中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理-2021年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》真題

中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理-2021年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》真題單選題（共20題，共20分）(1.)在證券投資中，通過(guò)隨機(jī)選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是()。A.所有（江南博哥）風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)包括非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又叫可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特定風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)投資組合分散掉，當(dāng)股票種類(lèi)足夠多時(shí)，幾乎能把所有的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分散掉；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)證券組合分散掉。(2.)已知利潤(rùn)總額為6000萬(wàn)元，所得稅為1500萬(wàn)元，非經(jīng)營(yíng)性收益為450萬(wàn)元，凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)是()。A.0.9B.1C.4D.0.1正確答案：A參考解析：凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益/凈利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)凈收益=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈收益。凈利潤(rùn)=6000-1500=4500，經(jīng)營(yíng)凈收益=4500-450=4050，凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=4050/4500=0.9。(3.)在編制直接材料預(yù)算中，下列選項(xiàng)不考慮的是()A.生產(chǎn)量B.期末存量C.生產(chǎn)成本D.期初存量正確答案：C參考解析：直接材料預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制，同時(shí)要考慮原材料存貨水平。生產(chǎn)預(yù)算中不包括生產(chǎn)成本。(4.)已知變動(dòng)成本率為60%，盈虧平衡率為70%，銷(xiāo)售利潤(rùn)率為()A.18%B.12%C.48%D.42%正確答案：B參考解析：銷(xiāo)售利潤(rùn)率=安全邊際率*邊際貢獻(xiàn)率，邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成本率=1-60%=40%，安全邊際率=1-盈虧平衡率=1-70%=30%。銷(xiāo)售利潤(rùn)率=30%*40%=12%。(5.)甲公司采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)2019年外部資金需要量。2018年銷(xiāo)售收入為10000萬(wàn)元，敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債分別占銷(xiāo)售收入的52%和28%.若預(yù)計(jì)2019年甲公司銷(xiāo)售收入將比上年增長(zhǎng)25%，銷(xiāo)售凈利率為15%，利潤(rùn)留存率為20%，則應(yīng)追加外部資金需要量為()萬(wàn)元。A.100B.225C.300D.600正確答案：B參考解析：應(yīng)追加外部資金需要量=10000x25%x（52%-28%）-10000x（1+25%）x15%x20%=225（萬(wàn)元）(6.)已知銀行存款利率為3%，通貨膨脹率為1%，則實(shí)際利率為()A.2%B.3%C.1.98%D.2.97%正確答案：C參考解析：實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）=（1+3%）/1+1%）-1=1.98%(7.)下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算方法的是()。A.固定預(yù)算與彈性預(yù)算B.增量預(yù)算與零基預(yù)算C.定性預(yù)算和定量預(yù)算D.定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算正確答案：C參考解析：財(cái)務(wù)預(yù)算的方法通常包括固定預(yù)算與彈性預(yù)算、增量預(yù)算與零基預(yù)算、定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算等。(8.)租賃一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值200萬(wàn)元，租期為十年，租賃后期滿(mǎn)的殘值10萬(wàn)元，歸公司所有，租賃的折舊為7%,手續(xù)費(fèi)為2%年，年初支付租金，每年的租金表達(dá)式為()。A.A*（P/A,9%,10）*（1+9%）+10*（P/F,9%,10）=200B.A*（P/A,9%,10）+10*（P/F,9%,10）=200C.A*（P/A,7%,10）*（1+7%）+10*（P/F,7%,10）=200D.A*（P/A,7%,10）+10*（P/F,9%,10）=200正確答案：A參考解析：折現(xiàn)率=7%+2%=9%。殘值歸出租人的，年初付租金的，年初付租金的，每年收取的款項(xiàng)為A*（P/A,9%,10）*（1+9%），最終的殘值價(jià)值為10*（P/F,9%,10），選項(xiàng)A為答案。(9.)已知生產(chǎn)100件商品，生產(chǎn)費(fèi)用是5000元，生產(chǎn)200件，生產(chǎn)費(fèi)用是7000元，生產(chǎn)180件的時(shí)候，生產(chǎn)費(fèi)用是多少()。A.5000B.7000C.6600D.6000正確答案：C參考解析：根據(jù)高低點(diǎn)法計(jì)算：y=a+b*X。a+100b=5000,a+200b=7000,得出a=3000，b=20，當(dāng)X=180，求出y=6600。(10.)已知某固定資產(chǎn)的賬面原值為1000萬(wàn)元，計(jì)提折舊800萬(wàn)元之后，現(xiàn)在可售價(jià)120萬(wàn)元，所得稅為25%，變現(xiàn)收入為()。A.120B.200C.320D.140正確答案：D參考解析：變現(xiàn)收入=售價(jià)+固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對(duì)所得稅的影響=120+（200-120）*25%=140。(11.)下列屬于技術(shù)性變動(dòng)成本的有()。A.生產(chǎn)材料的零部件B.加班工資C.銷(xiāo)售傭金D.銷(xiāo)售支出的專(zhuān)利費(fèi)正確答案：A參考解析：技術(shù)性變動(dòng)成本也稱(chēng)約束性變動(dòng)成本，是指由技術(shù)或設(shè)計(jì)關(guān)系所決定的變動(dòng)成本。如生產(chǎn)一臺(tái)汽車(chē)需要耗用一臺(tái)引擎、一個(gè)底盤(pán)和若干輪胎等，這種成本只要生產(chǎn)就必然會(huì)發(fā)生，如果不生產(chǎn)，則不會(huì)生。(12.)某公司預(yù)測(cè)將出現(xiàn)通貨膨脹，于是提前購(gòu)置一批存貨備用。從財(cái)務(wù)管理的角度看，這種行為屬于()。A.長(zhǎng)期投資管理B.收入管理C.營(yíng)運(yùn)資金管理D.籌資管理正確答案：C參考解析：企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)發(fā)生一系列流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債資金的收付。購(gòu)置一批存貨備用，屬于將資金投資于流動(dòng)資產(chǎn)，屬于營(yíng)運(yùn)資金管理。(13.)下列有關(guān)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期表述正確的是()A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貸周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期正確答案：B參考解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。(14.)財(cái)務(wù)管理的核心是()。A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)預(yù)算D.財(cái)務(wù)控制正確答案：B參考解析：財(cái)務(wù)決策是指按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專(zhuān)門(mén)的方法對(duì)各種備選方案進(jìn)行比較和分析，從中選出最佳方案的過(guò)程。財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。(15.)某企業(yè)于2017年1月1日從租賃公司租入一套價(jià)值10萬(wàn)元的設(shè)備，租賃期為10年，租賃期滿(mǎn)時(shí)預(yù)計(jì)殘值率為10%，歸租賃公司所有，年利率為12%，租金每年年，未支付一次，那么每年的租金為0元，已知:（P/F，12%，10）=0.3220,（P/A,12%，10）=5.6502.A.17128.6B.1847.32C.1945.68D.1578.94正確答案：A參考解析：每年的租金=100000-100000x10%x（P/F,12%，10）]/（P/A，12%，10）=17128.6（元）(16.)某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇:已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬(wàn)元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬(wàn)元下列結(jié)論中正確的是()。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小正確答案：B參考解析：標(biāo)準(zhǔn)差率甲：300/1000=30%；標(biāo)準(zhǔn)差率乙：330/1200=27.5%。標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，所以甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案風(fēng)險(xiǎn)。(17.)某企業(yè)正編制8月份的"現(xiàn)金預(yù)算"，預(yù)計(jì)8月初短期借款為100萬(wàn)元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長(zhǎng)期負(fù)債，預(yù)計(jì)8月現(xiàn)金余缺為-50萬(wàn)元。現(xiàn)金不足時(shí)，通過(guò)銀行借款解決（利率不變）的倍數(shù)，8月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬(wàn)元，假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則應(yīng)向銀行借款的最低金額為0萬(wàn)元。A.60B.61C.62D.63正確答案：C參考解析：假設(shè)借款金額為A，等式有：-50+A-1%A-100*1%=10得出A=61.61，取整數(shù)是62萬(wàn)元。(18.)某公司在編制資金預(yù)算時(shí)，期末現(xiàn)金余額要求不低于10000元，資金不足則向銀行借款，借款金額要求為10000元的整數(shù)倍。若現(xiàn)金余缺”為-55000元，則應(yīng)向銀行借款的金額為()。A.40000元B.70000元C.60000元D.50000元正確答案：B參考解析：-55000+借款額=10000,所以借款額≥65000（元），因?yàn)榻杩罱痤~要求是10000元的整數(shù)倍，所以應(yīng)向銀行借款的金額為70000元。(19.)下列各項(xiàng)中，不屬于擔(dān)保貸款的是()。A.質(zhì)押貸款B.信用貸款C.保證貸款D.抵押貸款正確答案：B參考解析：擔(dān)保貸款是指由借款人或第三方依法提供擔(dān)保而獲得的貸款。包括保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款三種基本類(lèi)型。(20.)公司債券發(fā)行中約定有提前贖回條款的，下列表述恰當(dāng)?shù)氖?)。A.當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，可提前贖回債券B.提前贖回條款增加了公司還款的壓力C.當(dāng)公司資金緊張時(shí)，可提前贖回債券D.提前贖回條款降低了公司籌資的彈性正確答案：A參考解析：提前贖回是指在債券尚未到期之前就予以?xún)斶€，當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券,而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。提前贖回是公司在適當(dāng)條件下主動(dòng)采取的行為,不會(huì)增加公司還款的壓力，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。具有提前贖回條款的債券可使公司籌資有較大的彈性，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。多選題（共10題，共10分）(21.)在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，計(jì)算某種產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括()。A.預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量B.預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售量C.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)品存貨量D.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)品存貨量正確答案：B、C、D參考解析：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+預(yù)計(jì)期未產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨。(22.)下列各項(xiàng)中,屬于直接籌資方式的有()。A.發(fā)行公司債券B.銀行借款C.融資租賃D.發(fā)行股票正確答案：A、D參考解析：直接籌資，是企業(yè)通過(guò)與投資者簽訂協(xié)議或發(fā)行股票、債券等方式直接從社會(huì)取得資金。因此選項(xiàng)A、D正確。銀行借款和融資租賃屬于間接籌資。(23.)與普通股籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于銀行借款籌資優(yōu)點(diǎn)的有()。A.公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低B.可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用C.資本成本較低D.籌資彈性較大正確答案：B、C、D參考解析：銀行借款的籌資特點(diǎn)包括:（⑴）籌資速度快。（2）資本成本較低。（3）籌資彈性較大。（4）限制條款多。（5）籌資數(shù)額有限。此外，銀行借款可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。與普通股籌資相比，銀行借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。(24.)下列選項(xiàng)中，屬于預(yù)計(jì)利潤(rùn)表編制依據(jù)的有().A.銷(xiāo)售預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算正確答案：A、B、C參考解析：編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的依據(jù)是各經(jīng)營(yíng)預(yù)算，專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算和資金預(yù)算。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫(kù)+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，軟件，，預(yù)計(jì)利潤(rùn)表是編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)，所以選項(xiàng)D不是答案。(25.)下列遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算式中正確的是()。（題目不全）A.P=AxB.P=Ax（P/A,i,n）（F/A,i,n）X（P/F,i（P/F,i,m）C.P=Ax[（P/A,i,m+n）-（P/A,i，m）D.P=Ax（F/A,in）X（P/F,in+m）正確答案：C、D參考解析：遞延年金現(xiàn)值可以按照下面的公式計(jì)算:P=Ax（P/A,i,n）x（P/F,i,m）；也可以表示為：P=Ax（P、/A,i,n）X（P/F,i,m），(26.)以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的有()。A.常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開(kāi)支B.采購(gòu)員的差旅費(fèi)C.存貨資金占用費(fèi)D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)正確答案：B、C、D參考解析：常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開(kāi)支屬于訂貨的固定成本,和訂貨次數(shù)及訂貨批量無(wú)關(guān)，屬于決策無(wú)關(guān)成本;采購(gòu)員的差旅費(fèi)與訂貨次數(shù)相關(guān)，屬于訂貨變動(dòng)成本;存貨資金占用費(fèi)、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)和存貨儲(chǔ)存數(shù)量有關(guān),屬于變動(dòng)儲(chǔ)存成本,均屬于決策相關(guān)成本。(27.)企業(yè)編制預(yù)算時(shí),下列各項(xiàng)中，屬于資金預(yù)算編制依據(jù)的有()。A.制造費(fèi)用預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.銷(xiāo)售預(yù)算D.專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算正確答案：A、B、C、D參考解析：資金預(yù)算是以經(jīng)營(yíng)預(yù)算和專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算為依據(jù)編制的，專(zhuān)門(mén)反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿(mǎn)足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行籌資或歸還借款等的預(yù)算。選項(xiàng)A、B、C屬于經(jīng)營(yíng)預(yù)算且都涉及現(xiàn)金收支，因此四個(gè)選項(xiàng)都是資金預(yù)算的編制依據(jù)。(28.)在兩種證券構(gòu)成的投資組合中，關(guān)于兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)，下列說(shuō)法正確的有()。A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，兩種證券的收益率不相關(guān)B.相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值可能大于1C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，該投資組合能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，該投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A、C參考解析：兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)，理論上介于區(qū)間[-1，1]內(nèi)，因此絕對(duì)值不會(huì)大于1。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券的收益率完全正相關(guān)，這樣的組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)。在取值范圍內(nèi),只要相關(guān)系數(shù)不為1，就可以在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。(29.)下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行股票的目的有()。A.拓寬籌資渠道B.加快流通、轉(zhuǎn)讓C.鞏固控制權(quán)D.降低披露成本正確答案：A、B參考解析：發(fā)行股票后控制權(quán)分散，會(huì)增加披露的成本，選項(xiàng)C、D不正確。(30.)列各項(xiàng)中，屬于回購(gòu)股票的動(dòng)機(jī)的有()。A.改變結(jié)構(gòu)B.鞏固控制權(quán)C.傳遞股價(jià)被高估的信息D.替代現(xiàn)金股利正確答案：A、B、D參考解析：在證券市場(chǎng)上，股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)多種多樣，主要有以下幾點(diǎn):(1)現(xiàn)金股利的替代；(2)改變公司的資本結(jié)構(gòu)。(3)傳遞公司信息。(4)基于控制權(quán)的考慮?？疾橹R(shí)點(diǎn):股票回購(gòu)判斷題（共10題，共10分）(31.)目標(biāo)利潤(rùn)變化會(huì)影響盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率，利潤(rùn)不影響這兩個(gè)參數(shù)，所以不會(huì)對(duì)盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量造成影響。(32.)貼現(xiàn)法的實(shí)際利率大于名義利率。正確答案：正確參考解析：貼現(xiàn)法又稱(chēng)折價(jià)法，是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金巾扣除利息部分，到期時(shí)借款企業(yè)償還全部貸款本金的一種利息支付方法。在這種利息支付方式下，企業(yè)可以利用的貸款只是本金減去利息部分后的差額，因此，貸款的實(shí)際利率要高于名義利率。(33.)優(yōu)先股股價(jià)越高資本成本越高。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：優(yōu)先股的資本成本率按一般模式計(jì)算為：K=D/P（1-f），可知，資本成本與價(jià)格成反比。(34.)資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)，知道其中一個(gè)可以求出另兩個(gè)。正確答案：正確參考解析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額x100%；產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)x100%；權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益；他們之間可以相互轉(zhuǎn)換。(35.)股東財(cái)富最大化管理目標(biāo)不能克服短期行為。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。(36.)風(fēng)險(xiǎn)收益率是另一股票的2倍，則必要收益率也是2倍。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，風(fēng)險(xiǎn)收益率擴(kuò)大為原來(lái)的2倍，由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率保持不變，故必要收益率小于原來(lái)的2倍。(37.)經(jīng)濟(jì)增加值相對(duì)于凈資產(chǎn)收益率考慮了全部資產(chǎn)的平均收益水平。正確答案：正確參考解析：經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-平均資本占用×加權(quán)平均資本成本；凈資產(chǎn)收益率考慮的僅僅是凈資產(chǎn)。(38.)行權(quán)價(jià)格大于股票市價(jià)時(shí)行權(quán)對(duì)持有人有利。正確答案：錯(cuò)誤參考解析：在行權(quán)期內(nèi)，如果股價(jià)高于行權(quán)價(jià)格，激勵(lì)對(duì)象可以通過(guò)行權(quán)獲得市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)格差帶來(lái)的收益，否則，將放棄行權(quán)。(39.)零基預(yù)算相對(duì)于增量預(yù)算，工作量大編制成本大。正確答案：正確參考解析：零基預(yù)算的缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在:一是預(yù)算編制工作量較大、成本較高;二是預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大。(40.)由于商業(yè)信用籌資無(wú)需支付利息，所以不屬于債務(wù)籌資。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷(xiāo)活動(dòng)而形成的，它是企業(yè)短期資金的—種重要的和經(jīng)常性的來(lái)源。商業(yè)信用，是一種債務(wù)籌資方式。問(wèn)答題（共5題，共5分）(41.)甲公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)為10000件，單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為1.2小時(shí)/件，固定制造費(fèi)用預(yù)算總額為36000元。該產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量為9500件,實(shí)際工時(shí)為15000小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用38000元。公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法，將固定制造費(fèi)用成本差異分解為三差異進(jìn)行計(jì)算與分析。要求:(1)計(jì)算固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。(2)計(jì)算固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異。(3)計(jì)算固定制造費(fèi)用效率差異。(4)計(jì)算固定制造費(fèi)用成本差異，并指出該差異屬于有利還是不利差異。正確答案：參考解析：（1）固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=38000-36000=2000（元）（超支）（2）固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=36000/（10000x1.2）=3（元/小時(shí)）固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異=（10000x1.2-15000）x3=-9000（元）（節(jié)約）（3）固定制造費(fèi)用效率差異=（15000-9500x1.2）x3=10800（元）（超支）（4）固定制造費(fèi)用成本差異=38000-9500x1.2x3=3800（元）（超支）該差異屬于不利差異。(42.)某投資者準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)甲公司的股票,并打算長(zhǎng)期持有。甲公司股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為32元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)3年每年股利均為2元/股，隨后股利年增長(zhǎng)率為10%。甲公司股票的系數(shù)為2,當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)平均收益率為10%。有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下:(P/F，10%，3)=0.7513，(P/A,10,3)=2.4869;(P/F，15%，3)=0.6575，(P/A,15%，3)=2.2832。要求:(1)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的必要收益率。(2)以要求(1)的計(jì)算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的價(jià)值。(3)根據(jù)要求(2)的計(jì)算結(jié)果，判斷甲公司股票是否值得購(gòu)買(mǎi)，并說(shuō)明理由。正確答案：參考解析：(1)甲公司股票的必要收益率=5%+2x(10%-5%)=15%(2)甲公司股票的價(jià)值=2x(P/A,15%，3)+2x(1+10%)/(15%-10%)x(P/F，15%，3)=33.50(元/股)(3)甲公司股票的價(jià)值33.50元/股大于股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格32元/股，甲公司股票值得投資。(43.)甲公司生產(chǎn)和銷(xiāo)售A產(chǎn)品，有關(guān)資料如下:資料一:2020年產(chǎn)銷(xiāo)量為45000件，單價(jià)為240元/件，單位變動(dòng)成本為200元/件，固定成本總額為1200000元。資料二:2020年公司負(fù)債為4000000元，平均利息率為5%;發(fā)行在外的普通股為800000股。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料三:公司擬在2021年初對(duì)生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行更新，更新后，原有產(chǎn)銷(xiāo)量與單價(jià)保持不變，單位變動(dòng)成本將降低到150元/件,年固定成本總額將增加到1800000元。資料四:生產(chǎn)線(xiàn)更新需要融資6000000元，公司考慮如下兩種融資方案:一是向銀行借款6000000元，新增借款利息率為6%;二是增發(fā)普通股200000股，每股發(fā)行價(jià)為30元。要求:(1)根據(jù)資料一,計(jì)算2020年下列指標(biāo):①息稅前利潤(rùn);②盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額。(2)根據(jù)資料一和資料二，以2020年為基期，計(jì)算:①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);③總杠桿系數(shù)。(3)根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算2020年每股收益。(4)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算生產(chǎn)線(xiàn)更新后的下列指標(biāo):①盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量;②安全邊際率;③息稅前利潤(rùn)。(5)根據(jù)資料一至資料四，計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并據(jù)此判斷應(yīng)選擇哪種融資方案。正確答案：參考解析：（1）①息稅前利潤(rùn)=45000x（240-200）-1200000=600000（元）②盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量=1200000/（240-200）=30000（件）盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額=30000*240=7200000（元）（2）①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=45000x（240-200）/600000=3②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=600000/（600000-4000000x5%）=1.5③總杠桿系數(shù)=3x1.5=4.5（3）2020年每股收益=（600000-400000*5%）x（1-25%）/800000=0.375（元/股）（4）①盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量=1800000/（240-150）=20000（件）②安全邊際率=1-20000/45000=55.56%③息稅前利潤(rùn)=45000x（240-150）-1800000-22500000（元）（5）（EBIT-4000000*5%-6000000*6%）x（1-25%）/8000000=（EBIT-4000000x5%）x（1-25%）/（800000+200000）解得：每股收益無(wú)差別點(diǎn)EBIT=2000000（元）生產(chǎn)線(xiàn)更新后息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，甲公司應(yīng)選擇向銀行借款的融資方案。(44.)甲公司生產(chǎn)和銷(xiāo)售的A產(chǎn)品，有關(guān)資料如下:資料一:2020年產(chǎn)銷(xiāo)量為45000件，單價(jià)為240元/件，單位變動(dòng)成本為200元/件，固定成本總額為1200000元。資料二:2020年公司負(fù)債為4000000元，平均利息率為5%;發(fā)行在外的普通股為800000股。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料三:公司擬在2021年初對(duì)生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行更新，更新后，原有產(chǎn)銷(xiāo)量與單價(jià)保持不變，單位變動(dòng)成本將降低到150元/件,年固定成本總額將增加到1800000元。資料四:生產(chǎn)線(xiàn)更新需要融資6000000元，公司考慮如下兩種融資方案:一是向銀行借款6000000元，新增借款利息率為6%;二是增發(fā)普通股200000股，每股發(fā)行價(jià)為30元。要求:(1)根據(jù)資料一,計(jì)算2020年下列指標(biāo):①息稅前利潤(rùn);②盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額。(2)根據(jù)資料一和資料二，以2020年為基期，計(jì)算:①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);③總杠桿系數(shù)。(3)根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算2020年每股收益。(4)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算生產(chǎn)線(xiàn)更新后的下列指標(biāo):①盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量;②安全邊際率;③息稅前利潤(rùn)。(5)根據(jù)資料一至資料四，計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并據(jù)此判斷應(yīng)選擇哪種融資方案。正確答案：參考解析：(1)①息稅前利潤(rùn)=45000x(240-200)-1200000=600000(元)②盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量=1200000/(240-200)=30000(件)盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額=30000*240=7200000(元)(2)①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=45000x(240-200)/600000=3②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=600000/(600000-4000000x5%)=1.5③總杠桿系數(shù)=3x1.5=4.5(3)2020年每股收益=(600000-400000*5%)x(1-25%)/800000=0.375(元/股)(4)①盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量=1800000/(240-150)=20000(件)②安全邊際率=1-20000/45000=55.56%③息稅前利潤(rùn)=45000x(240-150)-1800000=22500000(元)(5)(EBIT-4000000*5%-6000000*6%）x(1-25%)/8000000=(EBIT-4000000x5%)x(1-25%)/(800000+200000)解得：每股收益無(wú)差別點(diǎn)EBIT=2000000(元)生產(chǎn)線(xiàn)更新后息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，甲公司應(yīng)選擇向銀行借款的融資方案。(45.)現(xiàn)有兩個(gè)方案需要決策:資料一:A方案投資額30000000元，沒(méi)有殘值，直線(xiàn)法計(jì)提折舊，期限是3年，建設(shè)期是0，稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是10000000元，稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)每年增加20%。資料二:B方案投資額50000000元，期限是5年，直線(xiàn)法計(jì)提折舊，沒(méi)有殘值，營(yíng)業(yè)收入為35000000元，付現(xiàn)成本為8000000，墊支營(yíng)運(yùn)資金是5000000元，期末收回。資料三:企業(yè)使用的所得稅稅率是25%，折現(xiàn)率為8%，已知:(P/F，8%，3)=0.7938，(P/F，8%，4)=0.7350，(P/F，8%，5)=0.6860;(P/A，8%，3)=2.5771,(P/A，8%，4)=3.3121，(P/A，8%，5)=3.9927。資料四:可轉(zhuǎn)債按面值發(fā)行，每張面值100元，利息率是1%，轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元，年初發(fā)行。同樣條件下發(fā)行普通債券對(duì)應(yīng)的利息率是5%。1.計(jì)算A方案的每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。2.計(jì)算B方案原始投資額、第一到第四年的現(xiàn)金凈流量、第五年的現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值。3.分別計(jì)算兩個(gè)方案的年金凈流量，判斷