）②因銷售增加而增加的負債額=12000×25%=3000（萬元）③因銷售增加而增加的資金需求量=5400-3000=2400（萬元）④預計利潤的留存增加額=40000×（1+30%）×10%×40%=2080（萬元）⑤外部融資需求=2400-2080=320（萬元）（2）①計算租金時使用的折現(xiàn)率=2%+8%=10%②該設備的年租金=（1000-100×0.6209）÷3.7908=247.42（萬元）（3）①新設備投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=132.5+180=312.5（萬元）②該設備投資的靜態(tài)回收期=1000÷312.5=3.2（年）（4）