中級會計財務管理-中級會計考試《財務管理》名師預測試卷2

中級會計財務管理-中級會計考試《財務管理》名師預測試卷2單選題（共22題，共22分）(1.)下列各項中，通常不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是()。A.設(shè)備原價B.租賃（江南博哥）手續(xù)費C.租賃設(shè)備的維護費用D.墊付設(shè)備價款的利息正確答案：C參考解析：融資租賃每期租金的確定取決于下列因素：①設(shè)備原價及預計殘值；②利息；③租賃手續(xù)費。租賃設(shè)備的維護費用通常由承租人負擔，不包含在租金中。(2.)下列關(guān)于流動資產(chǎn)投資策略的說法中，錯誤的是()。A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本B.存貨控制的適時管理系統(tǒng)屬于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略C.最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資應該是使流動資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低D.寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)的經(jīng)營風險與財務風險較高正確答案：D參考解析：在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)將保持高水平的現(xiàn)金和有價證券、高水平的應收賬款和高水平的存貨。由于較高的流動性，此種策略下企業(yè)的財務風險與經(jīng)營風險較小。(3.)甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本，每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進行機器調(diào)試，在對調(diào)試作業(yè)中心進行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是()。A.產(chǎn)品品種B.產(chǎn)品數(shù)量C.產(chǎn)品批量數(shù)D.每批產(chǎn)品數(shù)量正確答案：C參考解析：每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進行機器調(diào)試，因此機器調(diào)試作業(yè)屬于批別級作業(yè)，該作業(yè)的成本與產(chǎn)品批量數(shù)成正比例變化，因此其作業(yè)成本動因是產(chǎn)品批量數(shù)。選項C正確。(4.)下列成本差異中，通常主要責任部門不是生產(chǎn)部門的是()。A.變動制造費用效率差異B.直接材料用量差異C.直接材料價格差異D.直接人工效率差異正確答案：C參考解析：直接材料價格差異的主要責任部門是材料采購部門。(5.)甲生產(chǎn)線項目預計壽命為10年，該生產(chǎn)線只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，假定該產(chǎn)品的單位營業(yè)現(xiàn)金凈流量始終保持為90元/件的水平。預計投產(chǎn)后各年的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)如下：第1～8年每年為2500件，第8～10年每年為3000件，擬購建生產(chǎn)線在終結(jié)期的預計凈殘值為12萬元，墊支的全部營運資金25萬元在終結(jié)期一次回收，則該項目第10年現(xiàn)金凈流量為()萬元。A.55B.72C.56D.64正確答案：D參考解析：終結(jié)期回收額=12+25=37（萬元），項目在第10年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=90×3000/10000=27（萬元），該項目在第10年的現(xiàn)金凈流量=37+27=64（萬元）。(6.)某企業(yè)2020年度預計生產(chǎn)產(chǎn)品5000件，單位產(chǎn)品耗用材料20千克，該材料期初存量為10000千克，預計期末存量為30000千克，則全年預計采購量為()千克。A.45000B.25000C.80000D.120000正確答案：D參考解析：生產(chǎn)需用量=預計生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料耗用量=5000×20=100000（千克），預計采購量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量=100000+30000-10000=120000（千克）。(7.)下列關(guān)于以相關(guān)者利益最大化作為財務管理目標的說法中，錯誤的是()。A.不利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展B.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念C.該目標較好地兼顧了各利益主體的利益D.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一正確答案：A參考解析：以相關(guān)者利益最大化作為財務管理目標有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。(8.)下列各種風險應對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風險的是()。A.業(yè)務外包B.對決策進行多方案優(yōu)選和替代C.放棄虧損項目D.計提資產(chǎn)減值準備正確答案：A參考解析：選項A屬于轉(zhuǎn)移風險的措施。選項B屬于減少風險的措施。選項C屬于規(guī)避風險的措施。選項D屬于接受風險中的風險自保。(9.)某公司欲購買一條新的生產(chǎn)線生產(chǎn)A產(chǎn)品，投資部門預測，由于經(jīng)濟環(huán)境的影響，A產(chǎn)品的銷量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項目。則該公司采取的風險對策是()。A.規(guī)避風險B.接受風險C.轉(zhuǎn)移風險D.減少風險正確答案：A參考解析：當資產(chǎn)風險所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵消時，應當放棄該資產(chǎn)，以規(guī)避風險。例如，放棄可能明顯導致虧損的投資項目，選項A正確。(10.)某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補償性余額。那么，企業(yè)該項借款的實際利率為()。A.10%B.12.5%C.20%D.15%正確答案：B參考解析：實際利率=10%/（1-20%）×100%=12.5%。(11.)債務人或第三方并不轉(zhuǎn)移對財產(chǎn)的占有，只將該財產(chǎn)作為對債權(quán)人的擔保而取得的貸款為()。A.信用貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.質(zhì)押貸款正確答案：C參考解析：信用貸款是沒有擔保要求的貸款；保證貸款是以第三方作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔一定保證責任或連帶責任而取得的貸款；抵押是指債務人或第三方并不轉(zhuǎn)移對財產(chǎn)的占有，只將該財產(chǎn)作為對債權(quán)人的擔保；質(zhì)押是指債務人或第三方將其動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利移交給債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔保。(12.)與非公開直接發(fā)行股票方式相比，公開間接發(fā)行股票方式的特點是()。A.發(fā)行條件低B.發(fā)行范圍小C.發(fā)行成本高D.股票變現(xiàn)性差正確答案：C參考解析：與非公開直接發(fā)行股票方式相比，公開間接發(fā)行股票方式發(fā)行范圍廣、發(fā)行成本高、股票流動性強、發(fā)行條件要求高。(13.)某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：流動負債60萬元，流動比率為2，速動比率為1.2。該年營業(yè)成本為100萬元，年初存貨為52萬元，假設(shè)流動資產(chǎn)與速動資產(chǎn)的差額只有存貨，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()次。A.1.65B.2C.2.3D.1.45正確答案：B參考解析：因為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債所以：2=期末流動資產(chǎn)/60可求得：期末流動資產(chǎn)=120（萬元）又因為速動比率=（期末流動資產(chǎn)-期末存貨）/期末流動負債所以：1.2=（120-期末存貨）/60可求得：期末存貨=48（萬元）則：本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=100/［（48+52）/2］=2（次）。(14.)下列各項中，不屬于短期融資券籌資特點的是()。A.與銀行借款相比，籌資數(shù)額比較大B.與銀行借款相比，籌資彈性比較大C.與銀行借款相比，籌資條件比較嚴格D.與發(fā)行企業(yè)債券相比，籌資成本較低正確答案：B參考解析：短期融資券的籌資特點有：①短期融資券的籌資成本較低。相對于發(fā)行企業(yè)債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低；②短期融資券籌資數(shù)額比較大。相對于銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大；③發(fā)行短期融資券的條件比較嚴格。只有具備一定信用等級的實力強的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資。與銀行借款相比較，發(fā)行短期融資券的籌資彈性比較小。(15.)下列屬于中期票據(jù)特點的是()。A.發(fā)行機制靈活B.融資額度小C.使用期限短D.需要擔保抵押正確答案：A參考解析：中期票據(jù)具有如下特點：（1）發(fā)行機制靈活。（2）用款方式靈活。（3）融資額度大。（4）使用期限長。（5）成本較低。（6）無須擔保抵押。(16.)以下不屬于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法是()。A.每股收益分析法B.平均資本成本比較法C.公司價值分析法D.銷售百分比法正確答案：D參考解析：銷售百分比法是資金需要量預測的方法，應選擇選項D(17.)德華公司2019年經(jīng)過調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤為880萬元，平均資本占用為4200萬元，加權(quán)平均資本成本為12%，則該公司2019年的經(jīng)濟增加值為()萬元。A.376B.392C.366D.374正確答案：A參考解析：經(jīng)濟增加值=880-4200×12%=376（萬元）。(18.)采用ABC控制系統(tǒng)對存貨進行控制時，品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很小的是(）。A.A類存貨B.B類存貨C.C類存貨D.庫存時間較長的存貨正確答案：C參考解析：本題考查的是存貨ABC控制系統(tǒng)。ABC控制系統(tǒng)中，A類存貨金額巨大但品種數(shù)量較少，是控制的重點，應分品種重點管理。B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對較多，企業(yè)劃分類別進行一般控制。C類存貨品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很小，企業(yè)按總額靈活掌握就可以。(19.)甲公司是一家加工企業(yè)，其有關(guān)資料如下：原材料日需求量10件，平均交貨期為3天，為防止缺貨，公司平時設(shè)有保險儲備30件，則該公司的再訂貨點為()件。A.30B.10C.60D.50正確答案：C參考解析：再訂貨點=預計交貨期內(nèi)的需求量+保險儲備=10×3+30=60（件）。(20.)下列各項中屬于應收賬款機會成本的是()。A.賬簿的記錄費用B.喪失的投資債券可獲得的利息收入C.無法收回的損失D.調(diào)查顧客信用狀況的費用正確答案：B參考解析：應收賬款的機會成本是指應收賬款會占用企業(yè)一定量的資金，企業(yè)若不把這部分資金投放于應收賬款，便可以用于其他投資并可能獲得收益，選項B的說法是正確的；調(diào)查顧客信用狀況的費用和賬簿的記錄費用屬于應收賬款的管理成本；無法收回的損失屬于壞賬成本。(21.)假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價100元，邊際貢獻率50%，每年固定成本500萬元，預計明年產(chǎn)銷量25萬件，則利潤對單價的敏感系數(shù)為()。A.1.67B.2.34C.3.33D.0.25正確答案：C參考解析：預計利潤=收入-變動成本-固定成本=25×100-25×100×（1-50%）-500=750（萬元）假設(shè)單價增長10%，達到110元，單位變動成本不變還是50[100×（1-50%）]元，由于單價變動，所以不能用原來的邊際貢獻率來計算。預計利潤=25×110-25×50-500=1000（萬元）利潤變動率=（1000-750）/750=33.33%單價的敏感系數(shù)=33.33%/10%=3.33或=銷售收入/息稅前利潤=25×100/750=3.33。(22.)下列各項中，屬于稀釋性潛在普通股的是()。A.優(yōu)先股股票B.短期融資券C.可轉(zhuǎn)換公司債券D.公司債券正確答案：C參考解析：此題考查的是稀釋性潛在普通股。稀釋性潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。多選題（共8題，共8分）(23.)假設(shè)其他因素不變，下列事項中，會導致折價發(fā)行的分期付息、到期還本債券價值下降的有()。A.縮短到期時間B.延長到期時間C.提高票面利率D.市場利率上升正確答案：B、D參考解析：對于折價發(fā)行的分期付息、到期還本債券而言，在其他因素不變的情況下，債券的價值隨著到期日的臨近而提高，最終等于債券的票面價值，即債券到期時間越短，債券價值越大。反之，債券到期時間越長，債券價值越小，所以，選項A錯誤、選項B正確。債券價值等于未來利息和本金的現(xiàn)值，提高票面利率會增加債券的利息，因此會提高債券的價值，所以，選項C錯誤。市場利率上升，會導致計算債券價值的折現(xiàn)率上升，進而導致債券價值下降，所以，選項D正確。(24.)某公司有A、B兩個子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應該集權(quán)的有()。A.融資權(quán)B.擔保權(quán)C.收益分配權(quán)D.經(jīng)營自主權(quán)正確答案：A、B、C參考解析：本題的主要考查點是集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務管理體制的實踐。采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務管理體制，企業(yè)總部應做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務定價權(quán)，費用開支審批權(quán)。因此，選項A、B、C是正確的。(25.)下列各項中，屬于風險管理應遵循的原則的有()。A.融合性原則B.全面性原則C.重要性原則D.例外管理原則正確答案：A、B、C參考解析：風險管理應遵循的原則有：①融合性原則。②全面性原則。③重要性原則。④平衡性原則。(26.)下列各項中，屬于融資租賃租金構(gòu)成部分的有()。A.設(shè)備買價B.必要的利潤C.保險費D.利息正確答案：A、B、C、D參考解析：融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：（1）設(shè)備原價及預計殘值，包括設(shè)備買價、運輸費、安裝調(diào)試費、保險費等，以及設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入。（2）利息，指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應支付的利息。（3）租賃手續(xù)費，指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務費用和必要的利潤。(27.)甲公司采用作業(yè)成本法，下列選項中，屬于設(shè)施級作業(yè)的有()。A.工廠安保B.機器加工C.行政管理D.成批半成品檢驗正確答案：A、C參考解析：設(shè)施級作業(yè)，是指為提供生產(chǎn)產(chǎn)品（或服務）的基本能力而實施的作業(yè)。例如，工廠保安、維修、行政管理等。機器加工屬于產(chǎn)量級作業(yè)，成批半成品檢驗屬于批別級作業(yè)。(28.)企業(yè)進行成本管理，一般應遵循的原則有()。A.融合性原則B.適應性原則C.成本效益原則D.重要性原則正確答案：A、B、C、D參考解析：企業(yè)進行成本管理，一般應遵循的原則有：融合性原則、適應性原則、成本效益原則、重要性原則。(29.)下列有關(guān)上市公司收購本公司股份的說法中錯誤的有()。A.屬于減少公司注冊資本收購本公司股份的，應當自收購之日起10日內(nèi)注銷B.屬于股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的，應當在12個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷C.屬于將股份用于股權(quán)激勵而收購本公司股份的，應當在1年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷D.屬于上市公司為維護公司價值及股東權(quán)益所必需而收購本公司股票的，應當在3年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷正確答案：B、C參考解析：屬于減少公司注冊資本收購本公司股份的，應當自收購之日起10日內(nèi)注銷；屬于與持有本公司股份的其他公司合并和股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的，應當在6個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷；將股份用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵、將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券、上市公司為維護公司價值及股東權(quán)益所必需收購本公司股份的，公司合計持有的本公司股份數(shù)不得超過本公司已發(fā)行股份總額的10%，并應當在3年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。(30.)下列各項中，屬于零基預算法特點的有()。A.能夠靈活應對內(nèi)外環(huán)境的變化B.有助于增加預算編制透明度C.預算編制的準確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標準準確性影響較大D.可能導致無效費用開支無法得到有效控制正確答案：A、B、C參考解析：零基預算法的優(yōu)點有：（1）以零為起點編制預算，不受歷史期經(jīng)濟活動中的不合理因素影響，能夠靈活應對內(nèi)外環(huán)境的變化，預算編制更貼近預算期企業(yè)經(jīng)濟活動需要；（2）有助于增加預算編制透明度，有利于進行預算控制。零基預算法的缺點有：（1）預算編制工作量較大、成本較高；（2）預算編制的準確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標準準確性影響較大。選項D屬于增量預算法的特點。判斷題（共10題，共10分）(31.)與企業(yè)價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是過于關(guān)注股東利益，對債權(quán)人的利益關(guān)注不夠。()正確答案：正確參考解析：股東財富最大化目標強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。(32.)當兩項資產(chǎn)的收益率的相關(guān)系數(shù)為負值時，兩項資產(chǎn)的組合可以分散非系統(tǒng)風險，當兩項資產(chǎn)的收益率的相關(guān)系數(shù)為正值時，兩項資產(chǎn)的組合無法分散非系統(tǒng)風險。()正確答案：錯誤參考解析：當兩項資產(chǎn)的收益率相關(guān)系數(shù)小于1時，兩項資產(chǎn)的非系統(tǒng)風險就可以分散(33.)與普通股籌資相比，優(yōu)先股籌資的優(yōu)點的是有利于保障普通股股東的控制權(quán)。()正確答案：正確參考解析：優(yōu)先股股東僅在股東大會表決與優(yōu)先股股東自身利益直接相關(guān)的特定事項時，具有有限表決權(quán)，因此不影響普通股股東對企業(yè)的控制權(quán)，也基本上不會稀釋原普通股的權(quán)益。(34.)邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本，邊際資本成本的權(quán)數(shù)應采用目標價值權(quán)數(shù)。()正確答案：正確參考解析：邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本，也是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)?；I資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標價值權(quán)數(shù)。(35.)在作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本分配的內(nèi)容是作業(yè)成本。()正確答案：錯誤參考解析：在作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本分配的內(nèi)容是全部生產(chǎn)成本，而不僅僅局限于作業(yè)成本。(36.)總資產(chǎn)凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。()正確答案：錯誤參考解析：凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。(37.)滾動預算法能夠使預算期與會計期間相對應，有利于對預算執(zhí)行情況進行分析和評價。()正確答案：錯誤參考解析：運用滾動預算法編制預算時，會將預算期與會計期間脫離開。而定期預算法能夠使預算期間與會計期間相對應，有利于對預算執(zhí)行情況進行分析和評價。(38.)為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金屬于出于交易性需求而持有的現(xiàn)金。()正確答案：正確參考解析：企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金屬于維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金。(39.)每股凈資產(chǎn)是理論上股票的最低價值。()正確答案：正確參考解析：每股凈資產(chǎn)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。這里所說的賬面凈資產(chǎn)是指企業(yè)賬面上的總資產(chǎn)減去負債后的余額，即股東權(quán)益總額。每股凈資產(chǎn)指標反映了在會計期末每一股份在企業(yè)賬面上到底值多少錢，它與股票面值、發(fā)行價格、每股市場價值乃至每股清算價值等往往有較大差距，是理論上股票的最低價值。(40.)上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。()正確答案：正確參考解析：本題的主要考查點是市盈率的影響因素。影響企業(yè)股票市盈率的因素有：①上市公司盈利能力的成長性；②投資者所獲取收益率的穩(wěn)定性；③市盈率也受到利率水平變動的影響。問答題（共5題，共5分）(41.)C公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩種投資方案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示：現(xiàn)金流量計算表單位：萬元說明：表中“2~5”年中的數(shù)字為等額數(shù)，“×”代表省略的數(shù)據(jù)。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假定基準現(xiàn)金流量貼現(xiàn)率為8%，財務費用為零。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：要求：（1）確定現(xiàn)金流量計算表中英文字母代表的數(shù)值。（不需要列出計算過程）（2）若甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值分別為264.40萬元和237.97萬元，且甲、乙兩方案互斥，分別計算甲、乙兩方案的年金凈流量，并根據(jù)計算結(jié)果進行決策。正確答案：正確參考解析：（1）A=|-620|-600=20（萬元）；B=156×25%=39（萬元）；C=156-39+112=229（萬元）（2）甲方案的年金凈流量=264.40÷（P/A，8%，6）=264.40÷4.6229=57.19（萬元）乙方案的年金凈流量=237.97÷（P/A，8%，5）=237.97÷3.9927=59.60（萬元）由于乙方案的年金凈流量大于甲方案，因此，應選擇乙方案。(42.)鴻達公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有甲、乙兩個互斥方案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示：單位：萬元說明：表中“2~11”一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)10年相等；用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：（1）確定或計算甲方案的下列數(shù)據(jù)：①固定資產(chǎn)投資金額；②營業(yè)期每年新增息稅前利潤；③不包括投資期的靜態(tài)回收期。（2）請判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。（3）假設(shè)甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值分別為280.48萬元和214.37萬元，請按照一定方法做出最終決策，并說明理由。正確答案：正確參考解析：（1）①固定資產(chǎn)投資金額=1100萬元②營業(yè)期每年新增息稅前利潤=所得稅前現(xiàn)金凈流量-新增折舊=260-80=180（萬元）③不包括投資期的靜態(tài)回收期=1100/260=4.23（年）（2）可以通過凈現(xiàn)值法來進行投資決策。凈現(xiàn)值法適用于項目壽命期相等的互斥方案比較決策，兩方案項目壽命期均為11年，所以可以使用凈現(xiàn)值法進行決策。（3）由于本題可以使用凈現(xiàn)值法進行決策，所以直接比較甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值即可進行決策。由于甲方案的凈現(xiàn)值280.48萬元大于乙方案的凈現(xiàn)值214.37萬元，所以應該選擇甲方案。(43.)資料一：某公司只生產(chǎn)一種F產(chǎn)品,年設(shè)計生產(chǎn)能力為18000件，2020年計劃生產(chǎn)14400件，預計單位變動成本為240元，計劃期的固定成本總額為702720元。該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%，成本利潤率為25%。資料二：戊公司接到F產(chǎn)品的一個額外訂單，意向訂購量為3000件，訂單價格為330元/件，要求2020年內(nèi)完工。要求：（1）根據(jù)資料一，運用全部成本費用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。（2）根據(jù)資料一，運用變動成本費用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。（3）根據(jù)資料一、資料二和上述測算結(jié)果，作出是否接受F產(chǎn)品額外訂單的決策，并說明理由。（4）根據(jù)資料一，如果2020年F產(chǎn)品的目標利潤為100000元，銷售單價為370元，假設(shè)不考慮消費稅的影響。計算F產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量和實現(xiàn)目標利潤的銷售量（計算結(jié)果保留整數(shù)）。正確答案：正確參考解析：（1）全部成本費用加成定價法確定的F產(chǎn)品的單價：單位產(chǎn)品價格=單位成本×（1+成本利潤率）/（1-適用稅率）=（240+702720/14400）×（1+25%）/（1-5%）=380（元）（2）變動成本費用加成定價法確定的F產(chǎn)品的單價：單位產(chǎn)品價格=單位變動成本×（1+成本利潤率）/（1-適用稅率）=240×（1+25%）/（1-5%）=315.79（元）（3）接受Ｆ產(chǎn)品的額外訂單，由于額外訂單價格330元高于315.79元，故應接受這一額外訂單。（4）盈虧平衡點的業(yè)務量=702720/（370-240）=5406（件）實現(xiàn)目標利潤的銷售量=（100000+702720）/（370-240）=6175（件）。(44.)已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款6000萬元，留存收益500萬元。長期借款年利率為8%，有關(guān)投資服務機構(gòu)的統(tǒng)計資料表明，該上市公司股票的β系數(shù)為1.5。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風險收益率為5%。公司適用的所得稅稅率為25%。公司擬通過再籌資發(fā)展乙投資項目。有關(guān)資料如下。資料一：乙項目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)。當設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時，乙項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。資料二：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：平價發(fā)行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券，假設(shè)債券發(fā)行不影響股票資本成本；B方案：增發(fā)普通股，預期每股股利為1.05元，普通股當前市價為10元，每年股利增長2.1%。資料三：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。加權(quán)平均資本成本按賬面價值計算。要求：（1）利用資本資產(chǎn)定價模型計算該公司股票的資本成本。（2）計算乙項目的內(nèi)含收益率。（3）以該公司當前的加權(quán)平均資本成本為標準，判斷是否應當投資乙項目。（4）分別計算乙項目A（一般模式）、B兩個籌資方案的資本成本。（5）根據(jù)乙項目的內(nèi)含收益率和籌資方案的資本成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟合理性進行分析。（6）計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權(quán)平均資本成本。（7）根據(jù)再籌資后公司的資本成本，對乙項目的籌資方案作出決策。正確答案：正確參考解析：（1）該公司股票的資本成本=5%+1.5×（8%-5%）=9.5%（2）乙項目的內(nèi)含收益率=14%+×（15%-14%）=14.4%（3）權(quán)益所占比重=（3500+500）/10000=40%負債所占比重=6000/10000=60%加權(quán)平均資本成本=9.5%×40%+8%×（1-25%）×60%=7.4%乙項目內(nèi)含收益率14.4%＞該公司加權(quán)平均資本成本7.4%，因此應當投資乙項目。（4）A籌資方案的資本成本=12%×（1-25%）=9%B籌資方案的資本成本=1.05/10+2.1%=12.6%（5）因為，A籌資方案的資本成本9%＜乙項目內(nèi)含收益率14.4%B籌資方案的資本成本12.6%＜乙項目內(nèi)含收益率14.4%所以，A、B兩個籌資方案在經(jīng)濟上都是合理的。（7）因為按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本7.67%＜按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本9.3%，所以，A籌資方案優(yōu)于B籌資方案。(45.)F公司為一上市公司，有關(guān)資料如下：資料一：2019年度的營業(yè)收入為25000萬元，營業(yè)成本為17500萬元。2020年的目標營業(yè)收入增長率為100%，且營業(yè)凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。2019年度相關(guān)財務指標數(shù)據(jù)如表1所示，2019年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如表2所示，根據(jù)銷售百分比法計算的2019年年末資產(chǎn)、負債各項目占營業(yè)收入的比重數(shù)據(jù)如表3所示（假定增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資）。說明：上表中用“-”表示該項目不隨銷售額的變動而變動資料二：若財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股20元，債券期限為5年，年利率為3%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2020年1月25日）起滿1年后的第一個交易日（2021年1月25日）。方案二：發(fā)行一般公司債券，每張面值