工業(yè)應(yīng)用設(shè)備公司企業(yè)風(fēng)險管理方案

工業(yè)應(yīng)用設(shè)備公司

企業(yè)風(fēng)險管理方案

目錄

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................3

二、3D視覺感知應(yīng)用發(fā)展情況........................................4

三、必要性分析....................................................14

四、風(fēng)險回避適用的情形...........................................14

五、風(fēng)險回避常用的方法...........................................15

六、風(fēng)險隔離與組合................................................18

七、應(yīng)急計劃......................................................18

八、人們行為法....................................................21

九、工程物理法....................................................23

十、風(fēng)險衡量的理論基礎(chǔ)...........................................26

H----、風(fēng)險衡量的概念..............................................27

十二、中心趨勢測量................................................29

十三、變動程度的測定.............................................31

十四、風(fēng)險轉(zhuǎn)移的條件.............................................32

十五、非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移的種類.......................................35

十六、風(fēng)險證券化..................................................39

十七、資產(chǎn)擔(dān)保融資................................................43

十八、建立意外損失基金...........................................46

十九、將損失攤?cè)虢?jīng)營成本.........................................49

二十、項目基本情況................................................51

二十一、發(fā)展規(guī)劃..................................................56

二十二、組織機(jī)構(gòu)及人力資源.......................................59

勞動定員一覽表....................................................60

二十三、SWOT分析說明............................................61

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

以“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃為引領(lǐng)，實施產(chǎn)業(yè)強(qiáng)

縣戰(zhàn)略，推進(jìn)新型工業(yè)化進(jìn)程，實現(xiàn)工業(yè)率先發(fā)展。著力建設(shè)一流的

經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，打造現(xiàn)代制造業(yè)先進(jìn)配套基地。以開發(fā)區(qū)和特色產(chǎn)業(yè)基

地為發(fā)展平臺，以項目建設(shè)為發(fā)展支撐，深入推進(jìn)傳統(tǒng)特色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

升級和新興產(chǎn)業(yè)率先發(fā)展，形成先進(jìn)制造業(yè)主導(dǎo)的工業(yè)發(fā)展格局。到

“十三五”末，力爭全部工業(yè)總產(chǎn)值突破500億元；規(guī)模以上企業(yè)數(shù)

量每年新增15家以上，達(dá)到220家以上，規(guī)上工業(yè)增加值增速達(dá)到9%

以上。

（一）著力推進(jìn)園區(qū)率先發(fā)展

以規(guī)劃為引領(lǐng)，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快招商引資進(jìn)度，以“工

業(yè)新城?生態(tài)園區(qū)”為目標(biāo)，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展、率先發(fā)展。

（二）加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

“十三五”期間，配合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，逐步淘汰低端鋼鐵壓延、

低端零配件加工制造等技術(shù)含量低、高耗能低產(chǎn)出行業(yè)，實現(xiàn)傳統(tǒng)特

色制造業(yè)高端化發(fā)展。

（三）推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大

堅持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動，大力培育壯大新能源車輛制

造、汽車零部件生產(chǎn)、數(shù)控設(shè)備生產(chǎn)等新興產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新

的支撐。力爭到“十三五”末，新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重達(dá)

到30%以上。

二、3D視覺感知應(yīng)用發(fā)展情況

3D視覺感知技術(shù)與產(chǎn)品經(jīng)過多年的發(fā)展，目前已在生物識別、

AIoT、消費電子（中期市場）、工業(yè)三維測量、汽車應(yīng)用（長期市場）

等多個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了推廣應(yīng)用，并在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作

用。

1、生物識別領(lǐng)域應(yīng)用

生物識別是一種通過計算機(jī)、光學(xué)、聲學(xué)、生物傳感器等多個技

術(shù)領(lǐng)域密切結(jié)合，利用人體固有的生理特性，如指紋、人臉、虹膜等

和行為特征如筆跡、聲音、步態(tài)等進(jìn)行個人身份鑒定的方法。隨著對

于身份識別和保密需求的日益增加，各類新興生物識別的技術(shù)不斷發(fā)

展，通過3D視覺感知技術(shù)實現(xiàn)的生物識別方法逐漸落地于不同的應(yīng)用

場景。

（1）3D刷臉支付

3D刷臉支付是繼二維碼支付后由3D視覺感知技術(shù)驅(qū)動的新一代支

付方式，起源于2018年，支付寶率先發(fā)布“蜻蜓”3D刷臉支付終端，

2019年，微信的3D刷臉支付終端“青蛙”正式上線，同年，銀聯(lián)系試

點的3D刷臉支付終端“藍(lán)鯨”正式發(fā)布。相較于銀行卡支付和QR碼

支付，3D刷臉支付更加快捷便利，無需輸入密碼即可完成支付驗證。

截至2020年末，在支付寶、微信支付、銀聯(lián)商務(wù)、拉卡拉等第三方支

付公司的積極推動下，全國已合計完成超過百萬臺線下支付設(shè)備的鋪

設(shè)。

從支付方式的演變歷程來看，一種新的支付方式能否成功發(fā)展取

決于是否能夠更好滿足最終用戶支付便捷與安全的根本需求。刷臉支

付避免了攜帶支付中間介質(zhì)，使用高效、便利，滿足了身份核驗的唯

一性，更好實現(xiàn)支付安全與便捷的統(tǒng)一，能夠更好滿足最終用戶的根

本需求，因此成為了線下支付方式的長期發(fā)展方向，具備驅(qū)動自我發(fā)

展的底層源動力。

隨著移動支付和3D視覺感知技術(shù)的日漸成熟，預(yù)計將會有更多的

線下支付場景使用刷臉支付，包括便利店，無人自助場景（如自動售

賣機(jī)、智能快遞柜）以及部分新興的支付場景（如ATM/自動取款機(jī)、

醫(yī)院、學(xué)校等），將會進(jìn)一步帶動3D視覺傳感行業(yè)的快速發(fā)展。據(jù)

2020年5月中國銀聯(lián)發(fā)布的《2020年中國銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》，

2019年通過銀聯(lián)認(rèn)證的主要終端生產(chǎn)廠商累計銷售傳統(tǒng)POS終端

L944.3萬臺，累計銷售智能POS機(jī)終端459萬臺，合計POS機(jī)終端出

貨量超過2,400萬臺，該數(shù)據(jù)未包含出貨量更大的用于掃碼支討的掃

碼槍和掃碼攝像頭。刷臉支付基于優(yōu)異的便利性、安全性將逐步滲透

至線下支付的各領(lǐng)域，未來具有較大的市場空間。

（2）3D門鎖門禁

3D視覺感知技術(shù)在生物識別領(lǐng)域的應(yīng)用還包括家庭、零售、學(xué)校、

醫(yī)院、藥店、政府、企業(yè)、工廠、公共運輸（包括不限于地鐵、公交、

高鐵、飛機(jī)等）的刷臉門鎖、門禁、閘機(jī)場景。

在刷臉門鎖、門禁場景下，搭載3D人臉識別的門鎖、門禁避免了

接觸式的識別過程，相較于傳統(tǒng)的密碼鎖和指紋鎖給用戶帶來了更好

的便利性。此外，3D人臉識別技術(shù)的特點（如較高的識別精度和穩(wěn)定

性）與門鎖門禁的安全性需求天然契合。隨著相關(guān)技術(shù)的不斷成熟，

智能門鎖、門禁的制造成本將逐漸下降，結(jié)合我國居民可支配收入上

升帶來的消費升級，智能門鎖、門禁的性價比將進(jìn)一步提升，引領(lǐng)傳

統(tǒng)門鎖、門禁的智能化轉(zhuǎn)型。根據(jù)Counterpoint的統(tǒng)計，2018年，我

國智能門鎖市場出貨量達(dá)1,630萬套，預(yù)計2022年，我國智能門鎖市

場出貨量將達(dá)4,770萬件，2018-2022年復(fù)合增長率預(yù)計為30.8%。

在刷臉閘機(jī)場景下，搭載3D視覺傳感器的閘機(jī)可廣泛應(yīng)用于機(jī)場、

地鐵站、停車場等多個場所，助力公共運輸業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2019年

4月，國內(nèi)首條采用3D人臉識別閘機(jī)的地鐵線路-濟(jì)南地鐵1號線開啟

商業(yè)運營，閘機(jī)一分鐘可通過30-40名乘客，無需任何介質(zhì)，大幅提

升了用戶體驗和地鐵運營效率。3D人臉識別還將在更多場景為用戶提

供便利服務(wù)。例如在政府、醫(yī)院、藥店等場景，可以快速、準(zhǔn)確地對

到訪者進(jìn)行身份辨別。在學(xué)校等教育類場景，可以為學(xué)生提供體測服

務(wù)，采集完整的人體數(shù)據(jù)后通過科學(xué)分析處理，形成對應(yīng)的體質(zhì)數(shù)據(jù)

分析及個體運動方案。

2、AIoT領(lǐng)域應(yīng)用

3D視覺感知技術(shù)在AIoT領(lǐng)域的應(yīng)用包括3D空間掃描、服務(wù)機(jī)器

人、AR交互、人體/動物掃描、智能農(nóng)牧、智慧交通、安防行為識別、

體感健身等。在3D空間掃描應(yīng)用領(lǐng)域，由3D視覺傳感器陣列組成的

31）房屋掃描設(shè)備可快速對房屋內(nèi)部進(jìn)行高精度、快速地三維重建，更

精準(zhǔn)地還原房屋信息，進(jìn)一步實現(xiàn)模擬實景的3D看房，提高用戶的在

線看房體驗。此外，3D空間掃描可以對空間進(jìn)行多點、多角度的掃描

拍攝，在房屋的初始建設(shè)、消防布置、裝修等多個階段提供全方位的

室內(nèi)地圖構(gòu)建，最終生成VR空間三維模型，實現(xiàn)空間內(nèi)的全景查看。

相較于傳統(tǒng)的線上看房，VR看房可以幫助終端用戶更直觀地感受到房

間的立體感和空間感，體驗優(yōu)于普通照片看房的真實感。根據(jù)貝殼的

上市招股書披露，2019年貝殼的VR看房吸引了約4.2億次線上觀看，

截至2020年6月30日的前三個月中，每天平均可促成約159,000個

VR家庭展示。

在服務(wù)機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域，3D視覺傳感器可以幫助服務(wù)機(jī)器人高效

完成人臉識別、距離感知、避障、導(dǎo)航等功能，使其更加智能化。目

前已實現(xiàn)落地的應(yīng)用包括掃地機(jī)器人、自動配送機(jī)器人、引導(dǎo)陪伴機(jī)

器人等，服務(wù)于家庭、餐廳、旅館、醫(yī)院等多個線下場景。根據(jù)IDC

的數(shù)據(jù)，2017年全球商務(wù)用機(jī)器人市場規(guī)模為213.2億美元，預(yù)計

2022年全球市場規(guī)?？蛇_(dá)538.0億美元，2017-2022年復(fù)合增長率預(yù)

計為20.3%o

在AR領(lǐng)域，3D視覺感知技術(shù)可幫助AR設(shè)備對周圍環(huán)境進(jìn)行三維

重建，使得虛擬的立體影像更好的疊加在現(xiàn)實場景中，同時3D視覺感

知可以識別人的手勢、動作從而實現(xiàn)人與虛擬影像的交互。該功能可

廣泛應(yīng)用于零售購物、遠(yuǎn)程醫(yī)療、工業(yè)維修、交互設(shè)計、教育培訓(xùn)、

信息展示、游戲等不同的場景，提供豐富的用戶體驗。目前該場景的

應(yīng)用尚處于技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品優(yōu)化迭代階段。在直播設(shè)備方面，搭載3D

視覺傳感器的直播一體機(jī)通過采集人體及空間的實時3D信息，可以更

好的區(qū)分前景和背景畫面，在無需背景綠布的情況下，實現(xiàn)更精準(zhǔn)的

摳圖、拼圖、AR影像疊加等，目前直播一體機(jī)已得到行業(yè)企業(yè)的認(rèn)可

和推廣。3D視覺通過對人體動作的捕捉還可用于遠(yuǎn)程監(jiān)護(hù)、體感健身

等。針對老人群體，搭載3D視覺傳感器的監(jiān)護(hù)設(shè)備可以在家中進(jìn)行實

時監(jiān)測，基于深度點陣圖識別等技術(shù)通過僅采集人體的3D信息（無需

采集圖像信息）來完成對老人的動作、姿態(tài)進(jìn)行識別和預(yù)警，在維護(hù)

用戶安全的同時保護(hù)其個人隱私。針對健身人群，搭載3D視覺傳感器

的健身鏡能準(zhǔn)確捕捉人體動作，讓健身愛好者在家就可以通過專業(yè)的

健身鏡跟著健身教練進(jìn)行各類健身運動。

在人體掃描領(lǐng)域，針對兒童及青少年群體，3D視覺感知技術(shù)的應(yīng)

用主要包括3D體態(tài)儀、智能體測設(shè)備等。其中，3D體態(tài)儀可以快速采

集學(xué)生的體型數(shù)據(jù)，自動進(jìn)行體態(tài)評估，有助于發(fā)現(xiàn)學(xué)生不良體態(tài)、

肥胖類型等健康風(fēng)險；智能體測設(shè)備利用人臉識別對學(xué)生身份進(jìn)行快

速確定，自動綁定學(xué)生測量及體檢數(shù)據(jù)，便于后續(xù)建立個性化的分析

模型，為學(xué)生提出改善方案；

3D視覺感知還可以通過對快速移動人體和物體的識別、定位等功

能用于體育運動的評比，如乒乓球機(jī)器人利用高速小物體跟蹤算法、

乒乓球軌跡3D重現(xiàn)等技術(shù)，實現(xiàn)自動發(fā)球、識別跟蹤、判斷評分等。

綜上而言，3D視覺感知技術(shù)在AIoT領(lǐng)域有許多潛在可探索挖掘的應(yīng)用

場景，將為行業(yè)的長期市場需求發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

3、消費電子領(lǐng)域應(yīng)用

智能手機(jī)是3D視覺感知技術(shù)在消費電子領(lǐng)域最大的應(yīng)用場景之一。

2017年9月以來，蘋果公司的iPhoneX、iPhoneIKiPhonel2手機(jī)系

列均搭載了前置結(jié)構(gòu)先3D視覺傳感器，并在iPhonel2Pro上同步搭載

了基于dToF技術(shù)的后置激光雷達(dá)掃描儀；安卓端包括華為Mate系列、

P系列，OPPOFindX,魅族17Pro、18Pr。等陸續(xù)有十余款智能手機(jī)分別

在前置和后置視覺傳感器中不斷嘗試使用結(jié)構(gòu)光和ToF技術(shù)。3D視覺

感知技術(shù)的加載使智能手機(jī)在解鎖、支付、拍照、AR互動、圖片美化、

三維空間掃描等功能的用戶體驗得到了升級或?qū)崿F(xiàn)?；贗DC于2020

年12月發(fā)布的全球智能手機(jī)市場的數(shù)據(jù)，2024年全球智能手機(jī)出貨量

預(yù)計可達(dá)14.7億臺。另外根據(jù)下圖IDC2020年發(fā)布的全球智能手機(jī)價

格分布預(yù)測估算，中端及以上機(jī)型（售價在200美金以上）占比超過

一半，預(yù)計銷售數(shù)量將超過7.3億臺。隨著智能手機(jī)前、后置的3D視

覺應(yīng)用的不斷探索，同時屏下結(jié)構(gòu)光和前后置iToF和dToF技術(shù)的應(yīng)

用，加上未來各項技術(shù)的不斷成熟和迭代所帶來的軟硬件成本下降，

結(jié)構(gòu)光/ToF等技術(shù)將在中高端機(jī)型中普及，從而進(jìn)一步提高在智能手

機(jī)領(lǐng)域的滲透率。

隨著3D視覺感知技術(shù)的不斷發(fā)展，其在消費電子領(lǐng)域的應(yīng)用正在

不斷拓展。除智能手機(jī)外，還廣泛適用于電腦、電視等多種終端設(shè)備。

2020年3月，蘋果推出的新款iPadPro平板搭載了激光雷達(dá)掃描儀，

用于環(huán)境的三維檢測和三維掃描，可以實現(xiàn)如測量、游戲、購物、裝

修等各類AR體驗；2020年4月康佳發(fā)布了APHAEA旗艦新品全球首款

AI電視內(nèi)置3D視覺傳感器，可用于3D刷臉購物、AI健身、AR游戲、

家居智能場景聯(lián)動等。根據(jù)IDC于2021年發(fā)布的報告，2020年全球

PC（不包括平板電腦）出貨達(dá)到了3.0億臺，較2019年增幅約13.設(shè);

2020年全球平板電腦出貨量達(dá)到了L6億臺，較2019年以來增幅約

13.6%；2020年全球智能視頻娛樂系統(tǒng)（包括電視、游戲主機(jī)等）出貨

量為2.96億臺，預(yù)計未來將穩(wěn)步增長。3D視覺感知技術(shù)在消費電子各

領(lǐng)域給用戶帶來較好的用戶體驗，未來具有較大的市場滲透空間。

4、工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用

3D視覺感知在工業(yè)領(lǐng)域主要應(yīng)用于三維掃描、微小形變測量、彎

管角度測量分析、工業(yè)機(jī)器人的定位與導(dǎo)航等方面。三維測量一直是

工業(yè)領(lǐng)域不可或缺的技術(shù)環(huán)節(jié)，此前相關(guān)技術(shù)主要由歐美國家的大型

工業(yè)生產(chǎn)廠商主導(dǎo)，如德國G0M公司。近年來，隨著國內(nèi)企業(yè)對高精

密3D測量技術(shù)的不斷積累，國產(chǎn)設(shè)備以較高的性價比開始逐步替代進(jìn)

口設(shè)備，且不斷拓展工業(yè)領(lǐng)域新的應(yīng)用。工業(yè)三維掃描設(shè)備可實現(xiàn)非

接觸式的對工業(yè)設(shè)備、零部件等表面三維數(shù)據(jù)的細(xì)致、精確、快速獲

取。同時結(jié)合全局自動拼接技術(shù)，可以實現(xiàn)幾十米超大工件的快速高

精度測量。廣泛適用于各種有三維數(shù)據(jù)需求的行業(yè)，如汽車工業(yè)、航

空航天工業(yè)、數(shù)碼家電、文保文創(chuàng)及醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域。

微小形變測量，通過3D視覺感知技術(shù)實現(xiàn)對設(shè)備、零部件、材料

以及微小物體等變形過程中物體表面的三維坐標(biāo)、位移及應(yīng)變的測量。

可用于科研單位、汽車、軍工等行業(yè)材料力學(xué)研究、土木工程研究、

高速沖擊實驗、部件變形測量等。

3D視覺感知在工業(yè)領(lǐng)域的另一應(yīng)用是彎管測量儀，利用工業(yè)級相

機(jī)從各個角度拍攝彎管的二維圖像，通過圖像識別、立體視覺、攝影

測量、多相機(jī)空間標(biāo)定、三維重建等技術(shù)，快速實現(xiàn)彎管三維外形的

智能化高效在線測量檢測，大幅提高生產(chǎn)制造效率、大幅降低人力和

檢具成本，最終基于云端數(shù)據(jù)的分析可以實現(xiàn)數(shù)據(jù)追溯、智能化的工

藝優(yōu)化。

工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用主要是通過搭載3D視覺傳感器以實現(xiàn)距離感知、

避障導(dǎo)航、三維地圖重建等多項功能，從而更好地完成分揀、搬運、

排障等多項服務(wù)，大幅減少人工需求。根據(jù)IFR的數(shù)據(jù)，2018年全球

工業(yè)機(jī)器人銷量約為42.2萬臺，預(yù)計2022年全球工業(yè)機(jī)器人銷量將

穩(wěn)定增長至58.4萬臺，2018-2022年復(fù)合增長率約為8.46%O

5、汽車領(lǐng)域應(yīng)用

3D視覺感知技術(shù)在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用主要分為車外和車內(nèi)應(yīng)用，其

中車外應(yīng)用包括自動駕駛及輔助駕駛360度3D環(huán)視、車外身份識別等,

車內(nèi)應(yīng)用包括駕駛員檢測以及車內(nèi)交互。

汽車自動駕駛及輔助駕駛的實現(xiàn)需要感知車身周圍3D信息的360

度環(huán)視系統(tǒng)。目前汽車上搭載的環(huán)視系統(tǒng)為2D環(huán)視，通過多個2D攝

像頭所拍攝圖像的拼接來得到汽車周邊的2D圖像，并實時提供給駕駛

員以輔助其進(jìn)行駕駛。未來，面向自動駕駛汽車，2D環(huán)視將逐步升級

為3D環(huán)視?；赿ToF技術(shù)的面陣式Lidar被認(rèn)為是未來自動駕駛汽

車主流Lidar產(chǎn)品之一，是目前眾多Lidar公司加大投入、爭相競爭

的關(guān)鍵技術(shù)。根據(jù)MMIntelligence的預(yù)測，2025年全球汽車需求量

約為7,900萬輛，Lidar的出貨量預(yù)計為465萬套，則搭載Lidar的自

動駕駛汽車銷量比例將大幅提升。

3D視覺感知的車外身份識別及車內(nèi)駕駛員檢測、交互功能也已經(jīng)

開始應(yīng)用在了汽車領(lǐng)域。2020年，凱迪拉克發(fā)布2021款XT4,支持配

備“人臉識別解鎖啟動系統(tǒng)”，該系統(tǒng)基于雙目紅外3D人臉識別技術(shù),

當(dāng)系統(tǒng)綁定的駕駛員靠近車輛時，系統(tǒng)將自動啟動，經(jīng)過身份認(rèn)證后

彳實現(xiàn)無感解鎖啟動車輛。2017年以來，寶馬發(fā)布的5系和7系轎車

均配備了基于ToF技術(shù)的手勢識別系統(tǒng)，可實現(xiàn)音量調(diào)節(jié)、電話接聽、

切換攝像機(jī)視角及啟動導(dǎo)航等功能。

隨著國家不斷推出系列鼓勵支持智能汽車的相關(guān)法規(guī)和政策，預(yù)

計未來產(chǎn)業(yè)鏈將不斷完善，相關(guān)應(yīng)用場景關(guān)注度和認(rèn)可度不斷提升。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的預(yù)測，2019年全球車載攝像頭市場規(guī)模為112

億美元，中國市場規(guī)模為47億元人民幣，隨著車道偏離預(yù)警、汽車碰

撞預(yù)警和自動泊車的逐步普及，單車所需搭載攝像頭的數(shù)量不斷增加,

預(yù)計到2025年全球車載攝像頭市場規(guī)模將達(dá)到270億美元，中國車載

攝像頭市場規(guī)模有望突破230億元人民幣。

三、必要性分析

1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求

作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場

知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過100%。預(yù)計未來幾年公司的

銷售規(guī)模仍將保持快速增長。

隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的

市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能

潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設(shè)，

公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場磯遇奠

定基礎(chǔ)。

2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要

隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不

斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)

品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水

準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才

能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。

四、風(fēng)險回避適用的情形

風(fēng)險回避是處理風(fēng)險的有效辦法，通過風(fēng)險回避，風(fēng)險管理者可

以明確知道風(fēng)險不可能發(fā)生，風(fēng)險主體也不會承受某些潛在的風(fēng)險。

風(fēng)險回避適用的情形主要有以下幾個方面。①風(fēng)險回避適用于發(fā)生損

失頻率和損失程度較大的特大風(fēng)險；②風(fēng)險回避適用于損失頻率雖不

大，但是損失后果嚴(yán)重，并且無法得到補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險；③風(fēng)險回避適用

于采用其他風(fēng)險管理措施的成本超過進(jìn)行該項活動預(yù)期收益的情形；

④某些風(fēng)險的損失是不可避免的，采取風(fēng)險回避的方法無效。例如，

地震、海嘯、暴風(fēng)等自然災(zāi)害給人類造成損失是不可避免的，而且造

成的損失較大；又如，生老病死風(fēng)險是沒有回避風(fēng)險可能性的。對于

這類風(fēng)險采取風(fēng)險回避的辦法是無效的。

五、風(fēng)險回避常用的方法

風(fēng)險回避常用的方法有剝離、禁止、終止、鎖定、篩選和消除。

（一）剝離

剝離是指通過退出某市場或地域，或出售、清算，或分立某產(chǎn)品

類別或業(yè)務(wù)等措施剝離資產(chǎn)。剝離資產(chǎn)方式常常發(fā)生在經(jīng)濟(jì)不景氣、

資源緊縮、產(chǎn)品滯銷甚至出現(xiàn)重大的內(nèi)部矛盾、財務(wù)狀況惡化及原先

的經(jīng)營領(lǐng)域處于明顯劣勢的時候。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營領(lǐng)域的市場吸引力

微弱，獲利喪失而趨向衰退時，市場占有率受到侵蝕，企業(yè)經(jīng)營活動

受阻，或者企業(yè)發(fā)現(xiàn)了更好的領(lǐng)域和機(jī)會時，為了捕捉和利用這一機(jī)

會，有意從原來的領(lǐng)域脫身，轉(zhuǎn)移陣地，另辟新徑。企業(yè)在采取減少

投資、壓縮開支、削減人員的同時，也會考慮將經(jīng)營領(lǐng)域或是生產(chǎn)線

出售給該領(lǐng)域的市場追隨者或市場新進(jìn)入者，從而實現(xiàn)企業(yè)長遠(yuǎn)的經(jīng)

營目標(biāo)。當(dāng)戰(zhàn)略失效，企業(yè)受到全面威脅、瀕于破產(chǎn)時，企業(yè)也會選

擇清算方式將企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、出售。通過出售，企業(yè)可以去掉經(jīng)營

贅瘤，快速回收資金，有的放矢，合理配置資源以發(fā)展新的事業(yè)領(lǐng)域,

從而轉(zhuǎn)移風(fēng)險。出售財產(chǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險，是因為實體的權(quán)屬問題與風(fēng)險概

念是密不可分的。通常以實體所有權(quán)轉(zhuǎn)移的時間作為風(fēng)險轉(zhuǎn)移的時間,

其理論依據(jù)在于：轉(zhuǎn)移實體所有權(quán)是買賣合同的主要特征和法律后果,

風(fēng)險和利益都是基于所有權(quán)而產(chǎn)生的，是所有權(quán)的法律后果。因此，

當(dāng)實體所有權(quán)因買賣合同生效而發(fā)生轉(zhuǎn)移時，風(fēng)險也隨之發(fā)生轉(zhuǎn)移。

這類似于貨物買賣中的“物主承擔(dān)風(fēng)險”的原則。

當(dāng)實體（貨物、權(quán)力或服務(wù)）本來在賣方手中時，他無可避免地

承擔(dān)著占有或經(jīng)營該實體的風(fēng)險。通過出售，所有權(quán)從賣方手中轉(zhuǎn)移

到買方手中，買方就需要對該實體承擔(dān)全部的風(fēng)險后果。在大多數(shù)情

況下，誰擁有實體的所有權(quán)，風(fēng)險就在誰手中。但是在某些特殊的場

合，雖然實體處于賣方手中，但風(fēng)險卻已經(jīng)轉(zhuǎn)移到買方手中，或者實

體在買方手中，但風(fēng)險仍由賣方承擔(dān)。出售的風(fēng)險轉(zhuǎn)移問題，當(dāng)事人

可自行規(guī)定，并不需要強(qiáng)行規(guī)定。只有當(dāng)事人選擇法律規(guī)定或未自行

約定時，法律規(guī)定才有效。在出售實踐中，風(fēng)險轉(zhuǎn)移條款并未在合同

中訂立?；诔鍪鄯绞降娘L(fēng)險轉(zhuǎn)移以實體交付為標(biāo)準(zhǔn)，這是風(fēng)險轉(zhuǎn)移

的基本條件，因此如何判定實體交付是通過出售方式來實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移

的基礎(chǔ)。通常情況下是賣方將實體的占有和實際控制權(quán)移交給買方。

（二）禁止

禁止是指企業(yè)通過適宜的企業(yè)政策，風(fēng)險限額架構(gòu)及標(biāo)準(zhǔn)，禁止

企業(yè)從事風(fēng)險性大的，或產(chǎn)生財務(wù)損失和資產(chǎn)敞口的活動和交易。

（三）終止

終止是指企業(yè)通過重新確立目標(biāo)，調(diào)整戰(zhàn)略和政策的重心或者改

變資源配置方向，終止某些業(yè)已進(jìn)行的活動和交易。

（四）鎖定

鎖定是指企業(yè)提高業(yè)務(wù)發(fā)展和市場擴(kuò)張的針對性，避免追逐偏離

企業(yè)戰(zhàn)略的機(jī)會。

（五）篩選

通過對企業(yè)的資本項目和投資活動進(jìn)行篩選，以回避低收益、偏

離企業(yè)戰(zhàn)略或高風(fēng)險的行動計劃。

（六）消除

消除是指通過規(guī)劃和實施內(nèi)部預(yù)防流程，從源頭上消除風(fēng)險，使

風(fēng)險事件的發(fā)生概率降低為零。

六、風(fēng)險隔離與組合

風(fēng)險隔離是損失抑制的一種特殊處理方法，其做法是將一風(fēng)險單

位分割成許多獨立的、較小的單位，通過限制每一可能最大損失來實

現(xiàn)減小損失的目的。隔離法不但可以減少直接損失，而且風(fēng)險單位的

增加可以提高企業(yè)對未來損失預(yù)測的準(zhǔn)確程度，使得實際損失程度和

估測損失程度大致相當(dāng)，從而達(dá)到控制的目的。比如，為了防上火災(zāi)

損失，企業(yè)不要將所有原材料或存貨放在一個倉庫，而是分別放在相

距較遠(yuǎn)的幾個倉庫，這樣就可以降低一次火災(zāi)造成的損失。

風(fēng)險組合不是將一個風(fēng)險單位分割成多個較小的風(fēng)險單位，而是

通過兼并、擴(kuò)張、聯(lián)營，集合多個原來各自獨立的風(fēng)險單位于同一企

業(yè)之下，增加同類風(fēng)險單位的數(shù)目來提高未來損失的可預(yù)測性，以達(dá)

到降低風(fēng)險的目的，屬于一種間接的損失控制措施。例如，保險企業(yè)

以聚合大量投保人的方式來降低其所承擔(dān)的風(fēng)險，這種措施在商業(yè)銀

行的資產(chǎn)風(fēng)險分散中應(yīng)用也較普遍。

當(dāng)然，風(fēng)險隔離和組合對于提高損失預(yù)測能力的實際效果也不能

高估，在實際中由于成本較高，只是作為一種輔助手段。

七、應(yīng)急計劃

應(yīng)急計劃是針對可能造成企業(yè)經(jīng)營中斷的小概率事件，事先進(jìn)行

安排，確保企業(yè)在事故發(fā)生后、恢復(fù)正常運作前保持生產(chǎn)的連續(xù)性，

從而降低中斷營業(yè)、客戶關(guān)系、商譽(yù)等方面的損失。當(dāng)然，應(yīng)急計劃

對腿風(fēng)、洪水等大范圍的巨災(zāi)事故，通常也是無能為力的。

應(yīng)急計劃與上文的風(fēng)險回避、因子管理、損失預(yù)防等風(fēng)險應(yīng)對技

術(shù)都有關(guān)，一般可分為識別重大的意外事件、描述和分析意外事件的

演進(jìn)過程、針對意外事件設(shè)計修復(fù)和管理方案、建立危機(jī)管理中心、

測試和更新應(yīng)急計劃、估計事故損失、事后明確責(zé)任歸屬等一系列活

動。

識別重大意外事件類似于風(fēng)險識別，所不同的是前者主要關(guān)注可

能使企業(yè)營業(yè)中斷、帶來重大損失的事件，而后者旨在衡量風(fēng)險本身。

制定應(yīng)急計劃，通常從企業(yè)整體出發(fā)，分析和確定少數(shù)幾個關(guān)鍵的環(huán)

節(jié)或資源。比如，涉及電子交易的金融企業(yè)必須時刻跟上金融市場的

節(jié)奏，不容片刻的差錯或故障，因此，系統(tǒng)穩(wěn)定性就是最關(guān)鍵的因素,

而有些財務(wù)報告就顯得次要一些了，有時因特殊情況推遲幾周也影響

不大。多數(shù)重大意外事件是不可控的、損失巨大的，而且往往會導(dǎo)致

商譽(yù)損失。比如，可以將可能在未來40年內(nèi)發(fā)生或在過去一年內(nèi)本行

業(yè)有一個以上的企業(yè)發(fā)生的損失事件視為重大意外事件?！稇?yīng)急計劃

與管理》(1996,5)刊登了一篇題為“財富1000家與危機(jī)管埋”的

文章，列示了關(guān)于高級經(jīng)理對不同風(fēng)險因素的重要性排序的調(diào)查報告。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，各類風(fēng)險按被調(diào)查者關(guān)注程度從高到低依次為：股價下跌、

企業(yè)丑聞、惡意接管、企業(yè)兼并、規(guī)模縮減、基本設(shè)施停業(yè)、工會糾

紛、產(chǎn)品積壓、侵犯產(chǎn)權(quán)和專利權(quán)、洗錢交易、偽造、謠言、媒體危

機(jī)等。

描述和分析意外事件的演進(jìn)過程旨在明確特定意外事件在不同時

間對企業(yè)的影響，以及時間敏感性的程序和資源的恢復(fù)周期等，有時

還要進(jìn)一步顯示可能導(dǎo)致意外事件的原因，作為高級管理層制定風(fēng)險

管理和應(yīng)急計劃的決策依據(jù)。

應(yīng)急計劃所需考慮的意外事件比較難以預(yù)測，與人相關(guān)的意外事

件可能起因于設(shè)計不合理、粗心、偷盜、縱火、恐怖活動、綁架、間

諜活動等，與基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的意外事件包括建筑問題、水電供應(yīng)、燃

料短缺、電纜線中斷等。應(yīng)急計劃必須包括一個危機(jī)管理中心，事先

指定特定的員工組成危機(jī)管理小組，根據(jù)各種可能事件的嚴(yán)重程度分

別設(shè)計修復(fù)和管理方案，并進(jìn)行定期監(jiān)測和更新。應(yīng)急計劃的另一個

重要組成部分是估計意外事件的應(yīng)急資金，類似于損失準(zhǔn)備金，以便

在事故發(fā)生后，應(yīng)付發(fā)生的直接損失及間接損失。

一般地，可以從三方面去評價應(yīng)急計劃，首先是可靠性，即該計

劃對重大意外事件的保障程度；其次是可行性，通?？紤]企業(yè)恢復(fù)正

常經(jīng)營所需的時間；最后是成本與效益分析，即企業(yè)資源和程序改變

后該計劃的成本和適應(yīng)性，這一點在許多情況下是最為關(guān)鍵的。

八、人們行為法

如果損失預(yù)防的措施側(cè)重于人員的行為教育，則稱為人們行為法。

例如，實施職業(yè)安全教育、消防教育等都屬于人們行為法。

人們行為法是以人們的過失行為為預(yù)防損失的出發(fā)點，通過風(fēng)險

管理知識教育、操作規(guī)程培訓(xùn)等控制損失的方法。人們行為法主要包

括以下幾個方面。

(1)安全法制教育。為了保證人身和財產(chǎn)免遭損壞，國家制定了

一系列法規(guī)、法令和標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行安全法制教育。例如，為了保障企業(yè)

生命、財產(chǎn)的安全，我國政府頒布了許多勞動安全行政法規(guī)，要求企

業(yè)進(jìn)行安全生產(chǎn)教育?！豆S安全衛(wèi)生規(guī)程》、《建筑安裝工程技術(shù)

規(guī)程》、《鍋爐壓力容器安全監(jiān)察暫行條例》、《礦山安全法》、

《中華人民共和國消防法》、《職業(yè)病防治法》等文件，從安全管理、

安全技術(shù)、勞動衛(wèi)生等各個方面，對企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)行規(guī)范化管埋和法律

約束，其目的在于防范人們行為過失造成的重大損失。

(2)安全技能教育。企業(yè)風(fēng)險管理知識教育主要是指對職工進(jìn)行

三級教育、特種作業(yè)安全教育、繼續(xù)教育、經(jīng)常性教育及各種行之有

效的安全教育。下面主要介紹以下幾種安全教育方法。

①三級安全教育。三級安全教育是指對新招收或者調(diào)人的職工、

新進(jìn)廠的臨時工、合同工、培訓(xùn)和實習(xí)人員等，在分配到車間或工作

地點以前，進(jìn)行的廠級、車間級和崗位級的安全教育。

②特種作業(yè)安全教育。特種作業(yè)安全教育主要是對特種作業(yè)人員

的安全教育。特種作業(yè)是指對操作者本人，尤其是對他人和周圍設(shè)施

的安全造成重大危害的作業(yè)。特種作業(yè)安全教育的目的是防止重大風(fēng)

險事故的發(fā)生。直接從事特種作業(yè)者，被稱為特種作業(yè)人員。例如，

根據(jù)我國政府頒布的《特種作業(yè)人員安全技術(shù)考核管理規(guī)則》的規(guī)定,

特種作業(yè)的范圍主要包括12大類：電工作業(yè)、鍋爐司爐、壓力容器操

作、起重機(jī)械作業(yè)、爆破作業(yè)、金屬焊接（氣割）作業(yè)、煤礦井下瓦

斯檢查、機(jī)動車輛駕駛、機(jī)動船舶駕駛、輪機(jī)操作、建筑登高架設(shè)作

業(yè)及符合標(biāo)準(zhǔn)的其他作業(yè)。特種作業(yè)人員必須經(jīng)專門安全技術(shù)培訓(xùn)，

由有關(guān)部門考核合格、發(fā)證后，才能獨立上崗作業(yè)。

③繼續(xù)教育。繼續(xù)教育是指對已經(jīng)受過大專院校教育，并已經(jīng)在

工程技術(shù)崗位上工作的科技人員、管理人員及企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，進(jìn)行安全

知識和勞動保護(hù)的最新知識教育。這一層次的教育主要是針對企業(yè)安

全管理部門的干部、技術(shù)人員和領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行的，通過職業(yè)安全技術(shù)培訓(xùn),

發(fā)給考核合格者相應(yīng)的證書，持證者才有資格指揮生產(chǎn)。

④經(jīng)常性的安全教育。經(jīng)常性的安全教育是針對工作崗位的特點,

對干部和職工開展不同形式的教育。例如，班前布置安全、班中檢查

安全、班后總結(jié)安全等制度化的管理；對重點設(shè)備的大修、檢修；對

重大危險性作業(yè)前的安全教育；對違章及重大事故責(zé)任者的離崗安全

教育等。

⑤其他教育形式。隨著安全生產(chǎn)教育工作的普及和深入，安全生

產(chǎn)教育的形式和方法也日益豐富。例如，安全活動日、安全活動周、

安全宣傳等教育，可以提高職工的風(fēng)險管理意識，減少風(fēng)險事故的發(fā)

生。

（3）安全態(tài)度教育。安全態(tài)度教育是企業(yè)職工樹立風(fēng)險意識的重

要方面。加強(qiáng)安全態(tài)度教育，可以減少人為風(fēng)險因素所造成的求失，

可以控制運用物理工程法無法控制的風(fēng)險事故。

九、工程物理法

損失預(yù)防的措施如果側(cè)重于風(fēng)險單位的物質(zhì)因素，則稱為工程物

理法。例如，防火結(jié)構(gòu)的設(shè)計、防盜系統(tǒng)的設(shè)置、機(jī)器的安全檢查等

都屬于工程物理法。

按照工程物理法的理論，損失預(yù)防所采取的具體措施主要包括以

下幾個方面。

(1)預(yù)防風(fēng)險因素的產(chǎn)生。例如，造紙廠在堆草垛時，應(yīng)該嚴(yán)格

按照有關(guān)方面的規(guī)定，使每一草垛的重量、體積及草垛之間的間隔距

離等都能夠滿足風(fēng)險防范的要求，防止某一草垛燃燒，引起所有草垛

的損失。

(2)減少已經(jīng)存在的風(fēng)險因素。例如，用新的電線替換已經(jīng)老化、

破損的舊電線，可以減少已經(jīng)存在的風(fēng)險因素，達(dá)到降低損失的目的。

又如，通過限制生產(chǎn)車間易燃、易爆物質(zhì)的存放量等措施，可以減少

發(fā)生火災(zāi)的風(fēng)險因素，防止風(fēng)險事故的發(fā)生。

(3)防止已經(jīng)存在的風(fēng)險因素釋放能量。例如，保持汽車剎車系

統(tǒng)處于良好狀態(tài)，以保證其功能不致失控，減少風(fēng)險事故的發(fā)生。又

如，在建筑工程中，限制工人登高的人數(shù)，可以預(yù)防工人摔傷的風(fēng)險。

(4)改善風(fēng)險因素的空間分布和限制能量釋放的速度。例如，在

建筑工程中，安裝防護(hù)欄，可以防止登高工人摔下來。又如，使用限

制能量釋放速度的緩沖裝置，能量一旦釋放出來，就能夠采取通風(fēng)、

排氣等措施，使能量無法積累到引發(fā)風(fēng)險事故發(fā)生的能量下限。

(5)在時間、空間上將風(fēng)險因素與可能遭受損害的人、財、物隔

離。例如，用道路護(hù)欄、過街天橋分離行人和機(jī)動車輛，可以避免機(jī)

動車撞人的風(fēng)險。又如，遇到大霧天氣關(guān)閉機(jī)場和高速公路等，可以

將風(fēng)險因素與可能遭受損失的人、財、物分離。

（6）借助物質(zhì)障礙將風(fēng)險因素與人、財、物隔離。例如，利用防

火墻將兩棟緊挨的房子分開，其中一棟房子發(fā)生火災(zāi)時，防火墻可以

起到阻止火勢蔓延、減少損失的作用；而對于未遭受火災(zāi)的房屋而言,

防火墻可以起到損失預(yù)防的作用。

（7）改變風(fēng)險因素的基本性質(zhì)。例如，在容易產(chǎn)生靜電的絕緣材

料中，加入少量抗靜電的添加劑，以增強(qiáng)材料的吸濕性，減少風(fēng)險事

故的發(fā)生。又如，在有爆炸性粉塵飛揚的空間，使空間通風(fēng)、減低濃

度可以減少粉塵爆炸事故的發(fā)生。

（8）加強(qiáng)風(fēng)險單位（或個人）的防護(hù)能力。例如，為了防止粉塵

危害職工身體健康，要求作業(yè)工人佩戴防塵口罩、防塵衣、防塵面罩

等，可以減少職業(yè)病的發(fā)生。又如，為了防止雷電危害，建筑物安裝

避雷針、避雷線、避雷網(wǎng)、避雷帶等，可以減少建筑物遭遇雷擊的風(fēng)

險。

（9）救護(hù)被損害的風(fēng)險單位。救護(hù)被損害的物質(zhì)、人員等，可以

降低風(fēng)險事故造成的損失。例如，火災(zāi)發(fā)生后，搶救受損物資、受傷

人員等措施，可以降低風(fēng)險事故帶來的損失。

（10）修理或者復(fù)原被損害的風(fēng)險單位。例如，受傷人員的康復(fù)、

被損害物品的維修等，都屬于修理或者復(fù)原風(fēng)險單位，修理或者復(fù)原

風(fēng)險單位可以減少損失。

十、風(fēng)險衡量的理論基礎(chǔ)

（一）大數(shù)法則

大數(shù)法則為風(fēng)險衡量奠定了理論基礎(chǔ)，即只要被觀察的風(fēng)險單位

多，就可以對損失發(fā)生的頻率、損失的嚴(yán)重程度進(jìn)行衡量。被觀察的

風(fēng)險數(shù)量越多，預(yù)測的損失就越可能接近實際發(fā)生的損失。

（二）概率推理原理

單個風(fēng)險事故是隨機(jī)事件，事件發(fā)生的時間、空間、損失嚴(yán)重程

度都是不確定的。但是，就總體而言，風(fēng)險事故的發(fā)生又會呈現(xiàn)出某

種統(tǒng)計的規(guī)律性。運用概率論和數(shù)理統(tǒng)計方法，可以推斷出風(fēng)險事故

出現(xiàn)狀態(tài)的各種概率。

（三）類推原理

數(shù)理統(tǒng)計學(xué)為從部分去推斷總體提供了非常成熟的理論和眾多有

效的方法。利用類推原理衡量風(fēng)險的優(yōu)點是，能夠彌補(bǔ)事故統(tǒng)計資料

的不足。在風(fēng)險管理實務(wù)中，進(jìn)行風(fēng)險衡量時，往往沒有足夠的損失

統(tǒng)計資料，而且由于時間、經(jīng)費等許多條件的限制，很難甚至不可能

取得所需要的足夠數(shù)量數(shù)據(jù)資料。根據(jù)事件的相似關(guān)系，從已經(jīng)掌握

的實際資料出發(fā)，運用科學(xué)的衡量方法而得到的數(shù)據(jù)，可以基本符合

實際情況，滿足風(fēng)險衡量的需要。

（四）慣性原理

在風(fēng)險事故發(fā)生作用的條件等大體相對穩(wěn)定的條件下，利用事物

發(fā)展的慣性原理，可以預(yù)測未來風(fēng)險事故發(fā)生的損失和損害的程度。

值得注意的是，風(fēng)險發(fā)生作用的條件并不是不變的，風(fēng)險衡量的結(jié)果

會同實際發(fā)生的狀況存在一定的偏離，這就需要風(fēng)險衡量不僅要考慮

引發(fā)事故的穩(wěn)定因素，還要考慮引發(fā)事故發(fā)生的偶然因素。

十一、風(fēng)險衡量的概念

風(fēng)險衡量是在對過去損失資料分析的基礎(chǔ)上，運用概率論和數(shù)理

統(tǒng)計的方法對某一特定或者幾個風(fēng)險事故發(fā)生的損失頻率和損失程度

作出估計，以此作為選擇風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)的依據(jù)。對于風(fēng)險衡量的概念

可以從以下幾個方面進(jìn)行理解。

（一）風(fēng)險衡量的基礎(chǔ)是充分有效的數(shù)據(jù)資料

為了使風(fēng)險衡量的結(jié)果客觀地反映過去發(fā)生的風(fēng)險事故的狀況，

預(yù)測未來可能發(fā)生的狀況，需要風(fēng)險管理人員掌握完整的、一致的、

有關(guān)主題的和有組織的相關(guān)資料，以增強(qiáng)風(fēng)險衡量結(jié)果的準(zhǔn)確性。對

此，要求搜集到的資料需要具備以下條件。

1、數(shù)據(jù)是完整的

風(fēng)險管理人員不僅要了解損失金額，而且還要了解每次損失的環(huán)

境情況，如貨物列車出軌的地點、時間，出軌時的車組人員和所載的

貨物等，以便于分析特定損失發(fā)生的確切原因。風(fēng)險管理人員還必須

運用洞察力去判斷在什么情況下可能遺漏了某些重要資料。

2、數(shù)據(jù)是一致的

損失數(shù)據(jù)必須是在一致的基礎(chǔ)上收集的。如果從不同的來源用不

同的方法收集資料，就會有很多不一致的數(shù)據(jù)。

3、數(shù)據(jù)是有關(guān)主題的

對過去的損失金額還應(yīng)在與風(fēng)險管理相關(guān)的基礎(chǔ)上估計，一般以

恢復(fù)損失前的費用來估計損失。財產(chǎn)損失是指損失發(fā)生時的修復(fù)費用

或重置成本而不是財產(chǎn)的原始成本；責(zé)任損失不僅應(yīng)包括賠償金，還

應(yīng)包括調(diào)查、辯護(hù)和處理賠償?shù)馁M用；營業(yè)中斷損失必須包括營業(yè)中

斷所致的收入損失，還應(yīng)包括恢復(fù)營業(yè)所需要的額外費用。

某企業(yè)的風(fēng)險管理人員發(fā)現(xiàn)他收集的資料中的損失金額包括了每

次出軌造成的所有損失，即包括了鐵路財產(chǎn)損壞的重置費用、支付給

貨主的貨物損失、鐵路的收益損失和由于出軌造成的其他費用我失。

這樣，只要把這些損失數(shù)據(jù)按通貨膨脹率進(jìn)行調(diào)整后，就可以適用于

風(fēng)險管理了。如果這些數(shù)據(jù)不切題，風(fēng)險管理人員就要會同會計和統(tǒng)

計人員對損失金額進(jìn)行調(diào)整。

4、數(shù)據(jù)是有組織的

如果按日歷順序列出損失，就可能不易發(fā)現(xiàn)損失的模式，而如果

按損失大小列出就容易發(fā)現(xiàn)損失模式。這種調(diào)整的損失金額是把損失

金額最小的列于最后一位，把損失金額最大的列于第一位。越嚴(yán)重的

損失在風(fēng)險管理中所起的作用越大。這樣調(diào)整并組織的歷史損失資料,

為預(yù)測將來損失提供了一個很好的基礎(chǔ)。

（二）風(fēng)險衡量是對損失發(fā)生的頻率和程度量化分析的過程

風(fēng)險衡量是對損失發(fā)生的頻率和程度進(jìn)行量化分析的過程，風(fēng)險

衡量的結(jié)果可以為風(fēng)險評價提供依據(jù)，也可以為風(fēng)險管理者進(jìn)行決策

提供依據(jù)。統(tǒng)計分析和概率分析是衡量風(fēng)險的重要工具，但是，統(tǒng)計

分析和概率分析并不等于風(fēng)險管理。

（三）風(fēng)險衡量是風(fēng)險管理的重要手段

風(fēng)險衡量是風(fēng)險管理的重要手段，也是風(fēng)險管理的一個重要環(huán)節(jié),

但是風(fēng)險衡量不是風(fēng)險管理的目的，風(fēng)險管理的目的是選擇防范和處

理風(fēng)險的有效辦法。

十二、中心趨勢測量

中心趨勢測量是確定風(fēng)險概率分布中心的重要方法。在各種不同

的測量方法中，主要有以下幾種方法。

（一）算術(shù)平均數(shù)

算術(shù)平均數(shù)是指用平均數(shù)表示的統(tǒng)計指標(biāo)，分為總體的一般平均

指標(biāo)和時序平均指標(biāo)。一般平均指標(biāo)是指同質(zhì)總體內(nèi)某個數(shù)量標(biāo)志

（在一定時間內(nèi)）的平均值；時序平均指標(biāo)是某一個統(tǒng)計指標(biāo)在不同

時間的數(shù)量平均值。

（二）加權(quán)平均數(shù)

加權(quán)平均數(shù)（期望值）是用每一項目或事件的概率加權(quán)平均計算

出來的。

（三）中位數(shù)

衡量損失、預(yù)測損失的另一種方法是計算中位數(shù)。中位數(shù)也稱值,

位于數(shù)據(jù)的中心位置。

（四）眾數(shù)

眾數(shù)是一種根據(jù)位置確定的平均數(shù)。顧名思義，眾數(shù)就是分布數(shù)

列中最常出現(xiàn)的變量值，即頻數(shù)或頻率最大的變量X的觀測值。數(shù)列

中最常出現(xiàn)的變量的觀測值說明該變量觀測值最具有代表性，因此以

之反映變量的一般水平。

眾數(shù)具有這樣的特點：①眾數(shù)是一種位置平均數(shù)，它不受數(shù)列中

各單位變量觀測值的影響，因此難以準(zhǔn)確地反映數(shù)列變量觀測值的平

均水平。但是，當(dāng)數(shù)列中有異常變量觀測值時，它不受數(shù)列兩端異常

變量觀測值的影響，增強(qiáng)其作為變量觀測值數(shù)列的一般水平的代表性。

②由于眾數(shù)是頻數(shù)最大的變量觀測值，因此，當(dāng)分布數(shù)列沒有明顯的

集中趨勢而趨于均勻分布的情況下，就無眾數(shù)可言了。③如果分布數(shù)

列有多個眾數(shù)出現(xiàn)就應(yīng)重新分組，或?qū)⒏鹘M頻數(shù)依序雙雙合并，求得

一個有明顯集中趨勢的分布數(shù)列，然后再確定眾數(shù)。

十三、變動程度的測定

衡量風(fēng)險大小取決于不確定性的大小，取決于實際損失偏離預(yù)期

損失的程度，而不確定性的大小可以通過對發(fā)生損失距離期望的偏差

來確定，即風(fēng)險度。風(fēng)險度是衡量風(fēng)險大小的一個數(shù)值，這個數(shù)值是

根據(jù)風(fēng)險所致?lián)p失的概率和一定規(guī)則的計算得到的。風(fēng)險度越大，就

意味著對將來越?jīng)]有把握，風(fēng)險就越大；反之，風(fēng)險就越小。

（一）方差和標(biāo)準(zhǔn)差

對于隨機(jī)變量X,如果XI,X2,……,Xn是隨機(jī)變量的n個觀測

值，、X是隨機(jī)變量的算術(shù)平均數(shù)，稱（Xi-'X）2（i=l,2,-,n）為觀

測值Xi的平方偏差，稱（Xl-'X）2,（X2-'X）2,.....,（Xi-

、X）2的算術(shù)平均數(shù)為這組數(shù)據(jù)的平均平方偏差，簡稱方差（或均方

差）。

方差的算術(shù)平方根是標(biāo)準(zhǔn)差或根方差。

標(biāo)準(zhǔn)差是衡量測量值與平均值離散程度的尺度，標(biāo)準(zhǔn)差越大，數(shù)

據(jù)就越分散，損失波動的幅度就越大，較大損失出現(xiàn)的可能性就越大。

（二）變異系數(shù)

風(fēng)險的穩(wěn)定性可以通過變異系數(shù)反映出來。變異系數(shù)越大，風(fēng)險

的穩(wěn)定性越弱，風(fēng)險也就越大；相反，風(fēng)險的穩(wěn)定性越強(qiáng)，損失的風(fēng)

險越小。變異系數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)差與均值或期望值的比例，也稱標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)

或平均偏差系數(shù)。

風(fēng)險衡量中，風(fēng)險的穩(wěn)定性對衡量具有重要意義。某一事故偏離

預(yù)期損失的方差越大，管理人員就越擔(dān)心，損害也就越大。對變異系

數(shù)的大小沒有統(tǒng)一的規(guī)范，可以根據(jù)需要在一定幅度內(nèi)靈活確定。一

般情況下，變異系數(shù)越小，則偏差就越小，據(jù)此制定的風(fēng)險管理策略

就越可靠，重大風(fēng)險事故發(fā)生的可能性就越小。

（三）偏態(tài)

前面講過平均數(shù)與中位數(shù)的概念，在這兩個指標(biāo)相等的情況下，

變量的頻數(shù)分布呈對稱分布，即沒有偏態(tài)。

當(dāng)中位數(shù)與平均數(shù)不相等時，分布就會出現(xiàn)偏態(tài)。當(dāng)中位數(shù)大于

平均數(shù)時，表明分布聚集于左邊而向右邊偏斜。當(dāng)中位數(shù)小于平均數(shù)

時，表明分布聚集于右邊而向左邊偏斜。

十四、風(fēng)險轉(zhuǎn)移的條件

風(fēng)險管理單位是否能夠順利轉(zhuǎn)移風(fēng)險，是有條件的；相反，如果

不具備風(fēng)險轉(zhuǎn)移的條件，就無法轉(zhuǎn)移風(fēng)險。風(fēng)險轉(zhuǎn)移需要具備以下幾

方面的條件。

（一）轉(zhuǎn)移責(zé)任條款必須是一個合法有效合同的組成部分

風(fēng)險管理單位要順利轉(zhuǎn)移風(fēng)險，需要簽訂的合同合法、有效。例

如，《中華人民共和國經(jīng)濟(jì)合同法》和《中華人民共和國民法通則》

中載明；違反法律和國家政策簽訂的合同、采取欺詐脅迫等手段簽訂

的合同、代理人超越代理權(quán)限簽訂的合同、違反國家利益或社會公共

利益簽訂的經(jīng)濟(jì)合同均屬無效合同。企業(yè)風(fēng)險管理部門在運用合同條

款轉(zhuǎn)移責(zé)任時，必須熟悉相關(guān)的法律條文，合同條款不應(yīng)該同國家的

法律、法規(guī)相抵觸。例如，有商場聲明，商品出售后保修期內(nèi)，只負(fù)

責(zé)對故障商品實行免費修理。《中華人民共和國消費者權(quán)益保護(hù)1法》

中明確規(guī)定，如果商品在保修期內(nèi)修理兩次以上時，顧客有權(quán)選擇退

貨。因此，該商場的單方約定由于不符合《中華人民共和國消費者權(quán)

益保護(hù)法》而無效。因為這種風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方式，違反了社會公共政策、

法律或者對公眾不公平。

（二）受讓方具有償付能力

受讓方是否具有償付能力，是風(fēng)險真正轉(zhuǎn)移的條件。如果受讓方

沒有能力賠償損失，那么，轉(zhuǎn)讓方必須對已經(jīng)轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險承擔(dān)責(zé)

任。例如，一份合同規(guī)定，乙方在作業(yè)時，由于疏忽而造成第三者人

身傷亡或財產(chǎn)損失時，由乙方承擔(dān)。當(dāng)乙方接受此條款為甲方施工時,

并不意味著能免除甲方對由于乙方疏忽而造成的對第三者損害應(yīng)負(fù)的

賠償責(zé)任。對于甲方而言，要切實避免這種風(fēng)險對自身的影響，應(yīng)確

認(rèn)乙方有能力支付一旦發(fā)生損失后的賠償金；否則，無法真正將風(fēng)險

轉(zhuǎn)移出去。

（三）風(fēng)險轉(zhuǎn)移需要支付一定的費用

風(fēng)險轉(zhuǎn)移是需要支付給風(fēng)險受讓方一定費用的，這是受讓方承擔(dān)

風(fēng)險的條件。例如，銷售商可以簽發(fā)銀行匯票，然后把銀行匯票同業(yè)

務(wù)文件一起寄到客戶的開戶銀行?？蛻艨梢酝ㄟ^銀行匯票付款，可以

在得到業(yè)務(wù)文件之前向自己開戶的銀行確認(rèn)債務(wù)?？蛻舻拈_戶銀行把

匯票或者客戶對債務(wù)的確認(rèn)文件以商業(yè)承兌匯票的形式提交給售貨方。

如果客戶的支付能力難以保證，那么銷售商可以要求客戶的開戶銀行

以銀行承兌匯票的形式提供保證，銀行承兌匯票不僅對客戶具有約束

力，而且對銀行也具有一種約束作用。由于銀行為客戶提供了信用擔(dān)

保，客戶的信用風(fēng)險線移給了銀行，銀行需要收取一定的擔(dān)保手續(xù)費。

例如，在國際貿(mào)易中，有時售貨方要求客戶提供本國銀行簽署的信用

證。來自客戶的開戶銀行的信用證，表明客戶已經(jīng)在其本國建立了自

己的信用。當(dāng)客戶的支付能力難以保證時，持有信用證的售貨方對本

國的這家銀行享有追索權(quán)，因此，售貨方也就不需要向國外的銀行追

索債務(wù)。由于本國銀行為客戶提供了一定的信用擔(dān)保，因此可以收取

一定的擔(dān)保費用。

十五、非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移的種類

一般說來，非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方式主要有：①租賃財產(chǎn)；②業(yè)務(wù)

外包；③聯(lián)盟或合資；④簽訂免除責(zé)任協(xié)議。非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移大多需

要借助于協(xié)議或者合同，將損失的法律責(zé)任或財務(wù)后果轉(zhuǎn)由他人承擔(dān)。

（一）租賃財產(chǎn)

財產(chǎn)租賃可以使企業(yè)部分地轉(zhuǎn)移自己所面臨的風(fēng)險。財產(chǎn)租賃是

指一方把自己的房屋、場地、運輸工具、設(shè)備或生活用品等出租給另

一方使用，并收取租賃費。財產(chǎn)租賃過程中，可能出現(xiàn)的損失主要有:

①有關(guān)的物質(zhì)損失，因財產(chǎn)受損而引起的租金損失或貶值；②由財產(chǎn)

所有權(quán)、使用權(quán)引起的對第三者的損失賠償責(zé)任。但是，如果租賃協(xié)

議中規(guī)定，租借人對自己過失造成的租借物的損壞、滅失，應(yīng)該承擔(dān)

賠償責(zé)任。這樣，出租人就將財產(chǎn)面臨的潛在損失轉(zhuǎn)移給了承租人。

（二）業(yè)務(wù)外包

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中注重核心競爭力的培養(yǎng)，強(qiáng)調(diào)根據(jù)企業(yè)自

身特點，專門從事某一領(lǐng)域、某一業(yè)務(wù)，在某一方面形成自己的競爭

優(yōu)勢，這必然要求企業(yè)將其非核心業(yè)務(wù)外包給其他企業(yè)，即所謂的業(yè)

務(wù)外包。對業(yè)務(wù)外包最直接的解釋是“外部尋求資源”，即把芻己并

不擅長、不屬于自己核心競爭力范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)交由他人去做。企業(yè)在

充分發(fā)展自身核心競爭力的基礎(chǔ)上，整合、利用其外部最優(yōu)秀的專業(yè)

化資源，從而達(dá)到降低成本、提高生產(chǎn)效率、增加資金運用效率和增

強(qiáng)企業(yè)對環(huán)境的迅速應(yīng)變能力。

業(yè)務(wù)外包的基本出發(fā)點在于：確定企業(yè)的核心競爭力，把企業(yè)內(nèi)

部優(yōu)勢資源集中在具有核心競爭力的活動上，剩余的其他企業(yè)活動交

給最好的專業(yè)企業(yè)。在企業(yè)競爭過程中，環(huán)境、技術(shù)、市場需求的瞬

息萬變，企業(yè)投資于半自身核心競爭優(yōu)勢的業(yè)務(wù)存在著巨大的風(fēng)險。

戴爾企業(yè)外包了所有的零部件、軟件和非裝配生產(chǎn)流程的設(shè)計和創(chuàng)新,

重點投資于理解客戶需求、物流管理和部件集成，發(fā)現(xiàn)核心能力的任

何增值機(jī)會。通過外包策略，戴爾避免了零部件生產(chǎn)設(shè)備、人力資源

和庫存等巨額投資，而將這種風(fēng)險轉(zhuǎn)移給外包商（供應(yīng)商）。業(yè)務(wù)外

包有助于企業(yè)實現(xiàn)以下3方面的風(fēng)險轉(zhuǎn)移。

（1）質(zhì)量方面的風(fēng)險轉(zhuǎn)移。在業(yè)務(wù)外包中，企業(yè)通過采取嚴(yán)格、

有效的合同契約方式，產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量、交貨質(zhì)量等質(zhì)量問題將

會由外包商來承擔(dān)，同時由質(zhì)量問題所導(dǎo)致的風(fēng)險也將轉(zhuǎn)移紿外包商。

（2）資金占用的風(fēng)險轉(zhuǎn)移。通過外包，合同制造商將幫助企業(yè)分

擔(dān)一部分資金占用，從而降低企業(yè)的資金占用風(fēng)險。具體表現(xiàn)在：①

通過外包，可以幫助組織重構(gòu)財務(wù)預(yù)算，從而改善企業(yè)的平衡報表并

避免企業(yè)對未來投資的不確定性；②通過外包將不能創(chuàng)造價值的業(yè)務(wù)

單元或者設(shè)備資產(chǎn)轉(zhuǎn)交給外包商，組織能夠獲得一筆現(xiàn)金流，從而解

放一部分資源用于其他戰(zhàn)略投資；③外包信息服務(wù)能夠避免或者減少

未來持續(xù)的或大量的資本投入；④外包將固定成本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為可變成

本業(yè)務(wù)，有利于企業(yè)規(guī)模組織結(jié)構(gòu)的扁平化。

(3)技術(shù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。外包有利于企業(yè)獲得原先無法憑借自身實力

獲取的技術(shù)和技能，通過外包，企業(yè)可以將價值鏈中的每個環(huán)節(jié)都由

最適合企業(yè)情況的、最好的專業(yè)企業(yè)來完戌，常常能夠獲得最先進(jìn)、

最前沿的技術(shù)和技能。除此之外，企業(yè)能夠獲得外部可利用的設(shè)備、

服務(wù)等方面的資源，能夠?qū)⒛承┘夹g(shù)和技能易于過時的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給外

包商，能夠使企業(yè)與外包商分擔(dān)新技術(shù)的風(fēng)險或?qū)⑿录夹g(shù)的開發(fā)風(fēng)險

轉(zhuǎn)嫁給外包商。由于對于一項新技術(shù)的出現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)由于費用和

學(xué)習(xí)曲線的緣故，很難立即將新技術(shù)納入到實際應(yīng)用中，然而借助外

包商與現(xiàn)有的、未來的技術(shù)保持同步的優(yōu)勢，改善技術(shù)服務(wù)，提供接

觸新技術(shù)的機(jī)會，企業(yè)可以花費更少、實效性更強(qiáng)、風(fēng)險更低的方式

推動技術(shù)在企業(yè)生存發(fā)展中的效用。

業(yè)務(wù)外包得以實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移的原因體現(xiàn)在以下兩個方面。

(1)能力的差異性。由于不同企業(yè)的資源數(shù)量、競爭優(yōu)勢領(lǐng)域等

存在差異，不同企業(yè)在實際中對于風(fēng)險的識別、防范、處理能力是不

同的。另外，由于企業(yè)自身資源的有限性和主觀判斷的局限性，它也

不可能在業(yè)務(wù)領(lǐng)域中面面俱到、處處爭鋒。能力的差異性使得達(dá)成某

項業(yè)務(wù)目標(biāo)所需的資源投入和成本是不同的，因此企業(yè)在綜合考慮成

本、質(zhì)量、時間、風(fēng)險等因素之后，將業(yè)務(wù)外包給最合適的專業(yè)化企

業(yè)。

(2)風(fēng)險感知的對象性。由于企業(yè)與外包商能力的差異性，對于

同一經(jīng)營領(lǐng)域或是同一項目交由不同的企業(yè)來打理，最終的成效和可

能導(dǎo)致的風(fēng)險是不同的。投保人和保險企業(yè)處理風(fēng)險的經(jīng)驗和能力不

同，因此保險企業(yè)樂意接受合適的投保人購買保險。同樣的道理，企

業(yè)認(rèn)為存在很大風(fēng)險的難題對于外包商來說，風(fēng)險可能很低甚至接近

于零。從風(fēng)險的心理感知角度出發(fā)，企業(yè)與外包商對于同一風(fēng)險的感

知度是不同的，這種風(fēng)險感知的對象性也促使企業(yè)愿意將非核心業(yè)務(wù)

外包出去。

(三)聯(lián)盟或合資

通過建立聯(lián)盟或合資經(jīng)營企業(yè)，把企業(yè)投資新市場和新產(chǎn)品的風(fēng)

險和回報轉(zhuǎn)移出去，這也是非保險轉(zhuǎn)移風(fēng)險的一種方法。

(四)簽訂免除責(zé)任協(xié)議

簽訂免除責(zé)任協(xié)議是指合同的一方運用條款對合同中發(fā)生的對他

人人身傷害和財產(chǎn)損失的責(zé)任轉(zhuǎn)移給另一方承擔(dān)，即主要是針對合同

中的條款來實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。例如，醫(yī)生在給生命垂危的病人實施手

術(shù)之前，會要求病人家屬簽字同意，若手術(shù)失敗，醫(yī)生不負(fù)責(zé)任。在

這紙協(xié)議中，醫(yī)生不是轉(zhuǎn)移帶有風(fēng)險的活動，而是轉(zhuǎn)移了可能引起的

責(zé)任風(fēng)險。例如，建筑工程的工期一般來說比較長，承包方面臨著設(shè)

備、建材價格上漲而導(dǎo)致的損失。對此，承包商可以在合同條款中寫

明：如果因為發(fā)包方的原因，致使工期延長而帶來的損失，合同價額

需要相應(yīng)地上調(diào)。承包方使用這項條款就把潛在的損失風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了

發(fā)包方。計算機(jī)的租賃合同可以規(guī)定租賃企業(yè)對計算機(jī)的維修、保養(yǎng)、

損壞負(fù)責(zé)。再如，一個出版商在出版合同中可以加入轉(zhuǎn)移責(zé)任條款，

規(guī)定作者對剽竊行為自負(fù)法律責(zé)任。

十六、風(fēng)險證券化

風(fēng)險管理具有重大創(chuàng)新的一個領(lǐng)域是對自然巨災(zāi)風(fēng)險的規(guī)避和證

券化。巨災(zāi)風(fēng)險證券從產(chǎn)生到發(fā)展，取得了顯著的成果。目前，巨災(zāi)

證券的年發(fā)行量已超過10億美元，預(yù)計到2010年，這一數(shù)字將超過

100億美元。風(fēng)險證券化為風(fēng)險融資和風(fēng)險管理提供了新的思路。

（一）巨災(zāi)風(fēng)險證券化的需求分析

對巨災(zāi)風(fēng)險證券化的需求分析可以從傳統(tǒng)再保險的缺陷和巨災(zāi)風(fēng)

險證券化對投資人的好處這兩大方面加以分析。

（1）傳統(tǒng)再保險的缺陷。對于諸如自然災(zāi)害等巨災(zāi)風(fēng)險，保險人

通常無法依靠大數(shù)法則加以分散。這類風(fēng)險可能幾年、幾十年不發(fā)生。

一旦發(fā)生，過去幾年、幾十年的累積盈余都不足以賠付，嚴(yán)重時可能

引起企業(yè)破產(chǎn)及整個保險業(yè)的償付危機(jī)和信任危機(jī)。面對這種風(fēng)險，

保險人通常求助于傳統(tǒng)的再保險市場。由于再保險人通常在更廣泛的

地理領(lǐng)域經(jīng)營業(yè)務(wù)，其分散風(fēng)險的能力明顯高于一般保險人。然而，

自從20世紀(jì)80年代末以來，嚴(yán)重的自然災(zāi)害接連發(fā)生。據(jù)Sigma統(tǒng)

計，在1970年至1999年中，全球保險損失最大的40起災(zāi)禍中有26

起發(fā)生于90年代，損失金額超過20億美元的17起中有14起發(fā)生于

90年代，其中高居榜首的“安德魯”腿風(fēng)（1992年8月24日），損

失達(dá)190億美元，名列第二的“北里奇”地震（1994年1月17日）損

失達(dá)141億美元。這些巨災(zāi)事故的頻頻發(fā)生使得保險人、再保險人的

盈余急剛減少，對新業(yè)務(wù)的承保能力降低。損失影響到了再保險人的

承保能力，使再保險變得稀缺而且昂貴起來。隨著巨災(zāi)風(fēng)險分圻模型

應(yīng)用的不斷增加，對損失的估計出現(xiàn)了上升的勢頭，保費也隨之增加。

從市場的另一面來看，公眾對自然災(zāi)害的意識以及保障需求也增加了。

面對市場供給的減少和需求的增加，出現(xiàn)了新的將保險和金融聯(lián)結(jié)起

來的規(guī)避風(fēng)險的工具：巨災(zāi)風(fēng)險證券化。

（2）巨災(zāi)風(fēng)險證券化給投資人帶來的好處。巨災(zāi)風(fēng)險證券化或保

險聯(lián)結(jié)型證券可以為投資人提供更多的投資渠道和機(jī)會。在一個完全

市場中，任何一種現(xiàn)金流均可以由該市場中交易的某些證券組合加以

復(fù)制。而保險聯(lián)結(jié)型證券的現(xiàn)金流取決于洪水、腿風(fēng)、地震等自然災(zāi)

害，通常無法由股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)的組合來復(fù)制。因此，保險聯(lián)

結(jié)型證券處于非完全市場中。利用Markowitz的均值一方差模型可以

證明，將保險聯(lián)結(jié)型證券引入非完全市場，可以提高資本市場效率，

投資人可以根據(jù)自己的投資目標(biāo)和偏好，構(gòu)筑成本更低、風(fēng)險更小的

資產(chǎn)組合。更為直觀的解釋是，保險事故的發(fā)生與股票、債券市場的

回報率之間不存在相關(guān)關(guān)系，而保險聯(lián)結(jié)型證券屬于一種高收益證券,

投資于此類證券既可以獲得較高的收益，又可以降低投資組合的總體

風(fēng)險，隨著這種交易成本的不斷降低，投資人會越來越感興趣。

（二）巨災(zāi)風(fēng)險證券化的避險工具

巨災(zāi)風(fēng)險證券化的形式包括巨災(zāi)期權(quán)、巨災(zāi)債券、保單條款與相

互制、巨災(zāi)權(quán)益賣權(quán)等。

（三）巨災(zāi)風(fēng)險證券化的運作方式

證券化技術(shù)可以應(yīng)用于多種風(fēng)險，而不僅僅是巨災(zāi)風(fēng)險。巨災(zāi)風(fēng)

險承保能力的嚴(yán)重不足推動了這一領(lǐng)域的率先發(fā)展。保險人向資本市

場上的投資人發(fā)行巨災(zāi)風(fēng)險證券，將籌集到的資本用于設(shè)立一個專門

的再保險機(jī)構(gòu)，稱為“特殊目的機(jī)構(gòu)”。類似于一家自保公司，然后

由它向母公司出具傳統(tǒng)的再保險合同。整個交易過程通常涉及4個經(jīng)

濟(jì)主體：投保人、保險人、特殊目的機(jī)構(gòu)及投資人。

投保人與保險人之間的交易關(guān)系是通常意義的直接保險業(yè)務(wù)。投

保人按合同規(guī)定預(yù)繳或分期繳納保費，保險人自合同生效之日起提供

相應(yīng)的保險保障，如果在保險期限內(nèi)發(fā)生約定保險事故（如財產(chǎn)損失、

身故、殘疾、醫(yī)療事故等），保險人遵照補(bǔ)償性原則給予理賠，合同

因履約而終止，如果保險期限內(nèi)未發(fā)生約定事故，合同期滿終上。

保險人與SPV之間締結(jié)的再保險合同通常以某一地區(qū)、某一時期

內(nèi)的行業(yè)損失指數(shù)為參照標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)實際損失指數(shù)超過約定值時即保險

事故發(fā)生，SPV就提供相應(yīng)的補(bǔ)償，否則合同期滿終止。通過這一交易,

保險人相當(dāng)于購買了一個買入期權(quán)。當(dāng)保險人對投保人進(jìn)行賠款時，

SPV未必需要向保險人補(bǔ)償，只有當(dāng)原保險業(yè)務(wù)的損失金額累積到一定

程度，保險人的資本和盈余難以承受時，才會行使買入期權(quán)，得到SPV

的支持和補(bǔ)償。

SPV與投資人簽訂證券交易形式上類似于普通的證券發(fā)行和交易,

但預(yù)期現(xiàn)金流具有更大的不確定性，如果合同中定義的巨災(zāi)事故沒有

發(fā)生，或保險人未行使買入期權(quán)，利息收入將高于純粹債券；否則，

得不到任何利息，部分本金甚至全部本金都可能喪失（取決于所投資

的證券類型）。當(dāng)SPY將剩余的資金償還投資人后，整個風(fēng)險證券化

交易宣告結(jié)束。

通過這一運作方式，保險人的巨災(zāi)損失能夠得到完全或足夠的保

障，投保人也因此得到完全或足夠的保障，投資人承擔(dān)了巨災(zāi)風(fēng)險，

其好處是得到了較高的風(fēng)險報酬，并進(jìn)一步分散了投資組合的總體風(fēng)

險。

在資本市場、保險市場欠發(fā)達(dá)，基礎(chǔ)設(shè)施、政府監(jiān)管薄弱的發(fā)展

中國家，通過巨災(zāi)風(fēng)險證券化的方式分散風(fēng)險面臨著種種制約因素，

比如巨災(zāi)證券化的交易成本過高，巨災(zāi)風(fēng)險證券的流動性難以保證，

巨災(zāi)風(fēng)險證券化的透明度限制、監(jiān)管制度不完善、監(jiān)管不力，資信評

級機(jī)構(gòu)不夠發(fā)達(dá)等。

十七、資產(chǎn)擔(dān)保融資

另一種越來越常用的將企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險結(jié)構(gòu)化的方式是將融

資與特定的資產(chǎn)相掛鉤。資產(chǎn)擔(dān)保融資技術(shù)又稱證券化，現(xiàn)金流直接

來自于不動產(chǎn)抵押貸款、汽車貸款、信用卡及其他形式的應(yīng)收賬款的

投資者可能會購買這些證券。通過這些具有風(fēng)險卻十分確定的密產(chǎn)，

證券化降低了資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險，從而釋放了成本品貴的風(fēng)險費本，

它還使得融資渠道更為多樣化。當(dāng)然，如果證券化對盈利具有負(fù)面影

響，那么它的價值就比較有限。證券化與否取決于原始資產(chǎn)的風(fēng)險、

不同風(fēng)險等級的市場信用價差、為投資者的現(xiàn)金流提供保障的成本及

實施和管理證券化的直接成本等因素。

租賃是資產(chǎn)擔(dān)保融資最常見的手段，主要包括經(jīng)營租賃和金融租

賃兩種基本方式。經(jīng)營租賃是出租人將某項資產(chǎn)租給承租人并收取一

系列租金而締結(jié)協(xié)議。出租人保留資產(chǎn)所有權(quán)，從而保留大部分資產(chǎn)

損失和損毀的風(fēng)險，只是將資產(chǎn)使用權(quán)讓渡給承租人。經(jīng)營租賃通常

是短期的，承租人可以在合同期限內(nèi)取消合同。短期經(jīng)營租賃在減少

風(fēng)險方面方便有效，因為出租人保留了任何意外損失。經(jīng)營租賃還有

一定的稅收好處。涉及那些容易過時的設(shè)施（如IT設(shè)備）時，允許終

止的租賃顯得更為有用，實際上將設(shè)備過時的風(fēng)險從承租人轉(zhuǎn)移給了

出租人。與經(jīng)營租賃不同，金融租賃將許多風(fēng)險和所有權(quán)的利益讓渡

給了承租人。金融租賃期限較長，通常與資產(chǎn)壽命相當(dāng)，并且只有在

出租人的任何損失都已得到補(bǔ)償后才能終止合同。在大多數(shù)金融租賃

合同中，承租人對資產(chǎn)的保險和維修作出承諾。金融租賃實質(zhì)上相當(dāng)

于擔(dān)保貸款，因為一旦承租人不能按時還款，出租人可以收回資產(chǎn)，

當(dāng)然，在稅收影響和破產(chǎn)方面的處理上，金融租賃和擔(dān)保貸款存在一

定的差別。

另一種常見的資產(chǎn)擔(dān)保融資方式是項目融資。大型的風(fēng)險投資項

目通常需要大量的資本。項目融資使得債權(quán)人對項目具有更大的控制

權(quán)，其代價是對項目發(fā)起人的追索權(quán)受到一定限制。但是，項目融資

的復(fù)雜性可能導(dǎo)致高額的交易成本。項目融資可以降低融資成本、減

少長期負(fù)債并有助于控制現(xiàn)金流。當(dāng)存在一批相關(guān)的資產(chǎn)以獨立的經(jīng)

濟(jì)單位進(jìn)行運作時，就可以運用項目融資，發(fā)行相應(yīng)的股權(quán)和債券，

并通過該項目收入實現(xiàn)自我平衡?；蛘撸梢酝ㄟ^不同的渠道，如商

業(yè)貸款、供應(yīng)商信貸、政府信貸和補(bǔ)貼、國際銀行、公債等來為項目

融資。項目融資通過一系列的條款，如定期償還本金而利率固定、定

期償還本金而利率浮動、利息和本金均定額償還、償還本金可以調(diào)整

而未償還余額的利率可以固定或浮動。

融資方式的選擇在很大程度上受到融資成本的制約。對債務(wù)融資

而言，債務(wù)資本成本與債權(quán)人所要求的收益率相關(guān)；對股權(quán)融資而言,

股權(quán)融資成本與股東所期望的收益率相關(guān)。在資本市場發(fā)達(dá)國家，企

業(yè)的管理層受到股東的硬約束，經(jīng)常面臨分紅派息的壓力，股灰融資

成本并不低，而且由于債務(wù)的避稅作用，債務(wù)成本往往低于股灰籌資

成本。對它們的實證研究表明，企業(yè)一般先使用內(nèi)部股權(quán)融資（即留

存收益），其次是債務(wù)融資，最后是外部股權(quán)融資。我國企業(yè)雖然也

表現(xiàn)出優(yōu)先使用內(nèi)部股權(quán)融資的傾向，但由于國有股股東普遍不到位,

嚴(yán)重削弱了股東對經(jīng)理層的約束，企業(yè)沒有分紅派息壓力，外部股權(quán)

融資成本成為企業(yè)管理層可以控制的成本，所以國內(nèi)債務(wù)融資的順序

明顯排在外部股權(quán)融資之后。

十八、建立意外損失基金

意外損失基金又稱自?；鸹驊?yīng)急基金，是企業(yè)基于對所面臨風(fēng)

險的識別和衡量，并根據(jù)其本身的財務(wù)能力，預(yù)先提取，用以補(bǔ)償風(fēng)

險事故所致?lián)p失的一種基金。建立意外損失基金是一種自保行為。通

常，這種辦法用于處理那些可能引起較大損失，但這一損失又無法直

接攤?cè)虢?jīng)營成本的風(fēng)險。

建立意外損失基金的方法不同于將損失直接攤?cè)虢?jīng)營成本。從風(fēng)

險損失產(chǎn)生的背景來看前者是損失發(fā)生之前所采取的措施，而后者僅

指損失發(fā)生時或者發(fā)生以后將損失攤?cè)氤杀?；從采取措施的?/p>